【调仓风向标|农银汇理基金赵诣：新能源概念“拉满”仓位 关注新“增量”方向机会】
7月20日，农银汇理旗下基金公布二季度报告，作为2020年业绩冠军的赵诣果不其然吸引了大量目光。
长期来看，过去12个季度一直在赵诣十大重仓股中具备一席之地的医药行业个股在二季度消失了。自三季度始，新能源与化工“speak louder”。赵诣表示，接下来将会把仓位更加集中到竞争力强、估值已经回归合理的新能源、科技龙头上。
为何将医疗股筛出了十大重仓股？集中仓位至这两个方向上的原因又为哪般？本期【调仓风向标】，基金君将为大家详解农银汇理基金明星基金经理赵诣的二季报及其调仓变化。
#调仓风向标# #基金# #基金[超话]#
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#基金[超话]# 【全国碳排放权交易开市 明星基金经理调研布局】碳排放权交易成为近期市场关注的焦点。从机构布局路径看，已经从新能源板块开始向传统行业渗透。2020年股基冠军、农银汇理基金的赵诣，近期调研了全球水泥工业碳减排龙头中材国际。
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【政府土地改劃長達五年 「大拆細」可加快建屋】
本港未來五年僅約九萬五千伙公營房屋落成，較長策目標少近四成，短期房屋供應緊張，惟團結香港基金最新統計顯示，由政府主導的發展用地，平均改劃過程長達四至五年，更留意到一些發展涉及兩個地盤的「重量級」項目，如油塘碧雲道地盤，部分範圍完成改劃十年仍未建屋。該會土地及房屋研究主管葉文祺指出，政府過去慣於將範圍較大的發展用地統一發展，惟因應短期內熟地供應緊張，故已向政府建議將用地「大拆細」，先將一些能提早完成改劃的部分率先推出，冀有更多公營房屋用地可於未來五年內「應市」；至於部分由私人發展商主導的綜合發展區，涉及發展商眾多，團結基金亦發現類似問題，同樣建議政府將相關項目拆細，以壓縮發展商的改劃時間。
公屋輪候時間高企，特首林鄭月娥去年發表新一份《施政報告》時，稱已全數覓得興建逾三十一萬個公營房屋單位，可以滿足未來十年長策，惟較多單位於二○二五年後才落成。房委會今年五月進一步公布數據顯示，房委會及房協在未來五個年內，預測會興建十萬一千九百伙公營房屋，較長策未來五年目標的十五萬五百伙公營房屋，仍遠遠未達標。
團結香港基金土地及房屋研究主管葉文祺表示，本港未來將有多個新發展區相繼落成，於再較後時段，「明日大嶼」填海項目亦有機會推出，長遠房屋供應尚可，惟本港現時問題在於短期內的房屋供應仍然不足。團結基金抽查二○一八年成功完成改劃的土地，發現單是完成整個改劃流程，由識別潛在發展用地，到行政長官會同行政會議核准修訂分區計畫大綱圖，平均所需時間已經約四至五年，故可見現時才開展改劃的用地，難以趕及未來五年內落成。
葉文祺稱，政府過去冀將範圍較大的發展用地統一發展，惟因應短期內熟地供應緊張，故建議政府將用地「大拆細」，先將已完成改劃的部分率先推出，以及時滿足基層市民的「上樓」需求。他稱，有關方法並非旨在增加土地供應，而是希望部分已改劃的用地率先建屋。他舉例指，市建局負責的觀塘裕民坊重建計畫亦分開數期建屋，形容概念有點相似，可將部分較易發展的地盤及早供應，惟認為該項目發展的年期亦相當長。
他特別提到，位於油塘碧雲道地盤，總面積為二點五公頃，可細分為兩個地盤，計畫提供三千二百多個公營房屋單位，當中「地盤甲」早於二○一一年已改劃為住宅用地，惟當時政府決定，需要待地盤乙於三年後完成改劃，才一併為兩地的配套基礎設施進行可行性研究，致兩地至今一直仍未有單位供應。他稱，理解兩地位置接近，若同時建屋將可享有協同效應，惟他反問：「現在公營房屋不足，為何要待另一幅地（改劃後）才一併建屋？」
至於私人發展，亦存有類似情況，尤以由私人發展商主導的綜合發展區，涉及發展商眾多，發展經常因難以整合業權而出現阻滯。葉文祺認為，城規會應考慮按照有關綜合發展區的面積和業權分布，就申請人集合一定比例的業權訂立時限，當申請人未能在時限屆滿前集合原先要求的業權比例，城規會應考慮將綜合發展區用地分拆，允許分階段發展，或直接改劃已經閒置多年的綜合發展區用地。他舉例指，市場關注的油塘灣項目籌備超過三十年，若政府當年將相關用地分拆，每幅用地的持份者將會減少，較易找到項目發展的共識，有助加快興建步伐。
本港就土地進行改劃往往需要數年，另一關卡是提交城規會審理前的預備工夫需時。資深產業測量師黃雍盛指出，私人項目改劃程序費時，主要原因在於代表申請人的規劃師，為成功在城規會闖關，往往需要花相當長的時間草擬研究報告，以說服城規會委員，相關項目值得通過。他指出，因應相關報告，政府不會公開，故建議政府修訂，在相關改劃方案成功通過後，可查詢相關申請人會否願意於指定時間內公開，讓同區其他土地改劃申請人參考，有助「後來者闖關」，增加私人土地的供應。
黃雍盛表示，就私人用地改劃，由申請到項目獲城規會開會審議，最快可以於六個月內完成，並在開會後獲得通過，惟實際情況下，多個申請均不能在半年內完成，甚至可能需要數年時間。
他解釋，因應一般在城規會委員開會之前，代表申請人的規劃師，可以透過相關文件，推斷項目是否有充足的把握，可以在會上獲得通過，惟一旦認為通過的機會不大，則會申請延期，並就項目進一步提出修訂建議。他稱，規劃師為了增加成功「闖關」的機會，在提出修訂建議時，往往會草擬一份研究報告，以收集項目附近的重要資訊及數據，以解釋為何在提出修訂後，項目值得在城規會通過，而草擬該報告的時間，往往需要數以年計的時間，導致改劃程序被拖長。
黃雍盛指出，因應相關研究報告，是針對區內改劃項目而草擬，潛在資訊包括附近一帶的車流量或保育情況等，故若果同區其他項目的申請人能夠閱讀相關報告，將有助加快改劃時間。他建議，政府日後可以作出修訂，在相關改劃方案成功通過後，可查詢相關申請人，會否願意於指定時間內公開，讓同區其他土地改劃申請人，可以於政府指定的地方閱讀，以減省部分草擬報告的時間。
他又表示，因應改劃的數據需要與時並進，故認為公開的時間應設限，初步認為僅應開放兩至三年。他指出，理解部分申請人，並不希望將相關資訊公開，惟因應若果改劃的用地，附近一帶亦有其他項目緊接推出，將有助產生協同效應，有助加快區內發展，申請人本身亦可得益；黃雍盛建議，最終應該讓申請人選擇。
本港住宅地供應短缺，中原集團主席施永青近期亦撰文提到有關課題，並指城規會責任最大。為了令城規會容易達到共識，他更提出大膽構思，指政府應重新審視城規會成員的合適性，把那些對香港住屋需要的急切性缺乏理解的成員更替，否則很難加快城規會的議事速度。
「本港並不缺地，而是城規會不容許在香港的土地起樓。」他接受本報訪問時指出，若需增加土地供應，關鍵在於城市規劃，故認為特首在處理土地供應的方向，必須行政主導，為香港作出一個城市規劃，從而得出一個基本布局，並指令城規會，每年需將土地改劃興建住宅的數量。「至於選擇撥出哪些用地建住宅，則由城規會的委員決定。」
施永青分析指，本港具潛力發展的土地相當多，惟住宅地只佔總用地的百分之七，致沒有足夠的單位供應，但只要容許香港再多百分之七的用地興建住宅，香港就能多一倍住宅用地。他認為問題出在城規會，「城規會掌握香港土地規劃的權，但沒有為香港人着想」。他稱，過往本港亦不乏民調顯示，港人希望盡快解決居住問題，而城規理應會按香港整體需要，重新規劃香港土地用途，惟過去一段時間，明顯城規會沒有撥出足夠土地供居住。
他稱，不同背景人士，都可擔任城規會委員，但不應將香港住屋需要放到較後位置，故認為特首應指令城規會，每年需將土地改劃興建住宅的數量，城規會每年就需要改劃相關數量的住宅地。他指出，過往港英時代，亦曾出現類似行政主導的例子，包括前港督麥理浩在七十年代，亦推出十年建屋計畫，雖然當時香港的公務員系統，亦有不同看法，惟麥理浩未有理會相關聲音，堅持相關政策方向，致往後住屋壓力大大紓緩。
他亦有感，現時將土地改劃住宅，在社會上出現相當大的阻力。他稱：「全世界的環保人士可能反對起煉油廠，但好少人反對興建住屋。不過香港好多人以個別或局部需要，壓制了香港普通人的普遍需要。」#香港新聞#
本港未來五年僅約九萬五千伙公營房屋落成，較長策目標少近四成，短期房屋供應緊張，惟團結香港基金最新統計顯示，由政府主導的發展用地，平均改劃過程長達四至五年，更留意到一些發展涉及兩個地盤的「重量級」項目，如油塘碧雲道地盤，部分範圍完成改劃十年仍未建屋。該會土地及房屋研究主管葉文祺指出，政府過去慣於將範圍較大的發展用地統一發展，惟因應短期內熟地供應緊張，故已向政府建議將用地「大拆細」，先將一些能提早完成改劃的部分率先推出，冀有更多公營房屋用地可於未來五年內「應市」；至於部分由私人發展商主導的綜合發展區，涉及發展商眾多，團結基金亦發現類似問題，同樣建議政府將相關項目拆細，以壓縮發展商的改劃時間。
公屋輪候時間高企，特首林鄭月娥去年發表新一份《施政報告》時，稱已全數覓得興建逾三十一萬個公營房屋單位，可以滿足未來十年長策，惟較多單位於二○二五年後才落成。房委會今年五月進一步公布數據顯示，房委會及房協在未來五個年內，預測會興建十萬一千九百伙公營房屋，較長策未來五年目標的十五萬五百伙公營房屋，仍遠遠未達標。
團結香港基金土地及房屋研究主管葉文祺表示，本港未來將有多個新發展區相繼落成，於再較後時段，「明日大嶼」填海項目亦有機會推出，長遠房屋供應尚可，惟本港現時問題在於短期內的房屋供應仍然不足。團結基金抽查二○一八年成功完成改劃的土地，發現單是完成整個改劃流程，由識別潛在發展用地，到行政長官會同行政會議核准修訂分區計畫大綱圖，平均所需時間已經約四至五年，故可見現時才開展改劃的用地，難以趕及未來五年內落成。
葉文祺稱，政府過去冀將範圍較大的發展用地統一發展，惟因應短期內熟地供應緊張，故建議政府將用地「大拆細」，先將已完成改劃的部分率先推出，以及時滿足基層市民的「上樓」需求。他稱，有關方法並非旨在增加土地供應，而是希望部分已改劃的用地率先建屋。他舉例指，市建局負責的觀塘裕民坊重建計畫亦分開數期建屋，形容概念有點相似，可將部分較易發展的地盤及早供應，惟認為該項目發展的年期亦相當長。
他特別提到，位於油塘碧雲道地盤，總面積為二點五公頃，可細分為兩個地盤，計畫提供三千二百多個公營房屋單位，當中「地盤甲」早於二○一一年已改劃為住宅用地，惟當時政府決定，需要待地盤乙於三年後完成改劃，才一併為兩地的配套基礎設施進行可行性研究，致兩地至今一直仍未有單位供應。他稱，理解兩地位置接近，若同時建屋將可享有協同效應，惟他反問：「現在公營房屋不足，為何要待另一幅地（改劃後）才一併建屋？」
至於私人發展，亦存有類似情況，尤以由私人發展商主導的綜合發展區，涉及發展商眾多，發展經常因難以整合業權而出現阻滯。葉文祺認為，城規會應考慮按照有關綜合發展區的面積和業權分布，就申請人集合一定比例的業權訂立時限，當申請人未能在時限屆滿前集合原先要求的業權比例，城規會應考慮將綜合發展區用地分拆，允許分階段發展，或直接改劃已經閒置多年的綜合發展區用地。他舉例指，市場關注的油塘灣項目籌備超過三十年，若政府當年將相關用地分拆，每幅用地的持份者將會減少，較易找到項目發展的共識，有助加快興建步伐。
本港就土地進行改劃往往需要數年，另一關卡是提交城規會審理前的預備工夫需時。資深產業測量師黃雍盛指出，私人項目改劃程序費時，主要原因在於代表申請人的規劃師，為成功在城規會闖關，往往需要花相當長的時間草擬研究報告，以說服城規會委員，相關項目值得通過。他指出，因應相關報告，政府不會公開，故建議政府修訂，在相關改劃方案成功通過後，可查詢相關申請人會否願意於指定時間內公開，讓同區其他土地改劃申請人參考，有助「後來者闖關」，增加私人土地的供應。
黃雍盛表示，就私人用地改劃，由申請到項目獲城規會開會審議，最快可以於六個月內完成，並在開會後獲得通過，惟實際情況下，多個申請均不能在半年內完成，甚至可能需要數年時間。
他解釋，因應一般在城規會委員開會之前，代表申請人的規劃師，可以透過相關文件，推斷項目是否有充足的把握，可以在會上獲得通過，惟一旦認為通過的機會不大，則會申請延期，並就項目進一步提出修訂建議。他稱，規劃師為了增加成功「闖關」的機會，在提出修訂建議時，往往會草擬一份研究報告，以收集項目附近的重要資訊及數據，以解釋為何在提出修訂後，項目值得在城規會通過，而草擬該報告的時間，往往需要數以年計的時間，導致改劃程序被拖長。
黃雍盛指出，因應相關研究報告，是針對區內改劃項目而草擬，潛在資訊包括附近一帶的車流量或保育情況等，故若果同區其他項目的申請人能夠閱讀相關報告，將有助加快改劃時間。他建議，政府日後可以作出修訂，在相關改劃方案成功通過後，可查詢相關申請人，會否願意於指定時間內公開，讓同區其他土地改劃申請人，可以於政府指定的地方閱讀，以減省部分草擬報告的時間。
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本港住宅地供應短缺，中原集團主席施永青近期亦撰文提到有關課題，並指城規會責任最大。為了令城規會容易達到共識，他更提出大膽構思，指政府應重新審視城規會成員的合適性，把那些對香港住屋需要的急切性缺乏理解的成員更替，否則很難加快城規會的議事速度。
「本港並不缺地，而是城規會不容許在香港的土地起樓。」他接受本報訪問時指出，若需增加土地供應，關鍵在於城市規劃，故認為特首在處理土地供應的方向，必須行政主導，為香港作出一個城市規劃，從而得出一個基本布局，並指令城規會，每年需將土地改劃興建住宅的數量。「至於選擇撥出哪些用地建住宅，則由城規會的委員決定。」
施永青分析指，本港具潛力發展的土地相當多，惟住宅地只佔總用地的百分之七，致沒有足夠的單位供應，但只要容許香港再多百分之七的用地興建住宅，香港就能多一倍住宅用地。他認為問題出在城規會，「城規會掌握香港土地規劃的權，但沒有為香港人着想」。他稱，過往本港亦不乏民調顯示，港人希望盡快解決居住問題，而城規理應會按香港整體需要，重新規劃香港土地用途，惟過去一段時間，明顯城規會沒有撥出足夠土地供居住。
他稱，不同背景人士，都可擔任城規會委員，但不應將香港住屋需要放到較後位置，故認為特首應指令城規會，每年需將土地改劃興建住宅的數量，城規會每年就需要改劃相關數量的住宅地。他指出，過往港英時代，亦曾出現類似行政主導的例子，包括前港督麥理浩在七十年代，亦推出十年建屋計畫，雖然當時香港的公務員系統，亦有不同看法，惟麥理浩未有理會相關聲音，堅持相關政策方向，致往後住屋壓力大大紓緩。
他亦有感，現時將土地改劃住宅，在社會上出現相當大的阻力。他稱：「全世界的環保人士可能反對起煉油廠，但好少人反對興建住屋。不過香港好多人以個別或局部需要，壓制了香港普通人的普遍需要。」#香港新聞#
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