恩捷股份经营情况交流会议
【公司经营情况】产业链爆发状态，隔膜需求旺盛，隔膜月度发货一直增长，10、11、12月发货都超3亿平，现在12月排产是4亿平状态，4季度保证9亿平，不知道是否到10亿平。公司兑现了之前的准备，提升了市场份额，目前市场份额国内60%，全球30%。公司将提升交付能力作为目前最重要的事情，提升日本制钢所交付能力，发展东芝，提升国产设备交付安排。
公司预期在明年有40-50亿平的交付能力，客户明年需求乐观（很多客户几个月前就开始谈判订单），公司价格调整将持续到1季度甚至更长的时间，公司涨价并不是为了提价盈利是为了把供求平衡调整到正常状态。
公司最主要的大股东减持是为了完成18年重组的税收，税金当时延期申报，现在到期，股东美籍身份也要缴纳美国税金，剩余部分用于投资项目和新产品（之前使用借贷资金，现在要缓解杠杆压力）。
Q：匈牙利工厂投产进度？
2022年供应产品，2024年基膜生产阶段，主要面对欧洲需求，从2021年情况来看，中国新能源爆发节奏超过欧美市场，公司对明后年欧美情况原本持悲观态度，但现在通过调研认为欧美增速明年超过国内增速，公司未来海外建厂节奏也会根据情况调整。
Q：在线涂覆导入进展？
海外客户在验证中，海外验证周期长，目前部分客户在接受工艺，公司比较乐观，公司产线有限，目前7条，年底11条，在努力提升。
Q：明后年铁锂量升高，对涂覆和性能需求不高，怎么看？
公司在大量供应磷酸铁锂需求，湿法隔膜比干法的优势可以弥补磷酸铁锂部分缺陷，所以电池厂也在寻找性价比平衡点。铁锂能量密度偏低带来用量的提升，目前看没有实质影响。
Q：储能场景和动力场景对隔膜要求的区别？
主要是电池整体解决方案的差异带来的区别，动力主要是对能量密度诉求，愿意牺牲一些成本追求密度，储能对能量密度诉求没有那么高，对成本诉求高，所以愿意牺牲性能保障成本。
储能市场里有干法湿法涂覆，储能市场没有公认的解决方案，公司认为技术为市场服务，会为需求做产品线准备，但并不代表公司认为储能主要使用干法。动力电池都用涂覆隔膜，对性能提升和安全性有帮助。
Q：二三线隔膜厂在做国际国内客户突破，公司未来是优先保证市场份额，还是倾向高盈利客户？
公司会保证市场份额，到2025年占据全球50%市场份额。这两个选择没有实质矛盾，并不需要2选1。高盈利产品要求更高的性能，公司用技术占据这块市场，公司也有产能保证市占率。公司不会选择客户，会覆盖所有有潜力的客户，保证所有技术方向。公司竞争对手突破是因为客户在寻找二供、三供，公司基本在所有主流电池厂都是1供，公司不要求客户排除其他供应商，公司更希望用更优秀的产品、价格、保障体系赢得客户。
Q：设备国产化进展？
明年会做现有改造工作，后年出样品线，如果顺利会成为供应链一部分。
Q：对下游需求的展望？
公司在10月份已经做价格调整，目前持续进行价格调整，会到1季度甚至更长时间来实现供需平衡，目前10%的产品进行了价格调整。
明年是供不应求状态，2、3季度有很大缺口，短期之内供应改善很难，22-23年出现缺口是确定性的。公司认为涨价对公司长期战略的伤害（价格调整会吸引更多进入者伤害长期）。明年整体交付能力45-50，年底75-80亿平。
Q：湿法隔膜过于薄，能量密度上升带来安全性的问题？有没有技术改进？
涂覆材料赋予隔膜性能，公司在使用新涂覆材料提升新性能，主要是新材料价格较高，未来需求旺盛会带来产品进步，公司对技术没有担心。
Q:半固态状态下使用的隔膜和现有隔膜会有哪些变化？半固态隔膜用量区别？
液态电池-半固态-固态这个技术路线不对，半固态技术路线是和现有的没有差别，公司目前产品已经在半固态里应用（和蔚来合资工厂就是半固态），未来也能适应市场。半固态不会马上替换液态电池，稳定性牺牲性能，不同技术路线有不同受众市场，公司认为半固态会有所作为。半固态用量会相对减少，但隔膜要求更复杂导致价格提升。
公司认为固态电池是完全不同的路线，离走出实验室还有很久，即使固态电池明年有稳定供应，固态电池自己的问题还有被识别，对水分、空气极度敏感没有解决，丰田一直说制造固态电池，很早就说要做东京奥运会供应，但是现在还没有做出来。
Q：半固态电池价值占比还是30%左右吗？技术优势还会保持明确领先吗？
从现在测算上，价值占比是比目前提升的，因为需要进行更多的表面处理来适应半固态。目前只有公司形成供应。
Q：国产设备主要是基膜还是涂覆设备？
主要是涂覆设备，国内基膜设备突破比较难，如果做出会是一个很大的优势。
Q：铝塑膜设备和材料的国产化问题？产品毛利情况？
设备进口，材料是进口占比更多，但公司在做国产化工作，进展不错，未来会完成国产化。公司在和供应链共同解决问题，做国产化推进。公司在进行持续技术交流，在高端市场进行突破。目前毛利50%，未来成本降低会让渡一部分毛利。
Q：如何看待软包占比下降？1GW软包需要多少产品？
软包占比下降是被动行为，扩展速度不会有方形电池快，造成了占比低，公司认为软包电池未来会提供特定的产品，需求旺盛，降低成本解决问题后，有相当大的市场份额。和隔膜1：10的比例，会有波动。产品主要是由日本做，产业链都不在国内，需要更多技术开发。#股票##价值投资日志[超话]#
【公司经营情况】产业链爆发状态，隔膜需求旺盛，隔膜月度发货一直增长，10、11、12月发货都超3亿平，现在12月排产是4亿平状态，4季度保证9亿平，不知道是否到10亿平。公司兑现了之前的准备，提升了市场份额，目前市场份额国内60%，全球30%。公司将提升交付能力作为目前最重要的事情，提升日本制钢所交付能力，发展东芝，提升国产设备交付安排。
公司预期在明年有40-50亿平的交付能力，客户明年需求乐观（很多客户几个月前就开始谈判订单），公司价格调整将持续到1季度甚至更长的时间，公司涨价并不是为了提价盈利是为了把供求平衡调整到正常状态。
公司最主要的大股东减持是为了完成18年重组的税收，税金当时延期申报，现在到期，股东美籍身份也要缴纳美国税金，剩余部分用于投资项目和新产品（之前使用借贷资金，现在要缓解杠杆压力）。
Q：匈牙利工厂投产进度？
2022年供应产品，2024年基膜生产阶段，主要面对欧洲需求，从2021年情况来看，中国新能源爆发节奏超过欧美市场，公司对明后年欧美情况原本持悲观态度，但现在通过调研认为欧美增速明年超过国内增速，公司未来海外建厂节奏也会根据情况调整。
Q：在线涂覆导入进展？
海外客户在验证中，海外验证周期长，目前部分客户在接受工艺，公司比较乐观，公司产线有限，目前7条，年底11条，在努力提升。
Q：明后年铁锂量升高，对涂覆和性能需求不高，怎么看？
公司在大量供应磷酸铁锂需求，湿法隔膜比干法的优势可以弥补磷酸铁锂部分缺陷，所以电池厂也在寻找性价比平衡点。铁锂能量密度偏低带来用量的提升，目前看没有实质影响。
Q：储能场景和动力场景对隔膜要求的区别？
主要是电池整体解决方案的差异带来的区别，动力主要是对能量密度诉求，愿意牺牲一些成本追求密度，储能对能量密度诉求没有那么高，对成本诉求高，所以愿意牺牲性能保障成本。
储能市场里有干法湿法涂覆，储能市场没有公认的解决方案，公司认为技术为市场服务，会为需求做产品线准备，但并不代表公司认为储能主要使用干法。动力电池都用涂覆隔膜，对性能提升和安全性有帮助。
Q：二三线隔膜厂在做国际国内客户突破，公司未来是优先保证市场份额，还是倾向高盈利客户？
公司会保证市场份额，到2025年占据全球50%市场份额。这两个选择没有实质矛盾，并不需要2选1。高盈利产品要求更高的性能，公司用技术占据这块市场，公司也有产能保证市占率。公司不会选择客户，会覆盖所有有潜力的客户，保证所有技术方向。公司竞争对手突破是因为客户在寻找二供、三供，公司基本在所有主流电池厂都是1供，公司不要求客户排除其他供应商，公司更希望用更优秀的产品、价格、保障体系赢得客户。
Q：设备国产化进展？
明年会做现有改造工作，后年出样品线，如果顺利会成为供应链一部分。
Q：对下游需求的展望？
公司在10月份已经做价格调整，目前持续进行价格调整，会到1季度甚至更长时间来实现供需平衡，目前10%的产品进行了价格调整。
明年是供不应求状态，2、3季度有很大缺口，短期之内供应改善很难，22-23年出现缺口是确定性的。公司认为涨价对公司长期战略的伤害（价格调整会吸引更多进入者伤害长期）。明年整体交付能力45-50，年底75-80亿平。
Q：湿法隔膜过于薄，能量密度上升带来安全性的问题？有没有技术改进？
涂覆材料赋予隔膜性能，公司在使用新涂覆材料提升新性能，主要是新材料价格较高，未来需求旺盛会带来产品进步，公司对技术没有担心。
Q:半固态状态下使用的隔膜和现有隔膜会有哪些变化？半固态隔膜用量区别？
液态电池-半固态-固态这个技术路线不对，半固态技术路线是和现有的没有差别，公司目前产品已经在半固态里应用（和蔚来合资工厂就是半固态），未来也能适应市场。半固态不会马上替换液态电池，稳定性牺牲性能，不同技术路线有不同受众市场，公司认为半固态会有所作为。半固态用量会相对减少，但隔膜要求更复杂导致价格提升。
公司认为固态电池是完全不同的路线，离走出实验室还有很久，即使固态电池明年有稳定供应，固态电池自己的问题还有被识别，对水分、空气极度敏感没有解决，丰田一直说制造固态电池，很早就说要做东京奥运会供应，但是现在还没有做出来。
Q：半固态电池价值占比还是30%左右吗？技术优势还会保持明确领先吗？
从现在测算上，价值占比是比目前提升的，因为需要进行更多的表面处理来适应半固态。目前只有公司形成供应。
Q：国产设备主要是基膜还是涂覆设备？
主要是涂覆设备，国内基膜设备突破比较难，如果做出会是一个很大的优势。
Q：铝塑膜设备和材料的国产化问题？产品毛利情况？
设备进口，材料是进口占比更多，但公司在做国产化工作，进展不错，未来会完成国产化。公司在和供应链共同解决问题，做国产化推进。公司在进行持续技术交流，在高端市场进行突破。目前毛利50%，未来成本降低会让渡一部分毛利。
Q：如何看待软包占比下降？1GW软包需要多少产品？
软包占比下降是被动行为，扩展速度不会有方形电池快，造成了占比低，公司认为软包电池未来会提供特定的产品，需求旺盛，降低成本解决问题后，有相当大的市场份额。和隔膜1：10的比例，会有波动。产品主要是由日本做，产业链都不在国内，需要更多技术开发。#股票##价值投资日志[超话]#
为什么很多政策积重难返，难以调整？一个根本原因，就是国内很多所谓的专家，学者等智囊已经蜕化成为利益集团的工具，他们只为利益集团服务，从来不考虑国家和人民的利益，房地产业如此，人口领域亦然。
这些所谓的专家，学者，不是因为蠢，而是坏，屁股歪了，立场没有了，路线不对，知识越多越反动，诚哉斯言。
这些所谓的专家，学者，不是因为蠢，而是坏，屁股歪了，立场没有了，路线不对，知识越多越反动，诚哉斯言。
分享一下最近周末看到的好玩的车。
图一这哥们背着豪车出发了，神往。西山香八拉路上看到过，不过最多看到的是玩山路自行车的。[good]
图二，在村里看到的皮卡，居然挂的北京车牌。我一直以为皮卡在北京上不了车牌呢！打工人如我还是最喜欢皮卡，皮实能装干活没说的。[good]
图三，漂亮拉风占据绝对路权的香山有轨电车[good][馋嘴]可惜路线不对，哪天找时间跑到始发站去坐一趟[馋嘴][馋嘴][馋嘴] https://t.cn/RI7nYAL
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