《巴菲特的护城河》
1.知名品牌不一定会给其所有者带来竞争优势，如果投资不能通过定价权或者重复购买等形式创造收益，那么这种品牌就无法创造竞争优势；
2.专利权，要当心那些把利润建立在少数专利产品基础上的企业，因为一旦他们的专利权受到挑战，就有可能给企业带来严重损失
3.能创造持久性竞争优势的最后一种无形资产是法定许可，如果能找到一家企业，它可以向垄断者那样进定价，却不受任何管制，那么你很可能已经找到了一个拥有宽护城河的城堡，如获得美国特许统计评级机构的认证的穆迪公司；再如，废品管理公司，像垃圾厂和采石场，得到新建审批近乎不可能；
4.客户从a公司产品转向b公司产品省下的钱，低于进行转换发生的花费，他们的差额就是转换成本。如财务软件和纳税软件，如，精细铸件公司，转换的成本主要为风险；如医疗卫生领域生产实验室设备的企业，成本主要为实验室技师使用新设备的培训成本，而消费类公司的转换成本一般较低；
5.网络效应：随着用户人数的增加他们的产品和服务的价值也在提高，如，美国运通和微软公司，eBay公司，淘宝网等
6.如果一家公司要想从网络效益中获益，就必须营造出一个封闭的网络，如期货交易所和股票交易所。股票可以在多家交易所进行交易，这就导致了更激烈的价格竞争，而期货交易所的期货合约都各有不同，如果你在纽约商品交易所或者芝加哥商品交易所购买了期货合约，就必须在这里卖出。所以股票交易所的资本回报率正在逐年下滑，而期货交易所依然维持稳健的回报率。

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又唱歌了，清唱一首樱花草自己也明白很不理想，但是并没有不好意思，“更大声地”唱起青藏高原... 天呐，小时候的自信乐观分一半给我现在的话我真的会快乐很多很多