#油价#【油价飙涨，通胀居高不下，美国被迫低头调整与沙特关系】有消息指，美国总统拜登下个月将到以色列和沙特阿拉伯进行访问。据报道，面对俄罗斯出兵乌克兰及美国通胀急升，美国近期重新考虑与沙特的关系。
路透社6月12日引述知情者的话说，拜登到利雅得访问时将与沙特王储默罕默德进行会面，美国白宫将于本周内宣布拜登的出访计划。
本月迟些时候，拜登将到西班牙出席北约组织峰会，并到德国出席G7峰会。有关拜登即将访问沙特的消息已经传了一段时间，《纽约时报》和美国CNN6月2日引述匿名人士的话称，拜登已决定访问沙特。
美国《华盛顿邮报》记者卡舒吉2018年进入沙特驻土耳其伊斯坦布尔总领事馆后失踪，之后证实遇害且被肢解。拜登在竞选总统期间承诺上任后将把沙特视为“被放逐者”（pariah，有贱民之意），以回应卡舒吉遭杀害事件。
白宫6月10日说，美国不会忽视拜登担任总统之前发生的事，但重整与沙特的关系很重要，沙特也是美国的战略伙伴。
特朗普担任美国总统时与沙特王储关系亲密，卡舒吉遇害后，特朗普在很大程度上持续袒护沙特王储。#沙特阿拉伯# #原油#
路透社6月12日引述知情者的话说，拜登到利雅得访问时将与沙特王储默罕默德进行会面，美国白宫将于本周内宣布拜登的出访计划。
本月迟些时候，拜登将到西班牙出席北约组织峰会，并到德国出席G7峰会。有关拜登即将访问沙特的消息已经传了一段时间，《纽约时报》和美国CNN6月2日引述匿名人士的话称，拜登已决定访问沙特。
美国《华盛顿邮报》记者卡舒吉2018年进入沙特驻土耳其伊斯坦布尔总领事馆后失踪，之后证实遇害且被肢解。拜登在竞选总统期间承诺上任后将把沙特视为“被放逐者”（pariah，有贱民之意），以回应卡舒吉遭杀害事件。
白宫6月10日说，美国不会忽视拜登担任总统之前发生的事，但重整与沙特的关系很重要，沙特也是美国的战略伙伴。
特朗普担任美国总统时与沙特王储关系亲密，卡舒吉遇害后，特朗普在很大程度上持续袒护沙特王储。#沙特阿拉伯# #原油#
华如科技值得申购吗？
第一，减分项：发行价52.03元，发行市盈率51.64倍。发行价和发行市盈率都很高。
第二，加分项：业绩增长稳健。公司自2017年以来每股收益分别为：0.79元；0.89元；1.04元；1.17元；1.49元。今年一季度每股收益为，亏损0.41元。这家公司业绩基本都在四季度体现，去年一季报业绩亏损0.40元，中期亏损0.68元，年底业绩为1.49元，充分说明了这一点。
第三，加分项：军工概念，元宇宙概念。公司以军事仿真为主业，致力于打造中国军事仿真自主品牌，在作战实验、模拟训练、装备论证、试验鉴定、综合保障等领域为客户提供优质专业的仿真产品及技术开发服务。公司的主要客户为军队和国防工业企业。公司是国内唯一的陆海空天潜核全覆盖军工仿真模拟企业，也最大的民营军工仿真企业。
第四，加分项：研发人员和研发费用持续增加。研发人员上，2018年底563人，2019年底689人，2020年底920人，2021年中1086人，其中80%左右为研发技术人员。研发费用上，2018年底5840万，2019年底7121万，2020年底1.01亿，2021年预计研发支出1.5亿。
第五，减分项：毛利率持续走低，且低于同行均值。2018-2021年，华如科技的毛利率总体下滑，且2020年及2021年1-6月，华如科技的毛利率均低于同行毛利率均值逾10个百分点。
第六，减分项：应收账款高企。截至2019年末、2020年末和2021年末，公司应收账款账面价值分别为3.65亿元、4.62亿元和5.4亿元，占当期营业收入比重均在80%左右或以上，且1年以上账龄应收账款金额占比保持在30%以上。
截至2022年2月28日，2019年末、2020年末和2021年末应收账款的期后回款比例分别为85.60%、50.48%和1.45%，2020年末和2021年末应收账款回款比例较低。
第七，减分项：存货高企，谨防减值风险。截至2018年末、2019年末、2020年末和 2021年6月末，公司存货余额分别为2340.49万元、5690.26万元、10463.11万元和22730.04万元。
第八，减分项：收入具有季节性，营收主要集中在四季度。公司客户主要为军队和国防工业企业等单位，客户项目实施具有较强的计划性。因此公司下半年尤其是第四季度收入较多，2018-2020年度，第四季度收入占全年主营业务收入的比例分别为62.74%、64.62%和68.11%。如果因为公司自身原因或客户决策及执行进度等原因导致公司第四季度的项目交付和验收出现延迟，将对公司全年业绩产生重大影响。
第九，减分项：子公司亏损。2020年，公司三家子公司的净利润均为负值，2021年，仍有两家子公司处于亏损状态。
第十，综合评估：公司处于军工赛道，拥有元宇宙概念，研发投入大，获得订单有优势。比较大的隐忧是，军工企业计划性强，造成公司应收账款高企，存货居高不下，影响了公司流动性，导致公司现金流非常紧张。从观想科技上市首日表现看，军工概念股容易炒作，上市首日会有溢价。但考虑到公司发行价和发行市盈率都不低，又是破发大王中信证券承销，所以，还需要小心提防破发风险。
第十一，建议：谨慎申购。
第一，减分项：发行价52.03元，发行市盈率51.64倍。发行价和发行市盈率都很高。
第二，加分项：业绩增长稳健。公司自2017年以来每股收益分别为：0.79元；0.89元；1.04元；1.17元；1.49元。今年一季度每股收益为，亏损0.41元。这家公司业绩基本都在四季度体现，去年一季报业绩亏损0.40元，中期亏损0.68元，年底业绩为1.49元，充分说明了这一点。
第三，加分项：军工概念，元宇宙概念。公司以军事仿真为主业，致力于打造中国军事仿真自主品牌，在作战实验、模拟训练、装备论证、试验鉴定、综合保障等领域为客户提供优质专业的仿真产品及技术开发服务。公司的主要客户为军队和国防工业企业。公司是国内唯一的陆海空天潜核全覆盖军工仿真模拟企业，也最大的民营军工仿真企业。
第四，加分项：研发人员和研发费用持续增加。研发人员上，2018年底563人，2019年底689人，2020年底920人，2021年中1086人，其中80%左右为研发技术人员。研发费用上，2018年底5840万，2019年底7121万，2020年底1.01亿，2021年预计研发支出1.5亿。
第五，减分项：毛利率持续走低，且低于同行均值。2018-2021年，华如科技的毛利率总体下滑，且2020年及2021年1-6月，华如科技的毛利率均低于同行毛利率均值逾10个百分点。
第六，减分项：应收账款高企。截至2019年末、2020年末和2021年末，公司应收账款账面价值分别为3.65亿元、4.62亿元和5.4亿元，占当期营业收入比重均在80%左右或以上，且1年以上账龄应收账款金额占比保持在30%以上。
截至2022年2月28日，2019年末、2020年末和2021年末应收账款的期后回款比例分别为85.60%、50.48%和1.45%，2020年末和2021年末应收账款回款比例较低。
第七，减分项：存货高企，谨防减值风险。截至2018年末、2019年末、2020年末和 2021年6月末，公司存货余额分别为2340.49万元、5690.26万元、10463.11万元和22730.04万元。
第八，减分项：收入具有季节性，营收主要集中在四季度。公司客户主要为军队和国防工业企业等单位，客户项目实施具有较强的计划性。因此公司下半年尤其是第四季度收入较多，2018-2020年度，第四季度收入占全年主营业务收入的比例分别为62.74%、64.62%和68.11%。如果因为公司自身原因或客户决策及执行进度等原因导致公司第四季度的项目交付和验收出现延迟，将对公司全年业绩产生重大影响。
第九，减分项：子公司亏损。2020年，公司三家子公司的净利润均为负值，2021年，仍有两家子公司处于亏损状态。
第十，综合评估：公司处于军工赛道，拥有元宇宙概念，研发投入大，获得订单有优势。比较大的隐忧是，军工企业计划性强，造成公司应收账款高企，存货居高不下，影响了公司流动性，导致公司现金流非常紧张。从观想科技上市首日表现看，军工概念股容易炒作，上市首日会有溢价。但考虑到公司发行价和发行市盈率都不低，又是破发大王中信证券承销，所以，还需要小心提防破发风险。
第十一，建议：谨慎申购。
【两年期美债收益率“破3” 近15年首次！美联储加息75基点概率升温 发生了什么？】6月13日亚洲股市交易时段，美债价格延续周五跌势持续下挫，推动两年期美债收益率创下自2009年以来的最大单日涨幅，并突破3%的整数位心理关口，创2007年10月以来新高。此前，美国劳工统计局数据显示，美国5月通胀意外加速，CPI同比攀升8.6%，市场预计美联储将更激进。
牛津经济研究院首席美国经济学家凯西•博斯特扬契奇表示，通胀的最终下降速度将非常缓慢，“如果美国通胀持续居高不下，那么美联储将需要采取更多的（紧缩）措施。”在上周五通胀数据公布前，市场普遍预计，美联储将在6月、7月和9月的会议上均加息50个基点，而现在关于加息75个基点的讨论声日渐热烈。（每经）
牛津经济研究院首席美国经济学家凯西•博斯特扬契奇表示，通胀的最终下降速度将非常缓慢，“如果美国通胀持续居高不下，那么美联储将需要采取更多的（紧缩）措施。”在上周五通胀数据公布前，市场普遍预计，美联储将在6月、7月和9月的会议上均加息50个基点，而现在关于加息75个基点的讨论声日渐热烈。（每经）
✋热门推荐