四，市场热点篇：5大核心主线轮动反攻！

　　回顾整个4月行情，由于大盘在3月的基础上出现续跌，让市场信心受到巨大冲击，几乎所有的主线热点月内都是下跌状态。虽然没有一个板块贯穿整月逆势走高，但是避开大盘急跌期，分阶段看还是有热点在某一时间段表现强于大盘！比如4月上旬的化肥、猪肉、种植业、预制菜、物流、后疫情主题等；4月中旬昙花一现的汽车零部件；4月下旬急跌后的基建侧主题，基础建设、水利、建筑节能、地下管网等。但如果考虑了机构调仓数据后，可以发现，这些热点中，有机构席位参与的是化肥、猪肉、汽车零部件和基建主题的所有分支。

　　化肥：俄乌冲突印发的全球化肥危机，涨价是驱动整个板块走强的主要逻辑。在旌阳看来，资源涨价是A股市场中极易被炒作的主题，主要原因就是资源涨价对相关上市公司的业绩推动效果最直接。化肥板块在4月初板块稳步走高，但却没能抗住4月20日之后的单边急跌。不过交易数据却显示，板块急跌后，机构席位仍有参与，而不是快速离场。

　　猪肉：整体走势和化肥驱动，逻辑上炒的是猪周期反转。根据此前市场预测，猪周期在3季度会出现拐点，3月时机构开始加大进场力度，明显是在打提前量布局。不过4月时也没有抗住系统性风险，在4月20日之后出现大幅补跌。和化肥不同的是，猪肉在急跌过后，进场并未再次进场，或许仍在等机会。

　　汽车零部件：在供应链危机被摆上台面前，整个汽车产业链处于连续下跌过程中。不过月中汽车零部件因上海疫情断供风险大增后，相关部门出手补救，也引起了机构资金的抄底。不过从走势上看，整个板块在月中只有短暂企稳，之后快速下行，这和汽车供应链复工复产力度仍然不高有关。由于4月中旬进场的机构资金基本被套，且4月20日的急跌过程中机构仍在加仓，所以这个基本面处于最差的板块，后面仍会因为困境反转而具备炒作机会。

　　基建：典型的政策面利好堆积推动起来的板块，整个主题包括多个分支，机构席位在4月上半月进场力度不足，但却在最近几天的反抽过程中明显加大的进场力度。但值得注意的是，基建和房地产一样，未来的弹性并不是太足，所以在思路上以中短线关注为主，不具备长期价值。

　　从机构席位的整体调仓路径上看，修复超跌的地产、汽车零部件、化肥，以及4月底开始领涨的基建，4月中旬渐入高潮的一季报，仍然会是5月上旬市场关注的焦点。

#新华A股收评#【酿酒板块卷土重来 沪指涨1.22% 创业板指跌0.02%】周四，A股三大指数集体高开，盘初沪指、深成指横盘震荡，创业板指逐步走弱，盘中三大指数快速冲高后回落。午后指数冲高回落，沪指一度涨近2%，白酒股持续拉升。截至收盘，沪指涨1.22%，报3225.64点，成交4012亿元；深成指涨1.27%，报11714.62点，成交4689亿元；创业板指跌0.02%，报2466.29点，成交1589亿元。

盘面上，酿酒行业、新冠检测、房地产、医疗器械、汽车整车、煤炭行业、酒店餐饮等板块涨幅靠前，生物疫苗、公共交通、光伏设备、电池、风电设备、非金属材料、工程咨询服务等板块跌幅靠前。

国盛证券认为，随着国常会政策基调保持积极，宏观调控趋于宽松，结构性支持政策预计加速落地。同时年报披露进入尾声，一季度经济数据即将公布，政策效果和行业景气情况将得到验证。资金或回流股市，悲观情绪也有望得到修复，磨底后的指数重回升势可期，投资上建议保持成长和价值的均衡配置。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，“稳增长”将成为驱动市场运行的主要逻辑，关注低估值、低配置的银行和地产，建筑建材等传统基建，风电光伏等新型基建，建议结合业绩性价比，适当布局化肥、工业品涨价等主题板块。（机构观点仅供参考，不构成投资建议。）

盘面上看，周一两市是典型的普跌格局，两市超过4100股下跌，亏钱效应明显。从板块涨跌幅上看，周一农业主题大面积上涨，和俄乌危机造成粮食涨价有关；跌幅榜上，汽车产业、数字经济、芯片半导体、房地产等跌幅居前。近期主线热点中，除房地产和数字经济外，医药盘中一度逆势翻红，但最终还是跟随大盘继续回撤，只有猪肉一个板块逆势翻红。

　　盘后消息面上，周一，中美10年期国债利差出现倒挂，为2010年来首次！两国利差倒挂会让外资回流美元，对人民币汇率形成压力。而人民币贬值会对央行宏调政策的独立性提出挑战，同时也会造成以人民币计价的资产对外资吸引力下降，这其中就包括A股市场，今天北向资金净流出50多亿也与此有关。

　　资金面上，周一大盘大幅回调时，机构买盘快速下降，卖盘上升，造成机构资金净流出！从板块资金流向上看，但近期主线热点中，只有房地产被少量减仓，其他板块并未出现机构减仓的迹象。其他数据详见明早“A股猛料”。