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2022年4月28日，公司发布了2022年一季度业绩，2022年Q1公司实现总营收153.42亿元，同比增长13.58%；实现归母净利润3.72亿元，同比增长35.26%；实现扣非后归母净利润3.63亿元，同比增长162.54%。
点评

业绩符合预期，ICT龙头未来成长可期

根据公司公告，2022年Q1营业收入与归母净利润均实现同比增长，扣非后归母净利润同比大幅提升，业绩实现了较快增长。
2022Q1，公司ICT基础设施产品收入快速增长，数字化解决方案持续落地应用，云与智能领域业务增长态势良好。
公司深度布局“芯—云—网—边—端”产业链，推动“云智原生”战略实施和全新升级的“数字大脑”落地应用，整体营收不断提升，盈利能力持续向好，在数字经济时代的竞争实力不断加强，未来成长可期。
毛利率提升显著，盈利能力逐步回暖

根据公司公告，公司2022Q1毛利率为21.93%，同比提升3.58个百分点，环比提升2.95个百分点，随着公司市场份额的提升、产品结构的优化、海外市场的扩展，以及自研芯片不断放量，我们认为公司综合毛利率有着进一步优化空间。
2022Q1，公司期间费用率16.01%，同比上升1.66个百分点，其中销售费用率7.57%，同比上升0.15个百分点，管理费用率1.27%，同比下降0.13个百分点，研发费用率7.46%，同比上升1.12个百分点，财务费用率-0.29%，同比上升0.52个百分点。
新华三智慧赋能数字化转型升级，实现快速发展

核心子公司新华三持续服务三大市场，赋能行业客户业务创新和数字化转型。
21年新华三聚焦国内企业业务、国内运营商业务和国际业务三大市场，其中国内企业业务实现快速增长，营业收入达到362.58亿元，同比增长22.56%；国内运营商业务市场地位不断提升，营业收入达到64.15亿元，同比增长13.04%，全年发货金额快速增长；国际业务呈现良好增长态势，实现营业收入16.78亿元，其中新华三H3C品牌产品及服务收入达到7.14亿元，同比增长48.81%，实现了高速增长。
国内企业业务重点布局了18个行业数字化转型解决方案，参与撰写了6个行业31个行业标准，智慧城市、数字城轨、智慧医院、智慧园区、数字媒体等解决方案处于业界领先地位，年度内又陆续发布了工业互联网、智慧矿山、智慧机场、智慧水利、智慧应急、5G行业边缘等多个具有前瞻性的解决方案，技术—市场—服务全方位赋能行业客户的数字化转型和升级。
国内运营商业务新华三在运营商集采领域持续突破，核心供应商的地位不断夯实在中国移动2021年至2022年高端路由器和高端交换机产品集采中整体份额第一，并且实现了vBRAS路由器设备在中国移动集采项目的首次突破；在中国移动2021年至2022年分布式块存储新建部分集采中获得20%份额，实现在中国移动块存储类型招标项目上的首次突破；陆续中标中国移动网络云资源池、PC服务器集采和硬件防火墙集采等项目。
国际业务新华三2021年设立了南非、墨西哥、土耳其、新加坡4个子公司，并于2022年初完成了菲律宾子公司的设立，海外子公司已达12家。
紫光云以同构混合云架构为基础，持续打造核心云平台，加强构建云运营和服务能力，2021年实现营业收入10.09亿元，同比增长67.84%，实现归属于母公司所有者净利润-9,074.10万元，亏损同比减少43.55%。
紫光云中标多个项目，云计算布局持续完善

2021年，核心子公司紫光云公司在云服务、智慧城市及行业云方面增长迅速

云服务方面陆续中标重庆市政务云、甘肃六地市政务云、北京政务云等云服务项目。
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智慧城市方面紫光云公司与新华三深度协同，陆续中标烟台经济技术开发区智慧城市、智慧滨海城市大脑二期、曲靖城市大脑、智慧青城、淮安智慧城市等项目。
行业云方面重点面向工业云、建筑云和水务云等行业云，构建平台+生态+运营的一体化服务体系，深耕行业应用，打造核心PaaS和SaaS能力。
多产品国内领先，研发持续投入巩固ICT龙头地位

2021年，在中国企业级WLAN市场份额为28.4%，连续13年蝉联市场第一；在中国以太网交换机市场份额为35.2%，位列市场第二；在中国企业网路由器市场份额从上年的30.8%提升至31.3%，持续位列市场第二；在中国X86服务器市场份额由上年的15.4%增至17.4%，提升至市场第二；在中国Non-X86服务器市场份额为19.5%，由上年的第四跃升至第一；中国刀片服务器市场份额为47.8%，持续蝉联市场第一；在中国存储市场份额为12.6%，位列市场第二；在中国安全硬件市场份额为9.0%，位列市场第二；2021年前三季度，在中国超融合市场份额20.5%，市场份额升至第一。
与投资评级

公司是国内ICT设备龙头企业，具备完整的“云-网-边-端-芯”产业链，近年来在运营商高端市场和海外市场持续取得突破，我们看好公司在数字经济时代的竞争实力和长远发展。
风险因素

云计算产业发展不及预期；海外业务发展不及预期；母公司债务重组效果不达预期。

个人看法，请勿作为投资依据。