首先

60歲以上人口比重已經超過14歲人口比重

代表未來的供需結構會出現問題

14歲以下的人，相對應的是消費需求

或代表供給的生產力

而60歲以上的人，往往需求相對較弱

同時再供給（生產）上的也相對薄弱

其次看到養老保險的支出不斷提升

這就是代表未來全國負擔會加重

所以這部份需要產業升級

來提升跟替代生產效率

最後一張更明顯的顯示

就業的人數下滑，而當前位置類似拐點

所以要解決的問題

可能從改變人口結構、或產業效率升級

不然再過一段時間，就會出現停滯經濟

資料取自中國統計局
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目前来看，前10月制造业投资增速环比小幅回升，8/9/10月累计同比增速分别为2.60%/2.50%/2.60%。面对这样的数据走势，我们认为随着我国经济增速陷入“L”型底部位置，制造业投资同比数据和宏观经济同比数据的相关性正在趋弱。这点在2016年已经出现端倪，在2017-2018年则体现的更为明显。因此，我们倾向于相信在经历此前去杠杆严重影响之后，目前制造业投资同比数据正处于筑底阶段。

國際經合組織下調全球經濟增長預期

2019全年經濟成長2.9%、但是將2020年的經濟成長從3.0%下調到2.9%

這個是金融危機以來最慢的增速

到了2021年也只會略增一點

主要有幾個原因

第一個是投資停滯、這其實也可以解讀成生產力過剩

第二個是錯誤的貨幣政策、資金只會往有錢人走

無法有效提振中產以下的資產

第三個是毛衣不穩定、這個對於全球的衝擊達到0.5~0.7個百分點

現在其實走入一個死局

大家憶想增加投資、但是要投資什麼呢？

製造業生產過剩、而新興科技能不能足夠帶起經濟

比如5G、而這一部分同時也取代了過去的4G產能

所以結論是如果經濟要再起

必須仰賴數字相關經濟、但是稍一不慎

又會出現贏者全拿的狀況

結論：還是要靠我們

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