鲁政委:猪周期分析手册

以下文章来源于兴业研究
作者:郭于玮 鲁政委(鲁政委为中国首席经济学家论坛理事,兴业银行首席经济学家)

自2001年以来,我国已经历了4轮完整的猪周期,其持续时间通常在47个月左右。有趣的是,过去猪周期的起始时间通常在第二季度。这可能是由于春节过后猪肉供需格局通常变差,容易出现猪肉价格的低点。在每一轮猪价上行周期中,仔猪价格的涨幅都比猪肉本身更为可观。此外,虽然猪价上行会引发禽畜养殖股指上涨,但股指上涨的幅度很大程度上取决于当时股票市场本身的走势。

当前猪周期自2018年5月开启以来至今已经44个月,非常接近过去猪周期的典型长度。由此来看,新一轮猪周期可能在2022年第二季度开启。不过,随着劳动年龄人口的见顶回落,我国的猪肉消费也在2014年见顶后逐渐下降。按照目前能繁母猪产能的调减节奏推算,猪肉供需可能到2023年第一季度才会回到较为均衡的状态。

在猪肉总体供大于求的背景下,即使2022年下半年猪肉价格有所回升,也难以获得较高的养殖利润。如果2022年下半年生猪养殖利润回升到上一轮猪周期的均值,即每头247.2元,猪价可能回升至每公斤24.9元,较2021年同期上升8.9%,对CPI的拉动约0.2个百分点。

中长期来看,美国的经验显示,随着生猪养殖集中度的提升,猪价的波动会减小。因此,如果我国生猪养殖业集中度进一步提升,猪肉价格波动对CPI的影响将减轻,CPI的表现有望更为稳定。

在工业品通胀压力逐渐减弱之际,市场开始将目光转向农产品。在过去,猪肉价格通常呈现3到4年的周期性波动。而自2018年5月猪肉价格见底至今已经44个月。展望2022年,新一轮猪周期是否会重新开启?本文将梳理猪周期的分析框架,并在此基础上探讨2022年猪肉价格走势。

一、初识猪周期

市场通常用猪肉价格来观测猪周期。在我们目前可得的猪肉价格数据中,北京新发地的猪肉价格记录起始时间最早,从1998年12月起就有较为连续的数据记录。不过,考虑到不同地区的猪肉价格存在一定的差异,自2006年9月起,我们开始使用22个省市猪肉的平均价格。总体来看,新发地猪价和22个省市平均猪价的走势较为接近。

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数据显示,自2001年以来,我国已经经历了4轮完整的猪周期,持续时间通常在47个月左右,仅2001至2006年的猪周期持续时间较长,达到59个月。有趣的是,过去猪周期的起始时间通常在第二季度。这可能是由于春节过后猪肉供需格局通常变差,容易出现猪肉价格的低点。

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在猪价上升周期中,仔猪价格的涨幅通常会高于猪肉价格本身。利润的提高会激励养殖场(户)补栏。补栏既可以通过购买仔猪来完成,也可以通过增加母猪存栏来完成,但购买仔猪的见效更快,因此,每一轮猪价上行周期中,仔猪价格的涨幅都比猪肉本身更为可观。此外,虽然猪价上行会引发禽畜养殖股指上涨,但生猪养殖类企业股票的股指(以申万禽畜养殖指数为代表)上涨的幅度很大程度上取决于当时股票市场本身的走势。

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人们通常认为,生猪特有的养殖周期是导致猪肉价格周期性变化的原因。能繁母猪孕育约114天后仔猪出生,仔猪哺乳保育2个月后开始育肥,育肥4到4.5个月后即可出栏。上述过程合计需要10个月左右的时间。

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然而,生猪的养殖周期也会发生变化:

第一,优质品种生猪的出栏时间更短。目前我国商品猪生产主要是杜洛克、长白和大白猪三元杂交品种,160天左右可以出栏;而过去地方品种杂交猪的出栏周期大约在180至200天。

第二,优质饲料也能够缩短生猪的出栏时间。据农业部披露的信息,我国猪配合饲料转化率由4∶1提高到3∶1。因此,过去养一头猪需要更长的时间,现在则比过去更短,一般只需要6个月就可出栏。

第三,规模化养殖能够改善生猪养殖环境,缩短猪的生长周期。[1]

如果我们回顾美国猪价的历史可以发现,自1947年有数据以来,美国猪价经历了21个完整的周期,平均时长为40个月。在逾70年的时间里,美国猪周期的时长并没有因为养殖集中度的提高或者生猪品种的改善而发生变化。这可能意味着,猪周期背后真正的推手并非生猪的养殖时长。生猪周期的时长和库存周期十分接近,因此,猪周期可能反映了生猪养殖场(户)依据市场变化增减存栏规模的过程。

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虽然每一轮猪周期的时长相对固定,但每一轮周期中猪价的涨跌表现差异较大。下文将进一步讨论猪肉需求、猪肉供给、生猪养殖成本这三个影响猪价绝对水平的重要因素。

二、猪肉需求

我国的猪肉消费需求已经于2014年见顶。我们可以从猪肉国内消费量、生猪屠宰量和生猪出栏三个指标来观察猪肉消费需求的变化。从猪肉消费量来看,2000年至2014年间,我国的国内猪肉消费量波动上升。2014年,我国的猪肉消费量达到5865万吨的顶点,而后逐步回落。从生猪屠宰量来看,2018年受非洲猪瘟影响,生猪屠宰量曾达到过2.4亿头的水平。如果不考虑受非洲猪瘟影响较大的2018年,我国生猪屠宰量的见顶时间也是2014年。从生猪出栏量来看,生猪出栏量也在2014年见顶后回落。

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猪肉消费为什么会见顶回落?从猪肉消费在全部肉禽类消费中的占比来看,2014年以来我国猪肉消费在肉禽类消费中的占比稳定在76%左右。

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但是,通常与年轻人口相比,老年人口的肉类消费占比更低。从人口结构来看,我国15-64岁人口数量在2013年见顶,与猪肉消费量见顶的时间十分接近。日本的经验显示,老年人口的肉类消费少于年轻人口。2019年日本全部家庭肉类消费在食品消费中的占比为9.7%,户主60到69岁家庭的这一占比为9.5%,户主超过70岁的家庭的这一占比为9.0%。因此,人口老龄化可能是导致2014年后猪肉消费见顶回落的重要原因。
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详情链接:https://t.cn/A6JA95me

【菊展、科创赛、萌宠欢乐迎双节!昆明动物园系列活动多多】2021年新中国成立72周年即将到来,举国欢庆之际,昆明动物园将于中秋节与国庆节期间将开展迎中秋、庆国庆系列活动,一起来看看吧!

活动一
金秋菊花迎国庆
“花好月圆迎盛会”
秋菊有佳色,裛露掇其英。在喜迎中秋、欢度国庆、庆祝cop15盛会举办之际,昆明动物园“花好月圆迎盛会”第九届菊花展将于2021年9月?日隆重开展。公园内万盆鲜花正迎接八方宾客的到来,亭园菊花布展已经就绪,大批游客闻风而至。节日气氛,展出六组造型菊景观及罕见的艺菊造型,为广大市民游客呈现精彩纷呈的菊花盛宴。
目前,菊花布展已基本就绪,大批游客闻风而至。今年菊花展出主要设在动物园主游路沿线重要节点处。

“金秋乐章”:位于公园正大门中心广场,游客尚未入园,就可以看到一组熊猫造型的菊艺作品,它们是园艺师用菊花枝条精心板扎而成的造型菊。欢乐祥和的熊猫一家,金秋唱响美妙的乐章,祝福祖国的繁荣昌盛,祝愿大家幸福安康。
“火舞献瑞”:位于公园主入口中心花坛,5只轻盈婀娜的火烈鸟踏浪而来,自由嬉戏,给带来游客轻快愉悦的好心情。
“花溪叠瀑”:昆明十六景之一的“螺峰叠翠”极富盛名,公园圆通花潮入口处有一组菊艺造型景观正展现“螺峰叠翠”的略影,在圆通山喀斯特地貌的承托下,3米多长的悬崖菊如流水般倾斜,再辅以各色鲜花,错落有致、色彩明快地营造出花溪、叠瀑的炫目美景。
景点还展出直径约2米的大立菊,其栽培法不同于一般造型的艺菊,栽培技术要求较高。通过园艺师10个月的精心栽培,在一本植株上繁育上百个分支,再将菊花的200余个花头通过绑扎的方式呈现出来,展出的大立菊达到一株杆上盛开数百朵大菊的效果。
花团锦簇、庄严富丽的大立菊以高高的丈菊为背景,古时,丈菊因其“茎长丈余”而被称为“丈菊”,也是今年菊花展上难得一见的精品。我园今年培育的丈菊高度达3m,茎杆粗壮挺立,花大艳丽,极富特色。
“众志成城”:位于公园北入口的中轴线上,一组由菊花板扎而成的国旗与长城菊艺造型屹立于此,南北向的中轴台阶预示着新中国成立以来,我们正在以日新月异的变化走上强国之路,我们要传承革命先辈的优秀品格,团结一心、众志成城为实现中国梦而奋斗。
“一秋菊华·万象流霞”:位于公园圆通花潮入口处,由菊花板扎而成的亚洲象菊艺造型,组合成一个亚洲象家庭,它们踏着流霞,你追我赶,正款款向你走来,它们要带着游客一同去追寻向往的生活。
以上五组菊景中加入昆明动物园特有的动物元素,充分展出大熊猫、亚洲象、火烈鸟等菊花造型,栩栩如生的艺菊造型都由不同品种、不同色彩的菊花巧妙栽培而成,妙趣横生。
“东篱菊韵”:菊花是我国传统十大名花,古人将它列为花中“四君子”之一,并赋予其很深的文化内涵。种菊、赏菊、咏菊……自古文人多爱菊,文人墨客对菊有着挥之不去的菊花情结,并留下了丰富的菊文化遗产。第六组菊景位于公园正门水禽池南侧广场,放置了我园精心培育的精品菊多达30个品种,精品菊展区将展出案头菊、多头菊,传统名菊如帅旗、墨菊、黄石公等总计200余盆,其中的案头菊,盆小到直径为8cm,花朵硕大可达15cm,色彩缤纷,令人赏心悦目。游客朋友们可以到此观赏赏菊、咏菊,感受金秋菊韵的魅力。
本次展会所有菊花造型通过菊花栽培技师的精心培育和催花处理,在中秋国庆期间能达到盛花阶段,菊韵春城,在喜迎中秋国庆双节和cop15盛会举办之际,昆明动物园将为广大游客朋友呈现最美的赏菊之旅。

活动二
菊展主题直播
9月29日菊展主题直播,届时将在微信公众号、抖音节庆粉丝互动。同期将在微信公众号结合猴山丰容、公园花事活动内容,每周推出一篇文章和观众交流打卡。

活动三
乐高秋季科创赛
9.18-9.21 10:00-18:00在昆明动物园樱花广场(麦当劳旁)举办中秋特别活动乐高秋季科创赛。
活动1:灯笼DIY
中秋之夜,有燃灯以助月色的风俗。
有书记载:“各家于节前十几天,就用竹条扎灯笼。做果品、鸟兽、鱼虫形及‘庆贺中秋’等字样,上糊色纸绘各种颜色。中秋夜灯内燃烛用绳系于竹竿上,高竖于瓦檐或露台上,或用小灯砌成字形或种种形状,挂于家屋高处,俗称‘树中秋’或‘竖中秋’。值此佳节,我们携手做一盏花灯吧!

活动2:瞄准团圆
搭建乐高射击塔,瞄准圆圆“灯笼”,射中后就可以领取乐高礼品一份咯~搭建乐高设计枪,瞄准灯笼,射中3个以上即可获得奖励。

活动3:矿车也疯狂
开动脑筋,怎样搭建出可以运载足够多动物的矿车,同时滑行出足够远的距离呢?每辆矿车安全滑行1米即可在乐高抽奖机内抓取礼品一份哦~

活动四
动物萌宠伴中秋
一、亚洲象“兄妹”萌宝
昆明动物园目前已有9头亚洲象,是国内城市动物园中亚洲象种群较大的动物园,承担着亚洲象异地保护和科普宣传的重要任务,近年来,全国多家动物园也有展出我园自繁的亚洲象,无论从亚洲象的饲养管理技术还是从种群数量来说,我园均是全国名列前茅的。
“欣愿”和“520”这一对小象宝贝,因其活泼开朗的性格,深受游客的喜爱。“双节期间”,游客们可以携家人朋友一起到昆明动物园观看两只萌宝戏水,展现“十八般武艺”。
二、非洲狮
每逢佳节倍思亲,中秋佳节,能和家人在一起,是古人“千里共婵娟”的美好愿望,也是我们“常回家看看”的旅途终点。双节期间,携上家人,一起到昆明动物园来看看非洲狮一家如何过节。
三、长颈鹿饲喂体验
脑袋小来颈儿长,脖子一抬头过梁,没有声带不说话,身上穿件花衣裳。小时候中秋节最喜欢的活动就是猜灯谜,尤其是这长颈鹿的灯谜,猜一次就深深印在脑海中。中秋节,带着孩子一起来将灯谜变为现实,来现场观看明代“麒麟”,了解“七下西洋”的历史,同时我们长颈鹿饲喂体验活动也正在进行中,游客们可以近距离清晰地看到“鹿由器”,拥有更加丰富的体验。

四、犀牛馆
犀牛是现今陆上仅次于大象,体重排名第二的动物,其中在犀牛家族里,白犀牛和印度犀体型最大。白犀是现存犀牛中最进化、最聪明、最晚出现的,智力是现存犀牛中最高的,大脑重达360g。
昆明动物园犀牛馆就饲养展出了两头漂洋过海的白犀牛,开放式无障碍的参观模式,无论是“谈恋爱的犀牛”、“犀牛定律”还是庞大确灵活奔跑的犀牛速度,你都可以亲身体验!

五、滇金丝猴馆
滇金丝猴又名黑金丝猴、黑仰鼻猴、雪猴、大青猴、白猴、花猴、飞猴,藏语中称其为“知解”,傈僳族语称为“扎密普扎”,白族话称为“摆药”,是中国特有的七种灵长类动物之一,是中国国家一级重点保护动物。滇金丝猴是中国特有物种,仅分布于中国川滇藏三省交界处。
作为处于旧大陆猴与猿之间的特殊分类中的一员,滇金丝猴研究对于人们认识和了解人类自身的进化历程有极高的学术研究价值。在多年来科学家前赴后继的科研努力及各种媒体的宣传报道,滇金丝猴全球生物多样性保护意义得到了世人的认可。自1999年,滇金丝猴成为昆明世界园艺博览会的吉祥物之后,滇金丝猴的知名度急剧上升。国家已经把“金丝猴保护工程”列入其十五个野生动植物专项保护工程之中。在2004年,TNC就启动了滇金丝猴保护项目,时至今日,TNC依然在默默守护着老君山滇金丝猴群,在这里猴群逐渐壮大的背后,是很多人无悔的付出。
作为比大熊猫还要濒危罕见的滇金丝猴,全国城市动物园中仅有北京动物园和昆明动物园有展出。因我园滇金丝猴“康康”与饲养员建立了良好的关系,幸运的游客还可以看到“康康”如何成为“抱抱猴”与饲养员进行互动哟!

六、猴山

近期,因猴山中年代久远的亭子存在安全隐患,公园对亭子进行了翻修重建,经过1个多月的努力,猴山中新亭子终于落成,猕猴们对此感到非常开心,正在举办才艺表演大会庆祝呢,前空翻、后空翻、高空走铁链,让人眼花缭乱,拍手叫好,据说最近为迎接“双节”,正在努力训练呢!还想什么呢,节日携家人一起来猴山看“才艺展示”,说不定还能赶上每年的“真假美猴王之猴王争霸赛”呢!

七、浣熊
最近北京环球影城开放了,不少《功夫熊猫》的影迷纷纷前往,那么,问题来了,功夫熊猫主角阿宝的师父,是那种动物呢?是小熊猫还是浣熊?我们爱吃的“小浣熊”干脆面袋子上画的是不是浣熊呢?到底谁有黑眼圈,谁化烟熏妆?节日期间,速速来昆明动物园寻找答案吧,体验不一样的“猜灯谜”活动!
八、鹦鹉
位于昆明动物园园区内的鹦鹉乐园,海棠道与八角亭交叉口,丰富了昆明动物园园区动物种类,沉浸式体验,近距离观赏,带给游客和广大市民耳目一新的参观体验。 https://t.cn/AigLHXpq

#电视剧我在他乡挺好的[超话]##来他乡超话续写结局#
【结局】
简亦繁和乔夕辰结束异地恋,共同在北京生活.纪南嘉也和欧阳如愿生了孩子组建了家庭.许言变得更好,奋发努力.沈子畅在学校依旧当老师.大家都在他乡挺好的.
■□■
再讲一个我的梦哈 前几天的 我梦到人就铁定不能好
我也不知道我是个什么形象 叫我A
以我A的视角来的
【做梦正文】
A和许多主演在画室(简亦繁乔夕辰沈子畅),座位图p1
然后突然来了一个人(B),把手伸到A的画架的绳。拽!然后架子塌了下去,A又去架了回来。重复几次。然后B突然把刀架在乔的脖子上然后简亦繁飞了过来。然后我就醒了。


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