【投资策略的正确方向】我们要先学会“守正”，能稳定、可复现地获取市场平均收益、β收益，再去“出奇”思考怎么增强和优化。

用合理的价格买到一份好资产，承受有限、可测算的市场波动，这样时间才能沉淀下价值，我们的投资体系才能长久运转并确保未来可重复。

选择主动型基金配置，在做到了行业、风格、投资策略上的有效分散之后，得到的底层股票配置也很近似于指数。在有效分散的情况下，一个人的有限性就被充分限制了，集体智慧的力量，整体的β力量就会得以显现。 #基金#

依靠每日预测涨跌，从别人的口袋里掏钱几乎不可能。但基金投资可以做长周期的大战略，整体投资性价比高，则高仓位，反之则低仓位。比如，沪深300指数市盈率多年来在10-20倍之间运行，虽然有很多的中间地带，估值不高不低，但靠近10倍为低，靠近20倍为高，总是比较清晰的。靠近10倍或靠近20倍，低估与高估总是清晰的估值不高不低，保持股债资产配置稳定。市场显著低估，加大权益仓位，市场显著高估，减持权益仓位增加固收仓位……这样的战略变化，总是可以在理性的范围内做出，且未来具有依据体系重复操作的可能性。 

投资只需要解决两个问题：以合理的价格买入好公司，如何面对波动。长期看股权投资是收益率最高的投资。

买股权就是买公司，买的是股不是票。价值投资主张赚公司内在价值增长的钱，市盈率波动的盈利看作市场先生的馈赠。

投资需要时刻比较，用高投资收益产品代替低收益产品，如果企业经营变坏那无论盈亏都需要割肉离场。关注企业本身创造的价值，别瞅傻子，瞅地。

股票投资价格回归内在价值有一定周期，一般3-5年，所以投资需要用长期不用的钱，这样面对市场波动才能更加坦然。

股市投资具有反身性，永远无法预测市场能有多么疯狂。已经低估的股票可以更低估，所以要不同用杠杆，富一次就够了。#读书笔记##价值投资实战手册-唐朝[图书]##巴芒演义# https://t.cn/RVJk9aF

投资之道思考：价格波动不可预测，价值成长好且低估的企业也很难找到。但确定性较强的投资之道仍然是寻找图中A这种价值成长较好的企业或者指数（ROE较高且稳定），耐心等待低估或者至少合理价格再买入（难以确定合理价格则分散买入），然后耐心持有，赚价值成长的钱，赚承受波动的风险补偿。图中B这种投资标的，及时暂时低估，投资风险也很大。