印度央行周四意外降息,下调回购利率25个基点至6.25%。此次降息是印度自2018年8月降息以来首次放松货币政策。市场分析称通胀放缓让政策制定者有空间支持政府刺激经济增长,印度政府在大选到来之际正在为经济增长做最后的努力。
印度央行货币政策委员会周四将基准回购利率下调至6.25%,随之大幅下调了通胀预期。它还将未来的货币政策立场从之前的“经过校准的紧缩”调整为中性。”
受此消息影响,印度卢比兑美元快速走低,印度10年期国债收益率也快速回落。
市场此前普遍预计印度央行不会有变化。
此前数据显示,印度12月消费者物价指数上涨2.2%,为18个月低点,远低于印度央行设定的中期目标4%。食品价格下跌一直是通胀放缓的主要驱动因素,但不包括食品和燃料成本的核心指标仍处于高位。过去6年,印度的通胀率从年化10%的水平下降至去年3.6%的水平。
批评人士一直指责印度央行高估了印度的通胀轨迹,并在降息方面过于谨慎。他们表示,降息抑制了印度的增长。
印度央行周四在一份声明中表示:“预计近期总体通胀将保持疲弱。”央行表示,这些决定符合中期通胀目标,同时支持增长。
在印度央行新任行长沙克蒂坎塔达斯(Shaktikanta Das)领导的首次货币政策委员会会议上,印度央行以4票赞成、2票反对通过了这一利率举措。
去年12月,印度央行前行长乌尔吉特帕特尔(Urjit Patel)辞职,原因是他与莫迪政府在各种经济和监管问题上的分歧不断扩大,包括新德里方面认为印度央行的货币政策过于紧缩。达斯接替了他的职位。达斯是投票赞成降息的人之一。
首先,核心通胀率没有明显下降。印度零售通胀水平(CPI)已经一连5个月低于央行设立的4%的通胀目标。这也是市场呼吁央行下调利率的重要支撑因素。但如果剔除蔬菜、燃料等价格变动过大等因素,印度核心通胀率并没有明显下降,仍保持在接近6%的水平。咨询公司Capital Economics高级经济学家Shilan Shah表示,印度目前核心通胀仍相当高,这主要反映出一个事实,即过去几个月印度经济实际上表现相当不错。在这种情况下,印度央行的任何额外刺激都有可能导致经济过热。
其次,印度央行认为目前印度经济发展表现不错。在日前举行的一场论坛上,印度央行行长达斯表示,在私人消费和投资的推动下,印度目前的增长将更加可持续。他援引国际货币基金组织和世界银行的预测称,印度中期内将以每年7.5%左右的速度增长。因此,目前的首要任务是保持国内宏观经济和金融稳定。这表明,印度央行可能还没有准备好放松货币政策。
第三,印度银行不良贷款情况。由于不良贷款的存在,印度部分银行的盈利水平不及预期。最新数据显示,印度联合银行在2018年第四季度的净利润为15.3亿卢比,比上年同期的125亿卢比大幅缩水。
印度央行取消3家国有银行的贷款限制
印度央行1月31日解除了3家国有银行的贷款限制。
自去年以来,印度央行加大了对银行的监管力度,实施快速纠正行动(Prompt Corrective Action,简称PCA)规定,当银行违反资本风险加权资产比率、不良资产净额和资产回报率这三个关键监管指标中的任何一个时,PCA框架就会生效。根据PCA框架,印度央行对21家国有银行中的11家银行实施贷款限制。
印度央行在一份声明中表示,包括印度银行在内的三家银行在不良资产净率方面已经低于6%,满足取消PCA框架的相关规定。央行表示,将对这些银行在今后的表现实施亲密监测。
央行的这一决定,符合市场预期。此前就有分析指出,将有3-4家国有银行会被移出PCA框架之外。
印度上调上一财年经济增长率
印度中央统计局31日发布修正数据,将印度2017-2018财年(2017年4月至2018年3月)经济增长率从此以后前的6.7%上调至7.2%。
据印度中央统计局当天发布的数据,印度2017-2018财年国内生产总值为131.8万亿卢比(约合1.86万亿美元),实际经济增长率为7.2%。新的统计数据主要是基于对行业和实体的具体测算,而非此前采用的基准指标测算法。
此外,印度中央统计局当天还将印度2016-2017财年实际经济增长率从7.1%上调到8.2%。