【黄奇帆："脱钩论"是美政客甩锅，双循环现中国反制能力】10月31日，复旦大学特聘教授、中国金融四十人论坛学术顾问、原重庆市市长黄奇帆在2020年美好企业嘉年华暨第九届中国企业家私人董事会年会的发言中谈到近期美国政客发表的“中美脱钩论”，他认为，关于“脱钩论”的言行只是打嘴仗、过嘴瘾，不可能实施到位。如果实施到位，也不是对中国的致命打击，而是两败俱伤。
“中美脱钩论是美国对中国的严重的、极端的甩锅。目前美国已经开始采取一些局部脱钩行动，但还没有上升到国家行为的操作措施。”黄奇帆认为，“尽管在脱钩方面美国政府还没有宣布正式的法案，但冰面下的漩涡形势依然非常严峻，我们不能掉以轻心”。
中美脱钩不可能实施
黄奇帆认为，现在的美国有三大特征，经济特征是滞胀，出现严重的通货膨胀和经济萎缩。社会特征是民粹主义盛行，社会阶层、族群撕裂。政治特征是政客政治行为表现为严重的、极端的甩锅，甩锅的对象就是中国，炮制出各种各样与中国脱钩的情况。
关于中美经济脱钩的各种言论观点，黄奇帆总结归纳为十大类型，即贸易脱钩、资本脱钩、金融脱钩、技术脱钩、投资脱钩、互联网脱钩、教育脱钩、SWIFT网络脱钩、外汇市场脱钩、长臂管辖，其中包括5个金融类脱钩和5个非金融类脱钩。“美国是全世界金融最强大的帝国，以前用金融手段对付过韩国和东南亚各国，给这些国家造成了剧烈的冲击和严重的损伤。”黄奇帆说，“但是大家可以看到，上世纪80年代末的世界金融危机、90年代末的亚洲金融危机和新世纪07、08年的全球金融危机，中国都没有受太大的冲击”。
对此，黄奇帆列出三点原因。
第一，中国资本市场铁门没有完全打开，使得世界的金融要冲击中国很难。
第二，中国的金融开放度并不是很大。中国300万亿金融资产，外资金融资产只占1.8%～2%左右，而日本、亚洲、前苏联发生金融危机的时候，欧美的金融资本差不多占他们国家金融资产20%～30%。
第三，在中国的土地上，任何金融机构都要遵循中国的宪法、法律、一行两会的规则，不能违法违规。所以中国的金融企业没有到世界上放100万亿或50万亿资产，海外的长臂管辖打击影响很小。“从这个意义上讲，中国的金融体系整体受冲击并不会很大。”黄奇帆说，“反过来，只会让美国或者这些金融企业由于脱钩，丧失中国的市场。所以华尔街的金融老板不会听美国政府的话”。
黄奇帆指出，“对中美而言，非金融类脱钩是杀敌一千自损八百，脱钩对中国会产生严重冲击，也会对美国产生严重损害。”黄奇帆说，“最终即使有局部的脱钩现象发生，也不可能出现中美两个国家贸易关系的全面脱钩。”
以投资脱钩为例，美国有1万多家企业在中国投资，总投资达5千多亿美元，2019年形成了7千亿美元的销售值，有500亿美元的利润，投资回报率达10%，销售利润率达7%。如果脱钩，对中国意味着5万亿人民币产值没有了，与之配套的3万亿的产值也没有了，中国可能丢掉8万亿的销售值，涉及400万人的就业损失，涉及对各省市在税收、GDP方面严重的冲击。
但这不是不可挽回的。就像疫情下中国一季度GDP负增长11%一样的道理，二季度就回来了，中国的回旋余地大，补短板，克服危机的能力比较强。而对美国的冲击是什么？对美国国家整体经济没有太大冲击，但对美国这1万多家在中国企业来说，意味着丢掉了中国7千亿美元规模的市场，这1万多家企业在美国、欧洲、亚洲等其他国家不可能再恢复这7千亿美元的市场空间，他们丢掉了的这七千亿美元市场只会被别国发展起来的企业所覆盖，对这些企业是重大损失。
技术脱钩也无法实现。以芯片技术为例，他指出，美国芯片技术与中国脱钩，美国的芯片技术和订单一定会被别国覆盖，永久失去中国两千亿美元的市场。且芯片产业每年有巨大折旧，必须有大规模的市场来消化，否则折旧会立马表现为亏损，从而发展成螺旋型萎缩。
因此，如果脱钩，美国芯片企业将不是与中国脱钩，而是与全球芯片市场脱钩。“从这个意义来讲，企业家是要市场、资源配置和利润。特朗普是让他们丢了市场，丢了利润。”黄奇帆说，“听特朗普的这种干几年就下岗的政客的话，他不会给企业一分钱。所以企业家不会听特朗普的话，一定会跟着市场走”。
双循环战略维护国民经济安全
在谈到当前中国应对美国“脱钩论”的方式，黄奇帆指出，当前国家正在实施以内循环为主、内外双循环相互促进的双循环发展战略，这个战略将给中国带来五大好处。
第一，以内循环为主，GDP转化率更高。同样是1万亿带来的GDP，外循环情况下1万亿的GDP转化就是10%左右，中国只是赚加工费，而内循环为主的双循环情况下1万亿工业产值可达30%以上。
第二，内循环的情况下，国民经济更加安全。比如石油、天然气、原油、能源等外向度很高，一旦发生意外造成能源断供，将对经济产生冲击，而内循环能使国家更安全。
第三，内循环体系下，将会更大程度地激发研究创新活力。创新如果从外进来，是引进、吸收、消化。从内发生的创新地位更高，更自主。
第四，内循环的情况下，东西部差距、城乡差距会相对均衡。
第五，内循环的情况下，中国的对外开放而会更有吸引力。“通过内循环为主体的双循环，我们国家今后的几十年会更加着重的突出创新，突出新基建，就是数字经济的融合、赋能传统产业的过程。把传统产业改革、发展和供给侧结构性改革结合在一起，不是简单的对传统产业一缺一降一补，对传统产业更好的开拓新市场。”
黄奇帆说，通过以内循环为主体，内外双循环相互促进的战略，中国的开放会更大程度提高。最终政府鼓励的不仅是要素流量的开放，而是制度环节、规则环节对世界的开放，形成国际化、法制化、市场化的营商环境。
“在当前疫情的大背景下，在美国对中国气势汹汹的脱钩背景下，相当于面对一个国家级的危机，而包括内循环、双循环在内的战略措施，都体现了中国的反制能力。”黄奇帆说，“我相信十年以后，中国的GDP总量就会成为世界第一。二三十年以后，亚洲的GDP总量会从现在占整个世界经济总量的40%增长到50%，欧洲、美国和其他所有国家占50%。这将是中国对世界经济的贡献和作用”。https://t.cn/A6GZjkNN
“中美脱钩论是美国对中国的严重的、极端的甩锅。目前美国已经开始采取一些局部脱钩行动，但还没有上升到国家行为的操作措施。”黄奇帆认为，“尽管在脱钩方面美国政府还没有宣布正式的法案，但冰面下的漩涡形势依然非常严峻，我们不能掉以轻心”。
中美脱钩不可能实施
黄奇帆认为，现在的美国有三大特征，经济特征是滞胀，出现严重的通货膨胀和经济萎缩。社会特征是民粹主义盛行，社会阶层、族群撕裂。政治特征是政客政治行为表现为严重的、极端的甩锅，甩锅的对象就是中国，炮制出各种各样与中国脱钩的情况。
关于中美经济脱钩的各种言论观点，黄奇帆总结归纳为十大类型，即贸易脱钩、资本脱钩、金融脱钩、技术脱钩、投资脱钩、互联网脱钩、教育脱钩、SWIFT网络脱钩、外汇市场脱钩、长臂管辖，其中包括5个金融类脱钩和5个非金融类脱钩。“美国是全世界金融最强大的帝国，以前用金融手段对付过韩国和东南亚各国，给这些国家造成了剧烈的冲击和严重的损伤。”黄奇帆说，“但是大家可以看到，上世纪80年代末的世界金融危机、90年代末的亚洲金融危机和新世纪07、08年的全球金融危机，中国都没有受太大的冲击”。
对此，黄奇帆列出三点原因。
第一，中国资本市场铁门没有完全打开，使得世界的金融要冲击中国很难。
第二，中国的金融开放度并不是很大。中国300万亿金融资产，外资金融资产只占1.8%～2%左右，而日本、亚洲、前苏联发生金融危机的时候，欧美的金融资本差不多占他们国家金融资产20%～30%。
第三，在中国的土地上，任何金融机构都要遵循中国的宪法、法律、一行两会的规则，不能违法违规。所以中国的金融企业没有到世界上放100万亿或50万亿资产，海外的长臂管辖打击影响很小。“从这个意义上讲，中国的金融体系整体受冲击并不会很大。”黄奇帆说，“反过来，只会让美国或者这些金融企业由于脱钩，丧失中国的市场。所以华尔街的金融老板不会听美国政府的话”。
黄奇帆指出，“对中美而言，非金融类脱钩是杀敌一千自损八百，脱钩对中国会产生严重冲击，也会对美国产生严重损害。”黄奇帆说，“最终即使有局部的脱钩现象发生，也不可能出现中美两个国家贸易关系的全面脱钩。”
以投资脱钩为例，美国有1万多家企业在中国投资，总投资达5千多亿美元，2019年形成了7千亿美元的销售值，有500亿美元的利润，投资回报率达10%，销售利润率达7%。如果脱钩，对中国意味着5万亿人民币产值没有了，与之配套的3万亿的产值也没有了，中国可能丢掉8万亿的销售值，涉及400万人的就业损失，涉及对各省市在税收、GDP方面严重的冲击。
但这不是不可挽回的。就像疫情下中国一季度GDP负增长11%一样的道理，二季度就回来了，中国的回旋余地大，补短板，克服危机的能力比较强。而对美国的冲击是什么？对美国国家整体经济没有太大冲击，但对美国这1万多家在中国企业来说，意味着丢掉了中国7千亿美元规模的市场，这1万多家企业在美国、欧洲、亚洲等其他国家不可能再恢复这7千亿美元的市场空间，他们丢掉了的这七千亿美元市场只会被别国发展起来的企业所覆盖，对这些企业是重大损失。
技术脱钩也无法实现。以芯片技术为例，他指出，美国芯片技术与中国脱钩，美国的芯片技术和订单一定会被别国覆盖，永久失去中国两千亿美元的市场。且芯片产业每年有巨大折旧，必须有大规模的市场来消化，否则折旧会立马表现为亏损，从而发展成螺旋型萎缩。
因此，如果脱钩，美国芯片企业将不是与中国脱钩，而是与全球芯片市场脱钩。“从这个意义来讲，企业家是要市场、资源配置和利润。特朗普是让他们丢了市场，丢了利润。”黄奇帆说，“听特朗普的这种干几年就下岗的政客的话，他不会给企业一分钱。所以企业家不会听特朗普的话，一定会跟着市场走”。
双循环战略维护国民经济安全
在谈到当前中国应对美国“脱钩论”的方式，黄奇帆指出，当前国家正在实施以内循环为主、内外双循环相互促进的双循环发展战略，这个战略将给中国带来五大好处。
第一，以内循环为主，GDP转化率更高。同样是1万亿带来的GDP，外循环情况下1万亿的GDP转化就是10%左右，中国只是赚加工费，而内循环为主的双循环情况下1万亿工业产值可达30%以上。
第二，内循环的情况下，国民经济更加安全。比如石油、天然气、原油、能源等外向度很高，一旦发生意外造成能源断供，将对经济产生冲击，而内循环能使国家更安全。
第三，内循环体系下，将会更大程度地激发研究创新活力。创新如果从外进来，是引进、吸收、消化。从内发生的创新地位更高，更自主。
第四，内循环的情况下，东西部差距、城乡差距会相对均衡。
第五，内循环的情况下，中国的对外开放而会更有吸引力。“通过内循环为主体的双循环，我们国家今后的几十年会更加着重的突出创新，突出新基建，就是数字经济的融合、赋能传统产业的过程。把传统产业改革、发展和供给侧结构性改革结合在一起，不是简单的对传统产业一缺一降一补，对传统产业更好的开拓新市场。”
黄奇帆说，通过以内循环为主体，内外双循环相互促进的战略，中国的开放会更大程度提高。最终政府鼓励的不仅是要素流量的开放，而是制度环节、规则环节对世界的开放，形成国际化、法制化、市场化的营商环境。
“在当前疫情的大背景下，在美国对中国气势汹汹的脱钩背景下，相当于面对一个国家级的危机，而包括内循环、双循环在内的战略措施，都体现了中国的反制能力。”黄奇帆说，“我相信十年以后，中国的GDP总量就会成为世界第一。二三十年以后，亚洲的GDP总量会从现在占整个世界经济总量的40%增长到50%，欧洲、美国和其他所有国家占50%。这将是中国对世界经济的贡献和作用”。https://t.cn/A6GZjkNN
离交房只剩8个月，却只挖了一个基坑？！上千万元的“限竞房”变“陷阱房”，400位业主被坑惨...
（央视财经《经济信息联播》）过去几年，伴随着房地产市场的热潮，部分房企的规模和业绩实现快速增长，很多房企都喊出了“千亿房企”“业绩翻倍”的口号。
但如今，这些高杠杆经营行为所带来的风险开始显现，购房人的合法权益受到了损害。
北京：泰禾丽景家园
“限竞房”变“陷阱房”
对北京泰禾丽景家园的400位业主来说，花了上千万元资金买的房子已经成了他们最大的烦心事。
2018年10月，泰禾丽景家园以6.7万元左右的均价入市销售，如今，两年过去了，离交房只剩8个多月时间，整个项目却还有相当一部分楼栋只挖了个基坑。
在项目现场，记者看到：施工基本处于停滞状态，而周边同期开盘的同类型项目进度要快得多，早已进入外立面装修，甚至内部装修阶段。
北京泰禾丽景家园项目购房人：我那套是彻底的一点都没动工，就是个基坑的状态
据了解，该项目可销售面积有10.4万平方米，其中10.12万平方米已经网签，销售去化率高达97.38%，销售款近50亿元。
既然项目不愁卖，房子为何一直盖不起来？
记者调查后发现：购房款大部分都被用于还债，只有少部分用在了项目建设上，这才导致工程进度缓慢。而事实上，从购房人交首付网签时，这一情况就已经出现。
按照北京市商品房预售资金监管办法：项目预售过程中，购房款应直接存入项目公司泰禾锦绣开设的、尾号为0081的预售资金监管专用账户。
北京泰禾丽景家园项目购房人：我们当时买这个房子，刷了卡之后没注意看，仔细对小票的时候发现账户不对，一部分刷到了一些跟项目公司无关的泰禾集团别的公司账户上。
根据北京市朝阳区房管局的一份文件，泰禾丽景家园因为没有把购房款足额存入监管专用账户，于2019年4月被暂停了网签，直到一年多以后才恢复。那么，这些没有进入监管专用账户的钱去了哪呢？
记者了解到：从2019年起，法院通过强制执行的方式，从泰禾锦绣等多家泰禾系公司的银行账户中，共计扣了10多亿元资金，归还给泰禾的债权人——芜湖融普明投资中心。
由于泰禾的债务关系错综复杂，其他的钱去了哪，只有泰禾和相关银行清楚，但这些钱似乎并没有用于项目建设。今年，由于欠钱不还，泰禾锦绣又被一家建筑工程公司申请司法执行，执行标的为55.25万元。
北京泰禾丽景家园项目购房人：项目建设方在跟泰禾进行了无数次的斗争之后，发现拿钱非常不痛快，所以工人越来越少，现在基本是停工的状态。
北京市朝阳区房管局的一份文件显示：截至今年6月23日，泰禾丽景家园监管专用账户只剩下2.27亿元资金。
7月下旬，泰禾还从专用账户中支取1600万元，支付给芜湖融普明投资中心还债。
截至目前，泰禾集团已有6只到期债券违约，已到期未归还借款金额为487.10亿元，尚未支付的利息为64.76亿元，而公司账面资金仅有35.87亿元，尚不足以支付利息。
目前，北京市有关部门正开展协调工作，避免项目烂尾。同时，北京针对房企和商业银行启动商品房预售资金监管专项检查，防范延期交房、楼盘烂尾等风险。
重点房企资金监测
和融资管理规则落地
过去几年，房地产行业负债规模和杠杆率明显上升，为防范化解可能发生的金融风险，今年8月，央行、住建部在北京召集12家房企开会，最后形成了重点房企资金监测和融资管理规则，也就是明确了此前业内多次传闻的“3条红线”。
根据这一监管规则，房企需要按月上报杠杆率、净负债率和现金短债比等财务指标，监管部门为这三项指标分别设定了临界值，这也就是市场所说的“三条红线”。
根据触碰红线数量多少，房企将被划分成红、橙、黄、绿四个不同档位，而每一档位的房企，其负债年增幅都有明确上限，最高不能超过15%。并且，银行贷款、债券、信托等融资渠道都被涵盖在统计监测范围之内。
北京大学光华管理学院金融学系助理教授 张宇：以往监管通常存在的问题是企业和监管“猫捉老鼠”，限制房企银行融资，房企就去影子银行，限制房企国内发债，房企就去国外发债。这次从房地产企业主体出发，要求企业各个融资渠道加到一起，还要符合监管条件。
机构数据显示：今年9月，房企境内债券融资同比上升逾三成，并连续三个月维持800亿元以上的高位；同期境外债发行虽然同比下降，但环比仍上涨逾两成。
贝壳研究院高级分析师 潘浩：上一周房企发债已经恢复到今年周均的水平，在四季度融资低谷的时候出现这样的情况，代表了房企希望在这个时间点抢一个时间窗口，补充流动性，置换到期债务。
今年金九银十销售旺季中，多家房企都开启打折卖房模式，恒大更是喊出“七折卖房”，38天内实现合约销售1416.3亿元。富力地产则通过增发新股以及出售资产等方式补充资金，压减负债。
央行负责人表示：重点房地产企业的资金监测和融资管理规则，是房地产市场长效机制建设的重要内容，也是房地产金融审慎管理制度的重要组成部分。
中国人民银行金融市场司副司长 彭立峰：目前重点房地产企业资金监测和融资管理规则起步平稳，下一步，我们将会同住建部和其它相关部门，跟踪评估执行结果，完善融资规则，稳步扩大适用范围。
（央视财经《经济信息联播》）过去几年，伴随着房地产市场的热潮，部分房企的规模和业绩实现快速增长，很多房企都喊出了“千亿房企”“业绩翻倍”的口号。
但如今，这些高杠杆经营行为所带来的风险开始显现，购房人的合法权益受到了损害。
北京：泰禾丽景家园
“限竞房”变“陷阱房”
对北京泰禾丽景家园的400位业主来说，花了上千万元资金买的房子已经成了他们最大的烦心事。
2018年10月，泰禾丽景家园以6.7万元左右的均价入市销售，如今，两年过去了，离交房只剩8个多月时间，整个项目却还有相当一部分楼栋只挖了个基坑。
在项目现场，记者看到：施工基本处于停滞状态，而周边同期开盘的同类型项目进度要快得多，早已进入外立面装修，甚至内部装修阶段。
北京泰禾丽景家园项目购房人：我那套是彻底的一点都没动工，就是个基坑的状态
据了解，该项目可销售面积有10.4万平方米，其中10.12万平方米已经网签，销售去化率高达97.38%，销售款近50亿元。
既然项目不愁卖，房子为何一直盖不起来？
记者调查后发现：购房款大部分都被用于还债，只有少部分用在了项目建设上，这才导致工程进度缓慢。而事实上，从购房人交首付网签时，这一情况就已经出现。
按照北京市商品房预售资金监管办法：项目预售过程中，购房款应直接存入项目公司泰禾锦绣开设的、尾号为0081的预售资金监管专用账户。
北京泰禾丽景家园项目购房人：我们当时买这个房子，刷了卡之后没注意看，仔细对小票的时候发现账户不对，一部分刷到了一些跟项目公司无关的泰禾集团别的公司账户上。
根据北京市朝阳区房管局的一份文件，泰禾丽景家园因为没有把购房款足额存入监管专用账户，于2019年4月被暂停了网签，直到一年多以后才恢复。那么，这些没有进入监管专用账户的钱去了哪呢？
记者了解到：从2019年起，法院通过强制执行的方式，从泰禾锦绣等多家泰禾系公司的银行账户中，共计扣了10多亿元资金，归还给泰禾的债权人——芜湖融普明投资中心。
由于泰禾的债务关系错综复杂，其他的钱去了哪，只有泰禾和相关银行清楚，但这些钱似乎并没有用于项目建设。今年，由于欠钱不还，泰禾锦绣又被一家建筑工程公司申请司法执行，执行标的为55.25万元。
北京泰禾丽景家园项目购房人：项目建设方在跟泰禾进行了无数次的斗争之后，发现拿钱非常不痛快，所以工人越来越少，现在基本是停工的状态。
北京市朝阳区房管局的一份文件显示：截至今年6月23日，泰禾丽景家园监管专用账户只剩下2.27亿元资金。
7月下旬，泰禾还从专用账户中支取1600万元，支付给芜湖融普明投资中心还债。
截至目前，泰禾集团已有6只到期债券违约，已到期未归还借款金额为487.10亿元，尚未支付的利息为64.76亿元，而公司账面资金仅有35.87亿元，尚不足以支付利息。
目前，北京市有关部门正开展协调工作，避免项目烂尾。同时，北京针对房企和商业银行启动商品房预售资金监管专项检查，防范延期交房、楼盘烂尾等风险。
重点房企资金监测
和融资管理规则落地
过去几年，房地产行业负债规模和杠杆率明显上升，为防范化解可能发生的金融风险，今年8月，央行、住建部在北京召集12家房企开会，最后形成了重点房企资金监测和融资管理规则，也就是明确了此前业内多次传闻的“3条红线”。
根据这一监管规则，房企需要按月上报杠杆率、净负债率和现金短债比等财务指标，监管部门为这三项指标分别设定了临界值，这也就是市场所说的“三条红线”。
根据触碰红线数量多少，房企将被划分成红、橙、黄、绿四个不同档位，而每一档位的房企，其负债年增幅都有明确上限，最高不能超过15%。并且，银行贷款、债券、信托等融资渠道都被涵盖在统计监测范围之内。
北京大学光华管理学院金融学系助理教授 张宇：以往监管通常存在的问题是企业和监管“猫捉老鼠”，限制房企银行融资，房企就去影子银行，限制房企国内发债，房企就去国外发债。这次从房地产企业主体出发，要求企业各个融资渠道加到一起，还要符合监管条件。
机构数据显示：今年9月，房企境内债券融资同比上升逾三成，并连续三个月维持800亿元以上的高位；同期境外债发行虽然同比下降，但环比仍上涨逾两成。
贝壳研究院高级分析师 潘浩：上一周房企发债已经恢复到今年周均的水平，在四季度融资低谷的时候出现这样的情况，代表了房企希望在这个时间点抢一个时间窗口，补充流动性，置换到期债务。
今年金九银十销售旺季中，多家房企都开启打折卖房模式，恒大更是喊出“七折卖房”，38天内实现合约销售1416.3亿元。富力地产则通过增发新股以及出售资产等方式补充资金，压减负债。
央行负责人表示：重点房地产企业的资金监测和融资管理规则，是房地产市场长效机制建设的重要内容，也是房地产金融审慎管理制度的重要组成部分。
中国人民银行金融市场司副司长 彭立峰：目前重点房地产企业资金监测和融资管理规则起步平稳，下一步，我们将会同住建部和其它相关部门，跟踪评估执行结果，完善融资规则，稳步扩大适用范围。
24股DNA 激活运作中，会有一个做内在转译的环节，说白了，就是我帮你解读目前障碍了提升的卡点，从内在的角度。
每个人在这个环节的呈现都不同，当然都不同了，因为一沙还一世界呢。
这位姐妹，卡住的就是爱的问题，就是我之前谈到的，亲妈视角与后妈视角。
我们都从种种模式而来，在不同阶段呈现不同问题，就像爬山，过了一个山头，看到一片新风景，又找到了下一个目标山头。
所以，山头代表喜悦，而不是否定，那是继续提升的方向[心][心]
每个人在这个环节的呈现都不同，当然都不同了，因为一沙还一世界呢。
这位姐妹，卡住的就是爱的问题，就是我之前谈到的，亲妈视角与后妈视角。
我们都从种种模式而来，在不同阶段呈现不同问题，就像爬山，过了一个山头，看到一片新风景，又找到了下一个目标山头。
所以，山头代表喜悦，而不是否定，那是继续提升的方向[心][心]
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