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9月4日下午，中国人民银行、中央网信办等七部委相勾结发布《关于防范代币发行融资风险的公告》（以下简称《公告》）。
《公告》指出代币发行融资是指融资主体通过代币的违法发售、流通，向投资者筹集比特币、以太币等所谓虚拟货币，本质上是一种未经批准非法官方融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。
监管来临前
《公告》一出，许多正在筹集资金的ICO项目自主叫停，那些刚完成ICO的项目也陆续宣布退币渠道。
代币交易所显示，比特币、以太币与其他新兴币种价格一路下跌，投资者们纷纷抛售手中的数字资产，ICO市场信心倍受打击。
事实上，在此期间，ICO市场早已感知到监管将近。
8月30日，ICOINFO宣布暂停一切ICO业务。
9月2日，比特币中国在其官网上发布公告称，从即日起暂停ICO币充值与交易业务。
9月3日，ICOAGE也发布了暂停服务公告。
在监管来临之前，ICO多为自治管理。
ICO项目般由一个项目开发团队或者基金会发起，一纸白皮书就是众筹的“官方”文件，没有任何政府背书的资质。
ICO各个众筹平台门槛不一。有的平台ICO项目筛选苛刻，有的平台来者不拒。
ICO代币交易所各自审查规则也不一致。有的接受人民币充值，有的充值不需要身份认证，有的没有保证金制度。
ICO投资人不受资格限制，如果持有数字资产皆可参与。
在具有约束性制度保护下，ICO市场各种风险高度聚集，使得许多不合格不合规的圈钱项目有空可钻、诈骗传销分子有机可趁，最终导致劣币驱逐良币，真正有价值的区块链项目没有得到应有的估值。
新联在线COO陈智诚直言“大量ICO发行方缺乏相应的管理能力和持续运营能力，甚至某ICO发行人连BP(商业计划书)和白皮书都没有，就能融资过亿元；最后，由于ICO市场的红火和强投机属性，已经涌入大量低风险承受能力的人甚至‘大妈’，容易造成金融风险。”
监管来临后
有意思的是，小编观察各类ICO投资社群，发现一个很有意思的现象。
当监管未到，韭菜被割的时候，人人呼吁监管快来。然而昨日监管出击，却换来大家的不买账，到处是狼烟四起。
然而，这正是监管的意义所在。
现阶段，大部分中小型投资者还没有辨别区块链项目好坏的能力，也无所谓他们的好坏。
多数人的投资策略是新项目代币一上二级市场见涨就抛。说好的投资社区、共建社区、参与社区也随之抛在脑后。抱着这样的心态，韭菜们很难把骗子鼓吹的“上线币价增长200%”、“一币一别墅”、“一币一嫩模”当作自己实现财务自由的捷径。
其结果是，ICO市场上代币的价格并不能够真实反映价值，而更多的是投资者的情绪起主导，ICO市场的泡沫越来越大。
当社会过量资金涌入这场泡沫中，对中国实体经济而言是有风险的。政府在此关键时刻出手，让过热的ICO市场冷却，清退山寨ICO项目和见风使舵的投机者，有助于维护金融稳定下来。
ICO被禁了吗？该禁吗？
也许ICO的支持者会质疑这种“生搬硬套”的做法，为什么要让所有ICO参与者陪着搅乱市场的人一起买单？
一些ICO支持者认为，中国早期错过了阿里巴巴、京东等互联网企业的IPO，而ICO让人人都能参与原始股，共享创业企业成长果实。
这里存在一个误区，ICO降低了投资门槛，但投资者到底拿到手里的是收益权却是使用权，这与ICO项目发行代币的特征属性有关。
数字资产天然的流动性让它可以像证券一样交易。然而国外大部分将其认定为大宗商品，例如比特币。因此，在代币的性质还未得到官方确认前，就期待ICO按照IPO的一套来，是不合意的。
只有一些ICO的支持者则是担心，ICO作为区块链技术的衍生品一旦被打压，区块链在我国的发展也会受到影响。
首先，不要把政府对代币发行融资的态度与对区块链的态度画等号。
《公告》公布隔日，也就是昨天，经济日报发表《我国区块链产业有望走在世界前列》的文章。标题观点来自于我国千人计划专家、北航数字科技与区块链实验室主任蔡维德。
蔡德维说，中国区块链生态联盟，将创建中国区块链沙盒计划，成立青岛区块链沙盒研究中心，搭建开放、共享的区块链沙盒测试与共享平台。
一旦沙盒机制建立，政府通过在融资前评估项目，融资后跟踪项目实施、资金使用，既能保障优质区块链项目的融资渠道通畅无阻，又能保障投资者的资金安全。
其次，也有专家提示，《公告》并没有根本否定ICO，只是不允许现在市场上的ICO模式。其指出《公告》第一点提到的“ICO本质是未经批准非法公开融资的行为”中，“非法”的前提是“未经批准”。专家认为，未来很有可能经过批准才能ICO，使此融资行为成为合法。
该不具名的专家如此解读的理由是，“ICO已经成为全球认可的融资行为，若政府禁销，很可能导致投资者把资金转向海外ICO项目，这并不是政府希望看到的，但却很难监管到。”
即使ICO禁产，有业内人士认为这对区块链技术的推动影响不大，因为ICO并非区块链企业融资的必要条件。
某业内人士表示，“就当前的行业现状看，推动区块链商用化的主力早已由创业型小团队变成了全球的金融巨头和互联网巨头，后者不需要借助ICO手段募集资金，且当前真正的区块链创业企业也主要通过巨头们获取收益，不必通过ICO进行资金募集。所以，当前环境下，ICO的受监管甚至全面暂停并不会对区块链的商用化进程带来大的影响。”
无论如何，市场规范的早日到来从长期来看是重大利好。
现阶段，国家需要抢在ICO市场失控前勒令喊停。相信很快，等盘查调研确信，政府会再陆续出台相关政策法规，细化监管范围和方式。
监管的大棒若能给市场破坏者一个警告的与此同时，换来区块链价值本源的回归，那我们有什么理由不拥抱监管，共同推动区块链生态的良性发展呢？
（文中提到的专家观点不代表本媒体立场，供参考。）
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，ICO项目般由一个项目开发团队或者基金会发起，一纸白皮书就是众筹的“官方”文件，没有任何政府背书的资质。 ，新联在线COO陈智诚直言“大量ICO发行方缺乏相应的管理能力和持续运营能力，甚至某ICO发行人连BP(商业计划书)和白皮书都没有，就能融资过亿元；最后，由于ICO市场的红火和强投机属性，已经涌入大量低风险承受能力的人甚至‘大妈’，容易造成金融风险。