【#中国民航4227天飞行安全记录清零# 】民航局最新通报称，3月21日，东航一架波音737客机在执行昆明——广州航班任务时，于梧州上空失联。目前，已确认该飞机坠毁。机上人员共132人，其中旅客123人、机组9人。民航局已启动应急机制，派出工作组赶赴现场。
此前中国民航保持了4227天的飞行安全记录，该记录目前全球领先，现如今“清零”。
飞行数据显示，此次MU5735航班从昆明机场起飞后，一直在约8869米高度进行巡航。3月21日下午2点19分，飞机突然从巡航高度下降，同时飞行速度从约每小时845公里开始下降。2点21分，MU5735航班丢失ADS-B雷达信号，同地面失联。
此次发生事故的是737-800系列飞机，737MAX在中国尚未恢复运营。2018年10月29日，印尼狮航一架JT610航班在起飞13分钟后坠毁在雅加达海域，涉事机型为波音737MAX8；埃塞俄比亚航空一架波音737 MAX客机2019年坠毁。两起空难发生后，737MAX系列客机全球停飞。
截至记者发稿时，波音方面尚未回应。
【新闻内存】
中国民航重大空难事件（1980年起）
1981年8月22日：台湾远东航空一架波音737客机（103号班机）由台北飞往高雄途中，在苗栗县三义乡山区空中解体，机上110人全部罹难。
1982年12月24日：一架伊尔-18B从长沙至广州，在广州白云机场坠毁，机上旅客58人，机组11人，其中旅客25人罹难。
1983年9月14日：中国民航一架三叉戟（Trident2E）从桂林飞北京时，在桂林坠毁。机上机组6人，旅客100人，其中旅客11人罹难。
1985年1月18日：中国民航AN24B-5109航班从南京至济南，在济南复飞坠地。机组和旅客38人罹难，旅客幸存3人。
1988年1月18日：中国西南航空公司伊尔-18-222号飞机执行北京至重庆航班任务时在重庆机场附近坠毁，108人全部罹难。
1988年8月31日：中国民航一架三叉戟（Trident2E）执行广州至香港航班任务时在香港机场附近坠毁，机上机组11人,旅客78人，其中机组6人和旅客1人共7人罹难。
1988年10月7日：山西航空公司一架伊尔-14P执行旅游观光飞行时，在山西临汾坠毁。机组4人，旅客38人，地面2人共44人罹难，旅客幸存4人。
1989年8月15日：中国东方航空公司一架上海至南昌的An-24飞机因二号引擎故障，在起飞过程中坠毁，34人罹难。机组幸存2人，旅客幸存4人。
1990年10月2日：南方航空一架波音757-200客机，由广州白云机场飞上海。白云机场上空有一架厦门航空波音737-300客机（B-2510）遭劫持，并要求降落，白云机场关闭，停止所有航班升降，静待事件的发展，此时南航当事的B757已上满乘客并在停机坪处等候机场重开跑道。当被劫持的厦门航空B737徐徐降落，厦门航空的B737于跑道滑行时突然转入停机坪位置，并加速试图再起飞，唯此时厦门航空B737右方机翼已撞及等待起飞的南航B757客机油箱，并引发大爆炸，南航B757事后断开两截，厦门航空B737爆炸后解体，同时撞毁了停泊在停机坪的中国西南航空的B707客机（B-2402），意外造成南航客机上46人死亡，厦门航空客机82人死亡的惨剧。
1992年7月31日：中国通用航空公司由南京飞往厦门的GP7552航班2755号雅克-42型飞机起飞滑跑途中冲出跑道，在距机场约600米处失事。107人死亡，19人受伤。
1992年11月24日：中国南方航空公司波音737—2523号飞机执行3943航班任务，由广州飞桂林，在广西阳朔县杨堤乡土岭村后山粉碎性解体，141人遇难。这是中国民航史上最严重的一次空难。
1993年7月23日：中国西北航空公司BAe146型2716号飞机执行银川至北京航班任务，在银川机场起飞时冲入水塘，55人罹难。
1993年10月26日：一架MD82从深圳飞往福州，在福州降落时飞机冲出跑道折为三段，2人死亡。
1993年11月26日：一架MD82从沈阳飞乌鲁木齐，在乌鲁木齐附近降落时坠毁，机组4人，旅客8人共12人罹难。
1994年6月6日：中国西北航空公司图-154型2610号飞机，执行西安-广州2303号航班任务，在陕西省长安县鸣犊镇坠毁160人全部罹难。
1997年5月8日：中国南方航空深圳公司波音737-300型B2925号飞机执行重庆深圳3456航班任务，着陆过程中失事。机上旅客65人，其中死亡33人，重伤8人，轻伤20人；空勤组9人，其中死亡2人，重伤1人，轻伤6人。
1998年2月16日：中国台湾“中华航空公司”一架A300-600客机在台北机场降落时撞入附近建筑，共造成机上196名乘员和地面7人丧生。这也是台湾地区有史以来的最大空难。
1999年2月24日：中国西南航空公司图154-2622号飞机在执行成都至温州航班任务时坠毁，61人全部遇难。
2000年5月22日：湖南省长沙市一架隶属于远大空调有限公司的贝尔206-b型直升飞机坠入湘江，造成包括飞行员在内的两人死亡，三人受伤。远大公司是国内首家购置公务飞机的民营企业，该公司1997年购买喷气飞机曾在国内引起较大反响。
2000年6月22日：下午3时左右，武汉航空公司一架从湖北恩施至武汉的运七型客机，在武汉郊区坠毁，武汉空难客机坠地时将汉江南岸一泵船撞毁，当时在船上作业的7人全部遇难。加上机上的44名死者，此次空难中共有51人遇难。
2002年4月15日：中国国际航空公司CA129北京-釜山航班在韩国庆尚南道金海市坠毁。机上共有155名乘客和11名机组人员，确定死亡人数为122人，失踪6人，幸存者38人。
2002年5月7日：中国北方航空公司一架麦道82飞机在大连附近海域坠毁。机上103名乘客和9名机组人员全部罹难。
2002年5月25日：台湾“中华航空公司波音747”CI611班机在澎湖附近海域坠机，机上乘客和机组人员共225人全部罹难。
2004年5月18日：上午一架阿塞拜疆货机在新疆乌鲁木齐机场附近坠毁，机组7人全部遇难，其中乌克兰籍6人，阿塞拜疆籍1人。
2004年5月28日：一架南非小型飞机在湖南省长沙附近失事。飞机上仅有的一名南非籍飞行员遇难。
2004年6月30日：一架歼七军用飞机在训练返程中因遇雷雨发生故障，在距武汉市区约80公里处坠毁。造成地面人员（儿童）1死1伤，并烧毁了两间民房，飞行员跳伞后安全着陆。
2004年9月16日：下午15时左右，一架执行航拍任务的直升机在浙江余姚玉石园附近坠毁，机上机组和乘客7人，4死3伤。
2004年11月21日：8时21分，由内蒙古自治区包头市飞往上海市的MU5210航班庞巴迪CRJ200，在起飞后不久坠入机场附近南海公园的湖里。包括47名乘客、6名机组人员在内的机上53人全部罹难，同时遇难的还有一名地面公园工作人员。截至17时10分左右，此次事故中54名遇难人员遗体已全部找到。“11·21”空难事故中遇难人数为55人，其中机上遇难人员为53人，地面遇难人员为2人。
2010年8月24日：21时38分08秒，河南航空有限公司机型为ERJ-190，注册编号B-3130号飞机执行哈尔滨至伊春的VD8387班次定期客运航班任务在黑龙江省伊春市林都机场30号跑道近进时距离跑道690米处（北纬47°44’52″，东经129°02’34”）坠毁，部分乘客在坠毁时被甩出机舱。机上有乘客91人，其中儿童5人。事故造成44人遇难，52人受伤，直接经济损失30891万元。该事故属可控飞行撞地，事故原因为飞行员失误。
2022年3月21日：东航一架波音737客机在执行昆明——广州航班任务时，于梧州上空失联。目前，已确认该飞机坠毁。机上人员共132人，其中旅客123人、机组9人。民航局已启动应急机制，派出工作组赶赴现场。（北京日报记者 潘福达）#mu5735# #东航坠机事件前中国民航安全飞行破1亿小时#
此前中国民航保持了4227天的飞行安全记录，该记录目前全球领先，现如今“清零”。
飞行数据显示，此次MU5735航班从昆明机场起飞后，一直在约8869米高度进行巡航。3月21日下午2点19分，飞机突然从巡航高度下降，同时飞行速度从约每小时845公里开始下降。2点21分，MU5735航班丢失ADS-B雷达信号，同地面失联。
此次发生事故的是737-800系列飞机，737MAX在中国尚未恢复运营。2018年10月29日，印尼狮航一架JT610航班在起飞13分钟后坠毁在雅加达海域，涉事机型为波音737MAX8；埃塞俄比亚航空一架波音737 MAX客机2019年坠毁。两起空难发生后，737MAX系列客机全球停飞。
截至记者发稿时，波音方面尚未回应。
【新闻内存】
中国民航重大空难事件（1980年起）
1981年8月22日：台湾远东航空一架波音737客机（103号班机）由台北飞往高雄途中，在苗栗县三义乡山区空中解体，机上110人全部罹难。
1982年12月24日：一架伊尔-18B从长沙至广州，在广州白云机场坠毁，机上旅客58人，机组11人，其中旅客25人罹难。
1983年9月14日：中国民航一架三叉戟（Trident2E）从桂林飞北京时，在桂林坠毁。机上机组6人，旅客100人，其中旅客11人罹难。
1985年1月18日：中国民航AN24B-5109航班从南京至济南，在济南复飞坠地。机组和旅客38人罹难，旅客幸存3人。
1988年1月18日：中国西南航空公司伊尔-18-222号飞机执行北京至重庆航班任务时在重庆机场附近坠毁，108人全部罹难。
1988年8月31日：中国民航一架三叉戟（Trident2E）执行广州至香港航班任务时在香港机场附近坠毁，机上机组11人,旅客78人，其中机组6人和旅客1人共7人罹难。
1988年10月7日：山西航空公司一架伊尔-14P执行旅游观光飞行时，在山西临汾坠毁。机组4人，旅客38人，地面2人共44人罹难，旅客幸存4人。
1989年8月15日：中国东方航空公司一架上海至南昌的An-24飞机因二号引擎故障，在起飞过程中坠毁，34人罹难。机组幸存2人，旅客幸存4人。
1990年10月2日：南方航空一架波音757-200客机，由广州白云机场飞上海。白云机场上空有一架厦门航空波音737-300客机（B-2510）遭劫持，并要求降落，白云机场关闭，停止所有航班升降，静待事件的发展，此时南航当事的B757已上满乘客并在停机坪处等候机场重开跑道。当被劫持的厦门航空B737徐徐降落，厦门航空的B737于跑道滑行时突然转入停机坪位置，并加速试图再起飞，唯此时厦门航空B737右方机翼已撞及等待起飞的南航B757客机油箱，并引发大爆炸，南航B757事后断开两截，厦门航空B737爆炸后解体，同时撞毁了停泊在停机坪的中国西南航空的B707客机（B-2402），意外造成南航客机上46人死亡，厦门航空客机82人死亡的惨剧。
1992年7月31日：中国通用航空公司由南京飞往厦门的GP7552航班2755号雅克-42型飞机起飞滑跑途中冲出跑道，在距机场约600米处失事。107人死亡，19人受伤。
1992年11月24日：中国南方航空公司波音737—2523号飞机执行3943航班任务，由广州飞桂林，在广西阳朔县杨堤乡土岭村后山粉碎性解体，141人遇难。这是中国民航史上最严重的一次空难。
1993年7月23日：中国西北航空公司BAe146型2716号飞机执行银川至北京航班任务，在银川机场起飞时冲入水塘，55人罹难。
1993年10月26日：一架MD82从深圳飞往福州，在福州降落时飞机冲出跑道折为三段，2人死亡。
1993年11月26日：一架MD82从沈阳飞乌鲁木齐，在乌鲁木齐附近降落时坠毁，机组4人，旅客8人共12人罹难。
1994年6月6日：中国西北航空公司图-154型2610号飞机，执行西安-广州2303号航班任务，在陕西省长安县鸣犊镇坠毁160人全部罹难。
1997年5月8日：中国南方航空深圳公司波音737-300型B2925号飞机执行重庆深圳3456航班任务，着陆过程中失事。机上旅客65人，其中死亡33人，重伤8人，轻伤20人；空勤组9人，其中死亡2人，重伤1人，轻伤6人。
1998年2月16日：中国台湾“中华航空公司”一架A300-600客机在台北机场降落时撞入附近建筑，共造成机上196名乘员和地面7人丧生。这也是台湾地区有史以来的最大空难。
1999年2月24日：中国西南航空公司图154-2622号飞机在执行成都至温州航班任务时坠毁，61人全部遇难。
2000年5月22日：湖南省长沙市一架隶属于远大空调有限公司的贝尔206-b型直升飞机坠入湘江，造成包括飞行员在内的两人死亡，三人受伤。远大公司是国内首家购置公务飞机的民营企业，该公司1997年购买喷气飞机曾在国内引起较大反响。
2000年6月22日：下午3时左右，武汉航空公司一架从湖北恩施至武汉的运七型客机，在武汉郊区坠毁，武汉空难客机坠地时将汉江南岸一泵船撞毁，当时在船上作业的7人全部遇难。加上机上的44名死者，此次空难中共有51人遇难。
2002年4月15日：中国国际航空公司CA129北京-釜山航班在韩国庆尚南道金海市坠毁。机上共有155名乘客和11名机组人员，确定死亡人数为122人，失踪6人，幸存者38人。
2002年5月7日：中国北方航空公司一架麦道82飞机在大连附近海域坠毁。机上103名乘客和9名机组人员全部罹难。
2002年5月25日：台湾“中华航空公司波音747”CI611班机在澎湖附近海域坠机，机上乘客和机组人员共225人全部罹难。
2004年5月18日：上午一架阿塞拜疆货机在新疆乌鲁木齐机场附近坠毁，机组7人全部遇难，其中乌克兰籍6人，阿塞拜疆籍1人。
2004年5月28日：一架南非小型飞机在湖南省长沙附近失事。飞机上仅有的一名南非籍飞行员遇难。
2004年6月30日：一架歼七军用飞机在训练返程中因遇雷雨发生故障，在距武汉市区约80公里处坠毁。造成地面人员（儿童）1死1伤，并烧毁了两间民房，飞行员跳伞后安全着陆。
2004年9月16日：下午15时左右，一架执行航拍任务的直升机在浙江余姚玉石园附近坠毁，机上机组和乘客7人，4死3伤。
2004年11月21日：8时21分，由内蒙古自治区包头市飞往上海市的MU5210航班庞巴迪CRJ200，在起飞后不久坠入机场附近南海公园的湖里。包括47名乘客、6名机组人员在内的机上53人全部罹难，同时遇难的还有一名地面公园工作人员。截至17时10分左右，此次事故中54名遇难人员遗体已全部找到。“11·21”空难事故中遇难人数为55人，其中机上遇难人员为53人，地面遇难人员为2人。
2010年8月24日：21时38分08秒，河南航空有限公司机型为ERJ-190，注册编号B-3130号飞机执行哈尔滨至伊春的VD8387班次定期客运航班任务在黑龙江省伊春市林都机场30号跑道近进时距离跑道690米处（北纬47°44’52″，东经129°02’34”）坠毁，部分乘客在坠毁时被甩出机舱。机上有乘客91人，其中儿童5人。事故造成44人遇难，52人受伤，直接经济损失30891万元。该事故属可控飞行撞地，事故原因为飞行员失误。
2022年3月21日：东航一架波音737客机在执行昆明——广州航班任务时，于梧州上空失联。目前，已确认该飞机坠毁。机上人员共132人，其中旅客123人、机组9人。民航局已启动应急机制，派出工作组赶赴现场。（北京日报记者 潘福达）#mu5735# #东航坠机事件前中国民航安全飞行破1亿小时#
2021年7月17日，长龙航空西北分公司迎来两周年生日。回首过去的两年，西北分公司持续加大运力投放与航线开发力度，在国内方面深入挖掘陕西、甘肃、宁夏、青海、新疆等西部地区的市场渠道，在国际方面响应国家政策，助力一带一路大通道的建设。在航网布局方面，西北分公司以夏秋换季为契机，在西北地区执飞西安=杭州、长沙、喀什、济南；延安=西安；银川=贵阳、乌鲁木齐；西宁=临沂；安康=杭州；兰州=十堰等航线。
值西北分公司成立两周年之际，长龙航空真情回馈，推出“礼遇西北”活动，凭长龙航登机牌可享受西安咸阳国际机场、银川机场出发指定商户专属优惠。更有“多段有礼”、“特惠升舱”、“畅游中转”、“商务优行”、“尊享优+”等特色产品，给乘客出行带来更多便利与实惠。
@长龙航空 生日快乐！
值西北分公司成立两周年之际，长龙航空真情回馈，推出“礼遇西北”活动，凭长龙航登机牌可享受西安咸阳国际机场、银川机场出发指定商户专属优惠。更有“多段有礼”、“特惠升舱”、“畅游中转”、“商务优行”、“尊享优+”等特色产品，给乘客出行带来更多便利与实惠。
@长龙航空 生日快乐！
航空板块的结构性机会
我们将值得关注的6家航空公司拉出来溜一下：
中国国航、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空
根据中报，6只航空股的净利润分别为：-94.4亿元、-81.7亿元、-85.4亿元、-4.09亿元、-6.75亿元、+0.08亿元。
三大国营航空股，规模虽大，亏损却是惨不忍睹。
相反，三只民营航空股，失血情况明显要轻很多，甚至还有一只实现了盈利！
咦，这是什么情况？
目前国内航空业的格局，跟银行业的格局有类似之处。
三大国航，跟四大银行相似，拥有牌照+资源+规模网络优势，垄断了利润最丰厚的港澳台业务、国内干线业务。
理论上来说，应该盈利能力爆表才对。
但实际表现上，以2019年为例，国航、南航、东航的ROE分别为7.09%、4.22%、5.43%。
远不及春秋、吉祥、华夏的13.00%、9.19%、21.15%。
这一年，南航的营收为1543亿元，净利润只有26.5亿元。
春秋航空的营收为148亿元，净利润却高达18.4亿元。
春秋仅用南航十分之一的营收，实现了南航三分之二的净利润。
民营航空公司，就像股份制商业银行一样，依靠优秀的运营效率胜出。
举些栗子。
在今年的疫情中，各大航空公司都面临着客座率大幅下滑的困境。
上半年，国航、南航、东航的客座率分别为67.45%、67.47%、66.76%。
春秋航空的客座率则是73.86%，明显领先一个身位。
8月份，三大航的航班量已恢复至疫情前的 80%，吉祥恢复至 96%，春秋、华夏较疫情前分别为 109%及 102%。
完全就是满血复活了！
如果进一步统计飞机日利用小时、各机型利用率水平等数据，你会发现，民营航空股都是完胜。
国营航空公司只有一个数据是胜出的，就是客公里收益，这个数据反应的是国营航空公司对高利润航线的垄断能力。
相对于国营航空股，民营航空股主要依赖的是价格战激烈的国际业务，和规模天花板较低的国内支线业务。
但是，在贫瘠的土地上，民营航空股靠优秀的运营效率实现了逆袭，无疑是更值得关注的投资对象。
那么，在这一波疫情中，哪一只民营航空股机会更大呢？
三大民营航空股的比较
1）春秋航空
这是国内首家廉价航空公司，主打定位就是低成本带来的价格优势。
春秋航空源自上海春秋国旅，搞旅行社出身的，长期在价格战激烈、低利润率的行业刀口舔血。
春秋最有名的，就是其常年推出的99元特价机票。
实际上，99元特价票都是限量的，一个航班里通常只有两三张这样的“特惠”机会。
特价吸引了眼球，带来了曝光机会，以及流量。
当然，其它正常机票也要比三大航便宜，如此形成了高上座率。
旅客登机之后会发现，免费的飞机餐是没有的，各种食品饮料的价格是比较贵的。
还有各种商品货物的轮番贩卖，宛如网红直播一样，看的你眼花缭乱。
有没有一种网络游戏的“免费流量+贩卖道具”的即视感？！
千万别小看了这种模式的威力。
过去20年，免费的网络游戏就是凭着这种模式大杀四方，将按时间收费的游戏几乎都排挤到了角落里。
过去10年，2008年的金融危机之后，美国廉价航空的龙头——西南航空，股价最高涨幅30倍。
丝毫不逊色于任何一只科技股龙头。
在这一波疫情中，春秋航空凭借着低价利器，无论是上座率，还是航班量恢复情况，都是三大民营航空股里表现最出色的。
2）吉祥航空
吉祥航空的定位是更具亲和力的航空体验提供者。
吉祥航空虽然是民营的，但并不是廉价航空公司，瞄准的是中高端客户，主打的是优质服务体验。
作为后来者，吉祥航空如何跟具有品牌优势的三大航竞争呢？
答案是：不竞争，搞合作。
首先，吉祥航空以上海为枢纽机场，跟东方航空同一个锅里抢饭吃，貌似很尴尬。
于是，主动跟东航示好，手拉手一起赚钱。
目前吉祥航空大股东是上海均瑶集团，持股为51.92%，东方航空产业投资有限公司是第二大股东，持股15%。
然后，以上海为出发点，挖掘有利润潜力的航线，提前埋伏。
比如，上海至惠州、丽江、襄阳、宜昌、大版、赫尔辛基等，都不是最热门的干线业务，对东航来说只是鸡肋。
但吉祥航空愿意深入耕耘，逐渐形成品牌优势，慢慢就发展成了高利润的优质航线。
总的来说，跟东航的股权关系，使得吉祥航空能够将上海作为枢纽基地，并跟东航差异化发展，开设了一系列优质航线，这是其最大的特点。
在三大民营航空股中，吉祥是营收规模最大的，利润规模排第二。
3）华夏航空
华夏航空的特点是专注支线业务，以三四线下沉市场为主要发展方向。
支线航空解决的是三四线地区跟省会、区域机场的连接问题，随着地方经济水平的发展，这个领域的成长性是要高于干线业务的。
2013-2019年，国内支线机场吞吐量年均增长22%，远高于国内机场吞吐量10%的增长速度，支线机场数量由138个增加至187个，增长了35.5%。
另外，支线航空跟干线航空是两个完全不同的市场，需求集中在西部、东北等地广人稀的地方，三大航都看不上，竞争的激烈程度相对较小。
比如很多航线，由于客流量少，可能一周只运营一班，或者两班，所以先进入的航空公司，通常都能获得垄断性的利润率。
根据年报，截止2019年末，公司在飞航线147条，其中国内航线141条，国际航线6条，独飞航线131条，独飞航线占公司航线比例达89%；公司支线航点占全部国内支线机场比例达42%。
三个值得关注的点：
第一，国内航线占比高达96%，几乎不受国外疫情的影响。
第二，独飞航线占89%，这是高利润率的前提。
第三，支线航点覆盖了全国42%的支线机场，网络效应已经形成，这是护城河。
其中，重庆是主运营基地，贵阳、大连、呼和浩特、西安四个运营基地分别覆盖西南、东北、内蒙、西北地区，新疆和内蒙是公司业务增速最快的区域。
总的来说，华夏航空的营收规模虽然是最小的，但由于扎根支线业务，跟其它航空公司错位竞争，反而是这三个公司里利润率最高的。
这波疫情中，由于国内航线占比最高，业务的恢复速度也是最快的之一。
这正是其能够在芸芸众生中，脱颖而出，成为上半年唯一一家实现盈利的航空公司的关键。
4）总结
目前航空股正处于盈利拐点的过程中。
按照经验，今年下半年到明年一整年，将会进入到景气繁荣的业绩牛阶段，投资潜力巨大。
机场板块，由于受海外疫情影响，最有溢价能力的免税店业务被困，短期内的投资机会将不如航空股，但长线潜力仍值得期待。
航空股中，民营航空股经营效率高、疫情中恢复快，无论是长线还是短线，都是最优质标的。
其中，三只民营航空股里——
春秋航空专注廉价航空模式，利润规模领先，成长性出色。
华夏航空专注支线业务，利润率表现最佳，ROE回报堪称典范。
吉祥航空以上海为基地，有资源优势，拿到了一批优质航线，营收规模最大。
谁会成为下一只十倍股呢？
#股票##A股##投资#
我们将值得关注的6家航空公司拉出来溜一下：
中国国航、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空
根据中报，6只航空股的净利润分别为：-94.4亿元、-81.7亿元、-85.4亿元、-4.09亿元、-6.75亿元、+0.08亿元。
三大国营航空股，规模虽大，亏损却是惨不忍睹。
相反，三只民营航空股，失血情况明显要轻很多，甚至还有一只实现了盈利！
咦，这是什么情况？
目前国内航空业的格局，跟银行业的格局有类似之处。
三大国航，跟四大银行相似，拥有牌照+资源+规模网络优势，垄断了利润最丰厚的港澳台业务、国内干线业务。
理论上来说，应该盈利能力爆表才对。
但实际表现上，以2019年为例，国航、南航、东航的ROE分别为7.09%、4.22%、5.43%。
远不及春秋、吉祥、华夏的13.00%、9.19%、21.15%。
这一年，南航的营收为1543亿元，净利润只有26.5亿元。
春秋航空的营收为148亿元，净利润却高达18.4亿元。
春秋仅用南航十分之一的营收，实现了南航三分之二的净利润。
民营航空公司，就像股份制商业银行一样，依靠优秀的运营效率胜出。
举些栗子。
在今年的疫情中，各大航空公司都面临着客座率大幅下滑的困境。
上半年，国航、南航、东航的客座率分别为67.45%、67.47%、66.76%。
春秋航空的客座率则是73.86%，明显领先一个身位。
8月份，三大航的航班量已恢复至疫情前的 80%，吉祥恢复至 96%，春秋、华夏较疫情前分别为 109%及 102%。
完全就是满血复活了！
如果进一步统计飞机日利用小时、各机型利用率水平等数据，你会发现，民营航空股都是完胜。
国营航空公司只有一个数据是胜出的，就是客公里收益，这个数据反应的是国营航空公司对高利润航线的垄断能力。
相对于国营航空股，民营航空股主要依赖的是价格战激烈的国际业务，和规模天花板较低的国内支线业务。
但是，在贫瘠的土地上，民营航空股靠优秀的运营效率实现了逆袭，无疑是更值得关注的投资对象。
那么，在这一波疫情中，哪一只民营航空股机会更大呢？
三大民营航空股的比较
1）春秋航空
这是国内首家廉价航空公司，主打定位就是低成本带来的价格优势。
春秋航空源自上海春秋国旅，搞旅行社出身的，长期在价格战激烈、低利润率的行业刀口舔血。
春秋最有名的，就是其常年推出的99元特价机票。
实际上，99元特价票都是限量的，一个航班里通常只有两三张这样的“特惠”机会。
特价吸引了眼球，带来了曝光机会，以及流量。
当然，其它正常机票也要比三大航便宜，如此形成了高上座率。
旅客登机之后会发现，免费的飞机餐是没有的，各种食品饮料的价格是比较贵的。
还有各种商品货物的轮番贩卖，宛如网红直播一样，看的你眼花缭乱。
有没有一种网络游戏的“免费流量+贩卖道具”的即视感？！
千万别小看了这种模式的威力。
过去20年，免费的网络游戏就是凭着这种模式大杀四方，将按时间收费的游戏几乎都排挤到了角落里。
过去10年，2008年的金融危机之后，美国廉价航空的龙头——西南航空，股价最高涨幅30倍。
丝毫不逊色于任何一只科技股龙头。
在这一波疫情中，春秋航空凭借着低价利器，无论是上座率，还是航班量恢复情况，都是三大民营航空股里表现最出色的。
2）吉祥航空
吉祥航空的定位是更具亲和力的航空体验提供者。
吉祥航空虽然是民营的，但并不是廉价航空公司，瞄准的是中高端客户，主打的是优质服务体验。
作为后来者，吉祥航空如何跟具有品牌优势的三大航竞争呢？
答案是：不竞争，搞合作。
首先，吉祥航空以上海为枢纽机场，跟东方航空同一个锅里抢饭吃，貌似很尴尬。
于是，主动跟东航示好，手拉手一起赚钱。
目前吉祥航空大股东是上海均瑶集团，持股为51.92%，东方航空产业投资有限公司是第二大股东，持股15%。
然后，以上海为出发点，挖掘有利润潜力的航线，提前埋伏。
比如，上海至惠州、丽江、襄阳、宜昌、大版、赫尔辛基等，都不是最热门的干线业务，对东航来说只是鸡肋。
但吉祥航空愿意深入耕耘，逐渐形成品牌优势，慢慢就发展成了高利润的优质航线。
总的来说，跟东航的股权关系，使得吉祥航空能够将上海作为枢纽基地，并跟东航差异化发展，开设了一系列优质航线，这是其最大的特点。
在三大民营航空股中，吉祥是营收规模最大的，利润规模排第二。
3）华夏航空
华夏航空的特点是专注支线业务，以三四线下沉市场为主要发展方向。
支线航空解决的是三四线地区跟省会、区域机场的连接问题，随着地方经济水平的发展，这个领域的成长性是要高于干线业务的。
2013-2019年，国内支线机场吞吐量年均增长22%，远高于国内机场吞吐量10%的增长速度，支线机场数量由138个增加至187个，增长了35.5%。
另外，支线航空跟干线航空是两个完全不同的市场，需求集中在西部、东北等地广人稀的地方，三大航都看不上，竞争的激烈程度相对较小。
比如很多航线，由于客流量少，可能一周只运营一班，或者两班，所以先进入的航空公司，通常都能获得垄断性的利润率。
根据年报，截止2019年末，公司在飞航线147条，其中国内航线141条，国际航线6条，独飞航线131条，独飞航线占公司航线比例达89%；公司支线航点占全部国内支线机场比例达42%。
三个值得关注的点：
第一，国内航线占比高达96%，几乎不受国外疫情的影响。
第二，独飞航线占89%，这是高利润率的前提。
第三，支线航点覆盖了全国42%的支线机场，网络效应已经形成，这是护城河。
其中，重庆是主运营基地，贵阳、大连、呼和浩特、西安四个运营基地分别覆盖西南、东北、内蒙、西北地区，新疆和内蒙是公司业务增速最快的区域。
总的来说，华夏航空的营收规模虽然是最小的，但由于扎根支线业务，跟其它航空公司错位竞争，反而是这三个公司里利润率最高的。
这波疫情中，由于国内航线占比最高，业务的恢复速度也是最快的之一。
这正是其能够在芸芸众生中，脱颖而出，成为上半年唯一一家实现盈利的航空公司的关键。
4）总结
目前航空股正处于盈利拐点的过程中。
按照经验，今年下半年到明年一整年，将会进入到景气繁荣的业绩牛阶段，投资潜力巨大。
机场板块，由于受海外疫情影响，最有溢价能力的免税店业务被困，短期内的投资机会将不如航空股，但长线潜力仍值得期待。
航空股中，民营航空股经营效率高、疫情中恢复快，无论是长线还是短线，都是最优质标的。
其中，三只民营航空股里——
春秋航空专注廉价航空模式，利润规模领先，成长性出色。
华夏航空专注支线业务，利润率表现最佳，ROE回报堪称典范。
吉祥航空以上海为基地，有资源优势，拿到了一批优质航线，营收规模最大。
谁会成为下一只十倍股呢？
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