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【拟30亿元战投入股盛新锂能 比亚迪或锁定首个锂盐“长协合同”】

比亚迪又一次大手笔出手,这次是“战投”锂盐企业。

3月22日晚,盛新锂能发布定增预案,拟引入比亚迪作为战略投资者,并向其非公开发行拟募集资金总额不超过30亿元。

“公司此前锂盐原料主要通过市场化采购获取,而且去年市场价格大幅上涨、供给紧张,未能与上游锂盐企业达成长期稳定的供应合作。”比亚迪负责投资者关系人士23日表示。

而从此次双方合作的内容来看,主要围绕原材料购销合作、原材料加工合作等方面展开,并明确了“双方将优先保障对方采购与供应、且提供优惠价格”“比亚迪优先委托盛新进行锂矿资源加工、盛新优先保障比亚迪的锂盐加工产能”等条件。

换言之,比亚迪有望就此锁定盛新锂能的“长协合同”。这比外部市场化采购的方式成本更低,同时原料供给的稳定度也会显著提升。

锁定锂盐“长单”

比亚迪的原料缺口,会很大。

原因就是,销售数据过于强势,并由此衍生出的旺盛原料需求。

按照中汽协、比亚迪发布的数据测算,2021年,比亚迪新能源汽车占全国销量占比为17.03%,今年前两个月已经升至23.73%。

以今年2月为例,新能源汽车销量排行榜上比亚迪几乎是“以一打十”,排名前10名的车型中公司独占6席,无人可与之争锋。

随之产生的问题是,一方面锂盐等原材料价格处于高位,另一方面销售快速放量所产生的原料稳定性问题。前者可以通过调价的方式进行传导,近期公司也已宣布上调产品价格,后者就要公司不断在市场上去寻找锂盐来源,以满足不断扩大的原料需求。

今年前2个月,公司销售的97%以上的产品为新能源汽车,当期新能源汽车销量同比增长达494.28%。

即便按照增速最低的纯电动车型来看,同期销售增速也超过了300%。

反观锂盐供给弹性,远远无法满足比亚迪等一干车企的动辄翻倍的增长。百川盈孚数据显示,2022年1月、2月,国内碳酸锂产量增长分别为6.02%、21.6%。

这一供需矛盾下,终端销售越好的车企,原料供给就会越紧张。

对此比亚迪也早有准备,去年便曾参与智利8万吨锂产量配额的竞拍,并以高价中标,但是最终竞标程序被当地迅速叫停。

而对于国内的锂资源,则面临“起了大早,赶了晚集”的尴尬,公司率先对上游锂资源进行布局,只是短期内同样没有确定性的增量。

比如与盐湖股份合作的3万吨电池级碳酸锂项目,目前最新进展仍然处于中试阶段;参股的扎布耶盐湖项目,预计要到2023年9月30日投产。

资源端开发进度低于预期,又叠加销售火爆带来的巨大需求增量,比亚迪的原料供给压力可想而知。

更为重要的是,在2021年的市场环境下,比亚迪也无法与锂盐企业达成长期稳定的购销关系。

“去年锂盐价格大幅上涨、供给紧张,那种环境下,公司是无法锁定长期原料供应,只能通过市场化的方式采购。”前述比亚迪人士指出。

盛新锂能证券部人士23日也介绍称,“公司锂盐产品分长单、短单销售,比亚迪此前也通过公司采购锂盐,但是数量比较少,只是公司通过市场化方式对外销售的方式进行。”

这对于比亚迪这样锂盐消耗“大户”而言,是不可想象的。

与市场上长单销售的方式相比,市场化采购存在两个问题,一是采购价格更高,这在2021年至今的上涨过程中表现尤为明显,“散单”价格每吨要高出市场均价两三万元,二是原料供给不稳定,采购量小,无法满足大型企业的生产需求。

上述背景下,比亚迪加强与上游锂盐企业合作是必然选择。

而经过近半年股价的下跌后,锂矿股跌幅明显、估值并不算高,刚好盛新锂能又同处深圳,并拥有四川业隆沟锂矿等锂矿资源和相对可观的锂盐产能,天时、地利、人和,双方一拍即合。

“战略合作后,对方会优先供应锂盐产品,公司整体采购成本也会低一些。”上述比亚迪人士表示。

相应地,如果未来比亚迪外部自己找矿,并委托盛新锂能进行加工,后者“代工”部分的锂盐利润率也会大概率低于其它锂盐部分。

好处是,盛新锂能计划扩建的产能,接下来的产能利用率可能会就此获得一定保障。毕竟,动力电池企业缺锂盐,锂盐企业缺锂精矿的现状,至今没有得到明显缓解。

“现阶段只是框架协议,合作又是长期的,接下来很多细节可能会有所调整。”盛新锂能人士表示,目前公司锂盐原料自给率在20%左右。

对比同业公司而言,上述比例不高。这或许意味着,即便比亚迪、盛新锂能达成合作,后期双方仍要千方百计地提升锂矿产能,并在外部拓展新的矿源。

这也是为何在合作协议中写明,“共同寻找优质矿产资源进行合作开发,获取锂资源”的原因。

上下游“抱团”已成趋势

比亚迪与盛新锂能达成合作,有一个重要背景。

工信部近期召开的座谈会上,曾作出要求,产业链上下游企业要加强供需对接,协力形成长期、稳定的战略协作关系,共同引导锂盐价格理性回归,加大力度保障市场供应,更好支撑我国新能源汽车等战略性新兴产业健康发展。

即便不提上下游战略协作,产业链上游出于稳定自身经营、降低周期性波动的考虑,以及下游为了保证原料供给,行业内部也会自发地“抱团”联合。

“未来电动汽车材料端的稳定供应至关重要,领军车厂、电池企业均直接参与上游资源布局,例如特斯拉、大众、宝马等均早已布局锁定上游原料,宁德、国轩、亿纬等也开始践行产业链一体化战略。”民生证券邱祖学指出。

以比亚迪为例,公司在上游锂资源的布局也不容小觑,除了上述与盐湖股份合建的3万吨电池级碳酸锂项目、参股扎布耶盐湖项目公司外,公司与融捷股份的关联要更为密切。

融捷股份拥有康定甲基卡锂辉石矿区134号矿脉的整体采矿权,公司实控人吕向阳至今仍是比亚迪第三大股东,并担任上市公司副董事长。

此外,两家公司之间也存在极为密切的股权关系,融捷投资控股集团持有比亚迪5.42%的股权,比亚迪电池有限公司则与融捷股份共同持股东莞德瑞精密设备有限公司。

考虑到上述种种股权和关联关系,比亚迪布局的锂资源不少,只是受制于产能释放问题,中短期内可供调配的原料“存货”会比较有限。

再如宁德时代,则与锂盐生产商天华超净深度绑定。

双方的锂盐业务载体为宜宾天宜锂业,天华超净持股75%,另有25%股权由宁德时代持有。

近期天华超净也在投资者互动平台上表示,“公司与宁德时代共同投资成立了宜宾市天宜锂业科创有限公司(天华超净75%,宁德时代25%),主要生产氢氧化锂;近期,宁德时代与公司共同投资成立了奉新时代新能源材料有限公司(宁德时代90%,天华超净10%),主要生产碳酸锂。”

这是动力电池头部企业与锂盐头部企业合作中,比较典型的几个案例。

相比之下,前几年锂价低点率先完成资源布局的一线锂盐企业,现阶段与下游企业合作不如盛新锂能、天华超净等企业那般明显。

这其中也存在一些客观因素,其中就包括产能瓶颈问题。

国内某一线锂盐企业人士近期便向记者反馈,有下游企业到公司交流,希望能够与公司达成长期供货协议,公司也很愿意,但是产能、产量摆在这,动辄上万吨的需求无法满足,“毕竟对于公司而言,需要兼顾所有客户。”

如果从上述角度来看,新能源产业链上下游企业“抱团”联合的方式,虽然对各自生产经营都有好处,但是更多还是在对锂矿、锂盐市场“存量”的划分与争夺,无非是保证自身原料供应。

而要解决整个市场供需紧张的问题,仍然需要更多“增量”的出现,只有蛋糕做大,下游企业才不会挨饿。

第二集,聊聊宝马iX的内饰,悬浮,线条宽是iX主导的亮点设计,打开车门,大量的再生材料映入眼帘(可以选配真皮内饰),翻毛皮和织布搭配的材料之前出现在i3上,宝马说可进行回收再利用,算是节能环保的标杆,座椅的调节方式被放在了车门上,按键是bling bling亮晶晶类似水晶的效果,真心好看且有高级感,车门开启没有传统的拉手,而是电动按键式,带氛围警示系统,打开车门后方有单车行人等通过,理论上会通过氛围灯亮起红线提示车内人员,不确定是单独警示还是带防止打开车门的功能(奥迪是带的叫开门警示),方向盘是我见过最复杂的,造型非圆形也不属于平底,而是不规则造型,大部分驾驶辅助按键都集成到方向盘上,这样就给中控台留下了宽敞的空间感,中控台几乎没有任何按键,留下一块超大的一体式双联屏,我曾经问过宝马的朋友,车辆发生碰撞会不会整块屏幕被弹飞,毕竟只有几根杆子独立支撑?我尝试用大力气去掰,证明我的担心是对于的,不敢说很强,起码用尽我力气掰不动,安全上没问题![爱你]

双联屏内部采用宝马最新的操作系统,细腻度和流畅度堪称业界一流水平,画面顺畅快速,功能十分强大,类似一个超大型安卓终端,你能够想到的互联它全部具备,我作为一个资深的四环用户,对这个操作系统都无法抗拒,我认为如今操作系统领域,奥迪想追上宝马,还有很长一段距离,当然最快的是明年的全新一代A4,看看会不会有大突破![爱你]

中控下是一个悬浮的台桌,上下分两层,下面一层提供手机无线充电或者TC快速充电,两个小型杯架可以放置引用水,而上层则是bling bling的类似水晶套件加木纹设计,操作系统的旋钮以及按键区域,旋转起来的质感细腻流畅很有吸合感,且屏幕也会根据选择项目的不同去切换画面效果,一些驾驶相关的信息按键被植入到这块高档木材上,也是这个内饰看着极为惊艳的一点,很有包豪斯的感觉,简约不简单,档位切换采用水晶设计,电子手刹和自动驻车均为按键式被植入到一块钢琴漆当中,几个材料配合下来形成非常舒适的中控设计,很赞!另外小细节,水晶旋钮前方有个小卡槽,我刚开始以为是放高速卡,我试了试,放宝马的钥匙刚刚合适,有心[爱你]

空间感,后排和X5差不多,说不上很大和很小,合适,但前排非常宽敞,简洁化的内饰氛围深得我心,我喜欢开车遮挡物少的内饰,看起来需要美感的内饰,不太喜欢复杂化的内饰,开车变得简单才是最重要的,座椅是一体式结构,好像不提供舒适座椅,这里挑个骨头,座椅顶部带个小洞,我昨天尝试了下通过这个小洞刚刚对焦到方向盘的BMW蓝天白云logo,太绞脑汁了,细节上到位,座椅背部各提供两个TC充电接口,第一次见这种设计,蛮贴心!后排的人无需抢!最后一个是电子按键切换的天幕了,这台车的天窗不叫全景天窗,而是天幕,可以通过电动改变玻璃颜色达到遮阳效果,具体效果怎么样,我昨天发过微博了,我蛮喜欢的,高档电动豪华车,要的就是新鲜和未知感,不是吗[爱你]

最后,开起来怎么样,我只能说,比X7,X5灵活,不太像开一台接近5米的车,总感觉开的是台轿车,很舒服,悬架弹跳回馈不错(没选空气悬架),隔音出了奇的好,真是好,这种隔音水平我只在奥迪e-tron上体验过,听说隔壁EQS也是出了名的安静,几乎没有过多的噪音进入车内,120km/h的时速,里面几个人可以正常小声聊天,我特意看了下是否有隔音玻璃,但并没有,所以很意外,全程我并没有开宝马的BW音响,虽然它有足够能力去征服你的耳朵,但我在开车过程里并没有刻意去感受它,我想看看这台车在空调22度,风量自动模式,音乐关掉的模式下,隔音到底怎么样,结果是让我非常惊喜的[爱你]

续航表现,深圳作为全国电动车使用环境,保有量和充电设施的天花板城市来说,大概能够开出500km左右,北方不知道,据说380km左右,不过我一直的建议是大家买电动车,还真得看自己所在区域的环境,地理位置和充电设施等等再去选择是否购买电动车,也不要按照全国的标准去衡量一台电动车的真实续航,如果你有很强经常需要靠它给你增加生意或者每天里程数很高的,不建议买,更推荐使用汽油车型,不过当你家里需要一台足够精致符合日常代步,开出门显得与众不同,回头率高的,完全可以购买!

结论:很多人昨天问我,它跟e-tron比哪个开起来好,我的感觉是这台车更灵活更运动更贵,e-tron更舒适更稳,至于它会不会走量,我觉得目前为止肯定不会,BMW并没有给这台车今年多少配额,极少的配额!

买它的人:确实不便宜,价钱能够买到很好的ABB汽油车型,那它就没客户吗?显然宝马不这么认为,我觉得首要条件已经定位好了只有高端用户,且对宝马品牌有足够信任的人,首台车的用户显然不是,他们更多喜欢追求新鲜的事物(意思就是有钱),这种人会大量集中在各大一线城市某些片区,不过,我个人觉得定价确实过高,可能宝马自己也发现了这个问题,据宝马的朋友透露,不少iX潜在买家客户在观望,观望这台车一定时间后会不会给出相应的优惠政策,我觉得有难度,一是配额少,二是你去见实车比看图片要来的有冲击性,买东西,买贵的东西,买好的东西,需要看到实物[爱你]

以上是我的拙见,买不买,您开心就好[爱你][爱你]


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