巴菲特5月份继续“追高买入”西方石油!
为何重磅加注石油能源,老巴和芒格有话说

原创 投资报 六里投资报 2022-05-06 20:40

进入5月,巴菲特掌舵的伯克希尔又有大动作。

根据美国证券交易委员会(SEC)最新披露的消息,伯克希尔·哈撒韦公司在5月2日、5月3日,2天内再度大笔买进了588.76万股西方石油股票(Occidental Petroleum Corp.),交易金额超过3.36亿美元。

加上伯克希尔原本就持有的14.6%的普通股,此次加仓后,伯克希尔持有的西方石油公司股票数量达到了1.42亿股,占比达15.2%。

按今天62.3美元股价计算,仅这部分持仓市值就近90亿美元。

而观察西方石油静态估值,PB高达5.51倍,PE38倍,远远高于国内石油公司估值,老巴重仓市值高达260亿美元的雪佛龙同样如此。

当然,由于油价的大幅涨跌,这类公司的盈利、负债和净资产等也会有相应剧烈波动。

老巴和芒格在前几天刚结束的股东大会上都有针对石油投资的详细阐述和解释,点此查看。

追高买入,

斥资3.36亿美元连续买进西方石油

具体来说,这次交易在5月2日、3日两天内分为5笔进行,价格在55.25美元/股到58.545美元/股间不等。

总计买进了588.76万股,交易金额达到3.36亿美元,买入均价大约在57.11美元/股左右。

很有意思的是,西方石油的股价在5月2日尾盘一路走高,5月2日最后一笔交易的成交价格已经到了58.3745美元/股。

而到了5月3日,西方石油的股价回到了58美元以下,伯克希尔又在再度追买了2.05万股。

在这次增持西方石油公司后,伯克希尔持有西方石油公司的普通股数量达到了1.42亿股,占西方石油公司总股本的15.2%。

此外,伯克希尔还持有大笔转换价格为59.624美元/股的西方石油公司权证以及10万股的优先股。

2019年曾斥资100亿美元投资西方石油,

一年后估值直接腰斩

巴菲特与西方石油公司之间的缘分可以追溯到2019年。

作为一家业务横跨美国、中东、拉丁美洲等地的大型国际油气公司,西方石油公司在2019年希望收购阿纳达科石油公司(Anadarko Petroleum),以此收获美国一块蕴藏丰富石油资源的盆地。

为此,2019年,伯克希尔向西方石油公司提供了100亿美元的资金,帮助其以380亿美元的价格收购阿纳达科石油公司,成就了近几年全球最大的油气并购案。

这笔100亿的贷款现在以优先股的形式存在伯克希尔的账目上,伯克希尔持有的大笔认股权证同样也是在那时取得的。

而在2020年疫情突发后,全球油气市场陷入萎靡,油价甚至一度跌到价格为负。西方石油公司在当年巨亏156.75亿美元。

雪上加霜的是,此前的收购使得西方石油公司债务累累,长期债务净额在2019年高达385亿美元。

债务压力与油价下行的双重暴击之下,西方石油股价一路暴跌;

从2020年初40美元左右一路跌到10美元附近,到2020年10月时最低达到了8.48美元/股。

在2020年3月时,伯克希尔评估了其以100亿美元取得的优先股,当时估价仅剩55亿美元,巨亏45亿美金。

在2020年的伯克希尔股东大会上,巴菲特也被问及此事,他承认,

“这是一项取决于油价的投资”,

而油价在2020年5月跌到-37美元的价格,显然使得这项投资不具有原本价值。

对此,巴菲特直言,

“如果你是西方石油公司的股东或任何石油生产公司的股东,那你们和我一样,到目前为止,在油价走向及其未来走势方面上犯了一个错误。”

2月开启买买买,

半个月内买到超过14%的西方石油股份

2021年以来,全球经济逐步从疫情中复苏,油气需求随之回暖,西方石油全年取得了23.22亿美元的净利润,账面上还保留了28亿美元的现金。

债务压力同样有所缓解,2020年末长期债务余额还有357.45亿美元,到2021年末,长期债务余额仅剩94.64亿美元。

以当时的股价计算,公司的动态PE在19倍左右,PB大概在2.8倍上下。

2022年,伴随俄乌冲突引发的一系列地缘政治担忧,油价一飞冲天,布油3月最高达139.13美元/桶,WTI原油最高达124.98美元/桶。

而自2月底以来,巴菲特就开始多次分批买进西方石油的股份。

从最开始2月底西方石油股价在40美元/股附近时开始买,连续5天每天买入超过1000万股,

3月4日当天更是买了接近3400万股,使得伯克希尔在西方石油的持股占比直接达到近10%。

故事并没有结束,3月9日-11日、以及3月14日-16日这6天内,伯克希尔继续加仓。

截至3月16日,伯克希尔持有西方石油的股份数量达到1.364亿股,占比达14.60%。

对于如此迅速的买入动作,在刚刚结束的2022年伯克希尔股东大会上,巴菲特痛批了现在的股票市场——正是由于市场被疯狂的赌博情绪主导,才给了伯克希尔能够迅速买进西方石油的机会。

而在股东大会上,巴菲特也解释了西方石油的实际情况,由于黑石、道富等多家机构的指数基金持有大概40%的股份,这部分股份基本不流通。

也就是说,实际在流通中的股份只有60%。在这仅剩的60%里面,伯克希尔已经占到四分之一以上。

2022一季度,还加仓雪佛龙超过300%

雪佛龙进入前四大重仓股行列

巴菲特押注的油气公司不仅西方石油一家。2022年以来,被大笔增持的还有雪佛龙。

2020年四季度,巴菲特新进雪佛龙即重仓,其后逐渐加仓。

截至2021年年报,伯克希尔重仓持有3824.5万股雪佛龙,

其中的954万股是在2021年四季度增持的,对比原有持仓,四季度的增持比例超过30%。

雪佛龙是美国老牌油气巨头公司,2020年,由于疫情后全球油气市场遭遇重创,雪佛龙亏损55.43亿美元。

2021年,受全球经济逐步复苏影响,油气价格回弹,雪佛龙全年盈利156.25亿美元。

在股价上,雪佛龙同样走出一波V形反转。

2020年,雪佛龙股价全年下跌25.95%,2021年则猛涨了46.24%,2022年又继续上涨了43.17%。

2022年以来,巴菲特在原有持仓的基础上再度大笔加仓。

一季度末,雪佛龙的持仓市值达259亿美元,

直接超过伯克希尔的传统重仓股可口可乐,进入了其前四大重仓股中。

对比2021年末的3824.5万股,一季度伯克希尔在雪佛龙的加仓幅度接近300%。

社会在短期内离不开石油与天然气

200年后石油将是非常珍贵的资源

伯克希尔对油气公司的“重拳出击”使得广大投资者十分关注巴芒二老对石油问题的看法,在本次股东大会上,也有问题就此展开。

总体来说,相比于关心短期供需,巴菲特和芒格的视角显然放得更长。

芒格希望保存尽可能多的原油储量,不要动用现在这些储量。

“因为,我认为200年后石油将会是非常珍贵的资源。

没有人赞成我这个想法,但是无所谓,因为我的想法没什么错误。

不管怎么说,这不是一个非常主流的观点。”

巴菲特同样认为,原油的储量并不足以支撑长期的“挥霍”。

“事实上,我们现在的联邦政府储存了约几十亿桶的原油。对于我们的经济体量来讲,十亿桶也不够造的。

如果我们每天用1100万桶,不用多久就见底了。

这个国家有这么多的存油量当然是好事,但是仔细想想这并不多。

如果我们使用更多的石油,那么三、五年这些储量就会耗尽。未来会怎样谁都不知道。”

而芒格继续表示,

“能源行业的人可能是我知道最靠谱的人群了。

那些设计精炼厂、运输管道的工程师,他们是美国最好、最值得信赖的人。

比起美国其他领域,他们的问题要少得多。”

在伯克希尔买进雪佛龙之初,也有投资者在2021年股东大会上犀利质问,油气公司是否不符合ESG尤其是气候方面的标准?

在这样的背景下,投资者是否还能认为,油气企业在未来很长一段时间内都能产生足够的资本回报?

巴菲特的回应同样观点鲜明,

“我讨厌在三年内禁止任何碳氢化合物的提议,这在现实世界中是行不通的。”

油气与烟草不同,雪佛龙公司以各种方式造福社会,而社会在短期内是离不开石油与天然气的。

“雪佛龙公司不是一个邪恶的公司,我对拥有雪佛龙公司一点也不感到内疚。

如果我们拥有整个公司,我也不会对从事油气这一行业感到不适。

芒格的回应更加戏谑,

“如果一个年轻人将成为你的女婿,他可以是斯沃斯莫尔学院的英语教授,也可以是在雪佛龙公司工作。

你会选哪个?

我想,我会选在雪佛龙工作的那个。”

从一月底开始看flipped,期间又零零散散地看了其他书,经历了复试一段时间没看课外书,到现在只剩下几页没看,有些不舍得将最后几页翻完。
小说比电影多了很多细节,让这个故事更加具有合理性,在读到Bryce一家在餐桌聚会后的争吵时,有些担心Juli将来和Bryce的生活。电影的结局是两人的感情的开始,然而我不理解,两家的三观很不符,B真的能够坚定地和J生活下去吗,J也能够忍受Mr. L的傲慢与偏见吗。
后来我在为他们美好的恋爱生活找理由,也许在美国,父母和孩子一辈是分开生活的,毕竟Chet和Mr. L的三观也很不同。
现在看到最后一章的2/3部分,我认为July为什么会重新接受Bryce的原因快出现了(除了电影中重新种的梧桐树外),也许还有一部分原因是对B家庭的改观。好好期待一下后面几页的内容[猪头]

【“五一”不远游 拥抱家门口的“诗和远方”这份商丘旅游攻略请收好】“五一”假期即将到来,市新冠肺炎疫情防控指挥部要求,假期期间,原则上人员不出市,不跨县流动,严防人员聚集。假期不远游,家门口也有“诗和远方”。玩什么?怎么去?记者已经为您一一打探清楚,并制作了一份攻略……

  火神台景区: 精彩演出等您来

  火神台是商丘的标志性旅游景点,带着悠久历史的印记。每到春节、元宵节,这里就成了欢乐的海洋。人们在这里逛庙会、品小吃、赏节目,在这个“五一”小长假,火神台景区准备了精彩的演出和互动节目,等您来观赏、体验。

  火神祭祀:以特定的仪式祭祀祈禳,具有对火崇拜、祖先崇拜的特点。

  月老缘·红线牵:相传,“月老”为专司人间婚姻的红喜神,他若将红绳系在有缘男女的脚上,哪怕是冤家对头、贵贱悬殊或相隔千里,他们也终会成为夫妻。据说未婚男女拜月老可祈得理想中的伴侣,已婚男女拜月老可祈得婚姻和美、白头偕老。

  豫东段子:伴着古老的音乐,演员们在台上唱念做打,用戏曲演绎豫东大地上发生的悲欢离合。

  汉服体验:最近汉服复兴越来越盛行,无论是在抖音还是在街边,都能看到身穿汉服、衣袂飘飘的小姑娘。到商祖祠您也可以体验一下汉服的古风古韵。

  隋唐大运河博物馆:这里收藏着大量隋唐大运河通济渠商丘段出土的陶瓷,全天免费观赏。

  提示:乘坐90路、9路、66路、28路公交车,火神台站下车即到。

  商丘古城: 装饰一新迎宾客

  来到商丘古城,您可以轻抚有着500多年历史的古城墙,感受它的沧桑与斑驳,也可以仰视四座宏伟的城门,遥想当年这里金戈铁马的战斗场面,还可以来到侯方域故居、归德府文庙、穆氏四合院、天主教堂、应天书院、八关斋等,与历史中的人物来一次精神上的交流。

  为了迎接“五一”小长假的到来,满足广大游客的要求,今年商丘古城旅游公司持续对景区业态进行提档升级,南湖景区《梦回睢阳城》情景剧全面改版,张巡祠实行全天候演出,节目精彩纷呈。小红帽乐园奥特曼动漫卡通人物陆续进驻,栩栩如生、惟妙惟肖。城湖游船更新了设备,更安全,更好看,让游客在景区度过快乐、安全、祥和的假期。

  提示:乘坐1路、52路公交车,即可到达商丘古城景区。

  森林公园 黄河故道:

  打卡“商丘后花园”

  森林公园和黄河故道被称为“商丘后花园”,“五一”假期这里风景正好,既能赏花、看景,还能乘坐游船泛舟水上,感受流水潺潺、微风轻拂的闲适与愉悦。

  美食也会令您的游玩更添色彩,森林公园附近的炖土鸡,黄河故道的烤鱼等都是久负盛名。游览完毕,既可以选一家饭店大快朵颐,也可以租用农家的烧烤炉和桌椅板凳,烤点羊肉串,“自己动手、丰衣足食”的感觉一定会让您难以忘怀。

  提示:从火车站乘坐61路公交车到森林公园站下车,或自驾车从凯旋路一路向北;从火车站乘坐108路公交车到黄河故道游览区下车。

  宁陵虎跃野生动物王国: 新晋网红打卡地

  这里有占地47万平方米的超大空间,有鹿、羊驼、孔雀、非洲狮、东北虎、大黑熊、骆驼、牦牛、矮马、鹦鹉、黑天鹅等动物,一定会带给你别样的体验。

  除了可爱的动物,这里的飘雪节还为游客定制了一场浪漫之旅,让你体验如童话般雪白的世界,尽情感受漫天飞舞的大雪带来的惊喜;圆滚滚的熊猫人偶巡游是孩子们的最爱;漫步在五彩斑斓的风车长廊,仿佛走进梦幻般的彩虹世界……

  这里还有很多好玩的娱乐设施,您可以尽情释放天性!

  提示:4月30日至5月4日,每日8:30至18:30开园。

  地点:宁陵县葛天公园西红绿灯向北800米、西环路南段。

  另外,日月湖景区及各大公园也都在开放,您可以在日月湖景区观鸟,在沙河公园观赏盛开的美丽月见草和薰衣草,也可以到月季公园看姹紫嫣红的月季花,或者是到人民公园与可爱的动物互动。日月河还有新上的观光小火车,“五一”期间可以带家人去感受一下,小火车造型复古独特,移步换景,全程30多分钟,带你全方位游览日月河,让你领略滨河廊道的秀丽风光,感受细水长流的余味悠长。

  户外游玩 注意防过敏

  温馨提醒

  “五一”小长假,到户外游玩是一件非常惬意的事情,但此时也是最容易过敏的季节。户外活动有哪些需要注意的事项呢?记者采访了商丘市第四人民医院中西医结合皮肤科主任李清峰,大家来听听他的建议。

  “花粉、灰尘和紫外线是很容易成为过敏体质人群的过敏源,所以出游时一定要注意防范。”李清峰说。一是注意防花粉过敏。春季是花粉的散落时期,空气中飘浮着细菌孢子和花粉等致敏物质,就容易发生花粉过敏。轻者会出现眼痒、鼻塞、流鼻涕等症状,重者可诱发支气管哮喘、身体水肿等病症。在面部等体表主要有过敏性皮炎、荨麻疹、皮肤红肿等不良反应。“每年这个时候都有不少花粉过敏的病例,一旦发生花粉过敏,不要抓挠,不要自行随意用药处理,要及时就诊,在医生的指导下服用抗过敏的药物。”李清峰特意提醒。

  如何预防花粉过敏呢?这里提醒大家尽量少吃高蛋白质、高热量的食物,少食用精加工食物。有过敏史的人,尽量少去花草树木茂盛的地方,更不要随便去闻花草。外出郊游时带上脱敏药物,如苯海拉明、息斯敏等。

  此外,还要防紫外线过敏。很多人认为,春季气温不高,所以紫外线也不会很强烈。其实不然,当冬天过去时,紫外线含量会骤然升高,尤其是在11时到15时这段时间。

  预防紫外线过敏首先要做好防护,注意不要在阳光下暴晒。还要注意涂抹防晒霜,这样可以隔离一定波长的光照。再者就是注意多喝水,因为春季气候干燥,肌肤缺水时更易发生过敏症状。 文/本报融媒体记者 戚丹青 宋云层 图/本报融媒体记者 魏文慧


图一:商丘古城
图二:商丘好人公园


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