加杠杆吗?怎么加
整个上半年,国家在做的重要的一件事是熨平经济周期。
经济刺激的重点在增信心、扩信用、促消费、敢投资,拉动低迷的增长速度。那就是向未来借钱,来提振现在产出效益,也就是加杠杆了。
而杠杆涉及两个指标,一个是杠杆率,比如居民部门杠杆率是债务和GDP的比值,还有一个是偿债率,是当年还本付息负担与当年可支配收入的比值。从负债压力,或者说债务是否挤压消费的角度来说,一般是指后者。但平常我们却常常拿杠杆率来讨论。偿债率针更有具象性,比如利率、收入的变化,对于个人或者家庭,情况随时调整。而杠杆率是个更宏观的指标。
中国宏观杠杆率2019、2020、2021三年的值为:246.5%,270.1%,263.8%
总体上,货币表现上是谨慎、稳健的,尤其2021年是在降杠杆。
那么这个经济预期不及的节点,如果要加杠杆,又要怎么加,加哪里呢?这就回到杠杆率的结构分布上,因为总体数据上,263%已经不低了,所以在调杠杆的时候也需要有策略。
中国非金融企业债务、居民债务与政府债务各自占GDP的比率分别为154.8%、62.2%与47.2%。在政府债务中,中央政府债务与地方政府债务各自占GDP的比率分别为20.2%与26.6%。可见,国企债务是偏高的,而地方除了26.6%的债务,还有不少隐形债,所以地方政府能够加杠杆的空间也够呛。这次信用扩张,中央政府显然有空间,像发行国债,提高赤字率这些工具都还没有用,基建项目大块上干,在这次的经济护航上起了重要作用。
居民债务62.2%,基本与2020年平齐,我国的储蓄率仍然是偏高的,储蓄率在净财富分配上,居民那部分高达70%,政府部门30%。所以居民仍然是可以加杠杆的一个部门,但是注意了,招行有个数据,2%的VIP拥有80%的资产总量,这就说明财富集中在很少数的居民手上,如果要加杠杆,也只有2%这样的居民有实力去加。
宏观杠杆率的分母是GDP,因此,还有一个重要的手段是抬高分母,这个有点像’反身性’,用金融手段润滑经济要素流动起来,经济满满增长了,分母增大,居民的投资意愿自然也会加强,而。不管是经营性贷款,住房贷款还是消费贷款,都是与地产强相关的,比如购买了住房贷款,那么就会带动装修、家具等消费贷款。信用一旦扩张,就会自动流向各个领域。
还有一个重要的事情是疫情。疫情对于很多城市就如带着镣铐跳舞,对于疫情的不确定也是不及预期的一个因素。它会拖累经济,但不太能阻止上升的趋势。
整个上半年,国家在做的重要的一件事是熨平经济周期。
经济刺激的重点在增信心、扩信用、促消费、敢投资,拉动低迷的增长速度。那就是向未来借钱,来提振现在产出效益,也就是加杠杆了。
而杠杆涉及两个指标,一个是杠杆率,比如居民部门杠杆率是债务和GDP的比值,还有一个是偿债率,是当年还本付息负担与当年可支配收入的比值。从负债压力,或者说债务是否挤压消费的角度来说,一般是指后者。但平常我们却常常拿杠杆率来讨论。偿债率针更有具象性,比如利率、收入的变化,对于个人或者家庭,情况随时调整。而杠杆率是个更宏观的指标。
中国宏观杠杆率2019、2020、2021三年的值为:246.5%,270.1%,263.8%
总体上,货币表现上是谨慎、稳健的,尤其2021年是在降杠杆。
那么这个经济预期不及的节点,如果要加杠杆,又要怎么加,加哪里呢?这就回到杠杆率的结构分布上,因为总体数据上,263%已经不低了,所以在调杠杆的时候也需要有策略。
中国非金融企业债务、居民债务与政府债务各自占GDP的比率分别为154.8%、62.2%与47.2%。在政府债务中,中央政府债务与地方政府债务各自占GDP的比率分别为20.2%与26.6%。可见,国企债务是偏高的,而地方除了26.6%的债务,还有不少隐形债,所以地方政府能够加杠杆的空间也够呛。这次信用扩张,中央政府显然有空间,像发行国债,提高赤字率这些工具都还没有用,基建项目大块上干,在这次的经济护航上起了重要作用。
居民债务62.2%,基本与2020年平齐,我国的储蓄率仍然是偏高的,储蓄率在净财富分配上,居民那部分高达70%,政府部门30%。所以居民仍然是可以加杠杆的一个部门,但是注意了,招行有个数据,2%的VIP拥有80%的资产总量,这就说明财富集中在很少数的居民手上,如果要加杠杆,也只有2%这样的居民有实力去加。
宏观杠杆率的分母是GDP,因此,还有一个重要的手段是抬高分母,这个有点像’反身性’,用金融手段润滑经济要素流动起来,经济满满增长了,分母增大,居民的投资意愿自然也会加强,而。不管是经营性贷款,住房贷款还是消费贷款,都是与地产强相关的,比如购买了住房贷款,那么就会带动装修、家具等消费贷款。信用一旦扩张,就会自动流向各个领域。
还有一个重要的事情是疫情。疫情对于很多城市就如带着镣铐跳舞,对于疫情的不确定也是不及预期的一个因素。它会拖累经济,但不太能阻止上升的趋势。
#蒋不明白[超话]#
【流浪信箱救赎计划】
大家好,这里是一个小蛮[抱一抱]。
入江鸣坑已经大半年了,认识了非常多可爱的朋友,也拥有了许许多多的开心和温暖。对我来说,这片空间就好像是一个港湾,可以找到共鸣,找到甜蜜,找到做梦的理由和实现梦境的剧场。在此期间自己也有一些产出,但质量都不算高,所以每次看到有点赞或者评论都会特别开心,也希望找一个机会能郑重感谢大家的留言和喜爱。
《知秋》是我的第一篇大中篇同人小说,完结前期突然产生了要印在实体纸张的仪式感想法,后来在多方面考虑下又另选择了几篇对我个人比较重要的同人,集结成册,形成了今天这本个人志。除了对我自己的留存意义外,也希望能把它分享给有兴趣的朋友们。
本次的个人志不会进行贩售,而是采用手写信交换的形式进行传递。如果你愿意,并且已成年,可以私信我微博参加活动,寄一份手写信,随意写一点想写下的:你的生活,你的快乐,你的困惑,对江鸣、对同人本内容的看法,或是些难以向周围整理诉说的零碎心情,今天出门见到的一朵花,一片云,一个擦肩而过的滑板路人……一切一切均可,没有限制,随心随性。我将会在收到后向你寄出《知秋》实体书,时间允许的话均会随书附上手写回信。同时,也欢迎单纯想要交换手写信的朋友一起来玩,互换一封来自亲近陌生人的手书。
当然,不想参与的朋友也不用担心,《知秋》后续会继续更新,完结章也会在我寄完最后一本的当天发出,不用担心掉坑~
这是我在江鸣参加的第三次活动,也是我自己的首次计划,希望看到的朋友们不论参加与否,都能有个好心情,和两位一起用力生活,一直开心一直甜~[给你小心心][给你小心心][给你小心心]
转发+评论抽两个朋友送江鸣CD金属徽章,6月20日开奖。 https://t.cn/A6XkGx8e
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当然,不想参与的朋友也不用担心,《知秋》后续会继续更新,完结章也会在我寄完最后一本的当天发出,不用担心掉坑~
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一位网名为Stadteinsamkeit的网友说:“主张性别分离主义和一种“一切人对一切人的战争”实际上是不可行的,一个更多以自卫为名的paranoia的世界不会更好,toxic的性别氛围只会导致NGA和豆瓣鹅组,而实际上它们产出的toxic废料互相滋养。我们需要社会正义而不是社会军事化——无论是以什么名义,无论出发点看起来多么美好。”
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