证监会受理第二天，天齐锂业提交港股上市申请，2021年业绩大超预期
1月28日午间，港交所公布，天齐锂业（002466.SZ）已提交了港交所上市聆讯申请。联席保荐人包括摩根士丹利、中金公司以及招银国际。根据申请内容，天齐锂业拟将募集资金用于SQM剩余债务偿还以及锂盐项目扩张，包括澳大利亚奎纳纳二期和遂宁安居2万吨/年碳酸锂产能。
就在1月27日晚，天齐锂业公告称，公司首次公开发行境外上市外资股（H股）申请材料已获中国证监会受理。
红星资本局注意到，这距离2021年9月13日晚天齐锂业公告宣布启动港股IPO，仅过去了4个月。一旦成功登陆港交所，天齐锂业将成为两地发行的A+H股。此外，天齐锂业刚刚发布业绩预告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润18亿元至24亿元，扭亏为盈，远超市场预期。
为偿还“蛇吞象”收购债务
天齐锂业首次冲击港股失败
2018年6月，天齐锂业公告称，拟以40.66亿美元收购全球盐湖巨头智利矿业化工（SQM.US）23.77%的股份，成为SQM第二大股东。
这其中只有2.41亿美元来自天齐锂业自有资金，35亿美元则来自中信银行牵头的境内外银团，其资金杠杆达到6.18倍。彼时天齐锂业的总资产只有180亿元，账面资金只有40亿元。
SQM是全球唯二两家得以在阿塔卡玛盐湖开采锂矿的公司，而阿卡塔玛盐湖是全世界锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的盐湖。机构Roskill的资料显示，SQM生产碳酸锂的提锂成本还不到赣锋锂业（002460.SZ）的一半。
如果收购顺利完成，天齐锂业将同时拥有全球最好的锂矿石和盐湖资源，确立全球锂资源的龙头地位。但天齐锂业选择的时机，恰恰处于锂价下行阶段。
碳酸锂价格从2017年底开始就有下滑的趋势。2017年，天齐锂业锂化工产品的毛利率为69.41%，而锂矿产品的毛利率则高达71.77%。“卖产品不如直接卖原矿”，毛利率倒挂的反常现象反映出锂盐市场的异常。
为追求锂矿的高额利润，国内上市公司纷纷围绕锂辉石矿山、锂盐湖、锂云母及其相关产业进行巨额投资和产能扩张，海外锂矿业巨头也在加紧恢复产能，新增锂盐产能不断释放。与此同时，2019年，中国新能源汽车补贴退坡，碳酸锂下游需求出现萎缩。
供大于求下，锂价进入下行空间。天齐锂业的盈利空间也不断被压缩，其股价开始跟随锂价一路下跌。
为了募集资金偿还“蛇吞象”式收购带来的债务，天齐锂业向H股发起冲击。
2018年11月9日，天齐锂业收到中国证监会出具的核准发行文件，核准新发行不超过3.28亿股境外上市外资股，有效期12个月。但天齐锂业H股发行最终并未顺利实施，一直等到批复失效。
这场收购险些将天齐锂业推入绝望的深渊，背负上了巨额债务和财务费用。而港股发行失败，则让这笔巨大的负担长期拖累公司业绩，资金链甚至一度出现危机。
2019年，天齐锂业对SQM进行了高达52.79亿的巨额商誉减值，导致2019年的亏损金额达到59.83亿元。
过高的杠杆还带来了高额利息费用，吞没了公司的利润。35亿美元的并购贷款在2019、2020年前三季度造成的利息支出分别高达20.45亿元、13.98亿元。
这种情况下，天齐锂业不出意料地出现了贷款逾期和业绩亏损，2020年亏损18.34亿元。巨额债务重压下，天齐锂业陷入了“流动相不足——影响生产和扩充——利润下降——债务增加”的循环。
完成债务重组
锂价上行，2021年业绩超预期
2020年底，天齐锂业以泰利森24.99%的股权和澳洲奎纳纳项目49%的股权为代价，以增资扩股的方式引入了战略投资者IGO，后者以现金出资14亿美元。其中不低于12亿美元被用于偿还银团并购贷款本金及相关利息，以减少其财务费用，缓解流动性压力。
截至2021年6月战投完成交割之前，天齐锂业背负的贷款包含本金及利息在内，有30.84亿美元。
战投完成交割之后，公司根据相关会计准则要求，确认了与银团并购贷款展期相关的债务重组收益6.73亿元以及相应期间内的未确认融资费用摊销6.09亿元。其中，债务重组收益属于非经常性损益。
这是天齐锂业2021年业绩扭亏为盈的重要原因之一。
1月26日晚，天齐锂业发布2021年度业绩预告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润18亿元至24亿元，同比扭亏为盈，上年同期为亏损18.34亿元；预计实现扣除非经常性损益后的净利润10.8亿元至16亿元，上年同期为亏损12.94亿元；预计基本每股收益1.22元-1.62元。
2021年前三季度，天齐锂业实现归属于上市公司股东的净利润为5.3亿元。也就是说，第四季度公司实现了归属于上市公司股东的净利润12.7至18.7亿元。这大大超出了机构投资者此前的预测。
天齐锂业业绩超预期，还得益于2021年锂价上涨。天齐锂业在业绩预告中表示，公司预计2021年营业收入较2020年将大幅上升，主要原因是受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响，2021年公司主要锂产品的销量和销售均价较2020年均明显增长。
据统计，截至2021年底，全国新能源汽车保有量达784万辆，同比增长59.25%。2021年新注册登记新能源汽车295万辆，同比增长151.61%。而2017年，新注册登记新能源汽车数量仅为65万辆。新能源汽车产销两旺，作为锂电池核心原料的锂盐，价格也一路疯涨，各大券商喊出了“锂价没有最高，只有更高”的口号。
数据显示，2021年1月1日，电池级碳酸锂华东地区均价仅为5.46万元/吨，而2021年12月31日，这个价格达到28.2万元/吨。有市场分析认为，2022年和2023年全球碳酸锂仍将处于供应短缺状态。截至1月27日，电池级碳酸锂华东地区均价已达到38.2万元/吨。
作为全球电池级碳酸锂供应龙头，天齐锂业的股价在2021年年初约为40元/股，2021年8月底达到历史最高点的143.17元/股，总市值一度超过2000亿元。
截至1月28日，天齐锂业收报88.4元/股，总市值1305.76亿元。机构大都给出“家里有矿”的天齐锂业“买入”或“增持”评级；过去90天内，机构给与天齐锂业的目标均价达到169.5元。#天齐锂业 sz002466[股票]##天齐锂业#
1月28日午间，港交所公布，天齐锂业（002466.SZ）已提交了港交所上市聆讯申请。联席保荐人包括摩根士丹利、中金公司以及招银国际。根据申请内容，天齐锂业拟将募集资金用于SQM剩余债务偿还以及锂盐项目扩张，包括澳大利亚奎纳纳二期和遂宁安居2万吨/年碳酸锂产能。
就在1月27日晚，天齐锂业公告称，公司首次公开发行境外上市外资股（H股）申请材料已获中国证监会受理。
红星资本局注意到，这距离2021年9月13日晚天齐锂业公告宣布启动港股IPO，仅过去了4个月。一旦成功登陆港交所，天齐锂业将成为两地发行的A+H股。此外，天齐锂业刚刚发布业绩预告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润18亿元至24亿元，扭亏为盈，远超市场预期。
为偿还“蛇吞象”收购债务
天齐锂业首次冲击港股失败
2018年6月，天齐锂业公告称，拟以40.66亿美元收购全球盐湖巨头智利矿业化工（SQM.US）23.77%的股份，成为SQM第二大股东。
这其中只有2.41亿美元来自天齐锂业自有资金，35亿美元则来自中信银行牵头的境内外银团，其资金杠杆达到6.18倍。彼时天齐锂业的总资产只有180亿元，账面资金只有40亿元。
SQM是全球唯二两家得以在阿塔卡玛盐湖开采锂矿的公司，而阿卡塔玛盐湖是全世界锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的盐湖。机构Roskill的资料显示，SQM生产碳酸锂的提锂成本还不到赣锋锂业（002460.SZ）的一半。
如果收购顺利完成，天齐锂业将同时拥有全球最好的锂矿石和盐湖资源，确立全球锂资源的龙头地位。但天齐锂业选择的时机，恰恰处于锂价下行阶段。
碳酸锂价格从2017年底开始就有下滑的趋势。2017年，天齐锂业锂化工产品的毛利率为69.41%，而锂矿产品的毛利率则高达71.77%。“卖产品不如直接卖原矿”，毛利率倒挂的反常现象反映出锂盐市场的异常。
为追求锂矿的高额利润，国内上市公司纷纷围绕锂辉石矿山、锂盐湖、锂云母及其相关产业进行巨额投资和产能扩张，海外锂矿业巨头也在加紧恢复产能，新增锂盐产能不断释放。与此同时，2019年，中国新能源汽车补贴退坡，碳酸锂下游需求出现萎缩。
供大于求下，锂价进入下行空间。天齐锂业的盈利空间也不断被压缩，其股价开始跟随锂价一路下跌。
为了募集资金偿还“蛇吞象”式收购带来的债务，天齐锂业向H股发起冲击。
2018年11月9日，天齐锂业收到中国证监会出具的核准发行文件，核准新发行不超过3.28亿股境外上市外资股，有效期12个月。但天齐锂业H股发行最终并未顺利实施，一直等到批复失效。
这场收购险些将天齐锂业推入绝望的深渊，背负上了巨额债务和财务费用。而港股发行失败，则让这笔巨大的负担长期拖累公司业绩，资金链甚至一度出现危机。
2019年，天齐锂业对SQM进行了高达52.79亿的巨额商誉减值，导致2019年的亏损金额达到59.83亿元。
过高的杠杆还带来了高额利息费用，吞没了公司的利润。35亿美元的并购贷款在2019、2020年前三季度造成的利息支出分别高达20.45亿元、13.98亿元。
这种情况下，天齐锂业不出意料地出现了贷款逾期和业绩亏损，2020年亏损18.34亿元。巨额债务重压下，天齐锂业陷入了“流动相不足——影响生产和扩充——利润下降——债务增加”的循环。
完成债务重组
锂价上行，2021年业绩超预期
2020年底，天齐锂业以泰利森24.99%的股权和澳洲奎纳纳项目49%的股权为代价，以增资扩股的方式引入了战略投资者IGO，后者以现金出资14亿美元。其中不低于12亿美元被用于偿还银团并购贷款本金及相关利息，以减少其财务费用，缓解流动性压力。
截至2021年6月战投完成交割之前，天齐锂业背负的贷款包含本金及利息在内，有30.84亿美元。
战投完成交割之后，公司根据相关会计准则要求，确认了与银团并购贷款展期相关的债务重组收益6.73亿元以及相应期间内的未确认融资费用摊销6.09亿元。其中，债务重组收益属于非经常性损益。
这是天齐锂业2021年业绩扭亏为盈的重要原因之一。
1月26日晚，天齐锂业发布2021年度业绩预告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润18亿元至24亿元，同比扭亏为盈，上年同期为亏损18.34亿元；预计实现扣除非经常性损益后的净利润10.8亿元至16亿元，上年同期为亏损12.94亿元；预计基本每股收益1.22元-1.62元。
2021年前三季度，天齐锂业实现归属于上市公司股东的净利润为5.3亿元。也就是说，第四季度公司实现了归属于上市公司股东的净利润12.7至18.7亿元。这大大超出了机构投资者此前的预测。
天齐锂业业绩超预期，还得益于2021年锂价上涨。天齐锂业在业绩预告中表示，公司预计2021年营业收入较2020年将大幅上升，主要原因是受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响，2021年公司主要锂产品的销量和销售均价较2020年均明显增长。
据统计，截至2021年底，全国新能源汽车保有量达784万辆，同比增长59.25%。2021年新注册登记新能源汽车295万辆，同比增长151.61%。而2017年，新注册登记新能源汽车数量仅为65万辆。新能源汽车产销两旺，作为锂电池核心原料的锂盐，价格也一路疯涨，各大券商喊出了“锂价没有最高，只有更高”的口号。
数据显示，2021年1月1日，电池级碳酸锂华东地区均价仅为5.46万元/吨，而2021年12月31日，这个价格达到28.2万元/吨。有市场分析认为，2022年和2023年全球碳酸锂仍将处于供应短缺状态。截至1月27日，电池级碳酸锂华东地区均价已达到38.2万元/吨。
作为全球电池级碳酸锂供应龙头，天齐锂业的股价在2021年年初约为40元/股，2021年8月底达到历史最高点的143.17元/股，总市值一度超过2000亿元。
截至1月28日，天齐锂业收报88.4元/股，总市值1305.76亿元。机构大都给出“家里有矿”的天齐锂业“买入”或“增持”评级；过去90天内，机构给与天齐锂业的目标均价达到169.5元。#天齐锂业 sz002466[股票]##天齐锂业#
证监会受理第二天，天齐锂业提交港股上市申请，2021年业绩大超预期
1月28日午间，港交所公布，天齐锂业（002466.SZ）已提交了港交所上市聆讯申请。联席保荐人包括摩根士丹利、中金公司以及招银国际。根据申请内容，天齐锂业拟将募集资金用于SQM剩余债务偿还以及锂盐项目扩张，包括澳大利亚奎纳纳二期和遂宁安居2万吨/年碳酸锂产能。
就在1月27日晚，天齐锂业公告称，公司首次公开发行境外上市外资股（H股）申请材料已获中国证监会受理。
红星资本局注意到，这距离2021年9月13日晚天齐锂业公告宣布启动港股IPO，仅过去了4个月。一旦成功登陆港交所，天齐锂业将成为两地发行的A+H股。此外，天齐锂业刚刚发布业绩预告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润18亿元至24亿元，扭亏为盈，远超市场预期。
为偿还“蛇吞象”收购债务
天齐锂业首次冲击港股失败
2018年6月，天齐锂业公告称，拟以40.66亿美元收购全球盐湖巨头智利矿业化工（SQM.US）23.77%的股份，成为SQM第二大股东。
这其中只有2.41亿美元来自天齐锂业自有资金，35亿美元则来自中信银行牵头的境内外银团，其资金杠杆达到6.18倍。彼时天齐锂业的总资产只有180亿元，账面资金只有40亿元。
SQM是全球唯二两家得以在阿塔卡玛盐湖开采锂矿的公司，而阿卡塔玛盐湖是全世界锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的盐湖。机构Roskill的资料显示，SQM生产碳酸锂的提锂成本还不到赣锋锂业（002460.SZ）的一半。
如果收购顺利完成，天齐锂业将同时拥有全球最好的锂矿石和盐湖资源，确立全球锂资源的龙头地位。但天齐锂业选择的时机，恰恰处于锂价下行阶段。
碳酸锂价格从2017年底开始就有下滑的趋势。2017年，天齐锂业锂化工产品的毛利率为69.41%，而锂矿产品的毛利率则高达71.77%。“卖产品不如直接卖原矿”，毛利率倒挂的反常现象反映出锂盐市场的异常。
为追求锂矿的高额利润，国内上市公司纷纷围绕锂辉石矿山、锂盐湖、锂云母及其相关产业进行巨额投资和产能扩张，海外锂矿业巨头也在加紧恢复产能，新增锂盐产能不断释放。与此同时，2019年，中国新能源汽车补贴退坡，碳酸锂下游需求出现萎缩。
供大于求下，锂价进入下行空间。天齐锂业的盈利空间也不断被压缩，其股价开始跟随锂价一路下跌。
为了募集资金偿还“蛇吞象”式收购带来的债务，天齐锂业向H股发起冲击。
2018年11月9日，天齐锂业收到中国证监会出具的核准发行文件，核准新发行不超过3.28亿股境外上市外资股，有效期12个月。但天齐锂业H股发行最终并未顺利实施，一直等到批复失效。
这场收购险些将天齐锂业推入绝望的深渊，背负上了巨额债务和财务费用。而港股发行失败，则让这笔巨大的负担长期拖累公司业绩，资金链甚至一度出现危机。
2019年，天齐锂业对SQM进行了高达52.79亿的巨额商誉减值，导致2019年的亏损金额达到59.83亿元。
过高的杠杆还带来了高额利息费用，吞没了公司的利润。35亿美元的并购贷款在2019、2020年前三季度造成的利息支出分别高达20.45亿元、13.98亿元。
这种情况下，天齐锂业不出意料地出现了贷款逾期和业绩亏损，2020年亏损18.34亿元。巨额债务重压下，天齐锂业陷入了“流动相不足——影响生产和扩充——利润下降——债务增加”的循环。
完成债务重组
锂价上行，2021年业绩超预期
2020年底，天齐锂业以泰利森24.99%的股权和澳洲奎纳纳项目49%的股权为代价，以增资扩股的方式引入了战略投资者IGO，后者以现金出资14亿美元。其中不低于12亿美元被用于偿还银团并购贷款本金及相关利息，以减少其财务费用，缓解流动性压力。
截至2021年6月战投完成交割之前，天齐锂业背负的贷款包含本金及利息在内，有30.84亿美元。
战投完成交割之后，公司根据相关会计准则要求，确认了与银团并购贷款展期相关的债务重组收益6.73亿元以及相应期间内的未确认融资费用摊销6.09亿元。其中，债务重组收益属于非经常性损益。
这是天齐锂业2021年业绩扭亏为盈的重要原因之一。
1月26日晚，天齐锂业发布2021年度业绩预告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润18亿元至24亿元，同比扭亏为盈，上年同期为亏损18.34亿元；预计实现扣除非经常性损益后的净利润10.8亿元至16亿元，上年同期为亏损12.94亿元；预计基本每股收益1.22元-1.62元。
2021年前三季度，天齐锂业实现归属于上市公司股东的净利润为5.3亿元。也就是说，第四季度公司实现了归属于上市公司股东的净利润12.7至18.7亿元。这大大超出了机构投资者此前的预测。
天齐锂业业绩超预期，还得益于2021年锂价上涨。天齐锂业在业绩预告中表示，公司预计2021年营业收入较2020年将大幅上升，主要原因是受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响，2021年公司主要锂产品的销量和销售均价较2020年均明显增长。
据统计，截至2021年底，全国新能源汽车保有量达784万辆，同比增长59.25%。2021年新注册登记新能源汽车295万辆，同比增长151.61%。而2017年，新注册登记新能源汽车数量仅为65万辆。新能源汽车产销两旺，作为锂电池核心原料的锂盐，价格也一路疯涨，各大券商喊出了“锂价没有最高，只有更高”的口号。
数据显示，2021年1月1日，电池级碳酸锂华东地区均价仅为5.46万元/吨，而2021年12月31日，这个价格达到28.2万元/吨。有市场分析认为，2022年和2023年全球碳酸锂仍将处于供应短缺状态。截至1月27日，电池级碳酸锂华东地区均价已达到38.2万元/吨。
作为全球电池级碳酸锂供应龙头，天齐锂业的股价在2021年年初约为40元/股，2021年8月底达到历史最高点的143.17元/股，总市值一度超过2000亿元。
截至1月28日，天齐锂业收报88.4元/股，总市值1305.76亿元。机构大都给出“家里有矿”的天齐锂业“买入”或“增持”评级；过去90天内，机构给与天齐锂业的目标均价达到169.5元。#天齐锂业 sz002466[股票]##天齐锂业#
1月28日午间，港交所公布，天齐锂业（002466.SZ）已提交了港交所上市聆讯申请。联席保荐人包括摩根士丹利、中金公司以及招银国际。根据申请内容，天齐锂业拟将募集资金用于SQM剩余债务偿还以及锂盐项目扩张，包括澳大利亚奎纳纳二期和遂宁安居2万吨/年碳酸锂产能。
就在1月27日晚，天齐锂业公告称，公司首次公开发行境外上市外资股（H股）申请材料已获中国证监会受理。
红星资本局注意到，这距离2021年9月13日晚天齐锂业公告宣布启动港股IPO，仅过去了4个月。一旦成功登陆港交所，天齐锂业将成为两地发行的A+H股。此外，天齐锂业刚刚发布业绩预告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润18亿元至24亿元，扭亏为盈，远超市场预期。
为偿还“蛇吞象”收购债务
天齐锂业首次冲击港股失败
2018年6月，天齐锂业公告称，拟以40.66亿美元收购全球盐湖巨头智利矿业化工（SQM.US）23.77%的股份，成为SQM第二大股东。
这其中只有2.41亿美元来自天齐锂业自有资金，35亿美元则来自中信银行牵头的境内外银团，其资金杠杆达到6.18倍。彼时天齐锂业的总资产只有180亿元，账面资金只有40亿元。
SQM是全球唯二两家得以在阿塔卡玛盐湖开采锂矿的公司，而阿卡塔玛盐湖是全世界锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的盐湖。机构Roskill的资料显示，SQM生产碳酸锂的提锂成本还不到赣锋锂业（002460.SZ）的一半。
如果收购顺利完成，天齐锂业将同时拥有全球最好的锂矿石和盐湖资源，确立全球锂资源的龙头地位。但天齐锂业选择的时机，恰恰处于锂价下行阶段。
碳酸锂价格从2017年底开始就有下滑的趋势。2017年，天齐锂业锂化工产品的毛利率为69.41%，而锂矿产品的毛利率则高达71.77%。“卖产品不如直接卖原矿”，毛利率倒挂的反常现象反映出锂盐市场的异常。
为追求锂矿的高额利润，国内上市公司纷纷围绕锂辉石矿山、锂盐湖、锂云母及其相关产业进行巨额投资和产能扩张，海外锂矿业巨头也在加紧恢复产能，新增锂盐产能不断释放。与此同时，2019年，中国新能源汽车补贴退坡，碳酸锂下游需求出现萎缩。
供大于求下，锂价进入下行空间。天齐锂业的盈利空间也不断被压缩，其股价开始跟随锂价一路下跌。
为了募集资金偿还“蛇吞象”式收购带来的债务，天齐锂业向H股发起冲击。
2018年11月9日，天齐锂业收到中国证监会出具的核准发行文件，核准新发行不超过3.28亿股境外上市外资股，有效期12个月。但天齐锂业H股发行最终并未顺利实施，一直等到批复失效。
这场收购险些将天齐锂业推入绝望的深渊，背负上了巨额债务和财务费用。而港股发行失败，则让这笔巨大的负担长期拖累公司业绩，资金链甚至一度出现危机。
2019年，天齐锂业对SQM进行了高达52.79亿的巨额商誉减值，导致2019年的亏损金额达到59.83亿元。
过高的杠杆还带来了高额利息费用，吞没了公司的利润。35亿美元的并购贷款在2019、2020年前三季度造成的利息支出分别高达20.45亿元、13.98亿元。
这种情况下，天齐锂业不出意料地出现了贷款逾期和业绩亏损，2020年亏损18.34亿元。巨额债务重压下，天齐锂业陷入了“流动相不足——影响生产和扩充——利润下降——债务增加”的循环。
完成债务重组
锂价上行，2021年业绩超预期
2020年底，天齐锂业以泰利森24.99%的股权和澳洲奎纳纳项目49%的股权为代价，以增资扩股的方式引入了战略投资者IGO，后者以现金出资14亿美元。其中不低于12亿美元被用于偿还银团并购贷款本金及相关利息，以减少其财务费用，缓解流动性压力。
截至2021年6月战投完成交割之前，天齐锂业背负的贷款包含本金及利息在内，有30.84亿美元。
战投完成交割之后，公司根据相关会计准则要求，确认了与银团并购贷款展期相关的债务重组收益6.73亿元以及相应期间内的未确认融资费用摊销6.09亿元。其中，债务重组收益属于非经常性损益。
这是天齐锂业2021年业绩扭亏为盈的重要原因之一。
1月26日晚，天齐锂业发布2021年度业绩预告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润18亿元至24亿元，同比扭亏为盈，上年同期为亏损18.34亿元；预计实现扣除非经常性损益后的净利润10.8亿元至16亿元，上年同期为亏损12.94亿元；预计基本每股收益1.22元-1.62元。
2021年前三季度，天齐锂业实现归属于上市公司股东的净利润为5.3亿元。也就是说，第四季度公司实现了归属于上市公司股东的净利润12.7至18.7亿元。这大大超出了机构投资者此前的预测。
天齐锂业业绩超预期，还得益于2021年锂价上涨。天齐锂业在业绩预告中表示，公司预计2021年营业收入较2020年将大幅上升，主要原因是受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响，2021年公司主要锂产品的销量和销售均价较2020年均明显增长。
据统计，截至2021年底，全国新能源汽车保有量达784万辆，同比增长59.25%。2021年新注册登记新能源汽车295万辆，同比增长151.61%。而2017年，新注册登记新能源汽车数量仅为65万辆。新能源汽车产销两旺，作为锂电池核心原料的锂盐，价格也一路疯涨，各大券商喊出了“锂价没有最高，只有更高”的口号。
数据显示，2021年1月1日，电池级碳酸锂华东地区均价仅为5.46万元/吨，而2021年12月31日，这个价格达到28.2万元/吨。有市场分析认为，2022年和2023年全球碳酸锂仍将处于供应短缺状态。截至1月27日，电池级碳酸锂华东地区均价已达到38.2万元/吨。
作为全球电池级碳酸锂供应龙头，天齐锂业的股价在2021年年初约为40元/股，2021年8月底达到历史最高点的143.17元/股，总市值一度超过2000亿元。
截至1月28日，天齐锂业收报88.4元/股，总市值1305.76亿元。机构大都给出“家里有矿”的天齐锂业“买入”或“增持”评级；过去90天内，机构给与天齐锂业的目标均价达到169.5元。#天齐锂业 sz002466[股票]##天齐锂业#
弘耑 || 书法创作中组合关系
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笔墨和空白是书法作品中最大的形式构成，它们都是相对独立的整体，各有各的造型和审美内涵。因此，不仅要关注点画和结体的造型，而且特别强调点画内、结体内、结体间、行列间以及作品周边空白的造型。
另一方面，书法的形式是各种造型的组合关系。例如点画与点画的组合、结体与结体的组合、字组的组合、行的组合、区域的组合，直至笔墨与空白的组合等。这些组合从小到大，随着组合关系的不断扩大，审美内涵也逐渐丰富。
书法作品中各种层次的组合都会带来新的审美内涵，系统论认为一加一大于二，整体大于局部之和，这种大于部分的审美内容就是由组合关系产生的。书法创作中组合关系是怎样产生的呢？
01/
制造对比
强调对比关系
对比是指点画形态的粗细长短、结体造型的大小正攲、书写速度的快慢疾涩、运笔变化的提按顿挫、整体布局的疏密虚实、用笔墨色的浓淡枯湿等一组组矛盾的对立。
对比是书法形式存在的基础，制造对比，就是创造形式。但对比不是书法创作的终极目标。因此不仅要强调对比，更需要注重对比后所产生的各种关系。强调对比不难，难的是更好地表现对比后所产生的关系。对比是“形而下”的范畴，不是有了对比就一定可以产生和谐美妙的关系。一些低劣的书法作品中也不乏对比，但这种对比只有大与小、粗与细、长与短的区别，对立面之间比例失调，失去了可比性，因而也就失去了艺术性。
如果为对比而对比，或者缺乏对比的艺术自觉性，那么，这种对比不会产生美感，这种对比是没有意义的。
我们所要的对比，是反差强烈、关系和谐、自然生动的对比。所以，对比首先是对立，它把“中和”一分为二，通过对比求得和谐；其次，对比建立在对立统一的基础之上，只有相互依赖、依靠对方，才能表明自身价值。制造对比，还要强调对比关系在对立与统一中的协调。
02/
重在组合
强调组合关系
善书者，作品中无处不组合。组合是书法创作中极为普遍的规律，它包含点画组合、结体组合、组的组合、行的组合、列的组合、篇的组合，还有点画与结体的组合、结体与结体的组合、组与行的组合和行与行、列与列的组合等等。作品中所有元素都是造型元素，同时又都是组合元素。
一般地说，组合分为竖向组合和横向组合。可调节字间距以构建竖向组合，调节行间距以构建横向组合。当字与字的间距小于字形结构内点画之间距离时，便将两字或数字连接起来，不分彼此，成为一个长短距离各异的组合。同理，当行间距离模糊时，横向空间距离消失，从而使得横向连接成块和片的形态。
组合的审美价值很关键，它通过结体的组合变化，减少造型元素的单调重复，从而增加组合后新的造型元素的表现力。
比如：创作一幅二十个字的斗方，通过组合连接，可能变为十五个字的空间，甚至八九个字的空间。组合后的“字”型不再是单一的方形，可以有方有圆、有大有小、有宽有窄等。这种创造性的组合关系，构成了艺术上的形式意味。
结体的组合是指字内的组合关系，比如对宽窄关系、长短关系、高低关系、上下左右关系的建构等。组的组合是指根据整体效果的需要，将字编成组，可以半个字一组、一个字一组，也可以三五个字或更多的字一组。行的组合是指行的长短、宽窄、疏密、断续。列的组合是指行间空白的块、面、方、圆及各种不规则的造型等。篇的组合是指整体的谋篇布局。
组合是手段，不是目的；组合是过程，不是结果。但手段与目的、过程与结果都要服从于整体效果，即不仅要强调组合，而且要强调组合关系。书法作品的组合关系越多，内涵就越丰富，组合后对比反差越大，视觉效果就越强烈。但是这样一来，作品要想和谐组合就比较困难。
因此不能不系统化，将它们归并为形和势两大系列：粗细方圆、大小正侧、枯湿浓淡等为形，提按顿挫、轻重快慢、离合断续等为势。因此蔡邕说：“阴阳既生，形势出焉。”
自然万物千姿百态，归根到底是阴阳之间的对立统一；书法艺术千变万化，归根到底是形势之间的对立统一。形与势都以对方的存在为自己存在的前提。所有的形都是在运动中完成的，有一定的速度；所有的势都凝固在纸上，依赖一定的形。形必须靠势来激活，势必须靠形来显现。没有势的形是泥人木偶，没有形的势则根本就不存在。形与势的存在相辅相成，形与势的表现相映生辉。形势合一，才能使书法艺术获得有血有肉的生命形象。
03/
注重局部
强调整体效果
鲁道夫·阿恩海姆有句名言：“整体大于部分之和。”我们可以把“部分”理解为书法作品中的单元（当然也可以理解为点画、字或某一个区域）。按照阿恩海姆的理论，“部分”可分为“真正的部分”和“非真正的部分”。“真正的部分”是指整体情景中被分割的次整体部分；“非真正的部分”是指与有限的区域情景相联系的段落。
因此，书法作品中的局部，如单元（组）或字的设计，必须服务于作品整体的需要，当然，局部的质量也直接影响着整体的格调。
这里要强调的是，一件作品的“部分” ——字、组、区域不一定要达到完整状态，因为任何一个完整的次级整体很难与另一个完整的次级整体相组合。我非常赞同阿恩海姆的说法，一个好的框架结构，既不是完整得令人震惊，也不是不完整得令人沮丧。书法创作，一定要有章法意识，不能在一件作品中追求每一个字、每一个组合的完美，更不能要求笔笔中锋、字字有出处，要着重考虑各种组合和对比后产生的关系。
其实，书法创作中到底中锋好还是侧锋好，帖学好还是碑学好，快速好还是慢速好，回答只有一个：重在整体构建，符合整体需要的便是好。
书法创作应当特别注重作品的整体章法，在点画和结体的基础上，进一步强调字与字、行与行，甚至笔墨与空白的构成。要书法作品不是文本式的，而是图式的；不是阅读的，而是观看的。使书法表现的叙述顺序从宏观到微观，首先是笔墨与空白的构成，然后是行与行的构成、组与组的构成，再然后才是结体的构成和点画的构成。
“唯观神采，不见字形”，书法作品如果让人第一眼感觉到的只是字或者是点画，就不是一件好作品。
04/
营造空间性
强调时间性
书法艺术是可视的、图式的，贵于造型变化。书法艺术中线条、结体、章法、布白的造型体现了书法艺术的空间特征；同时，书法创作过程是流动的、动态的，线条从点到线的书写过程以及运笔中曲直圆折等书写节奏的实现都以时间性为表征，使书法艺术又具有时间性特征。
因此，我们说书法艺术是空间性与时间性兼备的艺术。
具体而言，书法的空间性与造型相关，借助造型中的大小、长短、松紧、宽窄、正斜、枯润、断连、方圆、粗细、浓淡等诸要素的对比，强调体势变化。
一个有创作思想的书家，几乎是让每个字的结构造型处在一种不确定性的变化状态，在实际创作中，以一种不确定性来构建每个新的空间关系，使得造型元素的上下左右得以呼应、顾盼，追求一种以整体为基础的大平衡。大平衡是一种整体审美观，它尽量使单个字的造型不稳、不到位、不完美，再通过上下左右的呼应、修合、填补，然后建立起大的平衡形态。因此，大平衡不是独立的，而是联系的、协调的，是有条件的。
书法艺术的时间性是书法美学的重要组成部分，是书法神采、气韵的内在要素，是步入书法艺术殿堂的“钥匙”。
从某种意义上讲，它对造型、通篇起着极大的制约作用，故而对作品的雅俗也起到重要的影响。书法艺术的时间性，一部分表现为有形，一部分表现为无形。所谓有形，是指书法艺术的空间品格包含着时间特征，因为线条的形成过程也是时间的展开过程。线条从起到止，是时间的连续；线条方向的变化、长短的变化、顿挫的变化都是时间的表征。所谓无形，是指处在落笔之前、收笔之时，甲线条与乙线条之间的关系。书法家自提笔开始，一直到创作结束，除了有形的线条之外，其他也全都属于书法艺术的时间特征。
05/
综合传统
理解构成
从具体的创作风格而言，帖学按照时间推移而表现其审美诉求，如上下连绵的书写流动性；碑学却注重营造一种空间造型的张力诉求，如应用对比与顾盼的呼应关系，营造一种空间美。而时空观所强调的是碑帖结合、风格多样、诸体合璧，这样就提出一个构成的问题。
帖学上下流动的时间性与碑学的张力空间美的并用，也是形式构成中的具体运用。草体与楷隶的交叉点缀，方笔与圆笔的穿插互用，各种对比元素在重构中极度夸张，其结果，既有对传统审美的解构和重构，也有对时代审美符号的创新建立。
时代赋予了对各种语言元素的使用自由，使得创作有了新的时空观。表现元素在书法语言中的多元化，势必导致相互排斥、相互矛盾，但正因为如此，才使得任何一方的存在都不是孤立的，而是需要对方的存在以支撑自己存在的价值。矛盾的一方对另一方的需要是两者间的内在联系，是内涵的反映。那么，如果一方孤立的时候，这一方一定是平静、均衡甚至呆板、无意义的，它既不与另一方存在对比关系，更不体现生气活力。
我们可以从风格学的角度来分析。将遒劲、浑厚的风格与清秀、流畅的风格并置于同一个作品中，让它们在矛盾中建立和谐，在和谐中制作对比，对比产生的关系必然呈多元性，这也是形式构成。
这种形式构成的效果，反映出作者心绪与感情的表达更加深邃了，突出了作品的艺术性。
古人也十分强调形式构成。王献之的《十二月帖》，开篇“十二月”三个字类似于楷法，大多数是行书结体方式，但通篇却是草法，用笔连绵，十分流畅。颜真卿的《裴将军诗》，篆隶笔意、楷行草诸体并用，字的大小、长短、粗细、参差，引人注目。#弘耑课堂##书法教育##弘耑访谈#
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笔墨和空白是书法作品中最大的形式构成，它们都是相对独立的整体，各有各的造型和审美内涵。因此，不仅要关注点画和结体的造型，而且特别强调点画内、结体内、结体间、行列间以及作品周边空白的造型。
另一方面，书法的形式是各种造型的组合关系。例如点画与点画的组合、结体与结体的组合、字组的组合、行的组合、区域的组合，直至笔墨与空白的组合等。这些组合从小到大，随着组合关系的不断扩大，审美内涵也逐渐丰富。
书法作品中各种层次的组合都会带来新的审美内涵，系统论认为一加一大于二，整体大于局部之和，这种大于部分的审美内容就是由组合关系产生的。书法创作中组合关系是怎样产生的呢？
01/
制造对比
强调对比关系
对比是指点画形态的粗细长短、结体造型的大小正攲、书写速度的快慢疾涩、运笔变化的提按顿挫、整体布局的疏密虚实、用笔墨色的浓淡枯湿等一组组矛盾的对立。
对比是书法形式存在的基础，制造对比，就是创造形式。但对比不是书法创作的终极目标。因此不仅要强调对比，更需要注重对比后所产生的各种关系。强调对比不难，难的是更好地表现对比后所产生的关系。对比是“形而下”的范畴，不是有了对比就一定可以产生和谐美妙的关系。一些低劣的书法作品中也不乏对比，但这种对比只有大与小、粗与细、长与短的区别，对立面之间比例失调，失去了可比性，因而也就失去了艺术性。
如果为对比而对比，或者缺乏对比的艺术自觉性，那么，这种对比不会产生美感，这种对比是没有意义的。
我们所要的对比，是反差强烈、关系和谐、自然生动的对比。所以，对比首先是对立，它把“中和”一分为二，通过对比求得和谐；其次，对比建立在对立统一的基础之上，只有相互依赖、依靠对方，才能表明自身价值。制造对比，还要强调对比关系在对立与统一中的协调。
02/
重在组合
强调组合关系
善书者，作品中无处不组合。组合是书法创作中极为普遍的规律，它包含点画组合、结体组合、组的组合、行的组合、列的组合、篇的组合，还有点画与结体的组合、结体与结体的组合、组与行的组合和行与行、列与列的组合等等。作品中所有元素都是造型元素，同时又都是组合元素。
一般地说，组合分为竖向组合和横向组合。可调节字间距以构建竖向组合，调节行间距以构建横向组合。当字与字的间距小于字形结构内点画之间距离时，便将两字或数字连接起来，不分彼此，成为一个长短距离各异的组合。同理，当行间距离模糊时，横向空间距离消失，从而使得横向连接成块和片的形态。
组合的审美价值很关键，它通过结体的组合变化，减少造型元素的单调重复，从而增加组合后新的造型元素的表现力。
比如：创作一幅二十个字的斗方，通过组合连接，可能变为十五个字的空间，甚至八九个字的空间。组合后的“字”型不再是单一的方形，可以有方有圆、有大有小、有宽有窄等。这种创造性的组合关系，构成了艺术上的形式意味。
结体的组合是指字内的组合关系，比如对宽窄关系、长短关系、高低关系、上下左右关系的建构等。组的组合是指根据整体效果的需要，将字编成组，可以半个字一组、一个字一组，也可以三五个字或更多的字一组。行的组合是指行的长短、宽窄、疏密、断续。列的组合是指行间空白的块、面、方、圆及各种不规则的造型等。篇的组合是指整体的谋篇布局。
组合是手段，不是目的；组合是过程，不是结果。但手段与目的、过程与结果都要服从于整体效果，即不仅要强调组合，而且要强调组合关系。书法作品的组合关系越多，内涵就越丰富，组合后对比反差越大，视觉效果就越强烈。但是这样一来，作品要想和谐组合就比较困难。
因此不能不系统化，将它们归并为形和势两大系列：粗细方圆、大小正侧、枯湿浓淡等为形，提按顿挫、轻重快慢、离合断续等为势。因此蔡邕说：“阴阳既生，形势出焉。”
自然万物千姿百态，归根到底是阴阳之间的对立统一；书法艺术千变万化，归根到底是形势之间的对立统一。形与势都以对方的存在为自己存在的前提。所有的形都是在运动中完成的，有一定的速度；所有的势都凝固在纸上，依赖一定的形。形必须靠势来激活，势必须靠形来显现。没有势的形是泥人木偶，没有形的势则根本就不存在。形与势的存在相辅相成，形与势的表现相映生辉。形势合一，才能使书法艺术获得有血有肉的生命形象。
03/
注重局部
强调整体效果
鲁道夫·阿恩海姆有句名言：“整体大于部分之和。”我们可以把“部分”理解为书法作品中的单元（当然也可以理解为点画、字或某一个区域）。按照阿恩海姆的理论，“部分”可分为“真正的部分”和“非真正的部分”。“真正的部分”是指整体情景中被分割的次整体部分；“非真正的部分”是指与有限的区域情景相联系的段落。
因此，书法作品中的局部，如单元（组）或字的设计，必须服务于作品整体的需要，当然，局部的质量也直接影响着整体的格调。
这里要强调的是，一件作品的“部分” ——字、组、区域不一定要达到完整状态，因为任何一个完整的次级整体很难与另一个完整的次级整体相组合。我非常赞同阿恩海姆的说法，一个好的框架结构，既不是完整得令人震惊，也不是不完整得令人沮丧。书法创作，一定要有章法意识，不能在一件作品中追求每一个字、每一个组合的完美，更不能要求笔笔中锋、字字有出处，要着重考虑各种组合和对比后产生的关系。
其实，书法创作中到底中锋好还是侧锋好，帖学好还是碑学好，快速好还是慢速好，回答只有一个：重在整体构建，符合整体需要的便是好。
书法创作应当特别注重作品的整体章法，在点画和结体的基础上，进一步强调字与字、行与行，甚至笔墨与空白的构成。要书法作品不是文本式的，而是图式的；不是阅读的，而是观看的。使书法表现的叙述顺序从宏观到微观，首先是笔墨与空白的构成，然后是行与行的构成、组与组的构成，再然后才是结体的构成和点画的构成。
“唯观神采，不见字形”，书法作品如果让人第一眼感觉到的只是字或者是点画，就不是一件好作品。
04/
营造空间性
强调时间性
书法艺术是可视的、图式的，贵于造型变化。书法艺术中线条、结体、章法、布白的造型体现了书法艺术的空间特征；同时，书法创作过程是流动的、动态的，线条从点到线的书写过程以及运笔中曲直圆折等书写节奏的实现都以时间性为表征，使书法艺术又具有时间性特征。
因此，我们说书法艺术是空间性与时间性兼备的艺术。
具体而言，书法的空间性与造型相关，借助造型中的大小、长短、松紧、宽窄、正斜、枯润、断连、方圆、粗细、浓淡等诸要素的对比，强调体势变化。
一个有创作思想的书家，几乎是让每个字的结构造型处在一种不确定性的变化状态，在实际创作中，以一种不确定性来构建每个新的空间关系，使得造型元素的上下左右得以呼应、顾盼，追求一种以整体为基础的大平衡。大平衡是一种整体审美观，它尽量使单个字的造型不稳、不到位、不完美，再通过上下左右的呼应、修合、填补，然后建立起大的平衡形态。因此，大平衡不是独立的，而是联系的、协调的，是有条件的。
书法艺术的时间性是书法美学的重要组成部分，是书法神采、气韵的内在要素，是步入书法艺术殿堂的“钥匙”。
从某种意义上讲，它对造型、通篇起着极大的制约作用，故而对作品的雅俗也起到重要的影响。书法艺术的时间性，一部分表现为有形，一部分表现为无形。所谓有形，是指书法艺术的空间品格包含着时间特征，因为线条的形成过程也是时间的展开过程。线条从起到止，是时间的连续；线条方向的变化、长短的变化、顿挫的变化都是时间的表征。所谓无形，是指处在落笔之前、收笔之时，甲线条与乙线条之间的关系。书法家自提笔开始，一直到创作结束，除了有形的线条之外，其他也全都属于书法艺术的时间特征。
05/
综合传统
理解构成
从具体的创作风格而言，帖学按照时间推移而表现其审美诉求，如上下连绵的书写流动性；碑学却注重营造一种空间造型的张力诉求，如应用对比与顾盼的呼应关系，营造一种空间美。而时空观所强调的是碑帖结合、风格多样、诸体合璧，这样就提出一个构成的问题。
帖学上下流动的时间性与碑学的张力空间美的并用，也是形式构成中的具体运用。草体与楷隶的交叉点缀，方笔与圆笔的穿插互用，各种对比元素在重构中极度夸张，其结果，既有对传统审美的解构和重构，也有对时代审美符号的创新建立。
时代赋予了对各种语言元素的使用自由，使得创作有了新的时空观。表现元素在书法语言中的多元化，势必导致相互排斥、相互矛盾，但正因为如此，才使得任何一方的存在都不是孤立的，而是需要对方的存在以支撑自己存在的价值。矛盾的一方对另一方的需要是两者间的内在联系，是内涵的反映。那么，如果一方孤立的时候，这一方一定是平静、均衡甚至呆板、无意义的，它既不与另一方存在对比关系，更不体现生气活力。
我们可以从风格学的角度来分析。将遒劲、浑厚的风格与清秀、流畅的风格并置于同一个作品中，让它们在矛盾中建立和谐，在和谐中制作对比，对比产生的关系必然呈多元性，这也是形式构成。
这种形式构成的效果，反映出作者心绪与感情的表达更加深邃了，突出了作品的艺术性。
古人也十分强调形式构成。王献之的《十二月帖》，开篇“十二月”三个字类似于楷法，大多数是行书结体方式，但通篇却是草法，用笔连绵，十分流畅。颜真卿的《裴将军诗》，篆隶笔意、楷行草诸体并用，字的大小、长短、粗细、参差，引人注目。#弘耑课堂##书法教育##弘耑访谈#
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