证券时报头版:经济运行仍处合理区间不急于大幅降息
2019-9-25来源:证券时报
  1952年至2018年,我国GDP实际增长174倍;2018年我国居民人均可支配收入比1949年实际增长59.2倍;现在一天的全国财政收入相当于新中国成立初期8个年头的规模……9月24日,庆祝中华人民共和国成立70周年活动新闻中心在京举办第一场新闻发布会,会上公布的这一组组沉甸甸的数字,生动刻画出新中国成立70年来我国经济所发生的翻天覆地的变化。
  国家发展和改革委员会副主任兼国家统计局局长宁吉喆、财政部部长刘昆、中国人民银行行长易纲出席昨日的新闻发布会,介绍以新发展理念为引领,推进中国经济平稳健康可持续发展的相关情况。除了回顾70年来我国经济金融领域所取得的成绩外,三位来自重要宏观经济调控部门的主要负责人还就稳投资促消费、减税降费、降息、量化宽松等热点问题作出回应。
  扩投资促消费
  形成国内强大市场
  目前世界经济复苏乏力,外部不确定性因素也在增加,我国国内所面临的经济下行压力加大,为确保“六稳”,宁吉喆指出,下一步将主要从扩大有效投资、促进消费提质扩容、补齐城乡区域发展短板、推进产业升级等方面促进形成国内强大市场。
  在宁吉喆看来,扩大有效投资是当前推进“六稳”工作、保持经济平稳运行的重要举措。他还提出将重点从以下五个方面推进:一是要促进今年的预算内投资、其他政府投资、企业和民间投资、地方专项债券加快用于补短板调结构扩内需。二是要提前下达明年专项债券部分新增额度,重点用于交通、能源、生态环保、民生服务、物流、市政、产业园区基础设施等项目,确保早日见效。三是要适当降低基础设施等项目的最低资本金比例,更好地支持有效投资。四是要多措并举激发民间投资的活力,发挥民间投资占总投资60%以上的作用。五是要加快项目建设的步伐和进度、加强项目储备工作,形成开工一批、建设一批、储备一批,三个“轮子”一起转,合理扩大有效投资。
  京东数字科技首席经济学家沈建光分析指出,此次明确提出提前下达明年专项债券部分新增额度,并重点用于交通、民生服务、市政和产业园区基础设施等项目,意味着未来专项债投向基建的比例有望大幅提升,同时也表明国家更加重视项目的实际需求,而不是“大干快上”式的强刺激。
  促进消费对于“六稳”同样至关重要。宁吉喆指出,根据今年上半年对经济增长动力源的分析,在投资、消费、外需这三大需求共同拉动经济增长中,消费是第一大动力。在促进消费提质扩容方面,将从以下几方面重点推进:一是要促进消费更新升级,积极推动汽车、家电、电子消费品以旧换新;二是要破除汽车消费的限制;三是要鼓励绿色消费,支持居民购买节能家电;四是要支持服务消费,出台实施养老、家政服务、婴幼儿照护服务等政策措施,进一步激发服务消费的潜力。
  此外还要增加居民收入。宁吉喆指出,今年上半年居民收入与经济增长保持基本同步,居民收入实际增长6.5%,GDP实际增长6.3%;同时,还要引导居民合理消费,形成消费热点,并改善居民消费的环境,采取鼓励和促进居民消费的政策措施。
  减税力度超预期
  严禁铺张浪费
  “中国今年的减税降费规模是空前的。政策惠及面非常广,几乎所有纳税人都能够在今年的减税降费中得到实惠。”刘昆说。
  正如刘昆所言,今年减税降费的力度空前,这也是我国积极财政政策提质增效的重要举措。那么,行至三季度末,减税降费的效果又是如何呢?
  对此,刘昆指出,从减税量来看,比原来预计的多。按照今年的政府工作报告,全年将减轻企业税收和社保缴费负担2万亿元,从今年1~7月份的情况来看,全国累计减税降费13492亿元,其中新增减税11740亿元。
  分行业看,制造业新增减税3648亿元,占31%,受益最大;分经济类型看,民营经济新增减税7450亿元,占63%,受益最明显。
  据悉,国家统计局对北京等9个省市、311家企业开展的专题调研显示,减税的红利中,七成以上是用于企业研发、技改和扩大再生产再投资,并明显带动企业加大研发投入。
  除减税降费外,今年积极财政政策的另一大亮点就是大力压减一般性支出,严禁各部门铺张浪费。刘昆表示,2019年中央部门带头严格支出管理,除刚性和重点项目外,其他项目的支出平均压减幅度达到10%。地方也加大了一般性支出压减力度,按照要求,压减幅度力争达到10%以上。
  同时,强化预算严肃性,除应急救灾等应急支出以外,原则上不再有新出台的政策;必须出台的政策,通过以后年度预算安排解决,防止加剧收支矛盾。严禁各部门铺张浪费和大手大脚花钱,结余资金及时交回,集中统一用于急需资金支持的领域。
  珍惜正常的
  货币政策空间
  今年以来全球已有多个国家和地区实施降息,其中包括美国等发达经济体,市场对于我国降息的预期也随之高涨。但易纲昨日的表态再次给降息预期“降温”。
  “美国、欧洲央行和日本央行,以及许多发展中国家的央行在最近的货币政策取向上有两个方向:一是降息,另一个是重启量化宽松(QE)。中国是一个大型经济体,货币政策主要是服务国内经济,坚持以我为主,考虑国内的经济形势和物价走势来进行预调和微调。”易纲说,中国经济运行目前还处在合理区间,物价方面也处于比较温和的区间。在转型升级中遇到的结构性问题,要通过供给侧结构性改革来解决。
  光大证券首席固定收益分析师张旭对证券时报记者表示,贷款市场报价利率(LPR)报价利差尚具有较大的压降潜力,当前中期借贷便利(MLF)利率不宜下调,这样才能更好地达到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的目的。单靠降低MLF利率无法疏通货币政策传导,当务之急是推动各金融机构抓紧运用LPR。
  易纲强调,目前中国在宏观经济政策,特别是财政政策、货币政策应对下行压力的空间比较大。以货币政策为例,目前利率处于适中水平,法定存款准备金率水平也为今后宏观政策调整留有充足的空间。
  “我们并不急于像其他国家央行所做的那样,出台大幅降息和量化宽松政策。”易纲称,中国的货币政策还是要保持稳健的取向。“同时,客观分析看,不管是货币政策工具,还是其他宏观审慎政策工具,我们的空间确实都比较大。”
  易纲称,大家都担心如果真的出现经济下行,主要发达国家的货币政策工具却已经用完,比如已经接近零利率甚至实行负利率政策。在货币政策的操作过程中,应该珍惜正常的货币政策空间,在这个空间尽量长地延续正常的货币政策,这样对经济的可持续发展和老百姓的福祉都有利。
  “我有一个判断,再过几年,如果哪个主要经济体还保持正常的货币政策,那么这样的经济体应当是全球经济的亮点,也应该是市场所羡慕的。”易纲说。
  此外,在谈及央行发行数字货币,易纲透露,央行的数字货币将与电子支付工具结合,其结合的目的是替代一部分现金,而非替代狭义货币或者广义货币。在运行框架方面,央行数字货币的投放并不改变现有的货币投放路径和体系,仍将采用中央银行和商业银行双层运行体系。目前数字货币的推出尚无时间表。

北邮在线:市场难入认知难塑中药出海,标准化是“通行证”#北邮在线# #互联网# #网络优化#
中药,是中国传统医学特有的药物,中药的采集、炮制已有数千年的历史。改革开放以来,在我国中医药事业不断传承、发展与创新中,越来越多的国家关注并尝试应用中医药物防病治病、强身健体。最近,有消息称,由我国药企提供的高质量中药配方颗粒首次正式进入德国药房,德国总理默克尔还专门致信祝贺。
目前中药到底有没有“走出去”的基础?为了让中药出现在更多国家的医药市场,我们能做些什么?
近日,科技日报记者带着这些问题,走访了业内相关专家和中药生产企业负责人。

中药难以进入海外注册药品市场
多年从事制药工程研究的常州工程职业技术学院化学化工学院院长李树白说,上世纪90年代初以来,通过对常用中药饮片研究和剂型改革试点,我国中药已走上服用方便、吸收快捷、计量准确、安全清洁、携带便利和不需煎煮的道路。应该说,中药具备“走出去”的基础。
国药集团江阴天江药业有限公司副总经理邹增强告诉记者,目前,海外市场对中药的需求非常之大。多年来,我国也一直在积极整体推动中医药在国外的发展。全球大概有50多万的中医师、针灸师,仅美国就有近4万针灸师,非华裔占多数。西医讲证据,中医讲整体。现在,越来越多的人对中医药情有独钟。这也是中医药发展和加速“走出去”的新机遇。

“我国中药虽然已具备‘走出去’的基础,也取得了一定的成绩,但目前中成药、中药材的最大市场仍在中国,提取物是作为初级产品出口,在国外进行深加工的。”邹增强说,大多数国家将中成药、中药饮片归为膳食补充剂或健康食品而并非药品,而且主要集中在一些华人和国际友人开设的中医馆、针灸房,提供给需要服用的人。
业内人士介绍,目前,在西方主流医药市场,中药作为药品注册在美国尚未取得零的突破,在欧盟能成功注册的也屈指可数。邹增强介绍,美国是将中药产品定位为膳食补充剂,加拿大、澳大利亚等国是作为保健食品。若要作为药品进行注册,美国、欧盟等国法规则相当严苛。
记者了解到,2018年,我国中药出口约39亿美元,其中中药提取物约占60%。中药配方颗粒,海外市场销售量仍非常之低。例如,目前,天江药业已投入生产的600多种中药配方颗粒已覆盖全国,但在全球30多个国家和地区的销售量,仅占公司销售收入的2%。因此,中国药企提供的高质量中药配方颗粒进入德国药房,这仅仅是个案。中药在海外市场整体推进难度仍很大。
缺乏西方国家认可的科学标准是关键
那么,到底什么制约了中药出海?在业内人士看来,当前虽然制约中国中药出海有着多方面原因,但从整体来说,影响中药海外市场发展的最大问题是,至今缺乏能让西方国家认可的统一科学标准是关键因素之一。
中药具有“慢功出细活”的特点,往往见效较慢、需要常服;而西药追求的是“药到病除”那般立竿见影的效果;中药药材取诸自然,往往需要煎煮服用,西药多数为化学制剂,或注射或直接入口;中药讲究“去根”,西药多注重“解表”……二者理念格格不入,由于我国中药领域发明专利尚无突破性进展,且中药的成分与作用难以像西药那样科学界定。因而国外为中药入市设置的门槛很高。用邹增强的话来说,“中药,作为中国传统中医用药,在国际上正面临着一些不同国家法律法规、理念认知等方面的问题,因此,尽管有了数千年的历史,仍没有进入西方主流市场。”这是一个现实的问题,也是中药不得不跨越的一道坎。
除了缺乏统一科学的标准外,我国对于中药在海外的宣传与推广力度也仍显不足,难以令国外接受、信服。

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真正“走出去”不能简单将中药改为天然药
面对海外受阻,中药该如何来改进,才能让更多的外国政府机构和外国人接受?生产企业负责人和专家普遍认为,中医和西医是两个完全不一样的体系,中药要实现真正意义上走出去,并不能像现在有些生产企业那样,随随便便将中药改成天然药物进入海外市场,这么简单来解决。作为生产企业,必须要从自己做起,建立一套完善的、国际市场认可的技术体系和标准,让中药合理合法地进入外国市场。
天然药物的提出和兴起,是西方医药界针对西方人惧怕化学合成药物的毒副作用,从而转向自然界寻找新的药物途径,并通过研究,从某些含有特殊药用成分的动植物身上,运用科学方法提取一种或(几种)药用成分,制成药物,用于临床,这无疑是当代药学研究的一个发展方向。事实上,中药与天然药物并非一回事儿,二者既有交集又有区别。天然药物是指从大自然中采集而来并可直接服用的药物,而真正意义上的中药是经过炮制的各类饮片,很多天然药物是中药的取材。因此,天然药物并不等同于中药,更不能仅仅为了赶时髦,随便以“新事物”为幌子,强行与中药相联系。
记者了解到,针对目前我国中药出海面临的共性问题,天江药业和国内知名高校及研究机构合作,正在共同制定中药配方颗粒和中药提取物的美国药典标准,并与国际标准组织合作开展产品认证及企业认证的工作。
“我们的目的,是希望通过这一系列的举措,能够带动中医药产业的再创新,能够使中药配方颗粒得到更多的国家和国际社会的认可,真正让国内中药产品合法走出去,在临床合规使用。”邹增强说。
业内人士提出,就国际市场来说,目前,仅仅靠企业远远不够,政府要进一步加大政策扶持的力度,行业生产企业要形成共识,尤其要共同参与技术创新和国际标准的制定,以及长期深入地开展中医药国际学术交流活动普及中医药知识,让中医药文化在世界大放光彩,为人类健康做出贡献。

地方专项债暂不增发 四季度或备战明年发债额
来源:时代周报
“今年7月下旬左右,我们的确曾经听到过要新增地方政府专项债券的传闻,但是直到目前,还没有收到具体的要求和指引。”8月23日,珠三角某地级市的一位财政系统的工作人员告诉时代周报记者。

下半年,随着减税降费作用进一步显现,财政收支压力进一步加大——为提振经济,中央是否将新增地方政府专项债额度,成为外界关注焦点。

8月22‒26日,全国人大常委会会议在北京举行。会议召开前,有关此次全国人大常委会将审议新增地方政府专项债额度相关提议的传闻四起。最终,本次全国人大常委会并未对地方专项债扩容作出具体安排,而是更加强调加强地方政府债务管理、防范化解地方政府隐性债务风险。

8月23日,财政部部长刘昆向全国人大常委会做《今年以来预算执行情况的报告》,谈及下一步重点工作时表示,继续做好专项债券发行及项目配套融资工作,支持地方依法合规举债;进一步厘清专项债券合理边界,精准聚焦国家重大战略和重大项目;健全地方政府隐性债务常态化监测机制,实现对所有隐性债务全覆盖。

全国人大常委会委员、中国社会科学院学部委员李培林告诉时代周报记者,此次全国人大常委会会议“并没有专门讨论增发地方专项债的问题”。多位业内人士对时代周报记者表示,年内上调地方专项债额度的可能性不大:一方面,上调限额流程复杂,需逐层上报,限额逐级下发,且需经全国人大审批;另一方面,增发地方政府专项债券需要根据实际经济情况而定,当前经济增速仍处在预期目标内,尚有韧性。

年内增发专项债难出

近年来,地方债发行使用节奏偏慢,时常出现“上半年无债可用、下半年集中发债”的情况。

为了充分发挥债券对稳增长、补短板的作用,今年1月初,全国人大常委会授权国务院提前下达2019年地方政府新增债务限额合计1.39万亿元,专项债券发行进度大幅提前。

最新数据显示,截至7月底,各地已组织发行地方政府债券33931亿元。其中,新增地方政府债券25529亿元,占全年新增地方政府债务限额的83%。

根据财政部发布的《地方政府债券市场报告(2019年7月)》,36个拥有发债权的地方(即省、自治区、直辖市、计划单列市)中,截至7月份,北京、上海、浙江、广东、四川等14个地方已经完成了发债任务。从发行规模来看,广东(不含深圳)以约1847亿元居各地之首,江苏以1559亿元紧随其后。

根据财政部要求,全年3.08万亿元新增地方债要在9月底前完成发行。外界普遍认为,按照目前的发行进度,地方债的发行任务可按时完成。

有不少声音认为,9月底全部新增地方政府债券发行之后,政府将面临“弹药不足”的问题。

与此同时,国内7月份工业增加值创下2002年以来最弱增速,零售销售下滑,在需求疲软和季节性因素的影响下,7月信贷增速亦放缓至今年以来的第二低位—新增地方专项债的呼声因此四起。

但时代周报记者在采访中发现,今年年内增发专项债的政策或难以出台。

一是地区财力差异。上述珠三角某地级市财政系统工作人员表示,目前当地财政收支状况良好,年内基本没有太大压力,没有太大必要通过新增地方债来缓解财政收支压力。

该人士分析,即便对于欠发达地区而言,新增地方债缓解财政压力的做法也不普遍:“这些地区财政收入更多是依靠中央财政转移支付,而且中央对于地方债的限制也比较多。”

长期研究地方债的上海财经大学教授郑春荣在接受时代周报记者采访时表示,目前来看,下半年新增地方债额度的可能性不大:“全年新增地方债的发行进度在年初就已经安排就绪,现在的发行情况也在正常节奏之中。”

中央财经大学财政税务学院教授温来成告诉时代周报记者,年底经济形势是否需要增发地方政府债券,目前看还需要观察。同时,增发需要全国人大批准,应履行法定程序,“如不是重大情况,一般不采用”。

从具体操作上看,中信证券8月23日发布研报认为,上调新增专项债限额的流程较为复杂,而且收益相对有限,短期内上调额度的可能性不大。

“此外,就收益角度而言,专项债流入基建的比例并不高,从下发额度到项目落地也有时滞,当年体现的作用未必十分明显。”上述研报称。

提高专项债使用绩效

在专项债扩容难出的背景下,专项债仍然是今年财政政策的发力点,增效是有效手段。

近日,贵州、山西、黑龙江、四川、江西等多个省发布《关于2018年度省本级预算执行和其他财政收支的审计工作报告》显示,多个省普遍存在资金闲置或挪用、债券资金使用效益不高等问题。

以广东为例,截至2019年3月审计时止,该省共有138.76亿元新增政府债券资金存放在财政部门或预算(项目)单位未实际使用,占2018年新增政府债券总额1354.3亿元的10.25%。

广东省审计厅因此建议深化债券资金分配改革,探索新增债券分配方式从“因素法”向“项目制”转变:推行债券资金与项目严格对应执行机制,提高债券资金使用绩效。

安徽省审计厅在对地方债审计时也发现了一些问题,包括:1个市的专项政府债务余额超限额;2个市、县发行的政府债券募集资金中,有4.97亿元结存在财政部门,其中0.49亿元闲置1年以上;1个市改变贷款资金用途2亿元。

北京市审计厅发现,个别新增债券资金使用效益不高。截至审计日,个别区2017年新增债券资金中,有30个项目由于拆迁工作进展缓慢而无相关资金支出,造成资金结存36.24亿元,占2017年度新增债券资金的60.4%。

北京市审计厅分析,一些预算支出固化现象未得到根本解决,编制预算时重预算平衡轻支出政策,事权和财权划分不够清晰,支出责任落实不够到位,项目储备不足,“钱等项目”的情况比较突出。

郑春荣告诉时代周报记者,目前多个省市的审计报告反映了地方政府债券资金存在闲置现象,说明适合发行地方政府债务的基建项目并不是很多;同时,基建投资还是需求导向,要根据实际需求上马,不能过于超前建设。

8月23日,国家发改委主任何立峰向全国人大常委会做报告,谈及下半年重点工作时表示,要加快地方政府专项债券发行和资金使用,更多投向重点领域和重大项目,完善地方政府专项债券项目安排协调机制。

四季度或为明年发债做准备

有研报分析认为,下半年,财政收入增速回落或成为约束财政政策加力提效的瓶颈。

财政部数据显示,今年前7月全国财政收入同比增长3.1%,增幅同比回落6.9个百分点。

与此同时,基建投资增速走弱。国家统计局数据显示,今年1—7月基建投资增速3.8%,较1—6月回落0.3个百分点。

今年6月中旬,中办、国办发文允许将部分专项债券资金作为符合条件的重大公益性项目资本金,旨在缓解部分地区推进地方基建项目时,资本金不足带来的困境。但市场仍担心,下半年地方政府收入下降,年内财政预算偏紧,在严控隐形债务的情况下,基建投资反弹力度不及预期。

如果今年年内并无出台增发专项债的相关计划,是否会影响全年经济增长?

郑春荣对时代周报记者指出,对四季度没有地方债发行额度而拖慢经济增速,不必太担心。

他表示,债券的发行一方面要考虑经济周期因素,为对冲经济下行压力、为拉动经济而发行;另一方面,更重要的是,债券的资金投向须经充分论证,“同时,从债务安全边界来看,部分省份的债务额度也有适当控制的必要性”。

“财政部部长在报告中表示支持地方依法合规举债,没说增发也没有说不增发,我觉得可以增发。”国家信息中心首席经济师祝宝良对时代周报记者表示,今年前三季度把地方债发行额度用完后,四季度空了下来,可以为明年的地方债发行提前做准备。“至于明年发行专项债的具体额度,则可能要等到2020年全国两会的时候再确认”。祝宝良认为,从整体上看,下半年基建增速将保持稳定,不会出现太大波动。


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