#面膜oem代加工# 美妆的生意经:为什么高毛利率难以转化

  20年前提到中高端化妆品,从欧莱雅到雅诗兰黛,中国的年轻女性对各大国际品牌如数家珍。如今再提到美妆产品,许多国产品牌登入大雅之堂。

  一方面,中国的产品质量不断提升,收获了消费者的信任;另一方面,随着90后甚至00后开始成为消费者的主流,没有历史负担他们,对国产品牌的接受程度更高。

  腾讯发布的00后研究报告显示,超过50%的00后消费者普遍接受国产品牌。

  从国内化妆品品牌发展进程来看,化妆品这个领域并不算高。

  除了一些国际品牌的代工厂自己单干搞化妆品,连云南白药、片仔癀都成立日化子公司生产面膜,短短几年,硬生生把一个高毛利市场拼杀成了血染的红海市场。

  能够脱颖而出的,要么本身就是质地优良的上市公司,融资手段较多(如上海家化),要么是有着强大的资本背景(如完美日记的所有方逸仙电商背后是高瓴资本)。

  1双十一的美妆大爆发

  据国家统计局发布的11月份各项社会商品零售数据,在化妆品品类中,1-11月份总零售3076亿元,同比增长9.5%。其中11月份销售511亿元,同比增长32.3%。这是化妆品品类继6月20.5%的增速、8月19%的增速、10月18%以上的高位增长后,再次获得高速增长。

  背后的增长动力,当然是来自于双十一的促销。据11月淘系美妆数据,全网GMV同增33.7%,其中护肤品GMV同增35.9%,增速环比上升;彩妆GMV同增26.6%

  可以想象的是,几家美妆上市公司的业绩,都要在四季度爆发式增长了。

  近年数据显示,上海家化虽然营收规模比较大,但成长性相对较差,2020年因为疫情的影响,预计营收基本原地踏步;珀莱雅则由于加大线上营推广,2018年以来营收增幅比较强劲;丸美股份营收规模较小,增速介于二者之间。

  

  数据来源:同花顺iFind,制图:诗与星空

  从归母净利润看,有趣的是三家业绩差不多,上海家化的营收规模虽然远高于同行,但净利润表现欠佳。

  2美妆行业的营销费

  化妆品行业的毛利率普遍较高,上海家化的平均毛利率62%左右;珀莱雅的平均毛利率64%左右;丸美股份的毛利率68%左右。

  但是,由于都支出了高昂的销售费用,导致各家的净利润普遍不算太高。

  尤其是上海家化,2020年1-9月份,公司销售费用超过24亿元,占营收比例的45%,超高的销售费用拖累了公司的业绩。

  珀莱雅前三季度的销售费用也有8.18亿元,占营收比例的36%;丸美股份前三季度的销售费用也有3.76亿元,占营收比例的33%。

  说起销售费用,有一家新兴的国产美妆品牌应该榜上有名,它就是完美日记的所属公司,港股上市的逸仙电商。

  10月30日,公司发布招股书,并附上了三季报。数据显示,公司2020年1-9月份营收32.7亿,销售费用28.9亿,亏损11.57亿。

  这样的数据,让笔者想起了一个曾经的知名企业:秦池。

  秦池曾经把全年的销售收入拿去买CCTV的标王,大获成功,但后来故伎重演的时候,不小心玩呲了,资金链断裂,公司一蹶不振。

  高端白酒和化妆品有非常大的相似之处,毛利都非常高,消费者都有比较高的品牌忠诚度,都有品牌的故事和传说… …

  在每年的各种白酒盲品评比场合中,经常有一些出乎意料的品牌脱颖而出,这也说明白酒的价格和品牌一定成正比,但价格和品质并不一定成正比。

  相同的逻辑,放在化妆品上一样适用。

  对于无法量化的白酒和化妆品来说,谁的品牌宣传更高明,谁的销量也就更大。

  逸仙电商的玩法,和当年的秦池如出一辙。

  只不过20多年前,全国人民最爱看的是CCTV的天气预报;20多年后,全国人民最爱看的是李佳琦的直播间。

  因为行业的特殊性,直播带货已经成为美妆行业的必争之地。各美妆上市公司的财报中都纷纷声称,采用各种方式来发展直播业务。

  3研发投入普遍过低

  和声势浩大的营销投入相比,化妆品行业的研发投入,低的惊人。

  翻开国际大品牌的财报看,欧莱雅集团拥有3大全球性研发中心、6大区域研发分部、20大研究中心、16大评估中心。欧莱雅集团研发人员达3,862人,研发投入8.5亿元。

  综合对比来看,化妆品国际巨头们的研发费用率大致在2.0%~3.5%这个区间。

  近年来,欧莱雅集团研发费用率在3.1%~3.5%,位居各化妆品龙头公司之首;P&G研发费用率在2.4%~2.9%;雅诗兰黛研发费用率1.0%~1.7%。

  作为一个旗帜鲜明的工业党,笔者从来就不相信什么化妆品里的玄学。因为从研发开支看,这些高端品牌也不会有太高深的技术含量。

  换言之,国际大品牌的化妆品,更多的是依赖品牌溢价,而并非有多么高深的技术含量。中国化妆品企业完全有能力生产出品质相近甚至超越的化妆品,只是想要实现同样的品牌溢价,则需要漫长的培育期。

  2020年三季报显示,上海家化的研发开支1亿元,占营收比例不足2%;珀莱雅的研发费用为5300万元;丸美股份只有3500万元,几乎可以忽略不计… …

  笔者认为,国产美妆品牌要想有所突破,不能仅靠铺天盖地的营销推广,还是要在研发方面踏踏实实的开展一些创新,让产品用品质说话,这样才有可能弯道超车,尽快的追赶甚至超越国际大品牌。

  4并购是传统

  欧莱雅成立之初叫法国无害染发剂公司,从名字就知道是做染发剂的。

  后来公司旗下拥有兰蔻,到郝莲娜,到美宝莲,到圣罗兰… …

  如今欧莱雅旗下数十个子品牌,绝大多数都是并购而来。

  当年欧莱雅进入中国后,为了快速打通渠道商,还收购了中国的小护士品牌和羽西品牌。

  说来巧合,上海家化也有类似的操作。

  以2019年公布的年报为例,公司有四家持股比例低于50%的参股公司,分别是:漳州片仔癀上海家化口腔护理有限公司、三亚家化旅业有限公司、丝芙兰(上海)化妆品销售有限公司、丝芙兰(北京)化妆品销售有限公司。

  两家丝芙兰的持股比例均为19%,2019年两家丝芙兰合计净利润超过6.2亿元,甚至超过上海家化的净利润,公司的投资收益主要来自这两家参股的丝芙兰。

  丝芙兰是什么品牌?

  这是全球著名奢侈品品牌LV旗下的子品牌,全球最负盛名的美妆卖场,网罗国际上数十家顶级美妆个护品牌,在中国市场发展势头迅猛。

  在坦然承认国产品牌很难占领高端化妆品市场的基础上,上海家化选择了另外一种方式切入高端—合资。

  从这个角度看,和丝芙兰的合资并不是非主营,而是核心业务的另一种实现方式,这是“潜伏”在公司财报里的小惊喜。

  作为合资公司,上海家化必然可以将自己的产品打入丝芙兰卖场,如果能够和国际顶级品牌形成良好的互动,会竖立公司的高端品牌形象,这是非常深远的一步投资。

  从长期股权投资变化情况看,珀莱雅和丸美股份也逐步开启了并购模式。可以预见的将来,国产美妆品牌将加快并购步伐,利用资本有效整合规模较小的品牌,形成合力,和国际大品牌进行竞争。

  5总结

  化妆品是一个高毛利的行业,随着年轻一代的逐渐成长,越来越多的国产品牌崭露头角。但是从发展情况来看,无论是老字号还是新兴品牌,都存在着研发不足、过度依赖营销投入的情况。

  文丨诗与星空来源中妆网

【势能逐步释放,发展乘风破浪】

苏酒代表之一,发展势头强劲:(1)具备名酒基因:今世缘坐落在江苏省涟水县高沟镇,是著名的酿酒之乡;(2)提前卡位高端价位段:a.国缘品牌(2004年创立),定位为江苏高端白酒创导品牌,主攻300-2500元价格带,目前占总收入比重超过70%;b.今世缘品牌(1996年)定位为中国人的喜酒,主攻100-300元,占收入比重28%;c.高沟品牌是“中华老字号”,定位为正宗苏派老名酒,主攻低端白酒消费场景。(3)发展势头强劲,产品结构提升:公司白酒营收规模居江苏第二,14-19年收入/利润CAGR分别为15.20%/17.83%,其中17-19年收入/利润CAGR分别达到了28.44%和27.61%,实现快速发展。而以国缘和今世缘为主的产品系列占比接近90%,产品结构逐年提升。

“乘风”:乘消费升级之风---次高端价格带扩容,产品升级享红利。(1)行业结构性增长:2019年酿酒总产量-0.76%,收入+8.24%,利润+14.54%,行业总销量增速放缓,增长板块向中高端产品倾斜。(2)次高端发展迅速:次高端价格带15-19年销售规模增速+33.7%,同期白酒+0.26%,目前次高端容量接近700亿。(3)未来增长来源:消费结构良性化+消费升级。限制三公消费之后,大众消费和商务消费崛起,结构良性,同时随着人民生活水平提高及“少喝酒、喝好酒”的消费意识提升,白酒行业进入了一轮由消费升级带动的成长期。(4)次高端扩容在途:茅台价格稳步上移,打开了其它高端白酒空间的同时,也为次高端价格带提供了充足的提价土壤;并且,次高端承接了高端白酒部分销量溢出,同时也扩容了部分中低端价位消费升级的销量。(5)江苏市场消费升级领先:江苏经济发展水平高,较强的工商业基础、房价带来的财富效应和较高的人均可支配收入给予消费者消费升级的推动力,也推动了白酒的消费升级,率先进入300-600元次高端的主流价位。今世缘主流的价格带在400元以上,我们预计在次高端的逐渐扩容和江苏省内的快速升级中将充分受益。

品牌/产品/渠道全面赋能,具备竞争优势。(1)国缘提升品牌高度,升级换代提升产品结构:产品品牌角度,公司的产品定位于中度,在中高端及高端白酒中显示出了差异性。产品端,以国缘系列作为战略抓手,配合省内的消费升级和国内的酱酒热,逐步向高端布局和完善次高端价格带,通过升级换代延伸产品生命周期,发展势头强劲,未来五年规划清晰。(2)团购实力强劲,渠道利润较足:一方面渠道角度,公司通过团购的渠道切入市场,不同的渠道与洋河形成差异化的竞争,争取到了市场空间,长期坚持团购,拥有较好的口碑,渠道利润率给得较足。另一方面,销售模式角度,公司推行1+1+N的深度协销进行渠道下沉(即厂家为主导、厂商分工协作、经销商合作开发),通过“控底价、降促销、控库存、管价格、提利润”的措施,充分保障经销商和终端的利益需求,巩固产品品牌的拉力。(3)洋河竞合关系无变化,价格错位竞争,依然具备竞争优势。

“破浪”:发展破浪--省内提市占,省外扩增量

省内市占率10%左右,深耕还有空间:(1)通过对国缘系列和今世缘系列的聚合管理,做到聚焦主流价位,精准切割细分市场,持续提升自身的品牌力,提高品牌的档次感。(2)从人均购买力最强的大区进行划分和精耕细作,强势大区有深耕的良好基础;通过弱势大区的投入持续增加,配合完善的厂商一体化渠道体系,有望继续增长在省内弱势大区的份额。

省外扩张的决心坚定,积极开拓持续突破:(1)公司正处于成长期,省外收入占比与经销商数量的增长成正比,通过加大招商力度、携手区域外大商,将产品铺向更多更有效的终端。(2)从2019年发力以来,山东作为样板市场效果良好,2019年山东销售翻倍增长,未来通过踏实的省外细作,实施突破战,未来有希望在其它大区销售复刻山东市场,助力公司省外的发展。

投资建议:我们认为,公司产品所处价格带处于扩容放量的价格带、品牌势能在不断增强、渠道构筑很好的和产品进行匹配,省内还有很大的下沉空间,省外拓展也在一步一个脚印踏实往外迈。疫情虽然放缓了增速但并没有破坏公司长期的成长逻辑,公司依然还处于高速成长期。我们预测2020年至2022年每股收益分别为1.24、1.55、1.93元。净资产收益率分别为18.8%、19.8%和20.4%,当前股价对应PE为39.4、31.4和25.2X,给予买入-B建议。

风险提示:宏观环境发展不及预期,竞争激烈。#今日看盘##股票##A股##老铁说股#

【聊聊英国防疫用品如何购买(2021年3月版)】
今天我就来根据自己的防疫经验跟大家聊聊留学生在英国如何做防疫以及一些在英国买得到的防疫用品吧。

消 毒 酒 精 产 品

这个消毒利器可谓是身在英国的留学生必备的东西了(如果手边没有,请原地反省一下自己的防疫措施),因为它能够快速杀死物品表面的新冠病毒。但其有效性会受到液体浓度的影响。一般来讲,浓度在70%-80%的酒精杀毒效果较好,其中以75%的浓度最佳,这个浓度也是医院等场所主要使用的浓度。作为留学生,推荐使用75%的酒精。

对我来讲,一般出门的时候都会随身携带一小瓶免洗酒精凝胶。不过英国的各大室内场所随处都有免费的酒精凝胶,所以不带也是可以的。从外面回来后,我会对所有从超市里买回来的东西进行表面消毒,也就是在表面喷一层75%的酒精。这个步骤我会做得比较细致,基本上是每个角落都不会放过。除此之外,我还会对外衣的表面进行同样的消毒,但只是大致喷一下。相对来讲,病毒在织物表面的存活能力会弱一些。做完了这两个步骤后,我会对一些随身物品进行消毒,比如手机,眼镜和手表。最后一步就是用肥皂彻底洗手。

很明显,前三个步骤都有用到酒精。所以接下来,我就来给大家介绍一下我购买过的酒精产品。

酒精
INEOS Sanitiser Spray
购买渠道:亚马逊

我购买的是这款250ml的规模,也是最大剂量的那种。另外有一种100ml的,但非常不划算,不推荐购买。这款是75%的酒精,自带喷头,拿来就可以直接使用,非常方便。个人的使用体验还是不错的,喷出来的酒精很细,不会像有些喷壶喷出来的液体是一坨一坨的,而且酒精里也不含油脂等添加物。唯一的缺点就是价格偏高,250ml的一瓶是3磅。

酒精
INEOS Hand Sanitiser
购买渠道:亚马逊

INEOS出了很多很好用的酒精消毒用品,且浓度都是75%,算是比较专业的消毒用品生产商。除了上面说的喷雾,他家的酒精凝胶也很值得购买。凝胶分规格,如果是放在宿舍供进门的时候用的话,推荐买500ml的,价格在5磅左右,但有时候会降价到4.39磅。这个酒精凝胶非常禁用,每次挤一点就可以给一双手消毒。不过注意不要贪多,不然容易搓泥(我用的时候五次有三次都是这样)。

酒精
Surgical Spirit

购买渠道:BOOTS

不知道是不是我太过于孤陋寡闻了,我总是感觉在英国购买酒精远比不上国内方便便宜。在国内的时候,美团上随随便便一个药店就有酒精售卖,价格不贵且下单后能够火速送达。

而在英国这边,除了亚马逊,目前我就只在BOOTS购买到了真正的酒精,价格为5.5磅,一直是在涨价的状态。相比前两款,BOOTS这款500ML的名字稍有不同,浓度也不一样,是90%的高浓度。不知道出于什么原因(如果有知道的小伙伴,欢迎在评论区向我科普),这款酒精里面加入了5%的油脂和5%的甲醇,因此喷在物品表面后用手摸上去会有点油油的,闻起来也会有种奇怪的味道。有的小伙伴对于甲醇有毒这件事情比较担心,其实是大可不必的。首先这里面的甲醇浓度很低,仅仅有5%;其次甲醇喷出来后很快就会挥发,所以并不容易使人中毒。

这款酒精乙醇的浓度高达90%,对于杀死新冠病毒来讲效果不如75%的浓度,因此建议大家使用前先进行稀释。具体方法就是:100ML的BOOTS酒精+20ML的水(最好是凉白开,没有的话使用过滤后的水)=120ML 75%的酒精。不凑整也没有关系,有多少BOOTS酒精,乘以1.2倍就是稀释过后的量,中间所差的0.2倍就是需要加水的量。

由于原来的产品中含有油脂,因此加水稀释后液体会呈现白色的浑浊状,但并不影响消毒效果,可以放心使用~

酒精
OCEANFREE 80% Hand Sanitiser Liquid Rub

购买渠道:亚马逊

数学好的小伙伴大概已经发现了,BOOTS这款酒精算下来并没有比INEOS那款便宜多少,还需要自己稀释,使用起来也并不是很方便。在购买过几次BOOTS酒精后,我被认识的小伙伴推荐了另一款酒精,比较起来就划算多了。

这款是OCEANFREE这个牌子的酒精,80%的浓度,5L装的大份额,非常适合像我这种天天“狂喷酒精”的人(实在是不闻到酒精的味道就放不下心)。这款不带压泵的价格是15磅左右,带压泵大概贵1磅。虽下来虽然还是比国内的酒精贵,但比前面两款还是要划算太多。亚马逊基本上prime次日达或者隔日达,直接送到宿舍不用自己出门去提也非常方便。80%的浓度可以不用稀释直接使用,除了乙醇外没有其他添加物,闻起来就是正常酒精的味道。唯一的缺点就是没有喷嘴,我的做法是先购买一瓶INEOS250ML的酒精,等用完后再用这款进行灌装。

同类型的5L酒精在亚马逊上还有很多,大多数浓度是70%和80%。推荐购买80%的,因为酒精放置时间长了难免会被稀释。我大概浏览过,价格都差不太多,大家购买自己觉得合适的就好啦~

预防流感
CarexHand Gel

购买渠道:BOOTS,各大商超

Carex这个牌子大概是英国的“国民清洁品牌”了,他家的洗手液和免洗酒精凝胶都是各大商超在同类产品中供货最多的。不同于上面介绍的INEOS家的凝胶,他家的产品主打便携装,基本都是50ML的迷你装,非常适合随身携带。样子圆圆的很可爱,味道也有不同种。在BOOTS里有卖,价格大概在1-2磅左右。去年英国疫情刚爆发出现超级传播者的时候,这款50ML的凝胶几乎断货,我当时跑遍了雷丁镇上的三家BOOTS,只找到了最后三小瓶,可见这款产品的热门程度。

洗 手 液 和 香 皂

洗手液
Carex Hand Wash

购买渠道:BOOTS,各大商超

除了凝胶,Carex家的洗手液也是便宜好用,基本上250ML一瓶的价格在1磅左右。这款自带起泡头,使用起来非常省。不过如果是从超市APP下单的话,有可能会给你换成不带起泡头的REFILL装,这时候就建议大家从国内带一个起泡瓶过来以防万一(我就是这么做的,果然被换成了REFILL装然后派上了用场)。

香皂
滴露香皂

购买渠道:各大商超,poundland, savers

滴露一直以消毒用品著名,不过他家似乎很少出75%酒精的产品。虽说很多也注明了可以杀死病毒,但还是不如酒精保险。不过他家的香皂还是不错的,作为洗手液的替代品可以帮助我们很好地清洁双手。价格也不是很贵,印象中一块不超过1磅。购买的话推荐去poundland和savers这样的店,同样的产品价格会便宜不少。

好啦~以上就是我根据自己的经验总结的留学生防疫产品和一些小措施,希望能够真正帮助到大家。

疫情期间的留学是艰难的,但也并不是一件完全不可行的事情。做好防疫,充分保护好自己,还是可以过来体验留学生活的。毕竟学生时代本就美好且短暂,留学生活即便是在疫情期间体验也是同在国内完全不一样的,当然要好好珍惜啦~

要不要回英国还是要综合自己的实际情况做决定,毕竟每个家庭能承担的风险不同,不鼓励大家脑袋一热就往英国跑!如果因为学业需要或签证原因要回英国,还是要做好防护~

如果大家有任何问题,也欢迎在评论区提问分享~#英国# #英国留学# #英国疫情#


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