【国内半导体行业发展多点开花 AI芯片初创企业弯道超车】近些年，随着对通信芯片领域的不断探索，作为国内芯片产业的龙头企业，华为在5G领域实现的技术突破，已经处于世界领先地位。与此同时，国内对于芯片产业的重视程度也与日俱增，受益于政策扶持力度的不断加码，不仅是通信芯片领域，包括存储芯片、解码芯片以及安全芯片等多个细分领域，也实现了不同程度的进步，诞生了许多优秀的芯片企业，从技术、设计、研发、封测、批量制造等多个方面追赶国际头部半导体企业，为强健“中国芯”做出各自的贡献。

对此，天和投资TMT行业研究员吴小乐在接受《证券日报》记者采访时表示，目前我国在芯片设计和封测方面发展状况十分良好，而在制造和材料设备方面，则与国际先进水平还有很大差距。“从发展速度的角度看，最快的是芯片设计，以海思半导体、紫光展锐、汇顶科技等为代表的中国芯片企业，在其细分领域已达到国际先进水平。”吴小乐分析道。详情→https://t.cn/AidxMvGl

今日港股高开，恒指涨0.78%，国企指数涨0.9%。苹果概念股走高，金沙中国有限公司涨逾2%领涨蓝筹。能源业、工业、金融板块涨幅居前。腾讯控股涨1%。

　　展望后市，分析人士表示，目前港股市场的估值水平处在历史较低水平，具备良好的投资价值，如有国内经济能企稳回升，恒生指数有望继续震荡上行。

　　融通基金国际业务部投资总监刘富荣指出，美联储连续降息导致美元流动性走宽，带动风险资产上涨及短期亢奋情绪，价值股包括在香港上市的内地银行、香港银行及香港房地产最为受益，但中长期还是基本面及盈利能力主导，降息相关的利好效应不会持续。

　　大成纳斯达克100基金经理冉凌浩认为，香港股票市场走势由基本面及企业盈利推动。由于以内地业务为主的上市公司占港股七成以上的市值，因此宏观经济对港股走势产生决定性影响。对于内地MLF的作用，如果对宏观经济能起到实质性的影响，会从基本面层面对港股产生影响。

　　广发证券表示，仍看好香港中资股“盈利稳、估值升”带来的市场机会。板块配置上，继续关注“确定性”主线，短期关注超跌低估值板块的中资金融股、汽车、地产等；另外，布局部分稳定成长、估值仍具性价比的品种，如保险、软件服务等。

　　业配置方面，光大策略建议：1、择机继续增配科技股。高频数据上看，通信电子行业的固定资产投资增速继续提升，手机出货量跌幅收窄，显示TMT行业的高景气。在基本面趋势向上的背景下，科技股调整后可考虑继续增配。2、继续标配消费和银行。在四季度，食品饮料、医药、家电等业绩相对稳定的消费品，伴随着年末临近，有可能会出现估值切换行情，同时消费也具有明显的抗通胀属性；对于汽车，基本面已出现了一些触底反弹的迹象，建议继续维持汽车行业的持仓；银行则估值有吸引力且受益金融数据改善。3、周期品中建议关注基建，四季度地方政府专项债有望提前发行以实施“基建稳增长”，可能带来一定机会。

【A股七年周期】
A股每七年出现一轮大的周期，2019年初流动性改善推动开启一轮新的上行周期，2020年市场在更加宽松环境下有望继续上涨，行业配置方面，招商证券基于对行业景气度的观察，建议关注与基建稳增长相关的地产基建板块、处于科技上行周期的TMT行业板块、光伏相关的行业板块、逆周期的医药生物板块（尤其是生物制品及医疗器械）、正处于较长景气周期的采掘服务业板块、居民资金加速入市利好的券商板块。2020年最强投资主线依然来自于5G带来的新科技周期。

从估值角度看，招商证券认为，目前拥有相对低估值水平的小盘股具有较高性价比。大部分一级行业市盈率水平处在历史平均水平甚至十分位数以下，仅有计算机板块目前估值水平略高于历史均值，农林牧渔和食品饮料享有较高的估值溢价。招商证券认为，目前，TMT行业PE估值相对较贵，随着信息技术行业业绩的释放，TMT行业市盈率估值有望逐渐向合理区间靠拢。总的来看，与全球股票市场核心指数估值相比，A股估值处于较低水平，具备一定的优势。#今日看盘#