巴菲特5月份继续“追高买入”西方石油!
为何重磅加注石油能源,老巴和芒格有话说

原创 投资报 六里投资报 2022-05-06 20:40

进入5月,巴菲特掌舵的伯克希尔又有大动作。

根据美国证券交易委员会(SEC)最新披露的消息,伯克希尔·哈撒韦公司在5月2日、5月3日,2天内再度大笔买进了588.76万股西方石油股票(Occidental Petroleum Corp.),交易金额超过3.36亿美元。

加上伯克希尔原本就持有的14.6%的普通股,此次加仓后,伯克希尔持有的西方石油公司股票数量达到了1.42亿股,占比达15.2%。

按今天62.3美元股价计算,仅这部分持仓市值就近90亿美元。

而观察西方石油静态估值,PB高达5.51倍,PE38倍,远远高于国内石油公司估值,老巴重仓市值高达260亿美元的雪佛龙同样如此。

当然,由于油价的大幅涨跌,这类公司的盈利、负债和净资产等也会有相应剧烈波动。

老巴和芒格在前几天刚结束的股东大会上都有针对石油投资的详细阐述和解释,点此查看。

追高买入,

斥资3.36亿美元连续买进西方石油

具体来说,这次交易在5月2日、3日两天内分为5笔进行,价格在55.25美元/股到58.545美元/股间不等。

总计买进了588.76万股,交易金额达到3.36亿美元,买入均价大约在57.11美元/股左右。

很有意思的是,西方石油的股价在5月2日尾盘一路走高,5月2日最后一笔交易的成交价格已经到了58.3745美元/股。

而到了5月3日,西方石油的股价回到了58美元以下,伯克希尔又在再度追买了2.05万股。

在这次增持西方石油公司后,伯克希尔持有西方石油公司的普通股数量达到了1.42亿股,占西方石油公司总股本的15.2%。

此外,伯克希尔还持有大笔转换价格为59.624美元/股的西方石油公司权证以及10万股的优先股。

2019年曾斥资100亿美元投资西方石油,

一年后估值直接腰斩

巴菲特与西方石油公司之间的缘分可以追溯到2019年。

作为一家业务横跨美国、中东、拉丁美洲等地的大型国际油气公司,西方石油公司在2019年希望收购阿纳达科石油公司(Anadarko Petroleum),以此收获美国一块蕴藏丰富石油资源的盆地。

为此,2019年,伯克希尔向西方石油公司提供了100亿美元的资金,帮助其以380亿美元的价格收购阿纳达科石油公司,成就了近几年全球最大的油气并购案。

这笔100亿的贷款现在以优先股的形式存在伯克希尔的账目上,伯克希尔持有的大笔认股权证同样也是在那时取得的。

而在2020年疫情突发后,全球油气市场陷入萎靡,油价甚至一度跌到价格为负。西方石油公司在当年巨亏156.75亿美元。

雪上加霜的是,此前的收购使得西方石油公司债务累累,长期债务净额在2019年高达385亿美元。

债务压力与油价下行的双重暴击之下,西方石油股价一路暴跌;

从2020年初40美元左右一路跌到10美元附近,到2020年10月时最低达到了8.48美元/股。

在2020年3月时,伯克希尔评估了其以100亿美元取得的优先股,当时估价仅剩55亿美元,巨亏45亿美金。

在2020年的伯克希尔股东大会上,巴菲特也被问及此事,他承认,

“这是一项取决于油价的投资”,

而油价在2020年5月跌到-37美元的价格,显然使得这项投资不具有原本价值。

对此,巴菲特直言,

“如果你是西方石油公司的股东或任何石油生产公司的股东,那你们和我一样,到目前为止,在油价走向及其未来走势方面上犯了一个错误。”

2月开启买买买,

半个月内买到超过14%的西方石油股份

2021年以来,全球经济逐步从疫情中复苏,油气需求随之回暖,西方石油全年取得了23.22亿美元的净利润,账面上还保留了28亿美元的现金。

债务压力同样有所缓解,2020年末长期债务余额还有357.45亿美元,到2021年末,长期债务余额仅剩94.64亿美元。

以当时的股价计算,公司的动态PE在19倍左右,PB大概在2.8倍上下。

2022年,伴随俄乌冲突引发的一系列地缘政治担忧,油价一飞冲天,布油3月最高达139.13美元/桶,WTI原油最高达124.98美元/桶。

而自2月底以来,巴菲特就开始多次分批买进西方石油的股份。

从最开始2月底西方石油股价在40美元/股附近时开始买,连续5天每天买入超过1000万股,

3月4日当天更是买了接近3400万股,使得伯克希尔在西方石油的持股占比直接达到近10%。

故事并没有结束,3月9日-11日、以及3月14日-16日这6天内,伯克希尔继续加仓。

截至3月16日,伯克希尔持有西方石油的股份数量达到1.364亿股,占比达14.60%。

对于如此迅速的买入动作,在刚刚结束的2022年伯克希尔股东大会上,巴菲特痛批了现在的股票市场——正是由于市场被疯狂的赌博情绪主导,才给了伯克希尔能够迅速买进西方石油的机会。

而在股东大会上,巴菲特也解释了西方石油的实际情况,由于黑石、道富等多家机构的指数基金持有大概40%的股份,这部分股份基本不流通。

也就是说,实际在流通中的股份只有60%。在这仅剩的60%里面,伯克希尔已经占到四分之一以上。

2022一季度,还加仓雪佛龙超过300%

雪佛龙进入前四大重仓股行列

巴菲特押注的油气公司不仅西方石油一家。2022年以来,被大笔增持的还有雪佛龙。

2020年四季度,巴菲特新进雪佛龙即重仓,其后逐渐加仓。

截至2021年年报,伯克希尔重仓持有3824.5万股雪佛龙,

其中的954万股是在2021年四季度增持的,对比原有持仓,四季度的增持比例超过30%。

雪佛龙是美国老牌油气巨头公司,2020年,由于疫情后全球油气市场遭遇重创,雪佛龙亏损55.43亿美元。

2021年,受全球经济逐步复苏影响,油气价格回弹,雪佛龙全年盈利156.25亿美元。

在股价上,雪佛龙同样走出一波V形反转。

2020年,雪佛龙股价全年下跌25.95%,2021年则猛涨了46.24%,2022年又继续上涨了43.17%。

2022年以来,巴菲特在原有持仓的基础上再度大笔加仓。

一季度末,雪佛龙的持仓市值达259亿美元,

直接超过伯克希尔的传统重仓股可口可乐,进入了其前四大重仓股中。

对比2021年末的3824.5万股,一季度伯克希尔在雪佛龙的加仓幅度接近300%。

社会在短期内离不开石油与天然气

200年后石油将是非常珍贵的资源

伯克希尔对油气公司的“重拳出击”使得广大投资者十分关注巴芒二老对石油问题的看法,在本次股东大会上,也有问题就此展开。

总体来说,相比于关心短期供需,巴菲特和芒格的视角显然放得更长。

芒格希望保存尽可能多的原油储量,不要动用现在这些储量。

“因为,我认为200年后石油将会是非常珍贵的资源。

没有人赞成我这个想法,但是无所谓,因为我的想法没什么错误。

不管怎么说,这不是一个非常主流的观点。”

巴菲特同样认为,原油的储量并不足以支撑长期的“挥霍”。

“事实上,我们现在的联邦政府储存了约几十亿桶的原油。对于我们的经济体量来讲,十亿桶也不够造的。

如果我们每天用1100万桶,不用多久就见底了。

这个国家有这么多的存油量当然是好事,但是仔细想想这并不多。

如果我们使用更多的石油,那么三、五年这些储量就会耗尽。未来会怎样谁都不知道。”

而芒格继续表示,

“能源行业的人可能是我知道最靠谱的人群了。

那些设计精炼厂、运输管道的工程师,他们是美国最好、最值得信赖的人。

比起美国其他领域,他们的问题要少得多。”

在伯克希尔买进雪佛龙之初,也有投资者在2021年股东大会上犀利质问,油气公司是否不符合ESG尤其是气候方面的标准?

在这样的背景下,投资者是否还能认为,油气企业在未来很长一段时间内都能产生足够的资本回报?

巴菲特的回应同样观点鲜明,

“我讨厌在三年内禁止任何碳氢化合物的提议,这在现实世界中是行不通的。”

油气与烟草不同,雪佛龙公司以各种方式造福社会,而社会在短期内是离不开石油与天然气的。

“雪佛龙公司不是一个邪恶的公司,我对拥有雪佛龙公司一点也不感到内疚。

如果我们拥有整个公司,我也不会对从事油气这一行业感到不适。

芒格的回应更加戏谑,

“如果一个年轻人将成为你的女婿,他可以是斯沃斯莫尔学院的英语教授,也可以是在雪佛龙公司工作。

你会选哪个?

我想,我会选在雪佛龙工作的那个。”

“最欣赏徐少强的男人古龙去世了,因为是被徐少强喝酒喝死的。”
这是在古龙死后,网友们对古龙去世病因的大胆猜测。
事实上,这段夸大其词的猜测,来源于徐少强本人在酒劲正浓时,对媒体的爆料。
徐少强说,古龙以前知道自己很能喝酒,就经常和自己一起拼酒,尽管古龙知道自己不能喝太多酒,但他依然没有遵循医嘱,忍不住跟自己一起畅饮。自己也很喜欢喝酒,就并未对此加以制止。
不过这是在古龙去世前的爆料,可让徐少强没想到的是,古龙真的因为过量饮酒把自己喝死了。
因此媒体把古龙生前徐少强的这段爆料放了出来,后来朋友们都说,古龙被徐少强喝酒喝死了。
徐少强在听到古龙忽然去世的噩耗时,自己也傻眼了,再加上媒体的大肆爆料和朋友们对自己的指责,对徐少强的影响非常大。
可是了解徐少强事迹的都知道,徐少强在娱乐圈绝对是个随心所欲的“作”星。
有网友评论徐少强是这么说的,提到徐少强,看起就阴阴沉沉的,还不是那种小坏蛋,绝对天生的大反派,眼神里有着阴险内敛的狠劲,一看就不好对付,笑里藏着刀,感觉憋了很多年的大招,等着什么时候给你一记杀招。
徐少强当年可不是凭借着反面人物形象才火出圈的。
香港电影业遍地开花的那几十年,给徐少强的演电影电视剧的好时候。
早年的徐少强还在股票市场做过会计,后来因为觉得演员赚钱多,又喜欢美女,就考入邵氏公司成为了签约演员。
那时候的他没什么名气,只能在一些武侠动作片里串串场。
真正让他有较多的露脸机会的是,在1967徐少强,凭借着《独臂刀》这部电影,以大侠的形象出现在观众的视野。
当时的香港影视公司竞争激烈,最出名的就要数丽的亚视、TVB、和佳艺了。
当时的徐少强,还是个小角色所以并不被公司看中,直到后来丽的亚视看到徐少强的荧幕形象觉得还不错,就向当时的邵氏公司借走了他。
一个小角色,邵氏公司也没多想就同意了。
1977年丽的亚视让徐少强参演了当时丽的的电视连续剧《大丈夫》,徐少强的潜质才被丽的挖掘了出来,他本人也受到了更高的关注度。然后正式加入丽的亚视。
也同样是在1977年,丽的亚视给了徐少强一个成名的好机会。
当时的丽的正在筹拍《天蚕变》这一电视连续剧,就让徐少强饰演了“云飞扬”这个主角,也正是因为这个角色,使徐少强声名大噪。
收视率也直线攀升,甚至让当时的收视龙头TVB也有了危机感,赶紧找来郑少秋拍摄了《楚留香》。
有了郑少秋的加入TVB的收视率也好看了不少,毕竟郑少秋风度翩翩的大侠形象,观众还是很买账的。
但即便如此,要想在收视率上实现弯道超车,越过《天蚕变》还是很难的,可就在这个时候,徐少强突然“人间蒸发”了。
当时的香港电视剧都是,一边拍一边播的,徐少强的人间蒸发,一下子把丽的亚视的公司和剧组急坏了,能想象到电视拍了一半主演却不见的那种尴尬吗?
丽的亚视发动全部的力量都没能找到徐少强,剧组可以等,但观众等不了,傻眼的剧组没办法只能从中间把剧本改了。
徐少强饰演的云飞扬受伤以后躲进天蚕茧里疗伤,疗伤期间得到了沈曼君的内力,然后练完天蚕神功把自己的样子都练变了,变成了和自己容貌有些相似的邵氏同门师弟顾冠忠。
这么一搞,观众不买账了,毕竟观众已经熟悉了徐少强饰演的云飞扬,突然换人,观众很不适应。收视率也一再下滑。
丽的亚视没办法,只能硬着头皮把戏拍完了。
戏刚拍完,徐少强就回来了。后来才知道,是因为TVB那边看丽的这边的风头太盛收视率太高,就私下联系了徐少强,还给了他一笔巨款,让他出去“避避风头。”并且还答应了徐少强,事成之后,签他来TVB。
徐少强一看给了这么多钱,立马就心动了,再然后就真的“人间蒸发”了。
丽的亚视知道后,被气坏了,当场就把徐少强给解约了。
徐少强还美滋滋地去了TVB,结果TVB也不愿意签他,毕竟谁敢用一个为点小钱就把自己出卖的人呢?
自此之后徐少强变成了一个“自由身演员。”戏约也因为此事大受限制,被业界划到“黑名单”的行列。
直到1982年的时候,已无戏可拍的徐少强被自己的朋友唐伟成邀请拍摄自己导演的《养鬼》。徐少强终于有了戏约他当即就答应了。
这部电影的女主角只有17岁,容貌俏丽,人也天真无邪。她除了演戏之外还有另一个身份就是国民哥哥张国荣的女朋友。她就是--雪梨。
雪梨和张国荣也是因戏生情,张国荣更是对雪梨关怀备至,得知雪梨要为他减肥,还心疼地叮嘱她不要减肥,从此变着法的关心起雪梨的一日的三餐。知道雪梨爱美,就给她买了好多漂亮衣服。
张国荣也没想到,雪梨会因为和别人的一部戏就把自己给甩了。
雪梨和徐少强在电影里饰演情侣,一向喜爱美女的徐少强,一下子就看上了雪梨,完全不顾自己已婚的身份,对雪梨展开了猛烈的追求。
徐少强在追女孩子这方面很有经验,很快雪梨就被他迷得神魂颠倒,连自己已经沦为第三者还全然不知。还一心觉得这是徐少强给他的“安全感。”
后来雪梨更是变本加厉,甚至想和徐少强结婚,她的这番荒唐行径很快被自己的姐姐也就是饰演“黄蓉”的米雪得知,米雪在港娱多年,自然对徐少强的人品非常清楚。
米雪告诉雪梨徐少强是个花花公子,并且在香港的名声非常差,让妹妹离他远点。
可当时的雪梨早就深陷其中,看到姐姐竟然制止自己,立马就从姐姐这里搬到了徐少强为她租赁的出租屋里,过上了“二人世界。”
没过不久,雪梨怀上了徐少强的孩子,她本以为有了孩子就能和徐少强结婚,结果找到了徐少强的家里才发现,徐少强早就结婚了。
到了这里的雪梨依然执迷不悟,她不仅躲着不见姐姐米雪,还把这个孩子给生下来了。
姐姐知道后,气得不行,但又无可奈何。后来米雪就不再管她了。
雪梨却整整5年,没接过任何一次作品,甚至面对粉丝们的期盼也置若罔闻,在出租屋里给徐少强又生了一儿一女。
即便如此,徐少强依旧闭口不提和她在一起的事,并且每当雪梨提到要和徐少强结婚时,徐少强都会上演在丽的亚视一样的“隐身术。”让雪梨找不到他。
最终雪梨忍无可忍,只能直接押着他到民政局登记结婚。
徐少强嘴上说着要找地方和雪梨办酒席,结果前脚刚到民政局他就说自己“忘带离婚证了。”还说自己不知道扔哪了。
面对徐少强的满口谎话,雪梨感叹自己的付出,到头来却只能竹篮打水一场空,便由爱生恨。雪梨更是一怒之下她带着年幼的孩子,移民去了加拿大。
离开徐少强的雪梨很快就找到了自我,投身到演艺事业里,拍摄了很多著名的作品。比如《侠女传奇》和《天龙八部》。尽管爱情和婚姻并不顺利,但雪梨从没有亏待过自己和徐少强的孩子,但她也无法原谅徐少强。
而徐少强的所作所为也很快在香港传开,他的名声越来越差,多数人知道了他是个始乱终弃的渣男。
这时的徐少强把目光投向了内地市场,转战内地的他,只为捞钱和美女。
为了钱他接了很多的烂戏,甚至风月片他也拍了。
就当徐少强以为自己后半生就只能这样的时候,著名导演陈嘉上邀请他来剧组拍电影了。
徐少强也觉得不可思议,毕竟他和陈嘉上并无交情,而且以自己的现状,很难相信会有人来请他拍电影。
到了剧组,他才知道是因为周星驰的缘故,当年徐少强爆红的时候,周星驰还是个籍籍无名的小演员,总是拍一些跑龙套的戏。
有一天夜里徐少强去酒吧喝酒看到角落里的周星驰表现得很落寞,就请他一起喝酒跳舞,而这也被周星驰记在了心里。
因此推荐他在《武状元苏乞儿》这部电影里扮演一个大反派赵无极,徐少强饰演的赵无极心狠手辣,他阴狠的笑容,凌厉的手段,一度成为很多人的童年阴影。
这个角色也彻底一改他往日大侠的名头,让他在内地影视圈反派市场拥有了姓名。
此后的徐少强更是饰演了诸多反派角色被人们所熟知。
后来,有媒体曝出,在内地发展的这些年,徐少强在赚钱的同时也许诸多女网红交往密切。他还有了“网红杀手”的称号。
徐少强现在已经69岁了,仍然是宝刀未老,生活很是风流。
后来和原配离婚后的徐少强,又结婚了。并且有了一个开外的女儿,家庭也幸福美满。只是他结婚的对象却并不是当年苦苦等他三年的雪梨。
今天的徐少强早已没有了往日的荣光,但他酷爱拍戏,一直活跃在影视圈,试想如果当年的他,没有一意孤行,离开丽的亚视,或许现在他,成就绝不会止止步于此吧。

假证书混迹江湖

这是一张本人购买上汽大通房车时获得的由上汽大通汽车有限公司颁发的车辆一致性证书。


一致性证书中凡是圈红圈和红杠的数据,都是和实际房车上的参数不同的,一致性证书是复印的,不是专业证书应有的版样。

本人调查发现此一致性证书涉嫌伪造。据此本人起诉至当地法院,告上汽大通欺诈销售。

法院调查后认定此一致性证书是伪造的假证书,且在假证中还伪造了 3C 认证证书编号,伪造了产地、伪造了生产商名称,伪造了车辆合格证等所有车辆生产和销售必须具备的证书,还伪造冒用其他企业的车辆型号。已经构成非法生产和欺诈销售。

一审法官判决上汽大通欺诈销售罪名成立,退一赔三。

上汽大通上诉至当地中级人民法院,中级人民法院立案后,强烈希望双方协商解决,因为上汽大通公司伪造证书,非法生产的事实一目了然。上汽大通公司却根本不予理睬,最后中级人民法院以一审判决认定基本事实不清,退回一审法院重审为由结案。

中级人民法院对案情不作任何解释就退回一审法院,是因为上汽大通公司总经理给当地市委领导写了一封信,这封信又及时地转交给中级人民法院承办法官。(这是承办法官当庭跟上汽大通代理律师对话录音确定的事实,有庭审录像作证)

退回一审法院重审后,上汽大通代理律师说一致性证书上的参数错误,都是经办人的输入错误。上汽大通卖的是车不是证,证书参数错误并不影响买车人的正常使用和财产权益。

上汽大通代理律师说房车生产地在无锡。无锡生产驾驶室与底盘、动力总成,会把车子拉到溧阳加装箱体,然后返回无锡工厂再进行电器线路和各种电器设备的安装,进行房车出厂检验并报交、配发证书。

溧阳工厂只是无锡工厂的供应商而已,提供车身上的箱体,不会涉及电器线路与电器。
(上汽大通说的话,都是庭审记录的摘要,本人负完全的法律责任)

本人了解到的是,大通房车是由位于溧阳的大通房车科技有限公司生产的,大通无锡分公司才是溧阳房车公司的供应商,向溧阳工厂提供车辆底盘。(像其他房车改装厂一样,采用了无锡生产的车辆底盘)

问题的关键是上汽大通无论是上海还是无锡的工厂都没有生产房车的能力与技术条件。上汽大通为什么要违背事实,硬将房车生产地按在无锡呢?
原因很简单,这正好证明了上汽大通房车是伪造证书非法生产的“产品"。

生产房车的上汽大通房车科技有限公司没有任何生产房车的 3C 认证证书,就假借,冒用了大通无锡分公司的车辆型号和 3C 认证证书。为了避嫌,房车科技有限公司在假冒伪造房车相关证书时,故意将 3C 认证证书的编号由 16 位加到 19 位,一致性证书的详细参数,房车科技有限公司连改动一下都懒得做,直接将其他车型的参数照搬。因为它们认为消费者是看不懂的,所以就出现了我发出来的一致性证书里,有如此之多的数据错误。

上汽大通拼命说房车是无锡生产的,可一致性证书上,房车的基本生产和最终生产阶段的地址都是上海市军工路 2500 号。并非是无锡市!

诚恳地请教各方专家几个专业问题:

1.车辆一致性证书可以用复印纸随意打印吗?证书不需要专业审批,专门印刷带防伪标识和编印序列码吗?

2.车辆一致性证书里面的参数;不是靠电脑大数据自动输入,而是要靠人工输入吗?这样一致性证书的权威性和正确性有保证吗?

3.车辆生产分基本生产和最终生产两个阶段,而大通房车所说的把车辆拉来拉去的生产流程,即:无锡生产驾驶室和底盘拉到溧阳装箱体,再拉到无锡装电器线路和电器并出厂检验和报交。这样的生产程序可信可行吗?它符号国家对机动车辆生产的规范要求吗?

溧阳房车厂的企业宣传片中可是反复强调它们生产房车是由内向外安装电器线路和设备,最后装箱体,这样可以减少车辆的内外应力。

无锡工厂的企业宣传片中只字未提有生产房车和房车生产线这一说。

溧阳专业的房车生产商不生产房车,却给生产通用型车辆的无锡生产商,去做房车的箱体“供应商”?这合乎逻辑吗?这不自欺欺人吗?

请问专家们,上汽大通牌房车的真实生产商应该是谁?

4,在一致性证书里有:“在所有方面与本证书第二部分描述的技术参数相符合的完整车辆"这么一句郑重承诺。

那么我得到的一致性证书里面有如此之多的证书参数与车辆不一致、不相符。请问我购买的车辆算是完整的车辆吗?我取得的一致性证书是真实有效的正规证书吗?

5,重审法官在她的判决书里认为上汽大通的一致性证书只是参数输入错误,证书是合法有效的。大通牌房车的生产流程没有问题,同意上汽大通所说房车是在无锡生产的事实。

本人多次向法官申明,你只要领着我去无锡生产的现场看一下,如果无锡确实有生产线的话,我二话不说,立即撤诉,我甘愿认输受罚!

可法官没有理会我的提议,审理了(等待了)整整一年后,法官毫不犹豫地断然驳回了我的起诉。理由就是上汽大通证书系输入错误,证书本身合法合规;房车生产流程正当合理,是由无锡分公司生产的。原告起诉的理由没有事实根据,所以上汽大通不构成非法生产与欺诈销售。

同一个法院,同一个法庭,两个法官的审理结果为什么会一百八十度大转弯?两个法官看待案情截然相反,肯定一个是对的,而另一个是错的,因为事实真相只有一个,判决结果为何相左?

请教专家们,现在我们国家车辆生产的强制性规定就是这个样子的?车辆生产的质量就是靠这样的生产流程来保障?根据这张一致性证书的实际情况和上气大通所说的房车生产流程来分析,难道我的起诉是错误的?一个小市民太不懂道?

衷心感谢各位专家不吝赐教!


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