【机构观点】绝味近期核心观点：
1、休闲卤制品行业快速增长，绝味市占率有望持续提升。2021年国内休闲卤制品行业收入达705亿元，2010-2021年复合增速为14.51%。休闲卤制品呈现一超多强的竞争格局，疫情后龙头逆势扩张，行业整合加快，品牌化、连锁化进程有望持续。我们通过梳理100家以上门店的连锁休闲卤制品品牌发现：四大头部品牌近年来开店提速，中小型门店开店持续放缓。对标成熟烘焙市场，绝味有望凭借自身渠道和供应链优势巩固核心竞争力，带动长期市占率提升。
2、强渠道管理能力是公司核心竞争力。绝味ROE常年维持在18%+，主要来自高净利率，背后是优秀的渠道管理带来较低销售费用率。渠道是休闲卤制品的竞争核心，绝味管理层渠道管理经验丰富，管理体系和激励机制好，通过分区管理+高度自治实现对加盟商的高效管理；凭借辐射全国的工厂和物流体系实现产品日配到店，供应链兼具规模和效率优势。
3、主业：22Q1以来逆势开店，看好鸭脖主业恢复弹性。22Q1以来绝味开店提速，并给予加盟商较大力度拓店补贴，成熟加盟商抗风险能力强，目前大商开店意愿良好。疫情期间开店以社区/街边和下沉市场为主，疫情后有望继续推动高线城市去空心化。我们认为绝味的门店场景决定了其在疫情后恢复顺位靠前，有望率先受益于出行修复。Q2后一次性补贴将减少，主要以拓店补贴和周年庆的销售费用呈现，考虑到21Q4低基数，预计有望在22Q4-23年迎来业绩拐点。长期来看门店有望扩展到3.2万家；平均店效在门店结构优化/产品结构升级/品牌年轻化带动下仍有提升潜力。
4、外延：绝味通过对外投资布局卤味+轻餐饮+餐饮供应链的美食生态圈，有望与公司在供应链/管理体系/渠道等维度形成协同，带来第二成长曲线，长期有望打造品牌管理平台。21年底廖记2.0社区店打磨完毕，疫情后有望在全国推动试点。
5、预计2022-2024年公司收入74.92/89.93/107.31亿元，同比增长14.40%/20.05%/19.32%；不考虑投资收益下，归母净利润8.83/13.59/16.37亿元，同比增长-9.99%/53.91%/20.43%，对应PE为30/23/18倍。
1、休闲卤制品行业快速增长，绝味市占率有望持续提升。2021年国内休闲卤制品行业收入达705亿元，2010-2021年复合增速为14.51%。休闲卤制品呈现一超多强的竞争格局，疫情后龙头逆势扩张，行业整合加快，品牌化、连锁化进程有望持续。我们通过梳理100家以上门店的连锁休闲卤制品品牌发现：四大头部品牌近年来开店提速，中小型门店开店持续放缓。对标成熟烘焙市场，绝味有望凭借自身渠道和供应链优势巩固核心竞争力，带动长期市占率提升。
2、强渠道管理能力是公司核心竞争力。绝味ROE常年维持在18%+，主要来自高净利率，背后是优秀的渠道管理带来较低销售费用率。渠道是休闲卤制品的竞争核心，绝味管理层渠道管理经验丰富，管理体系和激励机制好，通过分区管理+高度自治实现对加盟商的高效管理；凭借辐射全国的工厂和物流体系实现产品日配到店，供应链兼具规模和效率优势。
3、主业：22Q1以来逆势开店，看好鸭脖主业恢复弹性。22Q1以来绝味开店提速，并给予加盟商较大力度拓店补贴，成熟加盟商抗风险能力强，目前大商开店意愿良好。疫情期间开店以社区/街边和下沉市场为主，疫情后有望继续推动高线城市去空心化。我们认为绝味的门店场景决定了其在疫情后恢复顺位靠前，有望率先受益于出行修复。Q2后一次性补贴将减少，主要以拓店补贴和周年庆的销售费用呈现，考虑到21Q4低基数，预计有望在22Q4-23年迎来业绩拐点。长期来看门店有望扩展到3.2万家；平均店效在门店结构优化/产品结构升级/品牌年轻化带动下仍有提升潜力。
4、外延：绝味通过对外投资布局卤味+轻餐饮+餐饮供应链的美食生态圈，有望与公司在供应链/管理体系/渠道等维度形成协同，带来第二成长曲线，长期有望打造品牌管理平台。21年底廖记2.0社区店打磨完毕，疫情后有望在全国推动试点。
5、预计2022-2024年公司收入74.92/89.93/107.31亿元，同比增长14.40%/20.05%/19.32%；不考虑投资收益下，归母净利润8.83/13.59/16.37亿元，同比增长-9.99%/53.91%/20.43%，对应PE为30/23/18倍。
奶茶店买一赠一，服装店锣鼓喧嚣，声势浩大得想让全世界的人知道：520将至，单身狗靠边，情侣往前走一步。
朋友圈不是晒花，就是晒巨额红包，一不小心还会发现有人晒重了对象，着实是令人目瞪口呆。这么重大的日子里，怎么少得了娱乐圈神仙眷侣们的狗粮呢！
可惜这个520和521却被各种爆料喧宾夺主了，不是被传恋情，就是婚内出轨，还有顶流代言翻车，接下来一起来总结一下本周的“大西瓜”吧！
01 迪奥侵权、刘德华代言引争议
5月21日当天，迪奥在各大社交平台转发了一则“刘德华小满节气”的广告视频。
各种场景的转换，文字的渲染，将汽车和中国节气有机地融合在一起，显得诚意满满。而刘天王虽然一直深入简出，但影响力空前之大，视频更是获得了超10万的转赞评。
可还没过几个小时，这则广告便被一名互联网视频博主“北大满哥”质疑涉嫌抄袭。
为了更为直观评价谁是原创者，北大满哥还将自己去年发布的视频文案和小满节气进行了对比。
事实证明，这不单单是简单的借鉴，而是一字不差地抄袭，一个享誉全球的品牌居然抄袭自媒体博主，而且还如此光明正大。
该广告抄袭被实锤后，引发了不少网友抗议，随后奥迪便一笔带过地发了一则致歉信。
可惜事情并没有这么草率的结束，人民日报马上为北大满哥叫冤，而刘德华也被卷入了代言翻车的漩涡之中。
不得不说天王就是天王，这么赤裸裸的翻车没有任何人指责，所有的炮火都跑到了迪奥身上，若是换成另外一个代言人，或许会被喷得遍体鳞伤吧！
02 汪小菲、张颖颖疑似恋情曝光
前两天网络上都是大S和具俊晔的爱情宣言，这两天主角就变成了汪小菲。
5月21日当天，汪小菲晒出了一组野餐照片，美其名曰周末踏青，却被不少网友看出来猫腻。
原来汪小菲的野餐背景图与张颖颖社交媒体上的野餐图十分相似。
不管是毯子的颜色，红酒和零食的摆放，以及身后的风景就像是复制粘贴上去的。
紧接着有个网友便在下面留言称：属于你的幸福时光就要来了，然后还得到了正主汪小菲的点赞，这不就是变相的自己曝光自己么？
按道理说这顿操作也算是正式公开了，没曾想汪小菲没过多久就删除了这条动态，直到22号才恢复大众可见。
而张颖颖也跟着发文称：流言这种东西听听就好，疑似是否认两者的恋情。
不过更有意思的是，网友扒出张颖颖这条动态的文案跟杨幂早年发的某次动态一模一样。
话说这个需要付版权费吗？
03 张九南塌房、德云社再陷危机
自从张云雷一席长褂，行走于舞台中央，献上了一曲《探清水河》，属于德云社的辉煌正式开启。
可名气越来越大，随之而来的也会出现各种危机。近来最有名的当属张九南！
其前妻曝光他是个渣男，并且对孩子也不负责，结婚期间各种冷暴力，对前妻造成了很大的心理创伤。
除此以外，他还是个大师，在结婚期间出轨多名女性朋友。
这个礼拜，张九南名义上的女朋友为他送上了热搜大礼包，将他各种出轨行径都编辑成了一个文档，带女生回家，去民宿游玩，这过得比大老板还潇洒。
各种雷神之锤后，网友对于张九南也只剩下来鄙夷。殊不知这次的事故对于德云社来说，也是个巨大的打击。
04 张纪中与前妻的纠葛
作为国内出名的导演，张纪中拍摄了许多经典影视剧，并获得了“全国德艺双馨终身成就奖”。
年过70的他算得上是娱乐圈的泰斗人物，可惜最近也闹出了幺蛾子。
5月20日，张纪中被美猴王影业起诉，而该公司的法人就是张纪中的前妻樊馨蔓。
其实两人近些年因为感情问题打了不少官司，但都没有一个确切的结局。
眼看着打官司没有多大的用处，樊馨蔓便从张纪中的生活入手，指正他婚内出轨女助理，但张纪中都秉持否认态度。
可两人协议离婚后，张纪中便转头迎娶了所谓的女助理，这不是自己打自己的脸么？
而这次打官司的主要目的是解决合同纠纷问题，原来张纪中在2010年期间担任了公司的总经理，从公司借走了200万，后来偿还了121万，剩余款项迟迟不肯归还。
这才一纸诉讼告上了法庭，其实对于张纪中这种名人而言，这件事也让他陷入了劣迹名人的榜单中。
05 陈志朋回应“拖欠经纪人工资”一事
随着饭圈文化的盛行，很多年轻人都倾向于经纪人这个职业。
每天看各种帅哥美女，还能和明星近距离接触，绝对是不少追星女孩的TOP 1梦想职业。
可是这年头经纪人也不好当了，时不时还会被拖欠工资！
陈志朋的经纪人威廉便在他刚过完生日之后，用官方账号发布了一篇长文，控诉他长期拖欠工资，导致自己不得不选择离开。
与此同时，威廉叫板陈志朋也是娱乐圈为数不多的名场面，毕竟并不是所有经纪人都能成功撕掉明星的，而威廉就是一个特例。
随后这件事在网络上也引起了很高的关注度，许多网友认为陈志朋太抠搜，这么多年连工资都不发。
终于在21日，陈志朋通过朋友代为回应，表示威廉自2020年起已未再负责他的经纪工作，工作室也已经注销长达半年。
总之，双方各有各的说法，就看还有没有后续吧！
06 章子怡寻回爱包，带礼物登门道谢
眼看着戛纳国际电影节要到了，章子怡即将奔赴戛纳担任XR单元的评委。
可是由于疫情的缘故，电影节这边会让章子怡进行线上阅片，这不我们的国际章又腾出了时间。
然后带着女儿体验了闲暇时光，接着又去了奶茶店喝奶茶，没曾想游玩的途中落下了女儿的包包。
回到家后，章子怡才发现包包丢了。而奶茶店的工作人员在找包包的主人，通过相关信息，将包包归还给了章子怡的工作人员。
事后，章子怡贴心的为奶茶店的工作人员准备了小礼物，并表示了感谢之情，而工作人员也很喜欢章子怡，便和她拍了合照。
520当天，这个工作人员还贴心地在章子怡的个站上表示感激，这或许就是双向奔赴吧！
好了，以上就是本周周末娱乐圈曝出的瓜，你吃过其中哪个呢？
朋友圈不是晒花，就是晒巨额红包，一不小心还会发现有人晒重了对象，着实是令人目瞪口呆。这么重大的日子里，怎么少得了娱乐圈神仙眷侣们的狗粮呢！
可惜这个520和521却被各种爆料喧宾夺主了，不是被传恋情，就是婚内出轨，还有顶流代言翻车，接下来一起来总结一下本周的“大西瓜”吧！
01 迪奥侵权、刘德华代言引争议
5月21日当天，迪奥在各大社交平台转发了一则“刘德华小满节气”的广告视频。
各种场景的转换，文字的渲染，将汽车和中国节气有机地融合在一起，显得诚意满满。而刘天王虽然一直深入简出，但影响力空前之大，视频更是获得了超10万的转赞评。
可还没过几个小时，这则广告便被一名互联网视频博主“北大满哥”质疑涉嫌抄袭。
为了更为直观评价谁是原创者，北大满哥还将自己去年发布的视频文案和小满节气进行了对比。
事实证明，这不单单是简单的借鉴，而是一字不差地抄袭，一个享誉全球的品牌居然抄袭自媒体博主，而且还如此光明正大。
该广告抄袭被实锤后，引发了不少网友抗议，随后奥迪便一笔带过地发了一则致歉信。
可惜事情并没有这么草率的结束，人民日报马上为北大满哥叫冤，而刘德华也被卷入了代言翻车的漩涡之中。
不得不说天王就是天王，这么赤裸裸的翻车没有任何人指责，所有的炮火都跑到了迪奥身上，若是换成另外一个代言人，或许会被喷得遍体鳞伤吧！
02 汪小菲、张颖颖疑似恋情曝光
前两天网络上都是大S和具俊晔的爱情宣言，这两天主角就变成了汪小菲。
5月21日当天，汪小菲晒出了一组野餐照片，美其名曰周末踏青，却被不少网友看出来猫腻。
原来汪小菲的野餐背景图与张颖颖社交媒体上的野餐图十分相似。
不管是毯子的颜色，红酒和零食的摆放，以及身后的风景就像是复制粘贴上去的。
紧接着有个网友便在下面留言称：属于你的幸福时光就要来了，然后还得到了正主汪小菲的点赞，这不就是变相的自己曝光自己么？
按道理说这顿操作也算是正式公开了，没曾想汪小菲没过多久就删除了这条动态，直到22号才恢复大众可见。
而张颖颖也跟着发文称：流言这种东西听听就好，疑似是否认两者的恋情。
不过更有意思的是，网友扒出张颖颖这条动态的文案跟杨幂早年发的某次动态一模一样。
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03 张九南塌房、德云社再陷危机
自从张云雷一席长褂，行走于舞台中央，献上了一曲《探清水河》，属于德云社的辉煌正式开启。
可名气越来越大，随之而来的也会出现各种危机。近来最有名的当属张九南！
其前妻曝光他是个渣男，并且对孩子也不负责，结婚期间各种冷暴力，对前妻造成了很大的心理创伤。
除此以外，他还是个大师，在结婚期间出轨多名女性朋友。
这个礼拜，张九南名义上的女朋友为他送上了热搜大礼包，将他各种出轨行径都编辑成了一个文档，带女生回家，去民宿游玩，这过得比大老板还潇洒。
各种雷神之锤后，网友对于张九南也只剩下来鄙夷。殊不知这次的事故对于德云社来说，也是个巨大的打击。
04 张纪中与前妻的纠葛
作为国内出名的导演，张纪中拍摄了许多经典影视剧，并获得了“全国德艺双馨终身成就奖”。
年过70的他算得上是娱乐圈的泰斗人物，可惜最近也闹出了幺蛾子。
5月20日，张纪中被美猴王影业起诉，而该公司的法人就是张纪中的前妻樊馨蔓。
其实两人近些年因为感情问题打了不少官司，但都没有一个确切的结局。
眼看着打官司没有多大的用处，樊馨蔓便从张纪中的生活入手，指正他婚内出轨女助理，但张纪中都秉持否认态度。
可两人协议离婚后，张纪中便转头迎娶了所谓的女助理，这不是自己打自己的脸么？
而这次打官司的主要目的是解决合同纠纷问题，原来张纪中在2010年期间担任了公司的总经理，从公司借走了200万，后来偿还了121万，剩余款项迟迟不肯归还。
这才一纸诉讼告上了法庭，其实对于张纪中这种名人而言，这件事也让他陷入了劣迹名人的榜单中。
05 陈志朋回应“拖欠经纪人工资”一事
随着饭圈文化的盛行，很多年轻人都倾向于经纪人这个职业。
每天看各种帅哥美女，还能和明星近距离接触，绝对是不少追星女孩的TOP 1梦想职业。
可是这年头经纪人也不好当了，时不时还会被拖欠工资！
陈志朋的经纪人威廉便在他刚过完生日之后，用官方账号发布了一篇长文，控诉他长期拖欠工资，导致自己不得不选择离开。
与此同时，威廉叫板陈志朋也是娱乐圈为数不多的名场面，毕竟并不是所有经纪人都能成功撕掉明星的，而威廉就是一个特例。
随后这件事在网络上也引起了很高的关注度，许多网友认为陈志朋太抠搜，这么多年连工资都不发。
终于在21日，陈志朋通过朋友代为回应，表示威廉自2020年起已未再负责他的经纪工作，工作室也已经注销长达半年。
总之，双方各有各的说法，就看还有没有后续吧！
06 章子怡寻回爱包，带礼物登门道谢
眼看着戛纳国际电影节要到了，章子怡即将奔赴戛纳担任XR单元的评委。
可是由于疫情的缘故，电影节这边会让章子怡进行线上阅片，这不我们的国际章又腾出了时间。
然后带着女儿体验了闲暇时光，接着又去了奶茶店喝奶茶，没曾想游玩的途中落下了女儿的包包。
回到家后，章子怡才发现包包丢了。而奶茶店的工作人员在找包包的主人，通过相关信息，将包包归还给了章子怡的工作人员。
事后，章子怡贴心的为奶茶店的工作人员准备了小礼物，并表示了感谢之情，而工作人员也很喜欢章子怡，便和她拍了合照。
520当天，这个工作人员还贴心地在章子怡的个站上表示感激，这或许就是双向奔赴吧！
好了，以上就是本周周末娱乐圈曝出的瓜，你吃过其中哪个呢？
#英国留学# #服装设计# #伦敦雷文斯本大学# 服装设计专业毕业生Davina Amajor一直致力于发展绿色时尚与永续时尚[good]。在毕业后，Davina获得了学校自主创业项目的支持，通过这个项目，她有机会与著名永续时尚公司Raeburn合作，并受到该品牌设计总监的指导[打call]，设计出了许多优秀的环保时尚作品，实现了自己一直以来的梦想[鼓掌]。
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