【天风金属新材料】西藏珠峰-被错杀的优质锂矿标的 #锂电池#
[玫瑰]铅锌业绩每年稳定增长,主业稳健估值底
公司现拥400万吨铅锌采选产能,25年产能扩至600万吨,21年预计300万吨产量,22年预计400万吨产量。其中H1产量130万吨,对应归母净利4亿;H2预计产量170万吨,对应21年全年铅锌业绩10亿,22年13亿。以行业平均20X估值来看,22年铅锌业务市值合理估值260亿。
[玫瑰]锂板块放量在即,4万吨碳酸锂22年底投产
公司现拥阿根廷两湖+美国一湖:1)SDLA储量204万吨LCE,单吨碳酸锂成本3500美金。计划22年底投产2.75万吨LCE,采用原卤提锂法后实际产能有望提升至4万吨LCE,以长期锂价中枢10万元计算,预计单吨盈利4万元/吨,对应利润16亿,给予30X估值,对应市值480亿。
2)Arizaro为阿根廷最大面积盐湖,预计22年开始勘探。湖体面积为SDLA 5倍,湖体富锂卤水深度为SDLA 2倍,合理估计储量约为800万吨LCE。
3)持股Pure Energy 12%股份,公司拥美国Clayton Valley盐湖,目前大股东斯伦贝谢已与松下签订协议加速开发,公司将于23年享部分投资收益。
[玫瑰]阿根廷盐湖资源为兵家必争之地,资源理应享受溢价
中国锂资源储量仅占全球资源6%,中国锂企“走出去”为行业发展必然。考虑中澳关系紧张,非洲基建相对落后,未来五年能实现大规模放量的资源主要集中于南美锂三角。智利将锂作为核资源审核,玻利维亚强势要求政府控股51%,而阿根廷盐湖采矿权归省政府所有,中资企业投资更易。目前宁德、赣锋等已纷纷在阿布局,珠峰两大盐湖均位于阿根廷核心盐湖圈(靠近Livent Fenix),基础建设良好,优质资源理应享受溢价。
[玫瑰]整体来看,公司目前市值340亿+仅合理反应了铅锌主业(260亿)与部分盐湖资源(SDLA+Arizaro储量合计近千万吨LCE)价值,22年底盐湖投产所带来的业绩提升并未体现,第一阶段合理估值500亿+,当下坚定推荐西藏珠峰。
[玫瑰]铅锌业绩每年稳定增长,主业稳健估值底
公司现拥400万吨铅锌采选产能,25年产能扩至600万吨,21年预计300万吨产量,22年预计400万吨产量。其中H1产量130万吨,对应归母净利4亿;H2预计产量170万吨,对应21年全年铅锌业绩10亿,22年13亿。以行业平均20X估值来看,22年铅锌业务市值合理估值260亿。
[玫瑰]锂板块放量在即,4万吨碳酸锂22年底投产
公司现拥阿根廷两湖+美国一湖:1)SDLA储量204万吨LCE,单吨碳酸锂成本3500美金。计划22年底投产2.75万吨LCE,采用原卤提锂法后实际产能有望提升至4万吨LCE,以长期锂价中枢10万元计算,预计单吨盈利4万元/吨,对应利润16亿,给予30X估值,对应市值480亿。
2)Arizaro为阿根廷最大面积盐湖,预计22年开始勘探。湖体面积为SDLA 5倍,湖体富锂卤水深度为SDLA 2倍,合理估计储量约为800万吨LCE。
3)持股Pure Energy 12%股份,公司拥美国Clayton Valley盐湖,目前大股东斯伦贝谢已与松下签订协议加速开发,公司将于23年享部分投资收益。
[玫瑰]阿根廷盐湖资源为兵家必争之地,资源理应享受溢价
中国锂资源储量仅占全球资源6%,中国锂企“走出去”为行业发展必然。考虑中澳关系紧张,非洲基建相对落后,未来五年能实现大规模放量的资源主要集中于南美锂三角。智利将锂作为核资源审核,玻利维亚强势要求政府控股51%,而阿根廷盐湖采矿权归省政府所有,中资企业投资更易。目前宁德、赣锋等已纷纷在阿布局,珠峰两大盐湖均位于阿根廷核心盐湖圈(靠近Livent Fenix),基础建设良好,优质资源理应享受溢价。
[玫瑰]整体来看,公司目前市值340亿+仅合理反应了铅锌主业(260亿)与部分盐湖资源(SDLA+Arizaro储量合计近千万吨LCE)价值,22年底盐湖投产所带来的业绩提升并未体现,第一阶段合理估值500亿+,当下坚定推荐西藏珠峰。
房地产行业分析,我差不多进入了“zone状态”,当很多人还在以片面的观点分析房地产的时候,我早就形成了一套完备的知识体系,不管出现什么新闻、什么政策,都可以通过知识体系给出完备的分析。
现在一些家伙分析房地产的方法和角度,都是我玩剩下的。大部分还是讲故事、阴谋论(zz啥啥),依旧抓不住根本点。
最近,有不少对房地产利差正规新闻报道,大部分人还不知所措、惊愕不已。这就是所谓的后知后觉,后知后觉的人口头禅是:“要是啥啥(不)出现,我才相信。”
这种话特别幼稚,等到反射弧漫长的你相信,早就不知道蹂躏多次遍了。
#pure日月观点##pure日月投资##未来可期#
现在一些家伙分析房地产的方法和角度,都是我玩剩下的。大部分还是讲故事、阴谋论(zz啥啥),依旧抓不住根本点。
最近,有不少对房地产利差正规新闻报道,大部分人还不知所措、惊愕不已。这就是所谓的后知后觉,后知后觉的人口头禅是:“要是啥啥(不)出现,我才相信。”
这种话特别幼稚,等到反射弧漫长的你相信,早就不知道蹂躏多次遍了。
#pure日月观点##pure日月投资##未来可期#
远古时代的人很天真的,昨天转的阿芬顿白马(Uffington White Horse)https://t.cn/A6IBfhfR,好几千年前的抽象艺术,画给谁看的呢?就是古人想要打通任督二脉[耶][哈哈]据说马的眼睛,那个圆圈,是古人祈福的地方。人类在越pure的时代,越懂得“对话”,向当时它们的“不可知”要能量[色][鼓掌]
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