#了不起的中国制造[超话]#【#一箭九星# 一箭九颗“吉利”星！[打call][打call]】6月2日12时00分，在我国西昌卫星发射中心，长征二号丙运载火箭点火升空，以“一箭九星”的方式发射吉利星座01组卫星。本次任务中，长二丙火箭单次发射卫星数量再创新高。[鼓掌][鼓掌]长征二号丙运载火箭是由中国航天科技集团有限公司一院抓总研制的常温液体运载火箭，主要执行太阳同步轨道和其他低轨卫星发射任务。

大多数人对汇率都是一无所知，即使是金融行业里大多数人对汇率形成机制也是一知半解。比如今年就有很多人说中美长债利率倒挂，导致人民币贬值，所以我们不能放水，这种说法其实就是有漏洞的。

我们要知道，外汇流动一般有2个机制：

第一个是贸易，比如中国制造卖到美国去，收回来就是美元，这个产生的顺差叫贸易顺差。那么很明显，一个国家是顺差还是逆差，主要取决于这个国家是出口多还是进口多，而其他国家为什么要大量进口你的产品呢？显然就是你这边生产的产品性价比高。

举个例子，比如做玻璃杯，影响因素是石英砂，能源（煤炭，天然气，石油等），人工，土地成本，环保成本，税收成本，物流成本，政策成本（政局稳定与否，汇率是否市场化等）。很显然，如果在差不多工艺情况下，这些成本越低的国家，就会吸引越多客户，于是我们就能通过这个不断赚到外汇，而同时因为这行有利可图，所以越来越多人会进入投资做这行，那就会导致以上这些成本以及做玻璃杯的窑炉之类价格大幅上涨，这个过程中人工成本也会上升，于是工人收入提升。工人收入提升后，就有改善生活的需求，于是有人就去买进口商品了，然后这就导致外汇流出，如果这时候流入一直比流出多，就证明汇率需要升值，因为如果一直不升值，市场机制下会导致以上这些成本进一步上升造成通胀，比如2004-2007年。

第二个是资本项目，比如对外投资，或者外商对中国投资。这分为实业方面投资和证券投资，比如股票，债券等。利差其实能影响的主要是债券投资。

理论上的均衡汇率就是贸易项目和资本项目下的顺差逆差都是0。当然，这是个理论，不可能稳态实现，所以是个动态平衡过程，一般顺差变大则汇率升值，顺差变小，则汇率贬值。

然后还有一点，就是长期国债利率由一个国家长期潜在增长决定，所以并不是说加息长债利率就会上升，而降息长债利率一定下降。比如最近美国就是持续加息开始导致长债利率下降，因为大家认为持续加息会导致美国经济衰退。应该这么说，如果加息，短期一般会导致长债利率上升，因为加息说明经济好，降息短期一般会导致长债利率下降，因为降息一般意味着经济不行，但是拉长看则未必，因为加息往往是为了平抑经济过热，而降息往往是为了刺激经济，这就会变得很复杂，比如现在不加息，不平抑经济过热会导致长期潜在增速更低，但是加息平抑了过热，则可能导致阶段性经济低增速，那长债收益率应该怎么变呢？那可就太复杂了，整个传导机制是很复杂的也没办法一下子讲清楚，反正基本上长债收益率主要是跟着长期经济潜在增长的展望预期走，而不一定跟着货币政策走。

有人说：那如果我们也大量印钞发货币去买美国的东西会发生什么情况呢？
第一种情况，大量印钞，且经济运行正常，货币乘数不变的情况下，流通货币就变多，于是就会造成通胀，就会变成经济过热，这时候汇率其实有升值的需要，就是类似2004-07年；
第二种情况，大量印钞，但是因为各种原因，货币乘数大幅下降，导致流通货币不但没变多，反而变少，就会造成通缩，这时候货币就会有内在的贬值需求，比如2011年前的日本，然后当时日本一直不肯贬值，于是日本持续通缩。然后安倍上来以后积极贬值，于是日本开始摆脱通缩。

所以，你可以看到，你持续印钞没问题，但是你想通过持续印钞，无限换美元去买海外的东西不行，因为如果持续印钞，印钞速度超过货币乘数下降速度就会导致过热，通胀，老百姓的钱被剥削，反过来，则会导致通缩，通缩的问题就更大了。#财经#

5.27 午评：守候周期，感知情绪

看1张图，两方面解读：

1、我的中国心，最硬的逻辑就是中国制造。

2、5月区间涨幅，基本5月大人气龙头已经定了，有你的身影吗？

周期系统，至纯至简是基础。

交易中起核心作用的起势王朝理解力，战略情绪感知，其他都是扯淡。

《周期真的很容易》圈内全记录。导图全记录，不断进阶完善中。

周末愉快！~