#A股##为何国际机构集体唱多A股#【外资对A股的信心更甚?小摩预计沪深300一年内重回历史高位】美国顶级投行摩根大通表示,随着中国公司盈利的改善以及货币政策的宽松,中国股市基准指数——沪深300指数可以走出自2021年以来的颓势行情,在未来12个月内重回历史高位附近。摩根大通亚洲全球市场策略部董事总经理、中国股票首席策略师刘鸣镝(Wendy Liu)在接受彭博社电视采访时表示,过去几个月,沪深300指数公司的业绩增速预期已经在上升,从之前预测的约17%提高至20%左右。

“如果对这一增长适用13倍市盈率,就能在沪深300指数上至少看到20%的上升空间。”刘鸣镝补充称,大盘的上升空间打开将主要来自于材料股、金融股和工业股。目前沪深300指数报4635点,而2021年创下的历史高位为5931点,这意味着未来大盘可能还有27%至28%的上涨空间。https://t.cn/A6igOVba

【食品价格飞涨,#拜登政府考虑让大学生转行做屠夫#】1月份美国肉、禽、鱼和蛋类价格涨幅为12.2%。劳力短缺导致美国肉类价格飙涨,拜登政府想让大学生去做屠夫。根据美国劳工部最新数据,1月份美国消费者价格指数同比去年上涨7.5%,其中肉、禽、鱼和蛋类涨幅为12.2%。食品价格上涨与劳动力短缺直接相关。北美肉类协会主席兼首席执行官波茨(Julie Anna Potts)说,食品供应链的上下游忍受着同样的劳动力短缺,而这种短缺推动着食品成本屡创新高。

在此背景下,据美媒报道,美国农业部部长维尔萨克(Tom Vilsack)近期前往西部各州宣传价值10亿美元的投资计划时透露:“我们所期待的是与社区学院、初级学院、赠地大学建立独特的伙伴关系,帮助创造劳动力。”

投资咨询公司BCAResearch美国资产策略部首席策略师唐克尔(Irene Tunkel)日前接受第一财经记者采访时表示:“美国有巨大的劳动力需求,2022年的劳动力市场会回归常规(Normalization),但不会完全恢复。”疫情暴发后,很大规模的年轻人群体从劳动力群体消失,由于不愿从事传统低薪又劳累的零售业或餐饮业工作,他们进入了股票市场、零工经济或建立了个体生意。这种心理下,拜登政府的计划能奏效吗?
https://t.cn/A6imaXJf

交銀國際董事總經理、研究部主管及首席策略師洪灝發表題為《如何辨別“韭菜股”》的報告。他指出,韭菜股並非一無是處,散戶或可通過自己的分析和盡職調查去投資那些尚未有完善的分析師覆蓋的、機構參與度低的公司,以達至超額收益。

報告提到,「韭菜股」具有低估值、高個股特有波動率和單日漲幅、細價、低盈利質量和少分析師覆蓋等特徵。這些特徵其實很好理解,低盈利質量說明「韭菜股」估值的高低並沒有很好的置信度;高單日波動率造就了這些股票的回報類似於彩票的特質;細價則讓散戶更容易買入;而少分析師覆蓋說明機構參與度低,韭菜股盈利只是一場純交易的零和遊戲。

然而,洪灝認為「韭菜股」並非一無是處。該行的量化分析發現,在業績期前,這些股票一鳴驚人的可能性卻大幅增加,但要取得這樣的超額收益則不得不買入並交易一籃子「韭菜股」。那些「韭菜股」的個股特有波動性並不能用常見的市場貝塔來解釋。換言之,韭菜股的風險幾乎是「看不見、摸不著」,不同於投資學裏通常的「風險」定義,而更類似於「不確定性」,無法用簡單的統計數字表達的風險。

因此,承擔這種不確定性所能夠獲得的回報雖類似於彩票的巨額兌現,但也難用量化模型預測。當承擔了不確定性,卻不一定能獲取回報,由此角度看,買「韭菜股」不是投資,而是賭博。

但洪灝相信,散戶在「非韭菜股」的領域裡,並不具備什麼同台競技的優勢。然則,他引用巴菲特的說話,巴菲特在成為首富之前曾討論過作為一個散戶的優勢,那就是可以通過自己的分析和盡職調查去投資那些尚未有完善的分析師覆蓋的、機構參與度低的公司。洪灝認為這些公司類似其定義的「韭菜股」。

他補充,這些公司的不確定性雖然不能用量化模型預測,但可以通過對於公司經營歷史和現狀、以及對於管理層的了解來有效地控制。這些公司才是超額收益的沃土,也正是巴菲特長期成功的秘訣所在。

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