#旅发大会##高阳新闻#【一条“百变毛巾”的全链条创造——高阳传统纺织向高附加值、高科技含量、高个性匹配现代纺织转型】
近日，在河北永亮纺织品有限公司，工人正在查看毛巾成色。
近日，三利毛巾公司总经理韩丹（右）向员工了解有机棉毛巾销售情况。
截至目前，我县拥有纺织类三利、永亮、智阳、瑞春4个中国驰名商标、17个河北省著名商标、14个河北省名牌和优质产品，8441个自主产品标识，品牌拥有量在全省县级行政区中名列前茅。力争到2025年形成年产值达500亿级的纺织产业集群，建设全国纺织商贸名城，打造“世界纺客目的地”。
年产毛巾50亿条、毛毯4.5万吨，占全国毛巾、毛毯总产量的三分之一；国内外先进无梭织机保有量9000余台（套），是全省第三批智慧集群建设试点；借举办第四届保定市旅发大会契机，举行全国纺织供应链大会，发布河北·高阳毛巾指数，奏响“织梦高阳、巾赢天下”产业升级进行曲。
作为中国纺织之乡、中国毛巾·毛毯名城和中国领航创新产业集群，近年来，我县以创新驱动为引领，在规模上做文章，在优质上下功夫，在高新上求突破，大力推动纺织产业提质升级。“力争到2025年形成年产值达500亿级的纺织产业集群，建设全国纺织商贸名城，打造‘世界纺客目的地’。”县长蒋东方说。
创新设计赋能，提升附加值迈向中高端
“将毛巾背部的这些细线抽出来，后面会有小惊喜。”在高阳县河北瑞春纺织有限公司，工业设计中心资深设计师、解压毛巾创意总监王舜熙为笔者展示了一款解压毛巾，他把细线一一抽出后，毛巾上呈现出“原谅我，眼里满是人间烟火”的字样，原本寻常的生活必需品，瞬间变成了一款好玩的解压“神器”。
王舜熙介绍，去年疫情期间，偶然在网上看到有人把肥皂削成各种好玩的图案以排解居家的无聊，这激发了他创作的灵感。“生活必需品也可以创造出新功能，为何不可以开发一款解压毛巾？”在他的带领下，公司15名设计人员迅速组成创意团队，历时4个月，研发出这款解压毛巾，不同的解压毛巾里隐藏着不同的图案和文案，需要抽掉360条线后才能呈现。“在去年的中国·高阳毛巾节的直播卖货环节，仅解压毛巾盲盒一个品种，一个多小时就出售9700盒！”
河北瑞春纺织有限公司是高阳县最早成立工业设计中心的纺织企业之一，也是当地纺织企业利用工业设计为突破口，根据市场需求开发新产品，提升市场竞争力的典型代表。作为我国最大的毛巾产地，高阳县纺织企业的加工技术并不差，但长期以来，企业对于创新研发的投入严重不足，造成了纺织产业转型升级步伐较慢、产品创新能力较弱、产业下游销售渠道较窄等问题。为此，高阳县政府聘请了河北朗图工业设计有限公司编制了家纺产业升级规划，大力推进制造与设计创新融合，使产品既新颖又切合消费者心理，涌现出魔术枕套、抗病毒毛巾、装饰织品等数百种备受市场欢迎的多功能热销产品，还创作出“清明上河图”“御题棉花图”等新型织造产品，不仅提高了产品附加值，还大大提高了高阳毛巾的市场核心竞争力。
此外，我县还设立企业技改创新专项资金，促进产业升级、扶持工业项目建设，支持企业加快技术改造和设备更新，建设数字化工厂、智能化车间，进一步提高自动化程度，提高产品附加值，推动传统纺织向高附加值、高科技含量、高个性匹配的现代纺织转型。目前，高阳县拥有工业企业研发机构33家、省级“专精特新”企业16家，省级数字化车间4个，“工业诊所”1个，推动了纺织产业由“高阳织造”向“高阳创造”的转变。
加大品牌创建力度，叫响“高阳纺织”区域品牌
“我们每投入一元钱至少要带来两元钱的销售，还必须要产生品牌价值的增益。”日前，走进三利毛巾公司，总经理韩丹正在电脑前“复盘”品牌投入产出比。他透露，作为中国驰名品牌，三利毛巾每年都要投入近千万元的品牌推广费用，持续放大高阳制造的品牌效应。目前，三利毛巾在天猫、京东等一线电商平台毛巾类目稳居全国头部品牌，去年就带动营业收入4亿元。
据介绍，高阳县已建成了集纺纱、织造、印染、后整、销售于一体的完整产业链条，拥有从纺织原材料、织机、配件供应到设计研发、质量检测、物流配送等齐全的配套体系。不过，大多数企业重生产、轻销售，尤其缺乏品牌营销意识，致使产业链条中利润占比较大的销售部分拱手让人。近年来，高阳县高调打造整体优势，积极创建“高阳纺织”区域品牌，向全产业链要品牌、要效益。
其中，加大纺织业品牌创建力度，实施大品牌及品牌延伸战略。依托三利、永亮、瑞春等纺织龙头企业，带动中小企业走品牌发展之路；加大品牌宣传力度，以政府为主导，以企业为主体，组织中国·高阳毛巾节等大型重头活动，综合运用传媒、会展等多种形式，组织企业参加国内国际纺织品知名展会，进一步提高高阳毛巾知名度和美誉度；每年开展“巾国英雄榜”“领巾人物”“巾赢人才”评选，加大对争创政府质量奖和名牌名品的支持力度，以品牌创声誉，用品牌拓市场。
截至目前，我县拥有纺织类三利、永亮、智阳、瑞春4个中国驰名商标、17个河北省著名商标、14个河北省名牌和优质产品，8441个自主产品标识，品牌拥有量在全省县级行政区中名列前茅。
聚焦绿色发展，让每条毛巾都环保自然
走进位于高阳县循环经济示范区内的污水处理厂，登上扶梯放眼望去，只见占地近10万平方米的污水处理池内，印染污水正在沉淀泥沙和杂质。“这是全省最大的县级污水处理厂，日处理能力26万吨，工业废水占比近70%，全县印染企业的污水都汇聚到这里集中处理。”厂长王纪代说。
在循环经济示范区里，我县已探索建立起纺织印染、污水处理、再生水利用、集中供热、余热发电、渣灰制砖“六位一体”循环经济产业链，吃干榨净纺织印染环节产生的废污。其中，仅再生水利用一项，2020年使用量就达388万立方米，大大节省了地下水。
“去年厂里使用县污水处理厂提供的再生水38万吨，自产21万吨中水回用，节约用水60%以上，水费也便宜了一半。”保定市高阳县圣翔染厂经理冯月晶说。我县持续规范印染企业入驻循环经济示范区，实现集约集聚绿色发展。目前，园区内三利、圣翔等15家涉水企业生产环节用水全部改为再生水。从今年开始，我县加快推进涉水工业企业入园进区，现有涉水工业企业全部启动入园进区改造，力争2022年底全面完成。
此外，我县积极推广节能印染加工，应用生态印染、无水印染、冷印染、3D印染等绿色印染技术，通过印染产业集群的企业技术合作，在源头上提高毛巾印染环保指标，保证每一条毛巾都环保自然。
“草木染刚推出，只是小批量生产试水，没想到在商超市场供不应求，价格还比同类产品高30%。”河北永亮纺织品有限公司董事长段亮指着办公桌上的一堆订单说。近年来，公司投入大量人力、财力，复原高阳民间染织技艺中的草木染，从植物中提取色素进行印染，开发出了红、黄等八种植物色素，研发出专用设备，开发出特色礼品毛巾及抱毯、睡袋、蝴蝶服等婴童产品，既丰富了产品品类、提升了产品品质，还从源头上减少了废水排放，提升了“高阳毛巾”的环保指标。
近日，在河北永亮纺织品有限公司，工人正在查看毛巾成色。
近日，三利毛巾公司总经理韩丹（右）向员工了解有机棉毛巾销售情况。
截至目前，我县拥有纺织类三利、永亮、智阳、瑞春4个中国驰名商标、17个河北省著名商标、14个河北省名牌和优质产品，8441个自主产品标识，品牌拥有量在全省县级行政区中名列前茅。力争到2025年形成年产值达500亿级的纺织产业集群，建设全国纺织商贸名城，打造“世界纺客目的地”。
年产毛巾50亿条、毛毯4.5万吨，占全国毛巾、毛毯总产量的三分之一；国内外先进无梭织机保有量9000余台（套），是全省第三批智慧集群建设试点；借举办第四届保定市旅发大会契机，举行全国纺织供应链大会，发布河北·高阳毛巾指数，奏响“织梦高阳、巾赢天下”产业升级进行曲。
作为中国纺织之乡、中国毛巾·毛毯名城和中国领航创新产业集群，近年来，我县以创新驱动为引领，在规模上做文章，在优质上下功夫，在高新上求突破，大力推动纺织产业提质升级。“力争到2025年形成年产值达500亿级的纺织产业集群，建设全国纺织商贸名城，打造‘世界纺客目的地’。”县长蒋东方说。
创新设计赋能，提升附加值迈向中高端
“将毛巾背部的这些细线抽出来，后面会有小惊喜。”在高阳县河北瑞春纺织有限公司，工业设计中心资深设计师、解压毛巾创意总监王舜熙为笔者展示了一款解压毛巾，他把细线一一抽出后，毛巾上呈现出“原谅我，眼里满是人间烟火”的字样，原本寻常的生活必需品，瞬间变成了一款好玩的解压“神器”。
王舜熙介绍，去年疫情期间，偶然在网上看到有人把肥皂削成各种好玩的图案以排解居家的无聊，这激发了他创作的灵感。“生活必需品也可以创造出新功能，为何不可以开发一款解压毛巾？”在他的带领下，公司15名设计人员迅速组成创意团队，历时4个月，研发出这款解压毛巾，不同的解压毛巾里隐藏着不同的图案和文案，需要抽掉360条线后才能呈现。“在去年的中国·高阳毛巾节的直播卖货环节，仅解压毛巾盲盒一个品种，一个多小时就出售9700盒！”
河北瑞春纺织有限公司是高阳县最早成立工业设计中心的纺织企业之一，也是当地纺织企业利用工业设计为突破口，根据市场需求开发新产品，提升市场竞争力的典型代表。作为我国最大的毛巾产地，高阳县纺织企业的加工技术并不差，但长期以来，企业对于创新研发的投入严重不足，造成了纺织产业转型升级步伐较慢、产品创新能力较弱、产业下游销售渠道较窄等问题。为此，高阳县政府聘请了河北朗图工业设计有限公司编制了家纺产业升级规划，大力推进制造与设计创新融合，使产品既新颖又切合消费者心理，涌现出魔术枕套、抗病毒毛巾、装饰织品等数百种备受市场欢迎的多功能热销产品，还创作出“清明上河图”“御题棉花图”等新型织造产品，不仅提高了产品附加值，还大大提高了高阳毛巾的市场核心竞争力。
此外，我县还设立企业技改创新专项资金，促进产业升级、扶持工业项目建设，支持企业加快技术改造和设备更新，建设数字化工厂、智能化车间，进一步提高自动化程度，提高产品附加值，推动传统纺织向高附加值、高科技含量、高个性匹配的现代纺织转型。目前，高阳县拥有工业企业研发机构33家、省级“专精特新”企业16家，省级数字化车间4个，“工业诊所”1个，推动了纺织产业由“高阳织造”向“高阳创造”的转变。
加大品牌创建力度，叫响“高阳纺织”区域品牌
“我们每投入一元钱至少要带来两元钱的销售，还必须要产生品牌价值的增益。”日前，走进三利毛巾公司，总经理韩丹正在电脑前“复盘”品牌投入产出比。他透露，作为中国驰名品牌，三利毛巾每年都要投入近千万元的品牌推广费用，持续放大高阳制造的品牌效应。目前，三利毛巾在天猫、京东等一线电商平台毛巾类目稳居全国头部品牌，去年就带动营业收入4亿元。
据介绍，高阳县已建成了集纺纱、织造、印染、后整、销售于一体的完整产业链条，拥有从纺织原材料、织机、配件供应到设计研发、质量检测、物流配送等齐全的配套体系。不过，大多数企业重生产、轻销售，尤其缺乏品牌营销意识，致使产业链条中利润占比较大的销售部分拱手让人。近年来，高阳县高调打造整体优势，积极创建“高阳纺织”区域品牌，向全产业链要品牌、要效益。
其中，加大纺织业品牌创建力度，实施大品牌及品牌延伸战略。依托三利、永亮、瑞春等纺织龙头企业，带动中小企业走品牌发展之路；加大品牌宣传力度，以政府为主导，以企业为主体，组织中国·高阳毛巾节等大型重头活动，综合运用传媒、会展等多种形式，组织企业参加国内国际纺织品知名展会，进一步提高高阳毛巾知名度和美誉度；每年开展“巾国英雄榜”“领巾人物”“巾赢人才”评选，加大对争创政府质量奖和名牌名品的支持力度，以品牌创声誉，用品牌拓市场。
截至目前，我县拥有纺织类三利、永亮、智阳、瑞春4个中国驰名商标、17个河北省著名商标、14个河北省名牌和优质产品，8441个自主产品标识，品牌拥有量在全省县级行政区中名列前茅。
聚焦绿色发展，让每条毛巾都环保自然
走进位于高阳县循环经济示范区内的污水处理厂，登上扶梯放眼望去，只见占地近10万平方米的污水处理池内，印染污水正在沉淀泥沙和杂质。“这是全省最大的县级污水处理厂，日处理能力26万吨，工业废水占比近70%，全县印染企业的污水都汇聚到这里集中处理。”厂长王纪代说。
在循环经济示范区里，我县已探索建立起纺织印染、污水处理、再生水利用、集中供热、余热发电、渣灰制砖“六位一体”循环经济产业链，吃干榨净纺织印染环节产生的废污。其中，仅再生水利用一项，2020年使用量就达388万立方米，大大节省了地下水。
“去年厂里使用县污水处理厂提供的再生水38万吨，自产21万吨中水回用，节约用水60%以上，水费也便宜了一半。”保定市高阳县圣翔染厂经理冯月晶说。我县持续规范印染企业入驻循环经济示范区，实现集约集聚绿色发展。目前，园区内三利、圣翔等15家涉水企业生产环节用水全部改为再生水。从今年开始，我县加快推进涉水工业企业入园进区，现有涉水工业企业全部启动入园进区改造，力争2022年底全面完成。
此外，我县积极推广节能印染加工，应用生态印染、无水印染、冷印染、3D印染等绿色印染技术，通过印染产业集群的企业技术合作，在源头上提高毛巾印染环保指标，保证每一条毛巾都环保自然。
“草木染刚推出，只是小批量生产试水，没想到在商超市场供不应求，价格还比同类产品高30%。”河北永亮纺织品有限公司董事长段亮指着办公桌上的一堆订单说。近年来，公司投入大量人力、财力，复原高阳民间染织技艺中的草木染，从植物中提取色素进行印染，开发出了红、黄等八种植物色素，研发出专用设备，开发出特色礼品毛巾及抱毯、睡袋、蝴蝶服等婴童产品，既丰富了产品品类、提升了产品品质，还从源头上减少了废水排放，提升了“高阳毛巾”的环保指标。
林园：对牛市初期判断不变，坚信时间换空间、输时间不会输钱
5月7日，深圳市林园投资董事长林园做客恒泰证券直播室，与恒泰证券总裁牛壮探讨了当下市场的风险与投资机会。林园认为，对于牛市初期的判断没有变化，因为一旦趋势形成是很难改变的。指数在一段时间内剧烈波动，时间段是非常短暂的，但年内 指数或随时创“新高”，超过春节前的年内高点。
以下为文字实录（有删节）：
牛壮：林总十分关注和嘴巴有关的企业，重点关注的理由有哪些？
林园：和嘴巴有关的企业，有不断的现金流，而且现金流是会不断增大的，而且这些企业有一个共同特点，负债率非常低，它们获取利润不依靠负债。很多企业账面上有大量的现金，现金非常丰富。
牛壮：很多跟嘴巴相关的公司股价累计了巨大涨幅，如何判断它们的卖点？
林园：这个东西很难把握，我们知道，投资就是一个循序渐进的过程，如果在某一个时点来看，股价位置的相对高、低是很难判断的。但对于看好的公司，我们有钱就会投一点，坚信其是以 时间换空间的，输了时间但是不会输钱。一些几十倍PE的公司，如果未来业绩不断增长，可能在7、8年以后，它的估值水平和当初还是一样的。
牛壮：您担心集采对医药行业的影响吗？
林园：医药股当前的市场表现已经反映了它本身好的行业赛道。我认为集采对医药行业影响是很小的，并不影响医药企业的盈利，如果简单算一笔账，医药公司未来三年消化掉集采带来的影响，三年以后，医药企业的盈利一定比今年多。
对于医药股，需要重点关注那些未来市场的需求量在不断变大的领域。另外，它的产品是不是能起到真正治病的作用？药效是非常重要的。此外，投资医药要避开那些有太多同类竞争的领域，这些都是需要专业知识和基本判断。
牛壮：如何看待近期强势上涨的钢铁、煤炭、有色等周期股，是短期炒作，还是新机会的确立？
林园：我认为钢铁、煤炭这些周期股都是偏短期的炒作现象，它们的周期性非常明显，而且波动大，比如说钢铁，短期的暴涨很大一部分原因在于最近钢价上涨，因为供求关系上有一些短暂的不平衡，企业的利润变好了，但我们投资更为看得长远。
牛壮：消费品领域还有很多细分行业，比如电影、旅游、酒店，您关心它们吗？
林园：我对它们研究很少，没有去关注这些领域。但是如果从投资周期的角度来看，我认为它们虽然不是最好的介入时点，但在未来若干年回头来看，现在的介入时点不会太差。疫情等各方面的因素对它们造成了很大的影响，如果从投资的反向逻辑来看，最简单的方法就是在它最坏的时候、没人要的时候去投资，但这也是有风险的，有可能你投资了以后，它会一直亏钱。
牛壮：医美概念最近比较火热，您看好这个行业吗？
林园：对医美行业我肯定是看好的，行业肯定没问题。但是我们并没有过多的注意这个行业，是因为我们还是会更加注重一些刚需消费的领域，另外，我觉得，像医美行业现在正处在一个景气度非常高的时期，跟其他行业的投资逻辑一样，行业景气度非常高的时候去投资，里边确实有风险。
牛壮：您觉得现在这个阶段能重点关注可转债吗？
林园：投资可转债更多的是一种思维方式的变化，对于有些行业，比如医美，最近有些公司股价上涨非常明显；但是我们有一个思路，就是一些股价、估值都非常高的正股不敢买，我就买它的可转债，实际上我们是对行业进行配置。
牛壮：林总是如何评价成长股的估值高低，比如5G、芯片、AI、新能源这些行业？它们的合理估值如何判定？
林园：这些科技股的合理估值很难判定，根本没办法估值，估值就是伪命题，怎么去估值？全世界没有一个人会把这些领域的公司给出准确的估值。但是科技的大方向是没有问题的，像芯片，我认为中国肯定会出现顶级的芯片公司，因为它的行业是足够大，但是给芯片公司估值，我认为是没法估值的。
牛壮：您觉得是蔚来、理想、特斯拉更具优势，还是传统车企更有优势？
林园：我基本的判断，未来汽车市场还是过去100年占据优势地位的企业的天下，我不相信新企业会把老企业搞垮，但是我的判断不一定准确，你到二手车市场去看一下就知道了，二手车市场那些电动车买回来就马上贬值很多，没人要。新的汽车企业很难跟那些老牌车企去竞争。
牛壮：和嘴巴有关的一些新的消费品牌也在不断出现，比如说一些奶茶、一些连锁的新的品牌快餐，这些新的品牌比较受年轻人喜欢。但市场目前相关企业还比较少，未来可能会上市，您如何来看待这些新的消费品类？
林园：这些企业很难把握，因为产品更新换代很快，有可能过几年就有一个新的东西出现，但是快餐业我是比较看好的。
牛壮：有关线上医疗和医药电商，林总怎么看？
林园：这些行业还是不错的，因为这个行业它毕竟有一个基本的门槛，有一定的竞争壁垒。但我很少去投资医药商业公司。
牛壮：一只基金产品，一般您是买多少只股票？
林园：这个没有特殊设定，我们主要根据对市场时机的把握来决定持仓的。但我们大概是这样的操作，比如投资一些企业盈利了，我们会更根据盈利状况来决定我们的投资数量，它是灵活的，但越往后面，比如若干年以后（产品如果存续），我相信持股集中度会越来越集中。
牛壮：有观点认为，沪港通和深港通打开以后，A股的定价权基本掌握在外资手里，您认为是这样吗？
林园：这是不可能的，外资也是会跟着市场在走的，你去统计一下外资的持股公司就知道了，他们也是做综合配置的，可能基于他们经验的积累和判断，他们也没有什么特别的，都是很常识的东西。
牛壮：林总之前认为，市场还处在牛市初期，对于这个观点，您现在还维持这样的判断吗？
林园：对于牛市初期的判断没有变化，因为市场一旦趋势形成，是很难改变的，但这主要是我们自己的判断，可能有猜谜语的成分。
牛壮：您觉得到年底之前，市场还有很大的表现吗？比如说超过本年最高点？
林园：我不做判断，这也是很难判断的，因为市场指数在一段时间内上涨、下跌，这种涨跌的时间段是非常短暂的，对于这种表现，我们是没有办法猜测的，但是出现这种现象的可能性是随时存在的。
5月7日，深圳市林园投资董事长林园做客恒泰证券直播室，与恒泰证券总裁牛壮探讨了当下市场的风险与投资机会。林园认为，对于牛市初期的判断没有变化，因为一旦趋势形成是很难改变的。指数在一段时间内剧烈波动，时间段是非常短暂的，但年内 指数或随时创“新高”，超过春节前的年内高点。
以下为文字实录（有删节）：
牛壮：林总十分关注和嘴巴有关的企业，重点关注的理由有哪些？
林园：和嘴巴有关的企业，有不断的现金流，而且现金流是会不断增大的，而且这些企业有一个共同特点，负债率非常低，它们获取利润不依靠负债。很多企业账面上有大量的现金，现金非常丰富。
牛壮：很多跟嘴巴相关的公司股价累计了巨大涨幅，如何判断它们的卖点？
林园：这个东西很难把握，我们知道，投资就是一个循序渐进的过程，如果在某一个时点来看，股价位置的相对高、低是很难判断的。但对于看好的公司，我们有钱就会投一点，坚信其是以 时间换空间的，输了时间但是不会输钱。一些几十倍PE的公司，如果未来业绩不断增长，可能在7、8年以后，它的估值水平和当初还是一样的。
牛壮：您担心集采对医药行业的影响吗？
林园：医药股当前的市场表现已经反映了它本身好的行业赛道。我认为集采对医药行业影响是很小的，并不影响医药企业的盈利，如果简单算一笔账，医药公司未来三年消化掉集采带来的影响，三年以后，医药企业的盈利一定比今年多。
对于医药股，需要重点关注那些未来市场的需求量在不断变大的领域。另外，它的产品是不是能起到真正治病的作用？药效是非常重要的。此外，投资医药要避开那些有太多同类竞争的领域，这些都是需要专业知识和基本判断。
牛壮：如何看待近期强势上涨的钢铁、煤炭、有色等周期股，是短期炒作，还是新机会的确立？
林园：我认为钢铁、煤炭这些周期股都是偏短期的炒作现象，它们的周期性非常明显，而且波动大，比如说钢铁，短期的暴涨很大一部分原因在于最近钢价上涨，因为供求关系上有一些短暂的不平衡，企业的利润变好了，但我们投资更为看得长远。
牛壮：消费品领域还有很多细分行业，比如电影、旅游、酒店，您关心它们吗？
林园：我对它们研究很少，没有去关注这些领域。但是如果从投资周期的角度来看，我认为它们虽然不是最好的介入时点，但在未来若干年回头来看，现在的介入时点不会太差。疫情等各方面的因素对它们造成了很大的影响，如果从投资的反向逻辑来看，最简单的方法就是在它最坏的时候、没人要的时候去投资，但这也是有风险的，有可能你投资了以后，它会一直亏钱。
牛壮：医美概念最近比较火热，您看好这个行业吗？
林园：对医美行业我肯定是看好的，行业肯定没问题。但是我们并没有过多的注意这个行业，是因为我们还是会更加注重一些刚需消费的领域，另外，我觉得，像医美行业现在正处在一个景气度非常高的时期，跟其他行业的投资逻辑一样，行业景气度非常高的时候去投资，里边确实有风险。
牛壮：您觉得现在这个阶段能重点关注可转债吗？
林园：投资可转债更多的是一种思维方式的变化，对于有些行业，比如医美，最近有些公司股价上涨非常明显；但是我们有一个思路，就是一些股价、估值都非常高的正股不敢买，我就买它的可转债，实际上我们是对行业进行配置。
牛壮：林总是如何评价成长股的估值高低，比如5G、芯片、AI、新能源这些行业？它们的合理估值如何判定？
林园：这些科技股的合理估值很难判定，根本没办法估值，估值就是伪命题，怎么去估值？全世界没有一个人会把这些领域的公司给出准确的估值。但是科技的大方向是没有问题的，像芯片，我认为中国肯定会出现顶级的芯片公司，因为它的行业是足够大，但是给芯片公司估值，我认为是没法估值的。
牛壮：您觉得是蔚来、理想、特斯拉更具优势，还是传统车企更有优势？
林园：我基本的判断，未来汽车市场还是过去100年占据优势地位的企业的天下，我不相信新企业会把老企业搞垮，但是我的判断不一定准确，你到二手车市场去看一下就知道了，二手车市场那些电动车买回来就马上贬值很多，没人要。新的汽车企业很难跟那些老牌车企去竞争。
牛壮：和嘴巴有关的一些新的消费品牌也在不断出现，比如说一些奶茶、一些连锁的新的品牌快餐，这些新的品牌比较受年轻人喜欢。但市场目前相关企业还比较少，未来可能会上市，您如何来看待这些新的消费品类？
林园：这些企业很难把握，因为产品更新换代很快，有可能过几年就有一个新的东西出现，但是快餐业我是比较看好的。
牛壮：有关线上医疗和医药电商，林总怎么看？
林园：这些行业还是不错的，因为这个行业它毕竟有一个基本的门槛，有一定的竞争壁垒。但我很少去投资医药商业公司。
牛壮：一只基金产品，一般您是买多少只股票？
林园：这个没有特殊设定，我们主要根据对市场时机的把握来决定持仓的。但我们大概是这样的操作，比如投资一些企业盈利了，我们会更根据盈利状况来决定我们的投资数量，它是灵活的，但越往后面，比如若干年以后（产品如果存续），我相信持股集中度会越来越集中。
牛壮：有观点认为，沪港通和深港通打开以后，A股的定价权基本掌握在外资手里，您认为是这样吗？
林园：这是不可能的，外资也是会跟着市场在走的，你去统计一下外资的持股公司就知道了，他们也是做综合配置的，可能基于他们经验的积累和判断，他们也没有什么特别的，都是很常识的东西。
牛壮：林总之前认为，市场还处在牛市初期，对于这个观点，您现在还维持这样的判断吗？
林园：对于牛市初期的判断没有变化，因为市场一旦趋势形成，是很难改变的，但这主要是我们自己的判断，可能有猜谜语的成分。
牛壮：您觉得到年底之前，市场还有很大的表现吗？比如说超过本年最高点？
林园：我不做判断，这也是很难判断的，因为市场指数在一段时间内上涨、下跌，这种涨跌的时间段是非常短暂的，对于这种表现，我们是没有办法猜测的，但是出现这种现象的可能性是随时存在的。
林园：对牛市初期判断不变 年内指数或随时创“新高” 超过春节前的年内高点
5月7日，深圳市林园投资董事长林园做客恒泰证券直播室，与恒泰证券总裁牛壮探讨了当下市场的风险与投资机会。林园认为，对于牛市初期的判断没有变化，因为一旦趋势形成是很难改变的。指数在一段时间内剧烈波动，时间段是非常短暂的，但年内指数或随时创“新高”，超过春节前的年内高点。
以下为文字实录(有删节)：
牛壮：林总十分关注和嘴巴有关的企业，重点关注的理由有哪些？
林园：和嘴巴有关的企业，有不断的现金流，而且现金流是会不断增大的，而且这些企业有一个共同特点，负债率非常低，它们获取利润不依靠负债。很多企业账面上有大量的现金，现金非常丰富。
牛壮：很多跟嘴巴相关的公司股价累计了巨大涨幅，如何判断它们的卖点？
林园：这个东西很难把握，我们知道，投资就是一个循序渐进的过程，如果在某一个时点来看，股价位置的相对高、低是很难判断的。但对于看好的公司，我们有钱就会投一点，坚信其是以时间换空间的，输了时间但是不会输钱。一些几十倍PE的公司，如果未来业绩不断增长，可能在7、8年以后，它的估值水平和当初还是一样的。
牛壮：您担心集采对医药行业的影响吗？
林园：医药股当前的市场表现已经反映了它本身好的行业赛道。我认为集采对医药行业影响是很小的，并不影响医药企业的盈利，如果简单算一笔账，医药公司未来三年消化掉集采带来的影响，三年以后，医药企业的盈利一定比今年多。
对于医药股，需要重点关注那些未来市场的需求量在不断变大的领域。另外，它的产品是不是能起到真正治病的作用？药效是非常重要的。此外，投资医药要避开那些有太多同类竞争的领域，这些都是需要专业知识和基本判断。
牛壮：如何看待近期强势上涨的钢铁、煤炭、有色等周期股，是短期炒作，还是新机会的确立？
林园：我认为钢铁、煤炭这些周期股都是偏短期的炒作现象，它们的周期性非常明显，而且波动大，比如说钢铁，短期的暴涨很大一部分原因在于最近钢价上涨，因为供求关系上有一些短暂的不平衡，企业的利润变好了，但我们投资更为看得长远。
牛壮：消费品领域还有很多细分行业，比如电影、旅游、酒店，您关心它们吗？
林园：我对它们研究很少，没有去关注这些领域。但是如果从投资周期的角度来看，我认为它们虽然不是最好的介入时点，但在未来若干年回头来看，现在的介入时点不会太差。疫情等各方面的因素对它们造成了很大的影响，如果从投资的反向逻辑来看，最简单的方法就是在它最坏的时候、没人要的时候去投资，但这也是有风险的，有可能你投资了以后，它会一直亏钱。
牛壮：医美概念最近比较火热，您看好这个行业吗？
林园：对医美行业我肯定是看好的，行业肯定没问题。但是我们并没有过多的注意这个行业，是因为我们还是会更加注重一些刚需消费的领域，另外，我觉得，像医美行业现在正处在一个景气度非常高的时期，跟其他行业的投资逻辑一样，行业景气度非常高的时候去投资，里边确实有风险。
牛壮：您觉得现在这个阶段能重点关注可转债吗？
林园：投资可转债更多的是一种思维方式的变化，对于有些行业，比如医美，最近有些公司股价上涨非常明显；但是我们有一个思路，就是一些股价、估值都非常高的正股不敢买，我就买它的可转债，实际上我们是对行业进行配置。
牛壮：林总是如何评价成长股的估值高低，比如5G、芯片、AI、新能源这些行业？它们的合理估值如何判定？
林园：这些科技股的合理估值很难判定，根本没办法估值，估值就是伪命题，怎么去估值？全世界没有一个人会把这些领域的公司给出准确的估值。但是科技的大方向是没有问题的，像芯片，我认为中国肯定会出现顶级的芯片公司，因为它的行业是足够大，但是给芯片公司估值，我认为是没法估值的。
牛壮：您觉得是蔚来、理想、特斯拉更具优势，还是传统车企更有优势？
林园：我基本的判断，未来汽车市场还是过去100年占据优势地位的企业的天下，我不相信新企业会把老企业搞垮，但是我的判断不一定准确，你到二手车市场去看一下就知道了，二手车市场那些电动车买回来就马上贬值很多，没人要。新的汽车企业很难跟那些老牌车企去竞争。
牛壮：和嘴巴有关的一些新的消费品牌也在不断出现，比如说一些奶茶、一些连锁的新的品牌快餐，这些新的品牌比较受年轻人喜欢。但市场目前相关企业还比较少，未来可能会上市，您如何来看待这些新的消费品类？
林园：这些企业很难把握，因为产品更新换代很快，有可能过几年就有一个新的东西出现，但是快餐业我是比较看好的。
牛壮：有关线上医疗和医药电商，林总怎么看？
林园：这些行业还是不错的，因为这个行业它毕竟有一个基本的门槛，有一定的竞争壁垒。但我很少去投资医药商业公司。
牛壮：一只基金产品，一般您是买多少只股票？
林园：这个没有特殊设定，我们主要根据对市场时机的把握来决定持仓的。但我们大概是这样的操作，比如投资一些企业盈利了，我们会更根据盈利状况来决定我们的投资数量，它是灵活的，但越往后面，比如若干年以后(产品如果存续)，我相信持股集中度会越来越集中。
牛壮：有观点认为，沪港通和深港通打开以后，A股的定价权基本掌握在外资手里，您认为是这样吗？
林园：这是不可能的，外资也是会跟着市场在走的，你去统计一下外资的持股公司就知道了，他们也是做综合配置的，可能基于他们经验的积累和判断，他们也没有什么特别的，都是很常识的东西。
牛壮：林总之前认为，市场还处在牛市初期，对于这个观点，您现在还维持这样的判断吗？
林园：对于牛市初期的判断没有变化，因为市场一旦趋势形成，是很难改变的，但这主要是我们自己的判断，可能有猜谜语的成分。
牛壮：您觉得到年底之前，市场还有很大的表现吗？比如说超过本年最高点？
林园：我不做判断，这也是很难判断的，因为市场指数在一段时间内上涨、下跌，这种涨跌的时间段是非常短暂的，对于这种表现，我们是没有办法猜测的，但是出现这种现象的可能性是随时存在的。#股票#
5月7日，深圳市林园投资董事长林园做客恒泰证券直播室，与恒泰证券总裁牛壮探讨了当下市场的风险与投资机会。林园认为，对于牛市初期的判断没有变化，因为一旦趋势形成是很难改变的。指数在一段时间内剧烈波动，时间段是非常短暂的，但年内指数或随时创“新高”，超过春节前的年内高点。
以下为文字实录(有删节)：
牛壮：林总十分关注和嘴巴有关的企业，重点关注的理由有哪些？
林园：和嘴巴有关的企业，有不断的现金流，而且现金流是会不断增大的，而且这些企业有一个共同特点，负债率非常低，它们获取利润不依靠负债。很多企业账面上有大量的现金，现金非常丰富。
牛壮：很多跟嘴巴相关的公司股价累计了巨大涨幅，如何判断它们的卖点？
林园：这个东西很难把握，我们知道，投资就是一个循序渐进的过程，如果在某一个时点来看，股价位置的相对高、低是很难判断的。但对于看好的公司，我们有钱就会投一点，坚信其是以时间换空间的，输了时间但是不会输钱。一些几十倍PE的公司，如果未来业绩不断增长，可能在7、8年以后，它的估值水平和当初还是一样的。
牛壮：您担心集采对医药行业的影响吗？
林园：医药股当前的市场表现已经反映了它本身好的行业赛道。我认为集采对医药行业影响是很小的，并不影响医药企业的盈利，如果简单算一笔账，医药公司未来三年消化掉集采带来的影响，三年以后，医药企业的盈利一定比今年多。
对于医药股，需要重点关注那些未来市场的需求量在不断变大的领域。另外，它的产品是不是能起到真正治病的作用？药效是非常重要的。此外，投资医药要避开那些有太多同类竞争的领域，这些都是需要专业知识和基本判断。
牛壮：如何看待近期强势上涨的钢铁、煤炭、有色等周期股，是短期炒作，还是新机会的确立？
林园：我认为钢铁、煤炭这些周期股都是偏短期的炒作现象，它们的周期性非常明显，而且波动大，比如说钢铁，短期的暴涨很大一部分原因在于最近钢价上涨，因为供求关系上有一些短暂的不平衡，企业的利润变好了，但我们投资更为看得长远。
牛壮：消费品领域还有很多细分行业，比如电影、旅游、酒店，您关心它们吗？
林园：我对它们研究很少，没有去关注这些领域。但是如果从投资周期的角度来看，我认为它们虽然不是最好的介入时点，但在未来若干年回头来看，现在的介入时点不会太差。疫情等各方面的因素对它们造成了很大的影响，如果从投资的反向逻辑来看，最简单的方法就是在它最坏的时候、没人要的时候去投资，但这也是有风险的，有可能你投资了以后，它会一直亏钱。
牛壮：医美概念最近比较火热，您看好这个行业吗？
林园：对医美行业我肯定是看好的，行业肯定没问题。但是我们并没有过多的注意这个行业，是因为我们还是会更加注重一些刚需消费的领域，另外，我觉得，像医美行业现在正处在一个景气度非常高的时期，跟其他行业的投资逻辑一样，行业景气度非常高的时候去投资，里边确实有风险。
牛壮：您觉得现在这个阶段能重点关注可转债吗？
林园：投资可转债更多的是一种思维方式的变化，对于有些行业，比如医美，最近有些公司股价上涨非常明显；但是我们有一个思路，就是一些股价、估值都非常高的正股不敢买，我就买它的可转债，实际上我们是对行业进行配置。
牛壮：林总是如何评价成长股的估值高低，比如5G、芯片、AI、新能源这些行业？它们的合理估值如何判定？
林园：这些科技股的合理估值很难判定，根本没办法估值，估值就是伪命题，怎么去估值？全世界没有一个人会把这些领域的公司给出准确的估值。但是科技的大方向是没有问题的，像芯片，我认为中国肯定会出现顶级的芯片公司，因为它的行业是足够大，但是给芯片公司估值，我认为是没法估值的。
牛壮：您觉得是蔚来、理想、特斯拉更具优势，还是传统车企更有优势？
林园：我基本的判断，未来汽车市场还是过去100年占据优势地位的企业的天下，我不相信新企业会把老企业搞垮，但是我的判断不一定准确，你到二手车市场去看一下就知道了，二手车市场那些电动车买回来就马上贬值很多，没人要。新的汽车企业很难跟那些老牌车企去竞争。
牛壮：和嘴巴有关的一些新的消费品牌也在不断出现，比如说一些奶茶、一些连锁的新的品牌快餐，这些新的品牌比较受年轻人喜欢。但市场目前相关企业还比较少，未来可能会上市，您如何来看待这些新的消费品类？
林园：这些企业很难把握，因为产品更新换代很快，有可能过几年就有一个新的东西出现，但是快餐业我是比较看好的。
牛壮：有关线上医疗和医药电商，林总怎么看？
林园：这些行业还是不错的，因为这个行业它毕竟有一个基本的门槛，有一定的竞争壁垒。但我很少去投资医药商业公司。
牛壮：一只基金产品，一般您是买多少只股票？
林园：这个没有特殊设定，我们主要根据对市场时机的把握来决定持仓的。但我们大概是这样的操作，比如投资一些企业盈利了，我们会更根据盈利状况来决定我们的投资数量，它是灵活的，但越往后面，比如若干年以后(产品如果存续)，我相信持股集中度会越来越集中。
牛壮：有观点认为，沪港通和深港通打开以后，A股的定价权基本掌握在外资手里，您认为是这样吗？
林园：这是不可能的，外资也是会跟着市场在走的，你去统计一下外资的持股公司就知道了，他们也是做综合配置的，可能基于他们经验的积累和判断，他们也没有什么特别的，都是很常识的东西。
牛壮：林总之前认为，市场还处在牛市初期，对于这个观点，您现在还维持这样的判断吗？
林园：对于牛市初期的判断没有变化，因为市场一旦趋势形成，是很难改变的，但这主要是我们自己的判断，可能有猜谜语的成分。
牛壮：您觉得到年底之前，市场还有很大的表现吗？比如说超过本年最高点？
林园：我不做判断，这也是很难判断的，因为市场指数在一段时间内上涨、下跌，这种涨跌的时间段是非常短暂的，对于这种表现，我们是没有办法猜测的，但是出现这种现象的可能性是随时存在的。#股票#
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