#氦谈#

每日一谈

【不要让你的BP石沉大海】
——VC是如何快速评估BP的，想融资的童鞋一定要了解。

有朋友说做了几年的企业想融资了，让给出出主意，发过来一份Word文档。

快速扫了一眼，发现几处硬伤。经验告诉我，即使行业前景和商业模式再好，也将导致天使投资人、VC项目经理没兴趣再看第二遍，直接就把BP删除了。

已经1202年了，VC是如何快速评估BP的，想融资的童鞋一定要了解。

不然发过BP后，大概率是要石沉大海！

这是一家垂直于某细分领域的电商企业，窄众且低频，BP中写道：
预计2022年实现营收2.5亿，毛利润2500万，净利润1000万；
预计2023年实现营收5.0亿，毛利润5000万，净利润3000万；
预计2024年实现营收10.0亿，毛利润1亿，净利润7000万；
2024年底提交招股说明书，2025年在创业板或科创板IPO......
......
2021年计划融资1000万，出让10%股份，其中600万用供应链改造......
2022年计划融资2000万，资金用于......
2023年计划融资3000万，资金用于......

能理解这么写，是想向投资人释放一个信号：我们有做中期规划，对于行业与企业的发展了然于胸.....但从投资人角度看，反而是几个利空的信号。

1、作为初创企业利润率太低了
先不说实现这三年营收规模的依据是什么，作为初创期企业，这么低且稳定的净利润率，是比较让人担心的。看到这里，想到不久前「奈雪的茶」被股民质疑：1000万净利润，怎么撑起300多亿的市值？

2、即使2022年有1000万净利润，如果按10~15倍P/E计算（还要对照竞品企业估值情况），很难支撑一个较高的理想估值。
2021年融资1000万，只释放10%股权，这是说不通的。

3、企业的成长性不好
作为互联网企业，这个成长速度太慢了。投资人之所以喜欢互联网项目，是因为具有天然的高速扩张与垄断属性，赛道的终局是寡头垄断。
投资人不希望企业以这么『慢悠悠』的速度扩张，一旦竞争对手比你快，会有更多资金投资给头部企业，整个赛道就属于人家的了。
「易到用车」创始人周航在事后复盘时，认为之所以输给「滴滴」，就是因为自己发展速度过慢，融资速度过慢，VC手里的资金就那么多，一家企业拿得多，其它企业就拿不到了。

4、初创企业不要做太多的事情
BP里说，本轮融资1000万，其中600万用于供应链改造......
作为一家利润微薄的初创互联网企业，刚刚融到1000万，做好主业都远远不够，就想把手伸到上游，是很难把企业做好的。

5、之前看到个互联网段子：我们已经找到了「经纬中国」投A轮，「红杉中国」投B轮，BAT其中一家领投C轮，证监会发审委那边也已经打好招呼，就差您投天使轮了。
后来才知道，这是梅花创投吴世春的真实经历，他说：我们很尊重创业者的努力，但那名创业者本身不靠谱，说话太夸张，与事实不符，我们没办法投。
后来梅花还抢注了”就差天使轮了”商标，情何以堪~[笑cry]

创业中有太多不确定，像这份BP，把每轮融资规划得这么明明白白，反而是不具可行性的。

Ps. 最好还是做份PPT
这即不是问题，也是个问题。想融资几百上千万的团队，难道没人会做PPT？

相比密密麻麻的纯文档，看图文结合的PDF会更轻松一些，尤其是要看大量BP的人，说不定对方还有密集恐惧症或阅读障碍。。

把困难留给自己，把便捷让给别人，好吧？同理心是创业者的必备要素~

#每天1%#

#周九良[超话]#zjl#周九良 你笑起来真可爱#
后来，便觉周航这个名字格外动听。
后来，才发现我爱的并不仅仅是台上那个着长衫、抚三弦、说相声的九良，也是那个台下阳光、温柔、有爱心的周航。
所以究竟，是业务能力倍受称赞的九良给了周航最大的底气，还是善良勇敢的周航为九良平添舞台魅力？
都有吧。所以，何必纠结是九良还是周航。
都那么优秀，都让人心动，都不会去打扰，都会远远关注，都爱着。
便很好。
图源见水印，侵删。

关于融资，周航的四点反思：
1、什么时候融资？——在别人看好你的时候多融资，因为只有在那个时候，所有人对你才是正向期待。企业困难时，几乎融不到资。
2、该融多少？——根据核心业务需求，而非估值。融资，要考虑最坏的局面，要预见面对竞争对手，你需要多少钱。融资的方案和目标，应该为最坏的局面做准备，哪怕出让一些股权。
3、该怎么花？——多融少花。不能为了臆想去花钱，自以为是，应该“大胆假设，小心求证”。扩张容易裁员难。扩张不见得涨士气，裁员一定伤士气。招人要谨慎，人越多，管理问题越多，我们应该让公司处于尽可能少的管理负荷之下。
4、如何看待估值？——大家常觉得估值低会吃亏，其实只要业务做好，你想怎么样都可以。估值过高反而可能导致下一轮融资困难。估值没有多大意义，可对于很多创业者来说，估值就像一个心魔，总是不由自主被它控制。