20多家车企近上百款车型宣布涨价，该如何理解当下汽车涨价现象？
涨价，已然成为中国汽车行业今年上半年的一个主旋律。从上游原材料到动力电池，再到终端车型产品，都在涨价。
最初是受国补退坡政策的影响，从2022年1月起，主要包括造车新势力在内的中国新能源汽车企业纷纷调价，也就是涨价。这一波涨价并未受到外界过分关注。
新一轮涨价出现在3月，领衔的是特斯拉，从2022年3月10日起，10天之内连续3次涨价。如此快速且幅度较大的涨价并不多见，其幅度之大，堪比股市波动。
接下来，涨价的不止是造车新势力，包括比亚迪、极氪、领克、荣威、魏牌等品牌的新能源汽车也都开始涨价。
汽车商业评论注意到，奔驰宣布在华车型涨价前，基本上中国汽车产品宣布调价的都是新能源汽车，包括插电式混合动力或者增程式电动汽车。奔驰打破了这个惯例。
4月2日，奔驰宣布上调部分在售车型的厂商建议零售价，涉及车型包括奔驰E级、C级、S级、GLC、CLA等，价格幅度900元-12.1万元。奔驰成为国内加入涨价的第一个燃油车知名品牌。
紧随其后的是宝马，4月12日，宝马中国对旗下宝马3系、X3、X4、4系以及Z4共计五款车型进行了价格和配置的调整，价格上涨1600-11000元不等。也就是说，燃油车涨价在当下中国市场已经不是新生事物。
但是，虽然奔驰、宝马是主流豪华汽车，毕竟它们还是属于细分市场，现在更劲爆的来了。
自5月11日起，上汽大众旗下大众品牌上调所属车型的厂商建议零售价。此次价格上调涉及上汽大众大众品牌的新能源车型（含ID.纯电系列，插电混动系列），上调幅度为3000元至5000元不等；燃油车型上调幅度为1000元至3000元不等。
相比其他车企，上汽大众大众品牌此轮涨价的幅度不大，燃油车的涨价幅度更是“克制”，但除了新能源车型，上汽大众大众品牌被注意到成为又一个燃油车涨价的品牌。
在一片普涨的潮流中，大众汽车涨价的做法可以说是顺势而为。不过，相比奔驰和宝马，大众品牌的燃油车涨价更具有风向标意义。主流合资品牌的涨价意味着中国车市真正进入普涨阶段。
当前，车型涨价已经出现企传企、车传车现象。据汽车商业评论不完全统计，今年以来，已有20多家车企将近上百款车型宣布涨价。
我们该如何理解当下的汽车涨价现象？
涨价情非得已
所有涨价汽车品牌在宣布调价时都强调，原材料、零部件价格上涨。蔚来汽车创始人李斌说出了车企同行的共同心声。
他说：“原材料特别是电池原材料今年涨得太多，近期也看不到下降趋势，本来想扛一扛，疫情这么一搞更扛不住了，涨价也是迫不得已啊，还请大家理解。”
电动汽车的涨价可以追溯到碳酸锂等电池原材料的价格飞涨，涨得有多凶呢？
碳酸锂的价格在2020年6月大概是4万-5万元/吨，到了2021年9月涨到大概14万-15万元/吨，到了2022年3月价格就到了大概50万元/吨。两年间，价格涨了近10倍。
镍、钴等关键材料同样在2021年至2022年一季度出现大幅度上涨。今年3月，伦敦金属交易所的镍发生了历史性逼空事件，期镍盘面报价从2.977万美元/吨升至5.5万美元/吨，盘中最大涨幅超90％。
进入4月，镍价有所回落。5月9日，伦镍价报收2.915万美元/吨，创3月23日以来新低，但相比2021年3月约1.5万美元/吨的价格仍处于高位。
原材料的飞涨直接导致动力电池成本上升。2021年，动力电池成本普遍上涨30%-40%。压力之下，动力电池企业的电池价格到年底普遍上调了20%-30%。
电池涨价的压力再传导至整车这里，不涨价，车企真的扛不住了。
从数据可以看出，从上游到下游涨价幅度是依次递减的。车型的涨价幅度低于电池的涨价幅度，电池涨价的幅度又低于上游原材料的涨价幅度。
也就是说，目前车型的调价其实已经是动力电池企业和整车企业层层消化了成本上涨压力之后的结果。
如果说电动汽车的涨价主要受电池原材料涨价因素影响，那么燃油车就可以置身事外吗？
答案是否定的。
今年第二季度，全球多地的轮胎业迎来涨价潮。韩泰、锦湖和耐克森三家韩国企业都宣布涨价，调涨范围涵盖全球轮胎市场，涨幅最高达到10%。
而轮胎也只是涨价的原材料的代表之一。除了原材料的上涨，芯片短缺、疫情带来的供应链紧缺等因素也在推动车企成本上升，进而抬升车型价格。而且，这波涨价潮并非只发生在中国，而是波及全球。
这波产业链自上而下的涨价潮，是对整个汽车产业链的抗压能力的大考。如果能通过大考，长远来看，将有助于整个汽车产业链渡过经营压力期，也有助于市场长期稳定的发展。
回归产品竞争
自2003年中国汽车市场发生井喷，开始了波澜壮阔的汽车进入中国家庭。而中国市场几年后一跃成为全球最大市场以来，车市降价一直是主旋律。
最初也是最为惊心动魄的是2004年6月由南北大众掀起的降价潮。随着自主品牌的崛起，包括大众在内的合资品牌的价格从上市指导价开始也逐步降低。这同样也影响到豪华品牌，价格进一步下降。
如果说先前的合资品牌和自主品牌相比还有较大的品牌溢价能力，今天，这样的优势已经越来越小，特别是在新能源汽车产品上，后起的品牌甚至更有优势。
中国汽车市场上的洗牌已经在过去的几年内频繁发生。那些仅仅靠性价比来求生的车企首当其冲处于劣势。降价已经不再是车市竞争的法宝，产品力本身的强弱，品牌塑造能力高低成为了新的竞争武器。
于是，在时代演进到2022年，在新冠疫情防控、新全球化变局时代，面对原材料、零部件价格上涨，面对已经越来越弱的盈利能力，不得不通过调价来进行新一轮竞争。
这是在新的维度上的竞争，需要底气，也就是需要强有力的品牌力和产品力支撑。
以上汽大众大众品牌来说，在前沿科技配置上有大幅提升，几乎全车系标配ACC自适应巡航、启停和能量回收系统等，同时，智能驾驶辅助系统、智慧车联系统、抬头显示系统等也都大量应用在新车上。这并不是容易的事情。
回归本源，拿出更好的产品，以契合消费升级的需求，这可能是未来中国汽车竞争的新风向标。好车也值得更高的价格。长远来看，这是对企业自己负责，也是对用户对行业负责。
上汽大众此次调价可以说是大胆走出了第一步，接下来，相信会有越来越多的品牌加入到这个队伍中来。未来的竞争，更值得期待。
其实，当下的市场，可能除了房价，诸多商品价格都在上涨，汽车不涨显然不符合经济规律。而这可能还要从全球经济的角度来审视。
今年以来，美国的通货膨胀水平创下40年以来最高纪录，在重创本国经济的同时，也拉着世界各国陷入“泥潭”，此轮通胀已经达到2008年金融危机时的最高水平。受此轮通胀影响，各国物价纷纷上涨。
当前，从中央到地方，很多促进汽车消费的政策正陆续出台。不少地方政府省市直接拿出真金白金补贴消费者。汽车商业评论了解到，很有可能今年年底前要结束的新能源汽车享受的购置补贴政策将在明年延续。类似政策，对于作为GDP重要依靠的汽车产业来说，显然是一件好事。
但这并非是决定性的，对于当下的中国车市来说，还是让政策的归政策，让竞争的归竞争。
涨价，已然成为中国汽车行业今年上半年的一个主旋律。从上游原材料到动力电池，再到终端车型产品，都在涨价。
最初是受国补退坡政策的影响，从2022年1月起，主要包括造车新势力在内的中国新能源汽车企业纷纷调价，也就是涨价。这一波涨价并未受到外界过分关注。
新一轮涨价出现在3月，领衔的是特斯拉，从2022年3月10日起，10天之内连续3次涨价。如此快速且幅度较大的涨价并不多见，其幅度之大，堪比股市波动。
接下来，涨价的不止是造车新势力，包括比亚迪、极氪、领克、荣威、魏牌等品牌的新能源汽车也都开始涨价。
汽车商业评论注意到，奔驰宣布在华车型涨价前，基本上中国汽车产品宣布调价的都是新能源汽车，包括插电式混合动力或者增程式电动汽车。奔驰打破了这个惯例。
4月2日，奔驰宣布上调部分在售车型的厂商建议零售价，涉及车型包括奔驰E级、C级、S级、GLC、CLA等，价格幅度900元-12.1万元。奔驰成为国内加入涨价的第一个燃油车知名品牌。
紧随其后的是宝马，4月12日，宝马中国对旗下宝马3系、X3、X4、4系以及Z4共计五款车型进行了价格和配置的调整，价格上涨1600-11000元不等。也就是说，燃油车涨价在当下中国市场已经不是新生事物。
但是，虽然奔驰、宝马是主流豪华汽车，毕竟它们还是属于细分市场，现在更劲爆的来了。
自5月11日起，上汽大众旗下大众品牌上调所属车型的厂商建议零售价。此次价格上调涉及上汽大众大众品牌的新能源车型（含ID.纯电系列，插电混动系列），上调幅度为3000元至5000元不等；燃油车型上调幅度为1000元至3000元不等。
相比其他车企，上汽大众大众品牌此轮涨价的幅度不大，燃油车的涨价幅度更是“克制”，但除了新能源车型，上汽大众大众品牌被注意到成为又一个燃油车涨价的品牌。
在一片普涨的潮流中，大众汽车涨价的做法可以说是顺势而为。不过，相比奔驰和宝马，大众品牌的燃油车涨价更具有风向标意义。主流合资品牌的涨价意味着中国车市真正进入普涨阶段。
当前，车型涨价已经出现企传企、车传车现象。据汽车商业评论不完全统计，今年以来，已有20多家车企将近上百款车型宣布涨价。
我们该如何理解当下的汽车涨价现象？
涨价情非得已
所有涨价汽车品牌在宣布调价时都强调，原材料、零部件价格上涨。蔚来汽车创始人李斌说出了车企同行的共同心声。
他说：“原材料特别是电池原材料今年涨得太多，近期也看不到下降趋势，本来想扛一扛，疫情这么一搞更扛不住了，涨价也是迫不得已啊，还请大家理解。”
电动汽车的涨价可以追溯到碳酸锂等电池原材料的价格飞涨，涨得有多凶呢？
碳酸锂的价格在2020年6月大概是4万-5万元/吨，到了2021年9月涨到大概14万-15万元/吨，到了2022年3月价格就到了大概50万元/吨。两年间，价格涨了近10倍。
镍、钴等关键材料同样在2021年至2022年一季度出现大幅度上涨。今年3月，伦敦金属交易所的镍发生了历史性逼空事件，期镍盘面报价从2.977万美元/吨升至5.5万美元/吨，盘中最大涨幅超90％。
进入4月，镍价有所回落。5月9日，伦镍价报收2.915万美元/吨，创3月23日以来新低，但相比2021年3月约1.5万美元/吨的价格仍处于高位。
原材料的飞涨直接导致动力电池成本上升。2021年，动力电池成本普遍上涨30%-40%。压力之下，动力电池企业的电池价格到年底普遍上调了20%-30%。
电池涨价的压力再传导至整车这里，不涨价，车企真的扛不住了。
从数据可以看出，从上游到下游涨价幅度是依次递减的。车型的涨价幅度低于电池的涨价幅度，电池涨价的幅度又低于上游原材料的涨价幅度。
也就是说，目前车型的调价其实已经是动力电池企业和整车企业层层消化了成本上涨压力之后的结果。
如果说电动汽车的涨价主要受电池原材料涨价因素影响，那么燃油车就可以置身事外吗？
答案是否定的。
今年第二季度，全球多地的轮胎业迎来涨价潮。韩泰、锦湖和耐克森三家韩国企业都宣布涨价，调涨范围涵盖全球轮胎市场，涨幅最高达到10%。
而轮胎也只是涨价的原材料的代表之一。除了原材料的上涨，芯片短缺、疫情带来的供应链紧缺等因素也在推动车企成本上升，进而抬升车型价格。而且，这波涨价潮并非只发生在中国，而是波及全球。
这波产业链自上而下的涨价潮，是对整个汽车产业链的抗压能力的大考。如果能通过大考，长远来看，将有助于整个汽车产业链渡过经营压力期，也有助于市场长期稳定的发展。
回归产品竞争
自2003年中国汽车市场发生井喷，开始了波澜壮阔的汽车进入中国家庭。而中国市场几年后一跃成为全球最大市场以来，车市降价一直是主旋律。
最初也是最为惊心动魄的是2004年6月由南北大众掀起的降价潮。随着自主品牌的崛起，包括大众在内的合资品牌的价格从上市指导价开始也逐步降低。这同样也影响到豪华品牌，价格进一步下降。
如果说先前的合资品牌和自主品牌相比还有较大的品牌溢价能力，今天，这样的优势已经越来越小，特别是在新能源汽车产品上，后起的品牌甚至更有优势。
中国汽车市场上的洗牌已经在过去的几年内频繁发生。那些仅仅靠性价比来求生的车企首当其冲处于劣势。降价已经不再是车市竞争的法宝，产品力本身的强弱，品牌塑造能力高低成为了新的竞争武器。
于是，在时代演进到2022年，在新冠疫情防控、新全球化变局时代，面对原材料、零部件价格上涨，面对已经越来越弱的盈利能力，不得不通过调价来进行新一轮竞争。
这是在新的维度上的竞争，需要底气，也就是需要强有力的品牌力和产品力支撑。
以上汽大众大众品牌来说，在前沿科技配置上有大幅提升，几乎全车系标配ACC自适应巡航、启停和能量回收系统等，同时，智能驾驶辅助系统、智慧车联系统、抬头显示系统等也都大量应用在新车上。这并不是容易的事情。
回归本源，拿出更好的产品，以契合消费升级的需求，这可能是未来中国汽车竞争的新风向标。好车也值得更高的价格。长远来看，这是对企业自己负责，也是对用户对行业负责。
上汽大众此次调价可以说是大胆走出了第一步，接下来，相信会有越来越多的品牌加入到这个队伍中来。未来的竞争，更值得期待。
其实，当下的市场，可能除了房价，诸多商品价格都在上涨，汽车不涨显然不符合经济规律。而这可能还要从全球经济的角度来审视。
今年以来，美国的通货膨胀水平创下40年以来最高纪录，在重创本国经济的同时，也拉着世界各国陷入“泥潭”，此轮通胀已经达到2008年金融危机时的最高水平。受此轮通胀影响，各国物价纷纷上涨。
当前，从中央到地方，很多促进汽车消费的政策正陆续出台。不少地方政府省市直接拿出真金白金补贴消费者。汽车商业评论了解到，很有可能今年年底前要结束的新能源汽车享受的购置补贴政策将在明年延续。类似政策，对于作为GDP重要依靠的汽车产业来说，显然是一件好事。
但这并非是决定性的，对于当下的中国车市来说，还是让政策的归政策，让竞争的归竞争。
#中概股##股市##投资# 多家公司被问是否年底突击交易，这家公司第四季度收入占比达98.71%
近日，海南高速公路股份有限公司（证券简称：海南高速，证券代码：000886.SZ）收到年报问询函，交易所要求海南高速说明其第四季度确认的营业收入占全年比重达到64.16%等事项的合理性，是否存在年底突击交易或变相做大收入的情形。
无独有偶，我们梳理公告发现，*ST节能（000820.SZ）、*ST中基（000972.SZ）、*ST中迪（000609.SZ）、*ST凯瑞（002072.SZ）等多家上市公司也收到监管问询，追问其第四季度收入占比较高的合理性。同时，根据Choice终端统计的数据，至少有190家A股上市公司第四季度营业收入占全年营业收入的比重高于50%。
海南高速收问询函，第四季度收入合理性遭追问
据年报，海南高速2021年实现营业收入1.27亿元，同比增长5.48%，实现扣除后营业收入1.09亿元，同比下降4.65%，实现归母净利润5137.34万元，同比下降44.61%。其中，2021年第四季度，海南高速确认营业收入8137.27万元，占全年营业收入的比重达到64.16%，较2020年同期提高了5.16个百分点。第四季度，海南高速实现归母净利润-1055.24万元。
对此，交易所要求海南高速说明其业务的收入确认政策，是否符合企业会计准则的规定，以及是否与同行业公司、以前会计年度存在显著差异及原因。
从收入构成来看，2021年，海南高速的房地产业务收入占比为72.28%，毛利率为81.74%，毛利率较2020年下降10.52个百分点。对此，交易所要求海南高速说明其房地产业务毛利率大幅下降的原因，收入确认时点是否满足项目交付结算要求，是否存在客户未签收而确认收入的情形，以及第四季度房地产业务收入较前三季度大幅增长的合理性。
除了收入外，交易所还对海南高速的应收账款、存货、预付款项等多项财务指标进行了问询。
应收账款方面，2021年末，海南高速的应收账款余额为5561.27万元，同比增长207.95%，应收账款周转率为4.75次，较2020年下降9.72次。对此，交易所要求海南高速说明其应收账款与营业收入变动趋势是否匹配，是否存在第四季度应收账款大幅增加的情形，是否存在期末收到的经营活动款项期后不正常流出的情况。
存货方面，2021年末，海南高速的存货账面余额为55711.19万元，累计计提存货减值准备17669.41万元，2021年存货周转率0.07次。对此，交易所要求海南高速分析说明其存货是否存在减值迹象及大额减值风险，存货跌价准备计提是否充分等。
预付款方面，2021年末，海南高速的预付款余额为1317.59万元，连续两年大幅增长。对此，交易所要求海南高速说明其2021年末按预付对象归集的期末余额前五名对象情况及与海南高速的关联关系，以及预付款项是否具有商业实质。
另外，对于海南高速收入增长、业绩下滑的情况，交易所要求海南高速说明其增收不增利的原因及合理性，是否会对其持续经营能力造成重大影响。
近两百家公司第四季度收入占比超50%，*ST节能高达98.71%
根据Choice终端统计的数据，有190家上市公司2021年第四季度的营业收入占全年收入比重高于50%。
具体而言，2021年第四季度收入占全年收入比重在90%以上的公司有10家，其中，*ST节能占比最高，达到98.71%，在80-90%之间的公司有9家，70-80%之间的公司有13家，60-70%之间的公司有34家，50-60%之间的公司有124家。
*ST节能同样收到了交易所的监管问询。财务指标方面，2021年前三季度，*ST节能仅实现营业收入154.42万元，第四季度，*ST节能实现营业收入1.19亿元。另外，*ST节能2021年末的应收账款余额为9688.20万元，较2020年末增长约98倍，应收账款占营业收入比重约为80.63%。
对此，交易所要求*ST节能说明其业务是否存在季节性特点，第四季度营业收入占比高的原因及合理性，是否存在通过提前或跨期确认收入、不计提或少计提坏账准备等方式，规避强制终止上市的情形。
另外，2021年12月，*ST节能收到证监会下发的处罚字[2021]112号《行政处罚事先告知书》，2021年年报中，*ST节能未就《告知书》中涉及的财务报告虚假记载进行会计处理，且其2021年度财务报告被年审会计师事务所出具了带强调事项段的无保留意见。审计报告称，前述虚假记载不影响*ST节能2020年及2021年的期初留存收益及2021年的净利润。对此，交易所要求年审会计师说明上述判断的原因及合理性，是否存在以带强调事项段的无保留意见代替非标准意见的情形。
除了上述事项外，由于*ST节能2021年计入当期损益的政府补助为5000万元，发放主体为新建区长堎工业园区管理委员会，而其2022年1月披露的《关于涉及诉讼的公告》显示，2018年11月，南昌市新建区政府与*ST节能的控股股东神雾科技集团股份有限公司（以下简称：神雾集团）签订了《项目投资合作协议书》及补充协议，并向神雾集团给付了5000万元奖励资金，但由于神雾集团仅在2018年12月办理了*ST节能的工商变更登记手续，并未履行其他合同义务，新建区政府诉讼请求判令神雾集团返还扶贫资金5000万元及利息，*ST节能的年报披露该诉讼事项已达成和解。
对此，交易所要求*ST节能说明该政府补助的对象是神雾集团还是*ST节能，并说明将该项政府补助确认为2021年度损益的理由和依据，是否存在通过不当确认政府补助或跨期确认政府补助等方式增厚净资产，从而规避强制终止上市的情形。
多家上市公司收监管问询，追问第四季度收入占比较高的合理性
除了海南高速、*ST节能外，*ST中基、*ST中迪、*ST凯瑞等多家上市公司也收到交易所的监管问询，追问2021年第四季度收入占全年比重较高的合理性。
据*ST中基年报，2021年，*ST中基实现营业收入1.74亿元，其中，第四季度实现营业收入1.67亿元，占全年营业收入的比重为95.78%。3月26日，交易所向*ST中基下发问询函，要求*ST中基结合其主营业务开展情况，说明营业收入主要集中在第四季度的原因及合理性，是否存在年底突击交易、跨期确认收入的情形。
另外，由于*ST中基对前五大客户的合计销售金额占比达到99.44%，且其销售人员为0人，交易所要求*ST中基说明客户集中度较高的原因及合理性、是否与其存在关联关系或其他关系，并说明未设置销售人员的原因及合理性。
据*ST中迪年报，2021年，*ST中迪实现营业收入7.85亿元，其中，四季度实现营业收入7.32亿元，占全年营业收入比重为93.23%，主要为“中迪花熙樾”地产项目部分楼栋于四季度竣工交付并确认收入。4月12日，交易所向*ST中迪下发问询函，要求*ST中迪说明“中迪花熙樾”项目的收入确认情况，项目竣工验收情况及证明材料，是否满足合同规定的交附条件，并说明*ST中迪与该项目的销售对象是否存在关联关系。
据*ST凯瑞年报，2021年，*ST凯瑞实现营业收入1.27亿元，实现扣非后净利润408.95万元，其中，分季度来看，第一季度至第四季度，*ST凯瑞的单季度营业收入分别为784.68万元、648.14万元、477.97万元、1.08亿元，单季度扣非后净利润分别为-156.82万元、-28.94万元、-249.17万元、843.87万元，经营性净现金流分别为-2393.01万元、-2961.65万元、-2181.27万元、-1442.48万元。第四季度，*ST凯瑞的营业收入占全年比重为84.97%。
4月29日，交易所向*ST凯瑞下发问询函，要求*ST凯瑞说明第四季度营业收入的构成情况、回款情况及退货情况，并说明第四季度扣非后净利润远高于其他季度的原因，是否存在提前确认收入、年底突击交易调节利润的情形。
另外，由于*ST凯瑞向前五大客户合计销售金额占年度销售总额比例为100%，向前五大供应商合计采购金额占年度采购总额比例为95.99%，交易所要求*ST凯瑞补充说明其前五名客户、供应商的情况，与*ST凯瑞是否存在关联关系。
近日，海南高速公路股份有限公司（证券简称：海南高速，证券代码：000886.SZ）收到年报问询函，交易所要求海南高速说明其第四季度确认的营业收入占全年比重达到64.16%等事项的合理性，是否存在年底突击交易或变相做大收入的情形。
无独有偶，我们梳理公告发现，*ST节能（000820.SZ）、*ST中基（000972.SZ）、*ST中迪（000609.SZ）、*ST凯瑞（002072.SZ）等多家上市公司也收到监管问询，追问其第四季度收入占比较高的合理性。同时，根据Choice终端统计的数据，至少有190家A股上市公司第四季度营业收入占全年营业收入的比重高于50%。
海南高速收问询函，第四季度收入合理性遭追问
据年报，海南高速2021年实现营业收入1.27亿元，同比增长5.48%，实现扣除后营业收入1.09亿元，同比下降4.65%，实现归母净利润5137.34万元，同比下降44.61%。其中，2021年第四季度，海南高速确认营业收入8137.27万元，占全年营业收入的比重达到64.16%，较2020年同期提高了5.16个百分点。第四季度，海南高速实现归母净利润-1055.24万元。
对此，交易所要求海南高速说明其业务的收入确认政策，是否符合企业会计准则的规定，以及是否与同行业公司、以前会计年度存在显著差异及原因。
从收入构成来看，2021年，海南高速的房地产业务收入占比为72.28%，毛利率为81.74%，毛利率较2020年下降10.52个百分点。对此，交易所要求海南高速说明其房地产业务毛利率大幅下降的原因，收入确认时点是否满足项目交付结算要求，是否存在客户未签收而确认收入的情形，以及第四季度房地产业务收入较前三季度大幅增长的合理性。
除了收入外，交易所还对海南高速的应收账款、存货、预付款项等多项财务指标进行了问询。
应收账款方面，2021年末，海南高速的应收账款余额为5561.27万元，同比增长207.95%，应收账款周转率为4.75次，较2020年下降9.72次。对此，交易所要求海南高速说明其应收账款与营业收入变动趋势是否匹配，是否存在第四季度应收账款大幅增加的情形，是否存在期末收到的经营活动款项期后不正常流出的情况。
存货方面，2021年末，海南高速的存货账面余额为55711.19万元，累计计提存货减值准备17669.41万元，2021年存货周转率0.07次。对此，交易所要求海南高速分析说明其存货是否存在减值迹象及大额减值风险，存货跌价准备计提是否充分等。
预付款方面，2021年末，海南高速的预付款余额为1317.59万元，连续两年大幅增长。对此，交易所要求海南高速说明其2021年末按预付对象归集的期末余额前五名对象情况及与海南高速的关联关系，以及预付款项是否具有商业实质。
另外，对于海南高速收入增长、业绩下滑的情况，交易所要求海南高速说明其增收不增利的原因及合理性，是否会对其持续经营能力造成重大影响。
近两百家公司第四季度收入占比超50%，*ST节能高达98.71%
根据Choice终端统计的数据，有190家上市公司2021年第四季度的营业收入占全年收入比重高于50%。
具体而言，2021年第四季度收入占全年收入比重在90%以上的公司有10家，其中，*ST节能占比最高，达到98.71%，在80-90%之间的公司有9家，70-80%之间的公司有13家，60-70%之间的公司有34家，50-60%之间的公司有124家。
*ST节能同样收到了交易所的监管问询。财务指标方面，2021年前三季度，*ST节能仅实现营业收入154.42万元，第四季度，*ST节能实现营业收入1.19亿元。另外，*ST节能2021年末的应收账款余额为9688.20万元，较2020年末增长约98倍，应收账款占营业收入比重约为80.63%。
对此，交易所要求*ST节能说明其业务是否存在季节性特点，第四季度营业收入占比高的原因及合理性，是否存在通过提前或跨期确认收入、不计提或少计提坏账准备等方式，规避强制终止上市的情形。
另外，2021年12月，*ST节能收到证监会下发的处罚字[2021]112号《行政处罚事先告知书》，2021年年报中，*ST节能未就《告知书》中涉及的财务报告虚假记载进行会计处理，且其2021年度财务报告被年审会计师事务所出具了带强调事项段的无保留意见。审计报告称，前述虚假记载不影响*ST节能2020年及2021年的期初留存收益及2021年的净利润。对此，交易所要求年审会计师说明上述判断的原因及合理性，是否存在以带强调事项段的无保留意见代替非标准意见的情形。
除了上述事项外，由于*ST节能2021年计入当期损益的政府补助为5000万元，发放主体为新建区长堎工业园区管理委员会，而其2022年1月披露的《关于涉及诉讼的公告》显示，2018年11月，南昌市新建区政府与*ST节能的控股股东神雾科技集团股份有限公司（以下简称：神雾集团）签订了《项目投资合作协议书》及补充协议，并向神雾集团给付了5000万元奖励资金，但由于神雾集团仅在2018年12月办理了*ST节能的工商变更登记手续，并未履行其他合同义务，新建区政府诉讼请求判令神雾集团返还扶贫资金5000万元及利息，*ST节能的年报披露该诉讼事项已达成和解。
对此，交易所要求*ST节能说明该政府补助的对象是神雾集团还是*ST节能，并说明将该项政府补助确认为2021年度损益的理由和依据，是否存在通过不当确认政府补助或跨期确认政府补助等方式增厚净资产，从而规避强制终止上市的情形。
多家上市公司收监管问询，追问第四季度收入占比较高的合理性
除了海南高速、*ST节能外，*ST中基、*ST中迪、*ST凯瑞等多家上市公司也收到交易所的监管问询，追问2021年第四季度收入占全年比重较高的合理性。
据*ST中基年报，2021年，*ST中基实现营业收入1.74亿元，其中，第四季度实现营业收入1.67亿元，占全年营业收入的比重为95.78%。3月26日，交易所向*ST中基下发问询函，要求*ST中基结合其主营业务开展情况，说明营业收入主要集中在第四季度的原因及合理性，是否存在年底突击交易、跨期确认收入的情形。
另外，由于*ST中基对前五大客户的合计销售金额占比达到99.44%，且其销售人员为0人，交易所要求*ST中基说明客户集中度较高的原因及合理性、是否与其存在关联关系或其他关系，并说明未设置销售人员的原因及合理性。
据*ST中迪年报，2021年，*ST中迪实现营业收入7.85亿元，其中，四季度实现营业收入7.32亿元，占全年营业收入比重为93.23%，主要为“中迪花熙樾”地产项目部分楼栋于四季度竣工交付并确认收入。4月12日，交易所向*ST中迪下发问询函，要求*ST中迪说明“中迪花熙樾”项目的收入确认情况，项目竣工验收情况及证明材料，是否满足合同规定的交附条件，并说明*ST中迪与该项目的销售对象是否存在关联关系。
据*ST凯瑞年报，2021年，*ST凯瑞实现营业收入1.27亿元，实现扣非后净利润408.95万元，其中，分季度来看，第一季度至第四季度，*ST凯瑞的单季度营业收入分别为784.68万元、648.14万元、477.97万元、1.08亿元，单季度扣非后净利润分别为-156.82万元、-28.94万元、-249.17万元、843.87万元，经营性净现金流分别为-2393.01万元、-2961.65万元、-2181.27万元、-1442.48万元。第四季度，*ST凯瑞的营业收入占全年比重为84.97%。
4月29日，交易所向*ST凯瑞下发问询函，要求*ST凯瑞说明第四季度营业收入的构成情况、回款情况及退货情况，并说明第四季度扣非后净利润远高于其他季度的原因，是否存在提前确认收入、年底突击交易调节利润的情形。
另外，由于*ST凯瑞向前五大客户合计销售金额占年度销售总额比例为100%，向前五大供应商合计采购金额占年度采购总额比例为95.99%，交易所要求*ST凯瑞补充说明其前五名客户、供应商的情况，与*ST凯瑞是否存在关联关系。
炒股，学会T策略，可以轻松逃顶。很多人做股票只会买不会卖，结果往往是有获利高点不知道出，最后变成亏损。今天就把这套方法跟大家分享，希望能给你带来启发。
当股价破位下行时，上方的均线就成了压力，此时想突破是非常难的，通常到压力位之后要学会高抛，不要心存侥幸。如果没有在第一时间及时出来，就要用T策略寻找二次高抛的时机。
T策略主要有以下几种方法
1、三种强势分时走势，第一种是集合竞价前5分钟直线拉升，二是两段三波上攻，三是三推上攻形态。
2、分时用葛兰维尔法则，切入点，第一次上穿、强势回落，底部背离，二次上穿；出场点，第一次跌破，顶部乖离，上攻受阻，上涨无力再度回落
3、看懂分时顶底，如W底，头肩底等形态，根据相应的形态规则进行逃顶
4、用好量比，量比越大，上涨的速度越快，后续操作难度越大，此时要注意加速的时候减仓
我将附上K线图，方便大家保存，值得收藏！也可以转发给有需要的朋友。我是谭小姐，看完点赞是一种美德，祝大家花开富贵、股市长虹！
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