#中传考研[超话]#新传课间操 Ⅰ 梅罗维茨指出电子媒介打破了信息系统的分离状态，模糊了公共领域和私人领域的界限。而这引起了公共领域的娱乐化。同时，电子媒介混合严肃事件和娱乐事件，对严肃事件的重要性、仪式性进行了解构。
乔舒亚·梅罗维茨(Joshua Meyrowitz,1953— )
1）梅罗维茨是媒介环境学派的第三代代表人物。20世纪80年代，他将英尼斯、麦克卢汉的媒介理论和戈夫曼的“戏剧论”加以取舍，提出“媒介情境论”：指出电子媒介正是通过改变人们交往场合的方式来影响人类传播的。
著作：《消失的地域：电子媒介对社会行为的影响》
2）理论基础：
①英尼斯、麦克卢汉指出，“媒介的变化导致社会变化”。但英、麦的理论没有具体指出媒介变化如何导致社会变化。
②戈夫曼指出，“情境的变化导致人类行为的变化”。人们进入某种社会情境，会希望了解该情境，以便更好的“表演”自己的行为举止。但戈夫曼的理论局限于静态场所情境的人际传播互动，并没有涉及媒介的符号互动和动态的情境分析。
3）理论核心：
①应把情境视为信息系统：媒介形成的信息环境同人们所处的自然环境同样重要，在确定情境界限中，应把接触信息的机会考虑进去并当做关键因素。
②独特的行为需要独特的情境： 每种独特的行为需要一种独特的情境，不同情境的分离使不同行为的分离成为可能，当不同的情境重叠时，会混淆不同的社会角色，令人们不知所措。
③电子传播媒介促成许多旧情境的合并：电子媒介能够将来自不同经验世界的视听形象显示给不同的受众群，造成不同阶层的受众群对信息更大程度的分离，从而促成许多公众活动领域的合并。
而受众的类型、人数的多少和特征实际上影响着传播方式，因此在传播活动中，要根据受众群体的分离和结合形式来设计媒介讯息。
4）评价：
①梅罗维茨以“动态”的眼光分析了情境和行为的关系，并将受众纳入情境分析之中；
②局限：
a.夸大了媒介对社会情境和人们行为的影响，把媒介描绘成社会变化的唯一动因；
b.没有综合考虑社会制度等其他因素对媒介使用的影响；
c.把媒介内容对人的影响和媒介技术的影响相混淆。
乔舒亚·梅罗维茨(Joshua Meyrowitz,1953— )
1）梅罗维茨是媒介环境学派的第三代代表人物。20世纪80年代，他将英尼斯、麦克卢汉的媒介理论和戈夫曼的“戏剧论”加以取舍，提出“媒介情境论”：指出电子媒介正是通过改变人们交往场合的方式来影响人类传播的。
著作：《消失的地域：电子媒介对社会行为的影响》
2）理论基础：
①英尼斯、麦克卢汉指出，“媒介的变化导致社会变化”。但英、麦的理论没有具体指出媒介变化如何导致社会变化。
②戈夫曼指出，“情境的变化导致人类行为的变化”。人们进入某种社会情境，会希望了解该情境，以便更好的“表演”自己的行为举止。但戈夫曼的理论局限于静态场所情境的人际传播互动，并没有涉及媒介的符号互动和动态的情境分析。
3）理论核心：
①应把情境视为信息系统：媒介形成的信息环境同人们所处的自然环境同样重要，在确定情境界限中，应把接触信息的机会考虑进去并当做关键因素。
②独特的行为需要独特的情境： 每种独特的行为需要一种独特的情境，不同情境的分离使不同行为的分离成为可能，当不同的情境重叠时，会混淆不同的社会角色，令人们不知所措。
③电子传播媒介促成许多旧情境的合并：电子媒介能够将来自不同经验世界的视听形象显示给不同的受众群，造成不同阶层的受众群对信息更大程度的分离，从而促成许多公众活动领域的合并。
而受众的类型、人数的多少和特征实际上影响着传播方式，因此在传播活动中，要根据受众群体的分离和结合形式来设计媒介讯息。
4）评价：
①梅罗维茨以“动态”的眼光分析了情境和行为的关系，并将受众纳入情境分析之中；
②局限：
a.夸大了媒介对社会情境和人们行为的影响，把媒介描绘成社会变化的唯一动因；
b.没有综合考虑社会制度等其他因素对媒介使用的影响；
c.把媒介内容对人的影响和媒介技术的影响相混淆。
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1）梅罗维茨是媒介环境学派的第三代代表人物。20世纪80年代，他将英尼斯、麦克卢汉的媒介理论和戈夫曼的“戏剧论”加以取舍，提出“媒介情境论”：指出电子媒介正是通过改变人们交往场合的方式来影响人类传播的。
著作：《消失的地域：电子媒介对社会行为的影响》
2）理论基础：
①英尼斯、麦克卢汉指出，“媒介的变化导致社会变化”。但英、麦的理论没有具体指出媒介变化如何导致社会变化。
②戈夫曼指出，“情境的变化导致人类行为的变化”。人们进入某种社会情境，会希望了解该情境，以便更好的“表演”自己的行为举止。但戈夫曼的理论局限于静态场所情境的人际传播互动，并没有涉及媒介的符号互动和动态的情境分析。
3）理论核心：
①应把情境视为信息系统：媒介形成的信息环境同人们所处的自然环境同样重要，在确定情境界限中，应把接触信息的机会考虑进去并当做关键因素。
②独特的行为需要独特的情境： 每种独特的行为需要一种独特的情境，不同情境的分离使不同行为的分离成为可能，当不同的情境重叠时，会混淆不同的社会角色，令人们不知所措。
③电子传播媒介促成许多旧情境的合并：电子媒介能够将来自不同经验世界的视听形象显示给不同的受众群，造成不同阶层的受众群对信息更大程度的分离，从而促成许多公众活动领域的合并。
而受众的类型、人数的多少和特征实际上影响着传播方式，因此在传播活动中，要根据受众群体的分离和结合形式来设计媒介讯息。
4）评价：
①梅罗维茨以“动态”的眼光分析了情境和行为的关系，并将受众纳入情境分析之中；
②局限：
a.夸大了媒介对社会情境和人们行为的影响，把媒介描绘成社会变化的唯一动因；
b.没有综合考虑社会制度等其他因素对媒介使用的影响；
c.把媒介内容对人的影响和媒介技术的影响相混淆。
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乔舒亚·梅罗维茨(Joshua Meyrowitz,1953— )
1）梅罗维茨是媒介环境学派的第三代代表人物。20世纪80年代，他将英尼斯、麦克卢汉的媒介理论和戈夫曼的“戏剧论”加以取舍，提出“媒介情境论”：指出电子媒介正是通过改变人们交往场合的方式来影响人类传播的。
著作：《消失的地域：电子媒介对社会行为的影响》
2）理论基础：
①英尼斯、麦克卢汉指出，“媒介的变化导致社会变化”。但英、麦的理论没有具体指出媒介变化如何导致社会变化。
②戈夫曼指出，“情境的变化导致人类行为的变化”。人们进入某种社会情境，会希望了解该情境，以便更好的“表演”自己的行为举止。但戈夫曼的理论局限于静态场所情境的人际传播互动，并没有涉及媒介的符号互动和动态的情境分析。
3）理论核心：
①应把情境视为信息系统：媒介形成的信息环境同人们所处的自然环境同样重要，在确定情境界限中，应把接触信息的机会考虑进去并当做关键因素。
②独特的行为需要独特的情境： 每种独特的行为需要一种独特的情境，不同情境的分离使不同行为的分离成为可能，当不同的情境重叠时，会混淆不同的社会角色，令人们不知所措。
③电子传播媒介促成许多旧情境的合并：电子媒介能够将来自不同经验世界的视听形象显示给不同的受众群，造成不同阶层的受众群对信息更大程度的分离，从而促成许多公众活动领域的合并。
而受众的类型、人数的多少和特征实际上影响着传播方式，因此在传播活动中，要根据受众群体的分离和结合形式来设计媒介讯息。
4）评价：
①梅罗维茨以“动态”的眼光分析了情境和行为的关系，并将受众纳入情境分析之中；
②局限：
a.夸大了媒介对社会情境和人们行为的影响，把媒介描绘成社会变化的唯一动因；
b.没有综合考虑社会制度等其他因素对媒介使用的影响；
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抄底！一季度港股公司回购金额增2.5倍 基民越跌越买！恒生科技股有望迎来双底？#上证指数##财经#
当地时间4月1日，重仓中概股的老虎环球基金发给投资者的信函中表示，由于投资的股票表现不佳，老虎环球的旗舰对冲基金在第一季度亏损了近34%。这又是一例全球基金行业重仓中概股导致亏损严重的案例。
不过，在3月中旬之后，恒生科技暴力反弹，结合4月2日中国证监会等四部委征求意见，继续支持各类符合条件的企业赴境外上市，投资者的情绪也随之产生巨大变化。最明显的是，在港股科技股市场上，随着一季度结束，更多数据披露出来，更多上市公司已经扩大股票回购力度，“基民”也在加紧抄底，呈现出“越跌越买，逆市抄底”的态势。
统计显示，自2021年2月的最高点到今年3月中旬的低点，恒生科技指数累计下跌近70%，按照静态市盈率计算，估值下跌逾70%。现在，恒生科技的历史估值，处于历史底部，PE仅12倍。
多位基金经理强调，当前港股中资互联网科技公司迎来了估值底部，这些公司是经过市场的大浪淘沙的激烈竞争，造就的具有全球有竞争力的数字经济的平台公司，仍然具有较好的商业模式和发展潜力，仍然是风险回报比较高的核心成长资产。
坚定拥抱中国核心成长资产
当地时间4月1日，老虎环球基金发给投资者的信函称，由于投资的股票表现不佳以及持有的私人企业估值下挫，老虎环球的旗舰对冲基金在第一季度亏损了近34%。公司在信中表示，“我们重仓领域的股票跌幅比以往更猛烈、更迅速、更持久。虽然我们的空头获得了盈利，但没有跟上我们多头亏损的步伐。”老虎环球重仓的股票大多为科技股，按持仓市值排列，分别为京东ADR、微软、“东南亚小腾讯”Sea等。
“所有中概股的市值加起来还不及苹果一家的总市值。”天弘基金经理陈桥在对比中美科技龙头企业时指出，目前中国科技企业的估值水平是比较低的，但是也从中可以看到中国科技企业未来较有潜力。他表示，中美科技龙头业务主要面向电商、游戏、广告、流媒体、云计算及本地生活等万亿级赛道，也正是这些赛道才有足够的空间使科技龙头进一步成长。
中融基金基金经理冯琪认为，短期内，中概股回流便捷快速的方案仍然是上港股，好的方面在于可以增加港股的投资标的，提高市场活跃度；市场担忧的方面主要是对港股流动性的冲击，但是港交所能提供的上市方案是非常灵活的。比如蔚来的介绍上市，没有新增融资也没有影响到市场的流动性；再比如小鹏的双重主要上市，很快就能进入港股通，吸引南下的增量资金，后面我们可能会看到更多公司采用这种模式，陆续进入到港股通的可投资范围。近年来，从港股通、科创板、北交所到CDR，投资生态在日益改善，多元化的市场也提供了更多的投资机会。
天风证券分析师孔蓉认为，当前港股中资互联网公司仍然有长期投资价值，经过市场的大浪淘沙的激烈竞争，造就了一批全球有竞争力的数字经济的平台公司，仍然具有较好的商业模式和发展潜力。若在未来可预期的政策环境下，将迎来健康持续的发展，目前处于筑底阶段。虽然基本面的复苏仍需时间，但是平台公司估值处于低位，下行风险较小，是风险回报比较高的核心资产。
上市公司回购潮+基民抄底资金涌入“黄金坑”
自3月中旬以来，经过了两周反弹整理之后，恒生科技指数正在不断企稳回升，更多企业已经扩大股票回购力度。统计显示，2022年一季度，共有114家港股公司进行股票回购，回购总量为19.92亿股，回购总金额达133.53亿港元。同比来看，分别同比增加56.16%、99.6%和259.05%。
“目前实施回购计划的中国互联网企业，账面现金充沛，经营现金流良好，具有充分的能力实施回购，且目前大部分公司股价尚低于回购的平均成本。”天风证券分析师孔蓉表示，公司大规模开启回购虽不是短期市场寻底的前瞻性指标，但从历史来看，回购是估值处于历史低位的体现。
从计划实际执行速度来看，大市值公司由于现金流能力更为良好，回购速度明显快于小市值公司。从数据显示，腾讯控股一季度累计回购36.97亿港元，占港股市场回购总金额117.82亿港元的31.38%。阿里巴巴则宣布继续扩大回购，将股份回购计划的规模由150亿美元扩大至250亿美元，回购时间则将持续至2024年3月底。
不仅仅是上市公司在底部抓紧回购股份，“基民”也在加大抄底力度，在资金规模上也呈现了“越跌越买，逆市抄底”的态势。一季度，华夏恒生互联网科技业ETF(513330)跌幅达到17.48%，而规模却在一季度激增81.08亿元， 成为年内全市场份额增长最多的港股ETF，也是是所有港股ETF中交投最活跃的一只产品。同时，华夏恒生科技ETF(513180)、华夏恒生ETF(159920)等一季度均呈现40亿左右的规模增长。在行业主题ETF方面，华夏国证半导体芯片ETF(159995)一季度净流入资金分别为41.83亿元，成为一季度最“吸金”的行业主题ETF。
华夏基金数量投资部副总裁鲁亚运认为，这些数据反映出了投资者对于港股市场互联网板块的长期配置需求以及短期交易需求。经过港股前期的调整，投资者看好港股互联网中长期的投资价值。因此吸引到大量增量资金净流入。
恒生科技指数迎来业绩底和估值底
“过去一年来，多种外部因素导致以科技股为代表的成长股估值受到极限压制，成长股恨不得用净资产来估值。”天弘恒生科技指数基金经理胡超认为，今年恒生科技指数或迎业绩底、估值底。
胡超说，“从近期一些重点港股科技板块公司披露的年报业绩来看，我们认为今年的公司业绩将出现底部是大概率事件。”按照市场一致预期，今年整个恒生科技EPS盈利增速预计将下降55%，明年预计增长36%，后年预计增长27%。所以，现在市场预期的就是业绩底部，那么估值也处在历史底部。
统计显示，自2021年2月的最高点到今年3月中旬的低点，恒生科技指数累计下跌近70%，按照静态市盈率计算，估值下跌逾70%。现在，恒生科技的历史估值，处于历史底部，PE仅12倍。
对于股价的巨幅下跌，胡超认为，全球所有科技股的波动都是非常巨大的。对比美国纳斯达克指数，从上世纪90年代到现在，32年的时间涨了30倍。那么其中的最大回撤有哪些？2000年互联网泡沫破灭后，纳斯达克指数用两年时间跌了75%，到2008年和2009年金融危机的时候，跌了50%。2018年美联储加息，当年跌了20%，2020年新冠疫情来临，一个月的时间下跌了30%。这一轮最大跌幅也达到20%。而从中美互联网前十大成分股在今年的表现来看，同样也是波动幅度巨大。比如Facebook业绩出来之后，低于市场预期，当日跌幅达到30%，创下美股有史以来最大的单日市值蒸发的记录。对比港股的腾讯和美团，今年年初到现在跌幅40%。
当地时间4月1日，重仓中概股的老虎环球基金发给投资者的信函中表示，由于投资的股票表现不佳，老虎环球的旗舰对冲基金在第一季度亏损了近34%。这又是一例全球基金行业重仓中概股导致亏损严重的案例。
不过，在3月中旬之后，恒生科技暴力反弹，结合4月2日中国证监会等四部委征求意见，继续支持各类符合条件的企业赴境外上市，投资者的情绪也随之产生巨大变化。最明显的是，在港股科技股市场上，随着一季度结束，更多数据披露出来，更多上市公司已经扩大股票回购力度，“基民”也在加紧抄底，呈现出“越跌越买，逆市抄底”的态势。
统计显示，自2021年2月的最高点到今年3月中旬的低点，恒生科技指数累计下跌近70%，按照静态市盈率计算，估值下跌逾70%。现在，恒生科技的历史估值，处于历史底部，PE仅12倍。
多位基金经理强调，当前港股中资互联网科技公司迎来了估值底部，这些公司是经过市场的大浪淘沙的激烈竞争，造就的具有全球有竞争力的数字经济的平台公司，仍然具有较好的商业模式和发展潜力，仍然是风险回报比较高的核心成长资产。
坚定拥抱中国核心成长资产
当地时间4月1日，老虎环球基金发给投资者的信函称，由于投资的股票表现不佳以及持有的私人企业估值下挫，老虎环球的旗舰对冲基金在第一季度亏损了近34%。公司在信中表示，“我们重仓领域的股票跌幅比以往更猛烈、更迅速、更持久。虽然我们的空头获得了盈利，但没有跟上我们多头亏损的步伐。”老虎环球重仓的股票大多为科技股，按持仓市值排列，分别为京东ADR、微软、“东南亚小腾讯”Sea等。
“所有中概股的市值加起来还不及苹果一家的总市值。”天弘基金经理陈桥在对比中美科技龙头企业时指出，目前中国科技企业的估值水平是比较低的，但是也从中可以看到中国科技企业未来较有潜力。他表示，中美科技龙头业务主要面向电商、游戏、广告、流媒体、云计算及本地生活等万亿级赛道，也正是这些赛道才有足够的空间使科技龙头进一步成长。
中融基金基金经理冯琪认为，短期内，中概股回流便捷快速的方案仍然是上港股，好的方面在于可以增加港股的投资标的，提高市场活跃度；市场担忧的方面主要是对港股流动性的冲击，但是港交所能提供的上市方案是非常灵活的。比如蔚来的介绍上市，没有新增融资也没有影响到市场的流动性；再比如小鹏的双重主要上市，很快就能进入港股通，吸引南下的增量资金，后面我们可能会看到更多公司采用这种模式，陆续进入到港股通的可投资范围。近年来，从港股通、科创板、北交所到CDR，投资生态在日益改善，多元化的市场也提供了更多的投资机会。
天风证券分析师孔蓉认为，当前港股中资互联网公司仍然有长期投资价值，经过市场的大浪淘沙的激烈竞争，造就了一批全球有竞争力的数字经济的平台公司，仍然具有较好的商业模式和发展潜力。若在未来可预期的政策环境下，将迎来健康持续的发展，目前处于筑底阶段。虽然基本面的复苏仍需时间，但是平台公司估值处于低位，下行风险较小，是风险回报比较高的核心资产。
上市公司回购潮+基民抄底资金涌入“黄金坑”
自3月中旬以来，经过了两周反弹整理之后，恒生科技指数正在不断企稳回升，更多企业已经扩大股票回购力度。统计显示，2022年一季度，共有114家港股公司进行股票回购，回购总量为19.92亿股，回购总金额达133.53亿港元。同比来看，分别同比增加56.16%、99.6%和259.05%。
“目前实施回购计划的中国互联网企业，账面现金充沛，经营现金流良好，具有充分的能力实施回购，且目前大部分公司股价尚低于回购的平均成本。”天风证券分析师孔蓉表示，公司大规模开启回购虽不是短期市场寻底的前瞻性指标，但从历史来看，回购是估值处于历史低位的体现。
从计划实际执行速度来看，大市值公司由于现金流能力更为良好，回购速度明显快于小市值公司。从数据显示，腾讯控股一季度累计回购36.97亿港元，占港股市场回购总金额117.82亿港元的31.38%。阿里巴巴则宣布继续扩大回购，将股份回购计划的规模由150亿美元扩大至250亿美元，回购时间则将持续至2024年3月底。
不仅仅是上市公司在底部抓紧回购股份，“基民”也在加大抄底力度，在资金规模上也呈现了“越跌越买，逆市抄底”的态势。一季度，华夏恒生互联网科技业ETF(513330)跌幅达到17.48%，而规模却在一季度激增81.08亿元， 成为年内全市场份额增长最多的港股ETF，也是是所有港股ETF中交投最活跃的一只产品。同时，华夏恒生科技ETF(513180)、华夏恒生ETF(159920)等一季度均呈现40亿左右的规模增长。在行业主题ETF方面，华夏国证半导体芯片ETF(159995)一季度净流入资金分别为41.83亿元，成为一季度最“吸金”的行业主题ETF。
华夏基金数量投资部副总裁鲁亚运认为，这些数据反映出了投资者对于港股市场互联网板块的长期配置需求以及短期交易需求。经过港股前期的调整，投资者看好港股互联网中长期的投资价值。因此吸引到大量增量资金净流入。
恒生科技指数迎来业绩底和估值底
“过去一年来，多种外部因素导致以科技股为代表的成长股估值受到极限压制，成长股恨不得用净资产来估值。”天弘恒生科技指数基金经理胡超认为，今年恒生科技指数或迎业绩底、估值底。
胡超说，“从近期一些重点港股科技板块公司披露的年报业绩来看，我们认为今年的公司业绩将出现底部是大概率事件。”按照市场一致预期，今年整个恒生科技EPS盈利增速预计将下降55%，明年预计增长36%，后年预计增长27%。所以，现在市场预期的就是业绩底部，那么估值也处在历史底部。
统计显示，自2021年2月的最高点到今年3月中旬的低点，恒生科技指数累计下跌近70%，按照静态市盈率计算，估值下跌逾70%。现在，恒生科技的历史估值，处于历史底部，PE仅12倍。
对于股价的巨幅下跌，胡超认为，全球所有科技股的波动都是非常巨大的。对比美国纳斯达克指数，从上世纪90年代到现在，32年的时间涨了30倍。那么其中的最大回撤有哪些？2000年互联网泡沫破灭后，纳斯达克指数用两年时间跌了75%，到2008年和2009年金融危机的时候，跌了50%。2018年美联储加息，当年跌了20%，2020年新冠疫情来临，一个月的时间下跌了30%。这一轮最大跌幅也达到20%。而从中美互联网前十大成分股在今年的表现来看，同样也是波动幅度巨大。比如Facebook业绩出来之后，低于市场预期，当日跌幅达到30%，创下美股有史以来最大的单日市值蒸发的记录。对比港股的腾讯和美团，今年年初到现在跌幅40%。
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