宁德时代大跌成交额创天量，公司业绩说明会回复多个问题
行情数据显示，宁德时代今天盘中重挫，一度跌近14%，后面跌幅有所收窄，截至收盘，宁德时代跌8.15%。与此同时，宁德时代成交量急速放大，全天成交约223亿元，单日成交额创出历史新高。此前，宁德时代总市值长期在万亿元以上，目前总市值已跌破9000亿元。
宁德时代是A股市场新能源赛道龙头，新能源赛道被视为近年资本市场非常景气的赛道之一，此前受到投资者普遍追捧。
此番宁德时代股价大跌，或源于此一季报不及市场预期。宁德时代此前发布的2022年一季报显示，公司2022年一季度增收未增利，当季度公司实现营收486.78亿元，同比增长153.97%；实现归属于上市公司股东的净利润14.93亿元，同比下降23.62%，扣非净利润9.77亿元，同比下降41.57%；在过去的2021年度，宁德时代实现营收和利润双增，当年度公司营收同比大增159.06%，归母净利润同比大增185.34%。
值得注意的是，在5月5日15:00 ~ 17:00，宁德时代召开了2021年度业绩网上说明会，回答了投资者提问。
对于投资者提及的今天“公司股价大幅波动”的问题，宁德时代董事长曾毓群回复表示，作为快速成长的高科技企业，公司从2015年至2021年营收、净利润年复合增长率分别为56%、52%，估值应参考世界级高科技企业早期水平。作为全球市占率35%、行业技术第一、且获得国内外客户深度信任的企业，面对未来10倍以上的市场空间，公司成长潜力巨大。除了研发、设计、生产制造、销售以外，宁德时代还增加技术授权、服务品牌与服务价值（比如EVOGO、重卡换电等），并且在如CTC、储能特高压等新的系统集成领域，电池回收及材料制造领域、上游矿产资源开发领域以及如电动飞机动力总成、电动船舶动力总成等新的“电动化+智能化”集成应用领域同时发力，将会创造巨大价值。
针对投资者问及的公司的技术优势、新的技术投入等问题，曾毓群表示，目前锂电行业技术还远未到同质化竞争的时代，材料创新还有高镍、高硅、M 3 P、钠电池、无金属电池、固态电池等新技术；结构创新还有CTP、AB电池、CTC等新技术；制造方面还需追求极限制造，与满足电池灯塔工厂的高标准要求；安全可靠性上，动力电池与储能电池产品的技术分野非常重要，采用什么公司的电池对客户、市场的安全可靠性是至关重要的。
对于投资者问及的换电问题，曾毓群表示，我们的换电模式不是普通的换电模式，我们是巧克力换电EVOGO，非常适合于普及电动车型，所以我们充、换电都非常重视，给客户提供丰富的选择。
对于投资者问及的二季度公司利润率会否有所好转，以及疫情影响问题，宁德时代副总经理、董事会秘书蒋理表示，疫情影响分两部分，一部分是公司总部和主要生产基地所在的宁德地区近期发生疫情，在政府快速反应和行动下已于五一节前基本解封，对公司经营影响较小；第二是上海等地疫情致整车厂减产，终端消费可能有点影响，随着目前已在逐渐复工复产，整体影响也不大。公司年内产能预计可以满足客户需求。同时，公司已基本完成与客户的协商调价，将在第二季度逐步实施落地。整体上公司的盈利水平会有合理修复，具体结果视落地情况而定。
蒋理表示，公司2022年一季度末库存商品和发出商品账面余额占存货账面余额6成左右，与上年末相比，库存商品占比略低一点，原材料占比略高一些。
对于钠电池和锂矿开发进展，蒋理表示，公司于去年发布钠离子电池，其电芯单体能量密度高达160Wh/kg，常温下充电15分钟，电量可达80%以上，在-20%℃低温环境中，也拥有90%以上的放电保持率，系统集成效率可达80%以上，正致力于推进钠离子电池在2023年实现产业化。锂矿开发方面，2022年4月20日公司正式获取宜春当地锂矿探矿权，后续将积极推进探转采等手续。
对于投资者问及的一季度公司存货大幅度增加的问题，宁德时代财务总监郑舒表示，库存结构来看，一部分为在途的出口产品，海外运输耗时较长，因此排产需要一定库存；另一部分为国内库存，周转相对较快。目前来看，疫情影响有限，随着下游车企复工复产，将拉动公司库存销售。#投资##价值投资日志[超话]#
行情数据显示，宁德时代今天盘中重挫，一度跌近14%，后面跌幅有所收窄，截至收盘，宁德时代跌8.15%。与此同时，宁德时代成交量急速放大，全天成交约223亿元，单日成交额创出历史新高。此前，宁德时代总市值长期在万亿元以上，目前总市值已跌破9000亿元。
宁德时代是A股市场新能源赛道龙头，新能源赛道被视为近年资本市场非常景气的赛道之一，此前受到投资者普遍追捧。
此番宁德时代股价大跌，或源于此一季报不及市场预期。宁德时代此前发布的2022年一季报显示，公司2022年一季度增收未增利，当季度公司实现营收486.78亿元，同比增长153.97%；实现归属于上市公司股东的净利润14.93亿元，同比下降23.62%，扣非净利润9.77亿元，同比下降41.57%；在过去的2021年度，宁德时代实现营收和利润双增，当年度公司营收同比大增159.06%，归母净利润同比大增185.34%。
值得注意的是，在5月5日15:00 ~ 17:00，宁德时代召开了2021年度业绩网上说明会，回答了投资者提问。
对于投资者提及的今天“公司股价大幅波动”的问题，宁德时代董事长曾毓群回复表示，作为快速成长的高科技企业，公司从2015年至2021年营收、净利润年复合增长率分别为56%、52%，估值应参考世界级高科技企业早期水平。作为全球市占率35%、行业技术第一、且获得国内外客户深度信任的企业，面对未来10倍以上的市场空间，公司成长潜力巨大。除了研发、设计、生产制造、销售以外，宁德时代还增加技术授权、服务品牌与服务价值（比如EVOGO、重卡换电等），并且在如CTC、储能特高压等新的系统集成领域，电池回收及材料制造领域、上游矿产资源开发领域以及如电动飞机动力总成、电动船舶动力总成等新的“电动化+智能化”集成应用领域同时发力，将会创造巨大价值。
针对投资者问及的公司的技术优势、新的技术投入等问题，曾毓群表示，目前锂电行业技术还远未到同质化竞争的时代，材料创新还有高镍、高硅、M 3 P、钠电池、无金属电池、固态电池等新技术；结构创新还有CTP、AB电池、CTC等新技术；制造方面还需追求极限制造，与满足电池灯塔工厂的高标准要求；安全可靠性上，动力电池与储能电池产品的技术分野非常重要，采用什么公司的电池对客户、市场的安全可靠性是至关重要的。
对于投资者问及的换电问题，曾毓群表示，我们的换电模式不是普通的换电模式，我们是巧克力换电EVOGO，非常适合于普及电动车型，所以我们充、换电都非常重视，给客户提供丰富的选择。
对于投资者问及的二季度公司利润率会否有所好转，以及疫情影响问题，宁德时代副总经理、董事会秘书蒋理表示，疫情影响分两部分，一部分是公司总部和主要生产基地所在的宁德地区近期发生疫情，在政府快速反应和行动下已于五一节前基本解封，对公司经营影响较小；第二是上海等地疫情致整车厂减产，终端消费可能有点影响，随着目前已在逐渐复工复产，整体影响也不大。公司年内产能预计可以满足客户需求。同时，公司已基本完成与客户的协商调价，将在第二季度逐步实施落地。整体上公司的盈利水平会有合理修复，具体结果视落地情况而定。
蒋理表示，公司2022年一季度末库存商品和发出商品账面余额占存货账面余额6成左右，与上年末相比，库存商品占比略低一点，原材料占比略高一些。
对于钠电池和锂矿开发进展，蒋理表示，公司于去年发布钠离子电池，其电芯单体能量密度高达160Wh/kg，常温下充电15分钟，电量可达80%以上，在-20%℃低温环境中，也拥有90%以上的放电保持率，系统集成效率可达80%以上，正致力于推进钠离子电池在2023年实现产业化。锂矿开发方面，2022年4月20日公司正式获取宜春当地锂矿探矿权，后续将积极推进探转采等手续。
对于投资者问及的一季度公司存货大幅度增加的问题，宁德时代财务总监郑舒表示，库存结构来看，一部分为在途的出口产品，海外运输耗时较长，因此排产需要一定库存；另一部分为国内库存，周转相对较快。目前来看，疫情影响有限，随着下游车企复工复产，将拉动公司库存销售。#投资##价值投资日志[超话]#
#西南交通大学希望学院[超话]##大学生创新创业俱乐部##机械专业月薪1万多招不到人说明什么#
临近毕业季，1076万高校毕业生规模创下新高，再度引发全社会对就业问题的关注。就业形势严峻的另一面，是制造业用工紧张、招工困难。人社部近日发布的2022年第一季度全国招聘大于求职“最缺工”的职业排行显示，100个职业中有36个属于生产制造及有关人员、24个属于专业技术人员，制造业缺工状况持续。有媒体报道称，月薪1.4万元都招不到机械专业学生。
上述1.4万元都招不到的机械专业学生来自985高校，且早已被其他“大厂”以“年薪二十几万、三十几万”的更高工资提前签约锁定，而给出1.4万元月薪的制造企业已是“下了很大的决心，才给出这样的标准，是公司历史上从未有过的”。两相对比之下，能够得出一个结论，即中国的部分制造企业需要及时更新市场观念，正确看待制造业人才。
中国制造业早已不再是工业生产体系中最为基础的来料加工工厂群，曾经大量遍布中国的劳动密集型企业正在逐步寻求转型。与之相应，新制造业的技术型人才也早已不是我们认知中的普通蓝领工人。曾经的蓝领工人在人们认知中以量取胜，不需要太多专业技能，一度成就了中国制造业大
临近毕业季，1076万高校毕业生规模创下新高，再度引发全社会对就业问题的关注。就业形势严峻的另一面，是制造业用工紧张、招工困难。人社部近日发布的2022年第一季度全国招聘大于求职“最缺工”的职业排行显示，100个职业中有36个属于生产制造及有关人员、24个属于专业技术人员，制造业缺工状况持续。有媒体报道称，月薪1.4万元都招不到机械专业学生。
上述1.4万元都招不到的机械专业学生来自985高校，且早已被其他“大厂”以“年薪二十几万、三十几万”的更高工资提前签约锁定，而给出1.4万元月薪的制造企业已是“下了很大的决心，才给出这样的标准，是公司历史上从未有过的”。两相对比之下，能够得出一个结论，即中国的部分制造企业需要及时更新市场观念，正确看待制造业人才。
中国制造业早已不再是工业生产体系中最为基础的来料加工工厂群，曾经大量遍布中国的劳动密集型企业正在逐步寻求转型。与之相应，新制造业的技术型人才也早已不是我们认知中的普通蓝领工人。曾经的蓝领工人在人们认知中以量取胜，不需要太多专业技能，一度成就了中国制造业大
2022.5.5 天齐锂业一季报电话会议交流会
年报业绩和一季报业绩情况和说明：
ppt展示参考年报数据，没太大差别。
2022年公司银团并购贷款余额下降至13.7亿元，负债比率回到正常水平。
过去发生的比较重要的事情：
1.顺利完成了IGO的交易，形成了公司在国外的新的运营平台。
2.启动H股发行，今年一月底已经收到了路条，并且已经提交了发行申请，目前H股上市相关工作在有序推进中。
3.澳大利亚奎钠一期2.4万吨氢氧化锂项目已经生产出首批氢氧化锂产品，目前处于试生产阶段。前面的诉讼程序已经完全终结。
四川安居项目2万吨电池级碳酸锂项目目前正在逐步恢复建设节奏，预计2023年下班年竣工，并进入调试阶段。
SQM也预计将进行扩产，预计是每年增加5万吨。
公司的研发投入等也都有很大的成就，有78项授权发明专利，86项实用新型专利，11项目外观设计专利。
公司未来重要的发展战略：
1.扩张采矿业务以支持公司未来的业务增长。
2.进一步提高锂化合物及其衍生品的产能，并丰富产品供应。预计公司锂化工产品产能规划>11万吨/年，泰利森锂精矿产能规划>210万吨/年，SQM锂盐产能>25万吨/年。
3.与价值链上下游的头部企业建立多种形式的战略合作伙伴关系，以充分把握最新机遇。
4.继续扩大公司全球业务布局，拓展全球客户群。
5.加强研发能力，增强锂电池价值链的核心技术储备，提高公司的核心竞争力。
6.优化治理体系，不断提升公司治理水平。
Q＆A环节：
1.Q：展望2025年，展望目前的行业格局，天齐锂业在全球的布局有什么侧重，哪些考虑优先发展？
A：这个话题很大，第一中国在双碳目标指引下，在动力电池、储能电池都会走到世界的前沿。中国最近几年可以看到动力电池发展非常迅猛，预计中国和全球都会加快动力电池和储能电池的发展。我们会利用我们的优势，扩大我们的优势，天齐前几年在全球的资源布局打下了我们的基础，天齐在促进双碳目标的发展还是占有一定的地位的，大的方向已经布局的很不错了，走到了很多企业的前面，目前来看也都是很不错的正确的布局。
2. Q：第一个是泰利森的开采运营成本非常优秀，锂精矿的费用是怎么确认的？SQM投资收益预估少了怎么办？
A：当地政府根据市场报价确定的一个费率，今年的使用权金在上升也是依据当地的报价来的。定价的机制是采用上一季度的三家报价的均价来作为下一个季度的报价的均价。对于下半年的定价会依据上季度的均价出来后再做定价指引。目前来看散单的价格，有一定参考，但是具体的定价还是要看后面报价出来，下半年的报价主要是依据二季度的报价。SQM的投资收益的确认也是依据彭博社公布的数据来做的，如果后面SQM公布业绩有差异，会在下一个季度财务报表中体现出来进行调整。
3.Q：今明两年的锂价的价格中枢的预计？智利矿业协会会员加入有什么好处？外国矿山的定价为什么那么多是长协，而不是依靠散单？拍卖会不会成为主流？
A：供需结构前面各个部位都在调研，前面接受到了很多建议。现在调研的结果就是供需错配，下游得到政策、资金等方面的支持，发展非常快，上游相对来说得到的支持比较少。所以下游的扩产非常快，扩产周期也短，但是上游的扩产有很大的不确定性，风险也高于下游，扩产慢，导致了现在的供需矛盾。国内也在积极的开发国内资源来平衡供需矛盾，但是预计也是会比较慢的，近两年预计还是紧平衡。
加入委员会是好事，可以发表天齐的声音，宣传天齐的理念，也是中国企业努力的结果。
为什么国外的长协多，因为国外的长协很守规矩，不违规，但是国内的长协尝试发现，遵守合同的比较少。国内外的长协理念还没有达成一致，未来其实长协应该也是个方向。
锂矿高价的拍卖，是不是要作为长期的行为呢，不太可能是长期的情况，最后还是要依靠长期的上下游协同发展的路线来进行。
4.Q：公司要如何作何和下游产业链的协同，是不是打算布局其他的业务，例如回收等？
A：看最近一段时间的上下游的供需矛盾，矛盾加剧了以后，产业链的共生共赢共利要提高到一个高度来看，以前都是分隔开来看，以前没有一个共生共赢共利的理念，未来还是说要进入不是相互指责，一方受益一方受损。天齐也是在和理念相同的下游公司在进行合作。
5.Q：如何看待国内盐湖和云母的进展？目前有三家公司来探讨泰利森锂精矿的价格，后续和IGO合作的精矿是否有不确定性？
A：前几年盐湖的技术不够成熟，现在逐渐成熟，以及锂盐价格的上升，现在开发盐湖的积极性也是非常高的，是好事儿，对国内锂资源安全性方面有很大帮助。
IGO和天齐合作的公司是TLEA，泰利森的锂矿销售制度是没有变化的，TLEA是没有销售锂精矿的权力，我们只需要满足TLEA四万八千吨的锂精矿的需求，剩下的锂精矿会自然而然回到中国。
6.Q：现在锂精矿的产能是高于国内的锂盐产能的，是否有收购锂盐产能的库存？20万吨的锂精矿库存是不是要用代工的方式来进行？奎钠纳那边二期项目的情况？
A：天齐目前生产都是用泰利森的锂精矿，现在锂精矿确实比锂盐产能多，我们也是有待加工的业务。收购方面我们也是按照我们自己的节奏，符合条件的可以考虑，现在没什么多说的。奎钠纳那边产能已经取得了决定性的胜利，很快就能调试成电池级氢氧化锂，在正常的运行初期，我们还是希望今年能有比较靓丽的产出，到该公布的时候会公布的，二期项目也已经启动了，二期百分之六七十的项目也已经建设完成了。
7.Q：资本开支的计划大概是多少?公司下游整合的计划是怎样的，是打算自己建设产能还是通过股权投资的方式来进行？
A：资本开支主要两个地方，一是上游我们自己产能的扩充包括锂精矿这些，第二个是中游的产能的扩充。泰利森那边我们目前预期最新的是6亿澳币，国内的安居的是2-3亿的调试费用。
下游整合的情况下游往上游走是一个趋势了，下游要想正常的生产或者扩张的生产，一定是要有上游稳定的资源供给的，上下游互相渗透，上下游互惠惠利共生共赢，天齐也一定要往下游走。
8.Q：前面投资SQM形成的债务问题偿还的节奏？目前的矿业政策会不会对已进入的天齐更有利？
A：并购贷款的还款安排，还剩下13.7亿美元，今年2.4亿美元多到期，剩下的明年11月到期，预计用经营结余去还款，或者用再融资的方式来解决。目前我们的杠杆率已经降低到了2以下，公司的再融资能力也会恢复到一个比较好的状态，我们打算会加快的解决债务问题。SQM今年的分红预计分到天齐也有3亿多美元。并且有很多新的金融机构也都认可天齐，并且给出了融资支持的态度。
天齐这种已经有合作的，有合同的还是更有利的。智利新政府上台后有一些政策不确定性，包括锂矿国有化，加税等，现在来看这些议案也都是被驳回了，没被通过的。预计政策还是越来越偏向中立的，考虑多方的利益。
9.Q：怎么看待别的行业的矿业巨头进入锂行业，例如紫金等？未来整个扩产是觉得是在国内好还是海外好？未来觉得是碳酸锂还是氢氧化锂？
A：有新的巨头加入本身也验证了锂行业是长期的高成长的高景气的行业。国内国外的布局是长期的是持续的，我们对这个行业的发展是平衡的，现在国内走的比较快，很有实力，在国内的布局也是很充分的，海外的欧洲包括美国不断在提升动力电池比率，预计也是有很大上升的空间，我们就继续在海外进行了扩厂，包括泰利森，奎钠，SQM，是均衡的。碳酸锂和氢氧化锂未来怎么走不好说。
10.Q：ESG方面我们公司还有哪些完善的要素呢？
A：ESG我们也已经上升到了董事会的层面，从管理层提升到了治理层的层面，我们也成立的专门的小组，有严格的目标。ESG我们也会不断加大投入，是总部直接管理的，我们还会继续做不断的提升。资金的管理方面，绿色信贷也是我们的重点之一。#投资##价值投资日志[超话]#
年报业绩和一季报业绩情况和说明：
ppt展示参考年报数据，没太大差别。
2022年公司银团并购贷款余额下降至13.7亿元，负债比率回到正常水平。
过去发生的比较重要的事情：
1.顺利完成了IGO的交易，形成了公司在国外的新的运营平台。
2.启动H股发行，今年一月底已经收到了路条，并且已经提交了发行申请，目前H股上市相关工作在有序推进中。
3.澳大利亚奎钠一期2.4万吨氢氧化锂项目已经生产出首批氢氧化锂产品，目前处于试生产阶段。前面的诉讼程序已经完全终结。
四川安居项目2万吨电池级碳酸锂项目目前正在逐步恢复建设节奏，预计2023年下班年竣工，并进入调试阶段。
SQM也预计将进行扩产，预计是每年增加5万吨。
公司的研发投入等也都有很大的成就，有78项授权发明专利，86项实用新型专利，11项目外观设计专利。
公司未来重要的发展战略：
1.扩张采矿业务以支持公司未来的业务增长。
2.进一步提高锂化合物及其衍生品的产能，并丰富产品供应。预计公司锂化工产品产能规划>11万吨/年，泰利森锂精矿产能规划>210万吨/年，SQM锂盐产能>25万吨/年。
3.与价值链上下游的头部企业建立多种形式的战略合作伙伴关系，以充分把握最新机遇。
4.继续扩大公司全球业务布局，拓展全球客户群。
5.加强研发能力，增强锂电池价值链的核心技术储备，提高公司的核心竞争力。
6.优化治理体系，不断提升公司治理水平。
Q＆A环节：
1.Q：展望2025年，展望目前的行业格局，天齐锂业在全球的布局有什么侧重，哪些考虑优先发展？
A：这个话题很大，第一中国在双碳目标指引下，在动力电池、储能电池都会走到世界的前沿。中国最近几年可以看到动力电池发展非常迅猛，预计中国和全球都会加快动力电池和储能电池的发展。我们会利用我们的优势，扩大我们的优势，天齐前几年在全球的资源布局打下了我们的基础，天齐在促进双碳目标的发展还是占有一定的地位的，大的方向已经布局的很不错了，走到了很多企业的前面，目前来看也都是很不错的正确的布局。
2. Q：第一个是泰利森的开采运营成本非常优秀，锂精矿的费用是怎么确认的？SQM投资收益预估少了怎么办？
A：当地政府根据市场报价确定的一个费率，今年的使用权金在上升也是依据当地的报价来的。定价的机制是采用上一季度的三家报价的均价来作为下一个季度的报价的均价。对于下半年的定价会依据上季度的均价出来后再做定价指引。目前来看散单的价格，有一定参考，但是具体的定价还是要看后面报价出来，下半年的报价主要是依据二季度的报价。SQM的投资收益的确认也是依据彭博社公布的数据来做的，如果后面SQM公布业绩有差异，会在下一个季度财务报表中体现出来进行调整。
3.Q：今明两年的锂价的价格中枢的预计？智利矿业协会会员加入有什么好处？外国矿山的定价为什么那么多是长协，而不是依靠散单？拍卖会不会成为主流？
A：供需结构前面各个部位都在调研，前面接受到了很多建议。现在调研的结果就是供需错配，下游得到政策、资金等方面的支持，发展非常快，上游相对来说得到的支持比较少。所以下游的扩产非常快，扩产周期也短，但是上游的扩产有很大的不确定性，风险也高于下游，扩产慢，导致了现在的供需矛盾。国内也在积极的开发国内资源来平衡供需矛盾，但是预计也是会比较慢的，近两年预计还是紧平衡。
加入委员会是好事，可以发表天齐的声音，宣传天齐的理念，也是中国企业努力的结果。
为什么国外的长协多，因为国外的长协很守规矩，不违规，但是国内的长协尝试发现，遵守合同的比较少。国内外的长协理念还没有达成一致，未来其实长协应该也是个方向。
锂矿高价的拍卖，是不是要作为长期的行为呢，不太可能是长期的情况，最后还是要依靠长期的上下游协同发展的路线来进行。
4.Q：公司要如何作何和下游产业链的协同，是不是打算布局其他的业务，例如回收等？
A：看最近一段时间的上下游的供需矛盾，矛盾加剧了以后，产业链的共生共赢共利要提高到一个高度来看，以前都是分隔开来看，以前没有一个共生共赢共利的理念，未来还是说要进入不是相互指责，一方受益一方受损。天齐也是在和理念相同的下游公司在进行合作。
5.Q：如何看待国内盐湖和云母的进展？目前有三家公司来探讨泰利森锂精矿的价格，后续和IGO合作的精矿是否有不确定性？
A：前几年盐湖的技术不够成熟，现在逐渐成熟，以及锂盐价格的上升，现在开发盐湖的积极性也是非常高的，是好事儿，对国内锂资源安全性方面有很大帮助。
IGO和天齐合作的公司是TLEA，泰利森的锂矿销售制度是没有变化的，TLEA是没有销售锂精矿的权力，我们只需要满足TLEA四万八千吨的锂精矿的需求，剩下的锂精矿会自然而然回到中国。
6.Q：现在锂精矿的产能是高于国内的锂盐产能的，是否有收购锂盐产能的库存？20万吨的锂精矿库存是不是要用代工的方式来进行？奎钠纳那边二期项目的情况？
A：天齐目前生产都是用泰利森的锂精矿，现在锂精矿确实比锂盐产能多，我们也是有待加工的业务。收购方面我们也是按照我们自己的节奏，符合条件的可以考虑，现在没什么多说的。奎钠纳那边产能已经取得了决定性的胜利，很快就能调试成电池级氢氧化锂，在正常的运行初期，我们还是希望今年能有比较靓丽的产出，到该公布的时候会公布的，二期项目也已经启动了，二期百分之六七十的项目也已经建设完成了。
7.Q：资本开支的计划大概是多少?公司下游整合的计划是怎样的，是打算自己建设产能还是通过股权投资的方式来进行？
A：资本开支主要两个地方，一是上游我们自己产能的扩充包括锂精矿这些，第二个是中游的产能的扩充。泰利森那边我们目前预期最新的是6亿澳币，国内的安居的是2-3亿的调试费用。
下游整合的情况下游往上游走是一个趋势了，下游要想正常的生产或者扩张的生产，一定是要有上游稳定的资源供给的，上下游互相渗透，上下游互惠惠利共生共赢，天齐也一定要往下游走。
8.Q：前面投资SQM形成的债务问题偿还的节奏？目前的矿业政策会不会对已进入的天齐更有利？
A：并购贷款的还款安排，还剩下13.7亿美元，今年2.4亿美元多到期，剩下的明年11月到期，预计用经营结余去还款，或者用再融资的方式来解决。目前我们的杠杆率已经降低到了2以下，公司的再融资能力也会恢复到一个比较好的状态，我们打算会加快的解决债务问题。SQM今年的分红预计分到天齐也有3亿多美元。并且有很多新的金融机构也都认可天齐，并且给出了融资支持的态度。
天齐这种已经有合作的，有合同的还是更有利的。智利新政府上台后有一些政策不确定性，包括锂矿国有化，加税等，现在来看这些议案也都是被驳回了，没被通过的。预计政策还是越来越偏向中立的，考虑多方的利益。
9.Q：怎么看待别的行业的矿业巨头进入锂行业，例如紫金等？未来整个扩产是觉得是在国内好还是海外好？未来觉得是碳酸锂还是氢氧化锂？
A：有新的巨头加入本身也验证了锂行业是长期的高成长的高景气的行业。国内国外的布局是长期的是持续的，我们对这个行业的发展是平衡的，现在国内走的比较快，很有实力，在国内的布局也是很充分的，海外的欧洲包括美国不断在提升动力电池比率，预计也是有很大上升的空间，我们就继续在海外进行了扩厂，包括泰利森，奎钠，SQM，是均衡的。碳酸锂和氢氧化锂未来怎么走不好说。
10.Q：ESG方面我们公司还有哪些完善的要素呢？
A：ESG我们也已经上升到了董事会的层面，从管理层提升到了治理层的层面，我们也成立的专门的小组，有严格的目标。ESG我们也会不断加大投入，是总部直接管理的，我们还会继续做不断的提升。资金的管理方面，绿色信贷也是我们的重点之一。#投资##价值投资日志[超话]#
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