短线高手是如何0-1建立交易系统的？
市场上投资成功的两类人大家应该都知道，一类就是以短期高收益率为核心，另外一类就是以保证本金不回撤为核心。前者就是不断跟随市场节奏，跟踪市场情绪，把短线做到极致，不断总结分析一些规律，研究大概率。确实有较少的一部分人做的比较成功，把短线玩的得心应手，收益很可观。但是风险确实也很大，并且需要把这个当做职业，不仅仅是盘中的那点时间，需要额外花很多时间来整理、分析、复盘，甚至盘中都需要时刻盯盘，就是赚市场波动的钱，冯掌柜就属于这类人，职业股民。
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第二类因为主要考虑本金安全，所以基本操作会比较稳健，从企业成长性和低估值板块的角度进行投资，确实牺牲了短期的利润，但是贵在长期稳健获利。
有很多伙计都觉得我要做前者的模式，每天高抛低吸，每天找牛股，一个月最好来个70%，其实并不是那么简单，问问你自己就知道了，赚到钱了吗？真正做短线的其实不在乎“出勤率”，更在乎的是胜率。你说一个月出手15次，哪怕成功是73开，和我一个月出手5次，成功率91开，你说最后的结果哪个更好呢？其实真不好说。
所以做短线投资的核心还是风险控制和成功率，另外就是有一套成熟的交易系统，你想一个人这么高频的出手能够保持很高的胜率，那说明什么？一定是有他的方法论，已经有一整套成熟的方法对标的进行操作。所以但凡短线高手必须都有自己的交易系统。
今年的行情大家其实都知道，很恶心，掌柜为什么今天说这个话题，其实主要刚开始的时候掌柜确实也没赚到什么钱，经常都是前一天涨停后一天来个大幅低开或者跌停。所以掌柜也反思自己的交易系统是否在当前节奏下要进行调整，经过3月4月两个月的总结，基本新的交易模式已经成型，目前做的好像也就同达不成功，但是同达的模式依然在我的模式内，只是调整的有点深，这个我们慢慢看，毕竟是测试票。
我想很多伙计都会有这个诉求，就是怎么去建立自己的交易系统。刚好掌柜重新建立了一次，我今天就跟大家分享下。
首先重中之重的就是目标标的的选择，就是选股策略。
选择什么样的股票进行投资，是交易系统首先需要解决的问题。这就需要你自己的一些总结结合着市场的大环境来决定。比如说板块轮动快时，那这种就是找资金、成交量活跃的，再比如说震荡市时我们可能就找一些上影线的票。总的来说在短线交易系统当中，主要应选择强势股为主要投资对象，比如突破的股票、涨停的股票、处于上升趋势的股票。在提醒一点就是，大家通过技术面或者形态、量价来总结时，需要想清楚主力的逻辑和意图，然后找同类型的票。
另外就是仓位控制，仓位控制是基础中的基础。
短线投资者，要一年实现人家几年的收益率，更不能耽误时间，每天的交易机会非常宝贵，时间就是金钱，一旦错误就要止损，这是需要非常果断的，所以只有看得懂的时候才会重仓甚至满仓。所以一个短线职业投资者，止损，仓位控制是不能犹豫，不能出错的。
选股我们知道怎么选了，仓位我们知道怎么控制了，那我们接下来就有两件事要干。
复盘和实战（买卖）
我先说第一点，这个复盘就是就是对你的目标股票，进行统一的逻辑分析和数据（量价时空、形态）分析，看看这类票有没有什么共同点，有没有什么类似的地方。这个需要至少看500只以上的，掌柜这两个月至少看了500只以上同类型的票进行总结。然后每天跟踪这些目标票的走势，然后继续总结分析。
等到你差不多找到规律了，那基本可以进入下个环节了。就是实战，实战才是检验真理的唯一标准，有的人说我们干嘛不去做模拟盘，心态心态心态，你模拟盘的心态和实战的心态能一样吗。但是做测试票时，我是建议大家做个几百股就行了，因为你主要是用来跟踪标的，还有很多不确定性，风险太大了。这个时候就是执行交易计划就行了，止盈止损位在哪里，这个是做这类测试票前也提前考虑好的。所以很多伙计问我老师，同达你走没走，我还没走，为什么？因为第一我就买了几百股，第二它还没彻底出我的模式，所以我依然需要跟踪，不管他失败还是成功，都是我的一个案例需要分析的。
最后其实就是不断往复循环这个过程了，然后不断去细化能看的懂得东西，能看得懂的量价，能看得懂的筹码，然后分析失败票的原因，不断提高成功率，一旦你的成功率达到75%以上，就可以慢慢加大仓位干了。我们的目标就是赚多亏少，稳定盈利。
你要说其他的就是还有一个通用的东西了，就是心态，不管你做什么投资，都需要管理好自己的心态，要理性，不要有赌徒的心理，最大的不确定性就是心态的不稳定。
市场上投资成功的两类人大家应该都知道，一类就是以短期高收益率为核心，另外一类就是以保证本金不回撤为核心。前者就是不断跟随市场节奏，跟踪市场情绪，把短线做到极致，不断总结分析一些规律，研究大概率。确实有较少的一部分人做的比较成功，把短线玩的得心应手，收益很可观。但是风险确实也很大，并且需要把这个当做职业，不仅仅是盘中的那点时间，需要额外花很多时间来整理、分析、复盘，甚至盘中都需要时刻盯盘，就是赚市场波动的钱，冯掌柜就属于这类人，职业股民。
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第二类因为主要考虑本金安全，所以基本操作会比较稳健，从企业成长性和低估值板块的角度进行投资，确实牺牲了短期的利润，但是贵在长期稳健获利。
有很多伙计都觉得我要做前者的模式，每天高抛低吸，每天找牛股，一个月最好来个70%，其实并不是那么简单，问问你自己就知道了，赚到钱了吗？真正做短线的其实不在乎“出勤率”，更在乎的是胜率。你说一个月出手15次，哪怕成功是73开，和我一个月出手5次，成功率91开，你说最后的结果哪个更好呢？其实真不好说。
所以做短线投资的核心还是风险控制和成功率，另外就是有一套成熟的交易系统，你想一个人这么高频的出手能够保持很高的胜率，那说明什么？一定是有他的方法论，已经有一整套成熟的方法对标的进行操作。所以但凡短线高手必须都有自己的交易系统。
今年的行情大家其实都知道，很恶心，掌柜为什么今天说这个话题，其实主要刚开始的时候掌柜确实也没赚到什么钱，经常都是前一天涨停后一天来个大幅低开或者跌停。所以掌柜也反思自己的交易系统是否在当前节奏下要进行调整，经过3月4月两个月的总结，基本新的交易模式已经成型，目前做的好像也就同达不成功，但是同达的模式依然在我的模式内，只是调整的有点深，这个我们慢慢看，毕竟是测试票。
我想很多伙计都会有这个诉求，就是怎么去建立自己的交易系统。刚好掌柜重新建立了一次，我今天就跟大家分享下。
首先重中之重的就是目标标的的选择，就是选股策略。
选择什么样的股票进行投资，是交易系统首先需要解决的问题。这就需要你自己的一些总结结合着市场的大环境来决定。比如说板块轮动快时，那这种就是找资金、成交量活跃的，再比如说震荡市时我们可能就找一些上影线的票。总的来说在短线交易系统当中，主要应选择强势股为主要投资对象，比如突破的股票、涨停的股票、处于上升趋势的股票。在提醒一点就是，大家通过技术面或者形态、量价来总结时，需要想清楚主力的逻辑和意图，然后找同类型的票。
另外就是仓位控制，仓位控制是基础中的基础。
短线投资者，要一年实现人家几年的收益率，更不能耽误时间，每天的交易机会非常宝贵，时间就是金钱，一旦错误就要止损，这是需要非常果断的，所以只有看得懂的时候才会重仓甚至满仓。所以一个短线职业投资者，止损，仓位控制是不能犹豫，不能出错的。
选股我们知道怎么选了，仓位我们知道怎么控制了，那我们接下来就有两件事要干。
复盘和实战（买卖）
我先说第一点，这个复盘就是就是对你的目标股票，进行统一的逻辑分析和数据（量价时空、形态）分析，看看这类票有没有什么共同点，有没有什么类似的地方。这个需要至少看500只以上的，掌柜这两个月至少看了500只以上同类型的票进行总结。然后每天跟踪这些目标票的走势，然后继续总结分析。
等到你差不多找到规律了，那基本可以进入下个环节了。就是实战，实战才是检验真理的唯一标准，有的人说我们干嘛不去做模拟盘，心态心态心态，你模拟盘的心态和实战的心态能一样吗。但是做测试票时，我是建议大家做个几百股就行了，因为你主要是用来跟踪标的，还有很多不确定性，风险太大了。这个时候就是执行交易计划就行了，止盈止损位在哪里，这个是做这类测试票前也提前考虑好的。所以很多伙计问我老师，同达你走没走，我还没走，为什么？因为第一我就买了几百股，第二它还没彻底出我的模式，所以我依然需要跟踪，不管他失败还是成功，都是我的一个案例需要分析的。
最后其实就是不断往复循环这个过程了，然后不断去细化能看的懂得东西，能看得懂的量价，能看得懂的筹码，然后分析失败票的原因，不断提高成功率，一旦你的成功率达到75%以上，就可以慢慢加大仓位干了。我们的目标就是赚多亏少，稳定盈利。
你要说其他的就是还有一个通用的东西了，就是心态，不管你做什么投资，都需要管理好自己的心态，要理性，不要有赌徒的心理，最大的不确定性就是心态的不稳定。
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【基金经理调仓各显神通 有人“乾坤大腾挪” 有人“不变应万变”】
顶流基金大佬的一季报信息量十足。面对震荡调整的一季度行情，基金大佬应对姿势各异。有人积极调仓，也有人“不变应万变”，风格迥异的调仓思路让接下来的基金“更有看头”。与此同时，一季度行情让不少大佬直呼“看到了底部”，许多人为投资者做起“心理按摩”，强调面对调整需要保持耐心和定力。
基金经理调仓大相径庭
面对震荡调整的2022年一季度，顶流基金经理们应对姿势各异。有人加大防御，等待进攻时机;有人逆势加仓，力图抢占先机;有人积极调仓换股，想要抓住结构性机遇;有人坚守信仰，韬光养晦，蓄势待发。
丘栋荣是积极调仓换股的代表。相比于2021年年底，他在2022年一季度对所管理的四只产品进行了“乾坤大腾挪”。中庚价值领航混合前十大重仓股半数“换血”，新进美团、中国宏桥、快手、鲁西化工、中国海外发展，特别是港股持仓规模明显增加。中庚价值品质前十大重仓股新晋7只个股、中庚小盘价值前十大重仓股新晋3只个股、中庚价值灵动前十大重仓股新晋4只个股。此外，中庚小盘价值、中庚价值灵动灵活配置的股票仓位均有所上升。
一季度，嘉实基金洪流管理的多只基金股票仓位提高。以嘉实瑞熙三年为例，2021年年末该基金股票仓位为92.81%，一季度末基金股票仓位则达到95.46%。嘉实价值成长一季度末的股票仓位相较2021年年底也增加了0.52个百分点。洪流表示，尽管市场内外压力犹在，预期大概率在短期内具备修复的可能，所以在下跌中进行了加仓，并对调整时间与幅度较为充分且具备长期成长性的行业进行了一定的结构倾斜。
调仓动作频频的还有银华基金李晓星，其管理的基金半数重仓股“换血”，对于科技消费板块的配置更加均衡。银华心怡一季报显示，李晓星在一季度大举加仓贵州茅台近50万股，该股已进入基金前十大重仓股。2021年年底，银华心怡持有贵州茅台5.88万股，占基金资产净值比例为1%;2022年一季度，银华心怡持有贵州茅台53万股，占基金资产净值比例为8.15%。此外，汇川技术、东方雨虹、天赐材料、金山办公也在该基金前十大重仓股中现身。
一季度，有不少顶流基金经理选择“按兵不动”。“公募一哥”张坤管理基金的股票仓位基本稳定，仅对结构进行了调整，增加了医药、科技等行业的配置，降低了金融等行业的配置。以易方达蓝筹精选为例，2022年一季度末与去年年底相比，仅有平安银行退出前十大重仓股，美团进入前十大重仓股。易方达“同门”萧楠的调仓变化也不大，其管理的易方达消费行业前十大重仓股仅新晋一只个股，具体来看增持了家电板块，并对白酒股的配置结构进行调整，增加了高端和次高端白酒的配置。易方达科顺则持续降低投资组合整体的估值水平，增持了包括煤炭、白酒在内的部分板块，并适当增加了一些港股持仓。
刘格菘管理的广发小盘成长一季度末的前十大重仓股与去年年底相比变化不大，基金在一季度增持锦浪科技，该股成为广发小盘成长的第8大重仓股，普利特持股数量不变，为第10大重仓股，京东方A、高德红外则退出十大重仓股行列。
作为价值投资的代表，中欧基金曹名长管理基金的股票持仓基本平稳，前十大重仓股变化不大。以中欧价值发现为例，相比去年年底，前十大重仓股新增淮北矿业，曲美家居则退出前十。
赵蓓、蔡嵩松两位赛道型选手，在所管理基金的一季报中呈现出不同的调仓思路。
以赵蓓管理的工银前沿医疗为例，基金一季报表示：“CXO的基本面高景气趋势维持，医疗服务、药店和消费品受一定程度的疫情冲击，但整体影响可控，短期冲击并不影响长期经营趋势和竞争力。市场一度对地缘政治因素过度担忧也给以CXO为代表的医药成长股带来了有吸引力的低估值买点。”
在诺安创新驱动一季报中，可以明确看出，蔡嵩松进军“东数西算”领域。十大重仓股为卫士通、旗天科技、数字认证、京北方、新国都、浪潮软件、数据港、科蓝软件、普联软件、宝兰德。与2021年年末相比，十大重仓股“完全换血”。
蔡嵩松表示，从细分板块来看，东数西算、数字人民币、网络安全、信创等，都是可以“自上而下”把握的机会。行业估值较低，基本面出现拐点，就是最大的投资逻辑。另外，蔡嵩松的诺安成长一季度的十大重仓股依旧是清一色的半导体品种。
顶流齐声喊“底”
一向出言谨慎的朱少醒在富国天惠一季报中坦言，站在当前的时点去分析短期的市场环境，的确挺难给出乐观的结论。“如果我们把眼光放到更长的时间维度，对市场过度悲观已经没有意义。”
银华基金李晓星在一季报中用大量篇幅阐释：“我们总体上对于权益市场非常看好，并认为后面经济的增长会强于市场的预期。”对此，他进行了三个方面的分析：从短期维度看，开年以来的估值收缩已经进入到结束阶段;从中长期维度来看，地缘局势或将影响全球化进程;从更长的维度来看，美元作为公认储备货币和硬通货的趋势，将逐渐终结。
刘格菘也发声：“市场出现了明显的底部特征。从中长期的角度看，我们对未来的资本市场并不悲观。”他认为，从性价比角度看，经过一季度的调整，很多行业的估值水平回到了2018年年底的位置，从二季度开始，市场或将迎来结构性行情。
“短期看，我们认为沪指3000点为市场阶段性底部，国内的背景是稳增长政策持续发力。”中邮基金国晓雯表示，对于成长股，只要标的业绩不大幅下修，年底大概率会有显著的绝对收益。
中欧基金周蔚文详述了“不悲观”的三大原因：首先，相当一部分赛道标的调整已基本完成，泡沫很小;其次，过去两三年不少板块优秀公司股价上涨幅度不大，行业景气度迎来好转，逐步出现投资机会;另外，我国央行的政策更具前瞻性，货币调控还有宽松的空间，相对有利于股市。
永赢基金常远认为，权益市场目前的估值已经回到了相对偏低的位置，未来基于疫情得到管控和地缘局势缓和的预期，可以对权益市场抱有更加乐观的态度。
景顺长城基金杨锐文表示，自他担任基金经理以来，经历过2015-2016年的市场异常波动，经受过2018年全年表现不佳，“每次到那种跌到市场自我怀疑的时候，这个市场就见底了”。就投资机会而言，杨锐文认为上半年是周期类占优，下半年将是科技成长类占优。
大佬上阵“心理按摩”
不同以往，在一季报中，不少基金经理在理性思考之外，多了一些感性的温度，不约而同为投资者做起了“心理按摩”。
张坤在一季报中表示：“在经历了上百万年的自然选择后，我们的大脑形成了最有利于生存的特点，但其中某些特性却是对投资不利的。”
在他看来，相比于感觉和情绪，理性分析在大脑中要弱小许多。但他表示，坦然接受这些特性可能是保持心态平和的前提，然后才能避免投资受到这些特性的伤害。他分析说，当股票下跌时，投资者可能需要一些时间和克制力，让自己冷静下来，然后问自己几个问题：我的恐惧，是来自于股价下跌，还是来自于基本面发生了负面变化?最初的投资理由不存在了吗?股价更低了，作为长期的净买入者，不应该更高兴才对吗?要判断某个事物的真伪，最可靠的方法是证明其错误性(证伪)。
最后他总结：“股票价格就像天气，永远都在变化且捉摸不定、难以把握，而企业价值就像气候，始终在缓慢而有规律的变化。就长期而言，真正决定一个地区环境的还是气候。”
“英国社会改革家塞缪尔·斯迈尔斯曾说过：寒冷是节俭之母。因此，北欧国家的人们把他们的繁荣部分归功于严酷的气候。寒冷迫使他们在夏天储备过冬的食物、煤和衣服，也促使他们修建房屋和勤勉持家。”这是广发基金傅友兴在一季报中写下的内容。他想借此说明，播种在前，收获在后。当下股市的低迷在短期内让投资人倍感艰难，但此时也是为未来进行储蓄和投资的有利窗口期。
刘格菘则表示，从产业发展以及中长期投资的角度思考，当前A股市场具备投资价值的行业非常多，希望基金投资人能够保持耐心。
【基金经理调仓各显神通 有人“乾坤大腾挪” 有人“不变应万变”】
顶流基金大佬的一季报信息量十足。面对震荡调整的一季度行情，基金大佬应对姿势各异。有人积极调仓，也有人“不变应万变”，风格迥异的调仓思路让接下来的基金“更有看头”。与此同时，一季度行情让不少大佬直呼“看到了底部”，许多人为投资者做起“心理按摩”，强调面对调整需要保持耐心和定力。
基金经理调仓大相径庭
面对震荡调整的2022年一季度，顶流基金经理们应对姿势各异。有人加大防御，等待进攻时机;有人逆势加仓，力图抢占先机;有人积极调仓换股，想要抓住结构性机遇;有人坚守信仰，韬光养晦，蓄势待发。
丘栋荣是积极调仓换股的代表。相比于2021年年底，他在2022年一季度对所管理的四只产品进行了“乾坤大腾挪”。中庚价值领航混合前十大重仓股半数“换血”，新进美团、中国宏桥、快手、鲁西化工、中国海外发展，特别是港股持仓规模明显增加。中庚价值品质前十大重仓股新晋7只个股、中庚小盘价值前十大重仓股新晋3只个股、中庚价值灵动前十大重仓股新晋4只个股。此外，中庚小盘价值、中庚价值灵动灵活配置的股票仓位均有所上升。
一季度，嘉实基金洪流管理的多只基金股票仓位提高。以嘉实瑞熙三年为例，2021年年末该基金股票仓位为92.81%，一季度末基金股票仓位则达到95.46%。嘉实价值成长一季度末的股票仓位相较2021年年底也增加了0.52个百分点。洪流表示，尽管市场内外压力犹在，预期大概率在短期内具备修复的可能，所以在下跌中进行了加仓，并对调整时间与幅度较为充分且具备长期成长性的行业进行了一定的结构倾斜。
调仓动作频频的还有银华基金李晓星，其管理的基金半数重仓股“换血”，对于科技消费板块的配置更加均衡。银华心怡一季报显示，李晓星在一季度大举加仓贵州茅台近50万股，该股已进入基金前十大重仓股。2021年年底，银华心怡持有贵州茅台5.88万股，占基金资产净值比例为1%;2022年一季度，银华心怡持有贵州茅台53万股，占基金资产净值比例为8.15%。此外，汇川技术、东方雨虹、天赐材料、金山办公也在该基金前十大重仓股中现身。
一季度，有不少顶流基金经理选择“按兵不动”。“公募一哥”张坤管理基金的股票仓位基本稳定，仅对结构进行了调整，增加了医药、科技等行业的配置，降低了金融等行业的配置。以易方达蓝筹精选为例，2022年一季度末与去年年底相比，仅有平安银行退出前十大重仓股，美团进入前十大重仓股。易方达“同门”萧楠的调仓变化也不大，其管理的易方达消费行业前十大重仓股仅新晋一只个股，具体来看增持了家电板块，并对白酒股的配置结构进行调整，增加了高端和次高端白酒的配置。易方达科顺则持续降低投资组合整体的估值水平，增持了包括煤炭、白酒在内的部分板块，并适当增加了一些港股持仓。
刘格菘管理的广发小盘成长一季度末的前十大重仓股与去年年底相比变化不大，基金在一季度增持锦浪科技，该股成为广发小盘成长的第8大重仓股，普利特持股数量不变，为第10大重仓股，京东方A、高德红外则退出十大重仓股行列。
作为价值投资的代表，中欧基金曹名长管理基金的股票持仓基本平稳，前十大重仓股变化不大。以中欧价值发现为例，相比去年年底，前十大重仓股新增淮北矿业，曲美家居则退出前十。
赵蓓、蔡嵩松两位赛道型选手，在所管理基金的一季报中呈现出不同的调仓思路。
以赵蓓管理的工银前沿医疗为例，基金一季报表示：“CXO的基本面高景气趋势维持，医疗服务、药店和消费品受一定程度的疫情冲击，但整体影响可控，短期冲击并不影响长期经营趋势和竞争力。市场一度对地缘政治因素过度担忧也给以CXO为代表的医药成长股带来了有吸引力的低估值买点。”
在诺安创新驱动一季报中，可以明确看出，蔡嵩松进军“东数西算”领域。十大重仓股为卫士通、旗天科技、数字认证、京北方、新国都、浪潮软件、数据港、科蓝软件、普联软件、宝兰德。与2021年年末相比，十大重仓股“完全换血”。
蔡嵩松表示，从细分板块来看，东数西算、数字人民币、网络安全、信创等，都是可以“自上而下”把握的机会。行业估值较低，基本面出现拐点，就是最大的投资逻辑。另外，蔡嵩松的诺安成长一季度的十大重仓股依旧是清一色的半导体品种。
顶流齐声喊“底”
一向出言谨慎的朱少醒在富国天惠一季报中坦言，站在当前的时点去分析短期的市场环境，的确挺难给出乐观的结论。“如果我们把眼光放到更长的时间维度，对市场过度悲观已经没有意义。”
银华基金李晓星在一季报中用大量篇幅阐释：“我们总体上对于权益市场非常看好，并认为后面经济的增长会强于市场的预期。”对此，他进行了三个方面的分析：从短期维度看，开年以来的估值收缩已经进入到结束阶段;从中长期维度来看，地缘局势或将影响全球化进程;从更长的维度来看，美元作为公认储备货币和硬通货的趋势，将逐渐终结。
刘格菘也发声：“市场出现了明显的底部特征。从中长期的角度看，我们对未来的资本市场并不悲观。”他认为，从性价比角度看，经过一季度的调整，很多行业的估值水平回到了2018年年底的位置，从二季度开始，市场或将迎来结构性行情。
“短期看，我们认为沪指3000点为市场阶段性底部，国内的背景是稳增长政策持续发力。”中邮基金国晓雯表示，对于成长股，只要标的业绩不大幅下修，年底大概率会有显著的绝对收益。
中欧基金周蔚文详述了“不悲观”的三大原因：首先，相当一部分赛道标的调整已基本完成，泡沫很小;其次，过去两三年不少板块优秀公司股价上涨幅度不大，行业景气度迎来好转，逐步出现投资机会;另外，我国央行的政策更具前瞻性，货币调控还有宽松的空间，相对有利于股市。
永赢基金常远认为，权益市场目前的估值已经回到了相对偏低的位置，未来基于疫情得到管控和地缘局势缓和的预期，可以对权益市场抱有更加乐观的态度。
景顺长城基金杨锐文表示，自他担任基金经理以来，经历过2015-2016年的市场异常波动，经受过2018年全年表现不佳，“每次到那种跌到市场自我怀疑的时候，这个市场就见底了”。就投资机会而言，杨锐文认为上半年是周期类占优，下半年将是科技成长类占优。
大佬上阵“心理按摩”
不同以往，在一季报中，不少基金经理在理性思考之外，多了一些感性的温度，不约而同为投资者做起了“心理按摩”。
张坤在一季报中表示：“在经历了上百万年的自然选择后，我们的大脑形成了最有利于生存的特点，但其中某些特性却是对投资不利的。”
在他看来，相比于感觉和情绪，理性分析在大脑中要弱小许多。但他表示，坦然接受这些特性可能是保持心态平和的前提，然后才能避免投资受到这些特性的伤害。他分析说，当股票下跌时，投资者可能需要一些时间和克制力，让自己冷静下来，然后问自己几个问题：我的恐惧，是来自于股价下跌，还是来自于基本面发生了负面变化?最初的投资理由不存在了吗?股价更低了，作为长期的净买入者，不应该更高兴才对吗?要判断某个事物的真伪，最可靠的方法是证明其错误性(证伪)。
最后他总结：“股票价格就像天气，永远都在变化且捉摸不定、难以把握，而企业价值就像气候，始终在缓慢而有规律的变化。就长期而言，真正决定一个地区环境的还是气候。”
“英国社会改革家塞缪尔·斯迈尔斯曾说过：寒冷是节俭之母。因此，北欧国家的人们把他们的繁荣部分归功于严酷的气候。寒冷迫使他们在夏天储备过冬的食物、煤和衣服，也促使他们修建房屋和勤勉持家。”这是广发基金傅友兴在一季报中写下的内容。他想借此说明，播种在前，收获在后。当下股市的低迷在短期内让投资人倍感艰难，但此时也是为未来进行储蓄和投资的有利窗口期。
刘格菘则表示，从产业发展以及中长期投资的角度思考，当前A股市场具备投资价值的行业非常多，希望基金投资人能够保持耐心。
钟薛高，凭什么这么贵？（中）
02
场景颠覆，掀起冰箱战争
钟薛高突围的另一“隐秘”之处在于更深一层的场景颠覆。事实上，钟薛高所锚定的，是家庭仓储式消费。
钟薛高联合创始人周兵之前在接受媒体采访时提到：“传统的雪糕是一种遇见消费、随机消费的场景。”正是在这种逻辑下，传统雪糕的营销方式大多是铺开渠道，即快消品经典的“渠道为王”打法。
钟薛高团队发现，一旦进入家庭领域，消费者对于某个品牌的依赖度就会提高。高粘性之下，相比便利店或者商超的冲动性消费，家庭消费者不太容易更换所使用的品牌。
进一步思考，占据家庭场景，则意味着保证了高复购率。
产品之外，拔高到供应链的角度，钟薛高也不遗余力地改造自身的产品链路，在底层逻辑上不断下功夫。2018年第一次拿到融资，钟薛高就几乎把一半的钱都重仓在了供应链上。据悉，物流成本就要占钟薛高总成本的46%。包裹层层，还有干冰护航。钟薛高做出了一个承诺，如果在运输途中融化了，那么可以获得赔偿。
体验优势上的全新升级，也得以在产品触点层面加深品牌的高端印象。
占据冰箱场景的另一个优势，深入家庭后，规避掉雪糕品类一直受困的季节短板。
常规而言，雪糕具有很强的时令性，淡旺季区隔非常明显。面对季节性痛点，钟薛高做了针对性的差异化处理，在家庭场景下，消暑解渴功能弱化，更多是表达情感、促进交流、舒缓情绪，凸显价值感。
确定了冰箱为中心的思路，钟薛高甚至借势推出高端水饺品牌“理象国”，开辟新的品类战场。瞄准了家庭消费者、年轻一代、都市白领等对生活品质有要求的人群，力求为人们提供自然、健康、品质的简餐美食。找到知名导演姜文代言，立起高端形象。
以“冰箱”为思路的多元发展，既可以深化自身在供应链层面的优势，又能以更多品类牢固地占据冰箱家庭场景。
可以说，钟薛高用雪糕在消费市场打下了一颗钉子，并不甘止步于此，而是继续外延扩展，以这颗钉子为基础，衍生出更多的品类。
“突破自己很难，但钟薛高不能一辈子在瓦片上打转，用户缺乏新鲜感后，就会被一脚踹到
泳池里，索性今天我们自己勇敢的跳进泳池里。”钟薛高创始人林盛直言。
03
战略谋定，新国货的爆潜本质
没有随随便便的成功。很多时候，品牌就是“赢”在起跑线的。
钟薛高的卡位是精准的，其敏锐搭乘上了雪糕高端化的趋势。随着消费升级与情感升级，雪糕品类的演进过程中，不仅仅是解暑的功能属性，雪糕的身份如今更加泛化，可以是甜品、一种休闲零食，甚至是一种生活方式、社交工具。新生代崛起，个性化、圈层化、多元化、本土化趋势明显，更是为钟薛高顺势而上提供了无形助力。
顺势而为，也拥有得天独厚的条件。品牌基因上，钟薛高的品牌名就自带传播的爆潜特质。取名层面，将三个中国姓氏糅合在一起，看似无厘头但却印象点十足，很容易被记住。
更不乏更深一度的含义，“中雪糕”的谐音，寓意“中国的雪糕”，产生联想点；产品的外型设计也努力靠近中式元素，瓦片的形状还原江南的青瓦白墙。
差异化高级感的来源是全方位的。细节而言，钟薛高甚至用心制作常被忽略的棒签，用天然可降解的全纯秸秆制成的，达到国家食用级的标准。棒签上不同的文字也引发收藏效应。
更核心的在于钟薛高不仅是外形充满东方韵味，在产品口味上不断进行中式口味的深度探索，国产化创新也是不遗余力。
比如“依时依令”地推出新品。中国传统讲究因时而食，钟薛高的季节上新正以此为基点。比如钟薛高2021年12月推出的“金桂红小豆”雪糕，依据时令法则，采摘当季新鲜桂花，坚持保证原材料的新鲜，坚持高品质。
在比如在产品中融入传统文化。虎年来临之际，钟薛高推出“虎色生香冰淇淋礼盒”，其中包含了四种文艺十足的雪糕，有糯米红豆口味的糯如年，芝麻牛乳味的陌上麻，还有酸奶油奶酪味的清平酪，以及牛奶巧克力口味的巧乐令。
中式文化审美与口味复兴，在一盒雪糕中可以兼得。
钟薛高在产品方面做出的根植于精品国产化的创新拔高，的确有了触发凡勃仑效应的差异底气。
与之类似，创始人林盛曾将雪糕的发展逻辑类比为“口红效应”，不论经济形势如何变化，都是能买得起的单品，这也是雪糕能轻奢起来的原因。相比于动辄20元起的喜茶，钟薛高十几元的价位亦可以被接受。
贵很容易，但让用户感觉到值得是很难的。在快节奏的当下，钟薛高自我定位“一片慢慢尝的雪糕”，就是要用自身实力说话。
品质背后，故事很重要。最强劲的支撑点，正是通过产品与品牌讲好属于中国雪糕的故事。赛道视角而言，哈根达斯、梦龙等国外品牌可以靠品质卖溢价，但中式精品雪糕长期处于缺位状态。民族自豪感情绪日益浓烈的当下，人们更愿意为了高品质国货买单，从性价比的追求升级到了对更高品质的自我满足追求。
新国货赛道的雪糕赛道，的确需要一个国产骄傲。如此看，钟薛高的品牌质感的确撑得起价位，甚至尚有不少潜力。
02
场景颠覆，掀起冰箱战争
钟薛高突围的另一“隐秘”之处在于更深一层的场景颠覆。事实上，钟薛高所锚定的，是家庭仓储式消费。
钟薛高联合创始人周兵之前在接受媒体采访时提到：“传统的雪糕是一种遇见消费、随机消费的场景。”正是在这种逻辑下，传统雪糕的营销方式大多是铺开渠道，即快消品经典的“渠道为王”打法。
钟薛高团队发现，一旦进入家庭领域，消费者对于某个品牌的依赖度就会提高。高粘性之下，相比便利店或者商超的冲动性消费，家庭消费者不太容易更换所使用的品牌。
进一步思考，占据家庭场景，则意味着保证了高复购率。
产品之外，拔高到供应链的角度，钟薛高也不遗余力地改造自身的产品链路，在底层逻辑上不断下功夫。2018年第一次拿到融资，钟薛高就几乎把一半的钱都重仓在了供应链上。据悉，物流成本就要占钟薛高总成本的46%。包裹层层，还有干冰护航。钟薛高做出了一个承诺，如果在运输途中融化了，那么可以获得赔偿。
体验优势上的全新升级，也得以在产品触点层面加深品牌的高端印象。
占据冰箱场景的另一个优势，深入家庭后，规避掉雪糕品类一直受困的季节短板。
常规而言，雪糕具有很强的时令性，淡旺季区隔非常明显。面对季节性痛点，钟薛高做了针对性的差异化处理，在家庭场景下，消暑解渴功能弱化，更多是表达情感、促进交流、舒缓情绪，凸显价值感。
确定了冰箱为中心的思路，钟薛高甚至借势推出高端水饺品牌“理象国”，开辟新的品类战场。瞄准了家庭消费者、年轻一代、都市白领等对生活品质有要求的人群，力求为人们提供自然、健康、品质的简餐美食。找到知名导演姜文代言，立起高端形象。
以“冰箱”为思路的多元发展，既可以深化自身在供应链层面的优势，又能以更多品类牢固地占据冰箱家庭场景。
可以说，钟薛高用雪糕在消费市场打下了一颗钉子，并不甘止步于此，而是继续外延扩展，以这颗钉子为基础，衍生出更多的品类。
“突破自己很难，但钟薛高不能一辈子在瓦片上打转，用户缺乏新鲜感后，就会被一脚踹到
泳池里，索性今天我们自己勇敢的跳进泳池里。”钟薛高创始人林盛直言。
03
战略谋定，新国货的爆潜本质
没有随随便便的成功。很多时候，品牌就是“赢”在起跑线的。
钟薛高的卡位是精准的，其敏锐搭乘上了雪糕高端化的趋势。随着消费升级与情感升级，雪糕品类的演进过程中，不仅仅是解暑的功能属性，雪糕的身份如今更加泛化，可以是甜品、一种休闲零食，甚至是一种生活方式、社交工具。新生代崛起，个性化、圈层化、多元化、本土化趋势明显，更是为钟薛高顺势而上提供了无形助力。
顺势而为，也拥有得天独厚的条件。品牌基因上，钟薛高的品牌名就自带传播的爆潜特质。取名层面，将三个中国姓氏糅合在一起，看似无厘头但却印象点十足，很容易被记住。
更不乏更深一度的含义，“中雪糕”的谐音，寓意“中国的雪糕”，产生联想点；产品的外型设计也努力靠近中式元素，瓦片的形状还原江南的青瓦白墙。
差异化高级感的来源是全方位的。细节而言，钟薛高甚至用心制作常被忽略的棒签，用天然可降解的全纯秸秆制成的，达到国家食用级的标准。棒签上不同的文字也引发收藏效应。
更核心的在于钟薛高不仅是外形充满东方韵味，在产品口味上不断进行中式口味的深度探索，国产化创新也是不遗余力。
比如“依时依令”地推出新品。中国传统讲究因时而食，钟薛高的季节上新正以此为基点。比如钟薛高2021年12月推出的“金桂红小豆”雪糕，依据时令法则，采摘当季新鲜桂花，坚持保证原材料的新鲜，坚持高品质。
在比如在产品中融入传统文化。虎年来临之际，钟薛高推出“虎色生香冰淇淋礼盒”，其中包含了四种文艺十足的雪糕，有糯米红豆口味的糯如年，芝麻牛乳味的陌上麻，还有酸奶油奶酪味的清平酪，以及牛奶巧克力口味的巧乐令。
中式文化审美与口味复兴，在一盒雪糕中可以兼得。
钟薛高在产品方面做出的根植于精品国产化的创新拔高，的确有了触发凡勃仑效应的差异底气。
与之类似，创始人林盛曾将雪糕的发展逻辑类比为“口红效应”，不论经济形势如何变化，都是能买得起的单品，这也是雪糕能轻奢起来的原因。相比于动辄20元起的喜茶，钟薛高十几元的价位亦可以被接受。
贵很容易，但让用户感觉到值得是很难的。在快节奏的当下，钟薛高自我定位“一片慢慢尝的雪糕”，就是要用自身实力说话。
品质背后，故事很重要。最强劲的支撑点，正是通过产品与品牌讲好属于中国雪糕的故事。赛道视角而言，哈根达斯、梦龙等国外品牌可以靠品质卖溢价，但中式精品雪糕长期处于缺位状态。民族自豪感情绪日益浓烈的当下，人们更愿意为了高品质国货买单，从性价比的追求升级到了对更高品质的自我满足追求。
新国货赛道的雪糕赛道，的确需要一个国产骄傲。如此看，钟薛高的品牌质感的确撑得起价位，甚至尚有不少潜力。
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