区块链助力B2B供应链金融升级
斯尔云工业品商城 2019-12-25 15:06:42
据工业和信息化部信息中心的数据显示，2018年中国供应链金融市场规模为13. 68万亿元，2020年预计将增长至15万亿元。①供应链金融是运用供应链管理的理念和方法，为相互关联的企业提供金融服务的活动，其实质是为供应链链条上的企业提供金融服务，这种服务穿插在供应链中。供应链金融的融资模式主要包括电子仓单质押融资模式、电子订单融资模式（无质押）、电子订单融资模式（质押）、线上预付账款融资和线上应收账款融资。②其中，提供融资服务的主体包括银行、核心企业、供应链公司及服务商、B2B平台等多方参与者。
在传统的B2B行业中，供应链金融是典型的多主体参与、信息不对称、信用机制不完善的非标准场景。B2B供应链金融涉及的参与方复杂多样，包括应收账款付款方、银行、征信机构和保理机构等，在进行供应链融资时，由于不同主体之间都需要完成信任认证、财务对接，所以往往需要耗费数周时间，而且层层中间人的存在令手续费用居高不下。此外，由于供应链金融贯穿商品从生产、流通、消费所涉及的所有环节，前后覆盖数百个阶段，跨越数十个乃至上百个区域，金融提供方难以对交易从头至尾地进行追踪。也正是因为上述原因，核心企业在供应链金融中才占据了“核心”地位。一个核心企业贯穿着众多上下游企业，掌握着它们的交易数据和应收、应付账款，且由于企业实力较强、资金雄厚，能够提供信任背书。这也导致核心企业模式成为传统B2B供应链金融的主导模式。
核心企业作为供应链内信用最高的节点，层级越向外、向下延伸，信用也会逐步衰减。只有与核心企业关系密切、订单稳定的一级供应商、一级分销商能够获得信用背书。而供应链末端的大量中小企业因为信用逐渐递减，虽然融资需求最为强烈，却难以得到正规金融机构的支持。
区块链作为一种分布式账本，为B2B各参与方提供了平等协作的平台，降低了不同机构、不同层次间的信用协作风险和成本。区块链可以直接对接金融、风控、物流、仓储各类服务机构，链上的企业通过提供相应的数据，获得对应的服务。例如，为银行、小贷等金融平台提供用户、订单、物流、仓单、合同等信息，对接助贷、三方征信等机构提供的风控服务，企业可以直接获得金融平台提供的各类金融服务。区块链对接的仓储和物流机构同时可以为其风控提供一定的支撑。B2B各参与方共同参与，整套的数据运作模式将传统的尽调模式更多地线上化。
由于链上信息的可追溯性和不可篡改性，货物在供应链中的生产、转移、流转等各个环节的数据是真实可信的，多个机构之间能够实时进行数据同步和对账，提升了整个行业的透明度。区块链平台的搭建，可以打通不同层次交易主体间的关系，从而实现对没有直接与核心企业交易的远端企业的信用传递，很大程度上弱化了供应链金融对于核心企业的依赖，将范围扩展到整个供应链的最末端。可以说，区块链实现了信用一级级的传递。
企业的数据上链后，将通过多方的场景验证来保证交易的客观性和真实性。链上各服务机构掌握的信息流、物流数据可以和资金流向进行三方互验，例如，配合物联网和车联网技术，物流仓储机构可以甄别对应订单有没有物流商承运，有没有出现车联网的GPS数据，车辆有无载重，有没有仓库的对账单、入库单、出库单等。这些数据可以和金融机构的资金流进行互验，以校验企业的融资需求是否是基于平台内的真实交易。这种多方互验的游戏规则，为企业设置了相当高的违约成本。
在此基础之上，区块链将进一步提高B2B平台的风险管控能力，从而最大限度地满足平台企业的融资需求，提高盈利水平。具体而言，区块链将保障交易数据、单证、合同的安全、完整、不可篡改、可追溯，结合智能合约则能够完成智能清算，从而大大降低违约、纠纷的发生概率。
区块链在供应链金融领域的运用场景体现为以下两个方面：
(1)供应链金融联盟链
联盟链是介于公有链和私有链间的一种区块链类型，是一种由合作伙伴共同参与建设的区块链底层结构，由于天然具备生态性和开放性，可提供成员认证、授权、监控、审计等管理功能，解决成员之间的互信问题，因而是最适宜B2B运用部署于供应链金融的技术。
联盟区块链的最大特点在于其共识过程受到预选节点控制。与公有链不一样，联盟链的节点数量有限且有准人标准限制，新节点准人需要全体节点的认可。因此，联盟链也不存在公有链经常遭遇的“分叉”难题，比较容易达成共识；联盟链的数据仅限于内部访问，而且可以为不同层次的成员设定不同的隐私权限，所以数据隐私程度较高；相比于公有链，联盟链更具有私有链的一些特性，因为其节点有限，更容易达成共识，所以交易速度、性能也比公有链更加迅速。
除了商品防伪追溯、大数据安全、保险防欺诈等领域，联盟链的主要落地场景就是在供应链金融领域。布比网、秒钛坊、链融科技、中企云链等互联网金融服务平台都在推进自己的供应链金融联盟链，积极探索区块链十供应链金融应用场景。
(2)基于区块链的供应链金融ABS
供应链金融ABS是应收类供应链金融融资产品与资产证券化的结合。资产证券化是以未来可以带来的现金流收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金。在供应链上利用这一金融工具，上游企业可以开辟新的融资渠道，降低对传统银行的信贷依赖，并加快资金回笼速度。可以说，供应链金融ABS盘活了流动性的供应链金融资产，帮助中小企业解决融资难的现状。
2018年，我国供应链金融ABS取得了迅猛发展。2月1日，首单以央企作为核心企业，并采用储架发行模式的供应链金融ABS获得上海证券交易所审议通过。随后，小米、碧桂园、比亚迪、滴滴等企业都发行了供应链ABS，但现有的供应链金融ABS大多是以核心企业上下游交易为基础，仍然未能跳出核心企业的“1+N模式。区块链使用非对称秘钥、共识算法等技术，具有去中介信任、防篡改、交易可追溯等特性。运用区块链技术，每一笔基础资产的真实性可被所有参与主体确认并共享，资产的每一次转让都完整真实地记录在区块链上，方便追踪资产所有权，这能有效防止“一笔多卖”现象。另外，区块链可以录入供应链上的每笔交易，并开放给所有的参与者，从而实现对交易的真实呈现，甚至可以消除核心企业对资产和交易的信用背书。总的来说，区块链与ABS
行业相结合，可以解决供应链金融ABS中普遍存在的由于信息不对称导致的信用问题，大幅度提升项目的效率、安全性和可追溯性。
基于区块链可以构建供应链金融资产证券化联盟链，让基础资产端、证券化服务方、投资方等各参与方共同维护账本，从而打通供应链各参与方信息孤岛，促使信息透明化，提升风险发现与控制能力，实现对底层资产从生成、打包、评级、出售到售后管理的全生命周期管理。，同时，通过区块链对资产数据进行标准化，可以满足交易所的监管要求，便于监管审查，为实现资产证券化奠定基础。
斯尔云工业品商城 2019-12-25 15:06:42
据工业和信息化部信息中心的数据显示，2018年中国供应链金融市场规模为13. 68万亿元，2020年预计将增长至15万亿元。①供应链金融是运用供应链管理的理念和方法，为相互关联的企业提供金融服务的活动，其实质是为供应链链条上的企业提供金融服务，这种服务穿插在供应链中。供应链金融的融资模式主要包括电子仓单质押融资模式、电子订单融资模式（无质押）、电子订单融资模式（质押）、线上预付账款融资和线上应收账款融资。②其中，提供融资服务的主体包括银行、核心企业、供应链公司及服务商、B2B平台等多方参与者。
在传统的B2B行业中，供应链金融是典型的多主体参与、信息不对称、信用机制不完善的非标准场景。B2B供应链金融涉及的参与方复杂多样，包括应收账款付款方、银行、征信机构和保理机构等，在进行供应链融资时，由于不同主体之间都需要完成信任认证、财务对接，所以往往需要耗费数周时间，而且层层中间人的存在令手续费用居高不下。此外，由于供应链金融贯穿商品从生产、流通、消费所涉及的所有环节，前后覆盖数百个阶段，跨越数十个乃至上百个区域，金融提供方难以对交易从头至尾地进行追踪。也正是因为上述原因，核心企业在供应链金融中才占据了“核心”地位。一个核心企业贯穿着众多上下游企业，掌握着它们的交易数据和应收、应付账款，且由于企业实力较强、资金雄厚，能够提供信任背书。这也导致核心企业模式成为传统B2B供应链金融的主导模式。
核心企业作为供应链内信用最高的节点，层级越向外、向下延伸，信用也会逐步衰减。只有与核心企业关系密切、订单稳定的一级供应商、一级分销商能够获得信用背书。而供应链末端的大量中小企业因为信用逐渐递减，虽然融资需求最为强烈，却难以得到正规金融机构的支持。
区块链作为一种分布式账本，为B2B各参与方提供了平等协作的平台，降低了不同机构、不同层次间的信用协作风险和成本。区块链可以直接对接金融、风控、物流、仓储各类服务机构，链上的企业通过提供相应的数据，获得对应的服务。例如，为银行、小贷等金融平台提供用户、订单、物流、仓单、合同等信息，对接助贷、三方征信等机构提供的风控服务，企业可以直接获得金融平台提供的各类金融服务。区块链对接的仓储和物流机构同时可以为其风控提供一定的支撑。B2B各参与方共同参与，整套的数据运作模式将传统的尽调模式更多地线上化。
由于链上信息的可追溯性和不可篡改性，货物在供应链中的生产、转移、流转等各个环节的数据是真实可信的，多个机构之间能够实时进行数据同步和对账，提升了整个行业的透明度。区块链平台的搭建，可以打通不同层次交易主体间的关系，从而实现对没有直接与核心企业交易的远端企业的信用传递，很大程度上弱化了供应链金融对于核心企业的依赖，将范围扩展到整个供应链的最末端。可以说，区块链实现了信用一级级的传递。
企业的数据上链后，将通过多方的场景验证来保证交易的客观性和真实性。链上各服务机构掌握的信息流、物流数据可以和资金流向进行三方互验，例如，配合物联网和车联网技术，物流仓储机构可以甄别对应订单有没有物流商承运，有没有出现车联网的GPS数据，车辆有无载重，有没有仓库的对账单、入库单、出库单等。这些数据可以和金融机构的资金流进行互验，以校验企业的融资需求是否是基于平台内的真实交易。这种多方互验的游戏规则，为企业设置了相当高的违约成本。
在此基础之上，区块链将进一步提高B2B平台的风险管控能力，从而最大限度地满足平台企业的融资需求，提高盈利水平。具体而言，区块链将保障交易数据、单证、合同的安全、完整、不可篡改、可追溯，结合智能合约则能够完成智能清算，从而大大降低违约、纠纷的发生概率。
区块链在供应链金融领域的运用场景体现为以下两个方面：
(1)供应链金融联盟链
联盟链是介于公有链和私有链间的一种区块链类型，是一种由合作伙伴共同参与建设的区块链底层结构，由于天然具备生态性和开放性，可提供成员认证、授权、监控、审计等管理功能，解决成员之间的互信问题，因而是最适宜B2B运用部署于供应链金融的技术。
联盟区块链的最大特点在于其共识过程受到预选节点控制。与公有链不一样，联盟链的节点数量有限且有准人标准限制，新节点准人需要全体节点的认可。因此，联盟链也不存在公有链经常遭遇的“分叉”难题，比较容易达成共识；联盟链的数据仅限于内部访问，而且可以为不同层次的成员设定不同的隐私权限，所以数据隐私程度较高；相比于公有链，联盟链更具有私有链的一些特性，因为其节点有限，更容易达成共识，所以交易速度、性能也比公有链更加迅速。
除了商品防伪追溯、大数据安全、保险防欺诈等领域，联盟链的主要落地场景就是在供应链金融领域。布比网、秒钛坊、链融科技、中企云链等互联网金融服务平台都在推进自己的供应链金融联盟链，积极探索区块链十供应链金融应用场景。
(2)基于区块链的供应链金融ABS
供应链金融ABS是应收类供应链金融融资产品与资产证券化的结合。资产证券化是以未来可以带来的现金流收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金。在供应链上利用这一金融工具，上游企业可以开辟新的融资渠道，降低对传统银行的信贷依赖，并加快资金回笼速度。可以说，供应链金融ABS盘活了流动性的供应链金融资产，帮助中小企业解决融资难的现状。
2018年，我国供应链金融ABS取得了迅猛发展。2月1日，首单以央企作为核心企业，并采用储架发行模式的供应链金融ABS获得上海证券交易所审议通过。随后，小米、碧桂园、比亚迪、滴滴等企业都发行了供应链ABS，但现有的供应链金融ABS大多是以核心企业上下游交易为基础，仍然未能跳出核心企业的“1+N模式。区块链使用非对称秘钥、共识算法等技术，具有去中介信任、防篡改、交易可追溯等特性。运用区块链技术，每一笔基础资产的真实性可被所有参与主体确认并共享，资产的每一次转让都完整真实地记录在区块链上，方便追踪资产所有权，这能有效防止“一笔多卖”现象。另外，区块链可以录入供应链上的每笔交易，并开放给所有的参与者，从而实现对交易的真实呈现，甚至可以消除核心企业对资产和交易的信用背书。总的来说，区块链与ABS
行业相结合，可以解决供应链金融ABS中普遍存在的由于信息不对称导致的信用问题，大幅度提升项目的效率、安全性和可追溯性。
基于区块链可以构建供应链金融资产证券化联盟链，让基础资产端、证券化服务方、投资方等各参与方共同维护账本，从而打通供应链各参与方信息孤岛，促使信息透明化，提升风险发现与控制能力，实现对底层资产从生成、打包、评级、出售到售后管理的全生命周期管理。，同时，通过区块链对资产数据进行标准化，可以满足交易所的监管要求，便于监管审查，为实现资产证券化奠定基础。
经济学语言之九（1） 劳动者的工资【包军】
工资是劳动者在社会生产中的收入，以所能买到实物量的货币工资为主要形式。
古典经济学认为，工资是劳动的需求和供给达到均衡时的结果。其中，不同的工资水平下劳动者愿意就业的数量构成了劳动的供给曲线，取决于劳动的边际负效用。即劳动会增加劳动者体力和智力的耗费、减少闲暇或其他生活方式的时间，当工资不足以补偿劳动的负效用，劳动者将退出就业。在不同的工资水平下，企业经营者愿意雇用的劳动者数量则构成了劳动的需求曲线，取决于劳动的边际产量值。即企业基于利润最大化原则，每增加单位劳动者的产品收益应至少等于需支付的工资。
事实上，不同劳动者的劳动技能和爱好不会相同，故并非每个劳动者均能从事与其技能和爱好十分匹配的工作，劳动者在寻找匹配的工作期间可引起失业，被称为摩擦性失业。
同时，社会经济不断变化，有些新兴行业创造了就业岗位，并对劳动者的劳动技能提出了更高的要求，有些行业正逐渐衰弱，岗位随之减少。曼昆在《经济学原理》中列举了美国的调查数据，其制造业中，每年最少有10%的就业岗位被取消。若某些劳动市场不足以为每个想工作的劳动者提供岗位，则为结构性失业，结构性失业亦是摩擦性失业的一项原因。
20世纪30年代，西方经济正处于衰退，失业率增加。为此，凯恩斯就古典的劳动供需理论提出了质疑。他把失业分为自愿失业和非自愿失业。
（1）摩擦性失业符合劳动的供给原理，属于自愿失业。但劳动市场可存在不完全竞争，如进行工资协议的工会，可致工资高于既定就业量下的边际产量值。企业经营者若拒绝协议，由此发生的失业亦为自愿失业，而若接受协议，则不符合劳动的需求原理。即古典理论须以完全竞争的劳动供给为限制条件。
（2）以最大利润为目标的企业生产还受到市场需求的影响，因此，即使在等同于边际产量值和劳动负效用的均衡工资下，企业并非均会达到最大可就业数量。即充分就业只是一种理想状态，并促使工资低于原均衡水平。于是，必然还存在着非自愿失业，而现实中亦确有劳动者在低于劳动负效用的实际工资下工作，劳动的供给原理难以成立。
显然，古典的劳动供需理论不能解释凯恩斯时代的西方劳动市场，是理论错误，还是社会错误？
任何商品都是人类劳动的凝结，包括商品生产的组织管理、生产、销售和研发，通过市场交换可产生高于非劳动性资本投入的劳动收入。即商品生产的组织管理者、生产者、销售者和研发者均为社会生产中的劳动者，工资是从事社会生产的劳动者在其劳动收入分配中的所得。
但现代企业在生产前常需具备一定的经营资产，如厂房、设备等，某些个体若以其私有资本购买企业的经营资产，则拥有了该企业的所有权。企业所有者不一定是该企业生产的劳动者，却得以主导企业所生产的劳动收入的分配。
西方社会常将工会组织视作一种卡特尔，只是在这劳动供给的垄断下，劳动的需求者却仍可以获取足够的利润。或者说，工会的作用只是帮助劳动者的工资不低于劳动的负效用。
在劳动的供给中，不仅有非自愿失业，亦存在着性别、种族等各类歧视。2011年美国统计数据显示，白人男性的工资要比黑人男性高21%，比白人女性高25%，白人女性的工资则比黑人女性高11%。
由此可见，劳动者在劳动收入的分配中处于被动地位，即使古典的劳动供需理论正确，私有制下的收入分配亦不一定会与之符合。古典理论对于现实世界的掩饰就这样被凯恩斯一举给揭了去。
马克思在《资本论》中深刻剖析了资本主义社会中劳动收入分配的原理，揭露了劳动者遭受剥削的经济事实，并创立了科学社会主义学说。即在以公有制为主体的社会主义社会中，全体个体共同占有生产资料，共同劳动，在按劳分配的公平原则下，根据劳动的数量和质量获取劳动所得。社会主义社会是资本主义社会发展的必然结果，是完全实现了公有制的共产主义社会的必经阶段。
所以，古典的劳动供需理论首先缺乏社会应用价值。虽然能从劳动的供给和需求两个方面来考量劳动者的收入，但劳动的需求并不完全取决于劳动的边际产量值，劳动的供给更与劳动的效用有关，亦进而失去了经济学价值。
一，劳动的需求。
在既定的生产规模和生产力水平下，扩大就业量可促使企业产量增加，但随着就业量的增大，增加单位劳动所引起的产量增加量可呈下降趋势，即边际产量递减。边际产量与产品价格的乘积为边际产量的收益，被称为边际产量值。故在既定价格下，边际产量值亦呈现递减现象。于是，企业每增加一名劳动者时，不会希望所支付的工资超过其边际产量值。
然而，企业在生产前必须先投入一定货币数额的经营资产，并在产品收益中对这些固定成本进行抵扣，产品销售量越大，单位产品收益所要抵扣的固定成本金额就越少。即伴随着劳动者及其产量的增加，单位劳动及单位产量下的固定成本均发生递减。
假设某商品的市场价格为P，在既定工资W下增加单位劳动后，边际产量△Q减少了m，固定成本C减少了n（m、n均>0），则边际收益的变化量t = [P×(△Q－m)－(C－n)－W]－(P×△Q－C－W) = n－P×m，n>P×m时，t>0。也就是说，额外增加单位劳动时，若固定成本的递减幅度大于边际产量值的递减幅度，即使工资高于其边际产量值，仍可能促使企业获得更高的收益。因此，既定工资下的就业量与边际产量值和固定成本的递减速度有关。
其次，增加单位劳动并不均会引起边际产量递减。企业的生产是一定生产规模下的劳动分工，若劳动者数量不足以实现劳动分工，甚而可致生产率降低。比如，某餐厅有10张餐桌，一名服务员即使可负责全部的点餐和收银服务，若再承担送餐、清洁服务，就可能影响服务效果。
再则，大型企业的组织管理、技术更新要求较高，企业会雇用一定数量的组织管理和研发人员。这些劳动者不直接参与生产，其数量与企业规模有关，较少变动，故在既定工资下，其工资支出类似于固定成本，可伴随着产量的增加发生递减。
此外，企业总是在既定生产规模下就产量的增加或缩减进行决策，即企业在对边际生产进行考量之前，首先是对既定生产规模的确定，包括对既定生产下总收益和总成本的权衡。
显然，劳动及其产量的边际指标不足以衡量劳动的需求。
假设某企业为全民所有，在既定生产规模和生产力水平下的生产函数为O = f(Q)，其中Q为从事生产的劳动者数量，O为该就业量下的产量。产量与产品市场价格的乘积即为收益，如图J9-1所示，则可获得以Q为横轴的总收益曲线AA'。固定资产、原料等投入、劳动者的基础工资均计为生产要素的基本投入，即获得不同就业量下的生产曲线CC'。经就业量横轴的M点作一垂直线，与两条曲线分别相交于A'和C'，并在该垂直线上取一点g，使得Mg = MA'－MC'，如此可获得纯收益曲线QQ'。
图J9-1 不同就业量下的生产收益和投入.
曲线QQ'在横轴之上部分为正收益，是企业用以劳动激励、扩大再生产和技术更新的资本来源，并提供了企业在既定工资下所雇用的就业量范围。作直角双曲线，与曲线QQ'相切的一点即为最大纯收益下的就业量。当就业量达到Q'点，企业可雇用的劳动者人数最多，纯收益为0。不同工资下的生产曲线不会相同。当劳动者的基础工资升高，生产曲线将发生以C点为出发点的左移，直至与总收益曲线相切于c点。即c点为企业可支付的最高基础工资下的就业量，在该点，纯收益为0，就业量较低。
总收益曲线与商品价格和产量有关，因此，在既定市场价格下，劳动者的生产力水平若提高，单位劳动下的产量和收益均会增加，总收益曲线可以原点为出发点，上移至曲线Aa，企业所需最大就业量、可支付的最高基础工资亦随之增加。
假如企业为私有资本所有，大多以最大纯收益为经营目标，因此在既定生产规模和生产力水平下，会追求最大纯收益下就业量，并尽可能地降低工资支出、减少自然生产要素的损耗和浪费。
私人所有者对企业进行资本投入，是基于未来某时期的产品收益预期。凯恩斯将促使企业生产的资本额称为该企业的供给价格，在未来可获得的纯收益称为预期收益。假如我们根据市场利率对每增加单位供给价格下的预期收益进行现值计算，就可获得该投入资本的边际效率，即可能的投资回报率。
资本的边际效率与未来市场预期有关，却受到了现时市场的影响，包括既得收益、市场利率和风险等。因此，企业所有者不一定会把纯收益用于企业的发展，包括扩大再生产、技术更新或对被雇用劳动者的激励，却常被转移至企业外的其他资本投资中，以达到资本再积累和集中。
企业的私人所有者占有纯收益，积累巨额财产，必定会引发不同程度的社会矛盾。于是，在节俭经营的同时，极力推崇奢侈浪费的生活方式和炫耀性消费行为，在社会种植和传播“金钱之上”的价值观，促使唯利是图的合理和正当。企业的私人所有者常常亦是生产的组织和管理者，尤其是大型企业的发展有赖于组织管理者的判断、机变、远见和坚毅。由此，企业所有者又将组织管理劳动的工资和激励与企业纯收益相混淆，将组织管理劳动的社会价值与劳动收入的分配特权相提并论，以缓解社会矛盾。
工资是劳动者在社会生产中的收入，以所能买到实物量的货币工资为主要形式。
古典经济学认为，工资是劳动的需求和供给达到均衡时的结果。其中，不同的工资水平下劳动者愿意就业的数量构成了劳动的供给曲线，取决于劳动的边际负效用。即劳动会增加劳动者体力和智力的耗费、减少闲暇或其他生活方式的时间，当工资不足以补偿劳动的负效用，劳动者将退出就业。在不同的工资水平下，企业经营者愿意雇用的劳动者数量则构成了劳动的需求曲线，取决于劳动的边际产量值。即企业基于利润最大化原则，每增加单位劳动者的产品收益应至少等于需支付的工资。
事实上，不同劳动者的劳动技能和爱好不会相同，故并非每个劳动者均能从事与其技能和爱好十分匹配的工作，劳动者在寻找匹配的工作期间可引起失业，被称为摩擦性失业。
同时，社会经济不断变化，有些新兴行业创造了就业岗位，并对劳动者的劳动技能提出了更高的要求，有些行业正逐渐衰弱，岗位随之减少。曼昆在《经济学原理》中列举了美国的调查数据，其制造业中，每年最少有10%的就业岗位被取消。若某些劳动市场不足以为每个想工作的劳动者提供岗位，则为结构性失业，结构性失业亦是摩擦性失业的一项原因。
20世纪30年代，西方经济正处于衰退，失业率增加。为此，凯恩斯就古典的劳动供需理论提出了质疑。他把失业分为自愿失业和非自愿失业。
（1）摩擦性失业符合劳动的供给原理，属于自愿失业。但劳动市场可存在不完全竞争，如进行工资协议的工会，可致工资高于既定就业量下的边际产量值。企业经营者若拒绝协议，由此发生的失业亦为自愿失业，而若接受协议，则不符合劳动的需求原理。即古典理论须以完全竞争的劳动供给为限制条件。
（2）以最大利润为目标的企业生产还受到市场需求的影响，因此，即使在等同于边际产量值和劳动负效用的均衡工资下，企业并非均会达到最大可就业数量。即充分就业只是一种理想状态，并促使工资低于原均衡水平。于是，必然还存在着非自愿失业，而现实中亦确有劳动者在低于劳动负效用的实际工资下工作，劳动的供给原理难以成立。
显然，古典的劳动供需理论不能解释凯恩斯时代的西方劳动市场，是理论错误，还是社会错误？
任何商品都是人类劳动的凝结，包括商品生产的组织管理、生产、销售和研发，通过市场交换可产生高于非劳动性资本投入的劳动收入。即商品生产的组织管理者、生产者、销售者和研发者均为社会生产中的劳动者，工资是从事社会生产的劳动者在其劳动收入分配中的所得。
但现代企业在生产前常需具备一定的经营资产，如厂房、设备等，某些个体若以其私有资本购买企业的经营资产，则拥有了该企业的所有权。企业所有者不一定是该企业生产的劳动者，却得以主导企业所生产的劳动收入的分配。
西方社会常将工会组织视作一种卡特尔，只是在这劳动供给的垄断下，劳动的需求者却仍可以获取足够的利润。或者说，工会的作用只是帮助劳动者的工资不低于劳动的负效用。
在劳动的供给中，不仅有非自愿失业，亦存在着性别、种族等各类歧视。2011年美国统计数据显示，白人男性的工资要比黑人男性高21%，比白人女性高25%，白人女性的工资则比黑人女性高11%。
由此可见，劳动者在劳动收入的分配中处于被动地位，即使古典的劳动供需理论正确，私有制下的收入分配亦不一定会与之符合。古典理论对于现实世界的掩饰就这样被凯恩斯一举给揭了去。
马克思在《资本论》中深刻剖析了资本主义社会中劳动收入分配的原理，揭露了劳动者遭受剥削的经济事实，并创立了科学社会主义学说。即在以公有制为主体的社会主义社会中，全体个体共同占有生产资料，共同劳动，在按劳分配的公平原则下，根据劳动的数量和质量获取劳动所得。社会主义社会是资本主义社会发展的必然结果，是完全实现了公有制的共产主义社会的必经阶段。
所以，古典的劳动供需理论首先缺乏社会应用价值。虽然能从劳动的供给和需求两个方面来考量劳动者的收入，但劳动的需求并不完全取决于劳动的边际产量值，劳动的供给更与劳动的效用有关，亦进而失去了经济学价值。
一，劳动的需求。
在既定的生产规模和生产力水平下，扩大就业量可促使企业产量增加，但随着就业量的增大，增加单位劳动所引起的产量增加量可呈下降趋势，即边际产量递减。边际产量与产品价格的乘积为边际产量的收益，被称为边际产量值。故在既定价格下，边际产量值亦呈现递减现象。于是，企业每增加一名劳动者时，不会希望所支付的工资超过其边际产量值。
然而，企业在生产前必须先投入一定货币数额的经营资产，并在产品收益中对这些固定成本进行抵扣，产品销售量越大，单位产品收益所要抵扣的固定成本金额就越少。即伴随着劳动者及其产量的增加，单位劳动及单位产量下的固定成本均发生递减。
假设某商品的市场价格为P，在既定工资W下增加单位劳动后，边际产量△Q减少了m，固定成本C减少了n（m、n均>0），则边际收益的变化量t = [P×(△Q－m)－(C－n)－W]－(P×△Q－C－W) = n－P×m，n>P×m时，t>0。也就是说，额外增加单位劳动时，若固定成本的递减幅度大于边际产量值的递减幅度，即使工资高于其边际产量值，仍可能促使企业获得更高的收益。因此，既定工资下的就业量与边际产量值和固定成本的递减速度有关。
其次，增加单位劳动并不均会引起边际产量递减。企业的生产是一定生产规模下的劳动分工，若劳动者数量不足以实现劳动分工，甚而可致生产率降低。比如，某餐厅有10张餐桌，一名服务员即使可负责全部的点餐和收银服务，若再承担送餐、清洁服务，就可能影响服务效果。
再则，大型企业的组织管理、技术更新要求较高，企业会雇用一定数量的组织管理和研发人员。这些劳动者不直接参与生产，其数量与企业规模有关，较少变动，故在既定工资下，其工资支出类似于固定成本，可伴随着产量的增加发生递减。
此外，企业总是在既定生产规模下就产量的增加或缩减进行决策，即企业在对边际生产进行考量之前，首先是对既定生产规模的确定，包括对既定生产下总收益和总成本的权衡。
显然，劳动及其产量的边际指标不足以衡量劳动的需求。
假设某企业为全民所有，在既定生产规模和生产力水平下的生产函数为O = f(Q)，其中Q为从事生产的劳动者数量，O为该就业量下的产量。产量与产品市场价格的乘积即为收益，如图J9-1所示，则可获得以Q为横轴的总收益曲线AA'。固定资产、原料等投入、劳动者的基础工资均计为生产要素的基本投入，即获得不同就业量下的生产曲线CC'。经就业量横轴的M点作一垂直线，与两条曲线分别相交于A'和C'，并在该垂直线上取一点g，使得Mg = MA'－MC'，如此可获得纯收益曲线QQ'。
图J9-1 不同就业量下的生产收益和投入.
曲线QQ'在横轴之上部分为正收益，是企业用以劳动激励、扩大再生产和技术更新的资本来源，并提供了企业在既定工资下所雇用的就业量范围。作直角双曲线，与曲线QQ'相切的一点即为最大纯收益下的就业量。当就业量达到Q'点，企业可雇用的劳动者人数最多，纯收益为0。不同工资下的生产曲线不会相同。当劳动者的基础工资升高，生产曲线将发生以C点为出发点的左移，直至与总收益曲线相切于c点。即c点为企业可支付的最高基础工资下的就业量，在该点，纯收益为0，就业量较低。
总收益曲线与商品价格和产量有关，因此，在既定市场价格下，劳动者的生产力水平若提高，单位劳动下的产量和收益均会增加，总收益曲线可以原点为出发点，上移至曲线Aa，企业所需最大就业量、可支付的最高基础工资亦随之增加。
假如企业为私有资本所有，大多以最大纯收益为经营目标，因此在既定生产规模和生产力水平下，会追求最大纯收益下就业量，并尽可能地降低工资支出、减少自然生产要素的损耗和浪费。
私人所有者对企业进行资本投入，是基于未来某时期的产品收益预期。凯恩斯将促使企业生产的资本额称为该企业的供给价格，在未来可获得的纯收益称为预期收益。假如我们根据市场利率对每增加单位供给价格下的预期收益进行现值计算，就可获得该投入资本的边际效率，即可能的投资回报率。
资本的边际效率与未来市场预期有关，却受到了现时市场的影响，包括既得收益、市场利率和风险等。因此，企业所有者不一定会把纯收益用于企业的发展，包括扩大再生产、技术更新或对被雇用劳动者的激励，却常被转移至企业外的其他资本投资中，以达到资本再积累和集中。
企业的私人所有者占有纯收益，积累巨额财产，必定会引发不同程度的社会矛盾。于是，在节俭经营的同时，极力推崇奢侈浪费的生活方式和炫耀性消费行为，在社会种植和传播“金钱之上”的价值观，促使唯利是图的合理和正当。企业的私人所有者常常亦是生产的组织和管理者，尤其是大型企业的发展有赖于组织管理者的判断、机变、远见和坚毅。由此，企业所有者又将组织管理劳动的工资和激励与企业纯收益相混淆，将组织管理劳动的社会价值与劳动收入的分配特权相提并论，以缓解社会矛盾。
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