中金:驶向未来——百年未有之汽车科技大变局
摘要

  汽车科技行业的核心变革趋势:智能化、网联化、电动化。在计算芯片、AI等软硬件技术的加持下,智能化(智能座舱+智能驾驶+智能服务)已成为汽车行业的大势所趋,其中智能驾驶关注度颇高,当前业界对于L2向L3商用的跃进寄予厚望。以5G为代表的通信技术进步,使汽车网联化的蓝图愈发具体,我们认为车载以太网和网联自动驾驶有望成为长期变革趋势。新能源汽车加速普及背景下,电动化方向确立,我们认为以SiC为代表的新材料有望长期解决续航里程短、充电速度慢等痛点。

  产业变革蕴含的机遇:新产业、新格局、新业态。新产业:我们认为,产业变革孕育了车载激光雷达、HUD、车载以太网、SiC等数个蓝海市场,也赋予了摄像头、AI芯片、显示屏等传统科技行业新兴的市场需求,5G通信、云计算等基础设施环节迎来新的生机。新格局:随着E/E架构向集中化深度演进,我们预计软硬件解耦或将重塑产业链上下游的价值分布;国产替代亦势不可挡,在自主品牌与国产汽车电子厂商的共同作用下,我们认为中国有望成为智能汽车时代整车制造及零部件的“世界工厂”。新业态:随着万物互联大趋势的确立,AIoT品类不断涌现,我们看好智能汽车作为代表性下一代终端的发展,认为汽车终端未来将成为AIoT大生态中的重要组成部分,与其他品类生态实现共荣,构筑无所不在的“汽车互联网”。

  展望未来5年汽车科技市场,我们看好十大投资机遇。智能驾驶相关的:1)ADAS SoC、2)摄像头传感器、3)激光雷达传感器、4)毫米波雷达传感器;智能座舱相关的:5)前装显示屏、6)前装HUD;汽车网联相关的:7)车载以太网PHY芯片、8)车载以太网交换芯片;和电动化相关的:9)SiC模块/器件、10)动力系统MCU。根据我们测算,这十大汽车科技赛道的国内市场规模有望在2025年合计达到约3214亿元,对应2020-2025E年间的CAGR为19%,增量空间约1882亿元。

  风险

  新能源车渗透率不及预期;汽车智能化、网联化、电动化发展不及预期;自动驾驶、智能网联相关的政策风险。

  正文

  百年未有之汽车科技大变局

  科技属性强化,汽车远期将成为万物互联的重要组成部分

  汽车工业发展已有百余年的积淀,我们看到,当前汽车行业正处于由机械定义向软件定义转型的进程中。汽车产品正逐渐由单纯的代步工具,发展为集出行、娱乐、办公于一体的“第三生活空间”。

  汽车科技远景:向智能化、网联化、电动化演进

  智能化:ADAS商用化提速,产业合力突破L3的最优动态平衡。智能化主要包括座舱和驾驶两方面。智能座舱是人车交互的关键,直接影响用户的驾乘体验,已成为汽车智能化转型进程中优先“上车”的选择。我们预计,随着AI等技术在车内的落地,座舱将成为人们生活的“第三生活空间”,具备感知、理解和表达能力。智能驾驶的商用化进程快速推进,自动驾驶远景可期。当前,随着智能驾驶算法不断完善、汽车环境感知能力不断提升,车载算力亦进一步满足系统复杂性的要求,整车朝着自动驾驶的演进已正式开始,我们预计L3+高级别自动驾驶有望“上车”落地。

  网联化:车联网助力自动驾驶落地,车载以太网或将成为车内主流骨干网。车载通信方面,以太网具备高带宽、经济轻量、软硬件解耦和内外网络顺畅互联等优势,我们预计当车载以太网成本下降到一定阈值、安全性得以保障时,有望成为整车通信骨干网络,发挥中枢神经的作用。车联网方面,在智能化的新趋势下,目前其首要驱动力正在由政策转变为应用侧的需求。我们预计未来车联网有望在自动驾驶中发挥重要作用。以车联网为基础,“人-车-路-云”通过网络相联,感知侧可获得全方位(定位、转向、速度)的周边汽车信息和非视距信息,与传感器信息融合可增强算法的鲁棒性,决策层通过云控基础平台实现智能分析和管理调度,助力实现单车智能向网联自动驾驶的演进。

  电动化:新能源车全球普及加速,推动功率半导体市场快速增长。我们看到,在全球汽车电动化的浪潮下,功率半导体单车用量快速提升,消费者对动力与驾驶体验的追求还有望进一步拉升单车价值量的天花板。此外,我们认为,随着电动车功率密度标准进一步严格,未来主流Si材料性能极限被逼近,SiC等新材料有望成为理想的替代品,解决续航里程短、充电速度慢等核心痛点。整体来看,功率半导体市场发展生机勃勃。

  变革释放产业机遇,汽车科技长期将成为互联生态的重要一环

  三大发展方向顺应时代“环保、增效”潮流。1)智能化算法优化能源消耗:以商用车为例,目前商用车运输路线与送货次序由人工决定,而改用自动驾驶算法控制后可取的更优的油耗性能和运输距离;2)网联化宏观调控车流行进:车联网中搭载自动驾驶平台的车队可在中央管理系统的协调监督下,形成编队,同时进行加速、制动,提高行车密度与道路容量;3)电动化助力减排降耗:由燃油转向电动,汽车行业向“低碳化”方向发展,助力人类社会“碳中和”目标的实现。

#绵绵报新闻# 【转需!绵阳中秋国庆假期这些路段易拥堵,绕行路线在这…】 中秋、国庆假期即将到来,规划好出行路线了吗?双节假期出行如何错峰避堵?9月14日,记者从市公安局交通警察支队获悉了今年中秋、国庆假期的最新交通情况预测,市民朋友快看过来。

  按照《国务院办公厅关于2021年部分节假日安排的通知》,2021年9月19日至21日为中秋节假期,10月1日至7日为国庆节假期。期间,全市天气以晴为主,适宜交通出行。

  据了解,2021年国庆假期高速公路继续实施小型客车免费通行政策,我市交警部门预计交通流量会大幅上升,特别是长途出行交通流量增长较大。

  高速公路:预判G5京昆高速、G93成渝环线高速、S1成万高速、S2成巴高速、S32绵西高速交通流量较2020年中秋节假期将小幅增长。9月19日、20日、21日G5京昆高速绵阳城区周边收费站点存在较大临时关闭的可能性。

  普通公路:全市境内国省干线公路将全面恢复至往年同期的交通流量,县乡村道交通流量将会有小幅增长。其中国道108线绵梓路段,国道247线绵江路段、辽宁大道段、绵三路段、三射路段交通流量相对较大。

  城市道路:绵阳城区总体交通流量较去年中秋国庆假期基本持平,进出城区主要道路交通流量持续增长。绵阳城区公园口、涪城万达广场、凯德广场周边道路存在交通拥堵的风险。

  景区道路:我市主要景区将超过去年中秋国庆节假期流量,特别是药王谷、九皇山、方特东方神画等我市主要景区景点将大量吸引出游人流车流,周边道路交通流上升幅度较大,容易发生停车困难和交通拥堵。

  交警部门分析事故多发点段如下:

  108国道:梓潼县县城龙凤桠至生物产业园路段、石牛镇金牛街路口和张家桠路口,游仙区魏城镇关帝村路口。

  247国道:平武县白马至江油关段和南坝大桥至平武县城段以及江油关镇小桑园和平通转盘,北川羌族自治县安昌镇段,江油市城区西环线,安州区银河大道与宏安路交叉路口、辽宁大道黄土镇段,绵江路江油市太平镇五洲农业观光园路口、绵江路涪城区龙门镇九岭坡和青义镇彭家坡段,辽宁大道安州区淘金大道路口、绵三路三台县芦溪镇中石油加油站段。

  347国道:江油市城区诗仙路、中雁路江油市三合镇杨家庵村中石油惠通加油站段。

  105省道:北川羌族自治县永安镇至白马堰大桥段、安州区桑枣至秀水段。

  101县道:绵盐路盐亭县两河镇白泉寺路口。

  116县道:盐蓬路盐亭县玉龙镇照红村路口。

  辽安路:皂角垭路口。

  北松路(北川至松潘):现进行灾后修复,路面破损、泥泞严重并存在全段易塌方落石情况和假期交通拥堵,前往茂县、汶川等地车辆建议绕行都汶高速。

  具体易拥堵路段如下:

  (一)国省干道

  1.108国道:绵梓路游仙区仙海段、魏城段(土门垭至达州大道路口)、仙海高速收费站路段。

  2.247国道:北川羌族自治县九皇山段,江油市沙窝子至624生活区段、水口庙至北接口段、城区西环线、河西大桥段,绵阳市涪城区丰谷镇段,三台县芦溪镇段和三射路段。

  3.347国道:江油市新安场镇段、含增段、老君路,北川羌族自治县永安大桥与山东大道交叉口、华神大桥与山东大道交叉口、吉娜羌寨路口,梓潼县观音庙塌方处便道(K2480+800)、黎雅镇场镇。

  4.105省道:安州区桑枣镇段、安州区秀水镇段。

  5.306省道:辽宁大道安州区黄土镇段。

  6.418省道:皂角垭段、塔水镇浮萍村玫瑰园段。

  (二)城市道路

  1.绵阳城区:一环路北段(含涪江二桥)、游仙东路、一环路北段、东方红大桥,建议错峰出行;绵兴路(普乐街路口至永惠路路口),建议经科技城新区绕行。

  2.江油城区:诗城路、吉安路、涪江路。

  以下道路施工,市民出行注意:

  347国道:北川段K2590至K2605,缓慢通行,建议前往阿坝地区的绕行成都市都江堰。

  105省道:北川段曲桂路全路段封闭施工,交通管制。

  216省道:北川段K19+200至K30改造施工,缓慢通行,注意观察路况。

  绵阳城区:

  1.双碑东街翡翠园路口至园艺东街,封闭施工,单向通行;

  2.八角南路至普明北路路段施工,建议由园艺街或二环前往高新区。

  交警部门提醒,中秋国庆假期交通流量增幅较大,各类交通安全风险交织叠加,市民外出须遵守交通安全法律法规,注意交通安全。假期各地商业娱乐中心、重点旅游景区景点交通容易发生拥堵和停车难问题,请广大市民注意关注相关交通信息。

  中秋国庆前后,各地中小学校集中收放假,校园周边容易发生交通拥堵,请各位家长注意合理安排出行时间和出行方式。

  (汤淞 绵阳日报社融媒体记者 刘晏男)

#绵阳发布# 【转需!绵阳中秋国庆假期这些路段易拥堵,绕行路线在这…】中秋、国庆假期即将到来,规划好出行路线了吗?双节假期出行如何错峰避堵?9月14日,记者从市公安局交通警察支队获悉了今年中秋、国庆假期的最新交通情况预测,市民朋友快看过来。

  按照《国务院办公厅关于2021年部分节假日安排的通知》,2021年9月19日至21日为中秋节假期,10月1日至7日为国庆节假期。期间,全市天气以晴为主,适宜交通出行。

  据了解,2021年国庆假期高速公路继续实施小型客车免费通行政策,我市交警部门预计交通流量会大幅上升,特别是长途出行交通流量增长较大。

  高速公路:预判G5京昆高速、G93成渝环线高速、S1成万高速、S2成巴高速、S32绵西高速交通流量较2020年中秋节假期将小幅增长。9月19日、20日、21日G5京昆高速绵阳城区周边收费站点存在较大临时关闭的可能性。

  普通公路:全市境内国省干线公路将全面恢复至往年同期的交通流量,县乡村道交通流量将会有小幅增长。其中国道108线绵梓路段,国道247线绵江路段、辽宁大道段、绵三路段、三射路段交通流量相对较大。

  城市道路:绵阳城区总体交通流量较去年中秋国庆假期基本持平,进出城区主要道路交通流量持续增长。绵阳城区公园口、涪城万达广场、凯德广场周边道路存在交通拥堵的风险。

  景区道路:我市主要景区将超过去年中秋国庆节假期流量,特别是药王谷、九皇山、方特东方神画等我市主要景区景点将大量吸引出游人流车流,周边道路交通流上升幅度较大,容易发生停车困难和交通拥堵。

  交警部门分析事故多发点段如下:

  108国道:梓潼县县城龙凤桠至生物产业园路段、石牛镇金牛街路口和张家桠路口,游仙区魏城镇关帝村路口。

  247国道:平武县白马至江油关段和南坝大桥至平武县城段以及江油关镇小桑园和平通转盘,北川羌族自治县安昌镇段,江油市城区西环线,安州区银河大道与宏安路交叉路口、辽宁大道黄土镇段,绵江路江油市太平镇五洲农业观光园路口、绵江路涪城区龙门镇九岭坡和青义镇彭家坡段,辽宁大道安州区淘金大道路口、绵三路三台县芦溪镇中石油加油站段。

  347国道:江油市城区诗仙路、中雁路江油市三合镇杨家庵村中石油惠通加油站段。

  105省道:北川羌族自治县永安镇至白马堰大桥段、安州区桑枣至秀水段。

  101县道:绵盐路盐亭县两河镇白泉寺路口。

  116县道:盐蓬路盐亭县玉龙镇照红村路口。

  辽安路:皂角垭路口。

  北松路(北川至松潘):现进行灾后修复,路面破损、泥泞严重并存在全段易塌方落石情况和假期交通拥堵,前往茂县、汶川等地车辆建议绕行都汶高速。

  具体易拥堵路段如下:

  (一)国省干道

  1.108国道:绵梓路游仙区仙海段、魏城段(土门垭至达州大道路口)、仙海高速收费站路段。

  2.247国道:北川羌族自治县九皇山段,江油市沙窝子至624生活区段、水口庙至北接口段、城区西环线、河西大桥段,绵阳市涪城区丰谷镇段,三台县芦溪镇段和三射路段。

  3.347国道:江油市新安场镇段、含增段、老君路,北川羌族自治县永安大桥与山东大道交叉口、华神大桥与山东大道交叉口、吉娜羌寨路口,梓潼县观音庙塌方处便道(K2480+800)、黎雅镇场镇。

  4.105省道:安州区桑枣镇段、安州区秀水镇段。

  5.306省道:辽宁大道安州区黄土镇段。

  6.418省道:皂角垭段、塔水镇浮萍村玫瑰园段。

  (二)城市道路

  1.绵阳城区:一环路北段(含涪江二桥)、游仙东路、一环路北段、东方红大桥,建议错峰出行;绵兴路(普乐街路口至永惠路路口),建议经科技城新区绕行。

  2.江油城区:诗城路、吉安路、涪江路。

  以下道路施工,市民出行注意:

  347国道:北川段K2590至K2605,缓慢通行,建议前往阿坝地区的绕行成都市都江堰。

  105省道:北川段曲桂路全路段封闭施工,交通管制。

  216省道:北川段K19+200至K30改造施工,缓慢通行,注意观察路况。

  绵阳城区:

  1.双碑东街翡翠园路口至园艺东街,封闭施工,单向通行;

  2.八角南路至普明北路路段施工,建议由园艺街或二环前往高新区。

  交警部门提醒,中秋国庆假期交通流量增幅较大,各类交通安全风险交织叠加,市民外出须遵守交通安全法律法规,注意交通安全。假期各地商业娱乐中心、重点旅游景区景点交通容易发生拥堵和停车难问题,请广大市民注意关注相关交通信息。

  中秋国庆前后,各地中小学校集中收放假,校园周边容易发生交通拥堵,请各位家长注意合理安排出行时间和出行方式。

  (汤淞 绵阳日报社融媒体记者 刘晏男)


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