【躲过股灾又抄到大底，是投资的天花板吗？】
大概是周初，看到某知名基金经理说他管理的某只清洁能源基金，成立7年以来，实现了年化收益率18%，字里行间充满了自豪感。

7年年化复合收益率18%，相对于原始投资的实际回报率约在220%左右，确实是不错。当然，管理这家清洁能源基金的基金经理，我认为本身能力是可以的，在价投的圈子里也经常出现。

不过，我对他的这个总结是不以为然的。为什么呢？因为过于渲染了择时的作用，或者说，这位基金经理认为他的这个基金7年取得较好的成绩，主要是：“体现了对大势的精准把握”。呵呵，一个字也没提他的投资收益和择股的关系，看下来就是抄底逃顶比较厉害，所以赚钱了，赚得还不少。

2015年5178最高点成立，空仓9个月躲过股灾和熔断，随后精准抄底建仓，听起来好牛逼的样子。但是，如果不考虑这些，完全按照买股票就是买公司的理念，就在2015年最高点基金成立后立即买入贵州茅台，拿到现在是什么样的收益率呢？就按2015年茅台的最高价作为买入价（163元），到本周五茅台收盘2029元，那么7年年化收益率是多少呢？

是的，就买2015年茅台当时的历史最高价，之后也不抄底逃顶拿到现在，7年年化收益率是43.36%，这比上述基金所谓“精准把握大势”取得的18%的收益率要高得多。当然你可以说贵州茅台不是清洁能源公司，不是该基金的投资范围，那就找一家新能源公司呗，比如隆基绿能。

隆基绿能2015年股灾前的最高价是3.73元，就极端地买这个最高价，到本周五隆基收盘价是64.89元，那么7年年化收益率是多少呢？

是的，完全不择时买股灾的最高价，7年来投资隆基的年化收益率是50%。如果是投资动力电池、新能源汽车、绿电等其他清净能源赛道，选择确定性相对较高的行业龙头公司，不去择时抄底逃顶之类的，大概也是这个结果。

做价值投资，重要性在第一位的永远是选股，买股票就是买公司，一句话涵盖了价投的本质。择时有用吗？当然有用，尤其是希望买较高安全边际的时候，择时就很有意义，买恐慌、人弃我取嘛，至于卖股票，择时就完全没有意义了，卖股票的三个原则中，没有大盘见顶要跑路这一项。

这里有个问题，有人会说，大哥，我知道茅台片仔癀伊利泰格迈瑞好，长期持有收益率也很高，但是我拿不住啊。何解？一是提高对公司的认知，尤其是对公司商业模式的理解，二是以股权思维看长看远，别总想着高抛低吸，三是构建行业和个股仓位合理的组合。
这三项，是价投取得超额收益的关键。前两项相对难一些，投资组合相对容易做一些，下周我对这个展开来讲一下。

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几年前，在外地，师傅带我见识了一次庄家操盘整个交易过程，这让我重新认识了股票的本质，受益终身！

个股的运作规律也是整个主力资金运作过程。它可以分为建仓、控盘、洗盘、拉升、出货等过程。每个过程都有其明显的特点，可以通过量价关系加以区分。

如果投资者想要参与，注意以下几点。
1、所选标的要处于活动状态。不活跃的，不会有大资金去关注的。
2、市场行情正常或强劲，单边下跌概率低。
3、选择优质公司。
4、短炒不恋战。
5、分仓入场

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