宁波震裕科技调研 20210908
一、常规模具业务&冲压铁芯
1. 收入2亿多，两三百套，平均单套价值量约100万，大概是什么样的客户? 生产周期是多久,模具是不是都是非标化,规模优势比较难，但毛利很高。开模 具有没有用到 3D 打印的技术? A:模具外供的量基本保持现有水平,今后模具生产主要用于自用(铁芯+结构 件)，自用模具的量将迅速增加。不会用到 3D 打印。
从现在开始到 2025 年预计将有 15 亿左右价值的自用模具投入到冲压铁芯和结 构件的使用，以后模具的定位是内部支持服务，可以印证后续的成长
2. 冲压铁芯相当于是模具业务的下游吗?哪些客户是买模具自己回去用，哪些 是让震裕生产?比如汇川是怎么样的合作方式?鱼与渔的关系? A:可以说是下游，目前冲压铁芯业务发展势头也是不错，主要用在电机，下游 是新能源车电机和工业电机，三个铁芯价值量大几百，汇川是重要客户。 预期差最大的来源，铁芯方面优势很大,目前市占率是 20%，去年 2 亿多，今 年预计 6 亿，后年也是翻番的增长。应用下游是家电、新能源汽车电机、工控。 目前毛利不高，但上升空间巨大，因为不受原材料影响，对下游有传导性。新 能源主机厂，B 客户是第一家，T 客户已经考察 1 年多，2021 年 5 月已经进入， T 客户是有电机厂的，后续想象力极大。3 个铁芯单车价值 500+200+200。目 前 T 主要是采购国外，国产替代逻辑展开。
3. 冲压铁芯目前的产能产量是怎么样的?目前下游客户家电不景气、汽车缺 芯对于下半年的订单会不会有影响?预计未来的增速是怎么样的?A:目前产 能 8 条线,满产。未来预计苏州工厂会上产能
苏州工厂将新增 8 条线,满了以后去常州，一供 16 条线，目前 6 亿，8 条线， 毛估明年确实能翻倍
二、围绕宁德时代
1. 电池结构件的工艺有什么特殊性?冲压相比锻造、压铸有什么优势?旭升 和宁德时代做的是什么东西? A:电池结构件的工艺原理很简单，就是冲压，和锻造、压铸完全不同,震裕的 优势是模具起家,在模具的冲压次数(使用寿命)以及接单的快速反应方面优 势很大。旭升和宁德时代的业务是铝铸件，有所不同。
2. 一个电池包 Pack 中我们的价值量大概是多少?金额?占比(报告是 16%) 和上面产能里面的万件是什么对应关系
2. A:主要计算方式不按照单个电池包来计算,因为单个产品包括壳体和盖板 的单价都很小(盖板 7.8 元、壳体 4-5 元)o 可以按照 5000 万/GW 来算，去 年 5 亿多，今年规划是多少?目前订单情况?是否跟着宁德的产能卩奏: A:如果宁德时代 2025 年算 700GW 的话，是 350 亿，市占率 30%来计算， 差不多是 100 亿的收入。今年预计是 100GW*0.5*35%=17.5 亿左右。 基本跟着宁德的产能节奏，壳体由于运输成本相对较高，贴着宁德工厂建厂， 宁海基地主要做盖板。
3. 宁德时代的账期是怎么样的?一般提前多久下单?
A:宁德时代的账期是 9 个月，相对较长，但下游应付差不多也能做到 9 个月。 宁德派单是按年有个框架,单一批次分情况，如果是新产品，头三批谁研发就 谁先做，宁德还会出模具钱。三批以后市场化竞价(5000 万件一批)。 宁德砍价比较厉害，老型号基本是年降。
4. 震裕是否现在是成本加成法，基本是20%左右，后续会不会随着工艺进步 有提价可能?还是战略上以量为主? A:不是成本加成法，宁德时代比较强势，年框架下批次定价基本是死的,震裕 需要承受原材料价格波动。20%毛利差不多是底线，宁德时代会把上游的利润 安排的比较明白，震裕规模化、自动化率提高后会有所增长,长期在 20-30% 浮动。目前战略上肯定是已量为主。
5. 原材料的涨跌影响多大?(如果是成本加成的话能转嫁) A:影响还是比较大的，主要原材料是铜铝，今年上半年相对困难，可能营收增 速利润方面无法表现。
6. 扩产的节奏非常快，未来产能是怎样,百分比增长率?
A:宁海南,总规划 9 亿件，60 亿元产能，2024 年全部投产，目前一期 6.5 亿 投资，主要是厂房工建，预计 2022 年 6 月一期投产，大约 1/3 产能。 漂阳总规划 16 亿,分三期，但目前规划是前两期先做，一共 10 亿投资福安 100 亩土地，租的厂房宜宾宁德有 1200 亩，目前震裕是拿了 100 亩，可能应宁德 要求和当地政府谈拿到 250 亩产能规划充足，但总体并不冒进，目前还满足不了宁德一家的需求,CAGR 能 保持大几十的增长
2025 业绩预估
按产能算:宁波 60 亿+漂阳 30 亿+宜宾 15 亿+福安 20 亿+苏州范斯特 30 亿+ 老基地 10 亿=165 亿，还是偏保守,没算储能这块。
7. 扩产的资金来源规划?
A:全部产能下总投资大概需要 40 多亿元,IPO6 亿元加上银行授信能支撑今明
两年的资本支出。后年开始看情况后续有融资需求。
8. 目前竞争对手的情况?主要是科利达，他们是多客户,2020年宁德方面的收 入下降到 7 亿大概是什么原因?震裕有没有可能反超成为一供?我们模具出生 是否有优势?其他客户拓展的情况如何?
9. A:科达利相当于领先了一个身位，大概领先震裕2年的时间，优势在于科 达利在行业里面积累年数多，目前客户比较分散，没有单吊宁德。体现在数据 上科达利的结构件毛利比震裕高出 8-10 个点，接近 30%,人效方面 100 万+, 对比震裕 40 万。主要是科达利规模化、自动化方面领先震裕,这方面震裕扩产 后有较强信心能赶上。毛利落后几个原因，一是科达利客户结构好一点，对于 其他几家电池产商的标价高一点，二是震裕方面规模化、自动化落后 2 年,三 是大宗商品方面没有囤货，资金不足,经验也比较少。
10. 科达利目前宁德方面市占率 50%,震裕 35%,今年超不过，可能明后年 能超过。
11. 震裕方面最大的优势还是模具(去年 5 个型号，今年超过 20 个型号,开 模速度、质量影响很大)
12. 其他竞争对手进入的门槛?认证期是多长?目前电池的规格确定下来后是 不是相对稳定
A:进入门槛说高不高,有新进入者,认证期大概是 1 年，主要还是模具厂起家的 快速反应优势，以及本身就是金属加工大类,资本支出非常大，投入很大。上 市了以后有些优势。
13. 有没有考虑让宁德入股? A:暂时没有,有利有弊,绑定了以后不利于其他客户的拓展。#股票##价值投资日志[超话]#
一、常规模具业务&冲压铁芯
1. 收入2亿多，两三百套，平均单套价值量约100万，大概是什么样的客户? 生产周期是多久,模具是不是都是非标化,规模优势比较难，但毛利很高。开模 具有没有用到 3D 打印的技术? A:模具外供的量基本保持现有水平,今后模具生产主要用于自用(铁芯+结构 件)，自用模具的量将迅速增加。不会用到 3D 打印。
从现在开始到 2025 年预计将有 15 亿左右价值的自用模具投入到冲压铁芯和结 构件的使用，以后模具的定位是内部支持服务，可以印证后续的成长
2. 冲压铁芯相当于是模具业务的下游吗?哪些客户是买模具自己回去用，哪些 是让震裕生产?比如汇川是怎么样的合作方式?鱼与渔的关系? A:可以说是下游，目前冲压铁芯业务发展势头也是不错，主要用在电机，下游 是新能源车电机和工业电机，三个铁芯价值量大几百，汇川是重要客户。 预期差最大的来源，铁芯方面优势很大,目前市占率是 20%，去年 2 亿多，今 年预计 6 亿，后年也是翻番的增长。应用下游是家电、新能源汽车电机、工控。 目前毛利不高，但上升空间巨大，因为不受原材料影响，对下游有传导性。新 能源主机厂，B 客户是第一家，T 客户已经考察 1 年多，2021 年 5 月已经进入， T 客户是有电机厂的，后续想象力极大。3 个铁芯单车价值 500+200+200。目 前 T 主要是采购国外，国产替代逻辑展开。
3. 冲压铁芯目前的产能产量是怎么样的?目前下游客户家电不景气、汽车缺 芯对于下半年的订单会不会有影响?预计未来的增速是怎么样的?A:目前产 能 8 条线,满产。未来预计苏州工厂会上产能
苏州工厂将新增 8 条线,满了以后去常州，一供 16 条线，目前 6 亿，8 条线， 毛估明年确实能翻倍
二、围绕宁德时代
1. 电池结构件的工艺有什么特殊性?冲压相比锻造、压铸有什么优势?旭升 和宁德时代做的是什么东西? A:电池结构件的工艺原理很简单，就是冲压，和锻造、压铸完全不同,震裕的 优势是模具起家,在模具的冲压次数(使用寿命)以及接单的快速反应方面优 势很大。旭升和宁德时代的业务是铝铸件，有所不同。
2. 一个电池包 Pack 中我们的价值量大概是多少?金额?占比(报告是 16%) 和上面产能里面的万件是什么对应关系
2. A:主要计算方式不按照单个电池包来计算,因为单个产品包括壳体和盖板 的单价都很小(盖板 7.8 元、壳体 4-5 元)o 可以按照 5000 万/GW 来算，去 年 5 亿多，今年规划是多少?目前订单情况?是否跟着宁德的产能卩奏: A:如果宁德时代 2025 年算 700GW 的话，是 350 亿，市占率 30%来计算， 差不多是 100 亿的收入。今年预计是 100GW*0.5*35%=17.5 亿左右。 基本跟着宁德的产能节奏，壳体由于运输成本相对较高，贴着宁德工厂建厂， 宁海基地主要做盖板。
3. 宁德时代的账期是怎么样的?一般提前多久下单?
A:宁德时代的账期是 9 个月，相对较长，但下游应付差不多也能做到 9 个月。 宁德派单是按年有个框架,单一批次分情况，如果是新产品，头三批谁研发就 谁先做，宁德还会出模具钱。三批以后市场化竞价(5000 万件一批)。 宁德砍价比较厉害，老型号基本是年降。
4. 震裕是否现在是成本加成法，基本是20%左右，后续会不会随着工艺进步 有提价可能?还是战略上以量为主? A:不是成本加成法，宁德时代比较强势，年框架下批次定价基本是死的,震裕 需要承受原材料价格波动。20%毛利差不多是底线，宁德时代会把上游的利润 安排的比较明白，震裕规模化、自动化率提高后会有所增长,长期在 20-30% 浮动。目前战略上肯定是已量为主。
5. 原材料的涨跌影响多大?(如果是成本加成的话能转嫁) A:影响还是比较大的，主要原材料是铜铝，今年上半年相对困难，可能营收增 速利润方面无法表现。
6. 扩产的节奏非常快，未来产能是怎样,百分比增长率?
A:宁海南,总规划 9 亿件，60 亿元产能，2024 年全部投产，目前一期 6.5 亿 投资，主要是厂房工建，预计 2022 年 6 月一期投产，大约 1/3 产能。 漂阳总规划 16 亿,分三期，但目前规划是前两期先做，一共 10 亿投资福安 100 亩土地，租的厂房宜宾宁德有 1200 亩，目前震裕是拿了 100 亩，可能应宁德 要求和当地政府谈拿到 250 亩产能规划充足，但总体并不冒进，目前还满足不了宁德一家的需求,CAGR 能 保持大几十的增长
2025 业绩预估
按产能算:宁波 60 亿+漂阳 30 亿+宜宾 15 亿+福安 20 亿+苏州范斯特 30 亿+ 老基地 10 亿=165 亿，还是偏保守,没算储能这块。
7. 扩产的资金来源规划?
A:全部产能下总投资大概需要 40 多亿元,IPO6 亿元加上银行授信能支撑今明
两年的资本支出。后年开始看情况后续有融资需求。
8. 目前竞争对手的情况?主要是科利达，他们是多客户,2020年宁德方面的收 入下降到 7 亿大概是什么原因?震裕有没有可能反超成为一供?我们模具出生 是否有优势?其他客户拓展的情况如何?
9. A:科达利相当于领先了一个身位，大概领先震裕2年的时间，优势在于科 达利在行业里面积累年数多，目前客户比较分散，没有单吊宁德。体现在数据 上科达利的结构件毛利比震裕高出 8-10 个点，接近 30%,人效方面 100 万+, 对比震裕 40 万。主要是科达利规模化、自动化方面领先震裕,这方面震裕扩产 后有较强信心能赶上。毛利落后几个原因，一是科达利客户结构好一点，对于 其他几家电池产商的标价高一点，二是震裕方面规模化、自动化落后 2 年,三 是大宗商品方面没有囤货，资金不足,经验也比较少。
10. 科达利目前宁德方面市占率 50%,震裕 35%,今年超不过，可能明后年 能超过。
11. 震裕方面最大的优势还是模具(去年 5 个型号，今年超过 20 个型号,开 模速度、质量影响很大)
12. 其他竞争对手进入的门槛?认证期是多长?目前电池的规格确定下来后是 不是相对稳定
A:进入门槛说高不高,有新进入者,认证期大概是 1 年，主要还是模具厂起家的 快速反应优势，以及本身就是金属加工大类,资本支出非常大，投入很大。上 市了以后有些优势。
13. 有没有考虑让宁德入股? A:暂时没有,有利有弊,绑定了以后不利于其他客户的拓展。#股票##价值投资日志[超话]#
广发证券30年 求实创新 迈向高质量发展
三十而立，2021年9月8日，成立于1991年的广发证券迎来30周岁生日。
30年春华秋实，合着时代发展的步伐，伴随着证券行业从筚路蓝缕到高质量发展的探索历程，一代又一代广发人秉持“知识图强、求实奉献;客户至上、合作共赢”的价值观，以努力、再努力的拼搏精神，践行着时代青年的金融报国之梦。今天，广发证券已从一家只有6名员工、1000万元营运资本的银行证券部，发展成为拥有12300多名员工、总资产5057亿元，主要指标连续27年稳居行业前十的大型综合类证券公司。
驻足30年的历史节点，回顾奋斗历程，总结经验感悟，为历史赋予意义，为未来找准方向。行业一流的专业能力、敢为人先的创新精神、饮水思源的社会责任感、拼搏奋进的企业文化，是广发证券30年风雨前行的强大动力。
三十而“立”——立足市场 以投研能力驱动大财富管理
“十四五”规划纲要指出，要多渠道增加城乡居民财产性收入，创新更多适应家庭财富管理需求的金融产品;近期，中央财经委第十次会议强调，要坚持以人民为中心的发展思想，在高质量发展中促进共同富裕。由此可以看到，通过创新金融产品和服务，满足居民养老、子女教育、财富保值增值等需求，助力社会共同富裕，成为财富管理行业新的历史使命——这是广发证券的优势所在，也是职责所在。
作为综合实力排名靠前的大型综合券商，广发证券拥有投资银行、财富管理、交易及机构和投资管理等全业务牌照，旗下全资子公司包括广发期货、广发信德、广发乾和、广发资管、广发控股(香港)、广发融资租赁、广发合信，控股广发基金，参股易方达基金，形成了金融集团化架构。
经过多年的培育和积累，广发证券在大财富管理领域已形成领先优势。2019年以来，证券经纪业务收入、代销金融产品收入均位列行业前5;截至今年二季度末，公司代销非货币市场公募基金保有规模位列券商行业第3。今年上半年，广发资管私募主动管理资产月均规模行业排名第5。广发基金和易方达基金均是基金行业的领军企业，创造了资管行业的“广发现象”。
作为大财富管理能力的重要支撑，广发证券的投研能力突出，研究业务名列市场前茅，自2017年起，连续多年获得新财富本土最佳研究团队第一名。2020年“中国证券业分析师金牛奖”评选中，广发证券荣获“五大金牛研究团队”第一名，连续第七年获得金牛研究团队，6位首席分析师获得“最具价值首席分析师金牛奖”。
通过搭建综合金融服务平台，实现产品全流程管理体系，公司汇聚了资本市场和广发系统内优秀的投资能力，致力于为客户创造长期、稳定、可持续的投资回报。截至目前，广发证券在全国31个省市自治区设立证券营业部288家，服务客户数超过1200万，管理客户资产规模超过3万亿元。同时，公司积极推进投顾服务向数字化、智能化发展，持续锻造专业化投顾队伍，截至2021年6月底，广发证券投资顾问团队人数已经超过3760名，连续10年行业排名第一。
三十而“厉”——厉行创新 以持续创新谋求转型发展
百年近代史，广东均是领时代风气之先的创新之地，改革开放以来更是担当了探路先锋的历史使命。大潮起珠江，广发证券秉承了敢为人先的文化基因，始终以创新为源动力，锐意进取、求实开拓，成为资本市场创新发展的重要参与者和见证者。从投资银行、证券经纪到金融科技，为每一次行业变革发展贡献了自己的力量。
在为企业提供直接融资服务、助力国企改革、支持实体经济发展过程中，广发证券的投行业务创下了多个行业第一。例如，1994年，广发证券在担任星湖股份主承销商时，创造性地提出并制定了“全额预缴、比例配售、余额即退”的发行方式。2000年，广发证券在主承销闽东电力中首次采用“荷兰式竞标法”新股定价发行方式。2005年，在长江电力股权分置改革中，广发证券首次采用“认股权证”方式;在武钢股份股权分置改革中，广发证券提出蝶式权证理念，首次采用送股加上“认购权证+认沽权证”方式。
在为投资者提供财富管理服务，助力居民分享国家改革发展红利的过程中，广发证券的经纪业务开启了一条变革创新之路。从2008年开始，广发证券着手从经纪业务客户服务上进行创新，于2009年2月成立经纪业务管理部客户服务部。2010年广发证券率先在业内提出“经纪业务向财富管理转型”的思路，并于同年在国内券商中率先成立财富管理中心，为国内居民庞大的储蓄资产探寻更加多元化的投资路径。在服务手段创新方面，广发证券打造的全流程陪伴式财富管理平台易淘金App，为近3000万个人用户提供全天候优质服务，用户活跃率排名稳居券商前列;构建的“贝塔牛”智能投顾产品，实现金融产品的精准推荐;推出“有问必答”系统，用户可以随时随地在线向7000名专业顾问发起业务咨询。
广发证券还持续深化科技金融模式，不断提升科技金融水平，为客户提供更加便利的金融服务，并积极为各项管理、业务、服务赋能。在交易与机构业务方面，持续完善经纪业务极速交易体系，自主研发“广发投易通”投资交易终端及“广发智汇”App;在投资交易方面，自主研发的GFQG量化策略平台，助力公司在沪深交易所的三个期权品种全部获得最高AA评级;在合规风控方面，借助数据和AI技术打造的“数字化合规与风控监控体系”(DCAR)，为全集团、全业务提供实时、连续、穿透式的合规与风险管理。截至2020年底，公司累计申请发明专利39项、实用新型专利3项、软件著作权19项。
三十而“利”——利国利民 以感恩之心履行社会责任
在改革发展的历史进程中，企业的命运和国家的命运、民族的命运紧密相连。广发证券30年来的持续健康发展，得益于改革开放的伟大时代，得益于党的坚强领导和社会各界的广泛支持，公司也始终怀抱感恩之心，积极履行社会责任，以自身的能力和善意来报效国家、回馈社会。
广发证券积极践行脱贫攻坚、乡村振兴和公益慈善等社会责任，先后帮扶了粤北山区的龙溪村、百家洞村和天井岗村，国家级贫困县海南省五指山市、临高县和白沙黎族自治县。
在精准扶贫的工作实践中，广发证券利用自身金融专业优势，创造性地探索出“党建扶贫、金融扶贫、产业扶贫、教育扶贫、公益扶贫”五位一体的立体帮扶措施，带动超过500户贫困户2000名贫困人口脱贫，助力3个国家级贫困县脱贫退出，实现了扶贫工作社会效益和经济效益的最大化。
2017年，广发证券结合证券业务特点，在行业内首创融资租赁金融扶贫新模式。融资租赁方便灵活、操作高效的特点，更加贴合对接贫困地区企业及其他市场主体的融资需求。
2019年，在中国证监会、农业农村部的指导下，广发证券与联合国粮农组织、中华农业科教基金会合作开展的“联合国可持续发展目标示范村”项目正式启动，在湖北省来凤县、湖南省龙山县、海南省白沙县、四川省美姑县等4个国家级贫困县打造“联合国可持续发展目标示范村”，通过“互联网+农业+金融”的模式，对16个试点村进行全方位帮扶。
在其他公益领域，广发证券积极关注教育、环境和生态发展，扶助社会弱势群体，系统化投身社会公益。早在2011年，广发证券便联合旗下子公司广发基金、广发期货、广发信德共同发起设立了广发证券社会公益基金会，成为中国第一家以券商作为主要发起人并获得社会组织评估最高等级5A级的基金会。
多年来，广发证券社会公益基金会先后开展了“广发证券大学生微创业行动”“广发证券满天星乡村儿童阅读计划”“青春助力贫困生关爱计划”及“广发证券珍珠班”等一大批有较强影响力的社会公益项目，累计公益支出超1.6亿元。
新冠肺炎疫情发生以来，广发证券持续关注疫情发展情况。在2020年春节当天，公司紧急捐款1000万元，与中国扶贫基金会共同设立广发证券防治新型冠状病毒肺炎基金。捐款在国家卫健委相关部门的指导下，用于采购医院防疫设备及相关医护防疫急需物资，驰援疫情防控工作。截至目前，广发证券全系统已累计捐赠疫情防控资金达5710万元。
三十而“励”——励精图治 以文化建设引领高质量发展
广发证券的企业文化源远流长，自公司诞生之日起，以创始人陈云贤博士为代表的历届领导班子都高度重视塑造企业文化，涵养企业精神。从1993年提出“团结、开拓、求实、高效”的企业精神，1994年提出“股份化、集团化、国际化、规范化”的战略发展目标，到1999年明确“知识图强、求实奉献”的核心价值观，再到2015年首度将客户、协同元素融入企业文化视角，最终形成了今天的“知识图强、求实奉献;客户至上、合作共赢”的核心价值观。
这一核心价值观归纳总结了广发证券以人才为根本、以知识为动力、以客户为中心的发展理念，内蕴使命感、事业心、专业追求和实现路径。它是广发证券成长壮大的力量源泉，也是广发证券在发展过程中获得监管部门和社会各界广泛认可的关键因素。今年7月3日，在证券业协会组织开展的首次证券公司文化建设实践评估中，广发证券获评A类，这是对公司前期文化建设成效的充分肯定，更是对公司未来深入推进文化建设、推动实现高质量发展的激励鞭策。
文化建设是高质量中介服务的价值引领，是高质量资本市场的精神支撑，对证券公司高质量转型发展具有重要意义。立足新发展阶段，广发证券将深入贯彻落实监管部门关于行业文化建设和高质量发展的一系列工作部署，求真务实，与时俱进，传承和发展广发证券企业文化，以文化建设引领新时期高质量发展。
一是永葆家国情怀。当今世界正处于百年未有之大变局，中华民族的伟大复兴正统筹推进。广发证券将秉持“知识图强、求实奉献”的价值观，自觉地把公司发展和个人追求融入国家发展大局之中，尽责服务国家战略、助力居民财富保值增值，把广发证券建设成为践行实业报国责任的事业舞台。
二是聚焦主责主业。专业是证券公司的立身之本。广发证券将坚持走专业化的发展道路，聚焦核心能力建设，在核心业务做专做优做强做精上下更大功夫，在助力资本、科技和实体经济高水平循环中争取更大作为，努力打造具有强大竞争力、特色鲜明的一流投资银行和财富管理机构。
三是构建科学的业务结构。不过度依赖周期特征明显的传统业务，通过多条线、高壁垒的高阶业务来平滑经济周期影响，平顺市场周期波动。大力推动各项主要业务均衡发展、特色业务差异化发展，形成合理稳定的收入结构。
四是持续提升自我革新能力。广发证券企业文化的特色之一就是勇于变革、开拓创新。发展过程中总会遇到挑战与困难，创新实践中更会碰到波折和风险。要敢于直面问题，深挖问题根源，补短板、强弱项，变革经营模式，加强平台建设，全面提升综合金融服务能力。
三十而立再扬帆，勇立潮头风更劲。立足新起点，广发证券将坚持以“服务国家战略、服务实体经济、服务居民财富管理、履行社会责任”为己任，不断提升文化“软实力”和业务“硬实力”，持续锻造新发展阶段的核心竞争力，在推动自身高质量发展的同时，持续创造价值，成就客户和员工，回报股东和社会，为国家富强、民族复兴、人民幸福贡献力量。
三十而立，2021年9月8日，成立于1991年的广发证券迎来30周岁生日。
30年春华秋实，合着时代发展的步伐，伴随着证券行业从筚路蓝缕到高质量发展的探索历程，一代又一代广发人秉持“知识图强、求实奉献;客户至上、合作共赢”的价值观，以努力、再努力的拼搏精神，践行着时代青年的金融报国之梦。今天，广发证券已从一家只有6名员工、1000万元营运资本的银行证券部，发展成为拥有12300多名员工、总资产5057亿元，主要指标连续27年稳居行业前十的大型综合类证券公司。
驻足30年的历史节点，回顾奋斗历程，总结经验感悟，为历史赋予意义，为未来找准方向。行业一流的专业能力、敢为人先的创新精神、饮水思源的社会责任感、拼搏奋进的企业文化，是广发证券30年风雨前行的强大动力。
三十而“立”——立足市场 以投研能力驱动大财富管理
“十四五”规划纲要指出，要多渠道增加城乡居民财产性收入，创新更多适应家庭财富管理需求的金融产品;近期，中央财经委第十次会议强调，要坚持以人民为中心的发展思想，在高质量发展中促进共同富裕。由此可以看到，通过创新金融产品和服务，满足居民养老、子女教育、财富保值增值等需求，助力社会共同富裕，成为财富管理行业新的历史使命——这是广发证券的优势所在，也是职责所在。
作为综合实力排名靠前的大型综合券商，广发证券拥有投资银行、财富管理、交易及机构和投资管理等全业务牌照，旗下全资子公司包括广发期货、广发信德、广发乾和、广发资管、广发控股(香港)、广发融资租赁、广发合信，控股广发基金，参股易方达基金，形成了金融集团化架构。
经过多年的培育和积累，广发证券在大财富管理领域已形成领先优势。2019年以来，证券经纪业务收入、代销金融产品收入均位列行业前5;截至今年二季度末，公司代销非货币市场公募基金保有规模位列券商行业第3。今年上半年，广发资管私募主动管理资产月均规模行业排名第5。广发基金和易方达基金均是基金行业的领军企业，创造了资管行业的“广发现象”。
作为大财富管理能力的重要支撑，广发证券的投研能力突出，研究业务名列市场前茅，自2017年起，连续多年获得新财富本土最佳研究团队第一名。2020年“中国证券业分析师金牛奖”评选中，广发证券荣获“五大金牛研究团队”第一名，连续第七年获得金牛研究团队，6位首席分析师获得“最具价值首席分析师金牛奖”。
通过搭建综合金融服务平台，实现产品全流程管理体系，公司汇聚了资本市场和广发系统内优秀的投资能力，致力于为客户创造长期、稳定、可持续的投资回报。截至目前，广发证券在全国31个省市自治区设立证券营业部288家，服务客户数超过1200万，管理客户资产规模超过3万亿元。同时，公司积极推进投顾服务向数字化、智能化发展，持续锻造专业化投顾队伍，截至2021年6月底，广发证券投资顾问团队人数已经超过3760名，连续10年行业排名第一。
三十而“厉”——厉行创新 以持续创新谋求转型发展
百年近代史，广东均是领时代风气之先的创新之地，改革开放以来更是担当了探路先锋的历史使命。大潮起珠江，广发证券秉承了敢为人先的文化基因，始终以创新为源动力，锐意进取、求实开拓，成为资本市场创新发展的重要参与者和见证者。从投资银行、证券经纪到金融科技，为每一次行业变革发展贡献了自己的力量。
在为企业提供直接融资服务、助力国企改革、支持实体经济发展过程中，广发证券的投行业务创下了多个行业第一。例如，1994年，广发证券在担任星湖股份主承销商时，创造性地提出并制定了“全额预缴、比例配售、余额即退”的发行方式。2000年，广发证券在主承销闽东电力中首次采用“荷兰式竞标法”新股定价发行方式。2005年，在长江电力股权分置改革中，广发证券首次采用“认股权证”方式;在武钢股份股权分置改革中，广发证券提出蝶式权证理念，首次采用送股加上“认购权证+认沽权证”方式。
在为投资者提供财富管理服务，助力居民分享国家改革发展红利的过程中，广发证券的经纪业务开启了一条变革创新之路。从2008年开始，广发证券着手从经纪业务客户服务上进行创新，于2009年2月成立经纪业务管理部客户服务部。2010年广发证券率先在业内提出“经纪业务向财富管理转型”的思路，并于同年在国内券商中率先成立财富管理中心，为国内居民庞大的储蓄资产探寻更加多元化的投资路径。在服务手段创新方面，广发证券打造的全流程陪伴式财富管理平台易淘金App，为近3000万个人用户提供全天候优质服务，用户活跃率排名稳居券商前列;构建的“贝塔牛”智能投顾产品，实现金融产品的精准推荐;推出“有问必答”系统，用户可以随时随地在线向7000名专业顾问发起业务咨询。
广发证券还持续深化科技金融模式，不断提升科技金融水平，为客户提供更加便利的金融服务，并积极为各项管理、业务、服务赋能。在交易与机构业务方面，持续完善经纪业务极速交易体系，自主研发“广发投易通”投资交易终端及“广发智汇”App;在投资交易方面，自主研发的GFQG量化策略平台，助力公司在沪深交易所的三个期权品种全部获得最高AA评级;在合规风控方面，借助数据和AI技术打造的“数字化合规与风控监控体系”(DCAR)，为全集团、全业务提供实时、连续、穿透式的合规与风险管理。截至2020年底，公司累计申请发明专利39项、实用新型专利3项、软件著作权19项。
三十而“利”——利国利民 以感恩之心履行社会责任
在改革发展的历史进程中，企业的命运和国家的命运、民族的命运紧密相连。广发证券30年来的持续健康发展，得益于改革开放的伟大时代，得益于党的坚强领导和社会各界的广泛支持，公司也始终怀抱感恩之心，积极履行社会责任，以自身的能力和善意来报效国家、回馈社会。
广发证券积极践行脱贫攻坚、乡村振兴和公益慈善等社会责任，先后帮扶了粤北山区的龙溪村、百家洞村和天井岗村，国家级贫困县海南省五指山市、临高县和白沙黎族自治县。
在精准扶贫的工作实践中，广发证券利用自身金融专业优势，创造性地探索出“党建扶贫、金融扶贫、产业扶贫、教育扶贫、公益扶贫”五位一体的立体帮扶措施，带动超过500户贫困户2000名贫困人口脱贫，助力3个国家级贫困县脱贫退出，实现了扶贫工作社会效益和经济效益的最大化。
2017年，广发证券结合证券业务特点，在行业内首创融资租赁金融扶贫新模式。融资租赁方便灵活、操作高效的特点，更加贴合对接贫困地区企业及其他市场主体的融资需求。
2019年，在中国证监会、农业农村部的指导下，广发证券与联合国粮农组织、中华农业科教基金会合作开展的“联合国可持续发展目标示范村”项目正式启动，在湖北省来凤县、湖南省龙山县、海南省白沙县、四川省美姑县等4个国家级贫困县打造“联合国可持续发展目标示范村”，通过“互联网+农业+金融”的模式，对16个试点村进行全方位帮扶。
在其他公益领域，广发证券积极关注教育、环境和生态发展，扶助社会弱势群体，系统化投身社会公益。早在2011年，广发证券便联合旗下子公司广发基金、广发期货、广发信德共同发起设立了广发证券社会公益基金会，成为中国第一家以券商作为主要发起人并获得社会组织评估最高等级5A级的基金会。
多年来，广发证券社会公益基金会先后开展了“广发证券大学生微创业行动”“广发证券满天星乡村儿童阅读计划”“青春助力贫困生关爱计划”及“广发证券珍珠班”等一大批有较强影响力的社会公益项目，累计公益支出超1.6亿元。
新冠肺炎疫情发生以来，广发证券持续关注疫情发展情况。在2020年春节当天，公司紧急捐款1000万元，与中国扶贫基金会共同设立广发证券防治新型冠状病毒肺炎基金。捐款在国家卫健委相关部门的指导下，用于采购医院防疫设备及相关医护防疫急需物资，驰援疫情防控工作。截至目前，广发证券全系统已累计捐赠疫情防控资金达5710万元。
三十而“励”——励精图治 以文化建设引领高质量发展
广发证券的企业文化源远流长，自公司诞生之日起，以创始人陈云贤博士为代表的历届领导班子都高度重视塑造企业文化，涵养企业精神。从1993年提出“团结、开拓、求实、高效”的企业精神，1994年提出“股份化、集团化、国际化、规范化”的战略发展目标，到1999年明确“知识图强、求实奉献”的核心价值观，再到2015年首度将客户、协同元素融入企业文化视角，最终形成了今天的“知识图强、求实奉献;客户至上、合作共赢”的核心价值观。
这一核心价值观归纳总结了广发证券以人才为根本、以知识为动力、以客户为中心的发展理念，内蕴使命感、事业心、专业追求和实现路径。它是广发证券成长壮大的力量源泉，也是广发证券在发展过程中获得监管部门和社会各界广泛认可的关键因素。今年7月3日，在证券业协会组织开展的首次证券公司文化建设实践评估中，广发证券获评A类，这是对公司前期文化建设成效的充分肯定，更是对公司未来深入推进文化建设、推动实现高质量发展的激励鞭策。
文化建设是高质量中介服务的价值引领，是高质量资本市场的精神支撑，对证券公司高质量转型发展具有重要意义。立足新发展阶段，广发证券将深入贯彻落实监管部门关于行业文化建设和高质量发展的一系列工作部署，求真务实，与时俱进，传承和发展广发证券企业文化，以文化建设引领新时期高质量发展。
一是永葆家国情怀。当今世界正处于百年未有之大变局，中华民族的伟大复兴正统筹推进。广发证券将秉持“知识图强、求实奉献”的价值观，自觉地把公司发展和个人追求融入国家发展大局之中，尽责服务国家战略、助力居民财富保值增值，把广发证券建设成为践行实业报国责任的事业舞台。
二是聚焦主责主业。专业是证券公司的立身之本。广发证券将坚持走专业化的发展道路，聚焦核心能力建设，在核心业务做专做优做强做精上下更大功夫，在助力资本、科技和实体经济高水平循环中争取更大作为，努力打造具有强大竞争力、特色鲜明的一流投资银行和财富管理机构。
三是构建科学的业务结构。不过度依赖周期特征明显的传统业务，通过多条线、高壁垒的高阶业务来平滑经济周期影响，平顺市场周期波动。大力推动各项主要业务均衡发展、特色业务差异化发展，形成合理稳定的收入结构。
四是持续提升自我革新能力。广发证券企业文化的特色之一就是勇于变革、开拓创新。发展过程中总会遇到挑战与困难，创新实践中更会碰到波折和风险。要敢于直面问题，深挖问题根源，补短板、强弱项，变革经营模式，加强平台建设，全面提升综合金融服务能力。
三十而立再扬帆，勇立潮头风更劲。立足新起点，广发证券将坚持以“服务国家战略、服务实体经济、服务居民财富管理、履行社会责任”为己任，不断提升文化“软实力”和业务“硬实力”，持续锻造新发展阶段的核心竞争力，在推动自身高质量发展的同时，持续创造价值，成就客户和员工，回报股东和社会，为国家富强、民族复兴、人民幸福贡献力量。
简述工业品外观设计国际注册——海牙体系
知识产权的保护有其固有的地域性特点，随着对外经济开放的不断深入，商品走出国门的同时寻求国外知识产权保护的需求也愈加大了起来。就专利而言，国内专利分为发明专利、实用新型专利和外观设计专利。而申请国外专利主要是两个途径，一是单一申请，即通过巴黎公约或其他对等协议向指定国家提出；第二是通过专利合作条约，即PCT途径申请。其中能通过PCT途径申请的只有发明和实用新型专利，外观设计专利现下只能通过单一途径申请。若企业有大量外观设计国际申请需求，那么无论是海外市场选择还是申请成本消耗，都将是一次冒险。
从国家知识产权局提供的数据来看，近十多年来，我国外观设计申请量一直保持在全球增长最快的地位，尤其近几年，每年来自中国的外观设计申请量均超过全球申请量的50%。工业品外观设计逐渐成为我国企业的核心竞争力之一，并在企业国际布局的过程中提供了有力的支撑。
为了适应这一发展，中国积极推进加入《海牙协定》。《海牙协定》最大的好处在于扩大了申请人的选择范围，使申请人能够更简捷、更经济 、且一次性地获得其工业品外观设计在多个缔约方国家的保护。
《海牙协定》是指世界知识产权组织WIPO管理的《工业品外观设计国际注册海牙协定》，它携同PCT（专利）、马德里协定（商标）和里斯本体系（原产地/地理标志）共同组成了现下的跨国知识产权服务体系。
早在2018年，中国就开始推进进入《海牙协定》的工作。唯一的法律障碍在于，我国专利法规定外观设计专利的保护期限为十年，而《海牙协定》规定，缔约方必须提供的最短保护期限为十五年。如今这个障碍已经排除，相信中国不日将正式加入《海牙协定》。基于此，本文将简单概述缔约国申请人如何通过海牙体系申请国际外观设计专利
下面为工业品外观设计国际注册-海牙体系全流程简图（请点击第一张图片打开）
按此全流程简图，笔者将从申请前、申请时和申请后这三个方面进行展开阐述
一、申请前
1、工艺设计品分类：
（1）为便于检索通常将工业设计分类，其中洛迦诺协定将工业外观设计分为32个大类，海牙体系也使用该分类体系。
（2）同一个洛迦诺类别的申请，最多可包含100个不同的外观设计。而在同一类别的申请中，无论是包含1个还是100个外观设计，其申请的基本费都是一样的。
2、一次注册：通过海牙体系申请国际外观设计专利，不需要先向国家或地区提出申请，只需提交一次，即向WIPO提交申请即可。
二、申请时（申请程序）
下面为工业品外观设计国际注册-海牙体系申请阶段流程简图（请点击第二张图片打开）
1、国际阶段
（1）国际申请/注册日期：通常情况下，国际注册的日期与国际申请的日期一致，若使用除英语、法语或西班牙语以外的语言申请，将会收到不规范通知，国际注册日将与产权组织收到该不规范更正的日期一致。
（2）官方语言：通过海牙体系申请国际外观设计专利，需使用英语、法语或者西班牙语的其中一种。
（3）支付货币及费用：使用一种货币支付，即瑞士法郎。费用包含基本费、标准指定费和公布费。海牙体系申请外观设计专利与单一国家途径的申请费用对比如下，从费用而言，海牙体系申请性价比更高（请点击第三张图片打开）
（4）国际公布：提交海牙体系申请时，未标注国际公布时间的，一般六个月左右公布（即在《国际外观设计公告》上公布）；若申请延迟公布的，最长期限为30个月。此时颁发国际注册证，表明工业品外观设计国际申请的形式符合相关规定要求。
2、国家阶段
（1）被驳回情形：在一个缔约方国家的驳回不影响在其他缔约方国家的审查，各缔约方不得以不符合形式要求为由驳回申请。被驳回后，申请人如果要申诉，必须聘请在该缔约方职业的代理人递交，国际局不介入驳回后的相关程序。
（2）核准注册情形：进入不同国家后，在规定时间未作出驳回的，即视为在该缔约方自动给予保护。
三、申请后
1、关于续展程序：
（1）海牙体系下，外观设计专利的保护期至少为十五年，国际注册的有效期是五年。自注册日起算，每五年一续展，可以续展的次数至少为两次，但不得超过缔约方允许的最长保护期限。如欧洲的外观设计专利保护期限为二十五年。
（2）可以对国际注册中的全部或部分外观设计进行续展，被指定的缔约方数量不限。
（3）产权组织将提前约六个月发出续展通知，申请人在国际注册届满前最早三个月缴纳续展费，国际注册届满后六个月为宽展期，该期限内仍可进行续展。宽展期满未续展的，该外观设计专利无效。
2、关于变更程序：对于申请人、注册人和代理人仅更改电子邮件地址的申请，可以直接联系海牙，该项服务不收费。对于所有权变更需要联系海牙发送请求变更所有权的表格。需要注意的是，某些缔约方在各自主管局收到具体说明或文件之前，不承认所有权变更。
综上，海牙体系是只需提交一件国际申请，即可在75个缔约方（涵盖92个国家）注册多达100项外观设计的知识产权服务体系。较单一国家申请途径而言，更加的简单、经济、高效和灵活。期待我国尽快加入《海牙协议》，以使我国有外观设计申请需求的权利人能尽早享受海牙体系带来的便利。
知识产权的保护有其固有的地域性特点，随着对外经济开放的不断深入，商品走出国门的同时寻求国外知识产权保护的需求也愈加大了起来。就专利而言，国内专利分为发明专利、实用新型专利和外观设计专利。而申请国外专利主要是两个途径，一是单一申请，即通过巴黎公约或其他对等协议向指定国家提出；第二是通过专利合作条约，即PCT途径申请。其中能通过PCT途径申请的只有发明和实用新型专利，外观设计专利现下只能通过单一途径申请。若企业有大量外观设计国际申请需求，那么无论是海外市场选择还是申请成本消耗，都将是一次冒险。
从国家知识产权局提供的数据来看，近十多年来，我国外观设计申请量一直保持在全球增长最快的地位，尤其近几年，每年来自中国的外观设计申请量均超过全球申请量的50%。工业品外观设计逐渐成为我国企业的核心竞争力之一，并在企业国际布局的过程中提供了有力的支撑。
为了适应这一发展，中国积极推进加入《海牙协定》。《海牙协定》最大的好处在于扩大了申请人的选择范围，使申请人能够更简捷、更经济 、且一次性地获得其工业品外观设计在多个缔约方国家的保护。
《海牙协定》是指世界知识产权组织WIPO管理的《工业品外观设计国际注册海牙协定》，它携同PCT（专利）、马德里协定（商标）和里斯本体系（原产地/地理标志）共同组成了现下的跨国知识产权服务体系。
早在2018年，中国就开始推进进入《海牙协定》的工作。唯一的法律障碍在于，我国专利法规定外观设计专利的保护期限为十年，而《海牙协定》规定，缔约方必须提供的最短保护期限为十五年。如今这个障碍已经排除，相信中国不日将正式加入《海牙协定》。基于此，本文将简单概述缔约国申请人如何通过海牙体系申请国际外观设计专利
下面为工业品外观设计国际注册-海牙体系全流程简图（请点击第一张图片打开）
按此全流程简图，笔者将从申请前、申请时和申请后这三个方面进行展开阐述
一、申请前
1、工艺设计品分类：
（1）为便于检索通常将工业设计分类，其中洛迦诺协定将工业外观设计分为32个大类，海牙体系也使用该分类体系。
（2）同一个洛迦诺类别的申请，最多可包含100个不同的外观设计。而在同一类别的申请中，无论是包含1个还是100个外观设计，其申请的基本费都是一样的。
2、一次注册：通过海牙体系申请国际外观设计专利，不需要先向国家或地区提出申请，只需提交一次，即向WIPO提交申请即可。
二、申请时（申请程序）
下面为工业品外观设计国际注册-海牙体系申请阶段流程简图（请点击第二张图片打开）
1、国际阶段
（1）国际申请/注册日期：通常情况下，国际注册的日期与国际申请的日期一致，若使用除英语、法语或西班牙语以外的语言申请，将会收到不规范通知，国际注册日将与产权组织收到该不规范更正的日期一致。
（2）官方语言：通过海牙体系申请国际外观设计专利，需使用英语、法语或者西班牙语的其中一种。
（3）支付货币及费用：使用一种货币支付，即瑞士法郎。费用包含基本费、标准指定费和公布费。海牙体系申请外观设计专利与单一国家途径的申请费用对比如下，从费用而言，海牙体系申请性价比更高（请点击第三张图片打开）
（4）国际公布：提交海牙体系申请时，未标注国际公布时间的，一般六个月左右公布（即在《国际外观设计公告》上公布）；若申请延迟公布的，最长期限为30个月。此时颁发国际注册证，表明工业品外观设计国际申请的形式符合相关规定要求。
2、国家阶段
（1）被驳回情形：在一个缔约方国家的驳回不影响在其他缔约方国家的审查，各缔约方不得以不符合形式要求为由驳回申请。被驳回后，申请人如果要申诉，必须聘请在该缔约方职业的代理人递交，国际局不介入驳回后的相关程序。
（2）核准注册情形：进入不同国家后，在规定时间未作出驳回的，即视为在该缔约方自动给予保护。
三、申请后
1、关于续展程序：
（1）海牙体系下，外观设计专利的保护期至少为十五年，国际注册的有效期是五年。自注册日起算，每五年一续展，可以续展的次数至少为两次，但不得超过缔约方允许的最长保护期限。如欧洲的外观设计专利保护期限为二十五年。
（2）可以对国际注册中的全部或部分外观设计进行续展，被指定的缔约方数量不限。
（3）产权组织将提前约六个月发出续展通知，申请人在国际注册届满前最早三个月缴纳续展费，国际注册届满后六个月为宽展期，该期限内仍可进行续展。宽展期满未续展的，该外观设计专利无效。
2、关于变更程序：对于申请人、注册人和代理人仅更改电子邮件地址的申请，可以直接联系海牙，该项服务不收费。对于所有权变更需要联系海牙发送请求变更所有权的表格。需要注意的是，某些缔约方在各自主管局收到具体说明或文件之前，不承认所有权变更。
综上，海牙体系是只需提交一件国际申请，即可在75个缔约方（涵盖92个国家）注册多达100项外观设计的知识产权服务体系。较单一国家申请途径而言，更加的简单、经济、高效和灵活。期待我国尽快加入《海牙协议》，以使我国有外观设计申请需求的权利人能尽早享受海牙体系带来的便利。
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