段永平：
我也不知道估值属于科学还是艺术，我还一直以为科学就是艺术，艺术 也挺科学的呢。我总觉得估值实际上是“功夫”。“功夫熊猫”电影里最大的缺 憾是“功夫”没有体现时间性。实际上中文里“功夫”的意思本身就是“时间” 的意思。(2011-01-05)
网友：
我说的艺术的是大概的，主观的，模糊的意思；科学主要想说估值也要 理性的。
段先生说估值就是时间，我不太明白，这可能段先生从功夫熊猫电影 悟出的东西，我的水平还不太理解。我看功夫熊猫就 2 个体会：
1，投资没有秘 密。
2，相信。
我不太明白乌龟为什么要让 “师傅”相信熊猫能行，我感觉电影 告诉观众的是“相信”本身，是一种信念的意思，坚持的意思。作为投资，我就 觉得我们应该相信复利的力量，相信常识的力量，相信价格总会回归价值的力量。
段永平：大家别把《功夫熊猫》太当回事了，那是娱乐产品。 我没说估值就是时间啊。我的言下之意是：
1、要学会“估值”是要花很长时间的。
绝不是很多人以为的不知道哪里有一个 神秘的公式，每当要估值时就用公式算一下就可以了。这个很长的时间大概不 是用小时或天来计算的，大概用很多年作为单位比较合适。
2、对某个企业的“估值”经常也是要花很长的时间的。
我对“估值”的定义基本上就是对企业的了解，只有当我觉得很了解很了解一 个企业的时候，我才能对企业有一个大概的“估值”，这往往需要很长的时间。
当然，过去对企业的了解的积累也是非常有用的，这就是有时候好的投资的决策 看起来并没有花很多时间来决定，实际上却是很多年了解的积累的结果。比如， 巴菲特决定投高盛可能只花了 20 分钟，但那其实是他 50 年理解的积累。
我当年 “敢”重仓网易也不是看起来那么容易的。我错失苹果也同样是因为积累不够， 找不到很了解的感觉。 总而言之，“估值”是需要“功夫”的。（2011-01-08）
段永平：
顺便说下我对“估值”的一点。
我发现大部分人说到“估值”时其实指的都是市场应该给股票一个什么”价“。 个人没对这个术语研究过，但自己现在“估值”时总是在试图搞明白自己付出什 么“价”才能 5 年 10 年都不操心，或者说拥有的股权在 5 年 10 年以及未来带来 的实际回报值不值我付出的价钱。这里最大的不同是，我不考虑市场因素，或者 说，不管市场目前愿意给什么价。（2014-08-21）
网友：
大道可以透露一下您是怎么给企业估值的吗？
段永平：
我其实并不懂通常意义上的估值，就是所谓股价应该是多少的那种估值。 我一般只是想象如果某个公司是个非上市企业，我用目前的市值去拥有这家公司 和我其他的机会比较，哪个在未来 10 年或 20 年得到的可能回报更高（这里的回 报其实是指公司的盈利而不是股价的涨幅）。（2019-03-13）
毛估估
1.关于估值的一点想法 在这里有很多问题是关于估值的，所以简单谈谈自己的想法。我个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的 好。
我认为估值就是个毛估估的东西，如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便 宜了。 好像芒格也说过，从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业，我好像也没真正 用过计算器做估值 。
我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间，定性的分析才是真正利润的 来源，这也可能是价值投资里最难的东西。
一般而言，赚到几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的，不然没道理投资 人一开始不全盘压上（当时我要知道网易会涨 160 倍，我还不把他全买下来？）。 正是由于定性分析有很多不确定性，所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下 大注，或就算下大注也不敢全力以赴。
当然，确实也有一些按按计算器就觉得很便宜的时候，比如巴菲特买的中石油， 我买的万科。但这种情况往往是一些特例。 我觉得估值在决定卖股票时也是毛估估的，比如当万科涨到 3500-3600 多亿时， 我曾强烈建议我一个朋友应该卖掉，因为我觉得万科要持续赚 300 多亿是件很困 难的事，你花 3000 多亿去赚不到 100 亿的年利润实在不是个好主意。如果你真 的喜欢万科，可以等一等，将来可能会有机会用同样的钱买回更多的股份回来。 说实话，我挺喜欢万科的，我想有一天我可能会再投万科的。下次投的时候争取 多买些，拿得时间长一点。
巴菲特确实说过伟大的公司和生意是不需要卖的，可他老人家到现在为止没卖过 的公司也是极少的。
另外，我觉得巴菲特说这话的潜台词是其实伟大的公司市场 往往不会给一个疯狂的价钱，如果你仅仅是因为有一点点高估就卖出的话，可能 会失去买回来的机会。而且，在美国，投资交的是利得税，不卖不算获利，一卖 就可能要交很高的税，不合算。以上纯属个人猜测。（2010-04-25）
网友：文章中“下行空间”是指公司大致的价值与公司总市值的差吗？可不可 以认为，“下行空间”起到巴菲特所说的“安全边际”的作用？
段永平：差不多就是这个意思。（2010-05-09）
段永平：
“宁要模糊的正确。也不要精确的错误” 呵呵，真是老巴说的？ 还是老巴说得清楚啊！我觉得这就是我说的毛估估的意思。很多人的估值就有 点精确的错误的意思。（2018-05-28）
段永平：
那只是个思维方式。芒格说他从来没见巴菲特算过。我其实也没认真算 过，从来都是毛估估的。姚明往那里一站，谁都能看出来他比我重，难道还要 用磅秤后才知道？（2019-3-20）
我也不知道估值属于科学还是艺术，我还一直以为科学就是艺术，艺术 也挺科学的呢。我总觉得估值实际上是“功夫”。“功夫熊猫”电影里最大的缺 憾是“功夫”没有体现时间性。实际上中文里“功夫”的意思本身就是“时间” 的意思。(2011-01-05)
网友：
我说的艺术的是大概的，主观的，模糊的意思；科学主要想说估值也要 理性的。
段先生说估值就是时间，我不太明白，这可能段先生从功夫熊猫电影 悟出的东西，我的水平还不太理解。我看功夫熊猫就 2 个体会：
1，投资没有秘 密。
2，相信。
我不太明白乌龟为什么要让 “师傅”相信熊猫能行，我感觉电影 告诉观众的是“相信”本身，是一种信念的意思，坚持的意思。作为投资，我就 觉得我们应该相信复利的力量，相信常识的力量，相信价格总会回归价值的力量。
段永平：大家别把《功夫熊猫》太当回事了，那是娱乐产品。 我没说估值就是时间啊。我的言下之意是：
1、要学会“估值”是要花很长时间的。
绝不是很多人以为的不知道哪里有一个 神秘的公式，每当要估值时就用公式算一下就可以了。这个很长的时间大概不 是用小时或天来计算的，大概用很多年作为单位比较合适。
2、对某个企业的“估值”经常也是要花很长的时间的。
我对“估值”的定义基本上就是对企业的了解，只有当我觉得很了解很了解一 个企业的时候，我才能对企业有一个大概的“估值”，这往往需要很长的时间。
当然，过去对企业的了解的积累也是非常有用的，这就是有时候好的投资的决策 看起来并没有花很多时间来决定，实际上却是很多年了解的积累的结果。比如， 巴菲特决定投高盛可能只花了 20 分钟，但那其实是他 50 年理解的积累。
我当年 “敢”重仓网易也不是看起来那么容易的。我错失苹果也同样是因为积累不够， 找不到很了解的感觉。 总而言之，“估值”是需要“功夫”的。（2011-01-08）
段永平：
顺便说下我对“估值”的一点。
我发现大部分人说到“估值”时其实指的都是市场应该给股票一个什么”价“。 个人没对这个术语研究过，但自己现在“估值”时总是在试图搞明白自己付出什 么“价”才能 5 年 10 年都不操心，或者说拥有的股权在 5 年 10 年以及未来带来 的实际回报值不值我付出的价钱。这里最大的不同是，我不考虑市场因素，或者 说，不管市场目前愿意给什么价。（2014-08-21）
网友：
大道可以透露一下您是怎么给企业估值的吗？
段永平：
我其实并不懂通常意义上的估值，就是所谓股价应该是多少的那种估值。 我一般只是想象如果某个公司是个非上市企业，我用目前的市值去拥有这家公司 和我其他的机会比较，哪个在未来 10 年或 20 年得到的可能回报更高（这里的回 报其实是指公司的盈利而不是股价的涨幅）。（2019-03-13）
毛估估
1.关于估值的一点想法 在这里有很多问题是关于估值的，所以简单谈谈自己的想法。我个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的 好。
我认为估值就是个毛估估的东西，如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便 宜了。 好像芒格也说过，从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业，我好像也没真正 用过计算器做估值 。
我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间，定性的分析才是真正利润的 来源，这也可能是价值投资里最难的东西。
一般而言，赚到几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的，不然没道理投资 人一开始不全盘压上（当时我要知道网易会涨 160 倍，我还不把他全买下来？）。 正是由于定性分析有很多不确定性，所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下 大注，或就算下大注也不敢全力以赴。
当然，确实也有一些按按计算器就觉得很便宜的时候，比如巴菲特买的中石油， 我买的万科。但这种情况往往是一些特例。 我觉得估值在决定卖股票时也是毛估估的，比如当万科涨到 3500-3600 多亿时， 我曾强烈建议我一个朋友应该卖掉，因为我觉得万科要持续赚 300 多亿是件很困 难的事，你花 3000 多亿去赚不到 100 亿的年利润实在不是个好主意。如果你真 的喜欢万科，可以等一等，将来可能会有机会用同样的钱买回更多的股份回来。 说实话，我挺喜欢万科的，我想有一天我可能会再投万科的。下次投的时候争取 多买些，拿得时间长一点。
巴菲特确实说过伟大的公司和生意是不需要卖的，可他老人家到现在为止没卖过 的公司也是极少的。
另外，我觉得巴菲特说这话的潜台词是其实伟大的公司市场 往往不会给一个疯狂的价钱，如果你仅仅是因为有一点点高估就卖出的话，可能 会失去买回来的机会。而且，在美国，投资交的是利得税，不卖不算获利，一卖 就可能要交很高的税，不合算。以上纯属个人猜测。（2010-04-25）
网友：文章中“下行空间”是指公司大致的价值与公司总市值的差吗？可不可 以认为，“下行空间”起到巴菲特所说的“安全边际”的作用？
段永平：差不多就是这个意思。（2010-05-09）
段永平：
“宁要模糊的正确。也不要精确的错误” 呵呵，真是老巴说的？ 还是老巴说得清楚啊！我觉得这就是我说的毛估估的意思。很多人的估值就有 点精确的错误的意思。（2018-05-28）
段永平：
那只是个思维方式。芒格说他从来没见巴菲特算过。我其实也没认真算 过，从来都是毛估估的。姚明往那里一站，谁都能看出来他比我重，难道还要 用磅秤后才知道？（2019-3-20）
12023-211011
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【创世神（上帝）视角看宇宙三界世界：引力的起源、引力质量和惯性质量等效、统一场，小爱没有搞定的3个问题】
1、物理界的共识：
（1）只有四种基本力：强力、弱力、电磁作用力、引力。前两个是短程力，后两个是长程力；
（2）粒子的自旋是粒子的本质属性，也就是自然条件下是不会改变的。这个属性和粒子的结构相关；
（3）物质引起空间弯曲，空间弯曲产生引力；
（4）引力质量和惯性质量等效，同一个物质的引力质量和惯性质量值相同；
（5）引力波的传播速度和光速相同；
2、因为粒子的自旋是粒子的本质属性，且自然条件下不会改变，有两个推论：
（1）粒子有自转才有自旋属性，所以粒子有自转也是粒子在自然条件下不会改变的属性；
（2）粒子的自转运动必然产生由引力场和电磁场衍生的具有独特结构的场，这个场俄罗斯学者称之为挠场，美国学者称之为自旋场。因此挠场是引力场和电磁场的衍生场；
（3）粒子自转将对外释放电磁场，基于能量守恒，粒子的自转运动必须有能量来源，而且自然条件下相当稳定，不会改变；
3、所有的长程力场，包括挠场、标量场、空间场（空间本身也是一种场）都是引力场和电磁场的衍生场，各自具有独特的能量结构和场结构；
4、宇宙空间各向背景温度几乎一致，误差很小（低于2%），因此推测粒子的自转的能量来源就是宇宙空间与背景温度对应的空间能量，而且粒子的自转速度和空间背景温度值（绝对温度）必定有强耦合关系，初步推测：
（1）粒子的自转速度矢量可由粒子底层能量结构矢量（更精确地说就是粒子电荷的分布结构）和粒子所处空间背景温度唯一确定：
①粒子的底层能量结构矢量确定粒子自旋的方向（+、0、-）和速度倍率；
②同一种粒子的自旋速度（可以通过频率υ或自旋角速度ω进行标定）的平方和空间背景温度是线性关系；
（2）按照目前人类掌握的科技能力，测定粒子自转速度和空间背景温度关系的实验，已经可以做了；
5、因为引力波与电磁波的速度相同，都是光速，所以推测引力场也是电磁场的衍生场，是物质的标量场和空间的标量场的叠加场，而物质标量场的底层是粒子的分布电荷（不是净电荷）衍生出的量子标量场（紧挨着的正负电荷的距离比电子的粒子半径还小得多，所以生成的场是标量场）的空间时间积分场，所以引力场与粒子的电荷分布直接有耦合关系；
（1）这里有3个因素要考虑：
①粒子时刻在自转，所以粒子的量子标量场不是静止的标量场，是旋转的标量场；
②旋转的标量场和旋转标量场之间的作用力是什么关系？静止的标量场和旋转的标量场之间的作用力是什么关系？场的分布和旋转速度有什么关系？这个需要通过实验进一步确定。初步推测：
1.静止的电场标量场与静止的电场标量场之间：相斥，如空间膨胀就是因为这个原因；
2.静止的标量场与旋转的标量场之间：拖曳效应，即静止标量场会被扭曲；
3.旋转标量场之间：同性形成绕旋，异性形成对旋；
引力对天体产生了2个现象：相互靠近、相互旋转（绕旋或对旋）
相互靠近是因为：原初的宇宙空间是充满了标量场的，这个标量场强度很大且符合各向同性的属性（要不然也不会有虚粒子能量海）。宇宙空间产生天体后，产生了两个变化。第一个变化是天体的旋转标量场破坏了天体周围空间宇宙原初标量场各向同性的属性，同时因为天体旋转标量场产生了拖曳效应。拖曳效应推动了天体的旋转（因为空间的膨胀，拖曳效应是推动了天体的旋转，而不是阻止）。
当宇宙空间只有一个天体，宇宙原初标量场对天体的旋转标量场的反作用力径向各点互相抵消，切向形成天体自旋之力。
当宇宙空间有多个天体，宇宙原初标量场对天体的旋转标量场的径向作用力整体上不再能够全都相互抵消，而是有一个方向，这个方向取决于空间中标量场的分布，是从一个天体指向另一个天体。正是这个力推动了天体互相靠近。
天体的旋转标量场和宇宙原初标量场的迭加，产生了拖曳效应。因为拖曳效应，互相靠近的天体之间产生了相互旋转的推动力。大多数情况下，天体的旋转方向是同性的，所以一般相互旋转运动是绕旋，双中子星，双黑洞合并就是绕旋。如果旋转标量场的旋转方向相反，相对靠近的天体之间就是相互对旋。双天体绕旋和对旋，天体旋转运动的加速度指向另一个天体。
天体之间的引力就是受到这两个引力的共同作用。
所以引力场是宇宙空间的标量场对空间时间的积分场，这里的标量场包含了宇宙空间原初的标量场和天体的标量场。
4.粒子产生的旋转标量场的强度符合距离的平方反比率，即点状场源旋转速度不变，场强G和测定点与场源的距离L的平方成反比关系；
③宇宙大爆炸的时候，奇点的运动不是各向同性的，而是极化的，所以天体之间的标量场的作用需要考虑粒子自旋矢量的极化，不能认定是各向同性；
（2）因为引力场本质宇宙空间标量场的时间空间积分场（包含了电场标量场和其衍生的磁场标量场），而其基础是亚粒子、粒子和原子层级的正负电荷产生的电场标量场，所以有以下特性：
①宇宙空间标量场（引力场）的波动的波长极短，对物质有很好的穿透性；
②宇宙空间标量场会被其穿透的天体吸收一定比例，吸收的能量与天体的质量成正比；
因为宇宙空间的标量场强度远远超过天体可以吸收的量，所以天体对宇宙空间标量场的吸收与天体物质包含的电荷量成正比。而天体质量本质上可以归结为天体物质包含粒子的电荷的极化运动产生的惯性，所以天体对宇宙空间标量场的吸收量与天体质量成正比；
正是因为有了天体对宇宙空间标量场的吸收，天体的存在就破坏了宇宙原初标量场的各向同性。
③物质的密度越高，对宇宙原初标量场和其他天体的标量场的吸收比例越高；
④宇宙空间的标量场（引力场）的波动的波长/频率不是唯一的，有一个波长/频率的范围，这个频率与标量场能量比例的关系符合黑体谱曲线，更确切地说是宇宙背景微波的黑体谱曲线；
⑤宇宙空间的标量场（引力场）以光速传播；
⑥天体标量场（引力场）可以与宇宙空间的标量场在同一个空间迭加；不同天体的天体标量场（引力场）也可以在同一个空间迭加；
⑦以宏观时间/空间尺度进行度量，宇宙原初标量场/天体的标量场（引力场）没有电极性和磁极性，但在量子时间尺度/量子空间尺度上有瞬间的电极性和磁极性；
⑧物质的标量场的强度和所含所有粒子的电荷量（所有的正电荷或负电荷的电荷量）强相关；
⑨只要物质粒子有分布式电荷可以产生量子标量场，这个物质粒子就可以产生引力场，也必然可以吸收宇宙空间的标量场的能量；
⑩物质自旋速度加快，所含原子的旋转轴指向将与物质的旋转轴指向更趋于平行（这是一个已知效应，旋转速度越快越显著），所以粒子的标量场/物质的标量场的极化将强化：赤道方向的标量场能量将增强，两极方向的标量场能量将减弱。
（3）中子/质子的静电荷与电子的净电荷值相同，但是所有正/负电荷的电荷量不相同，中子/质子的要远多于电子，所以中子/质子产生的标量场（引力场）要远强于电子的；
（4）怎么证明宇宙中存在无所不在的标量场：数学意义上的严格的标量场是不存在的，实际的标量场都是近似（正负电荷的距离并不是严格意义上的零距离），所以实际的标量场将产生在量子时间尺度和量子空间尺度上的电场瞬变。宇宙空间产生的此起彼伏的虚粒子，其原动力是因为空间中存在标量场，标量场在量子时间尺度和量子空间尺度上的瞬间状态变化（量子尺度的瞬间电场变化），产生了虚粒子。
（5）怎么证明引力场是标量场的时间空间积分场：
1.只要消灭了空间的虚粒子，就可以消灭引力场；
2.只要空间的虚粒子的分布和产生概率在宏观尺度上有变化，引力场必将产生变化；
6、推测惯性质量来自自转时物质粒子和空间能量（量子化的电磁场）的交互，原因分析：
（1）粒子的内能有两个，一个是粒子自转产生的能量，一个是电荷分布产生的结构势能（就是电磁场的势能）。
（2）粒子在粒子自转时的瞬间能量计算可类比光量子的能量公式：E=Khυ，υ为粒子自转的频率，这个能量表现为粒子的惯性，即需要一个能量才能迫使粒子停止自转运动。K是一个与电荷量及电荷的分布结构相关的参数；
（3）因为粒子自转产生了一个结构化的电磁场，这个结构化的电磁场与空间能量的交互，会影响到粒子的瞬间状态，即自转轴的方向产生了偏转；
（4）粒子与空间能量场的交互速度极快，而空间的能量场具有各向同性，所以粒子的自旋产生了一个基于时间的平均效应，即粒子具有一个各向同性的惯性，这个惯性使得物质在宇宙空间不受力时只会随空间膨胀一起运动（不一定是匀速运动）；
（5）当物质受力产生加速运动后，空间能量相对于物质的各向同性同时被破坏了，于是物质受到了空间产生的一个力，阻碍了物质的运动状态改变。物质加速度越大，来自空间能量的阻力越大，所以需要的驱动力就越大，在力学上，惯性质量由此而生。
空间对物质的阻力F正比于加速度a（a为物质相对于膨胀空间的相对加速度），即：
F=Xa
Fq-F=Fq-Xa=ma，Fq为驱动物质运动的外力。
力学上把此时的m定义为惯性质量。Fq和F都通过电磁作用力传递到每一个粒子。
（6）按照这个分析，所谓希格斯场就是与空间背景温度对应的空间能量场，希格斯粒子就是空间内能与粒子进行能量交互的量子化的电磁场，而希格斯场就是这个量子化的电磁场的空间时间积分场。所以希格斯粒子是分布于空间的；
7、无论是外力驱动物质运动，还是引力场（空间标量场）驱动物质运动，力都是通过电磁作用力传递的，物质都受到空间产生的阻力（空间压力差），所以两种情况下，受力的目标物是相同的，所以惯性质量与引力质量是本质相同的，必然等效；
8、由上所述，实际上引力不是一种基本作用力，而空间场/空间压力反而是更基本的，空间压力应该替代引力作为第四种基本作用力。所以用统一的数学形式描述包括引力的四个力场没有意义。
（1）空间场由宇宙大爆炸直接产生，空间压力自宇宙诞生后就有，空间压力导致空间膨胀，没有任何物质存在空间膨胀也存在；
9、小问题：
（1）既然天体之间受宇宙原初标量场的推力而产生互相靠近的运动，为什么地球和太阳一直没有相撞？
（2）黑洞、恒星、行星的标量场除了场强和分布不同，还有什么不同？
（3）宇宙空间的标量场与宇宙空间的2.73K背景微波是什么关系？
（4）黑洞、恒星、行星内的物质粒子（比如说夸克）有什么不同？
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【创世神（上帝）视角看宇宙三界世界：引力的起源、引力质量和惯性质量等效、统一场，小爱没有搞定的3个问题】
1、物理界的共识：
（1）只有四种基本力：强力、弱力、电磁作用力、引力。前两个是短程力，后两个是长程力；
（2）粒子的自旋是粒子的本质属性，也就是自然条件下是不会改变的。这个属性和粒子的结构相关；
（3）物质引起空间弯曲，空间弯曲产生引力；
（4）引力质量和惯性质量等效，同一个物质的引力质量和惯性质量值相同；
（5）引力波的传播速度和光速相同；
2、因为粒子的自旋是粒子的本质属性，且自然条件下不会改变，有两个推论：
（1）粒子有自转才有自旋属性，所以粒子有自转也是粒子在自然条件下不会改变的属性；
（2）粒子的自转运动必然产生由引力场和电磁场衍生的具有独特结构的场，这个场俄罗斯学者称之为挠场，美国学者称之为自旋场。因此挠场是引力场和电磁场的衍生场；
（3）粒子自转将对外释放电磁场，基于能量守恒，粒子的自转运动必须有能量来源，而且自然条件下相当稳定，不会改变；
3、所有的长程力场，包括挠场、标量场、空间场（空间本身也是一种场）都是引力场和电磁场的衍生场，各自具有独特的能量结构和场结构；
4、宇宙空间各向背景温度几乎一致，误差很小（低于2%），因此推测粒子的自转的能量来源就是宇宙空间与背景温度对应的空间能量，而且粒子的自转速度和空间背景温度值（绝对温度）必定有强耦合关系，初步推测：
（1）粒子的自转速度矢量可由粒子底层能量结构矢量（更精确地说就是粒子电荷的分布结构）和粒子所处空间背景温度唯一确定：
①粒子的底层能量结构矢量确定粒子自旋的方向（+、0、-）和速度倍率；
②同一种粒子的自旋速度（可以通过频率υ或自旋角速度ω进行标定）的平方和空间背景温度是线性关系；
（2）按照目前人类掌握的科技能力，测定粒子自转速度和空间背景温度关系的实验，已经可以做了；
5、因为引力波与电磁波的速度相同，都是光速，所以推测引力场也是电磁场的衍生场，是物质的标量场和空间的标量场的叠加场，而物质标量场的底层是粒子的分布电荷（不是净电荷）衍生出的量子标量场（紧挨着的正负电荷的距离比电子的粒子半径还小得多，所以生成的场是标量场）的空间时间积分场，所以引力场与粒子的电荷分布直接有耦合关系；
（1）这里有3个因素要考虑：
①粒子时刻在自转，所以粒子的量子标量场不是静止的标量场，是旋转的标量场；
②旋转的标量场和旋转标量场之间的作用力是什么关系？静止的标量场和旋转的标量场之间的作用力是什么关系？场的分布和旋转速度有什么关系？这个需要通过实验进一步确定。初步推测：
1.静止的电场标量场与静止的电场标量场之间：相斥，如空间膨胀就是因为这个原因；
2.静止的标量场与旋转的标量场之间：拖曳效应，即静止标量场会被扭曲；
3.旋转标量场之间：同性形成绕旋，异性形成对旋；
引力对天体产生了2个现象：相互靠近、相互旋转（绕旋或对旋）
相互靠近是因为：原初的宇宙空间是充满了标量场的，这个标量场强度很大且符合各向同性的属性（要不然也不会有虚粒子能量海）。宇宙空间产生天体后，产生了两个变化。第一个变化是天体的旋转标量场破坏了天体周围空间宇宙原初标量场各向同性的属性，同时因为天体旋转标量场产生了拖曳效应。拖曳效应推动了天体的旋转（因为空间的膨胀，拖曳效应是推动了天体的旋转，而不是阻止）。
当宇宙空间只有一个天体，宇宙原初标量场对天体的旋转标量场的反作用力径向各点互相抵消，切向形成天体自旋之力。
当宇宙空间有多个天体，宇宙原初标量场对天体的旋转标量场的径向作用力整体上不再能够全都相互抵消，而是有一个方向，这个方向取决于空间中标量场的分布，是从一个天体指向另一个天体。正是这个力推动了天体互相靠近。
天体的旋转标量场和宇宙原初标量场的迭加，产生了拖曳效应。因为拖曳效应，互相靠近的天体之间产生了相互旋转的推动力。大多数情况下，天体的旋转方向是同性的，所以一般相互旋转运动是绕旋，双中子星，双黑洞合并就是绕旋。如果旋转标量场的旋转方向相反，相对靠近的天体之间就是相互对旋。双天体绕旋和对旋，天体旋转运动的加速度指向另一个天体。
天体之间的引力就是受到这两个引力的共同作用。
所以引力场是宇宙空间的标量场对空间时间的积分场，这里的标量场包含了宇宙空间原初的标量场和天体的标量场。
4.粒子产生的旋转标量场的强度符合距离的平方反比率，即点状场源旋转速度不变，场强G和测定点与场源的距离L的平方成反比关系；
③宇宙大爆炸的时候，奇点的运动不是各向同性的，而是极化的，所以天体之间的标量场的作用需要考虑粒子自旋矢量的极化，不能认定是各向同性；
（2）因为引力场本质宇宙空间标量场的时间空间积分场（包含了电场标量场和其衍生的磁场标量场），而其基础是亚粒子、粒子和原子层级的正负电荷产生的电场标量场，所以有以下特性：
①宇宙空间标量场（引力场）的波动的波长极短，对物质有很好的穿透性；
②宇宙空间标量场会被其穿透的天体吸收一定比例，吸收的能量与天体的质量成正比；
因为宇宙空间的标量场强度远远超过天体可以吸收的量，所以天体对宇宙空间标量场的吸收与天体物质包含的电荷量成正比。而天体质量本质上可以归结为天体物质包含粒子的电荷的极化运动产生的惯性，所以天体对宇宙空间标量场的吸收量与天体质量成正比；
正是因为有了天体对宇宙空间标量场的吸收，天体的存在就破坏了宇宙原初标量场的各向同性。
③物质的密度越高，对宇宙原初标量场和其他天体的标量场的吸收比例越高；
④宇宙空间的标量场（引力场）的波动的波长/频率不是唯一的，有一个波长/频率的范围，这个频率与标量场能量比例的关系符合黑体谱曲线，更确切地说是宇宙背景微波的黑体谱曲线；
⑤宇宙空间的标量场（引力场）以光速传播；
⑥天体标量场（引力场）可以与宇宙空间的标量场在同一个空间迭加；不同天体的天体标量场（引力场）也可以在同一个空间迭加；
⑦以宏观时间/空间尺度进行度量，宇宙原初标量场/天体的标量场（引力场）没有电极性和磁极性，但在量子时间尺度/量子空间尺度上有瞬间的电极性和磁极性；
⑧物质的标量场的强度和所含所有粒子的电荷量（所有的正电荷或负电荷的电荷量）强相关；
⑨只要物质粒子有分布式电荷可以产生量子标量场，这个物质粒子就可以产生引力场，也必然可以吸收宇宙空间的标量场的能量；
⑩物质自旋速度加快，所含原子的旋转轴指向将与物质的旋转轴指向更趋于平行（这是一个已知效应，旋转速度越快越显著），所以粒子的标量场/物质的标量场的极化将强化：赤道方向的标量场能量将增强，两极方向的标量场能量将减弱。
（3）中子/质子的静电荷与电子的净电荷值相同，但是所有正/负电荷的电荷量不相同，中子/质子的要远多于电子，所以中子/质子产生的标量场（引力场）要远强于电子的；
（4）怎么证明宇宙中存在无所不在的标量场：数学意义上的严格的标量场是不存在的，实际的标量场都是近似（正负电荷的距离并不是严格意义上的零距离），所以实际的标量场将产生在量子时间尺度和量子空间尺度上的电场瞬变。宇宙空间产生的此起彼伏的虚粒子，其原动力是因为空间中存在标量场，标量场在量子时间尺度和量子空间尺度上的瞬间状态变化（量子尺度的瞬间电场变化），产生了虚粒子。
（5）怎么证明引力场是标量场的时间空间积分场：
1.只要消灭了空间的虚粒子，就可以消灭引力场；
2.只要空间的虚粒子的分布和产生概率在宏观尺度上有变化，引力场必将产生变化；
6、推测惯性质量来自自转时物质粒子和空间能量（量子化的电磁场）的交互，原因分析：
（1）粒子的内能有两个，一个是粒子自转产生的能量，一个是电荷分布产生的结构势能（就是电磁场的势能）。
（2）粒子在粒子自转时的瞬间能量计算可类比光量子的能量公式：E=Khυ，υ为粒子自转的频率，这个能量表现为粒子的惯性，即需要一个能量才能迫使粒子停止自转运动。K是一个与电荷量及电荷的分布结构相关的参数；
（3）因为粒子自转产生了一个结构化的电磁场，这个结构化的电磁场与空间能量的交互，会影响到粒子的瞬间状态，即自转轴的方向产生了偏转；
（4）粒子与空间能量场的交互速度极快，而空间的能量场具有各向同性，所以粒子的自旋产生了一个基于时间的平均效应，即粒子具有一个各向同性的惯性，这个惯性使得物质在宇宙空间不受力时只会随空间膨胀一起运动（不一定是匀速运动）；
（5）当物质受力产生加速运动后，空间能量相对于物质的各向同性同时被破坏了，于是物质受到了空间产生的一个力，阻碍了物质的运动状态改变。物质加速度越大，来自空间能量的阻力越大，所以需要的驱动力就越大，在力学上，惯性质量由此而生。
空间对物质的阻力F正比于加速度a（a为物质相对于膨胀空间的相对加速度），即：
F=Xa
Fq-F=Fq-Xa=ma，Fq为驱动物质运动的外力。
力学上把此时的m定义为惯性质量。Fq和F都通过电磁作用力传递到每一个粒子。
（6）按照这个分析，所谓希格斯场就是与空间背景温度对应的空间能量场，希格斯粒子就是空间内能与粒子进行能量交互的量子化的电磁场，而希格斯场就是这个量子化的电磁场的空间时间积分场。所以希格斯粒子是分布于空间的；
7、无论是外力驱动物质运动，还是引力场（空间标量场）驱动物质运动，力都是通过电磁作用力传递的，物质都受到空间产生的阻力（空间压力差），所以两种情况下，受力的目标物是相同的，所以惯性质量与引力质量是本质相同的，必然等效；
8、由上所述，实际上引力不是一种基本作用力，而空间场/空间压力反而是更基本的，空间压力应该替代引力作为第四种基本作用力。所以用统一的数学形式描述包括引力的四个力场没有意义。
（1）空间场由宇宙大爆炸直接产生，空间压力自宇宙诞生后就有，空间压力导致空间膨胀，没有任何物质存在空间膨胀也存在；
9、小问题：
（1）既然天体之间受宇宙原初标量场的推力而产生互相靠近的运动，为什么地球和太阳一直没有相撞？
（2）黑洞、恒星、行星的标量场除了场强和分布不同，还有什么不同？
（3）宇宙空间的标量场与宇宙空间的2.73K背景微波是什么关系？
（4）黑洞、恒星、行星内的物质粒子（比如说夸克）有什么不同？
//
段永平：关于企业文化和商业模式。
忽略市场影响，看懂商业模式和企业文化，尽量想明白 10 年后企业会 是啥样子。如果你决定要买某只股票，先想象一下如果股市马上停止 10 年交易， 你是否能接受。(2020-10-14)
投资遵循老巴的逻辑——先看商业模式，理解企业怎么挣钱。95%的人投 资都是 focus 在市场上的，这就是不懂投资。一定要 focus 在生意上。公司是要 挣钱的。(2018-09-30)
网友：
有个问题想请教您。我们作为投资者，花费了非常多的时间去看一个 行业，但最后可能也只能成为半个内行。对企业可能也不是真“懂”，这个情况 下是不是就应该反省并做一些放弃，还是有一些方法可以优化？例如我自己的经 验，比如汽车行业，看了两年，花了很多时间，但因为行业复杂度和主观因素可 能也只能看懂非常少部分逻辑，而且不敢非常确定。
段永平：
我自己能看懂的公司也是非常少的，看不懂当然只能放弃了。个人认为， 看懂一家公司不会比读一个本科更容易。
不过，花很多时间去看那些看不懂的公 司是不合算的。我在老巴那里学到的非常重要的一点就是先看商业模式，除非你 喜欢这家公司的商业模式，不然就不再往下看了，这样能省很多时间。你的汽车 行业的例子我其实也不懂，虽然在特斯拉上赚过不少钱，但最后也因为看不懂而 全部放弃了。（2019-03-13）
网友：
你和巴菲特吃饭的学到的是什么?
段永平：
投资时，每个人都要面临无穷选择。到底啥最重要？啥不该做？
巴菲特 说买公司首先看生意模式、不懂不碰。从见巴菲特以后，我犯错误的机会明显下 降（不懂不做），决定重仓苹果也得益于巴菲特的教诲（生意模式强大）。巴菲 特讲的这两个东西，我认为至少值 20%的身价（对看懂的每个人的一生而言）。
网友：
首先看生意模式！最亮的指路明灯。谢谢！
段永平：
看到这句话说明你有悟性哈。这句话可能值一辈子的午餐
网友：
大道您好！好的生意模式有哪些方面的特征呢？
段永平：
好的商业模式的很简单，就是利润和净现金流一直都是杠杠的，而且 竞争对手哪怕很长的时间里也很难抢。你可以自己想想谁的生意是很难抢的？ 然后再想想为什么？（2020-10-11） （阅读笔记:博主读到这里忽然联想到大白话的林园，我也一直琢磨段总的未来现金流折现，毛估估这些概念，其实本质上还是看商业模式——产品和生意，林园有句话很好的概括了，这句话就是——“投入无限小，产出和需求无限大!"。现金流来自于企业经营，产品需求，产品需求来自于产品长期持续竞争力（护城河?），产品竞争力又被多方面因素影响，所以未来现金流折现包含诸多因素。）
网友：
段总，单纯从生意模式上讲，海天味业，片仔癀，农夫山泉这三家哪家的 生意模式更强呢？有点想不清楚这个问题。
段永平：
我也不了解这三家公司。一般来说，商业模式经常要看的东西不外是护 城河是否长期坚固（产品的差异化的持续性，包括企业文化），长期的毛利率 是否合理（产品的可替代性），长期的净现金流（长期而言其实就是净利润） 是否满意…。（2020-11-06）
网友：
大道，从今天回头看，如果时光回到当年，你还会花那么多钱和巴菲 特吃那顿饭吗？
段永平：
和巴菲特聊一聊，给了我非常大的帮助，至少给我带来了几千倍午饭 的价值。
以前我对商业模式是没有那么重视的，只是众多考虑之一。认识老巴 以后，我买的苹果，茅台，包括腾讯，都有老巴的影响在里面，尤其是一直拿 着这点，和老巴绝对密不可分哈。
另外，从那以后，市场对我的影响逐年下降到 几乎没有。如果能够从来的话，那我肯定会更早地去赢取那个机会。(2020-10-15) 2)
网友：
想请教您，您是否检验看到的报表？有朋友说报表是小姑娘的辫子， 随意打扮。您会不会像格雷厄姆那样仔细地看报表，找到背后的“真故事”？还 是只是作为一个参考，不会太较真？
段永平：
1、对自己觉得真正了解的公司，很少细看报表，但了解以前会看（至 少是应该看）。我一般会先了解企业文化，如果觉得不信任这家公司，就连报表 都不会看的。（2010-06-04）
段永平：
我不会只是基于企业文化买公司，但会把有好的企业文化作为想买的前 提之一。（2015-05-25）(读书笔记:博主想到一句话”读万卷书，不如行万里路，行万里路，不如阅人无数。企业文化是人和时间的合集，所以对人本身的洞察力，对投资非常重要！）
网友：“前提之一”说的好。由此，我会把有“不好”的企业文化的公司作为不 买的全部理由。 段永平：确实如此，不好的公司文化时间长了一定会伤害到企业自己，而且不好 的企业文化一旦建立就很难去掉了。（2015-05-28）
网友：
我最想问段总的一个问题——您在做一个投资决定买入一只股票的时候，是 由很多理由综合决定的，还是由一个二个关键理由决定的，这些理由是质化的， 还是量化的？希望段总详细说一说。
段永平：
买一只股票往往要很多理由。不买的理由往往就一两个就够了。（2010-03-30） （读书笔记：此处回答非常经典，就跟数学几何证明题一样，逆向反证法，问题答案变得非常清晰！）
网友：
您是否投资过护城河（含企业文化）不怎么好的企业？获利如何？
段永平：如果不喜欢一个公司的企业文化，我很难下手。（2011-01-22）
网友：
"文化"二字真能解释所有的事情吗?
段永平：
基本上可以解释败事有余的“事情”。 （2012-02-14）
网友:
请问您是如何考察一家公司的企业文化，并且最看重企业文化的哪些方面。
段永平：
——我看重那些让企业更健康更长久的因素。（2019-04-09） 企业文化作为过滤器非常有威力，为我避免了很多错误。怎么选对的公司是能 力问题，不选错的公司是是非问题。(2020-06-08)
——波士堂是很久以前的事了，不记得都说了啥。一般而言，我评价企业的 主要标准就是其健康度，其他都相对次要。步步高现在的健康度我认为可能相当 于甚至好过当年的 3 星或 Sony。50 年或 100 年以后，如果企业都还在的话，还 可以再比。最重要的是 50 年或 100 年后我们企业还在。（2010-03-01）
——其实投资和我做企业是一样的，是不是买一家公司的股票，我首先看它 是否健康长久，这是看得见的。如果这个企业急功近利，那我就敬而远之，不 管它短期内看起来有多红火。(2007 年《南方人物周刊》采访)
———企业什么东西不健康你肯定是明白的吧？（2010-10-15）
——我们常说要更健康更长久，所以和不健康不长久相关的东西都是 和健康度相关的东西。（2019-04-11）
———我一般更关注企业的不健康的东西。比如你说的这些东西里，有没有致 命的问题等等。（2011-01-20）
————穷举很难，大致可以说让企业不健康不长久的文化都不是好文化。(20 19-04-26)
————这个问题很大。笼统地讲，就是企业行事是是利益还是以是非为标准。 如果凡事是以利益为准绳的，我就不太喜欢。
————其实我也没有一个所谓的格式或公式去判别一个公司的企业文化，不过， 我经常会用拟人化的角度去想一家公司。我不想打交道的人我也不想投资他们的 公司。（2020-10-11）
————基本上就是听其言观其行。看这家公司过去都说过啥都怎么做的。比如， 当年我对苹果开始有兴趣后，几乎看了苹果所有的发布会以及能找到的 Tim Cook 和乔布斯讲过的东西，也用了很多苹果的产品。(2020-10-19)
忽略市场影响，看懂商业模式和企业文化，尽量想明白 10 年后企业会 是啥样子。如果你决定要买某只股票，先想象一下如果股市马上停止 10 年交易， 你是否能接受。(2020-10-14)
投资遵循老巴的逻辑——先看商业模式，理解企业怎么挣钱。95%的人投 资都是 focus 在市场上的，这就是不懂投资。一定要 focus 在生意上。公司是要 挣钱的。(2018-09-30)
网友：
有个问题想请教您。我们作为投资者，花费了非常多的时间去看一个 行业，但最后可能也只能成为半个内行。对企业可能也不是真“懂”，这个情况 下是不是就应该反省并做一些放弃，还是有一些方法可以优化？例如我自己的经 验，比如汽车行业，看了两年，花了很多时间，但因为行业复杂度和主观因素可 能也只能看懂非常少部分逻辑，而且不敢非常确定。
段永平：
我自己能看懂的公司也是非常少的，看不懂当然只能放弃了。个人认为， 看懂一家公司不会比读一个本科更容易。
不过，花很多时间去看那些看不懂的公 司是不合算的。我在老巴那里学到的非常重要的一点就是先看商业模式，除非你 喜欢这家公司的商业模式，不然就不再往下看了，这样能省很多时间。你的汽车 行业的例子我其实也不懂，虽然在特斯拉上赚过不少钱，但最后也因为看不懂而 全部放弃了。（2019-03-13）
网友：
你和巴菲特吃饭的学到的是什么?
段永平：
投资时，每个人都要面临无穷选择。到底啥最重要？啥不该做？
巴菲特 说买公司首先看生意模式、不懂不碰。从见巴菲特以后，我犯错误的机会明显下 降（不懂不做），决定重仓苹果也得益于巴菲特的教诲（生意模式强大）。巴菲 特讲的这两个东西，我认为至少值 20%的身价（对看懂的每个人的一生而言）。
网友：
首先看生意模式！最亮的指路明灯。谢谢！
段永平：
看到这句话说明你有悟性哈。这句话可能值一辈子的午餐
网友：
大道您好！好的生意模式有哪些方面的特征呢？
段永平：
好的商业模式的很简单，就是利润和净现金流一直都是杠杠的，而且 竞争对手哪怕很长的时间里也很难抢。你可以自己想想谁的生意是很难抢的？ 然后再想想为什么？（2020-10-11） （阅读笔记:博主读到这里忽然联想到大白话的林园，我也一直琢磨段总的未来现金流折现，毛估估这些概念，其实本质上还是看商业模式——产品和生意，林园有句话很好的概括了，这句话就是——“投入无限小，产出和需求无限大!"。现金流来自于企业经营，产品需求，产品需求来自于产品长期持续竞争力（护城河?），产品竞争力又被多方面因素影响，所以未来现金流折现包含诸多因素。）
网友：
段总，单纯从生意模式上讲，海天味业，片仔癀，农夫山泉这三家哪家的 生意模式更强呢？有点想不清楚这个问题。
段永平：
我也不了解这三家公司。一般来说，商业模式经常要看的东西不外是护 城河是否长期坚固（产品的差异化的持续性，包括企业文化），长期的毛利率 是否合理（产品的可替代性），长期的净现金流（长期而言其实就是净利润） 是否满意…。（2020-11-06）
网友：
大道，从今天回头看，如果时光回到当年，你还会花那么多钱和巴菲 特吃那顿饭吗？
段永平：
和巴菲特聊一聊，给了我非常大的帮助，至少给我带来了几千倍午饭 的价值。
以前我对商业模式是没有那么重视的，只是众多考虑之一。认识老巴 以后，我买的苹果，茅台，包括腾讯，都有老巴的影响在里面，尤其是一直拿 着这点，和老巴绝对密不可分哈。
另外，从那以后，市场对我的影响逐年下降到 几乎没有。如果能够从来的话，那我肯定会更早地去赢取那个机会。(2020-10-15) 2)
网友：
想请教您，您是否检验看到的报表？有朋友说报表是小姑娘的辫子， 随意打扮。您会不会像格雷厄姆那样仔细地看报表，找到背后的“真故事”？还 是只是作为一个参考，不会太较真？
段永平：
1、对自己觉得真正了解的公司，很少细看报表，但了解以前会看（至 少是应该看）。我一般会先了解企业文化，如果觉得不信任这家公司，就连报表 都不会看的。（2010-06-04）
段永平：
我不会只是基于企业文化买公司，但会把有好的企业文化作为想买的前 提之一。（2015-05-25）(读书笔记:博主想到一句话”读万卷书，不如行万里路，行万里路，不如阅人无数。企业文化是人和时间的合集，所以对人本身的洞察力，对投资非常重要！）
网友：“前提之一”说的好。由此，我会把有“不好”的企业文化的公司作为不 买的全部理由。 段永平：确实如此，不好的公司文化时间长了一定会伤害到企业自己，而且不好 的企业文化一旦建立就很难去掉了。（2015-05-28）
网友：
我最想问段总的一个问题——您在做一个投资决定买入一只股票的时候，是 由很多理由综合决定的，还是由一个二个关键理由决定的，这些理由是质化的， 还是量化的？希望段总详细说一说。
段永平：
买一只股票往往要很多理由。不买的理由往往就一两个就够了。（2010-03-30） （读书笔记：此处回答非常经典，就跟数学几何证明题一样，逆向反证法，问题答案变得非常清晰！）
网友：
您是否投资过护城河（含企业文化）不怎么好的企业？获利如何？
段永平：如果不喜欢一个公司的企业文化，我很难下手。（2011-01-22）
网友：
"文化"二字真能解释所有的事情吗?
段永平：
基本上可以解释败事有余的“事情”。 （2012-02-14）
网友:
请问您是如何考察一家公司的企业文化，并且最看重企业文化的哪些方面。
段永平：
——我看重那些让企业更健康更长久的因素。（2019-04-09） 企业文化作为过滤器非常有威力，为我避免了很多错误。怎么选对的公司是能 力问题，不选错的公司是是非问题。(2020-06-08)
——波士堂是很久以前的事了，不记得都说了啥。一般而言，我评价企业的 主要标准就是其健康度，其他都相对次要。步步高现在的健康度我认为可能相当 于甚至好过当年的 3 星或 Sony。50 年或 100 年以后，如果企业都还在的话，还 可以再比。最重要的是 50 年或 100 年后我们企业还在。（2010-03-01）
——其实投资和我做企业是一样的，是不是买一家公司的股票，我首先看它 是否健康长久，这是看得见的。如果这个企业急功近利，那我就敬而远之，不 管它短期内看起来有多红火。(2007 年《南方人物周刊》采访)
———企业什么东西不健康你肯定是明白的吧？（2010-10-15）
——我们常说要更健康更长久，所以和不健康不长久相关的东西都是 和健康度相关的东西。（2019-04-11）
———我一般更关注企业的不健康的东西。比如你说的这些东西里，有没有致 命的问题等等。（2011-01-20）
————穷举很难，大致可以说让企业不健康不长久的文化都不是好文化。(20 19-04-26)
————这个问题很大。笼统地讲，就是企业行事是是利益还是以是非为标准。 如果凡事是以利益为准绳的，我就不太喜欢。
————其实我也没有一个所谓的格式或公式去判别一个公司的企业文化，不过， 我经常会用拟人化的角度去想一家公司。我不想打交道的人我也不想投资他们的 公司。（2020-10-11）
————基本上就是听其言观其行。看这家公司过去都说过啥都怎么做的。比如， 当年我对苹果开始有兴趣后，几乎看了苹果所有的发布会以及能找到的 Tim Cook 和乔布斯讲过的东西，也用了很多苹果的产品。(2020-10-19)
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