【先生│吴宓④】
吴宓先生与陈寅恪先生乃“史学双星”，两人亦是刎颈之交。学富五车却无文凭的陈师之所以能出任清华导师，与吴师鼎力推荐有绝对关系，是吴师暗中找梁启超先生去说服清华曹校长。
1944年，吴师从昆明西南联大去成都看望燕京大学陈寅恪师，陈先生右眼已失明，左眼也因劳累过度不能辨识物象，住进了医院治疗。吴师在蓉讲课20天时间里，几乎天天，有时一天两次去医院探视陪伴陈先生。并将所有课酬赠与陈师。
1961年吴师自重庆登船到武汉转车，跋山涉水在风雨如晦中到中山大学看望亦师亦友的陈师。临别，陈先生写下：“暮年一唔非容易，应作生离死别看”。
一语成谶，两人在风云激荡的年代再没见过面。
内乱到来时，吴宓自己挨批斗被架上高台示众，头晕眼花直打哆嗦并跌断左腿，还右眼失明，左眼白内障严重。早晚只给吃一个馒头，住工棚遇雨上漏不止。
到批林批孔阶段，吴师打死不肯批判孔子，道：“没有孔子，中国仍在混沌之中”，并喊“宁愿杀头也不批孔”（早在五十年代末，他就怒吼：汉字文言断不可废，经史旧籍必须诵读），结果被打成“现行反革命”。
可身处逆境的吴师还在担心广州陈寅恪先生，竟敢写信给中山大学询问陈先生的状况。并告知陈先生是史学大师，应善待。那时，陈先生已走世两年。
1977年吴师生活完全不能自理，只好让其胞妹领回陕西泾阳老家。每次吃饭时总战战兢兢问：“还要请示吗？”
1978年孤独死去，终年84岁。
（写到此，余泪流满面）
（暂毕·欢迎转发）
吴宓先生与陈寅恪先生乃“史学双星”，两人亦是刎颈之交。学富五车却无文凭的陈师之所以能出任清华导师，与吴师鼎力推荐有绝对关系，是吴师暗中找梁启超先生去说服清华曹校长。
1944年，吴师从昆明西南联大去成都看望燕京大学陈寅恪师，陈先生右眼已失明，左眼也因劳累过度不能辨识物象，住进了医院治疗。吴师在蓉讲课20天时间里，几乎天天，有时一天两次去医院探视陪伴陈先生。并将所有课酬赠与陈师。
1961年吴师自重庆登船到武汉转车，跋山涉水在风雨如晦中到中山大学看望亦师亦友的陈师。临别，陈先生写下：“暮年一唔非容易，应作生离死别看”。
一语成谶，两人在风云激荡的年代再没见过面。
内乱到来时，吴宓自己挨批斗被架上高台示众，头晕眼花直打哆嗦并跌断左腿，还右眼失明，左眼白内障严重。早晚只给吃一个馒头，住工棚遇雨上漏不止。
到批林批孔阶段，吴师打死不肯批判孔子，道：“没有孔子，中国仍在混沌之中”，并喊“宁愿杀头也不批孔”（早在五十年代末，他就怒吼：汉字文言断不可废，经史旧籍必须诵读），结果被打成“现行反革命”。
可身处逆境的吴师还在担心广州陈寅恪先生，竟敢写信给中山大学询问陈先生的状况。并告知陈先生是史学大师，应善待。那时，陈先生已走世两年。
1977年吴师生活完全不能自理，只好让其胞妹领回陕西泾阳老家。每次吃饭时总战战兢兢问：“还要请示吗？”
1978年孤独死去，终年84岁。
（写到此，余泪流满面）
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【海运期货为航运外贸保价护航】国际集运市场波动剧烈，海运运费呈“过山车”之势。据媒体报道，日前，由于美国进口需求出现断崖式下跌，自5月24日以来，运往美国的集装箱进口量下降超过36%；运费正在下滑，从中国到美国西海岸的集装箱现货价格环比下跌41%。
2019年至2021年，全球集装箱海运市场价格大涨5倍有余，创下集装箱海运发展史上的最高纪录。这导致企业物流成本大幅提高，部分外贸企业担心无法按时出货造成违约，甚至主动放弃订单。可是，再把时间镜头拉长看，2015年至2017年，国际集装箱运输市场又面临低谷，运价接连探底。大量班轮公司资不抵债，面临重组、破产、被兼并的窘境。
全球运价波动剧烈令海运行业和外贸企业苦不堪言，由于无法提前确定运输收益和成本，企业未来的经营状况面临极大的风险敞口。我国航运市场上一直缺乏有效的价格风险管理工具，对国内航运期货品种的研发上市提出了迫切的现实需求。
正是在这样的行业特点和宏观背景下，近日，国务院办公厅印发了《关于推动外贸保稳提质的意见》，明确提出“加紧研究推进在上海期货交易所、大连商品交易所上市海运运价、运力期货”。
为产业“保价护航”
海运是全球贸易重要的运输方式之一。近年来，全球年度贸易出口额将近20万亿美元，其中92%是通过水运方式承运，空运、铁路、公路运输各占2%至3%，管道运输不足1%。
我国作为世界第二大经济体也是世界上的航运大国，拥有世界第二大规模的海运船队。国际海运承担了我国约95%的外贸货物运输量，港口吞吐量和集装箱吞吐量连续多年稳居世界第一，全球前10位集装箱港口中我国独占七席。不过，我国并非全面意义上的海运强国，在航运定价权、国际航运规则的影响力还有待加强，大涨大落的海运运费成本就成为一个广受关注的“痛点”问题。
众所周知，大宗商品市场同样面临原材料价格暴涨暴跌的情况，但大宗商品的供求双方能有效规避价格大幅波动风险的秘诀之一就是有“期货”工具。期货具有套期保值的功能，通过期货市场与现货市场盈亏相抵，实现平抑价格波动的功效。
航运业是典型的重资产、高风险行业，受供求、天气、政策以及燃油价格、港口装卸等多种因素综合影响，海运费的波幅和频率明显大于一般商品价格，需要有效的价格风险管理工具。
方正中期期货研究院院长王骏告诉记者，全球范围内，最有影响力的海运衍生品是新加坡交易所推出的FFA，但是该款产品仅针对国际干散货运输市场，并且采取经纪人撮合的远期交易方式。虽然新交所也在近期推出集装箱版的FFA市场，但是存在流动性相对较低的先天性缺陷，交易量较为有限。国内外航运界和贸易界一直呼吁我国推出“海运期货”，这不仅将为全球船东和货主提供对冲运价波动的渠道，更为中国海运和外贸行业“保价护航”。
交通运输部水运科学研究院专委会主任、副研究员殷翔宇接受经济日报记者采访时表示，航运业作为我国实体经济的重要组成部分，同时也是我国国民经济发展的“晴雨表”之一。加快发展海运期货品种，是贯彻落实党中央、国务院的决策部署，实现期货行业服务实体经济的需要，也是抢占我国航运期货产品在国际期货市场上话语权的需要。
期货市场拓展至服务领域
记者了解到，大连商品交易所研发的期货品种为集装箱运力期货，上海期货交易所联合上海航运交易所研发的期货品种为集装箱运价指数期货，目前均完成上市准备工作。
殷翔宇介绍，大连商品交易所集装箱运力期货的交易标的为集装箱运力，具有以人民币报价、采取实物交割等特点，将是全球首个采用实物交割的航运期货品种。在航线选择方面，以我国国际海运规模较大的美西航线作为交易航线，上海、宁波为合约标的起运港，洛杉矶、长滩为合约标的目的港；在交割制度方面，采取一次性交割和滚动交割方式。详戳：https://t.cn/A6XsCxfK
2019年至2021年，全球集装箱海运市场价格大涨5倍有余，创下集装箱海运发展史上的最高纪录。这导致企业物流成本大幅提高，部分外贸企业担心无法按时出货造成违约，甚至主动放弃订单。可是，再把时间镜头拉长看，2015年至2017年，国际集装箱运输市场又面临低谷，运价接连探底。大量班轮公司资不抵债，面临重组、破产、被兼并的窘境。
全球运价波动剧烈令海运行业和外贸企业苦不堪言，由于无法提前确定运输收益和成本，企业未来的经营状况面临极大的风险敞口。我国航运市场上一直缺乏有效的价格风险管理工具，对国内航运期货品种的研发上市提出了迫切的现实需求。
正是在这样的行业特点和宏观背景下，近日，国务院办公厅印发了《关于推动外贸保稳提质的意见》，明确提出“加紧研究推进在上海期货交易所、大连商品交易所上市海运运价、运力期货”。
为产业“保价护航”
海运是全球贸易重要的运输方式之一。近年来，全球年度贸易出口额将近20万亿美元，其中92%是通过水运方式承运，空运、铁路、公路运输各占2%至3%，管道运输不足1%。
我国作为世界第二大经济体也是世界上的航运大国，拥有世界第二大规模的海运船队。国际海运承担了我国约95%的外贸货物运输量，港口吞吐量和集装箱吞吐量连续多年稳居世界第一，全球前10位集装箱港口中我国独占七席。不过，我国并非全面意义上的海运强国，在航运定价权、国际航运规则的影响力还有待加强，大涨大落的海运运费成本就成为一个广受关注的“痛点”问题。
众所周知，大宗商品市场同样面临原材料价格暴涨暴跌的情况，但大宗商品的供求双方能有效规避价格大幅波动风险的秘诀之一就是有“期货”工具。期货具有套期保值的功能，通过期货市场与现货市场盈亏相抵，实现平抑价格波动的功效。
航运业是典型的重资产、高风险行业，受供求、天气、政策以及燃油价格、港口装卸等多种因素综合影响，海运费的波幅和频率明显大于一般商品价格，需要有效的价格风险管理工具。
方正中期期货研究院院长王骏告诉记者，全球范围内，最有影响力的海运衍生品是新加坡交易所推出的FFA，但是该款产品仅针对国际干散货运输市场，并且采取经纪人撮合的远期交易方式。虽然新交所也在近期推出集装箱版的FFA市场，但是存在流动性相对较低的先天性缺陷，交易量较为有限。国内外航运界和贸易界一直呼吁我国推出“海运期货”，这不仅将为全球船东和货主提供对冲运价波动的渠道，更为中国海运和外贸行业“保价护航”。
交通运输部水运科学研究院专委会主任、副研究员殷翔宇接受经济日报记者采访时表示，航运业作为我国实体经济的重要组成部分，同时也是我国国民经济发展的“晴雨表”之一。加快发展海运期货品种，是贯彻落实党中央、国务院的决策部署，实现期货行业服务实体经济的需要，也是抢占我国航运期货产品在国际期货市场上话语权的需要。
期货市场拓展至服务领域
记者了解到，大连商品交易所研发的期货品种为集装箱运力期货，上海期货交易所联合上海航运交易所研发的期货品种为集装箱运价指数期货，目前均完成上市准备工作。
殷翔宇介绍，大连商品交易所集装箱运力期货的交易标的为集装箱运力，具有以人民币报价、采取实物交割等特点，将是全球首个采用实物交割的航运期货品种。在航线选择方面，以我国国际海运规模较大的美西航线作为交易航线，上海、宁波为合约标的起运港，洛杉矶、长滩为合约标的目的港；在交割制度方面，采取一次性交割和滚动交割方式。详戳：https://t.cn/A6XsCxfK
#怎样投基才有获得感#【昔日爆款基金“回本”路漫漫 明星牌失效引行业反思】业内资深人士认为，明星牌的失效、基金销售市场的冷清，倒逼基金公司转向“重投教、重陪伴”的新模式。当客户真正获得了收益，并在此过程中提高了获得感，基金规模增长就成了自然而然的事。
曾经星光璀璨、一呼百应，如今神话不再、竭力回本。今年以来，诸多明星基金经理面对的正是这样的反差。即便是铆足劲抓住了近期这一波反弹行情，部分昔日爆款基金“回本”路依然漫漫。
“过去明星基金经理的吸金力有多强，产品亏损后对品牌的伤害就有多深。”某业内资深人士认为，今年以来的基金销售难一定程度上也与投资者过往投资体验不佳有关。不过，从另一个角度看，明星牌的失效、基金销售市场的冷清，也在倒逼基金公司转向“重投教、重陪伴”的新模式。当客户真正获得了收益，并在此过程中提高了获得感，基金规模增长就成了自然而然的事。
明星基金经理求“回本”
发行时熙熙攘攘，成立后却回本路漫漫。Wind数据显示，截至6月10日，认购天数在5天以内、首发规模50亿元以上的主动权益类爆款基金（包括混合型基金、普通股票型基金）自成立以来仍有近半产品亏损，其中有39只基金亏损幅度超过20%，跌幅最大的达40%，部分明星基金经理管理的产品距回本线相去甚远。
以王宗合管理的鹏华创新未来为例，该基金2天便售罄，2020年9月成立时规模达120亿元。当时王宗合是鹏华基金当之无愧的明星基金经理，甚至一度被称为“国民基金经理”。但从2021年初开始，该基金净值走下坡路，成立以来已亏损37%，今年一季度末规模缩水至46.67亿元。
王宗合踩错时点的调仓，或是该基金净值走势低迷的重要原因。譬如2021年四季度鹏华创新未来大幅减持了此前重仓的白酒股，并重仓宁德时代、隆基绿能、比亚迪等新能源公司。然而，2021年四季度白酒板块大涨，新能源板块则开启了剧烈调整行情。今年一季度，该基金减仓新能源并重仓了银行板块，而二季度以来，这两大板块的走势又与基金经理的判断大相径庭。
同样在为回本头疼的，还有曲扬去年1月成立的前海开源优质企业6个月持有、洪流去年2月成立的嘉实竞争力优选等。
部分明星基金经理管理的产品已率先回本，而他们各有“法宝”。比如，陈皓管理的易方达均衡成长、胡昕炜管理的汇添富中盘价值精选，尽管这两只产品今年一度跌破面值，但凭借近期成长及消费赛道不同程度的反弹，已成功回本。
明星基金经理的产品不好卖了
一位买了多只明星基金产品，并从去年末开始亏损至今的90后工薪族告诉记者，今年以来再没买过明星基金经理的产品，以前买的明星基金经理产品目前离回本线还差17%，“我就像得了斯德哥尔摩综合征，基金跌上热搜完全不觉得稀奇，最近涨上了热搜才特别惊讶”。
基金业绩“滑铁卢”的一个连锁反应，就是明星基金经理的产品不好卖了。业内流行一句话：“买基金就是买基金经理”。在过去两年的结构性行情中，基金公司展现了赚钱能力，也塑造了一大批明星基金经理，管理规模大幅增长。但随着业绩变脸，基民开始变得冷静，“追星热”逐渐退潮。
“今年以来市场持续调整，银行渠道方面更愿意卖短债基金等固收类产品。况且，此前他们大力卖的一些明星基金经理管理的产品把客户套住了，很难再去推介新的权益产品。现在这个阶段，就像在给之前不负责任的行为‘还债’。”北方某基金公司人士说。
Wind数据显示，截至6月10日，今年以来新成立的混合型、股票型基金规模仅有1907亿元，不到2021年1月同类基金首发规模的一半。多位明星基金经理管理的新产品销量一般，如梁永强管理的汇泉兴至未来一年持有、是星涛管理的信澳远见价值等，首发规模仅勉强超过2亿元、3亿元。
“过去明星基金经理的吸金力有多强，产品亏损后对品牌的伤害就有多深。”上述基金公司人士说，现在“明星牌”失效，其实是个好时机，能让行业重新反思这种销售弊端。
“短期看行业可能会面临发展阵痛，产品销售难度加大，但从长远看是有利于发展的，会迫使基金公司摆脱对明星基金经理的依赖，更多依靠平台的力量去培养中生代、新生代的基金经理，使得公司投研梯队更加合理。”华南某公募基金相关人士说。
销售重心发生转移
过去两年基金管理规模快速扩张，行业发展进入黄金期。据中国证券投资基金业协会数据，截至4月末，存续公募基金总规模已超过25万亿元，但随之而来的一些销售弊端也引起了监管部门的警惕。
今年4月，证监会发布《加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（下称《意见》）。《意见》明确指出，基金公司要做好投研能力的积累与传承，扭转过度依赖明星基金经理的发展模式。引导基金管理人与基金销售机构牢固树立以投资者利益为核心的营销理念，强化投资者适当性管理，践行“逆向销售”，积极拓展持续营销，创新投资者陪伴方式，加大投资者保护力度。
格上富信产品经理张怀若认为，明星牌失效将促使基金公司贯彻长期投资理念，在营销时不片面宣传业绩，注重风险提示，与“造星”说再见。
“和过去两年不太相同的是，今年以来我们宣传基金经理时，将重点放在了长期价值投资理念上。同时，我们希望打造‘知识性、共成长’的投教进阶课堂，帮助投资者树立新型定投理念，提高基金投资的持有体验。”九泰基金市场部负责人说。
与九泰基金类似，今年以来各大基金公司的销售重心发生了转移。华夏、嘉实、建信等基金公司近期分别大力推广华夏定投团、微笑定投、圆弧计划等定投项目，重视陪伴效果，引导投资者以定投的方式长期投资。蚂蚁财富数据显示，截至5月末，今年以来该平台上有六成基金公司上线了360多场定投直播，以定投形式入市加仓的投资者人数已超千万。
“持续推进投资者教育和投后陪伴会变得越来越重要，基金公司应从专业的角度出发，引导投资者长期、理性地投资，避免被市场情绪所左右，追涨杀跌。”格林基金市场部负责人说。
曾经星光璀璨、一呼百应，如今神话不再、竭力回本。今年以来，诸多明星基金经理面对的正是这样的反差。即便是铆足劲抓住了近期这一波反弹行情，部分昔日爆款基金“回本”路依然漫漫。
“过去明星基金经理的吸金力有多强，产品亏损后对品牌的伤害就有多深。”某业内资深人士认为，今年以来的基金销售难一定程度上也与投资者过往投资体验不佳有关。不过，从另一个角度看，明星牌的失效、基金销售市场的冷清，也在倒逼基金公司转向“重投教、重陪伴”的新模式。当客户真正获得了收益，并在此过程中提高了获得感，基金规模增长就成了自然而然的事。
明星基金经理求“回本”
发行时熙熙攘攘，成立后却回本路漫漫。Wind数据显示，截至6月10日，认购天数在5天以内、首发规模50亿元以上的主动权益类爆款基金（包括混合型基金、普通股票型基金）自成立以来仍有近半产品亏损，其中有39只基金亏损幅度超过20%，跌幅最大的达40%，部分明星基金经理管理的产品距回本线相去甚远。
以王宗合管理的鹏华创新未来为例，该基金2天便售罄，2020年9月成立时规模达120亿元。当时王宗合是鹏华基金当之无愧的明星基金经理，甚至一度被称为“国民基金经理”。但从2021年初开始，该基金净值走下坡路，成立以来已亏损37%，今年一季度末规模缩水至46.67亿元。
王宗合踩错时点的调仓，或是该基金净值走势低迷的重要原因。譬如2021年四季度鹏华创新未来大幅减持了此前重仓的白酒股，并重仓宁德时代、隆基绿能、比亚迪等新能源公司。然而，2021年四季度白酒板块大涨，新能源板块则开启了剧烈调整行情。今年一季度，该基金减仓新能源并重仓了银行板块，而二季度以来，这两大板块的走势又与基金经理的判断大相径庭。
同样在为回本头疼的，还有曲扬去年1月成立的前海开源优质企业6个月持有、洪流去年2月成立的嘉实竞争力优选等。
部分明星基金经理管理的产品已率先回本，而他们各有“法宝”。比如，陈皓管理的易方达均衡成长、胡昕炜管理的汇添富中盘价值精选，尽管这两只产品今年一度跌破面值，但凭借近期成长及消费赛道不同程度的反弹，已成功回本。
明星基金经理的产品不好卖了
一位买了多只明星基金产品，并从去年末开始亏损至今的90后工薪族告诉记者，今年以来再没买过明星基金经理的产品，以前买的明星基金经理产品目前离回本线还差17%，“我就像得了斯德哥尔摩综合征，基金跌上热搜完全不觉得稀奇，最近涨上了热搜才特别惊讶”。
基金业绩“滑铁卢”的一个连锁反应，就是明星基金经理的产品不好卖了。业内流行一句话：“买基金就是买基金经理”。在过去两年的结构性行情中，基金公司展现了赚钱能力，也塑造了一大批明星基金经理，管理规模大幅增长。但随着业绩变脸，基民开始变得冷静，“追星热”逐渐退潮。
“今年以来市场持续调整，银行渠道方面更愿意卖短债基金等固收类产品。况且，此前他们大力卖的一些明星基金经理管理的产品把客户套住了，很难再去推介新的权益产品。现在这个阶段，就像在给之前不负责任的行为‘还债’。”北方某基金公司人士说。
Wind数据显示，截至6月10日，今年以来新成立的混合型、股票型基金规模仅有1907亿元，不到2021年1月同类基金首发规模的一半。多位明星基金经理管理的新产品销量一般，如梁永强管理的汇泉兴至未来一年持有、是星涛管理的信澳远见价值等，首发规模仅勉强超过2亿元、3亿元。
“过去明星基金经理的吸金力有多强，产品亏损后对品牌的伤害就有多深。”上述基金公司人士说，现在“明星牌”失效，其实是个好时机，能让行业重新反思这种销售弊端。
“短期看行业可能会面临发展阵痛，产品销售难度加大，但从长远看是有利于发展的，会迫使基金公司摆脱对明星基金经理的依赖，更多依靠平台的力量去培养中生代、新生代的基金经理，使得公司投研梯队更加合理。”华南某公募基金相关人士说。
销售重心发生转移
过去两年基金管理规模快速扩张，行业发展进入黄金期。据中国证券投资基金业协会数据，截至4月末，存续公募基金总规模已超过25万亿元，但随之而来的一些销售弊端也引起了监管部门的警惕。
今年4月，证监会发布《加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（下称《意见》）。《意见》明确指出，基金公司要做好投研能力的积累与传承，扭转过度依赖明星基金经理的发展模式。引导基金管理人与基金销售机构牢固树立以投资者利益为核心的营销理念，强化投资者适当性管理，践行“逆向销售”，积极拓展持续营销，创新投资者陪伴方式，加大投资者保护力度。
格上富信产品经理张怀若认为，明星牌失效将促使基金公司贯彻长期投资理念，在营销时不片面宣传业绩，注重风险提示，与“造星”说再见。
“和过去两年不太相同的是，今年以来我们宣传基金经理时，将重点放在了长期价值投资理念上。同时，我们希望打造‘知识性、共成长’的投教进阶课堂，帮助投资者树立新型定投理念，提高基金投资的持有体验。”九泰基金市场部负责人说。
与九泰基金类似，今年以来各大基金公司的销售重心发生了转移。华夏、嘉实、建信等基金公司近期分别大力推广华夏定投团、微笑定投、圆弧计划等定投项目，重视陪伴效果，引导投资者以定投的方式长期投资。蚂蚁财富数据显示，截至5月末，今年以来该平台上有六成基金公司上线了360多场定投直播，以定投形式入市加仓的投资者人数已超千万。
“持续推进投资者教育和投后陪伴会变得越来越重要，基金公司应从专业的角度出发，引导投资者长期、理性地投资，避免被市场情绪所左右，追涨杀跌。”格林基金市场部负责人说。
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