#柏林购物#
柏林的二手服装店并非廉价的代名词,例如Menzel & Menzel就以售卖名人二手服装和高级古着而著称。这家古典雅致的精品店有20多年历史,在柏林也小有名气。店里也售卖二手的首饰、配饰,有的价格不菲。喜欢复古风格的,会喜欢在这家店淘货。Menzel & Menzel从中午开始营业,周一休息。地址Fasanenstr. 41,10719 Berlin(图:menzel-menzel.de)

【FAS公开反对在智能手机上强制预装俄罗斯应用程序】据塔斯社10月14日报道,俄罗斯联邦反垄断局 (FAS) 已公开反对在智能手机上强制预装一部分俄罗斯市场应用程序,与此同时,FAS支持预安装俄罗斯视频会议 (VKS) 程序。

据了解,应用程序预安装机制旨在平衡俄罗斯服务程序和默认预装的外国服务程序的地位。FAS称,国内市场的应用程序、电子和有声读物、音乐服务不需要额外的推广,因为它们在下载应用程序的评级中处于领先地位,但俄罗斯国产视频会议软件很难与国外同行竞争。

(编译:蕾贝卡)

​9月MPOB报告解读棕榈油:昨日中午马来西亚棕榈油局(MPOB)公布马来西亚2021年9月棕榈油供需月报,9月棕榈油产量环比增0.1%至170.4万吨(预期175,上月170,去年同期187);进口7.5万吨(预期7.5~9,上月9.1,去年同期4.8);出口环比增37.4%至159.7万吨(预期161~162.5,上月116,去年同期161);库存环比减6.8%至174.7万吨(预期183~187,上月186,去年同期172)。

本次报告值与三大机构预估相比,产量低于预期,出口低于预期,国内消费好于预期,库存降幅大于预期。

一、产量:再次不及预期
9月马棕产量170.4万吨,环比减0.4%,同比减8.9%,此前MPOA预估9月产量环比减1.44%,机构预估环比增2.8%。

从绝对量上看,9月份170万吨的产量为2011年以来最低水平。从分项数据看,低产量主要是由于FFB单产比较低,出油率处于正常水平。

产量屡次不及预期的原因是劳动力短缺的问题一直没有解决,这也是7月报告以来我们一直提及的最为核心的上涨逻辑。

关于劳工问题,我们的结论是:
(1)四季度劳工对产量恢复难有较明显的贡献;
(2)边际上劳工问题四季度存在缓解的迹象,但对于产量的影响可能会推迟至明年。

9月中旬,马来西亚政府表示10月底之前全国进入疫情复苏的最后阶段,所有成年人将完成疫苗接种,10底开始将把新冠肺炎视为地方性流行病管理。

9月16日,外媒道称马来西亚人力资源部官员已经决定特别批准引进32000名外国工人从事作物业,该部制定了相关的标准作业程序,在吉隆坡国际机场附近还发现了一个随时可容纳2000名外国工人的外国工人隔离中心,以解决种植业人力短缺问题。

基于上述政府对于疫情的评估及关于放开外劳的具体举措上来看,四季度劳工问题存在缓解的迹象,但对于四季度的产量恢复较难有明显的贡献,因为11月即将进入季节性减产周期,且疫情一年多以来缺乏劳工还造成的另一问题是种植园缺乏管理,因此即便四季度劳工问题如期解决,预计也难有超季节性的增量。此外,多家气象机构预计冬季发生拉尼娜概率较大,多雨及洪灾等也不利于收割等工作的推进。

10月10日,美国农业部海外农业服务(FAS)将马来西亚2021/22年度毛棕榈油产量预估较美国农业部官方预估下调150万吨至1820万吨,较2020/21年度的1790万吨仅增30万吨。

二、9月马棕出口竞争力回归
马来西亚9月棕榈油出口量为160万吨,环比增37%。1-9月累计出口量1123万吨,去年同期为1277万吨,同比减154万吨或12%,由于产量下降,今年来及出口量也创新低。

8月由于印尼下调出口关税,马棕出口竞争力减弱,8月马棕出口量仅116万吨,而印尼8月棕榈油及精炼产品出口同比增长59%至427万吨,但9月印尼重新上调出口关税使得马棕重新具备出口竞争力。

三、进口符合预期,国内消费略超预期
9月马棕进口量7.5万吨,符合预期,1-9月累计进口量92万吨,大幅高于去年同期的50万吨,因国内产量下降。

9月马棕国内表观消费量31万吨,略高于预期区间20-25万吨,与去年9月的29和前年9月的30万吨相近。1-9月国内累计消费量251万吨,去年同期260万吨,减幅3.5%,随着疫苗接种率提高,防疫政策的放开,预计消费将保持稳定。

四、低库存延续

正如7月报告中我们总结道,7月增产季马棕产量不增反降,导致7月底的超低库存叠加11月就将进入减产季,就已经奠定了马棕累库的时间和幅度都有限。棕榈油指数从7月的7100已涨至今日的9400,1月合约盘中最高价9662。MPOB预估到12月末马棕库存170万吨,低于市场此前预期的200-220万吨,同时也低于五年均值218万吨。


五、总结
1、产地将以低库存进入减产季
马来西亚9月棕榈油库存仅为175万吨,据印尼棕榈油协会(GAPKI)数据,印尼8月毛棕榈油产量为456万吨,月末库存为343万吨,较7月大幅减少111万吨,因8月出口大幅增59%至427万吨。产地将以低库存的状态进入减产季,且存在拉尼娜带来的多雨天气风险以及马来西亚的劳工问题,预计低产量低库存仍将在四季度延续。

二、销区低库存仍需进口弥补

中国进口利润倒挂,按目前的采购进度,10月以后采购仍存缺口,低库存高基差状态延续。

印度植物油库存仍处低位,另有传闻印度政府考虑年内第三次调低毛油进口关税,若落实政策将进一步加强印度进口需求。

总结:

四季度三大油脂均有供应趋紧的故事,这为油脂奠定了易涨难跌的基础。就棕油来看,四季度预计产地将以低库存进入减产季,而销区的低库存也意味着进口需求得以支撑,叠加拉尼娜、能源危机等预期以及当前低库存高基差高持仓等。


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