价值重估,中环市值超越隆基的新逻辑:90亿利润,孤勇者终将获得市场认可!
不管如何估值,对于科技股必须明确:1.中环是否一直保持核心竞争力?或者说领先于同行业的竞争优势?2.企业发展的天花板在哪里?如果纯粹为了扩大规模,那最后的结果就是低端制造业,随时会被后来者居上,这样的企业是没有投资价值的。
2021年7月—2022年6月,中环受制于“硅片过剩”的伪逻辑压制,股价和市值横盘达一年之久。经过2021年四季报、2022年1季报的财务硬增长、6月25日硅片强势上涨超过硅料涨幅的坚挺事实证明,“硅片产能过剩”、硅片门槛很低、中环技术优势不明显三个伪逻辑大逆转,这三个事关中环核心估值的商业认知被重新认知。在新的正确认识面前,中环的估值将重新定义。
一、2022年利润将达90亿。海通证券给予中环2022/2023利润额80/100亿的估值。但在新的增长逻辑之下,预期中环将实现2022/2023/2024年利润90/120/200亿元。2023四季度至-2024年,中环N型硅料达产,是N型硅料!N型硅料!重要的事啰嗦三次。分别给予合理估值40倍/40倍/30倍水平,三年合理估值为3600亿/4800亿/6000亿的最低合理估值水平。
二、中环市值超越隆基的新逻辑。在2021年四季报到2022年一季报已经证明,组件门槛最低,硅片具有高门槛具有定价权,+电池片+组件加身的硅片双龙头之一的隆基,将不如有+N型硅料+IBC叠瓦大扩产加身的中环。隆基这两年来放弃在硅片领域的技术竞赛,企业战略从追求技术领先到追求做“技术平台”,本身技术研发投入远不如中环,还分散了大量的研发力量到组件的电池片,导致隆基在210、薄片、细线、良率等硅片技术中全面落后,有可能在最有价值的硅片竞争中失去优势。
三、工业4.0将树立行业新标杆。中环的毛利率从19%跳跃式增长为23%之后,必将成为行业最高毛利率的现代化企业。按正常的商业逻辑,工业4.0工厂建设的成本最高在第一条产线的研发攻关试产。后期扩产成本将直线下降,后期可变资本将持续下降,从正常的现代规模化制造型企业实践中来看,如比亚迪新产线的快速低成本建设经验来看,中环的毛利率将超越行业均值,并有较大的上升空间,后期毛利率有可能长期比行业均值+10%,将长期有可能保持30%的毛利率水平!这将成为中环的超额利润,这个优势将保持3年以上。
不管如何估值,对于科技股必须明确:1.中环是否一直保持核心竞争力?或者说领先于同行业的竞争优势?2.企业发展的天花板在哪里?如果纯粹为了扩大规模,那最后的结果就是低端制造业,随时会被后来者居上,这样的企业是没有投资价值的。
2021年7月—2022年6月,中环受制于“硅片过剩”的伪逻辑压制,股价和市值横盘达一年之久。经过2021年四季报、2022年1季报的财务硬增长、6月25日硅片强势上涨超过硅料涨幅的坚挺事实证明,“硅片产能过剩”、硅片门槛很低、中环技术优势不明显三个伪逻辑大逆转,这三个事关中环核心估值的商业认知被重新认知。在新的正确认识面前,中环的估值将重新定义。
一、2022年利润将达90亿。海通证券给予中环2022/2023利润额80/100亿的估值。但在新的增长逻辑之下,预期中环将实现2022/2023/2024年利润90/120/200亿元。2023四季度至-2024年,中环N型硅料达产,是N型硅料!N型硅料!重要的事啰嗦三次。分别给予合理估值40倍/40倍/30倍水平,三年合理估值为3600亿/4800亿/6000亿的最低合理估值水平。
二、中环市值超越隆基的新逻辑。在2021年四季报到2022年一季报已经证明,组件门槛最低,硅片具有高门槛具有定价权,+电池片+组件加身的硅片双龙头之一的隆基,将不如有+N型硅料+IBC叠瓦大扩产加身的中环。隆基这两年来放弃在硅片领域的技术竞赛,企业战略从追求技术领先到追求做“技术平台”,本身技术研发投入远不如中环,还分散了大量的研发力量到组件的电池片,导致隆基在210、薄片、细线、良率等硅片技术中全面落后,有可能在最有价值的硅片竞争中失去优势。
三、工业4.0将树立行业新标杆。中环的毛利率从19%跳跃式增长为23%之后,必将成为行业最高毛利率的现代化企业。按正常的商业逻辑,工业4.0工厂建设的成本最高在第一条产线的研发攻关试产。后期扩产成本将直线下降,后期可变资本将持续下降,从正常的现代规模化制造型企业实践中来看,如比亚迪新产线的快速低成本建设经验来看,中环的毛利率将超越行业均值,并有较大的上升空间,后期毛利率有可能长期比行业均值+10%,将长期有可能保持30%的毛利率水平!这将成为中环的超额利润,这个优势将保持3年以上。
价值重估,中环市值超越隆基的新逻辑:90亿利润,孤勇者终将获得市场认可!
不管如何估值,对于科技股必须明确:1.中环是否一直保持核心竞争力?或者说领先于同行业的竞争优势?2.企业发展的天花板在哪里?如果纯粹为了扩大规模,那最后的结果就是低端制造业,随时会被后来者居上,这样的企业是没有投资价值的。
2021年7月—2022年6月,中环受制于“硅片过剩”的伪逻辑压制,股价和市值横盘达一年之久。经过2021年四季报、2022年1季报的财务硬增长、6月25日硅片强势上涨超过硅料涨幅的坚挺事实证明,“硅片产能过剩”、硅片门槛很低、中环技术优势不明显三个伪逻辑大逆转,这三个事关中环核心估值的商业认知被重新认知。在新的正确认识面前,中环的估值将重新定义。
一、2022年利润将达90亿。海通证券给予中环2022/2023利润额80/100亿的估值。但在新的增长逻辑之下,预期中环将实现2022/2023/2024年利润90/120/200亿元。2023四季度至-2024年,中环N型硅料达产,是N型硅料!N型硅料!重要的事啰嗦三次。分别给予合理估值40倍/40倍/30倍水平,三年合理估值为3600亿/4800亿/6000亿的最低合理估值水平。
二、中环市值超越隆基的新逻辑。在2021年四季报到2022年一季报已经证明,组件门槛最低,硅片具有高门槛具有定价权,+电池片+组件加身的硅片双龙头之一的隆基,将不如有+N型硅料+IBC叠瓦大扩产加身的中环。隆基这两年来放弃在硅片领域的技术竞赛,企业战略从追求技术领先到追求做“技术平台”,本身技术研发投入远不如中环,还分散了大量的研发力量到组件的电池片,导致隆基在210、薄片、细线、良率等硅片技术中全面落后,有可能在最有价值的硅片竞争中失去优势。
三、工业4.0将树立行业新标杆。中环的毛利率从19%跳跃式增长为23%之后,必将成为行业最高毛利率的现代化企业。按正常的商业逻辑,工业4.0工厂建设的成本最高在第一条产线的研发攻关试产。后期扩产成本将直线下降,后期可变资本将持续下降,从正常的现代规模化制造型企业实践中来看,如比亚迪新产线的快速低成本建设经验来看,中环的毛利率将超越行业均值,并有较大的上升空间,后期毛利率有可能长期比行业均值+10%,将长期有可能保持30%的毛利率水平!这将成为中环的超额利润,这个优势将保持3年以上。
不管如何估值,对于科技股必须明确:1.中环是否一直保持核心竞争力?或者说领先于同行业的竞争优势?2.企业发展的天花板在哪里?如果纯粹为了扩大规模,那最后的结果就是低端制造业,随时会被后来者居上,这样的企业是没有投资价值的。
2021年7月—2022年6月,中环受制于“硅片过剩”的伪逻辑压制,股价和市值横盘达一年之久。经过2021年四季报、2022年1季报的财务硬增长、6月25日硅片强势上涨超过硅料涨幅的坚挺事实证明,“硅片产能过剩”、硅片门槛很低、中环技术优势不明显三个伪逻辑大逆转,这三个事关中环核心估值的商业认知被重新认知。在新的正确认识面前,中环的估值将重新定义。
一、2022年利润将达90亿。海通证券给予中环2022/2023利润额80/100亿的估值。但在新的增长逻辑之下,预期中环将实现2022/2023/2024年利润90/120/200亿元。2023四季度至-2024年,中环N型硅料达产,是N型硅料!N型硅料!重要的事啰嗦三次。分别给予合理估值40倍/40倍/30倍水平,三年合理估值为3600亿/4800亿/6000亿的最低合理估值水平。
二、中环市值超越隆基的新逻辑。在2021年四季报到2022年一季报已经证明,组件门槛最低,硅片具有高门槛具有定价权,+电池片+组件加身的硅片双龙头之一的隆基,将不如有+N型硅料+IBC叠瓦大扩产加身的中环。隆基这两年来放弃在硅片领域的技术竞赛,企业战略从追求技术领先到追求做“技术平台”,本身技术研发投入远不如中环,还分散了大量的研发力量到组件的电池片,导致隆基在210、薄片、细线、良率等硅片技术中全面落后,有可能在最有价值的硅片竞争中失去优势。
三、工业4.0将树立行业新标杆。中环的毛利率从19%跳跃式增长为23%之后,必将成为行业最高毛利率的现代化企业。按正常的商业逻辑,工业4.0工厂建设的成本最高在第一条产线的研发攻关试产。后期扩产成本将直线下降,后期可变资本将持续下降,从正常的现代规模化制造型企业实践中来看,如比亚迪新产线的快速低成本建设经验来看,中环的毛利率将超越行业均值,并有较大的上升空间,后期毛利率有可能长期比行业均值+10%,将长期有可能保持30%的毛利率水平!这将成为中环的超额利润,这个优势将保持3年以上。
价值重估,中环市值超越隆基的新逻辑:90亿利润,孤勇者终将获得市场认可!
不管如何估值,对于科技股必须明确:1.中环是否一直保持核心竞争力?或者说领先于同行业的竞争优势?2.企业发展的天花板在哪里?如果纯粹为了扩大规模,那最后的结果就是低端制造业,随时会被后来者居上,这样的企业是没有投资价值的。
2021年7月—2022年6月,中环受制于“硅片过剩”的伪逻辑压制,股价和市值横盘达一年之久。经过2021年四季报、2022年1季报的财务硬增长、6月25日硅片强势上涨超过硅料涨幅的坚挺事实证明,“硅片产能过剩”、硅片门槛很低、中环技术优势不明显三个伪逻辑大逆转,这三个事关中环核心估值的商业认知被重新认知。在新的正确认识面前,中环的估值将重新定义。
一、2022年利润将达90亿。海通证券给予中环2022/2023利润额80/100亿的估值。但在新的增长逻辑之下,预期中环将实现2022/2023/2024年利润90/120/200亿元。2023四季度至-2024年,中环N型硅料达产,是N型硅料!N型硅料!重要的事啰嗦三次。分别给予合理估值40倍/40倍/30倍水平,三年合理估值为3600亿/4800亿/6000亿的最低合理估值水平。
二、中环市值超越隆基的新逻辑。在2021年四季报到2022年一季报已经证明,组件门槛最低,硅片具有高门槛具有定价权,+电池片+组件加身的硅片双龙头之一的隆基,将不如有+N型硅料+IBC叠瓦大扩产加身的中环。隆基这两年来放弃在硅片领域的技术竞赛,企业战略从追求技术领先到追求做“技术平台”,本身技术研发投入远不如中环,还分散了大量的研发力量到组件的电池片,导致隆基在210、薄片、细线、良率等硅片技术中全面落后,有可能在最有价值的硅片竞争中失去优势。
三、工业4.0将树立行业新标杆。中环的毛利率从19%跳跃式增长为23%之后,必将成为行业最高毛利率的现代化企业。按正常的商业逻辑,工业4.0工厂建设的成本最高在第一条产线的研发攻关试产。后期扩产成本将直线下降,后期可变资本将持续下降,从正常的现代规模化制造型企业实践中来看,如比亚迪新产线的快速低成本建设经验来看,中环的毛利率将超越行业均值,并有较大的上升空间,后期毛利率有可能长期比行业均值+10%,将长期有可能保持30%的毛利率水平!这将成为中环的超额利润,这个优势将保持3年以上。#股票##TCL中环#
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2021年7月—2022年6月,中环受制于“硅片过剩”的伪逻辑压制,股价和市值横盘达一年之久。经过2021年四季报、2022年1季报的财务硬增长、6月25日硅片强势上涨超过硅料涨幅的坚挺事实证明,“硅片产能过剩”、硅片门槛很低、中环技术优势不明显三个伪逻辑大逆转,这三个事关中环核心估值的商业认知被重新认知。在新的正确认识面前,中环的估值将重新定义。
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二、中环市值超越隆基的新逻辑。在2021年四季报到2022年一季报已经证明,组件门槛最低,硅片具有高门槛具有定价权,+电池片+组件加身的硅片双龙头之一的隆基,将不如有+N型硅料+IBC叠瓦大扩产加身的中环。隆基这两年来放弃在硅片领域的技术竞赛,企业战略从追求技术领先到追求做“技术平台”,本身技术研发投入远不如中环,还分散了大量的研发力量到组件的电池片,导致隆基在210、薄片、细线、良率等硅片技术中全面落后,有可能在最有价值的硅片竞争中失去优势。
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