中国股市：学会分时图买卖技巧，不会低买高卖感觉收藏起来！
在投资股票积极性大增的情况下，个人投资者能量迅速积聚，极易形成趋同性的羊群效应，追涨时信心百倍、蜂拥而致;
大盘跳水时，恐慌心理也开始连锁反应，纷纷恐慌出逃，这样跳水时量能放大也属正常，只是在这时容易将股票杀在地板价上。
这就是为什么牛市中慢涨快跌，而杀跌又往往一次到位的根本原因，但我们需牢记，一般情况下急速杀跌不是出局的时候。
炒股之所以亏钱不是因为想的简单，而是要的复杂;人之所以快乐不是因为得到的多，而是计较的少。
什么是分时图?
分时图中白色曲线表示股价每分钟的变化趋势，黄色线代表均价曲线，该线具有指引操作的作用。
如果股价在均价线之上运行，属于多头市场，走势相对较强，投资者应以持股待涨为主。
如果股价在均价线下方运行，属于空头市场，走势相对较弱，投资者应以持币为主。
分时图上黄线与白线的含义
1、白色线围绕黄色线上下波动是常态;白色线始终在黄线之上，偶尔会向下破黄线，短时间内重新拉回黄线之上为强势，黄线构成对白线的支撑;
白色线与黄线始终向下，偶尔会上穿黄线，短时间内重新回到黄线以下，黄线构成对白线的压力为弱势。
2、常态行情，特别是盘整中的个股，小阴小阳夹杂的走势，可以在分时图中采取这种做法；
就是在白色线掉在黄线下较远的地方买入，在次日白色线在黄线以上较高的地方抛出，这是短线实战能力较强的股友在盘整中搏短差的做法，对新股友可能不太适合。
分时图是股价运行和成交量的最本质的表现方式，庄家的所有动作都必将通过分时表现出来，绝对不可能跳过分时；
所以股票分析的基础就是分时，k线次之，所以大家一定要掌握分时分析方法。
分时买卖原则：
1、早盘寻找高抛的机会，尾盘2:30寻找低吸的机会。
2、脉冲式快速上拉是高抛机会，恐慌性跳水时低吸机会。
3、MACD红大波的最高红柱是高抛机会，绿大波的最高绿柱是低吸机会。
4、跌破均价线即黄线回探是卖出机会，升过均价线即黄线回踩是买入机会五、没买好，买后再次发现还有下跌空间，果断止损认错。
分时图四大法则：
1、10:30分倍量法则
在下跌的走势中，早盘到10:30分的成交量如果没有上个交易日尾盘最后一小时成交量一倍的话，通常反弹的高度过不了11点，也不会有大的风云变化。
2、跳空倍数法则
早盘高开或低开超过5个点的时候，如果在10:30分还没有回补缺口，那么当天最大跌幅是第一低点或高点附近的倍数。
3、减量反弧法则
早盘高开或低开不补缺口，在第一小时大涨后回落反上如果第二小时的缩量，再冲高点累计量没有第一高点1.5倍则通常第二高点是假高，全天出上影线。
4、15分钟超量法则
早盘高开或低开连续三个15分钟的量能是不断放大，而且又连续的三个15分钟的阳线或阴线，当天则会出现全天上涨或下跌的走势。
七个分时做T技巧
白线代表当天的实时价格，也叫分时
黄线代表平均价格，也叫均价线
1.分时上穿均价线，开始大幅放量，可参与
2.分时三底逐级抬升，伴有成交量配合，可跟进。
3.分时大幅高开后急速勾头形成死叉，并放出量，要注意风险。
4.分时快速俯冲后急速勾头并放量上穿均价线，形成金叉，可参与
5.分时与均价线波动平缓且发散上行趋势看多可分仓参与。
6.分时三次下探均价线，但没有跌破，等待放量上行可跟进参与
7.分时在均价线里不断上蹿下跳，呈现纠缠态势，没有参考价值。
分时卖点图解：
1、高乖离卖点：
高乖离卖点是在股价快速上涨过程中逢高卖出的方法，正确使用高乖离卖点可以帮助我们卖在当天分时波动的最高点区域。
2、破势卖点：
如果分时线与均价线之间的距离较远，我们就需要用“破势卖点”进行操作了。
3、破均线卖点：
破均线卖点是在错失高乖离机会情况下确定的，如果分时线从高位向下继续回落并且跌破了均价线的时候，一定要及时卖出。
4、开盘后走高，回调下破开盘价位卖点
该股慑于大盘走势，主力无意护盘，不能寄予后市走强的厚望。在下穿开盘价或股价反弹时出局，是短线操作的必要举措。
如果大盘后市由弱转强，即便该股有可能试攻前期高点，可走势不会太强劲，还不如另择标的。
分时选股原则
1、当大盘还在延续着下跌趋势时，投资者应该开始积极选股，为将来大盘企稳时能及时参与炒作打下基矗这时要重点选择股价曾经大幅下跌，而现在又能领先于大盘止跌企稳的个股，将它们列为关注对象;
2、当大盘止跌企稳时，要对初选个股进行选择能够在形态上成功构筑小型底部形态的个股。个股的企稳时间要明显长于大盘的企稳时间，而且在探底成功后，个股的走势要有一定的独立性;
3、对复选后的股票再进一步选择其中那些底部的成交量能温和放大的个股;
4、确认。等待大盘已经确认止跌企稳并有转强迹象时，对于经过多重严格筛选的股票中，如果有个股能够出现放量的强势拉升行情，可以确认为短线买入信号，要及时跟进买入
在投资股票积极性大增的情况下，个人投资者能量迅速积聚，极易形成趋同性的羊群效应，追涨时信心百倍、蜂拥而致;
大盘跳水时，恐慌心理也开始连锁反应，纷纷恐慌出逃，这样跳水时量能放大也属正常，只是在这时容易将股票杀在地板价上。
这就是为什么牛市中慢涨快跌，而杀跌又往往一次到位的根本原因，但我们需牢记，一般情况下急速杀跌不是出局的时候。
炒股之所以亏钱不是因为想的简单，而是要的复杂;人之所以快乐不是因为得到的多，而是计较的少。
什么是分时图?
分时图中白色曲线表示股价每分钟的变化趋势，黄色线代表均价曲线，该线具有指引操作的作用。
如果股价在均价线之上运行，属于多头市场，走势相对较强，投资者应以持股待涨为主。
如果股价在均价线下方运行，属于空头市场，走势相对较弱，投资者应以持币为主。
分时图上黄线与白线的含义
1、白色线围绕黄色线上下波动是常态;白色线始终在黄线之上，偶尔会向下破黄线，短时间内重新拉回黄线之上为强势，黄线构成对白线的支撑;
白色线与黄线始终向下，偶尔会上穿黄线，短时间内重新回到黄线以下，黄线构成对白线的压力为弱势。
2、常态行情，特别是盘整中的个股，小阴小阳夹杂的走势，可以在分时图中采取这种做法；
就是在白色线掉在黄线下较远的地方买入，在次日白色线在黄线以上较高的地方抛出，这是短线实战能力较强的股友在盘整中搏短差的做法，对新股友可能不太适合。
分时图是股价运行和成交量的最本质的表现方式，庄家的所有动作都必将通过分时表现出来，绝对不可能跳过分时；
所以股票分析的基础就是分时，k线次之，所以大家一定要掌握分时分析方法。
分时买卖原则：
1、早盘寻找高抛的机会，尾盘2:30寻找低吸的机会。
2、脉冲式快速上拉是高抛机会，恐慌性跳水时低吸机会。
3、MACD红大波的最高红柱是高抛机会，绿大波的最高绿柱是低吸机会。
4、跌破均价线即黄线回探是卖出机会，升过均价线即黄线回踩是买入机会五、没买好，买后再次发现还有下跌空间，果断止损认错。
分时图四大法则：
1、10:30分倍量法则
在下跌的走势中，早盘到10:30分的成交量如果没有上个交易日尾盘最后一小时成交量一倍的话，通常反弹的高度过不了11点，也不会有大的风云变化。
2、跳空倍数法则
早盘高开或低开超过5个点的时候，如果在10:30分还没有回补缺口，那么当天最大跌幅是第一低点或高点附近的倍数。
3、减量反弧法则
早盘高开或低开不补缺口，在第一小时大涨后回落反上如果第二小时的缩量，再冲高点累计量没有第一高点1.5倍则通常第二高点是假高，全天出上影线。
4、15分钟超量法则
早盘高开或低开连续三个15分钟的量能是不断放大，而且又连续的三个15分钟的阳线或阴线，当天则会出现全天上涨或下跌的走势。
七个分时做T技巧
白线代表当天的实时价格，也叫分时
黄线代表平均价格，也叫均价线
1.分时上穿均价线，开始大幅放量，可参与
2.分时三底逐级抬升，伴有成交量配合，可跟进。
3.分时大幅高开后急速勾头形成死叉，并放出量，要注意风险。
4.分时快速俯冲后急速勾头并放量上穿均价线，形成金叉，可参与
5.分时与均价线波动平缓且发散上行趋势看多可分仓参与。
6.分时三次下探均价线，但没有跌破，等待放量上行可跟进参与
7.分时在均价线里不断上蹿下跳，呈现纠缠态势，没有参考价值。
分时卖点图解：
1、高乖离卖点：
高乖离卖点是在股价快速上涨过程中逢高卖出的方法，正确使用高乖离卖点可以帮助我们卖在当天分时波动的最高点区域。
2、破势卖点：
如果分时线与均价线之间的距离较远，我们就需要用“破势卖点”进行操作了。
3、破均线卖点：
破均线卖点是在错失高乖离机会情况下确定的，如果分时线从高位向下继续回落并且跌破了均价线的时候，一定要及时卖出。
4、开盘后走高，回调下破开盘价位卖点
该股慑于大盘走势，主力无意护盘，不能寄予后市走强的厚望。在下穿开盘价或股价反弹时出局，是短线操作的必要举措。
如果大盘后市由弱转强，即便该股有可能试攻前期高点，可走势不会太强劲，还不如另择标的。
分时选股原则
1、当大盘还在延续着下跌趋势时，投资者应该开始积极选股，为将来大盘企稳时能及时参与炒作打下基矗这时要重点选择股价曾经大幅下跌，而现在又能领先于大盘止跌企稳的个股，将它们列为关注对象;
2、当大盘止跌企稳时，要对初选个股进行选择能够在形态上成功构筑小型底部形态的个股。个股的企稳时间要明显长于大盘的企稳时间，而且在探底成功后，个股的走势要有一定的独立性;
3、对复选后的股票再进一步选择其中那些底部的成交量能温和放大的个股;
4、确认。等待大盘已经确认止跌企稳并有转强迹象时，对于经过多重严格筛选的股票中，如果有个股能够出现放量的强势拉升行情，可以确认为短线买入信号，要及时跟进买入
北大教授曹文轩《芦花鞋》构思牵强、文字拖沓，可供欣赏性不强
今天就事论事，论文学作品好与坏，不参杂其它因素及想法啊！
北大教授的曹文轩，相信很多人不陌生，尤其是小学生，因为他的一篇《芦花鞋》（出自《青铜葵花》小说）被选为教材篇章。
接下来，就说说这篇教材文章。阅读后，个人感觉几乎每隔两、三段存在或多或少的问题，而不是某一处情节描述不严谨完整或某个词句欠佳的一时疏忽。这个就可不是一般的小问题了！
一、构思牵强。
芦花鞋的构思有些陈旧，大体类似于以往“农村穷孩子早当家，把某个东西做好了拿到镇上卖了而补贴家用”，只不过东西换成了“芦花鞋”，加以雪天寒冷，渲染辛苦卖鞋……如果情感真挚、情节描述精彩、用词精炼妥当、精神意义比较大，无非也是说得过去的一篇合格的、可赏小说。但是构思走偏了，而且偏的有些勉强，那就不能令人满意了。
文章最后几段，构思不妥，立场站不牢，那么砖块堆砌的墙也就无从坚定牢固了。
为什么将鞋穿过了给那人，那人是将被冻伤冻死了吗？这是战争年代？不，是新中国欣欣发展的时候，一般没有饿死人、冻死人发生，也就不存在到了要把“自己脚上穿过的鞋硬要脱下来给那人穿”的道理。
其次那人买鞋（他在街上从容的行走，又从容的、仔细的观察青铜所卖的芦花鞋，觉得样子款式及新颖性不错，并耐心询问青铜此鞋还有卖不，可见此人不缺鞋），是因为觉得芦花鞋子好看及稀奇或很可能当此做艺术品。今天卖完了，不会下次过来买吗？如果真的很喜欢很急，此刻青铜卖完了，可以让青铜留个家庭地址给他，以便下次直接到他家里挑选吗？再说青铜家编织芦花鞋还不是很简单的事，直接去采摘到处都是的芦花拿过来用手编织一下就行了！
多此一举，将自己穿过的臭烘烘的鞋脱下来给那人，不管雪地还是什么泥地，你穿过一阵子了就可能有一些脚掌磨过的气味及脚屑粘连上，况且青铜穿着芦花鞋从一大早天蒙蒙亮到鞋子卖完的近中午的这大半天时间了，鞋子不可能完好如新的。还有鞋子脱下来给那人，青铜自己竟赤着脚穿行几百米甚至可能数公里的雪地返回家里吗？青铜不怕冻伤吗？对自己何其忍心？那人也是何其残忍收下青铜的鞋子而看着他赤脚冻伤着回去？
这个是很不合情理，不但不尊重人，也是极不人道主义的。也就是说，这段文字没有意义的，立场站不住的！
二、文字拖沓
比如“走着走着，青铜放慢了脚步……他觉得双脚暖和的……”
雪天这么冰冷，芦花鞋怎么暖和？如果说是心里觉得暖和的，这又当例外，但是要说清楚为何觉得暖和呢？不然强词夺理，文字也是拖沓反复。
又比如，“他弯下腰，捡起了那双芦花鞋，放到眼前看着……没有一丝污迹……”
不管是大人还是小孩，冰天雪地里赤裸着双脚，并精心仔细地检查“鞋子是不是是完好如新、一丝不损的”，可能吗？都冷的发抖了，还有心思一个劲地查看吗？
再比如，“他的赤脚踏过积雪时，溅起一蓬蓬雪屑……”
是形容雪很大，还是形容被冻的要死呢？但是不管形容哪个，显得多余、无关紧要。
这些地方不但构思站不牢，而且文字描述拖沓繁沉，水分太多。简单地说，一句话：“将脚上穿着的仅有的一双鞋给了那人！”
三、情节构造及描述不准确
既然说“天冷了，更会有人买鞋的”。为何到最后在镇上卖了半天也没有人过来买鞋，直至一行城里人经过全都包了才卖完呢？可见，小说情节设计自相矛盾。
接着说“其中肯定有一两个肯定是搞艺术的。看着这些鞋，嘴里啧啧啧地赞叹不已”。赞叹鞋好看，就一定是搞艺术的吗？这艺术的要求也太低了吧！满大街赞叹此鞋好看及编织手巧？难不成满大街都是艺术家吗？一般地，农村大爷大妈，对手工编织的鞋子好看与否，不也很识货吗？另外，“艺术”两个字很是冒失，没有艺术家特征的显现出来，如何断定他们是搞艺术呢？即使能得出结果：他们是艺术家，那也要用“因为”此等因果关系接连起来才使句意完整不断的。
还有，“青铜抓着一大把钱，站在雪地上，一时竟有点反应不过来”。为何卖了十双鞋显得那样的惊世骇俗的表情，如果将卖10双鞋的钱比作一块金子，那么前面所卖的90双鞋子就是一座金矿，难不成一座金矿也没有一块金子那样份量重吗？更为重要的是，既然连续卖了三天，且卖了90双鞋，显然不是什么世面没见过，而是一定经历的“做买卖的人”，有必要在后来卖个小小数量的10双鞋表现那么怪异吗？显然，表述过于夸张及前后协调性不一致。
四、用词不当
比如，“一股稻草香，在这清新的空气里，格外分明”。
香气（某种气体），可以看得出分明吗？只有某种可观的一定形状或颜色的景物，而不是气体，才可以看的清楚分明吧！可知此处表述及用词不当。
总之，曹文轩的《芦花鞋》选文，确实存在着很多不可忽视的问题，并且这些问题影响文章的内容的完整美观、表达精神意义的深远性、艺术价值的较高的创造性等等，那么是很难令人欣赏。
今天就事论事，论文学作品好与坏，不参杂其它因素及想法啊！
北大教授的曹文轩，相信很多人不陌生，尤其是小学生，因为他的一篇《芦花鞋》（出自《青铜葵花》小说）被选为教材篇章。
接下来，就说说这篇教材文章。阅读后，个人感觉几乎每隔两、三段存在或多或少的问题，而不是某一处情节描述不严谨完整或某个词句欠佳的一时疏忽。这个就可不是一般的小问题了！
一、构思牵强。
芦花鞋的构思有些陈旧，大体类似于以往“农村穷孩子早当家，把某个东西做好了拿到镇上卖了而补贴家用”，只不过东西换成了“芦花鞋”，加以雪天寒冷，渲染辛苦卖鞋……如果情感真挚、情节描述精彩、用词精炼妥当、精神意义比较大，无非也是说得过去的一篇合格的、可赏小说。但是构思走偏了，而且偏的有些勉强，那就不能令人满意了。
文章最后几段，构思不妥，立场站不牢，那么砖块堆砌的墙也就无从坚定牢固了。
为什么将鞋穿过了给那人，那人是将被冻伤冻死了吗？这是战争年代？不，是新中国欣欣发展的时候，一般没有饿死人、冻死人发生，也就不存在到了要把“自己脚上穿过的鞋硬要脱下来给那人穿”的道理。
其次那人买鞋（他在街上从容的行走，又从容的、仔细的观察青铜所卖的芦花鞋，觉得样子款式及新颖性不错，并耐心询问青铜此鞋还有卖不，可见此人不缺鞋），是因为觉得芦花鞋子好看及稀奇或很可能当此做艺术品。今天卖完了，不会下次过来买吗？如果真的很喜欢很急，此刻青铜卖完了，可以让青铜留个家庭地址给他，以便下次直接到他家里挑选吗？再说青铜家编织芦花鞋还不是很简单的事，直接去采摘到处都是的芦花拿过来用手编织一下就行了！
多此一举，将自己穿过的臭烘烘的鞋脱下来给那人，不管雪地还是什么泥地，你穿过一阵子了就可能有一些脚掌磨过的气味及脚屑粘连上，况且青铜穿着芦花鞋从一大早天蒙蒙亮到鞋子卖完的近中午的这大半天时间了，鞋子不可能完好如新的。还有鞋子脱下来给那人，青铜自己竟赤着脚穿行几百米甚至可能数公里的雪地返回家里吗？青铜不怕冻伤吗？对自己何其忍心？那人也是何其残忍收下青铜的鞋子而看着他赤脚冻伤着回去？
这个是很不合情理，不但不尊重人，也是极不人道主义的。也就是说，这段文字没有意义的，立场站不住的！
二、文字拖沓
比如“走着走着，青铜放慢了脚步……他觉得双脚暖和的……”
雪天这么冰冷，芦花鞋怎么暖和？如果说是心里觉得暖和的，这又当例外，但是要说清楚为何觉得暖和呢？不然强词夺理，文字也是拖沓反复。
又比如，“他弯下腰，捡起了那双芦花鞋，放到眼前看着……没有一丝污迹……”
不管是大人还是小孩，冰天雪地里赤裸着双脚，并精心仔细地检查“鞋子是不是是完好如新、一丝不损的”，可能吗？都冷的发抖了，还有心思一个劲地查看吗？
再比如，“他的赤脚踏过积雪时，溅起一蓬蓬雪屑……”
是形容雪很大，还是形容被冻的要死呢？但是不管形容哪个，显得多余、无关紧要。
这些地方不但构思站不牢，而且文字描述拖沓繁沉，水分太多。简单地说，一句话：“将脚上穿着的仅有的一双鞋给了那人！”
三、情节构造及描述不准确
既然说“天冷了，更会有人买鞋的”。为何到最后在镇上卖了半天也没有人过来买鞋，直至一行城里人经过全都包了才卖完呢？可见，小说情节设计自相矛盾。
接着说“其中肯定有一两个肯定是搞艺术的。看着这些鞋，嘴里啧啧啧地赞叹不已”。赞叹鞋好看，就一定是搞艺术的吗？这艺术的要求也太低了吧！满大街赞叹此鞋好看及编织手巧？难不成满大街都是艺术家吗？一般地，农村大爷大妈，对手工编织的鞋子好看与否，不也很识货吗？另外，“艺术”两个字很是冒失，没有艺术家特征的显现出来，如何断定他们是搞艺术呢？即使能得出结果：他们是艺术家，那也要用“因为”此等因果关系接连起来才使句意完整不断的。
还有，“青铜抓着一大把钱，站在雪地上，一时竟有点反应不过来”。为何卖了十双鞋显得那样的惊世骇俗的表情，如果将卖10双鞋的钱比作一块金子，那么前面所卖的90双鞋子就是一座金矿，难不成一座金矿也没有一块金子那样份量重吗？更为重要的是，既然连续卖了三天，且卖了90双鞋，显然不是什么世面没见过，而是一定经历的“做买卖的人”，有必要在后来卖个小小数量的10双鞋表现那么怪异吗？显然，表述过于夸张及前后协调性不一致。
四、用词不当
比如，“一股稻草香，在这清新的空气里，格外分明”。
香气（某种气体），可以看得出分明吗？只有某种可观的一定形状或颜色的景物，而不是气体，才可以看的清楚分明吧！可知此处表述及用词不当。
总之，曹文轩的《芦花鞋》选文，确实存在着很多不可忽视的问题，并且这些问题影响文章的内容的完整美观、表达精神意义的深远性、艺术价值的较高的创造性等等，那么是很难令人欣赏。
一场“血亏”的定增：53亿资金浮亏22亿，高瓴、中金、葛卫东栽进用友
4个月前，高瓴、高毅、中金、葛卫东、摩根大通、开域资本等17家明星熠熠的内外资机构和牛散高调参与用友网络（600588.SH）的53亿定增，一时成为市场最受关注的大事件。但随着6个月配售股解禁期越来越近，公司股价却连续狂跌43%，53亿资金浮亏22亿，被套在了高点。有市场人士对《华夏时报》记者分析，跌得太惨，只能继续拿着，估计解禁也不会卖出。
17家机构的无奈之举似乎从定增一开始就注定了。据可靠消息称，用友在去年底公司主营业务收入不佳的情况下，仍然给出了定增认购方大幅高于实际的业绩指引，直至年报一出业绩“爆雷”。定增虽然完成了，但市场对其的评价自然走低，这也是定增后股价暴跌的原因之一。
高瓴浮亏5.7亿
1月25日，用友网络53亿元定增尘埃落地，公司以31.95元/股的价格向17位对象发行1.66亿股股份，募资总额为52.98亿元。
从定增结果来看，获配方可谓是明星云集，包括高瓴、高毅、葛卫东、易方达、万家等内资明星资本，也有GIC、摩根大通、开域资本、UBSAG、摩根士丹利等国际投资巨头，一时风头无两。
定增结果出炉当天，用友的收盘价是37.70元/股。通联数据显示，17家定增方刚一进入就浮盈9.5亿，获得了开门红。然而，股价在经过短暂的上涨后，很快就陷入阴跌，从K线图来看，4个月来一泻千里。截至5月27日收盘，用友报收18.12元/股，相较定增的价格已经大跌43%，几近腰斩，17家参与定增的明星资本合计浮亏22.79亿。
当时用友定增引发市场广泛关注，因为是两家私募头牌高瓴资本和高毅资产的共同选择，其中高瓴资本是在定增中获配最高的机构，获配3129.89万股，金额近10亿元，比第二名中金公司获配的股份多了近一倍，也是“受伤”最深的机构。4个月的时间，高瓴10亿的资金账面上只剩下了5.7亿。
4个月后，对参与用友的定增，高瓴资本三缄其口，对《华夏时报》记者表示，因合规限制，不便对上市公司做评论。
再融资新规实施以来，高瓴资产参与了13家公司的定增，获配金额达191.79亿。截至目前，还有3只股票尚未解禁，分别是用友网络、三环集团、伊利股份，且均处于下跌状态，其中用友跌幅最大。
牛散葛卫东是定增中唯一的个人投资者，获配626万股，获配近2亿元。用友网络今年一季报披露，葛卫东是公司的第六大股东，但在参与定增后又很快进行了两次减持，共计3800万股，粗略估计市值近10亿元。这是他自2017年公司前十大股东之列后首次密集大举减持，而且还发生在刚刚参与定增后。
定增的波折
需要留意的是，5月6日，用友公告称，徐洲金辞去财务总监的职务。经公司总裁王文京提名，公司决定聘任公司董事吴政平兼任公司财务总监。
徐洲金在2020年4月空降用友网络，当年6月30日接替吴政平被聘为财务总监。在他上任财务总监的同一天，用友公布了上述定增预案。近两年后，定增完成，徐洲金辞职，原财务总监吴政平“官复原职”。时间上的巧合，似乎在表示徐担任财务总监就是为了定增。
用友的定增并非一帆风顺。最初的定增预案是向市场募集64亿，但截至2020年一季度末，公司的货币资金高达51.43亿元，交易性金融资金为16.35亿元，合计约为68亿元。从账面来看，用友并不差钱，不需要通过融资，以自有资金就可以支撑上述募投项目。
此事一度引发监管层的问询，证监会要求用友就其账面货币资金余额较大，短期借款余额较大等问题做出合理性解释，并要求公司结合银行函证、资金流水等核查程序，说明货币资金是否真实存在。最终，用友调整了定增预案，将拟募资金额下调至53亿元。后来的事实证明，“云茅”的定增引来机构的热捧。
信息差完成定增
但一位接近用友网络的市场人士对《华夏时报》记者表示，17家获配机构之所以参与定增，或许是因为当时从用友获得的信息和事实有出入。
他表示，用友在2021年初对公司的主营业务云服务与软件，给出的全年营收同比增长的市场指引是25%，良好的业绩预期让各大机构投资者趋之若鹜。然而，年报一出，该业务营收为86.41亿，只增长了15.7%。从给出市场指引到年报出炉，中间有一年的时间，足够公司靠信息差完成很多资本运作。
据该市场人士称，事实上，在去年12月，用友网络对定增参与方进行过路演，那时全年业绩基本可以预见了，但公司给出的说法仍然是主营业务收入增长20%。到了今年1月定增，公司继续将错就错，仍然没有对市场指引进行更正，定增认购方直到3月份年报披露后，才知道业绩不达预期。“这已经算是业绩‘爆雷’，基本面出了问题。”
这一说法也得到了某定增获配机构人士的确认。
本次定增的股份还有两个月解禁，如果届时有机构止损离场，对于用友的股价将是雪上加霜。但上述市场人士表示：“应该不会卖，实在是跌得太多了。”
5月27日，《华夏时报》记者以投资者身份致电用友网络证券部，对方表示，1月底的定增是公开形式的市场发行，参与定增的一部分机构是对公司长期业绩看好的战略投资人，不会受短期业绩波动的影响；一部分是财务投资者，之后的买卖操作要看他们自己的判断。公司在与参与定增的机构持续进行沟通，他们对公司的财务状况也很了解，相信在投资上更加理性。
4个月前，高瓴、高毅、中金、葛卫东、摩根大通、开域资本等17家明星熠熠的内外资机构和牛散高调参与用友网络（600588.SH）的53亿定增，一时成为市场最受关注的大事件。但随着6个月配售股解禁期越来越近，公司股价却连续狂跌43%，53亿资金浮亏22亿，被套在了高点。有市场人士对《华夏时报》记者分析，跌得太惨，只能继续拿着，估计解禁也不会卖出。
17家机构的无奈之举似乎从定增一开始就注定了。据可靠消息称，用友在去年底公司主营业务收入不佳的情况下，仍然给出了定增认购方大幅高于实际的业绩指引，直至年报一出业绩“爆雷”。定增虽然完成了，但市场对其的评价自然走低，这也是定增后股价暴跌的原因之一。
高瓴浮亏5.7亿
1月25日，用友网络53亿元定增尘埃落地，公司以31.95元/股的价格向17位对象发行1.66亿股股份，募资总额为52.98亿元。
从定增结果来看，获配方可谓是明星云集，包括高瓴、高毅、葛卫东、易方达、万家等内资明星资本，也有GIC、摩根大通、开域资本、UBSAG、摩根士丹利等国际投资巨头，一时风头无两。
定增结果出炉当天，用友的收盘价是37.70元/股。通联数据显示，17家定增方刚一进入就浮盈9.5亿，获得了开门红。然而，股价在经过短暂的上涨后，很快就陷入阴跌，从K线图来看，4个月来一泻千里。截至5月27日收盘，用友报收18.12元/股，相较定增的价格已经大跌43%，几近腰斩，17家参与定增的明星资本合计浮亏22.79亿。
当时用友定增引发市场广泛关注，因为是两家私募头牌高瓴资本和高毅资产的共同选择，其中高瓴资本是在定增中获配最高的机构，获配3129.89万股，金额近10亿元，比第二名中金公司获配的股份多了近一倍，也是“受伤”最深的机构。4个月的时间，高瓴10亿的资金账面上只剩下了5.7亿。
4个月后，对参与用友的定增，高瓴资本三缄其口，对《华夏时报》记者表示，因合规限制，不便对上市公司做评论。
再融资新规实施以来，高瓴资产参与了13家公司的定增，获配金额达191.79亿。截至目前，还有3只股票尚未解禁，分别是用友网络、三环集团、伊利股份，且均处于下跌状态，其中用友跌幅最大。
牛散葛卫东是定增中唯一的个人投资者，获配626万股，获配近2亿元。用友网络今年一季报披露，葛卫东是公司的第六大股东，但在参与定增后又很快进行了两次减持，共计3800万股，粗略估计市值近10亿元。这是他自2017年公司前十大股东之列后首次密集大举减持，而且还发生在刚刚参与定增后。
定增的波折
需要留意的是，5月6日，用友公告称，徐洲金辞去财务总监的职务。经公司总裁王文京提名，公司决定聘任公司董事吴政平兼任公司财务总监。
徐洲金在2020年4月空降用友网络，当年6月30日接替吴政平被聘为财务总监。在他上任财务总监的同一天，用友公布了上述定增预案。近两年后，定增完成，徐洲金辞职，原财务总监吴政平“官复原职”。时间上的巧合，似乎在表示徐担任财务总监就是为了定增。
用友的定增并非一帆风顺。最初的定增预案是向市场募集64亿，但截至2020年一季度末，公司的货币资金高达51.43亿元，交易性金融资金为16.35亿元，合计约为68亿元。从账面来看，用友并不差钱，不需要通过融资，以自有资金就可以支撑上述募投项目。
此事一度引发监管层的问询，证监会要求用友就其账面货币资金余额较大，短期借款余额较大等问题做出合理性解释，并要求公司结合银行函证、资金流水等核查程序，说明货币资金是否真实存在。最终，用友调整了定增预案，将拟募资金额下调至53亿元。后来的事实证明，“云茅”的定增引来机构的热捧。
信息差完成定增
但一位接近用友网络的市场人士对《华夏时报》记者表示，17家获配机构之所以参与定增，或许是因为当时从用友获得的信息和事实有出入。
他表示，用友在2021年初对公司的主营业务云服务与软件，给出的全年营收同比增长的市场指引是25%，良好的业绩预期让各大机构投资者趋之若鹜。然而，年报一出，该业务营收为86.41亿，只增长了15.7%。从给出市场指引到年报出炉，中间有一年的时间，足够公司靠信息差完成很多资本运作。
据该市场人士称，事实上，在去年12月，用友网络对定增参与方进行过路演，那时全年业绩基本可以预见了，但公司给出的说法仍然是主营业务收入增长20%。到了今年1月定增，公司继续将错就错，仍然没有对市场指引进行更正，定增认购方直到3月份年报披露后，才知道业绩不达预期。“这已经算是业绩‘爆雷’，基本面出了问题。”
这一说法也得到了某定增获配机构人士的确认。
本次定增的股份还有两个月解禁，如果届时有机构止损离场，对于用友的股价将是雪上加霜。但上述市场人士表示：“应该不会卖，实在是跌得太多了。”
5月27日，《华夏时报》记者以投资者身份致电用友网络证券部，对方表示，1月底的定增是公开形式的市场发行，参与定增的一部分机构是对公司长期业绩看好的战略投资人，不会受短期业绩波动的影响；一部分是财务投资者，之后的买卖操作要看他们自己的判断。公司在与参与定增的机构持续进行沟通，他们对公司的财务状况也很了解，相信在投资上更加理性。
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