”月日捐龙鳞
一块=① 好不的事情法无靠近
两块=② 缘人好.贵人运佳
三块=③财运事业运、让对手法无追赶
四块=④ 得明神守护.健康快乐
五块=⑤为己自及家积人累福报
六块=⑥健平康安、逢凶化吉、去官非
七块=⑦感美情满、家庭幸福、好姻缘
八块=⑧突一破切障碍、得切一愿。
九块=⑨与佛结缘、得佛指引 https://t.cn/zRLkgvN
一块=① 好不的事情法无靠近
两块=② 缘人好.贵人运佳
三块=③财运事业运、让对手法无追赶
四块=④ 得明神守护.健康快乐
五块=⑤为己自及家积人累福报
六块=⑥健平康安、逢凶化吉、去官非
七块=⑦感美情满、家庭幸福、好姻缘
八块=⑧突一破切障碍、得切一愿。
九块=⑨与佛结缘、得佛指引 https://t.cn/zRLkgvN
2021.05.18
断奶第二天，晚上十点多了，还不敢回去，准备回家，奶奶发消息说非要出去，抱着下楼了，粑粑先回去看看情况，楼梯口看到小乖乖已经困的没精打采了[悲伤]昨天夜里醒了三四次，奶奶抱着哄，要到我们卧室(睡觉前躲被窝里，奶奶骗他爸爸妈妈去上班了)半夜醒了还要过来看看有没有回来[悲伤]躲被窝里听着应该是看到我的眼镜和鞋子了，哭着哭着哄出去了，一夜三四回，早上看到我从房间出来，看了看我喊了一声，倒也没有很激动，后来要抱抱，想喝neinei，第一次拒绝以后，哄了两声就好了，过了一会儿哭的撕心裂肺，只能赶紧上班去，在喝neinei这件事上一直这样，第二次之后的拒绝就是哭的撕心裂肺！一被之隔，仿佛隔断了我们最后的“关联”，这也是你成长的第一步，小乖乖要加油哦[心]麻麻真的想抱抱你的[抱一抱]
其实从来也没觉得喂奶辛苦，哪怕上班要抽空背奶，夜里要醒好多次，奶涨了会疼，没有了被吸得更疼…但正常的哺乳应该是件很幸福的事情！看到他喝的安心满足的样子，应该是每个麻麻最幸福的时候[抱一抱]
2021.05.19早上6点起床，洗漱吃饭，在他下床之前，先出门了，昨天夜里好像没听到哭的那么厉害了，再过两天就可以见面了吧[抱抱][抱抱][抱抱]小乖乖加油哦[亲亲][亲亲][亲亲]今天早上，奶也没那么胀痛了，其实原来，相比娃离不开麻麻，麻麻更舍不得娃吧！[爱你]
晚上八点半左右，粑粑哄睡着了，麻麻不在，粑粑的地位貌似上升了一个档次，据说昨天夜里也没有醒，今天白天吃了之前给他包的馄饨，煮成了馅儿➕ 面皮，难道之前真的是想喝neinei所以不肯好好吃饭嘛？！越来越好了，过两天就能见面了吧[抱一抱][抱一抱][抱一抱]
2021.05.20/2021.05.21在这两个我爱你你爱我的日子里，依旧早出晚归，从粑粑拍的视频里看出，乖仔每天玩得挺开心，好像说话也变利索了[允悲]会对着自己拉的粑粑喊粑粑，不知道在他心中，喊出的这两个字代表的是啥[坏笑]还有明天一天了，星期天是不是可以陪着他玩一天，不知道当他看到我的时候是什么反应，还记得当初嗜瘾成魔的neinei么[允悲]
2021.05.23星期天，早上终于看见小乖乖了，坐在沙发上吃饭，看到我竟然也没有很激动，喊麻麻，要抱抱，抱了他坐沙发上，让他吃饭饭，又要撩我衣服喊neinei[允悲]不得不佩服这个记忆力，跟他说neinei去找别的麻麻，要喂别的小宝宝了，乖乖长大了，不用喝麻麻neinei了，看了一眼用创口贴贴起来的neinei，又把衣服放下了，一周不见，娃长大了[爱你]
2021.05.25一连几天，小乖乖睡觉都要去奶奶房里睡觉[允悲]星期天晚上，我一关灯说睡觉，他就坐起来指着奶奶房间，把他抱过去，自己也躺下，可能太困了，躺在他旁边哄一哄就睡着了，不再像之前要喝奶才能睡。不知道是要跟奶奶睡还是认床了，虽然我也觉得奶奶的床比较舒服[允悲]软和和的，我们的大床比较硬。现在晚上一要睡觉就要过去，困了滚一滚找一个舒服的姿势就乖乖睡了，曾经想着断奶好难，让他自己睡觉好难，其实原来都是我自己的一厢情愿，他可以做得很好，懂事的让人刮目相看[抱一抱][抱一抱][抱一抱]
现在的小乖乖会好多技能了，会学着说句子，虽然发音还不标准，但会有那个音调；吃饭也可以吃的很好，喜欢吃蛋蛋(鸡蛋)，有不爱吃吃不下去的就会吐出来说 皮；拉粑粑了，会摸屁股然后对着你喊粑粑，没穿尿不湿的话在哪里嘘嘘也会过来告诉你；水里的东西都叫“鱼 ”，地上跑的都叫“汪汪 ”[笑cry]；喜欢跟隔壁的隔壁的小姐姐玩，对着人家的妈妈喊“妈妈”，隔壁的阿姨会有零食给他吃，他要吃的话就对着人家喊“姨”；喜欢硬币，可以拿着一摞的硬币，出去玩一圈回来还紧紧抓在手里，坐摇摇车都舍不得投[允悲]；会学别人的动作行为，小姐姐干嘛，他也要跟着做一遍，乐在其中[可爱]；看到粑粑上班，会拜拜，飞吻，然后喊“慢慢”，麻麻上班是不能让他看到的，都是偷偷得走，不然看到就哭，然后粑粑麻麻互相羡慕[允悲]
……
不知不觉，长大了好多，这样的时间变得好快。麻麻希望可以一直陪伴着你慢慢长大，可能给不了你物质上的高追求，只希望能带给你一个美好快乐的儿时时光，能积极健康快乐的长大，在精神世界里是个富有的人儿[亲亲][亲亲][亲亲]
断奶第二天，晚上十点多了，还不敢回去，准备回家，奶奶发消息说非要出去，抱着下楼了，粑粑先回去看看情况，楼梯口看到小乖乖已经困的没精打采了[悲伤]昨天夜里醒了三四次，奶奶抱着哄，要到我们卧室(睡觉前躲被窝里，奶奶骗他爸爸妈妈去上班了)半夜醒了还要过来看看有没有回来[悲伤]躲被窝里听着应该是看到我的眼镜和鞋子了，哭着哭着哄出去了，一夜三四回，早上看到我从房间出来，看了看我喊了一声，倒也没有很激动，后来要抱抱，想喝neinei，第一次拒绝以后，哄了两声就好了，过了一会儿哭的撕心裂肺，只能赶紧上班去，在喝neinei这件事上一直这样，第二次之后的拒绝就是哭的撕心裂肺！一被之隔，仿佛隔断了我们最后的“关联”，这也是你成长的第一步，小乖乖要加油哦[心]麻麻真的想抱抱你的[抱一抱]
其实从来也没觉得喂奶辛苦，哪怕上班要抽空背奶，夜里要醒好多次，奶涨了会疼，没有了被吸得更疼…但正常的哺乳应该是件很幸福的事情！看到他喝的安心满足的样子，应该是每个麻麻最幸福的时候[抱一抱]
2021.05.19早上6点起床，洗漱吃饭，在他下床之前，先出门了，昨天夜里好像没听到哭的那么厉害了，再过两天就可以见面了吧[抱抱][抱抱][抱抱]小乖乖加油哦[亲亲][亲亲][亲亲]今天早上，奶也没那么胀痛了，其实原来，相比娃离不开麻麻，麻麻更舍不得娃吧！[爱你]
晚上八点半左右，粑粑哄睡着了，麻麻不在，粑粑的地位貌似上升了一个档次，据说昨天夜里也没有醒，今天白天吃了之前给他包的馄饨，煮成了馅儿➕ 面皮，难道之前真的是想喝neinei所以不肯好好吃饭嘛？！越来越好了，过两天就能见面了吧[抱一抱][抱一抱][抱一抱]
2021.05.20/2021.05.21在这两个我爱你你爱我的日子里，依旧早出晚归，从粑粑拍的视频里看出，乖仔每天玩得挺开心，好像说话也变利索了[允悲]会对着自己拉的粑粑喊粑粑，不知道在他心中，喊出的这两个字代表的是啥[坏笑]还有明天一天了，星期天是不是可以陪着他玩一天，不知道当他看到我的时候是什么反应，还记得当初嗜瘾成魔的neinei么[允悲]
2021.05.23星期天，早上终于看见小乖乖了，坐在沙发上吃饭，看到我竟然也没有很激动，喊麻麻，要抱抱，抱了他坐沙发上，让他吃饭饭，又要撩我衣服喊neinei[允悲]不得不佩服这个记忆力，跟他说neinei去找别的麻麻，要喂别的小宝宝了，乖乖长大了，不用喝麻麻neinei了，看了一眼用创口贴贴起来的neinei，又把衣服放下了，一周不见，娃长大了[爱你]
2021.05.25一连几天，小乖乖睡觉都要去奶奶房里睡觉[允悲]星期天晚上，我一关灯说睡觉，他就坐起来指着奶奶房间，把他抱过去，自己也躺下，可能太困了，躺在他旁边哄一哄就睡着了，不再像之前要喝奶才能睡。不知道是要跟奶奶睡还是认床了，虽然我也觉得奶奶的床比较舒服[允悲]软和和的，我们的大床比较硬。现在晚上一要睡觉就要过去，困了滚一滚找一个舒服的姿势就乖乖睡了，曾经想着断奶好难，让他自己睡觉好难，其实原来都是我自己的一厢情愿，他可以做得很好，懂事的让人刮目相看[抱一抱][抱一抱][抱一抱]
现在的小乖乖会好多技能了，会学着说句子，虽然发音还不标准，但会有那个音调；吃饭也可以吃的很好，喜欢吃蛋蛋(鸡蛋)，有不爱吃吃不下去的就会吐出来说 皮；拉粑粑了，会摸屁股然后对着你喊粑粑，没穿尿不湿的话在哪里嘘嘘也会过来告诉你；水里的东西都叫“鱼 ”，地上跑的都叫“汪汪 ”[笑cry]；喜欢跟隔壁的隔壁的小姐姐玩，对着人家的妈妈喊“妈妈”，隔壁的阿姨会有零食给他吃，他要吃的话就对着人家喊“姨”；喜欢硬币，可以拿着一摞的硬币，出去玩一圈回来还紧紧抓在手里，坐摇摇车都舍不得投[允悲]；会学别人的动作行为，小姐姐干嘛，他也要跟着做一遍，乐在其中[可爱]；看到粑粑上班，会拜拜，飞吻，然后喊“慢慢”，麻麻上班是不能让他看到的，都是偷偷得走，不然看到就哭，然后粑粑麻麻互相羡慕[允悲]
……
不知不觉，长大了好多，这样的时间变得好快。麻麻希望可以一直陪伴着你慢慢长大，可能给不了你物质上的高追求，只希望能带给你一个美好快乐的儿时时光，能积极健康快乐的长大，在精神世界里是个富有的人儿[亲亲][亲亲][亲亲]
华熙生物：品牌元年建设护肤品高增带动Q4营收yoy+73.4%，研发为基生物活性物全产业链开花，持续坚定推荐！
公司发布2020年报：营收26.33亿元，yoy39.6%；归母净利6.46亿元，yoy10.3%；扣非归母净利5.68亿元，yoy0.1%。20Q1/Q2/Q3/Q4实现营业收入3.68、5.79、6.49、10.36亿元，yoy分别3.5%/27.7%/35.7%/73.4%，逐季高增。护肤品业务三位数高增带动Q4营收高增长；实现归母净利润1.08/1.59/1.71/2.08亿元，同增3.5%/27.7%/35.7%/23.0%；实现扣非归母净利润0.94/1.40/1.40/1.94亿元，同增3.5%/27.7%/35.7%/25.4%。每10股派发现金红利4.10元（含税），现金分红比例30.47%。
成本与利润端：品牌建设力度加大，费用率有所提高。20年毛利率81.41%，同增1.75pcts，主要来源于护肤品业务占比增长及其毛利率提升。期间费用率58.6%，同增12.0pcts，费用率的提升主要系因为20年是公司功能性护肤品品牌元年，需要大力投入品牌建设、渠道开拓，战略性支出导致销售费用提升，同时亦带动营收快速增长；销售费用率41.8%，同增14.1pcts，其中广告宣传费用1.25 亿元，线上推广服务费4.93 亿元，费用投入的收效将不断积淀成为品牌护城河；管理费用率11.5%，同降3.1pcts，一方面受公司不断推进组织架构优化、运营效率提升等基础能力建设影响，另一方面20年不需再计提Revitacare对赌协议业绩奖励；研发费用率5.4%，同增0.4pcts，公司持续加大研发力度，公司研发人员达377人，占公司总人数18.1%有所提升，同时专利341项、在研项目123项打造行业领先科技力。受品牌建设力度加大、费用率提高的影响，20年归母净利率24.5%，同降6.5pcts。
分业务看：功能性护肤品高增长，布局全产业链打通流量逻辑
️ 原料端：公司20年原料业务实现收入7.03亿元，同比略降7.55%，营收占比26.73%。原料端收入下降主要系由于国际客户受疫情影响减少对玻尿酸原料的采购，同时海外线下推广活动受到一定冲击。原料业务毛利率为78.09%，同比+1.97pcts，公司持续发展科技力以支撑产品力，铸就技术壁垒，使得医药级透明质酸原料毛利率保持在90%左右。随着透明质酸原料产品与其他生物活性物质的不断应用，预计未来延续疫情前的增长态势。
️ 医疗终端：公司20年医疗终端业务实现收入5.76亿元，同增17.79%，营收占比21.88%，其中，皮肤类医疗产品收入4.35 亿元，同增9.70%；毛利率84.55%，同减2.12pcts。随着国内疫情缓和、公司积极打通线上线下全域流量，产品热度得到迅速恢复。同时，公司于20H2推出三类医疗器械润致“娃娃针”，具有较强的市场竞争力。公司已有数款医疗终端产品完成三类及二类医疗器械注册，未来公司将对医美业务产品体系进行系统梳理规划，加快医美产品管线的布局，通过满足不同消费者的多样化需求，提高公司产品市占率。
️ 功能性护肤品终端：公司20年功能性护肤品业务实现收入13.46 亿元，同增112.19%，营收占比51.15%；毛利率81.89%，同增3.35pcts。功能性护肤品前四大核心品牌报告期内均取得快速增长，润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活分别实现收入5.65、3.91、1.99、1.13亿元，同增65.29%、513.29%、136.32%、45.71%。在产品方面，公司各品牌形成差异化定位，带来共31款收入超千万的产品共31款，同时根据淘数据21Q1淘系店铺GMV增长超200%。未来随着品牌品类矩阵的丰富，商业模式将不断复用、不断深化，打造强品牌认同、高复购、单个用户贡献价值较高的良好商业模式。
️ 食品终端：公司今年以来发布两大口服玻尿酸品牌：专注零食类食品的“黑零”与首款玻尿酸饮用水“水肌泉”，引起消费者强烈关注。与传统赛道企业共享研发成果实现产品升级，大力推动华熙生物在口服玻尿酸领域的领头羊地位。
看未来：研发+产品+营销+管理多维度打造核心壁垒
在研发方面，公司持续提升研发力与科技力，在两大平台基础上建立透明质酸基因工程菌实验室，构建基于中国人细胞的全层皮肤三维模型；上线华熙生物研究院，打造“华熙inside”授权生态，深度赋能产业上下游。在产品方面：1）原料端：新生物活性物原料的推广取得较大突破，收入同增约 30%，生物活性物平台型企业构建初步成型；2）医疗终端：预计将于21年年中推出升级整合后的全新润致系列填充产品，通过产品组合拳模式为消费者提供一站式服务；3）个人消费品终端：深入开拓食品、母婴、计生、日用消费品等其他个人消费品领域，着力构建个人消费品品类矩阵。线上多平台运营，并与线下媒体强强联合搭建了品牌和流量矩阵。在管理方面：成立“华熙大学”，全力打造企业人才培养基地，将人才发展与公司中长期业务高度绑定。
华熙生物致力于生物科技&生物活性材料，凭借微生物发酵和交联两大技术平台，建立了从原料到终端的生物活性物全链路业务，聚焦有助于人类健康的多糖类和氨基酸类物质，玻尿酸、GABA、依克多因等原料及终端产品未来可期。公司将以美丽健康快乐的生命体验为使命，以研发为核心基础，以差异化产品为腾飞之翼，颠覆传统消费品形成持续迭代。预计21/22年净利润7.4/10.6亿元，坚定推荐！#股票##价值投资日志[超话]#
公司发布2020年报：营收26.33亿元，yoy39.6%；归母净利6.46亿元，yoy10.3%；扣非归母净利5.68亿元，yoy0.1%。20Q1/Q2/Q3/Q4实现营业收入3.68、5.79、6.49、10.36亿元，yoy分别3.5%/27.7%/35.7%/73.4%，逐季高增。护肤品业务三位数高增带动Q4营收高增长；实现归母净利润1.08/1.59/1.71/2.08亿元，同增3.5%/27.7%/35.7%/23.0%；实现扣非归母净利润0.94/1.40/1.40/1.94亿元，同增3.5%/27.7%/35.7%/25.4%。每10股派发现金红利4.10元（含税），现金分红比例30.47%。
成本与利润端：品牌建设力度加大，费用率有所提高。20年毛利率81.41%，同增1.75pcts，主要来源于护肤品业务占比增长及其毛利率提升。期间费用率58.6%，同增12.0pcts，费用率的提升主要系因为20年是公司功能性护肤品品牌元年，需要大力投入品牌建设、渠道开拓，战略性支出导致销售费用提升，同时亦带动营收快速增长；销售费用率41.8%，同增14.1pcts，其中广告宣传费用1.25 亿元，线上推广服务费4.93 亿元，费用投入的收效将不断积淀成为品牌护城河；管理费用率11.5%，同降3.1pcts，一方面受公司不断推进组织架构优化、运营效率提升等基础能力建设影响，另一方面20年不需再计提Revitacare对赌协议业绩奖励；研发费用率5.4%，同增0.4pcts，公司持续加大研发力度，公司研发人员达377人，占公司总人数18.1%有所提升，同时专利341项、在研项目123项打造行业领先科技力。受品牌建设力度加大、费用率提高的影响，20年归母净利率24.5%，同降6.5pcts。
分业务看：功能性护肤品高增长，布局全产业链打通流量逻辑
️ 原料端：公司20年原料业务实现收入7.03亿元，同比略降7.55%，营收占比26.73%。原料端收入下降主要系由于国际客户受疫情影响减少对玻尿酸原料的采购，同时海外线下推广活动受到一定冲击。原料业务毛利率为78.09%，同比+1.97pcts，公司持续发展科技力以支撑产品力，铸就技术壁垒，使得医药级透明质酸原料毛利率保持在90%左右。随着透明质酸原料产品与其他生物活性物质的不断应用，预计未来延续疫情前的增长态势。
️ 医疗终端：公司20年医疗终端业务实现收入5.76亿元，同增17.79%，营收占比21.88%，其中，皮肤类医疗产品收入4.35 亿元，同增9.70%；毛利率84.55%，同减2.12pcts。随着国内疫情缓和、公司积极打通线上线下全域流量，产品热度得到迅速恢复。同时，公司于20H2推出三类医疗器械润致“娃娃针”，具有较强的市场竞争力。公司已有数款医疗终端产品完成三类及二类医疗器械注册，未来公司将对医美业务产品体系进行系统梳理规划，加快医美产品管线的布局，通过满足不同消费者的多样化需求，提高公司产品市占率。
️ 功能性护肤品终端：公司20年功能性护肤品业务实现收入13.46 亿元，同增112.19%，营收占比51.15%；毛利率81.89%，同增3.35pcts。功能性护肤品前四大核心品牌报告期内均取得快速增长，润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活分别实现收入5.65、3.91、1.99、1.13亿元，同增65.29%、513.29%、136.32%、45.71%。在产品方面，公司各品牌形成差异化定位，带来共31款收入超千万的产品共31款，同时根据淘数据21Q1淘系店铺GMV增长超200%。未来随着品牌品类矩阵的丰富，商业模式将不断复用、不断深化，打造强品牌认同、高复购、单个用户贡献价值较高的良好商业模式。
️ 食品终端：公司今年以来发布两大口服玻尿酸品牌：专注零食类食品的“黑零”与首款玻尿酸饮用水“水肌泉”，引起消费者强烈关注。与传统赛道企业共享研发成果实现产品升级，大力推动华熙生物在口服玻尿酸领域的领头羊地位。
看未来：研发+产品+营销+管理多维度打造核心壁垒
在研发方面，公司持续提升研发力与科技力，在两大平台基础上建立透明质酸基因工程菌实验室，构建基于中国人细胞的全层皮肤三维模型；上线华熙生物研究院，打造“华熙inside”授权生态，深度赋能产业上下游。在产品方面：1）原料端：新生物活性物原料的推广取得较大突破，收入同增约 30%，生物活性物平台型企业构建初步成型；2）医疗终端：预计将于21年年中推出升级整合后的全新润致系列填充产品，通过产品组合拳模式为消费者提供一站式服务；3）个人消费品终端：深入开拓食品、母婴、计生、日用消费品等其他个人消费品领域，着力构建个人消费品品类矩阵。线上多平台运营，并与线下媒体强强联合搭建了品牌和流量矩阵。在管理方面：成立“华熙大学”，全力打造企业人才培养基地，将人才发展与公司中长期业务高度绑定。
华熙生物致力于生物科技&生物活性材料，凭借微生物发酵和交联两大技术平台，建立了从原料到终端的生物活性物全链路业务，聚焦有助于人类健康的多糖类和氨基酸类物质，玻尿酸、GABA、依克多因等原料及终端产品未来可期。公司将以美丽健康快乐的生命体验为使命，以研发为核心基础，以差异化产品为腾飞之翼，颠覆传统消费品形成持续迭代。预计21/22年净利润7.4/10.6亿元，坚定推荐！#股票##价值投资日志[超话]#
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