单月暴跌近14%！美国科技股上一次这么跌的时候雷曼刚倒闭（下）

原创 韩旭阳 华尔街见闻

成长明星股和基金尤其惨痛

本周，追踪亚马逊、特斯拉和英伟达等成长明星股的MSCI全球增长指数，从去年11月的峰值水平累计下跌了22%，这一跌幅使其处于技术性熊市。除了2020年3月疫情爆发时的短暂下跌外，这是自金融危机以来的最大下跌幅度。

木头姐的旗舰 Ark Innovation 基金也是受害者之一，该基金主要押注成长型股票，持有 Coinbase、Block 和 Spotify 等股票。截至4月28日，该基金今年已累计下跌了48%。

以大胆押注科技股而闻名的苏格兰抵押贷款信托今年累计下跌34%，主要押注科技股的老虎基金也受到了沉重打击。

高盛一个由未盈利科技股组成的指数在去年初达到峰值，今年已下跌39%。

加息的前景损害了低利润、高增长的科技股，使得这些公司未来的现金流看起来相对不那么有吸引力。与此同时，通胀飙升正在限制央行应对危机的能力。

但一些投资者似乎不愿放手。据英国金融时报报道，巴克莱美洲股票衍生品联席主管 Brian Bost 表示，尽管近期出现抛售，但成长型股票仍受到投资者的欢迎：

事实上，成长型股票的市盈率仍很高。如果某只股票下跌了50%，人们的自然心理是，不愿意在低点卖出。但我认为它们在未来还会下跌。

一些对冲基金高管一直在为未来更艰难的时期做准备。英国金融时报看到的投资者文件显示，资产规模达1510亿美元的 Man Group 首席执行官 Luke Ellis 上月表示，他预计“股市将迎来艰难的一年”，而 CQS 创始人 Sir Michael Hintze 一直在做空未盈利的科技股。

摩根士丹利写给客户的一份报告显示，美国对冲基金的净头寸——押注价格上涨减去押注价格下跌的头寸，接近5年来的最低水平。

对冲基金正在调整以适应更为严峻的前景。例如，摩根士丹利(Morgan Stanley)写给大宗经纪客户的一份报告显示，美国对冲基金的净头寸——押注价格上涨减去押注价格下跌的头寸——接近5年来的最低水平。

在这种情况下，投资者很难从投资传统的成长型股票中获益。据英国金融时报报道，伦敦投资集团 Infinity Investment Partners 创始人 Michele Gesualdi表示：“这是一种新的市场机制，传统投资者将更难赚钱。”

一些投资者利用俄乌危机后的市场抛售作为买入机会，但伦敦最大的对冲基金之一 Lansdowne Partners 表示，它对这种市场反应感到“困惑”。该公司在写给投资者的信中写道：“我们认为这是严重错误的，自全球金融危机以来的过去12年，市场基本面已经发生了变化”。

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每日一盐695

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