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明明是普通人，却因为跟犯人同名同姓而聚集在一起的故事，也因为同名同姓而过起了不幸的生活。诡计很厉害，尾声是亮点也是诡计中的一环，让我在精彩和被欺骗之间反复横跳。书中有以暴制暴的故事，也有冤冤相报何时了的感觉，希望在互联网时代，我们能时刻保持理性思维
明明是普通人，却因为跟犯人同名同姓而聚集在一起的故事，也因为同名同姓而过起了不幸的生活。诡计很厉害，尾声是亮点也是诡计中的一环，让我在精彩和被欺骗之间反复横跳。书中有以暴制暴的故事，也有冤冤相报何时了的感觉，希望在互联网时代，我们能时刻保持理性思维
中企思智库，企业家思想的家园
【财政部原副部长朱光耀：全球经济面临空前的严峻挑战】
4月24日，在中国财富管理50人论坛2022资管峰会上，中国财富管理50人论坛（CWM50）顾问、中国财政部原副部长朱光耀发表演讲，指出当前全球经济面临着空前的严峻挑战。
他说，对广大发展中国家而言，要看到全球生产链、供应链的调整，对我们挑战的急迫性和严峻性。要高度警惕美联储大幅度、超预期的货币政策调整。
此外，朱光耀还指出，当前俄罗斯的特别军事行动还在乌克兰进行，我们还要看到地缘政治带来的挑战。
全球生产链调整带来严峻挑战
朱光耀指出，当前全球经济面临着空前的严峻挑战。对广大发展中国家而言，要看到全球生产链、供应链的调整，对我们挑战的急迫性和严峻性。
在高科技领域，特别是芯片的生产链、供应链，美国等西方国家急于做出重大调整。
就他们的举动来看，朱光耀表示，第一，美国已经批准了520亿美元用于对在美国芯片生产的资金支持；第二，欧盟通过了430亿欧元的拨款法案，也对在欧盟地区发展芯片生产进行补贴。
现在我们怎么应对？在坚持经济全球化的格局之下，从互利共赢这个角度，维护全球生产链、供应链、价值链的稳定，特别是芯片生产的供应链和生产链的稳定，给我们提出了新的课题。
朱光耀表示，中国在过去两年的疫情期间，保持了对全球产业链、供应链稳定的最大贡献。“我们有效地控制了疫情，而且对全球应对疫情、发展经济作出最大的贡献，这是有目共睹的，也是举世公认的。”
“目前一些地区疫情反复，我们必须认真应对，防止疫情的反复对供应链、生产链的稳定产生负面影响。所以，一个是国际上的压力，一个是疫情的影响。我们应对这种挑战是当务之急，也是我们2022年实现经济社会发展规划的一个重要关键领域。”朱光耀表示。
要高度警惕全球金融环境调整
此外，朱光耀指出，美国此次货币政策的调整超过以往历次，力度和速度空前。2008年全球金融危机爆发时，美联储资产负债表只有9000亿美元，到2013年底上升到4.5万亿美元，到2020年4月，疫情使得美联储提前结束了缩表，资产负债表又恢复到4.16万亿美元，目前是9万亿美元。
现在美国的通货膨胀率是8.5%，这对美国是严峻的挑战。而现在地缘政治危机又使得整个能源价格急剧上升，特别是天然气的价格。
欧盟通胀水平现在是7.5%左右，这在欧盟历史上是非常高的，特别是德国，德国有二战以后通胀急剧膨胀的惨痛教训，但现在德国自身通胀水平也达到了7.3%。
图片
朱光耀还指出，我们面对的最大压力，就是美联储货币政策调整，年内美联储还有6次例行会议。美联储大幅度、超预期的货币政策调整，对美国的国内经济，对世界经济特别是对中国经济的影响，我们要高度警惕。
另外，美国会不会在今年5月（或者一般来说是6月），甚至会不会就在下周调整的时候开始缩表？朱光耀表示，它要是缩息的同时缩表，就又导致利息上升。这种超预期的变化，对全球经济的影响，对资金的流动，我们要高度警惕。
地缘政治给全球经济格局带来巨大挑战
还有一大挑战是地缘政治。现在俄罗斯的特别军事行动还在乌克兰进行。这场冲突给全球经济格局，特别是二战以后形成的以国际货币基金组织、世界银行和世界贸易组织为支柱的全球基本经济格局，带来巨大挑战。
在这种情况下，我们该怎么办？朱光耀表示：“中国是现行国际秩序的参与者、建设者、贡献者，我们的政策目标非常清晰，一直是促谈、劝和，希望有一个稳定的国际环境，但是这个挑战确实非常严峻。”
与此相关的就是能源供应。我们对国外能源的依赖度还有70%，特别是石油，在这种情况下，我们坚持中央经济工作会议确定的稳字当头，稳中求进，保持中国经济健康可持续发展，对实现2022年中国社会经济发展目标，具有重要的战略意义。
“我们确实要直面困难，大家看到，4月19日国际货币基金组织公布了最新的全球经济预测，从1月25号预测的4.4%下调到3.6%，将美国的经济增长率从4%下调到3.7%，将中国的经济增长率从4.8%下降到4.4%，将欧元区的经济增长率从3.9%下降到2.8%。”朱光耀指出，我们增长确实更加具有挑战性，但国际货币基金组织对于中国经济增长的预测，过去有过多次是失误的，所以要理性分析、客观看待，中国经济潜力大、韧性足、空间回旋余地大，长期向好的基本面没有改变，而且我们的财政政策和货币政策都有充足的政策空间。
审校：韩晨晨
美编：晨晨
【财政部原副部长朱光耀：全球经济面临空前的严峻挑战】
4月24日，在中国财富管理50人论坛2022资管峰会上，中国财富管理50人论坛（CWM50）顾问、中国财政部原副部长朱光耀发表演讲，指出当前全球经济面临着空前的严峻挑战。
他说，对广大发展中国家而言，要看到全球生产链、供应链的调整，对我们挑战的急迫性和严峻性。要高度警惕美联储大幅度、超预期的货币政策调整。
此外，朱光耀还指出，当前俄罗斯的特别军事行动还在乌克兰进行，我们还要看到地缘政治带来的挑战。
全球生产链调整带来严峻挑战
朱光耀指出，当前全球经济面临着空前的严峻挑战。对广大发展中国家而言，要看到全球生产链、供应链的调整，对我们挑战的急迫性和严峻性。
在高科技领域，特别是芯片的生产链、供应链，美国等西方国家急于做出重大调整。
就他们的举动来看，朱光耀表示，第一，美国已经批准了520亿美元用于对在美国芯片生产的资金支持；第二，欧盟通过了430亿欧元的拨款法案，也对在欧盟地区发展芯片生产进行补贴。
现在我们怎么应对？在坚持经济全球化的格局之下，从互利共赢这个角度，维护全球生产链、供应链、价值链的稳定，特别是芯片生产的供应链和生产链的稳定，给我们提出了新的课题。
朱光耀表示，中国在过去两年的疫情期间，保持了对全球产业链、供应链稳定的最大贡献。“我们有效地控制了疫情，而且对全球应对疫情、发展经济作出最大的贡献，这是有目共睹的，也是举世公认的。”
“目前一些地区疫情反复，我们必须认真应对，防止疫情的反复对供应链、生产链的稳定产生负面影响。所以，一个是国际上的压力，一个是疫情的影响。我们应对这种挑战是当务之急，也是我们2022年实现经济社会发展规划的一个重要关键领域。”朱光耀表示。
要高度警惕全球金融环境调整
此外，朱光耀指出，美国此次货币政策的调整超过以往历次，力度和速度空前。2008年全球金融危机爆发时，美联储资产负债表只有9000亿美元，到2013年底上升到4.5万亿美元，到2020年4月，疫情使得美联储提前结束了缩表，资产负债表又恢复到4.16万亿美元，目前是9万亿美元。
现在美国的通货膨胀率是8.5%，这对美国是严峻的挑战。而现在地缘政治危机又使得整个能源价格急剧上升，特别是天然气的价格。
欧盟通胀水平现在是7.5%左右，这在欧盟历史上是非常高的，特别是德国，德国有二战以后通胀急剧膨胀的惨痛教训，但现在德国自身通胀水平也达到了7.3%。
图片
朱光耀还指出，我们面对的最大压力，就是美联储货币政策调整，年内美联储还有6次例行会议。美联储大幅度、超预期的货币政策调整，对美国的国内经济，对世界经济特别是对中国经济的影响，我们要高度警惕。
另外，美国会不会在今年5月（或者一般来说是6月），甚至会不会就在下周调整的时候开始缩表？朱光耀表示，它要是缩息的同时缩表，就又导致利息上升。这种超预期的变化，对全球经济的影响，对资金的流动，我们要高度警惕。
地缘政治给全球经济格局带来巨大挑战
还有一大挑战是地缘政治。现在俄罗斯的特别军事行动还在乌克兰进行。这场冲突给全球经济格局，特别是二战以后形成的以国际货币基金组织、世界银行和世界贸易组织为支柱的全球基本经济格局，带来巨大挑战。
在这种情况下，我们该怎么办？朱光耀表示：“中国是现行国际秩序的参与者、建设者、贡献者，我们的政策目标非常清晰，一直是促谈、劝和，希望有一个稳定的国际环境，但是这个挑战确实非常严峻。”
与此相关的就是能源供应。我们对国外能源的依赖度还有70%，特别是石油，在这种情况下，我们坚持中央经济工作会议确定的稳字当头，稳中求进，保持中国经济健康可持续发展，对实现2022年中国社会经济发展目标，具有重要的战略意义。
“我们确实要直面困难，大家看到，4月19日国际货币基金组织公布了最新的全球经济预测，从1月25号预测的4.4%下调到3.6%，将美国的经济增长率从4%下调到3.7%，将中国的经济增长率从4.8%下降到4.4%，将欧元区的经济增长率从3.9%下降到2.8%。”朱光耀指出，我们增长确实更加具有挑战性，但国际货币基金组织对于中国经济增长的预测，过去有过多次是失误的，所以要理性分析、客观看待，中国经济潜力大、韧性足、空间回旋余地大，长期向好的基本面没有改变，而且我们的财政政策和货币政策都有充足的政策空间。
审校：韩晨晨
美编：晨晨
【2021年年报透底机构投资者去年四季度调仓路径：公募基金主攻制造业，险资重仓金融股】
2021年年报披露进入密集期，机构投资者去年四季度的调仓路径愈加明晰。
证金重仓大蓝筹
去年四季度，以证金、汇金为主力的国家队（包含证金、汇金、证金资管、证金定制基金与外汇局旗下投资平台）进行了小幅调仓。
截至4月7日收盘，在已披露的上市公司2021年报中，国家队共现身367家公司前十大流通股东榜单。其中，新进珠江啤酒一家公司，增持7家公司，减持了295家公司，其他公司持股数量保持不变。
金融股仍是去年四季度国家队重仓品种。以最新持股市值来看，国家队持股市值超过百亿元的有16家公司，近七成为金融股，另外5家分别为贵州茅台、中国中车、中国神华、中国中铁、中国石化。
具体来看，农业银行是国家队增持数量最多的公司，增持股数达到12.55亿股，增持后持股比例（占总股本）达44.47％。其次是中国铝业和中国东航，增持股数达9263.84万股和7961.69万股。
公募基金主攻制造业
Wind数据显示，2021年所有公募基金的净值增长率均值为6.06%。而同期沪深300指数跌幅为5.2%，公募基金平均收益率跑赢沪深300指数11.26个百分点。并且，截至2021年末公募基金资产中股票类资产占比较2020年末提升了0.7个百分点。公募基金逆势跑赢大盘，也使得其持股变动受到广大投资者的关注。
从行业方面来说，制造业是最受公募基金青睐的行业，持仓市值高达总计4.7万亿元，占整个股票资产的66.96%，金融业与信息传输、软件和信息技术服务业紧随其后，持仓市值分别占到股票总资产的7.37%和4.19%。
东方财富、亿纬锂能、阳光电源、比亚迪、紫光国微、韦尔股份2021年新进入公募基金前20大重仓股行列。其中亿纬锂能、阳光电源、比亚迪与新能源密切相关，紫光国微、韦尔股份则属于半导体行业。
不过投资者要注意的是，新能源相关个股进入公募基金前20大重仓股，主要是2021年相关股票涨幅巨大，基金持仓市值大增所至，个别股票持股数量反而是下降的。如亿纬锂能2021年上涨45.01%，公募基金持股总市值增加122.82亿元，但公募基金持股却较2020年底减少了3200万股。
公募基金2021年增持了2371只个股，农业银行、工商银行、中国建筑、分众传媒4股在四季度获得公募基金超10亿股的增持。另外，公募基金还新进联创股份约1.37亿股，占到流通股的14.47%。
分市场看，科创板最受公募基金喜爱，在增持占流通股比例最高的前十大个股中，9只是科创板股票。如时代电气，2021年三季末公募基金还仅持股2552万股，四季度猛的加仓至8926万股，增持6374万股，而其总流通股才1.75亿股，增持股份占流通股份超36%，中欧时代先锋、信达澳银新能源产业等多只公募基金新进入时代电气前10大流通股股东行列。
中国平安、美的集团、恒瑞医药、三一重工、顺丰控股则跌出了公募基金10大重仓股行列。中煤能源去年四季度被公募基金减持了1.04亿股，是截至目前唯一一只遭减持超亿股的上市公司，马钢股份、中国一重、迪马股份、中国宝安等6股四季度也被减持超5000万股。
私募增持贵州茅台
私募比公募更具灵活性，去年业绩表现也更为优异。根据格上研究统计，2021年私募行业平均收益为12.43%，其中量化股票多头管理人的平均收益率更是高达22.05%，约七成产品取得正收益。
制造业依旧是私募最重仓的行业，采矿业、批发和零售业也受到私募的重点关注。
贵州茅台最受私募青睐，私募合计持有市值高达232亿元，是目前唯一一只私募持仓市值超百亿的个股。金汇荣盛三号私募证券投资基金表现最为活跃，持有贵州茅台市值高达近122亿元，并且在去年四季度还加仓了贵州茅台逾31万股，按照茅台最新每10股派216.75元的分配预案，该私募仅茅台分红就能拿到1.28亿元。瑞丰汇邦三号私募证券投资基金持仓市值也高达115亿元，持有贵州茅台和中国神华2只股票，在去年四季度也加仓了贵州茅台超26万股。
拓尔思为目前私募增持最多的个股，去年四季度合计增持3815万股，增持的主要是博泰精选1号私募证券投资基金通过协议转让获得拓尔思3788万股，占总股本的5.3%。
私募通过二级市场增持数量最多的个股为闽发铝业，去年四季度合计增持了2715万股。亿利达、梅花生物、紫金矿业3家公司在四季度也获得私募合计超2000万股的增持，妙可蓝多、佳都科技、顺络电子则获得私募超千万股的增持。
备受关注的明星私募高毅旗下基金，则增持了万华化学、华润三九、紫金矿业等股票。其中高毅晓峰鸿远集合资金信托计划新进万华化学逾1216万股。此外，景林资产四季度抄底涪陵榨菜、招商积余，睿扬新进福莱特和新洁能，聚鸣大举买入中航重机，林鹏掌舵的和谐汇一新进金风科技。
险资重仓金融股
Wind数据显示，截至4月7日收盘，共有156家A股上市公司的前十大流通股股东出现险资身影，险资合计持仓市值达10743亿元。
按持仓市值排名，险资持仓市值前十的个股暂为中国人寿、平安银行、招商银行、兴业银行、民生银行、工商银行、中国联通、邮储银行、金风科技、农业银行。
按照申万一级行业划分，2021年险资对非银金融行业合计持仓市值达5824亿元，持仓市值暂为险资持仓总市值的54%；其次为银行，持股总市值4148亿元。
按个股看，去年四季度险资增持数量最高的前五家公司分别是中国交建、中国石化、航天电子、中国神华和万科A。另外，多家公司去年四季度获险资新增持股，包括时代新材、中储股份、国电南自、祁连山、铜峰电子。
近期逾十家大中型保险资管公司从长期机构投资者的视角，就权益市场给出研判。多位保险资管人士表示，长期坚定看好中国资本市场发展前景，经过此前两个多月估值压力的释放，目前市场估值已回归合理水平。多家机构提及，市场前期经历短期非理性调整，也为其提供了优质赛道长期布局的良好时机。
牛散布局新能源概念
从已披露的年报看，葛卫东出现在盛新锂能、用友网络、凯盛新材和贝特瑞四家公司的前十大流通股东中，赵建平则出现在阳光诺和流通股东名单内，方德基现身金圆股份十大流通股东。
以葛卫东持有的盛新锂能为例，该公司主要业务包括锂矿采选、基础锂盐、金属锂和稀土产品的生产与销售，另有少量林木业务，2021年5月完成稀土业务的剥离，专注于锂电产品。
盛新锂能年报显示，2021年公司锂产品产量约4万吨，同比上升90.5%；销量约4.2万吨，同比增长108.88%。锂产品业务收入为27.85亿元，占总营收比例为94.92%，同比增长约3倍；毛利率达到47.78%。方德基持仓的金圆股份正在向新能源转型。金圆股份主营业务为水泥、商品混凝土，在去年9月并购辰宇矿业以向锂电池材料领域转型。
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2021年年报披露进入密集期，机构投资者去年四季度的调仓路径愈加明晰。
证金重仓大蓝筹
去年四季度，以证金、汇金为主力的国家队（包含证金、汇金、证金资管、证金定制基金与外汇局旗下投资平台）进行了小幅调仓。
截至4月7日收盘，在已披露的上市公司2021年报中，国家队共现身367家公司前十大流通股东榜单。其中，新进珠江啤酒一家公司，增持7家公司，减持了295家公司，其他公司持股数量保持不变。
金融股仍是去年四季度国家队重仓品种。以最新持股市值来看，国家队持股市值超过百亿元的有16家公司，近七成为金融股，另外5家分别为贵州茅台、中国中车、中国神华、中国中铁、中国石化。
具体来看，农业银行是国家队增持数量最多的公司，增持股数达到12.55亿股，增持后持股比例（占总股本）达44.47％。其次是中国铝业和中国东航，增持股数达9263.84万股和7961.69万股。
公募基金主攻制造业
Wind数据显示，2021年所有公募基金的净值增长率均值为6.06%。而同期沪深300指数跌幅为5.2%，公募基金平均收益率跑赢沪深300指数11.26个百分点。并且，截至2021年末公募基金资产中股票类资产占比较2020年末提升了0.7个百分点。公募基金逆势跑赢大盘，也使得其持股变动受到广大投资者的关注。
从行业方面来说，制造业是最受公募基金青睐的行业，持仓市值高达总计4.7万亿元，占整个股票资产的66.96%，金融业与信息传输、软件和信息技术服务业紧随其后，持仓市值分别占到股票总资产的7.37%和4.19%。
东方财富、亿纬锂能、阳光电源、比亚迪、紫光国微、韦尔股份2021年新进入公募基金前20大重仓股行列。其中亿纬锂能、阳光电源、比亚迪与新能源密切相关，紫光国微、韦尔股份则属于半导体行业。
不过投资者要注意的是，新能源相关个股进入公募基金前20大重仓股，主要是2021年相关股票涨幅巨大，基金持仓市值大增所至，个别股票持股数量反而是下降的。如亿纬锂能2021年上涨45.01%，公募基金持股总市值增加122.82亿元，但公募基金持股却较2020年底减少了3200万股。
公募基金2021年增持了2371只个股，农业银行、工商银行、中国建筑、分众传媒4股在四季度获得公募基金超10亿股的增持。另外，公募基金还新进联创股份约1.37亿股，占到流通股的14.47%。
分市场看，科创板最受公募基金喜爱，在增持占流通股比例最高的前十大个股中，9只是科创板股票。如时代电气，2021年三季末公募基金还仅持股2552万股，四季度猛的加仓至8926万股，增持6374万股，而其总流通股才1.75亿股，增持股份占流通股份超36%，中欧时代先锋、信达澳银新能源产业等多只公募基金新进入时代电气前10大流通股股东行列。
中国平安、美的集团、恒瑞医药、三一重工、顺丰控股则跌出了公募基金10大重仓股行列。中煤能源去年四季度被公募基金减持了1.04亿股，是截至目前唯一一只遭减持超亿股的上市公司，马钢股份、中国一重、迪马股份、中国宝安等6股四季度也被减持超5000万股。
私募增持贵州茅台
私募比公募更具灵活性，去年业绩表现也更为优异。根据格上研究统计，2021年私募行业平均收益为12.43%，其中量化股票多头管理人的平均收益率更是高达22.05%，约七成产品取得正收益。
制造业依旧是私募最重仓的行业，采矿业、批发和零售业也受到私募的重点关注。
贵州茅台最受私募青睐，私募合计持有市值高达232亿元，是目前唯一一只私募持仓市值超百亿的个股。金汇荣盛三号私募证券投资基金表现最为活跃，持有贵州茅台市值高达近122亿元，并且在去年四季度还加仓了贵州茅台逾31万股，按照茅台最新每10股派216.75元的分配预案，该私募仅茅台分红就能拿到1.28亿元。瑞丰汇邦三号私募证券投资基金持仓市值也高达115亿元，持有贵州茅台和中国神华2只股票，在去年四季度也加仓了贵州茅台超26万股。
拓尔思为目前私募增持最多的个股，去年四季度合计增持3815万股，增持的主要是博泰精选1号私募证券投资基金通过协议转让获得拓尔思3788万股，占总股本的5.3%。
私募通过二级市场增持数量最多的个股为闽发铝业，去年四季度合计增持了2715万股。亿利达、梅花生物、紫金矿业3家公司在四季度也获得私募合计超2000万股的增持，妙可蓝多、佳都科技、顺络电子则获得私募超千万股的增持。
备受关注的明星私募高毅旗下基金，则增持了万华化学、华润三九、紫金矿业等股票。其中高毅晓峰鸿远集合资金信托计划新进万华化学逾1216万股。此外，景林资产四季度抄底涪陵榨菜、招商积余，睿扬新进福莱特和新洁能，聚鸣大举买入中航重机，林鹏掌舵的和谐汇一新进金风科技。
险资重仓金融股
Wind数据显示，截至4月7日收盘，共有156家A股上市公司的前十大流通股股东出现险资身影，险资合计持仓市值达10743亿元。
按持仓市值排名，险资持仓市值前十的个股暂为中国人寿、平安银行、招商银行、兴业银行、民生银行、工商银行、中国联通、邮储银行、金风科技、农业银行。
按照申万一级行业划分，2021年险资对非银金融行业合计持仓市值达5824亿元，持仓市值暂为险资持仓总市值的54%；其次为银行，持股总市值4148亿元。
按个股看，去年四季度险资增持数量最高的前五家公司分别是中国交建、中国石化、航天电子、中国神华和万科A。另外，多家公司去年四季度获险资新增持股，包括时代新材、中储股份、国电南自、祁连山、铜峰电子。
近期逾十家大中型保险资管公司从长期机构投资者的视角，就权益市场给出研判。多位保险资管人士表示，长期坚定看好中国资本市场发展前景，经过此前两个多月估值压力的释放，目前市场估值已回归合理水平。多家机构提及，市场前期经历短期非理性调整，也为其提供了优质赛道长期布局的良好时机。
牛散布局新能源概念
从已披露的年报看，葛卫东出现在盛新锂能、用友网络、凯盛新材和贝特瑞四家公司的前十大流通股东中，赵建平则出现在阳光诺和流通股东名单内，方德基现身金圆股份十大流通股东。
以葛卫东持有的盛新锂能为例，该公司主要业务包括锂矿采选、基础锂盐、金属锂和稀土产品的生产与销售，另有少量林木业务，2021年5月完成稀土业务的剥离，专注于锂电产品。
盛新锂能年报显示，2021年公司锂产品产量约4万吨，同比上升90.5%；销量约4.2万吨，同比增长108.88%。锂产品业务收入为27.85亿元，占总营收比例为94.92%，同比增长约3倍；毛利率达到47.78%。方德基持仓的金圆股份正在向新能源转型。金圆股份主营业务为水泥、商品混凝土，在去年9月并购辰宇矿业以向锂电池材料领域转型。
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