【开源金属】锂电专家电话会议交流纪要20210718
核心观点
国内盐湖提锂技术进展:针对硫酸镁亚盐型盐湖和氯化物型盐湖,提锂的技术路线包括吸附法、萃取法、煅烧法、纳滤膜法等,从技术方面来看,国内盐湖提锂技术是成功的,各种路线都有几千吨乃至上万吨的产品产出。目前主流方法是吸附法与纳滤膜法,通常来说,对于镁锂比偏高,锂离子浓度较低的盐湖来说,一般采用吸附法。对于镁锂比偏低,锂离子浓度较高的盐湖来说,一般采用纳滤膜法。但二者生产成本差不多,吸附法完全成本38000元/吨,纳滤膜法在35000元/吨。针对碳酸盐型盐湖,提锂技术相对简单很多,主要就是盐田滩晒浓缩,提高锂离子浓度,当浓度达到一定程度以后,会有一部分杂盐出来,同时进入太阳池,得到碳酸锂粗矿(碳酸锂含量60%),之后再送到加工厂进一步加工。

锂盐库存情况:生产方面,氢氧化锂价格强势,供不应求,生产企业几乎没有库存。对于锂辉石生产的碳酸锂,品质比较稳定,也没什么库存。唯一有一些库存的是盐湖生产的碳酸锂,这种库存严格来说并不是由于市场问题,主要由于盐湖提取的碳酸锂品质稳定性差一些,有的可以直接用在磷酸铁锂,另一方面需要进一步深加工,导致加工环节存在一些库存,不过也就不到1个月的量。下游方面,碳酸锂可能会有一部分库存,估计也就2个月的量。氢氧化锂由于供不应求,也基本上没什么库存。

氢氧化锂价格强势的原因:供给端:全球氢氧化锂中有80%在中国生产,这些氢氧化锂90%以上都是用锂辉石精矿一步生产得到,而中国的加工企业中有很多锂辉石原材料得不到保障,产能利用率不足导致氢氧化锂放量较少,供给不足。需求端:欧美国家在政策加持下,新能源汽车快速放量,而且多为相对高端的车型,正极材料所使用的是高镍三元,带动氢氧化锂需求的快速增长。

锂盐价格预判:未来锂盐价格方面,预计碳酸锂高点在10万,氢氧化锂高点在12万左右,
预计要到2024年才会出现行业拐点。

行业介绍
盐湖提锂情况:(1)国外方面,以阿根廷、智利为代表的盐湖资源禀赋较好,镁锂比特别低,因此盐湖提锂工艺比较简单,具体生产流程包括盐田滩晒浓缩,然后除杂,再采用沉淀法,碳酸锂就可以生产出来了,氢氧化锂则对碳酸锂进行石灰乳苛化得到。(2)国内方面,由于盐湖资源禀赋不是很好,镁锂比特别高,因此工艺路线比较复杂。具体过程为先是盐田滩晒浓缩,把钠钾提取出来得到老卤,再进行提锂,提锂的技术路线包括吸附法、萃取法、煅烧法、纳滤膜法等。从技术方面来看,国内盐湖提锂技术是成功的,各种路线都有几千吨乃至上万吨的产品产出。目前主流方法是吸附法与纳滤膜法,还有一些企业采用萃取法,但未来对这种方法并不太看好,主要由于萃取法大规模工业化生产会对生态环境和环保造成负面影响。上述技术针对的是硫酸镁亚盐型盐湖和氯化物型盐湖,而碳酸盐型盐湖的提锂技术则相对简单很多,主要就是盐田滩晒浓缩,提高锂离子浓度,当浓度达到一定程度以后,会有一部分杂盐出来,同时进入太阳池,得到碳酸锂粗矿(碳酸锂含量60%),之后再送到加工厂进一步加工。目前国内碳酸盐型的盐湖主要分布在西藏,比较有名的有的扎布耶盐湖、西藏城投旗下的结则茶卡等。

行业未来供给情况:(1)锂辉石方面,国内锂辉石矿80%以上来自澳洲,澳洲锂辉石供不应求,泰里森锁定到天齐与雅宝,马里昂也供给赣锋,国内矿山提锂厂家的原材料主要来自于皮尔巴拉与银河,但这些供给也有限,因此国内加工企业产能利用率不高。(2)锂云母方面,414矿山产量有限,产能10万吨,对应碳酸锂当量1万吨左右,其他的永兴、飞宇、南氏、江特等产能也较小,仍处于矿山采选、生产线建设阶段。从资源来看,未来锂云母保障度会高一些,但目前的量还是比较小。同时,相较于锂辉石,锂云母提锂杂质较低,品位低,稳定性也较差,导致成本也比较高。严格来说,锂价5万以下,锂云母提锂便不具备经济效益,甚至有些企业6万以下就不具备了。

氢氧化锂价格强势的原因:供给端:全球氢氧化锂中有80%在中国生产,这些氢氧化锂90%以上都是用锂辉石精矿一步生产得到,不需要用碳酸锂进行转化。而中国的加工企业中有很多锂辉石原材料得不到保障,因此产能利用率不足,有些企业利用率不到50%,导致氢氧化锂放量较少,供给不足。需求端:欧美国家在政策加持下,新能源汽车快速放量,而且多为相对高端的车型,正极材料所使用的是高镍三元,带动氢氧化锂需求的快速增长。

锂盐库存情况:生产企业方面,氢氧化锂价格强势,供不应求,生产企业几乎没有库存。对于锂辉石生产的碳酸锂,品质比较稳定,也没什么库存。唯一有一些库存的是盐湖生产的碳酸锂,这种库存严格来说并不是由于市场问题,主要由于盐湖提取的碳酸锂品质稳定性差一些,有的可以直接用在磷酸铁锂,另一方面需要进一步深加工,导致加工环节存在一些库存,不过也就不到1个月的量。正极材料厂商方面,碳酸锂可能会有一部分库存,这些企业预计未来锂盐价格会上涨,于是会加大采购,增加一些库存,但也不会库存很多,估计也就2个月的量,因此这会占用很多资金,而且不确定性比较大。氢氧化锂由于供不应求,也基本上没什么库存,对于氢氧化锂的使用,业界一般情况是,从生产出来到使用整个流程都不超过2个月。

锂盐行业未来景气度预判:根据20多年的从业经验,每年6-8月是行业低迷期,但今年锂盐价格这几个月也不差,说明现在行业景气度特别高。根据往年经验,四季度锂盐价格都是上行的态势,预计明年也会保持这样的高景气度。

问答环节
问:吸附法与纳滤膜法具体情况介绍以及适用范围?
答:(1)吸附法在资本市场比较活跃,包括蓝科锂业、藏格、锦泰等都采用这种方法,其中最典型的是蓝科锂业,去年产量12000吨,预计今年24000吨,最低20000吨可以保证,正常生产周期内每个月碳酸锂产出不低于2000吨。盐湖提锂正常生产时期是每年5月份至11月初,其他时间是非正常生产时期,由于受低温影响,产出会比正常情况下低30%。此外,藏格也是吸附,但它的老卤供给不足,导致1万吨的产能每年产量只有2000-3000吨。(2)纳滤膜法比较典型的是五矿盐湖的一里坪,从2018年建设,2018年底建成开始调试,2019年产品产出,建设速度很快,产品品质也很好,产品中70%可以直接用在磷酸铁锂。(3)二者未来将是国内盐湖提锂的主流工艺,但是应用范围也有所不同。通常来说,对于镁锂比偏高,锂离子浓度较低的盐湖来说,一般采用吸附法。对于镁锂比偏低,锂离子浓度较高的盐湖来说,一般采用纳滤膜法。但二者生产成本差不多,吸附法完全成本38000元/吨,纳滤膜法在35000元/吨。各个盐湖会根据自身情况,决定生产工艺,比如察尔汗盐湖锂离子浓度低,镁锂比很高,500:1,适用于吸附法,而一里坪、青海锂业、东台、西台镁锂比相对较低,锂离子浓度较高则采用膜法,目前国内盐湖从资源禀赋来说,吸附法与纳滤膜法大致五五开。

问:锂盐行业市场拐点预判?
答:预计要到2024年,因为目前锂矿山与盐湖的扩产计划基本上都要到2023年下半年才能放量,但当年试生产放量也比较少,因此要到2024年才能全部放量。但是这也是动态的,还要看需求的表现。未来锂盐价格方面,预计碳酸锂高点在10万,氢氧化锂高点在12万左右。此外,虽然氢氧化锂强势,但也不会比碳酸锂高出太多,因此一旦高出太多,比如高出3万/吨,那么肯定会有人利用碳酸锂苛化转换为氢氧化锂。

问:锂盐价格的预判是如何得到的?
答:四季度是需求旺季,同时国内盐湖到了冬季产量受限,供给减少,双重因素导致价格上涨。但锂盐价格也不会一直上涨,因为虽然终端汽车中锂盐成本占比很低,但对于正极材料厂商来说,锂盐价格过高会带来巨大压力,对价格变动很敏感。

问:如何看待原卤直接提锂技术?
答:从技术角度来说,没有问题,但从大规模工业化的经济效益方面来看,并不合适,这项技术只是个课题。因此盐湖提锂本身不止是提锂,还有钾等其他元素,需要综合开发。通常来说,需要先提取钾,再进行提锂。南美的盐湖也不需要这种技术直接提锂,因为吸附法本身针对的就是高镁锂比的盐湖,而海外的盐湖镁锂比很低,锂离子浓度很高,而且吸附法需要吸附剂,吸附剂成本很高。

问:西藏盐湖的开发情况?
答:目前达到工业化生产的盐湖主要还是扎布耶,每年产量5000多吨(含碳酸锂60%的粗矿),扎布耶资源禀赋很好,但想要扩产需要进一步扩大盐田规模,扎布耶周围的环境目前具备扩产的条件,但也存在天花板,因为盐湖的滩涂面积有限,扎布耶未来最多也就3万吨粗矿,对应2万吨的碳酸锂当量。此外还有西藏城投旗下的龙木错和结则茶卡两个盐湖,盐田基础设施建设规模比扎布耶大,但锂离子浓度低,只有0.19克每升(扎布耶有0.88克每升)。结则茶卡去年也就200-300吨碳酸锂粗矿,今年目标1000吨,但估计也就600-700吨。其他的盐湖大多处于前期探测或者小规模试验生产阶段。

问:扎布耶与西藏城投旗下龙木错和结则茶卡盐湖的开发条件比较?
答:交通方面,西藏城投旗下两个盐湖交通条件最好,就在219国道旁边,而且到盐田的柏油路是通车的,但是运距很远,离拉萨1600公里。扎布耶离最近的县(措勤县)180公里,目前还没有柏油路,都是砂石路,但也可以通车运输。电力方面,二者都没国网通电,目前用的电都是柴油机发电,之前主要是由于当地政府没有资金进行建设,企业也没有投入。但未来2-3年矿区通电可能会得到解决,通电以后盐湖提锂的工艺也会有所改进,成本也会下降(之前柴油发电所需柴油都是从中石油叶城拉过来,距离上千公里)。

问:盐湖老卤来源的区分?
答:国内的卤水都是来自地上,直接从水里抽取,没有来自地下的。地下的抽取指的是盐沼或者半干盐湖,已经没有水了,需要注水溶解以后再从地下抽取出来,比如Atacama盐湖。

问:供给的增量情况?
答:全球角度,预计2022年碳酸锂供给当量48万吨,需求53万吨,会有5万吨的缺口,因此预计还会处于供不应求的紧平衡状态。

问:如何看待锂黏土矿的成本优势?
答:锂黏土矿美国储量最大,20多年前,美国就想开采,但成本过高。5月份赣锋锂业公布了技术专利,采用的是和云母提锂一样的工艺硫酸盐法,这种工艺成本不会很低,因为会用到价格比较高的辅料硫酸钾,而且它的品味比锂辉石低很多。如果是成本低,可能是由于在墨西哥,人工、环保成本等方面成本低一些。

问:纳滤膜法所用的膜情况?以及膜市场的竞争情况?
答:这种膜是有机材料,目前这个膜的国产化率很低,主要采用进口,国内的膜虽然成本低但寿命短。吸附法和膜法针对的都是高镁锂比的盐湖,南美的盐湖镁锂比很低,除了Muerto盐湖,其他的都不需要这两种提锂方法,直接浓缩、除杂、简单的化学提锂就可以。

问:414矿区扩产的情况?
答:虽然储量丰富,但提供的锂云母精矿有限,主要是由于414矿过去主要用来选钽铌,选完以后的尾矿现在重新利用进行提锂,但前端选钽铌的产能有限,因此锂精矿的扩产比较有限。而且从他那买矿的其他几家企业也都有自有矿山,如果414扩产以后价格很高,其他企业可能也就多利用自有矿山了。

【开源金属】锂电专家电话会议交流纪要20210718
核心观点
国内盐湖提锂技术进展:针对硫酸镁亚盐型盐湖和氯化物型盐湖,提锂的技术路线包括吸附法、萃取法、煅烧法、纳滤膜法等,从技术方面来看,国内盐湖提锂技术是成功的,各种路线都有几千吨乃至上万吨的产品产出。目前主流方法是吸附法与纳滤膜法,通常来说,对于镁锂比偏高,锂离子浓度较低的盐湖来说,一般采用吸附法。对于镁锂比偏低,锂离子浓度较高的盐湖来说,一般采用纳滤膜法。但二者生产成本差不多,吸附法完全成本38000元/吨,纳滤膜法在35000元/吨。针对碳酸盐型盐湖,提锂技术相对简单很多,主要就是盐田滩晒浓缩,提高锂离子浓度,当浓度达到一定程度以后,会有一部分杂盐出来,同时进入太阳池,得到碳酸锂粗矿(碳酸锂含量60%),之后再送到加工厂进一步加工。

锂盐库存情况:生产方面,氢氧化锂价格强势,供不应求,生产企业几乎没有库存。对于锂辉石生产的碳酸锂,品质比较稳定,也没什么库存。唯一有一些库存的是盐湖生产的碳酸锂,这种库存严格来说并不是由于市场问题,主要由于盐湖提取的碳酸锂品质稳定性差一些,有的可以直接用在磷酸铁锂,另一方面需要进一步深加工,导致加工环节存在一些库存,不过也就不到1个月的量。下游方面,碳酸锂可能会有一部分库存,估计也就2个月的量。氢氧化锂由于供不应求,也基本上没什么库存。

氢氧化锂价格强势的原因:供给端:全球氢氧化锂中有80%在中国生产,这些氢氧化锂90%以上都是用锂辉石精矿一步生产得到,而中国的加工企业中有很多锂辉石原材料得不到保障,产能利用率不足导致氢氧化锂放量较少,供给不足。需求端:欧美国家在政策加持下,新能源汽车快速放量,而且多为相对高端的车型,正极材料所使用的是高镍三元,带动氢氧化锂需求的快速增长。

锂盐价格预判:未来锂盐价格方面,预计碳酸锂高点在10万,氢氧化锂高点在12万左右,
预计要到2024年才会出现行业拐点。

行业介绍
盐湖提锂情况:(1)国外方面,以阿根廷、智利为代表的盐湖资源禀赋较好,镁锂比特别低,因此盐湖提锂工艺比较简单,具体生产流程包括盐田滩晒浓缩,然后除杂,再采用沉淀法,碳酸锂就可以生产出来了,氢氧化锂则对碳酸锂进行石灰乳苛化得到。(2)国内方面,由于盐湖资源禀赋不是很好,镁锂比特别高,因此工艺路线比较复杂。具体过程为先是盐田滩晒浓缩,把钠钾提取出来得到老卤,再进行提锂,提锂的技术路线包括吸附法、萃取法、煅烧法、纳滤膜法等。从技术方面来看,国内盐湖提锂技术是成功的,各种路线都有几千吨乃至上万吨的产品产出。目前主流方法是吸附法与纳滤膜法,还有一些企业采用萃取法,但未来对这种方法并不太看好,主要由于萃取法大规模工业化生产会对生态环境和环保造成负面影响。上述技术针对的是硫酸镁亚盐型盐湖和氯化物型盐湖,而碳酸盐型盐湖的提锂技术则相对简单很多,主要就是盐田滩晒浓缩,提高锂离子浓度,当浓度达到一定程度以后,会有一部分杂盐出来,同时进入太阳池,得到碳酸锂粗矿(碳酸锂含量60%),之后再送到加工厂进一步加工。目前国内碳酸盐型的盐湖主要分布在西藏,比较有名的有的扎布耶盐湖、西藏城投旗下的结则茶卡等。

行业未来供给情况:(1)锂辉石方面,国内锂辉石矿80%以上来自澳洲,澳洲锂辉石供不应求,泰里森锁定到天齐与雅宝,马里昂也供给赣锋,国内矿山提锂厂家的原材料主要来自于皮尔巴拉与银河,但这些供给也有限,因此国内加工企业产能利用率不高。(2)锂云母方面,414矿山产量有限,产能10万吨,对应碳酸锂当量1万吨左右,其他的永兴、飞宇、南氏、江特等产能也较小,仍处于矿山采选、生产线建设阶段。从资源来看,未来锂云母保障度会高一些,但目前的量还是比较小。同时,相较于锂辉石,锂云母提锂杂质较低,品位低,稳定性也较差,导致成本也比较高。严格来说,锂价5万以下,锂云母提锂便不具备经济效益,甚至有些企业6万以下就不具备了。

氢氧化锂价格强势的原因:供给端:全球氢氧化锂中有80%在中国生产,这些氢氧化锂90%以上都是用锂辉石精矿一步生产得到,不需要用碳酸锂进行转化。而中国的加工企业中有很多锂辉石原材料得不到保障,因此产能利用率不足,有些企业利用率不到50%,导致氢氧化锂放量较少,供给不足。需求端:欧美国家在政策加持下,新能源汽车快速放量,而且多为相对高端的车型,正极材料所使用的是高镍三元,带动氢氧化锂需求的快速增长。

锂盐库存情况:生产企业方面,氢氧化锂价格强势,供不应求,生产企业几乎没有库存。对于锂辉石生产的碳酸锂,品质比较稳定,也没什么库存。唯一有一些库存的是盐湖生产的碳酸锂,这种库存严格来说并不是由于市场问题,主要由于盐湖提取的碳酸锂品质稳定性差一些,有的可以直接用在磷酸铁锂,另一方面需要进一步深加工,导致加工环节存在一些库存,不过也就不到1个月的量。正极材料厂商方面,碳酸锂可能会有一部分库存,这些企业预计未来锂盐价格会上涨,于是会加大采购,增加一些库存,但也不会库存很多,估计也就2个月的量,因此这会占用很多资金,而且不确定性比较大。氢氧化锂由于供不应求,也基本上没什么库存,对于氢氧化锂的使用,业界一般情况是,从生产出来到使用整个流程都不超过2个月。

锂盐行业未来景气度预判:根据20多年的从业经验,每年6-8月是行业低迷期,但今年锂盐价格这几个月也不差,说明现在行业景气度特别高。根据往年经验,四季度锂盐价格都是上行的态势,预计明年也会保持这样的高景气度。

问答环节
问:吸附法与纳滤膜法具体情况介绍以及适用范围?
答:(1)吸附法在资本市场比较活跃,包括蓝科锂业、藏格、锦泰等都采用这种方法,其中最典型的是蓝科锂业,去年产量12000吨,预计今年24000吨,最低20000吨可以保证,正常生产周期内每个月碳酸锂产出不低于2000吨。盐湖提锂正常生产时期是每年5月份至11月初,其他时间是非正常生产时期,由于受低温影响,产出会比正常情况下低30%。此外,藏格也是吸附,但它的老卤供给不足,导致1万吨的产能每年产量只有2000-3000吨。(2)纳滤膜法比较典型的是五矿盐湖的一里坪,从2018年建设,2018年底建成开始调试,2019年产品产出,建设速度很快,产品品质也很好,产品中70%可以直接用在磷酸铁锂。(3)二者未来将是国内盐湖提锂的主流工艺,但是应用范围也有所不同。通常来说,对于镁锂比偏高,锂离子浓度较低的盐湖来说,一般采用吸附法。对于镁锂比偏低,锂离子浓度较高的盐湖来说,一般采用纳滤膜法。但二者生产成本差不多,吸附法完全成本38000元/吨,纳滤膜法在35000元/吨。各个盐湖会根据自身情况,决定生产工艺,比如察尔汗盐湖锂离子浓度低,镁锂比很高,500:1,适用于吸附法,而一里坪、青海锂业、东台、西台镁锂比相对较低,锂离子浓度较高则采用膜法,目前国内盐湖从资源禀赋来说,吸附法与纳滤膜法大致五五开。

问:锂盐行业市场拐点预判?
答:预计要到2024年,因为目前锂矿山与盐湖的扩产计划基本上都要到2023年下半年才能放量,但当年试生产放量也比较少,因此要到2024年才能全部放量。但是这也是动态的,还要看需求的表现。未来锂盐价格方面,预计碳酸锂高点在10万,氢氧化锂高点在12万左右。此外,虽然氢氧化锂强势,但也不会比碳酸锂高出太多,因此一旦高出太多,比如高出3万/吨,那么肯定会有人利用碳酸锂苛化转换为氢氧化锂。

问:锂盐价格的预判是如何得到的?
答:四季度是需求旺季,同时国内盐湖到了冬季产量受限,供给减少,双重因素导致价格上涨。但锂盐价格也不会一直上涨,因为虽然终端汽车中锂盐成本占比很低,但对于正极材料厂商来说,锂盐价格过高会带来巨大压力,对价格变动很敏感。

问:如何看待原卤直接提锂技术?
答:从技术角度来说,没有问题,但从大规模工业化的经济效益方面来看,并不合适,这项技术只是个课题。因此盐湖提锂本身不止是提锂,还有钾等其他元素,需要综合开发。通常来说,需要先提取钾,再进行提锂。南美的盐湖也不需要这种技术直接提锂,因为吸附法本身针对的就是高镁锂比的盐湖,而海外的盐湖镁锂比很低,锂离子浓度很高,而且吸附法需要吸附剂,吸附剂成本很高。

问:西藏盐湖的开发情况?
答:目前达到工业化生产的盐湖主要还是扎布耶,每年产量5000多吨(含碳酸锂60%的粗矿),扎布耶资源禀赋很好,但想要扩产需要进一步扩大盐田规模,扎布耶周围的环境目前具备扩产的条件,但也存在天花板,因为盐湖的滩涂面积有限,扎布耶未来最多也就3万吨粗矿,对应2万吨的碳酸锂当量。此外还有西藏城投旗下的龙木错和结则茶卡两个盐湖,盐田基础设施建设规模比扎布耶大,但锂离子浓度低,只有0.19克每升(扎布耶有0.88克每升)。结则茶卡去年也就200-300吨碳酸锂粗矿,今年目标1000吨,但估计也就600-700吨。其他的盐湖大多处于前期探测或者小规模试验生产阶段。

问:扎布耶与西藏城投旗下龙木错和结则茶卡盐湖的开发条件比较?
答:交通方面,西藏城投旗下两个盐湖交通条件最好,就在219国道旁边,而且到盐田的柏油路是通车的,但是运距很远,离拉萨1600公里。扎布耶离最近的县(措勤县)180公里,目前还没有柏油路,都是砂石路,但也可以通车运输。电力方面,二者都没国网通电,目前用的电都是柴油机发电,之前主要是由于当地政府没有资金进行建设,企业也没有投入。但未来2-3年矿区通电可能会得到解决,通电以后盐湖提锂的工艺也会有所改进,成本也会下降(之前柴油发电所需柴油都是从中石油叶城拉过来,距离上千公里)。

问:盐湖老卤来源的区分?
答:国内的卤水都是来自地上,直接从水里抽取,没有来自地下的。地下的抽取指的是盐沼或者半干盐湖,已经没有水了,需要注水溶解以后再从地下抽取出来,比如Atacama盐湖。

问:供给的增量情况?
答:全球角度,预计2022年碳酸锂供给当量48万吨,需求53万吨,会有5万吨的缺口,因此预计还会处于供不应求的紧平衡状态。

问:如何看待锂黏土矿的成本优势?
答:锂黏土矿美国储量最大,20多年前,美国就想开采,但成本过高。5月份赣锋锂业公布了技术专利,采用的是和云母提锂一样的工艺硫酸盐法,这种工艺成本不会很低,因为会用到价格比较高的辅料硫酸钾,而且它的品味比锂辉石低很多。如果是成本低,可能是由于在墨西哥,人工、环保成本等方面成本低一些。

问:纳滤膜法所用的膜情况?以及膜市场的竞争情况?
答:这种膜是有机材料,目前这个膜的国产化率很低,主要采用进口,国内的膜虽然成本低但寿命短。吸附法和膜法针对的都是高镁锂比的盐湖,南美的盐湖镁锂比很低,除了Muerto盐湖,其他的都不需要这两种提锂方法,直接浓缩、除杂、简单的化学提锂就可以。

问:414矿区扩产的情况?
答:虽然储量丰富,但提供的锂云母精矿有限,主要是由于414矿过去主要用来选钽铌,选完以后的尾矿现在重新利用进行提锂,但前端选钽铌的产能有限,因此锂精矿的扩产比较有限。而且从他那买矿的其他几家企业也都有自有矿山,如果414扩产以后价格很高,其他企业可能也就多利用自有矿山了。

三安光电调研纪要

三安一直在布局4块化合物半导体的的业务,也成立了在个国家的研发实验室,来驱动公司技术,加强了专利布局。19年整个集成业务的营收,客户市场的信赖度在逐步增强,现阶段集成在大幅扩产,射频这块之前规划产能不多,今年大幅扩产,购买的设备在逐步到位,安装调试之后进行制造。之前产能布局规模比较小的,射频砷化镓和光通信业务主要在这边,泉州三安半导体做了滤波器产能扩张,产能在逐步释放,5月滤波器芯片业务已经跑顺了,滤波器我们从原材料做到封装,6月份跑封装产线。电力电子业务,在湖南三安半导体23号进行了点火仪式,下面是跑顺,总投资160亿,分期实施,第一期购买的设备在逐步开出,以SiC拉晶棒一直到外延芯片和封装业务,在这些产能规划上以6为主,之前是以4寸为主,湖南投资的是以6寸为主。在目前国际贸易环境下,我们拓展不错,砷化镓客户突破了100家,滤波器客户的认可度比较高,10家客户导入测试,4家小批量出货。之前是试验线,泉州三安半导体产能出来之后客户会逐渐导入。电力电子有接近100家客户进入送样,XX有30-40家。除了SiC基电力电子,在硅基氮化镓也在湖南做了布局,主要是快充消费电子,在这块有很多客户对接,接近30-40家,在定期报告有披露。光通信在探测器有布局,在集成这边发射端芯片有布局,VCSEL也取得客户验证,20年有较好的收入。因为前期布局比较小,通过泉州三安半导体和湖南的产能扩产,我们对未来集成电路业务的发展是乐观态度,客户通过了产品验证,产能会逐步释放,未来物联网基站的提速推进,化合物半导体的需求规模每年还是高速成长

电力电子是几寸片,总体理论产能是月多少
。。。。最近4寸的是月产2kp,长沙整体的规划4-5年做到6寸3wp月产,前期投入没有这么大,今年规划3kp以上6寸产能购买的设备

衬底自己做了,还是只做外延,芯片到封装
我们收购了北电新材,最开始延伸到我们股东和国家产业基金的瑞典的northtel,把技术平移到北电,在安芯基金旗下验证了2年,我们验证了他们产品两年,去年并入我们上市公司。在湖南从衬底到外延到封装都布局。4寸衬底现在自供了。

三安集成的射频的对标,我们可达到的市场空间有多大,稳懋代工比较多,目标客户和发展战略
发展战略,整个公司在全球的化合物半导体领域有一席之地,三安整个化合物半导体的知名度还不太高,国内大家从事这个产业起步比较晚,要占有一席之地还要几年的过程,国内从14年开始,我们在产业界开始被大家认知,在全球,我们还有很远的距离,特别是移动通信推进速度,提速和升级,在物联网的引导下,未来的空间还是比较大的,射频前端这块,每年的增速每年两位数以上的符合增长问题不大,前端射频到据统计的话,到25年有260亿美金的规模,复合增长率会达到10%以上。包含了PA和滤波器的市场的增速。

除了H还有什么客户
国内叫的出的比较大的客户,我们基本有对接,真正实现供货的现在还比较小,我们产能还比较小

美资像SKW这些,和美国企业做生意有风险吗
销往全球和国内,最大的就是专利布局上,有专利布局的话,销往全球不会被卡死,销往国内就不那么重要。但是最终还是要销往全球的。我们在做这几块业务的时候在全球成立了研发实验室,成立的很早,最迟的也有2-3年,这些人是在布局专利技术。目前来说,在这种环境下更多的是先国内市场的跑通,先跑通之后在发展到国外,这个代工在国内还是稀缺的。

砷化镓PA我们的产能有多少
我们最开始是2-3kp,现在整个产能在逐步扩张中,这两年的扩产计划比较大,当时的可研报告,要做到3wp月的产能,21和22年都是大幅扩产的状况,我们在定期报告中说的很明白,这两年通过客户认证之后,是加速发货的状况

稳懋产能5wp左右?
4-5wp月,扩了3wp就和他差不多了

带来多少亿的收入
短期不考虑价格下降的话,看产品结构,平均下来1k元美金片

碳化硅方面,长晶的热场控制难度很大,设备难度不算很高,碳化硅长晶的时间比较长,效率和硅基比差很多,良率大概可以到多少,CREE良率70-80%
全球目前长的最快是CREE,他从行业内很多人了解,做到40mm多,国内差不多,一个周期10天左右,20-30mm左右,两头的要切掉,整体这两头损耗不是很大

天科合达是导电,天岳是半绝缘,公司是导电?
我们两种都有。我们也用了其他企业的衬底,自供一部分。在整体性能上,大家差不多,但是在良率上,我们优于一些企业8-10pct

一季报的存货,主要是原材料和集成电路,LED芯片库存环比减少,Q2 LED库存环比变化
一季报我们说了,我们产能在增加,原材料在布局,库存在LED这块是减少了,具体金额也说了,Q1减少了2亿多,整个LED产品低端照明也进行了价格上调,未来也会预计继续上调,整个LED低端产品库存还会下降

一季报,部分芯片上调价格,涨幅和开始时间,未来价格上调的预期,传统LED周期的判断
有一些低端的,原来由于各种原因,价格降了很多,有些产品出现了亏损,亏损还很大,加上原材料涨价和上游供给出清,LED价格特别是低端的价格上调了,从有的产品来看,有的单款产品上调了20-30%,整体幅度相对整个LED来说上调幅度很小,未来还会继续上行

化合物半导体的扩产之后,5年的收入目标
目前整个产能规划投放情况来看,是快速增长,我把这块产能规划也说了,砷化镓和电力电子是快速的投放,特别是电力电子,从开始的4寸1kp,扩到6寸3wp月。砷化镓我们从2-3kp月,扩到3wp的规模,10倍扩产,这几年投放周期,特别是电力电子未来3-5年的投放周期

今年CAPEX投放节奏和整体金额,mini今年放量的预期和后续展望
前一段时间做了一个融资说明,有些自有资金已经投入到设备,基本为后续扩产做的准备,这个融资规模大概是30亿RMB

存货很大,是否会减值
产品价格在逐步上涨,整体存货预计会逐步下降,在这个情况下大幅减值的可能性基本可以排除,随着收入逐步增长,Q1同比60%以上的增长,很难出现大幅减值的状况

Q1公司合同负债增长比较多,预示哪些业务会有合同负债的进账
这个要问下财务

站在 Q1这个时间节点,122亿固定资产在传统LED、mini、化合物半导体的占比
目前看,三安集成资产规模50亿左右大数,剔除汽车灯还有30亿,因为汽车安瑞,安瑞基本是和LED相关。剩下的是LED衬底和外延芯片制造业务。

今年mini的CAPEX有多少
mini包含了湖北三安和泉州三安的一部分,泉州也涉及红外紫外和XX照明,湖北以mini为主

那块业务会有预收款,传统LED应该是没有预收,哪块会以预收的形式进来
当时和三星合作,1300多万美金,他拿一部分货,冲一部分预收,剩下给我们一部分,应该是包括一部分

SiC平均价格,和未来下降的幅度和速度
根据成本不一样而定,预判在19年开始每年会有5-10%的价格下降,后来没下降,反而上涨,1是看成本,2是看供给才好评判。

公司材料业务的进展情况
PSS完全自制,切磨抛大部分自己供。长晶现在自己做的不多,外购比较多。SiC衬底自己有部分,外购部分

介绍mini业务,今明年收入预期和放量节奏
55-85都推出来了,海外销售还不错。国内还没有实务,主要是样品,供给端偏少,海外评价大家觉得是很好的

中低端LED芯片涨价持续性
下半年还会涨价,低端的产品还是在成本线以下

LED订单能见度,稼动率,看照明、直显、背光的需求,直显的需求边际变化和展望
低端照明的价格持续上扬还比较久,景气度是很好的

SiC和GaN的出货量有没有环比提升,能切多少衬底片
一个衬底片按照0.3左右,

和三星合作推进mini。三星电视背光是我们和他们一起推进,和竞争对手比我们是走在前列

以通用的尺寸,
看下游解决方案,虽然是mini,但是尺寸也会很多种,与芯片的量和大小有一定关联性,整体来说,价值量整体解决方案是超过3倍

三安集成过去几年增长非常快,接近10亿的收入,亏损还没有收敛,未来两年还有很快扩产,大幅固定资产上来之后有折旧,展望在翻番收入基础上的利润情况,亏损会不会收敛,咱们怎么计划
这不可避免,1是集成电路要快速推进,这是必不可少的条件,盈利能力与产线跑通的次数,人员配备这块,时间的长短有一定关联,只要产品符合市场需求,包括良率各方面都做的比较好的话,即使短期有影响,中长期还是受益的。盈利能力,现在下定论还不好说。产能布局好的情况下人员招进来,提前3-5个月招人进来也是有可能的,这个会影响成本。

我们做的产品线很长,稳懋比较短,这几个产品线的稳态的盈利能力
稳懋和我们不太一样,他只做芯片的代工,我们从原材料一直到外延,砷化镓PA没有原材料制程,没有外延制程,我们良率相当情况下盈利能力要超过他。稳懋主要以砷化镓代工为主,我们做的更多

总结:传统低端LED照明份额会维持,在特殊领域会逐渐拓展高端。低端照明要提升盈利能力。化合物半导体我们要用几年的时间,打造全球化合物半导体占有一席之地#A股##股票#


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