供需错配，价格有望持续到明年二季度
稀土供需及政策展望
时间：2021.11.22
一、 基本情况介绍
1.1 国内市场
1. 稀土今年价格趋势上涨，氧化镨钕价格从年初 30 多万持续上涨到目前 70 多万。稀土铽和稀土镝价格有所回调，分别从 305 万和 1200 万回调至 291 万和 1065 万，从市场反馈来看，与缅甸或将通关有关。缅甸通关影响：从重稀土来看，从开关、隔离到最后的生产，至少到明年一月甚至春节后，重稀土价格还会上涨。轻稀土：氧化镨钕价格持续上涨的可能性很大，涨价可能持续到明年二季度，乐观估计可以涨到 90-100 万。价格上涨的判断基于：
（1）下游需求：新能源汽车增幅快，风电需求稳定（没有大幅回调），未来结合国家政策鼓励，需求将会逐步扩大。家电、电梯等领域需求增长较慢。稀土永磁工业电机增速将会很快，其增速或超新能源汽车对于稀土永磁材料的需求增速，相较于普通电机可以节约 20-30%的电力。工信部发文中鼓励使用的节能电机中，稀土永磁电机占比或较大。虽然稀土永磁电机成本高，但是 1~2 年即可收回成本。
（2）上游供给：①镨钕：北方稀土约 10 万吨指标目前几乎用尽，同时没有明确规定可以扩大指标量，1~10 月份进口量与去年几乎同比持平，其他供给增量非常少。目前来看，今年缺口 3000~5000 吨，供需错配造成价格大幅上涨。预计明年 2 月底三月初会有补库期。其他企业镨钕增量几乎没有空间，未能增量只能依赖于国家对于北方稀土的指标提升。氧化铽价格从 300 多万涨到 1000 多万后，未来有可能涨到 1500 万，国外企业一直在采 购，出口需求一年大约 400~450 吨，国内消费+出口大约总计 550 吨。未来三种主流稀土的消费量会持续增加，供应量有限，价格支撑较强。
2. 行业整合：中铝、五矿、赣州市筹划稀土资产战略重组，体现国家对于稀土行业关注度提升，最终未来国家对于稀土管控力度会更大，不断提升对于稀土的定价权。
3. 下游价格接受能力：上半年磁材产量不错，下半年稀土价格上涨后，大部分企业不再生产低端产品，重点生产高性能钕铁硼产品。按照毛坯料算，低端产品大约减少 2 万多吨消耗，增加了约 1.2 万吨高性能钕铁硼的消费量。
1.2 国际市场
1. 国际：稀土高价位下，国外主流厂商如 Lynas 等也开始提升产量，国际市场中未来三五年可能会有新企业出现。但中国有资源优势，且消费和供给占全球比重 80~90%，国外企业想提升市占率比较难。
二、 Q&A
1. Q：北方稀土有在安徽建设磁材厂，整体进度如何？
A:目前信息不多，根据发布的公告，北方稀土一直在扩张下游，产业链不断向下游延伸。
2. Q：工业电机中铁氧体和稀土永磁两种占比未来如何变化？
A：具体数据没有详细的分析。很多企业有意愿换稀土永磁电机，虽然成本较高，但节能效果优于其他种类电机。目前很多企业都已应用稀土永磁电机，诸如河北钢铁旗下公司、水泥厂搅拌机、油田、稀土行业萃取分离机，基本一年可以回本。目前，由于钕铁硼标准较多，不便于统计，占比没有具体数据。总体而言，行业发展趋势是稀土永磁电机作为主导。在新的国家标准出台后，空调、洗衣机等也开始更换稀土永磁电机，稀土永磁电机比铁氧体要优秀很多，在最新的国家能效等级标准中，由于标准的提高，空调厂家更偏向于使用节能效果更好的稀土永磁。
3. Q：北方稀土长期协议价格如何变化？
A：此前北方稀土的长协价格为年度调整，今年更改为季度调整，每季度末由内部会议商定涨跌幅。
4. Q：国外（缅甸）进口稀土资源对国内冲击如何？
A：从 8 月到现在一直声称将要通关，但一直没能实现，十月份过从缅甸进口几十吨，正常情况下可以进口约 2000 吨稀土。目前腾冲的口岸疫情防控压力还是很大。根据调研，若正常通关，从缅甸进口量比较小，折合 5000~6000 吨镨钕，约 10 吨镝，约 20吨铽。镨钕一年的需求缺口大约 65000 吨，需求缺口仍存，短期会有一点价格冲击，长期来看供给仍然紧张。
5. Q：重稀土和轻稀土市场化定价的比例有多少？政策干预可能性有多大？
A：中国稀土行业这两年供需矛盾凸显，大约 50%签订长期协议（包括北方稀土在内）干预可能性很小：下游只是一种添加剂，成本占比小，价格敏感性低，稀土价格上涨是一种价值回归，与关乎民生的煤炭钢铁等不一样，国家没有干预的必要性，并且国家也长期呼吁不要把稀土卖到白菜价。
6. Q：贸易商层面库存影响？
A:稀土价格从 2020 年 5 月开始上涨，经过多轮次洗刷，贸易商目前库存很少。
7. Q：风电装机对哪一种稀土需求高？
A：高性能钕铁硼的应用，包括新能源汽车，节能电梯与风电行业，主要是轻稀土（占25%~30%左右），重稀土占比（4%左右），现在技术突破后，单体用量减少，但是总量提升。
8. Q：下游对于涨价的接受度与二季度相比有什么区别？
A：五六月份价格回调原因：钢材、铜铝价格上涨时，更关心这些材料的采购，没有资金用于下单钕铁硼，消费量减少，稀土价格回调。九月底后，大宗商品价格回落后，市 场关注点转移回稀土，恰逢供应紧张，造成价格持续上涨，因为下游没库存，不得不高价购买。上游议价能力提升，季度议价改成月度议价，上游不再是供大于求的经营模式。
9. Q：工业永磁电机添加镝和铽吗？添加量大约多少？
A：添加，钕铁硼下游大部分用在电机上。新能源汽车最多添加镝和铽 7%，水泵添加镝和铽 4%。由于钕铁硼是非标准的，镝和铽的添加可根据客户提供定制化需求，添加量范围较广。
10. Q：欧美永磁电机应用比例？
A：中国渗透率不到 5%，欧美使用 70~80%永磁电机，钕铁硼出口到美国一个月 400 吨左右。
11. Q：四季度稀土需求的季节性？
A：行业旺季为二季度和 9/10 月份。目前 11 月是以往的淡季，但是稀土价格上涨，印证下游库存量少。春节涉及流通性问题，下游企业要备货。9~10 月份国外订单较多。汽车等签长单影响不大，不表现出周期性。
12. Q:北方稀土拍卖的价格与长期协议的价格如何？
A：此前包头交易所没有竞拍，后来交给北方稀土管理，目前竞拍价低于市场价格。
13. Q:稀土回收企业，是赚取加工费吗？有哪些企业？
A:企业收购钕铁硼废料，与镨钕市场价挂钩，除非恰好赶上价格上涨，其他时段要不断对库存调整不断调整。华宏科技（有子公司吉安鑫泰科技）目前参与稀土回收，与南方稀土进行合作，原材料统一加工焙烧，具有成本优势。#投资##价值投资日志[超话]#
稀土供需及政策展望
时间：2021.11.22
一、 基本情况介绍
1.1 国内市场
1. 稀土今年价格趋势上涨，氧化镨钕价格从年初 30 多万持续上涨到目前 70 多万。稀土铽和稀土镝价格有所回调，分别从 305 万和 1200 万回调至 291 万和 1065 万，从市场反馈来看，与缅甸或将通关有关。缅甸通关影响：从重稀土来看，从开关、隔离到最后的生产，至少到明年一月甚至春节后，重稀土价格还会上涨。轻稀土：氧化镨钕价格持续上涨的可能性很大，涨价可能持续到明年二季度，乐观估计可以涨到 90-100 万。价格上涨的判断基于：
（1）下游需求：新能源汽车增幅快，风电需求稳定（没有大幅回调），未来结合国家政策鼓励，需求将会逐步扩大。家电、电梯等领域需求增长较慢。稀土永磁工业电机增速将会很快，其增速或超新能源汽车对于稀土永磁材料的需求增速，相较于普通电机可以节约 20-30%的电力。工信部发文中鼓励使用的节能电机中，稀土永磁电机占比或较大。虽然稀土永磁电机成本高，但是 1~2 年即可收回成本。
（2）上游供给：①镨钕：北方稀土约 10 万吨指标目前几乎用尽，同时没有明确规定可以扩大指标量，1~10 月份进口量与去年几乎同比持平，其他供给增量非常少。目前来看，今年缺口 3000~5000 吨，供需错配造成价格大幅上涨。预计明年 2 月底三月初会有补库期。其他企业镨钕增量几乎没有空间，未能增量只能依赖于国家对于北方稀土的指标提升。氧化铽价格从 300 多万涨到 1000 多万后，未来有可能涨到 1500 万，国外企业一直在采 购，出口需求一年大约 400~450 吨，国内消费+出口大约总计 550 吨。未来三种主流稀土的消费量会持续增加，供应量有限，价格支撑较强。
2. 行业整合：中铝、五矿、赣州市筹划稀土资产战略重组，体现国家对于稀土行业关注度提升，最终未来国家对于稀土管控力度会更大，不断提升对于稀土的定价权。
3. 下游价格接受能力：上半年磁材产量不错，下半年稀土价格上涨后，大部分企业不再生产低端产品，重点生产高性能钕铁硼产品。按照毛坯料算，低端产品大约减少 2 万多吨消耗，增加了约 1.2 万吨高性能钕铁硼的消费量。
1.2 国际市场
1. 国际：稀土高价位下，国外主流厂商如 Lynas 等也开始提升产量，国际市场中未来三五年可能会有新企业出现。但中国有资源优势，且消费和供给占全球比重 80~90%，国外企业想提升市占率比较难。
二、 Q&A
1. Q：北方稀土有在安徽建设磁材厂，整体进度如何？
A:目前信息不多，根据发布的公告，北方稀土一直在扩张下游，产业链不断向下游延伸。
2. Q：工业电机中铁氧体和稀土永磁两种占比未来如何变化？
A：具体数据没有详细的分析。很多企业有意愿换稀土永磁电机，虽然成本较高，但节能效果优于其他种类电机。目前很多企业都已应用稀土永磁电机，诸如河北钢铁旗下公司、水泥厂搅拌机、油田、稀土行业萃取分离机，基本一年可以回本。目前，由于钕铁硼标准较多，不便于统计，占比没有具体数据。总体而言，行业发展趋势是稀土永磁电机作为主导。在新的国家标准出台后，空调、洗衣机等也开始更换稀土永磁电机，稀土永磁电机比铁氧体要优秀很多，在最新的国家能效等级标准中，由于标准的提高，空调厂家更偏向于使用节能效果更好的稀土永磁。
3. Q：北方稀土长期协议价格如何变化？
A：此前北方稀土的长协价格为年度调整，今年更改为季度调整，每季度末由内部会议商定涨跌幅。
4. Q：国外（缅甸）进口稀土资源对国内冲击如何？
A：从 8 月到现在一直声称将要通关，但一直没能实现，十月份过从缅甸进口几十吨，正常情况下可以进口约 2000 吨稀土。目前腾冲的口岸疫情防控压力还是很大。根据调研，若正常通关，从缅甸进口量比较小，折合 5000~6000 吨镨钕，约 10 吨镝，约 20吨铽。镨钕一年的需求缺口大约 65000 吨，需求缺口仍存，短期会有一点价格冲击，长期来看供给仍然紧张。
5. Q：重稀土和轻稀土市场化定价的比例有多少？政策干预可能性有多大？
A：中国稀土行业这两年供需矛盾凸显，大约 50%签订长期协议（包括北方稀土在内）干预可能性很小：下游只是一种添加剂，成本占比小，价格敏感性低，稀土价格上涨是一种价值回归，与关乎民生的煤炭钢铁等不一样，国家没有干预的必要性，并且国家也长期呼吁不要把稀土卖到白菜价。
6. Q：贸易商层面库存影响？
A:稀土价格从 2020 年 5 月开始上涨，经过多轮次洗刷，贸易商目前库存很少。
7. Q：风电装机对哪一种稀土需求高？
A：高性能钕铁硼的应用，包括新能源汽车，节能电梯与风电行业，主要是轻稀土（占25%~30%左右），重稀土占比（4%左右），现在技术突破后，单体用量减少，但是总量提升。
8. Q：下游对于涨价的接受度与二季度相比有什么区别？
A：五六月份价格回调原因：钢材、铜铝价格上涨时，更关心这些材料的采购，没有资金用于下单钕铁硼，消费量减少，稀土价格回调。九月底后，大宗商品价格回落后，市 场关注点转移回稀土，恰逢供应紧张，造成价格持续上涨，因为下游没库存，不得不高价购买。上游议价能力提升，季度议价改成月度议价，上游不再是供大于求的经营模式。
9. Q：工业永磁电机添加镝和铽吗？添加量大约多少？
A：添加，钕铁硼下游大部分用在电机上。新能源汽车最多添加镝和铽 7%，水泵添加镝和铽 4%。由于钕铁硼是非标准的，镝和铽的添加可根据客户提供定制化需求，添加量范围较广。
10. Q：欧美永磁电机应用比例？
A：中国渗透率不到 5%，欧美使用 70~80%永磁电机，钕铁硼出口到美国一个月 400 吨左右。
11. Q：四季度稀土需求的季节性？
A：行业旺季为二季度和 9/10 月份。目前 11 月是以往的淡季，但是稀土价格上涨，印证下游库存量少。春节涉及流通性问题，下游企业要备货。9~10 月份国外订单较多。汽车等签长单影响不大，不表现出周期性。
12. Q:北方稀土拍卖的价格与长期协议的价格如何？
A：此前包头交易所没有竞拍，后来交给北方稀土管理，目前竞拍价低于市场价格。
13. Q:稀土回收企业，是赚取加工费吗？有哪些企业？
A:企业收购钕铁硼废料，与镨钕市场价挂钩，除非恰好赶上价格上涨，其他时段要不断对库存调整不断调整。华宏科技（有子公司吉安鑫泰科技）目前参与稀土回收，与南方稀土进行合作，原材料统一加工焙烧，具有成本优势。#投资##价值投资日志[超话]#
最“憋屈”的首富！差点被美国玩残，靠中国起死回生……
前几年，有人弄了个全球王室的财富排行榜。
不过这个排名基本跟国力没啥关系，榜单前十的都是些像阿曼、文莱的苏丹，卡塔尔、迪拜的埃米尔，摩洛哥亲王、沙特国王一类封建色彩满满的国家元首，日常也没啥存在感。
那最有钱的是谁呢？
泰国国王拉玛十世，玛哈·哇集拉隆功。
泰国王室拥有的财富高达430亿美元，按如今的汇率算那就是274533500000元人民币，光数零就能数上大半天。
在泰王名下的产业里，不光有遍布全国的宫殿、豪宅和130000英亩土地，还有各式各样的公司股份，尤其是些事关国民生计的命脉行业，像金融、地产、建材等等，背后基本都有老国王的影子。
钱实在是太多了，他们甚至专门成立了个王室资产管理局进行打理，光正式员工就有600多人……
一边是“万民敬仰”的俗世国王，一边是“兵强马壮”的军方势力，好赚钱的生意就那么多，两边连挑再扒拉，能剩下点汤水就不错了。
总之在泰国，最赚钱的生意是普通人是没法参与的。
虽说躺着赚钱没戏了，但有心人还是能找到出路。要么参军从政、要么做保王党，实在不行了只能去做国外的生意，运气好的话兴许还能捞个名不副实的“首富”当当。
最起码，控制着正大集团的谢氏家族就是这么做的。
今年五月份，正大集团旗下正大投资披露招股书，计划在上交所挂牌上市。
别看股份有点分散，但实际上谢正民、谢大民、谢中民、谢国民都是一家的，他们的父亲叫谢易初，当年也算得上是一位泰斗级人物。
说起来谢家跟中国渊源颇深，谢易初老爷子就出生在广东的潮汕地区。
上世纪初的时候，一场罕见的台风袭击了潮汕地区，谢易初家所在的村子更是受灾颇重。迫于生计，谢易初不得不带着弟弟谢少飞下南洋谋生。
等到1922年的时候，两兄弟不仅在泰国站稳了脚跟，还开了家“正大庄菜籽店”。靠着华人的勤恳和优质的种源，两兄弟的生意做得相当不错，几乎对当地种商来了波降维打击。
后来二战爆发、日军占领了曼谷，他俩只能远走乡下躲灾、直到战后方才回来，虽说很快就东山再起、但二十多年的心血付之一炬，实在是相当令人痛惜。
即使以大家族的眼光来看，当时的谢家也算得上人丁兴旺了。
谢易初膝下本有六个儿子，分别是正民，大民，中民，国民，华民，民民，不过由于老五和老六早夭，后来就剩下“正大中国”四兄弟。
虽说儿子多，但一般家族内部互相倾轧、兄弟阋墙的戏码并未发生。
本来呢，接任集团主席位置的是长子谢正民，而非如今为人熟知的谢国民。但老大深知四弟的经营水平，不顾自己妻子的反对毅然把位置让给了谢国民。
等到了后来，继任的四弟谢国民又把位置交给了大哥的儿子谢炳。
在四兄弟及其子嗣的互相帮衬下，谢家先后在泰国、马来、印尼和中国都置下了产业，触角遍及种子、饲料、农牧等方方面面。
除此之外，谢家还在1989年进军香港，涉足金融、收购百货商场，开始了多栖化的发展之路。如果不是后来美国人横插了一脚，谢家的产业没准早就遍布亚洲了。
1997年，曾经繁荣的泰国经济有点撑不住了。
虽说有人把危机归因于泰国的金融政策、银行信贷泛滥，但总归离不开美国人的“落井下石”。趁着经济动荡的机会，索罗斯大举做空、一举击溃了脆弱的泰铢，直接引发了席卷亚洲的金融海啸。
危急之下，背着不少银行贷款的企业就成了“替罪羊”。
面对变脸抽贷的银行债主，正大集团的不少资产也被冻结，不得不选择“断臂求生”。一路只能卖卖卖，不仅卖掉了超市和不少商业地产、还关掉了石化等一众亏损的工厂，差一点就挺不过来了。
不过靠着食品农牧以及朝气蓬勃的中国市场，正大集团最终还是挺了过来。
说到这里，就不得不提一下高瞻远瞩的谢老爷子了。早在1979年的时候，谢易初就叮嘱家人要重视中国市场，老人家还亲自在澄海县搞了16年的育种工作，造诣颇深。
也正是在这个思想的指导下，正大集团拿下了深圳、珠海、汕头最早的一批合资企业的营业执照；借着改开、入世的东风，押注国内市场的谢家也吃到了完整的时代红利——
● 1990年，正大集团和中央电视台合作创办的《正大综艺》开播；
● 1997年，第一家易初莲花超市正式在上海开业；
● 1998年，正大饲料在中国市占率达10%，一年生产肉鸡30万吨、鸡苗近4亿只；
● 2000年，中国生物制药正式创立，创始人正是谢正民之子谢炳；
● 2002年，正大广场在上海正式开张……
现如今，曾经的“正大庄种子行”已然发展成了一个以农牧食品、批发零售、电信电视三大事业为核心，同时涉足金融、地产、制药、机械加工等10多个行业和领域的多元化跨国集团公司。
如今集团业务遍及全球100多个国家和地区，员工约35万人，2019年全球销售额约680亿美元，算得上世界上最大的华人跨国公司之一了。
这一次，他们盯上的是国内的“养猪业”。
按照招股书中披露的信息，正大股份拟募资150亿元，拟在全国范围内建设17个生猪产业链相关项目及补充流动资金，涉及饲料加工、生猪养殖及屠宰环节。
说起来，这对国内养猪企业来说冲击力还是挺大的。
一方面，饲料和养殖这一块是他们的传统优势项目。
相比一些“闻风而来”的养猪新贵，正大比较喜欢搞全产业链一体化的经营模式。早年在泰国干种业和农牧的时候，他们为了打通上下游不惜把业务扩张到整个东南亚，这算是一脉相承的风格了。
现在猪价探底，像饲料啊、种猪啊这些成本就更加不可忽视了。想要逆势扩张，需要一些拿的出手的底牌：
截至2020年底，他们在全国29个省、市、自治区拥有现代化饲料工厂84座、预混合饲料工厂6座、自有种猪繁育场97个、规模化商品猪育肥场近1800个。
另一方面，正大集团的实力还是相当可观的。
除了大家熟知的正大饲料、正大食品、卜蜂莲花、正大广场、正大制药、正大置地等子品牌外，他们的业务覆盖农牧、零售、制药、地产、金融等诸多领域。
这样的对手，还是有点可怕的。这些年深耕大陆，凭借着庞杂的布局，谢家的财富已然相当惊人——
从2010年到2020年，谢家已经连续当了十一年的泰国首富了。尤其是在2020年，谢氏家族更是以总财富323亿美元（约合人民币2057亿元）当之无愧的蝉联了泰国富豪榜首之位。
不过熟悉泰国的人心里都清楚——真正的泰国“首富”，肯定不是他。
前几年，有人弄了个全球王室的财富排行榜。
不过这个排名基本跟国力没啥关系，榜单前十的都是些像阿曼、文莱的苏丹，卡塔尔、迪拜的埃米尔，摩洛哥亲王、沙特国王一类封建色彩满满的国家元首，日常也没啥存在感。
那最有钱的是谁呢？
泰国国王拉玛十世，玛哈·哇集拉隆功。
泰国王室拥有的财富高达430亿美元，按如今的汇率算那就是274533500000元人民币，光数零就能数上大半天。
在泰王名下的产业里，不光有遍布全国的宫殿、豪宅和130000英亩土地，还有各式各样的公司股份，尤其是些事关国民生计的命脉行业，像金融、地产、建材等等，背后基本都有老国王的影子。
钱实在是太多了，他们甚至专门成立了个王室资产管理局进行打理，光正式员工就有600多人……
一边是“万民敬仰”的俗世国王，一边是“兵强马壮”的军方势力，好赚钱的生意就那么多，两边连挑再扒拉，能剩下点汤水就不错了。
总之在泰国，最赚钱的生意是普通人是没法参与的。
虽说躺着赚钱没戏了，但有心人还是能找到出路。要么参军从政、要么做保王党，实在不行了只能去做国外的生意，运气好的话兴许还能捞个名不副实的“首富”当当。
最起码，控制着正大集团的谢氏家族就是这么做的。
今年五月份，正大集团旗下正大投资披露招股书，计划在上交所挂牌上市。
别看股份有点分散，但实际上谢正民、谢大民、谢中民、谢国民都是一家的，他们的父亲叫谢易初，当年也算得上是一位泰斗级人物。
说起来谢家跟中国渊源颇深，谢易初老爷子就出生在广东的潮汕地区。
上世纪初的时候，一场罕见的台风袭击了潮汕地区，谢易初家所在的村子更是受灾颇重。迫于生计，谢易初不得不带着弟弟谢少飞下南洋谋生。
等到1922年的时候，两兄弟不仅在泰国站稳了脚跟，还开了家“正大庄菜籽店”。靠着华人的勤恳和优质的种源，两兄弟的生意做得相当不错，几乎对当地种商来了波降维打击。
后来二战爆发、日军占领了曼谷，他俩只能远走乡下躲灾、直到战后方才回来，虽说很快就东山再起、但二十多年的心血付之一炬，实在是相当令人痛惜。
即使以大家族的眼光来看，当时的谢家也算得上人丁兴旺了。
谢易初膝下本有六个儿子，分别是正民，大民，中民，国民，华民，民民，不过由于老五和老六早夭，后来就剩下“正大中国”四兄弟。
虽说儿子多，但一般家族内部互相倾轧、兄弟阋墙的戏码并未发生。
本来呢，接任集团主席位置的是长子谢正民，而非如今为人熟知的谢国民。但老大深知四弟的经营水平，不顾自己妻子的反对毅然把位置让给了谢国民。
等到了后来，继任的四弟谢国民又把位置交给了大哥的儿子谢炳。
在四兄弟及其子嗣的互相帮衬下，谢家先后在泰国、马来、印尼和中国都置下了产业，触角遍及种子、饲料、农牧等方方面面。
除此之外，谢家还在1989年进军香港，涉足金融、收购百货商场，开始了多栖化的发展之路。如果不是后来美国人横插了一脚，谢家的产业没准早就遍布亚洲了。
1997年，曾经繁荣的泰国经济有点撑不住了。
虽说有人把危机归因于泰国的金融政策、银行信贷泛滥，但总归离不开美国人的“落井下石”。趁着经济动荡的机会，索罗斯大举做空、一举击溃了脆弱的泰铢，直接引发了席卷亚洲的金融海啸。
危急之下，背着不少银行贷款的企业就成了“替罪羊”。
面对变脸抽贷的银行债主，正大集团的不少资产也被冻结，不得不选择“断臂求生”。一路只能卖卖卖，不仅卖掉了超市和不少商业地产、还关掉了石化等一众亏损的工厂，差一点就挺不过来了。
不过靠着食品农牧以及朝气蓬勃的中国市场，正大集团最终还是挺了过来。
说到这里，就不得不提一下高瞻远瞩的谢老爷子了。早在1979年的时候，谢易初就叮嘱家人要重视中国市场，老人家还亲自在澄海县搞了16年的育种工作，造诣颇深。
也正是在这个思想的指导下，正大集团拿下了深圳、珠海、汕头最早的一批合资企业的营业执照；借着改开、入世的东风，押注国内市场的谢家也吃到了完整的时代红利——
● 1990年，正大集团和中央电视台合作创办的《正大综艺》开播；
● 1997年，第一家易初莲花超市正式在上海开业；
● 1998年，正大饲料在中国市占率达10%，一年生产肉鸡30万吨、鸡苗近4亿只；
● 2000年，中国生物制药正式创立，创始人正是谢正民之子谢炳；
● 2002年，正大广场在上海正式开张……
现如今，曾经的“正大庄种子行”已然发展成了一个以农牧食品、批发零售、电信电视三大事业为核心，同时涉足金融、地产、制药、机械加工等10多个行业和领域的多元化跨国集团公司。
如今集团业务遍及全球100多个国家和地区，员工约35万人，2019年全球销售额约680亿美元，算得上世界上最大的华人跨国公司之一了。
这一次，他们盯上的是国内的“养猪业”。
按照招股书中披露的信息，正大股份拟募资150亿元，拟在全国范围内建设17个生猪产业链相关项目及补充流动资金，涉及饲料加工、生猪养殖及屠宰环节。
说起来，这对国内养猪企业来说冲击力还是挺大的。
一方面，饲料和养殖这一块是他们的传统优势项目。
相比一些“闻风而来”的养猪新贵，正大比较喜欢搞全产业链一体化的经营模式。早年在泰国干种业和农牧的时候，他们为了打通上下游不惜把业务扩张到整个东南亚，这算是一脉相承的风格了。
现在猪价探底，像饲料啊、种猪啊这些成本就更加不可忽视了。想要逆势扩张，需要一些拿的出手的底牌：
截至2020年底，他们在全国29个省、市、自治区拥有现代化饲料工厂84座、预混合饲料工厂6座、自有种猪繁育场97个、规模化商品猪育肥场近1800个。
另一方面，正大集团的实力还是相当可观的。
除了大家熟知的正大饲料、正大食品、卜蜂莲花、正大广场、正大制药、正大置地等子品牌外，他们的业务覆盖农牧、零售、制药、地产、金融等诸多领域。
这样的对手，还是有点可怕的。这些年深耕大陆，凭借着庞杂的布局，谢家的财富已然相当惊人——
从2010年到2020年，谢家已经连续当了十一年的泰国首富了。尤其是在2020年，谢氏家族更是以总财富323亿美元（约合人民币2057亿元）当之无愧的蝉联了泰国富豪榜首之位。
不过熟悉泰国的人心里都清楚——真正的泰国“首富”，肯定不是他。
#CRI日语新闻# 【『ちびまる子ちゃん』が中国で3D 映画化、この春節初日に公開へ】中国でも大人気の『ちびまる子ちゃん』、その3D アニメ映画が中国で制作されています。監督は『吹哨人（The Whistleblower）』（2019）や『愛しの母国（原題：我和我的祖国）』（2019）などの女性監督・薛暁路（シュエ・シャオルー)で、原作の作画を手掛ける日本の「株式会社さくらプロダクション」が監修を担当しています。https://t.cn/A6xxNDdz
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