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【谁是“反弹急先锋”：新能源基金领涨 但收复失地仍待时日】
市场在经历今年连续数月的“跌跌不休”之后，近期有所反弹，而权益基金净值也随之出现反弹。
21世纪经济报道记者统计发现，近13个交易日，部分基金反弹已近30%。
其中，590只基金(A/C类分开统计，下同)涨幅超过20%，2369只基金涨幅在10%-20%之间。
而新能源板块成为反弹“急先锋”。
基金反弹
总体来看，今年A股表现不佳，基金也随之下跌。
格上理财统计了今年以来偏股基金的整体表现，截至5月16日，偏股混合型基金收益中位数为-21.84%，最大回撤中位数为-26.96%，普通股票型基金收益中位数为-21.66%，最大回撤中位数为-27.40%。
不难发现，在今年持续下跌的市场环境下，大部分偏股基金的回撤幅度都超过20%。
不过，在跌跌不休之后，近期A股出现反弹。
Wind数据统计，刚刚过去的13个交易日(从4月27日到5月18日)，上证指数大涨近7%，深证成指和创业板指大涨近10%。
在整体市场反弹的同时，行业也出现明显分化。
其中，在中信一级行业指数中，国防军工、汽车、电力设备及新能源3个行业指数涨幅皆超过20%。
另外，基础化工、有色金属、机械、电子、综合、计算机、石油化工、轻工制造、通信9个行业涨幅超过10%。
30个中信一级行业中，仅消费者服务、银行行业指数下跌。
这期间，基金也随之大幅“回血”。
Wind统计显示，近13个交易日(4月27日至5月18日)，有590只基金(A/C类分开统计，下同)涨幅超过20%，2369只基金涨幅在10%-20%之间。
其中，近13个交易日基金净值涨幅最高的是：鹏华沪深港新兴成长29.52%、银华智荟内在价值29.47%、鹏华稳健回报29.38%、国投瑞银新能源A29.19%。
反弹先锋的隐秘线索
从基金反弹的数据中，可以发现更多“反弹急先锋”的隐秘线索。
事实上，近期“反弹急先锋”基金主要是主动权益基金。数据显示，TOP20的前19名皆为主动权益基金，第20名是唯一的被动权益基金——稀有金属ETF基金。
从持仓情况来看，“反弹急先锋”基金大部分重仓新能源。
比如反弹排名前TOP20基金(A/C类份额合并计算，下同)中，第一重仓股是新能源的有：鹏华沪深港新兴成长基金、信达澳银新能源精选基金，第一重仓股是比亚迪;银华智荟内在价值第一重仓股是隆基绿能;国投瑞银新能源第一重仓股是天齐锂业;中信建投低碳成长、汇安均衡优选、汇安行业龙头的第一重仓股皆为宁德时代;银华乐享、稀有金属ETF基金的第一重仓股是赣锋锂业。
今年以来，电力设备及新能源行业下跌27%，其中，年初以来至4月26日，下跌了39%，但4月27日以来反弹了20%。
“新能源基金反弹力度比较大，这些基金之前出现大幅调整，所以反弹起来会比较快，从底部已经回了10%-20%左右。而从中期来看，业绩优良的新能源以及优质龙头类的基金，其实长期来看是具有比较大的投资价值。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。
此外，反弹大的基金持仓大多比较集中，今年一季度前10大重仓股持仓占基金净值比绝大多数超过50%。近期反弹最大的TOP20基金中，仅有一只低于40%。
其中，中信建投低碳成长、鹏华高质量增长的10大重仓股持仓占基金净值超过72%。
而从仓位情况来说，近期“反弹急先锋”基金绝大部分仓位超过八成，过半超过九成。
以近13个交易日反弹前TOP20来看，一季度末，17只基金的仓位逾九成，1只仓位八成，2只仓位7成。
事实上，高仓位基金跌得猛，反弹时也较猛。
21世纪经济报道记者梳理发现，这批“反弹急先锋”基金今年以来回撤也较大。这是一体两面，市场上涨时反弹大，下跌时回撤也大。
譬如，近期净值反弹前TOP20基金，今年以来的回撤，只有2只基金低于30%，最大回撤是华夏产业升级，为40.46%。
而从持仓换手率来说，这批“反弹急先锋”基金的换手率有高有低，并无固定。
比如，近期基金净值反弹最大的鹏华沪深港新兴成长基金，去年持仓换手率超8倍，而汇安行业龙头去年的持仓换手率仅一倍。
总体来说，近期反弹TOP20基金的换手率大多集中在2倍至4倍之间，这也是权益基金平均换手率集中的区域。
值得注意的是，近期这批“反弹急先锋”基金的规模并不大。
21世纪经济报道记者梳理发现，这批基金中仅有7只规模一季度要超过10亿元，其中有多只是迷你基金，包括反弹排名第一的鹏华沪深港新兴成长基金，规模0.61亿元;再融资LOF，规模0.65亿元;东吴安享量化基金，规模0.57亿元;稀有金属ETF基金，规模1.25亿元。
新能源基金领涨
事实上，这一波的基金净值反弹，领军的是新能源基金。
其中，近期施成管理的多只基金反弹力度较大。
4月27日至5月18日的13个交易日，施成管理的4只基金回报都超过28%。比如，国投瑞银新能源A(规模78.74亿元)29.19%、国投瑞银先进制造(规模41.36亿元)28.72%，国投瑞银进宝(规模33.25亿元)28.72%，国投瑞银产业趋势A(规模45.53亿元)28.61%。
施成截至今年一季度末的管理规模为208.47亿元。
以施成代表基金国投瑞银新能源为例，一季度末前十大重仓股分别为：天齐锂业、江特电机、永兴材料、融捷股份、华友钴业、盐湖股份、盛新锂能、东岳集团、北方稀土、藏格矿业。
从持仓来看，施成管理几只基金的前十大重仓股重合度很高，一季度基金主要投资于新能源的资源和材料行业。
而施成的基金去年持仓换手率在1倍至3倍之间，属平均范畴。
相对来说，今年一季度，A股大回调，一季度施成管理的基金皆为负收益。4只成立于2022年之前的基金跌幅皆超在16%上下，它们今年以来的最大回撤在37%上下。
不过从施成管理的基金规模和申购赎回份额来看，虽然业绩不佳，但投资者仍在买入。
数据显示，国投瑞银新能源一季度的净申购份额为11.1亿份，国投瑞银先进制造的净申购份额为9.66亿份，国投瑞银进宝的净申购份额为6.13亿份，国投瑞银产业趋势的净申购份额为0.49亿份。
近期，由于新能源反弹，大宗商品暴涨，施成管理的基金也取得了好收益。
其管理的基金最近13个交易日涨幅皆超过了28%。但是，尽管反弹，今年以来施成管理的4只基金收益仍在-18%左右，尚未收复失地。
而对于一季度出现的大回撤，施成表示，一季度是全年的开端，也只是刚刚开始。虽然目前不同板块之间的涨跌幅有较大的差异，新兴产业表现并不算好，但他仍然相信，未来是属于成长行业的，只有长期的行业增长，才会带来长期的投资回报。
对于近期反弹较大的新能源，施成指出，总体来看，能源的供给在未来几年都会比较有限，但对于能源的需求仍会持续增加。全球能源的供需可能都存在一定程度的紧张。
施成表示，将会继续选择未来有巨大成长空间的行业，如新能源上游行业、储能行业、半导体材料等。
具体行业来看，设备制造业方面，长期将持续受益于光伏、锂电、半导体等产能扩张，保持较快的复合增速。但由于产业链短板环节的制约，从中游制造的盈利能力减弱，和潜在增速预期放缓导致的扩张意愿减弱，都可能会对资本开支造成一定的影响。因此，目前仍然是继续观察后续变化，以及更加集中投向和新兴产业相关的制造业领域。
另一位新能源基金经理姚志鹏也在一季报中坦言：“黎明前的夜往往是最黑的，但成长投资不要否定未来，相信明天会更好。”
姚志鹏指出，尽管今年来新能源主题基金回撤明显，但长期超额收益仍很突出。
【谁是“反弹急先锋”：新能源基金领涨 但收复失地仍待时日】
市场在经历今年连续数月的“跌跌不休”之后，近期有所反弹，而权益基金净值也随之出现反弹。
21世纪经济报道记者统计发现，近13个交易日，部分基金反弹已近30%。
其中，590只基金(A/C类分开统计，下同)涨幅超过20%，2369只基金涨幅在10%-20%之间。
而新能源板块成为反弹“急先锋”。
基金反弹
总体来看，今年A股表现不佳，基金也随之下跌。
格上理财统计了今年以来偏股基金的整体表现，截至5月16日，偏股混合型基金收益中位数为-21.84%，最大回撤中位数为-26.96%，普通股票型基金收益中位数为-21.66%，最大回撤中位数为-27.40%。
不难发现，在今年持续下跌的市场环境下，大部分偏股基金的回撤幅度都超过20%。
不过，在跌跌不休之后，近期A股出现反弹。
Wind数据统计，刚刚过去的13个交易日(从4月27日到5月18日)，上证指数大涨近7%，深证成指和创业板指大涨近10%。
在整体市场反弹的同时，行业也出现明显分化。
其中，在中信一级行业指数中，国防军工、汽车、电力设备及新能源3个行业指数涨幅皆超过20%。
另外，基础化工、有色金属、机械、电子、综合、计算机、石油化工、轻工制造、通信9个行业涨幅超过10%。
30个中信一级行业中，仅消费者服务、银行行业指数下跌。
这期间，基金也随之大幅“回血”。
Wind统计显示，近13个交易日(4月27日至5月18日)，有590只基金(A/C类分开统计，下同)涨幅超过20%，2369只基金涨幅在10%-20%之间。
其中，近13个交易日基金净值涨幅最高的是：鹏华沪深港新兴成长29.52%、银华智荟内在价值29.47%、鹏华稳健回报29.38%、国投瑞银新能源A29.19%。
反弹先锋的隐秘线索
从基金反弹的数据中，可以发现更多“反弹急先锋”的隐秘线索。
事实上，近期“反弹急先锋”基金主要是主动权益基金。数据显示，TOP20的前19名皆为主动权益基金，第20名是唯一的被动权益基金——稀有金属ETF基金。
从持仓情况来看，“反弹急先锋”基金大部分重仓新能源。
比如反弹排名前TOP20基金(A/C类份额合并计算，下同)中，第一重仓股是新能源的有：鹏华沪深港新兴成长基金、信达澳银新能源精选基金，第一重仓股是比亚迪;银华智荟内在价值第一重仓股是隆基绿能;国投瑞银新能源第一重仓股是天齐锂业;中信建投低碳成长、汇安均衡优选、汇安行业龙头的第一重仓股皆为宁德时代;银华乐享、稀有金属ETF基金的第一重仓股是赣锋锂业。
今年以来，电力设备及新能源行业下跌27%，其中，年初以来至4月26日，下跌了39%，但4月27日以来反弹了20%。
“新能源基金反弹力度比较大，这些基金之前出现大幅调整，所以反弹起来会比较快，从底部已经回了10%-20%左右。而从中期来看，业绩优良的新能源以及优质龙头类的基金，其实长期来看是具有比较大的投资价值。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。
此外，反弹大的基金持仓大多比较集中，今年一季度前10大重仓股持仓占基金净值比绝大多数超过50%。近期反弹最大的TOP20基金中，仅有一只低于40%。
其中，中信建投低碳成长、鹏华高质量增长的10大重仓股持仓占基金净值超过72%。
而从仓位情况来说，近期“反弹急先锋”基金绝大部分仓位超过八成，过半超过九成。
以近13个交易日反弹前TOP20来看，一季度末，17只基金的仓位逾九成，1只仓位八成，2只仓位7成。
事实上，高仓位基金跌得猛，反弹时也较猛。
21世纪经济报道记者梳理发现，这批“反弹急先锋”基金今年以来回撤也较大。这是一体两面，市场上涨时反弹大，下跌时回撤也大。
譬如，近期净值反弹前TOP20基金，今年以来的回撤，只有2只基金低于30%，最大回撤是华夏产业升级，为40.46%。
而从持仓换手率来说，这批“反弹急先锋”基金的换手率有高有低，并无固定。
比如，近期基金净值反弹最大的鹏华沪深港新兴成长基金，去年持仓换手率超8倍，而汇安行业龙头去年的持仓换手率仅一倍。
总体来说，近期反弹TOP20基金的换手率大多集中在2倍至4倍之间，这也是权益基金平均换手率集中的区域。
值得注意的是，近期这批“反弹急先锋”基金的规模并不大。
21世纪经济报道记者梳理发现，这批基金中仅有7只规模一季度要超过10亿元，其中有多只是迷你基金，包括反弹排名第一的鹏华沪深港新兴成长基金，规模0.61亿元;再融资LOF，规模0.65亿元;东吴安享量化基金，规模0.57亿元;稀有金属ETF基金，规模1.25亿元。
新能源基金领涨
事实上，这一波的基金净值反弹，领军的是新能源基金。
其中，近期施成管理的多只基金反弹力度较大。
4月27日至5月18日的13个交易日，施成管理的4只基金回报都超过28%。比如，国投瑞银新能源A(规模78.74亿元)29.19%、国投瑞银先进制造(规模41.36亿元)28.72%，国投瑞银进宝(规模33.25亿元)28.72%，国投瑞银产业趋势A(规模45.53亿元)28.61%。
施成截至今年一季度末的管理规模为208.47亿元。
以施成代表基金国投瑞银新能源为例，一季度末前十大重仓股分别为：天齐锂业、江特电机、永兴材料、融捷股份、华友钴业、盐湖股份、盛新锂能、东岳集团、北方稀土、藏格矿业。
从持仓来看，施成管理几只基金的前十大重仓股重合度很高，一季度基金主要投资于新能源的资源和材料行业。
而施成的基金去年持仓换手率在1倍至3倍之间，属平均范畴。
相对来说，今年一季度，A股大回调，一季度施成管理的基金皆为负收益。4只成立于2022年之前的基金跌幅皆超在16%上下，它们今年以来的最大回撤在37%上下。
不过从施成管理的基金规模和申购赎回份额来看，虽然业绩不佳，但投资者仍在买入。
数据显示，国投瑞银新能源一季度的净申购份额为11.1亿份，国投瑞银先进制造的净申购份额为9.66亿份，国投瑞银进宝的净申购份额为6.13亿份，国投瑞银产业趋势的净申购份额为0.49亿份。
近期，由于新能源反弹，大宗商品暴涨，施成管理的基金也取得了好收益。
其管理的基金最近13个交易日涨幅皆超过了28%。但是，尽管反弹，今年以来施成管理的4只基金收益仍在-18%左右，尚未收复失地。
而对于一季度出现的大回撤，施成表示，一季度是全年的开端，也只是刚刚开始。虽然目前不同板块之间的涨跌幅有较大的差异，新兴产业表现并不算好，但他仍然相信，未来是属于成长行业的，只有长期的行业增长，才会带来长期的投资回报。
对于近期反弹较大的新能源，施成指出，总体来看，能源的供给在未来几年都会比较有限，但对于能源的需求仍会持续增加。全球能源的供需可能都存在一定程度的紧张。
施成表示，将会继续选择未来有巨大成长空间的行业，如新能源上游行业、储能行业、半导体材料等。
具体行业来看，设备制造业方面，长期将持续受益于光伏、锂电、半导体等产能扩张，保持较快的复合增速。但由于产业链短板环节的制约，从中游制造的盈利能力减弱，和潜在增速预期放缓导致的扩张意愿减弱，都可能会对资本开支造成一定的影响。因此，目前仍然是继续观察后续变化，以及更加集中投向和新兴产业相关的制造业领域。
另一位新能源基金经理姚志鹏也在一季报中坦言：“黎明前的夜往往是最黑的，但成长投资不要否定未来，相信明天会更好。”
姚志鹏指出，尽管今年来新能源主题基金回撤明显，但长期超额收益仍很突出。
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