【财经新闻早知道】5G建设将“适度超前”

宏观经济

◆1月,财新中国服务业PMI录得51.4,环比回落1.7个百分点。显示服务业活动小幅扩张,但增速放缓至近五个月来最低。国内市场需求低迷,海外需求大幅下滑,就业持续承压,服务业市场乐观情绪下降。

◆外管局:1月末,外汇储备报32216亿美元,较2021年末下降285亿美元。黄金储备报6264万盎司,与上个月持平。

◆央行:1月,对金融机构开展常备借贷便利操作共23.5亿元,余额23.0亿;开展中期借贷便利操作7000亿,期限1年,利率为2.85%,余额47500亿;对三家银行净增加抵押补充贷款17亿元,余额28000亿。

◆证券时报:1月,地方债发行规模6989亿元,相较去年同期大幅增加。其中,新增专项债发行4844亿,完成提前批额度的三分之一,专项债发力明显前置。考虑到当前地方债发行只完成全年额度的一部分,后续仍有6万亿左右的额度待发行。

◆工信部等三部门:联合印发《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》。到2025年,创新能力显著增强,关键工序数控化率达到80%左右,生产设备数字化率达到55%,打造30家以上智能工厂;绿色低碳深入推进,80%以上钢铁产能完成超低排放改造,确保2030年前碳达峰。鼓励行业龙头企业实施兼并重组,打造若干世界一流超大型钢铁企业集团。

行业动向

◆工业和信息化部日前发布的《2021年通信业统计公报》显示:2021年我国通信行业保持稳中向好运行态势,电信业务收入稳步提升,累计完成1.47万亿元,比上年增长8.0%。按照上年不变单价计算,全年电信业务总量较快增长,完成1.7万亿元,比上年增长27.8%。从网络覆盖水平看,截至2021年底,我国累计建成并开通5G基站142.5万个,建成全球最大5G网,实现覆盖所有地级市城区、超过98%的县城城区和80%的乡镇镇区。我国5G基站总量占全球60%以上,每万人拥有5G基站数达到10.1个,比上年末提高近1倍。超300个城市启动千兆光纤宽带网络建设。

◆经济参考报:多方正加紧绘制新一轮“新基建”规划图。包括工信部、国家发改委等多部门明确将适度超前部署5G、数据中心等新型基础设施建设。从陆续召开的地方两会看,“新基建”成为多地夯实数字经济发展基础、扩大有效投资的重要抓手,据记者不完全统计,包括上海、福建、四川、湖南、安徽等20多个省(区、市)明确了2022年5G、数据中心等建设计划,并提出进一步发挥5G等“新基建”的规模效应和带动作用,打造经济增长重要引擎。

◆中指院:2022年春节期间,重点监测城市新建商品住宅成交面积较去年春节相比下降51%。其中,受上海成交规模拉动,一线代表城市成交规模较去年春节有所增长。2022年,各地春节楼市“不打烊”,中小城市返乡置业潮仍相对低迷,大城市在“就地过年”下,购房者置业亦不活跃,成交规模继续回落。

◆证券日报:今年以来,多地公积金贷款政策也出现不同程度放松,尤以三四线城市最为明显。除公积金贷款迎来“松绑”之外,银行的住房贷款出现了明显松动。购房贷款发放速度相比2021年下半年显著加快,北京地区多数银行房贷放款周期缩短至1个月以内。

◆Strategy Analytics:全球笔记本电脑出货量2021年同比增长19%,达2.68亿,再创新高。随着2022年的开始,该行业必须对持续存在的供应问题以及不断增加的货运和制造成本保持谨慎。

◆韩国汽车研究院:去年全球纯电动车市场销量为471.77万辆,同比大增112%,占整体汽车市场份额达5.8%,同比上升2.9%。全球电动汽车销冠仍为特斯拉,去年共售出92.16万辆;其后依次为中国上汽集团、德国大众、比亚迪。

◆证券时报:2月6日晚,中国女足获得亚洲杯冠军奖杯,支付宝宣布奖励中国女足1300万元,其中1000万元为球队奖金,300万元奖励水庆霞率领的教练团队。据悉,这1300万元的赛事夺冠奖金出自支付宝“十年十亿”支持中国女足发展计划。

◆SNE Research:2021年全球动力电池装机量前五名分别为,宁德时代、LG新能源、松下、比亚迪、SK On。宁德时代去年在动力电池领域的全球装机量达到96.7GWh,市场占有率为32.6%,位列全球第一。这已经是宁德时代连续第五年登上全球最大动力电池企业的宝座。

◆中国银联:从除夕到大年初六春节七天假期,银联网络交易金额2.03万亿元,交易笔数30.05亿笔,相比2021年春节假期分别增长22.4%和18.4%。与居民日常生活密切相关的零售购物、餐饮、影视娱乐等消费增长明显。

◆上证报:折叠屏手机市场火爆,在普通线下手机销售门店,折叠屏手机每周以个位数供货,线上旗舰店也是一周开售一次的节奏。业内人士称,折叠屏手机软硬件性能逐渐完善、价格也降到万元左右,消费者尝鲜热情高涨。但在市场需求明朗前产业链没敢放开手脚干,出货量没法快速放大。

◆周一,上证指数报3429.58点,上涨2.03%,成交额3571.40亿。深证成指报13456.65点,上涨0.96%,成交额4659.94亿。创业板指报2917.86点,上涨0.31%,成交额1720.67亿。两市合计成交8231.34亿。盘面上,油气开采、地下管网、建筑装饰、钢铁、水泥、煤炭等板块涨幅居前,新冠治疗、教育、手机游戏、云计算等板块跌幅居前。

◆经济参考报:1月基金发行市场遇冷。以基金成立日作为统计标准,1月新发基金总数为148只,发行份额为1188.20亿份,环比分别下降39.59%、60.87%。单只基金的平均发行份额不足10亿份,也创下了自2021年1月以来的新低。

◆中证报:险资机构负责人透露,正在紧锣密鼓设计春节后加仓策略。面对“开门红”,业内人士称,将把握好春节后的重要时点进行加仓。通常在一季度,业绩和政策面上占优的行业就会逐渐清晰,这个时间正是调仓或者加仓较好的时间窗口。

公司动态

◆ 特斯拉:2021年,在中国市场收入达138.44亿美元,同比大增107.8%。在中国营收大增主要得益于上海超级工厂的提产和交付量上升。目前中国是美国之外特斯拉最大的市场,占公司营收比例达25.7%,占全球交付量的51.7%。

◆天齐锂业:相关负责人表示,智利锂矿国有化一事目前尚未实际落地,此前公司已与当地签订合约,并获得到2030年12月31日之前的锂资源配额,该配额不会改变。

◆据英国金融时报,软银以660亿美元的价格将芯片集团ARM出售给英伟达的交易宣告失败。软银将获得至多12.5亿美元的交易破裂分手费。

重要公告

◆浙商银行:自1月4日起至2月7日,A股股票已连续20个交易日的收盘价低于5.269元,达到触发稳定股价措施启动条件。根据《稳定股价预案》,应在触发日(2月7日)后10个交易日内制定稳定股价措施并由董事会公告。

◆路畅科技:控股股东拟向中联重科转让29.99%股份,转让价款总额为7.8亿元,同时控股股东自愿放弃所持全部剩余股份的表决权;本次交易完成后,中联重科将成为控股股东。股票于2月8日开市起复牌。

◆淮河能源:拟以向淮南矿业全体股东发行股份、可转换公司债券(如有)及支付现金的方式吸收合并的同时,拟以向国开基金发行股份、可转换公司债券(如有)的方式购买其持有的淮河能源电力集团有限责任公司10.70%的股权。股票自2月8日开市起开始停牌,预计停牌时间不超过10个交易日。

◆和科达:于2月7日收到控股股东瑞和成的通知,瑞和成拟将其持有的科达股份协议转让20%股权。本次股份转让事项交易对手方所属行业为数字科技推广和应用服务业,需经过有权部门的事前审批。股票自2月8日开市起开始停牌,预计停牌时间不超过2个交易日。

◆超讯通信:违规担保事项未能在1个月内完成清偿或整改,股票于2月8日停牌1天,2月9日起实施其他风险警示。

◆亿纬锂能与惠州市政府拟打造千亿级新能源电池产业集群。

◆万业企业控股孙公司拟6.58亿元出售多台12英寸集成电路设备。

纠正一下,400亿是前四个月,全年一千多亿。大概每一个往投一百亿,大亚湾面积不大,面积比大鹏,宝安,龙岗都小,面积不大但是投资额不算低,这样集中投资就无疑增加了单位土地的经济密度。所以你会发现大亚湾的路大多数铺上沥青了,工地都围壁的比较高端,整个城市面貌是比较干净的,为什么?因为相对有钱,开发密度集中带来的效率。

用结果和数据说话,在新一轮区域竞争中跑出惠州“加速度”。

活动中,大亚湾开发区介绍了推进重大项目和产业园区建设情况,动工项目和竣工投产项目企业代表作了发言。

据了解,今年1~4月,大亚湾区动工、竣工投产项目29宗,投资总额约396亿元,后续还有23宗项目签约,计划投资1040亿元。

纪要|铜箔行业&诺德股份经营近况电话会议纪要
日期:20210204
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核心要点:
1、铜箔涨价
需求:目前满产满销,国内核心客户排到了二季度,境外客户排到了九月份,行业处于产销两旺、量价齐升的阶段。铜箔没办法备货库存,去年9月以来铜箔持续缺货。
客户对4.5u需求:C公司对我们4.5u的要求越来越多(铁锂电池提高能量密度)。4.5u我们一个月目前给C公司大概500吨,21年开始不断提高到800-1000吨。
供给:有效供给不超过15万吨,6um铜箔的供应不超过12万吨,核心客户完全切入6um甚至是4.5um,6um以下的铜箔造成缺货,这种缺货是常态的缺货。产能利用率已经无法提升,新扩产周期至少2年以上,前提还得是设备选型和订购上做了准备,如果没有准备,至少3年才能投产。
价格:加工费8um 3-3.5万,6um4.5-5.5万,4.5um7-8万。相比去年涨价幅度在5000-15000之间。
2、产能、产销量及规划
出货量:月供应3000吨左右,50%是6um的铜箔,20%是8um的铜箔,剩下是4-4.5um的铜箔。海外出货量占据出货量的1/3,目标是22年达到50%。
产能:诺德现在是43000吨产能,其中25000吨是标箔技改的,标箔设备技改后20000-22000吨左右,另外15000吨本身设计就是锂箔,总共月产能3000-3400吨左右。挖潜顶多10%。
规划产能:目前同时在推进青海诺德二期(定增募投项目1.5万吨,6um及以下的铜箔)和惠州1.2万吨(原来8000吨)项目。短期内部目标是2021年底完成投产,22年成为有效产能,到22年产能达到7万吨。中长期规划是3年内产能翻一翻。
行业产能预计:预测22年行业内4-6u产能不会超过50000吨,行业整体的扩产会不及预期。
3、生产成本及加工费
加工费:去年全年加工费合计含税价不到3.5万,大概在3.4万,加工费达到了历史低点。1月份以来铜箔加工费升高不是涨价,是正常的回升。现在加工费均价大概4.2-4.3万。与历史上较高的加工费价格比较还有比较大的空间。
生产成本:现在的成本比去年略有下降。特别是技改升级后生产成本降幅在3000-5000元之间。
4、其他业务
铜箔是绝对主业,占比80%以上。另外是铜箔下游覆铜板的业务,还有原有的电缆的辅件(核电缆、高铁电缆、光伏),成长性非常好,比较稳定。目前看这些业务不是公司的拖累,都是在盈利的,而且有些增长性。

具体纪要:
Q:铜箔行业涨价的情况及近况概述?
A:铜箔价格几次恢复性上涨,去年12月上涨幅度比较小,因为去年全年铜箔加工费价格在历史低位。铜箔产能不足将反映在二级市场,大家慢慢开始关注。公司目前满产满销,国内核心客户排到了二季度,境外客户排到了九月份,行业处于产销两旺、量价齐升的阶段。月供应3000吨左右,50%是6um的铜箔,20%是8um的铜箔,剩下是4-4.5um的铜箔。现在6um是客户主要使用的产品,部分客户在使用4.5um,将成为新的方向。
公司定增落地,希望加快产能建设,抓住行业机遇。
公司股权激励计划完全倾向于铜箔主业的,接近90%激励对象是铜箔业务板块的,股权分配比例90%也是铜箔业务板块的。考核口径也是铜箔板块。

Q:供给端为什么今年产能短缺?
A:需求端,铜箔没办法备货库存,去年9月以来铜箔持续缺货。供给端,有效供给不超过15万吨,6um铜箔的供应不超过12万吨,核心客户完全切入6um甚至是4.5um,6um以下的铜箔造成缺货,这种缺货是常态的缺货。产能利用率已经无法提升,新扩产周期至少2年以上,前提还得是设备选型和订购上做了准备,如果没有准备,至少3年才能投产。锂电铜箔环节可能成为锂电产业发展中制约的环节,核心客户已经意识到这个问题,主动找我们在供应链和资本方面进行深度合作,行业景气给了我们进一步和客户紧密联系的机遇。

Q:各种产品的价格?
A:加工费8um 3-3.5万,6um4.5-5.5万,4.5um7-8万。相比去年涨价幅度在5000-15000之间。

Q:月产能3000吨有多少是通过挖潜形成的?
A:标箔的产量比锂箔会高,标箔的设备做锂箔产量会下降,并且只能做8um,6um以下很困难。诺德现在是43000吨产能,其中25000吨是标箔技改的,标箔设备技改后20000-22000吨左右,另外15000吨本身设计就是锂箔,总共月产能3000-3400吨左右。挖潜顶多10%。

Q:买的日韩装置多久才能出货?
A:日本、韩国的设备要3-4年才能交货,日韩在中国设置的设备厂交货大概1-2年左右,纯国产的1-1.5年,诺德大部分用的是日韩在中国设置的设备厂,周期大概是1-2年左右。日本和韩国的设备(包括在中国建的厂)能支持行业大概顶多5-10万吨产能/年。国产设备的精度和日韩的设备没法比,做8um的还行,薄的铜箔就不太行了

Q:纯日韩厂商会不会在日韩扩产?
A:纯日本韩国厂商的扩产可能性不大,目前是中国扩产,在中国有两三家境外背景设备厂,相对他们日本韩国产能已经有很大提升了。目前没有了解到他们扩建,日韩厂商扩建是十分保守的。

Q:和日韩锂箔的产品比,我们产品的优势和劣势在哪里?
A:性能上4-4.5um和他们齐平,优势是产能比较大,价格也有一点优势,加工成本略低。

Q:友商是否也会提价?如何定价?
A:行业提价是基于供需关系,其他友商也是供不应求,提价是必然的。
定价根据核心客户的规格设定价格,比如6u,有的客户提价5000(分两次提价),有的提价10000(正常幅宽),有的提价15000(幅宽相对差的),提价5000可能是分两次提价,不是一次提到位。

Q:未来提价是否会持续?
A:未来几年供需缺口会越来越大,铜箔目前产能有限,下游扩产的速度产能跟不上。第一轮客户都是在2月左右开始提价的,大概4-5月份可能是第二轮提价的时间,不可能提价后马上再提价。

Q:客户是否会预期到我们涨价跟我们签订长期订单?
A:我们长期订单有要求,价格不能锁定,量可以锁定。

Q:原材料涨价的影响?
A:我们根据铜价+加工费定价,原材料的涨价不算我们的涨价,加工费没有什么波动,成本是稳定的。

Q:加工费的变化?
A:去年全年加工费合计含税价不到3.5万,大概在3.4万,加工费达到了历史低点。铜箔加工费升高不是涨价,是正常的回升。现在加工费均价大概4.2-4.3万。最近提价后可能更高一点。为什么4季度产销两旺,业绩还是不达预期,就是因为去年全年平均的加工费是低的,全面提价是1月份以后。现价加工费回升到了基础价,现在的加工费也是在比较低的位置,行业基本判断是21年会超过历史加工费的水平。

Q:公司未来的资本开支和产能增长情况?
A:目前同时在推进青海诺德二期(定增募投项目1.5万吨,6um及以下的铜箔)和惠州1.2万吨(原来8000吨)项目。短期内部目标是2021年底完成投产,22年成为有效产能,到22年产能达到7万吨。中长期规划是3年内产能翻一翻。

Q:公司其他业务的现况及未来规划?
A:铜箔是绝对主业,占比80%以上。另外是铜箔下游覆铜板的业务,还有原有的电缆的辅件(核电缆、高铁电缆、光伏),成长性非常好,比较稳定。目前看这些业务不是公司的拖累,都是在盈利的,而且有些增长性。

Q:20年的业绩情况、21Q1出货量及21年出货量展望
A:目前只是预告,最终以年报为主。前三季度亏损1000多万,第四季度盈利大几千万,审计事务所非常严谨的提出几点要求:青海电子审计事务所认定按照债计提成本(确认财务费用),我们认为是按照股,这笔成本是3000万左右;二是年底的职工薪酬增加,大概1000万。总共影响4000万左右的利润,所以Q4总共还剩下500-600万的利润。另外,四季度还没有享受到提价的好处。

Q4出货量每个月都在爬坡,12月以后达到正常的生产情况,一个月3000-3400吨的出货量。

Q:新项目投资的资本来源?
A:希望在子公司层面引进战略投资者,在供应链、产业链、资本和战略方面与我们深度协同。产能提升后通过其他方式收购它的股权。这块降低了短期的资本投入,加速短期快速产能提升。

Q:明年嘉元和其他厂商产能释放出来,是否会产能过剩?
A:以下游客户对我们未来三年要求的供应链来看,每年递增速度特别大,产能不能满足递增的需求,供需缺口只会越来越大,供需矛盾不解决,加工费还会上涨。4u和6u能生产的企业不多,8u基本都能做,尤其是4u和6u供需缺口会越来越大。

Q:生产成本大概多少?
A:现在的成本比去年略有下降。生产成本降幅在3000-5000元之间。目前单吨成本大概20000+/吨。

Q:行业内设备的供应如何?
A:诺德27000吨产能的设备在20年定了的,友商的设备不太好评价。整个设备的供应会不及预期,下游规划的产能是不可能实现的。预测22年行业内4-6u产能不会超过50000吨。

Q:财务费用在铜箔板块分摊比例?
A:融资95%用于铜箔板块。

Q:海外出货量?
A:占据出货量的1/3,目标是22年达到50%。

Q:客户端对我们4.5u的需求如何?
A:C公司对我们4.5u的要求越来越多(铁锂电池提高能量密度)。我们一个月目前给C公司4.5u500吨,21年开始不断提高到800-1000吨。其他几个客户4.5u供应也开始逐步放量。

Q:费用控制方面的规划?
A:铜箔主业的考核口径就是青海电子,所有销售费用、管理费用都在这个平台上,财务费用的分摊大部分也是在铜箔板块。费用管控方面不再过多增加资本性投入而是引进战略性投资者,另外调整负债结构,这两块进一步降低财务费用。未来1-2年管理费用的支出不会像过去两年增长那么大,管理费用也有管控的空间。在财务费用和管理费用存在双降的可能。#股票##价值投资日志[超话]#


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