导读

12月5日，人民币对美元汇率中间价报6.6113，较上一个交易日下跌8个基点，为连续七个交易日下跌，创2016年11月21日以来最长的连贬周期。

专家预计，明年人民币汇率将在6.5-6.9区间内波动。

上周以来，人民币对美元汇率中间价连续小幅下调，主要有两个原因：

1. 上周美元指数在参议院税改持续推进、美国宏观经济数据向好推动下整体上行；

2. 近期国内债市反弹，10年期国债收益率下行，中美利差收窄，也成为推动人民币汇价回调的直接因素。

中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫表示，人民币汇率在短期更容易受市场预期和突发事件冲击。

因此，在特朗普税改取得突破性进展和正式公布前后，市场会对税改效果寄予较高期望，投机性的跨境资本和热钱会先于长期产业资本行动，会对人民币汇率带来短期压力。

对于人民币汇率年内的走势，年内人民币汇率或窄幅波动，不会有很大变动，但部分时点可能会存在一定压力。

今年年底美联储将再次加息，会对人民币汇率带来短期压力。不过考虑到12月9日前美国政府面临债务上限上调问题，在减税背景下估计不会一帆风顺，可能会对美元形成一定压制。

因此，考虑各方面影响，人民币汇率年内走势将整体稳定，部分时点可能会有所波动。

不过，美国税改导致一批在华投资的美国企业回流，甚至吸引部分中资企业赴美投资，这可能对我国国际资本流动产生一定负面影响。

另外，美国税改方案将有助于缓解当前美国的低通胀态势，由此美国将出现“宽财政、紧货币”政策组合，从而为美元指数上升注入动力，短期内人民币汇价或将面临一定下行压力。

申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示，未来人民币汇率将进入区间波动的常态，预计明年人民币汇率将在6.5-6.9区间内波动。