上周四就已通知本人。铁粉不计成本的，布局豫能控股，因为欲能控股已经到强力支撑线90天线桅强力支撑，而且地位放巨量，绝对是此地无银三百两的节奏，分时线放量巨大，均线多头排列，缩量下跌，放量上涨，这是很明显的上冲趋势，绝对会有一波独立走势，但是本人做的只是短线，短线获利博弈，盈利12个点左右出局，顺势止盈，逆势止损，落袋为安才是真正的硬道理！这句话的意思就是在大盘比较好的时候选择离去，即使它是涨停板，也要出局，有的时候只有这支票卖出去以后才是真正的赚钱，卖不出去，永远都不叫赚钱，只是一个数字而已，今日豫能控股已经在涨停板，价格全部出局！随后布局下一只大牛股！
【芯片】兆易创新投资者交流会
时间：2021年3月16日
Q：DRAM产品区别？
A：DRAM去年开始销售，到今年上半年陆续推出自研产品，销售结构和产品结构有一些改变。DRAM布局长期以niche market为主，瞄准30、40%以上毛利的方向。
Q：市场关注长鑫这种大厂，他们有产线和技术，理论上所有产品都可以做，为什么兆易有机会？
A：长鑫是IDM模式，兆易是fabless，什么产品适合IDM和fabelss有产品属性决定，IDM适合高度归一化的大宗产品，DRAM细分的niche market 比如汽车、工业、DDR3、DDR4细分市场适合fabless，特别虚拟IDM或者fabless和IDM紧密合作完成，这是兆易优势所在，双方有很清晰界定。对长鑫来讲有投入产出比的，我们适合投入细分，高毛利的。
Q：兆易有什么优势可言做，因为市场也有做DRAM的？
A：和我们有niche maket的客户群体有高重合度，客户渠道、技术支持有高协同性，比只做DRAM的相比有优势。兆易和长鑫是虚拟IDM合作，高度紧密绑定去合作，这种产品趋势对这个工厂的延续性、可持续性、稳定供货有高要求的。这一块合作关系给兆易非常强的独特优势。
举个例子，汽车产品对DRAM需求总量并不大，但要求高，性能要求高，需要专门测试、可靠性管控，需要供货10年，同样产品保持10年，需要上游高度绑定，在普通foundry模式很难达成。
Q：兆易和长鑫合作模式究竟是什么模式的？
A：关联交易额度公共，主要代销产品3亿美金关联交易，是代销模式，对于兆易是固定收益的，市场价格高低跟兆易没有关系。兆易长期并不在于代销，长鑫客户渠道还没完全建立，未来持续与否根据公司发展做判断或定大小。兆易自研产品找长鑫代工，市场化定价。第三种关联是联合开发，包括我们这次主力产品也是联合开发的。长鑫是独立公司国有成分很高，两边都需要价格公允，服务量化，不会抵消。
Q：思立微商誉问题？
A：思立微并购商誉，今年是对赌最后一年，对赌会影响公司整合的，今年对赌结束，对未来整合，业务发展协同起到重要开端。资产包价值确定，市场来看，资产包有几百人了，远大于13亿商誉的，考虑业绩挂钩情况，既然没有完成，商誉需要减值。预估减值规模并不大，对赌结束会有业绩补偿，会完全涵盖掉商誉减值，1.x倍数cover商誉，没有影响。未来？传感器能产生价值远大于资产包价值，未来商誉可能并没有过多担心，财务处理有些处理方式可能。商誉在净资产占比不高。
Q：sensor部分：去年今年布局、新客户导入、未来产品布局的部分？
A：现有指纹产品、触控产品。后面、侧面、屏下在2020年确实收到第一大客户的特殊情况影响，造成去年没达到预期，不然去年应该是不错年份。2021你那其他头部客户进展好，补偿掉头部客户负面影响，完全抵消，有不错增长，预期较2020年有比较大增长。同时在两个产品线之外，新的产品线tof、光器件、超声产品在年底或者明年陆续看到，传感器作为大品类，物联网iot非常多的新器件进来，逐步完备，明年相对2021年进一步增长奠定基础。传感器是特征化时代，首先面临信息获取，人对外界感知同样在机器体现，传感器品类是未来5~10年增长很快领域，应用范围最广。也是收购重要战略，信息获取、计算、提取，进入控制部分，和mcu和mpu信息处理部分进行协同效应，进一步信息存储，传输，和存储计算链接形成整体解决方案，是兆易打的布局，持续布局新兴传感器底层技术，针对ai、边缘计算，增强mcu、mpu，形成整个发展体系。
Q：集团的问题，大家传Q4的业绩情况，相较于Q3公告了，Q4年报没有出来，是什么样的，Q1业绩情况走势怎么样的？简短展望
A：数字来看，去年Q4环比差不多的，Q4比Q3略低，低的不多，Q3不可抗力提前提货效应，相当货在Q3提前出货，行业都是，考虑到这个q4增长。
假设做平均，大客户影响刨除之后，两个季度，Q3很高，Q4略低，但仍然很旺。传统Q3最高，Q4次高，QoQ增长持续增长的，可延续趋势，Q4两个影响，Q3本来就多拉了货，其次拉走了一部分，也是比较好的一个季度。
Q：Q1情况？
A：同比大幅增长的，非常大幅的，传统Q1在全年四季度是最低季度，今年是非常好的开头，延续Q4强劲势头。尽管延续，有些股权激励费用Q4和Q1是不一样的，结账要看一下影响，提醒一下。
Q：昨天投资人信息，TWS耳机在总的市场规模下降的，昨天有一些体现。TWS耳机的市场状况、格局是怎么样的？
A：TWS市场实际上，出行密切相关，去年新冠增长态势收到干扰，今年预期TWS供应链看到相对去年肯定是增长的，TWS我们的出货量显著成长，主要体现下半年，全世界主要国家积极把疫苗。穿戴在二季度末看的更清楚。全年一定增长。某一个品牌或者某个产品的变化不足以代表全行业，全行业TWS为代表的需求在迅速起来
Q：短期层面，NOR毛利率维持高状态，大家关切，今年行业明显上涨情况下，毛利率短期指引？
A：今年去年下半年开始进入晶圆短缺，nor供应端成本都在上升，尤其是去年下半年时候，汇率变动对毛利率由反向压制，汇率因素对毛利率影响在第一季度大幅减弱，在第二季度，如果汇率保持波动不大的话，汇率影响因素会消退，我们成本上升，导致的毛利率正的影响，我们完全有信心进行化解。我们能对终端产品价格调整，新的产品、新的55nm上升。
Q：对NOR行业，各类大宗下游产品需求有所增长，普遍对NOR未来长期增长有所质疑，之前觉得长周期维度更多是25~30亿美金市场，中长期动能分享。已有消费类市场布局之外，在通信、汽车的市场进度。
A：汽车市场五年前开拓，高于nor平均比率，未来进一步加强市场开拓。已经完全满足工业、5G、工控通信全覆盖。
Q：MCU下游应用之前扫地机、平衡车，疫情需求变化，国产化替代。业务结构来看海外客户有很强意愿。MCU增量下游应用领域和客户
A：国产mcu非常多，结构性调整，平衡车市场早就做了。国内低端友商m0做的比较多，后续重点方向工控，竞争对手主要国外友商，尤其高附加值，尤其工控，是后面重点方向。
Q：如果展望今年，出货、收入占比，前五大下游领域是什么，2021年
A：应用非常广，有一个市场确实，扫地机、家庭服务机器人，比扫地进步很多，海外知名品牌扫地机和我们在做。工业控制，变频控制、工业私服，非常大需求。打印、高端显示屏，国外包厢或者二三线城市显示屏、户外led显示屏、无人机等。
Q：之前产品研发海外龙头pin2pin，现在客户意愿，自身能力，如何评估和海外大厂差距？如何评估产品能力、差距
A：性能、很多方面和海外大厂已经超过，超低功耗、在高性能的高精度AD、工业控制有更多成长空间。现在很多产品，后面还有陆续新产品推出，博阿凯riscv，包括mcu周边产品布局，前面pmic，后面电机驱动都有一些研发。
Q：DRAM固定收益怎么理解，如果今年景气大年，10~20涨幅，是否有机会受益
A：自研产品没问题，代销不是我们的，这个涨幅和我们没有关系。
Q：DRAM这边制程都是往19~17nm走，市场主流利基产品都是20~30nm级别，如果产品出来之后，后续会不会在性价比又降维打击？理论上成本低40%或更多？
A：我们和台系对标有制程优势，成本优势，总量大小有些差异，一些容量上是可以达到这种差异的。
Q：现在DRAM涨价，很多现货飙涨，30%左右，都是利基型。我们是不是这样，今年对利己性营收规划？
A：DRAM都是景气行业，涨价，利基型涨得相对于大宗更多，我们在利基型规划，研发阶段产品逐步在明年看到，明年也可以享受到这波红利。#股票##价值投资日志[超话]#
时间：2021年3月16日
Q：DRAM产品区别？
A：DRAM去年开始销售，到今年上半年陆续推出自研产品，销售结构和产品结构有一些改变。DRAM布局长期以niche market为主，瞄准30、40%以上毛利的方向。
Q：市场关注长鑫这种大厂，他们有产线和技术，理论上所有产品都可以做，为什么兆易有机会？
A：长鑫是IDM模式，兆易是fabless，什么产品适合IDM和fabelss有产品属性决定，IDM适合高度归一化的大宗产品，DRAM细分的niche market 比如汽车、工业、DDR3、DDR4细分市场适合fabless，特别虚拟IDM或者fabless和IDM紧密合作完成，这是兆易优势所在，双方有很清晰界定。对长鑫来讲有投入产出比的，我们适合投入细分，高毛利的。
Q：兆易有什么优势可言做，因为市场也有做DRAM的？
A：和我们有niche maket的客户群体有高重合度，客户渠道、技术支持有高协同性，比只做DRAM的相比有优势。兆易和长鑫是虚拟IDM合作，高度紧密绑定去合作，这种产品趋势对这个工厂的延续性、可持续性、稳定供货有高要求的。这一块合作关系给兆易非常强的独特优势。
举个例子，汽车产品对DRAM需求总量并不大，但要求高，性能要求高，需要专门测试、可靠性管控，需要供货10年，同样产品保持10年，需要上游高度绑定，在普通foundry模式很难达成。
Q：兆易和长鑫合作模式究竟是什么模式的？
A：关联交易额度公共，主要代销产品3亿美金关联交易，是代销模式，对于兆易是固定收益的，市场价格高低跟兆易没有关系。兆易长期并不在于代销，长鑫客户渠道还没完全建立，未来持续与否根据公司发展做判断或定大小。兆易自研产品找长鑫代工，市场化定价。第三种关联是联合开发，包括我们这次主力产品也是联合开发的。长鑫是独立公司国有成分很高，两边都需要价格公允，服务量化，不会抵消。
Q：思立微商誉问题？
A：思立微并购商誉，今年是对赌最后一年，对赌会影响公司整合的，今年对赌结束，对未来整合，业务发展协同起到重要开端。资产包价值确定，市场来看，资产包有几百人了，远大于13亿商誉的，考虑业绩挂钩情况，既然没有完成，商誉需要减值。预估减值规模并不大，对赌结束会有业绩补偿，会完全涵盖掉商誉减值，1.x倍数cover商誉，没有影响。未来？传感器能产生价值远大于资产包价值，未来商誉可能并没有过多担心，财务处理有些处理方式可能。商誉在净资产占比不高。
Q：sensor部分：去年今年布局、新客户导入、未来产品布局的部分？
A：现有指纹产品、触控产品。后面、侧面、屏下在2020年确实收到第一大客户的特殊情况影响，造成去年没达到预期，不然去年应该是不错年份。2021你那其他头部客户进展好，补偿掉头部客户负面影响，完全抵消，有不错增长，预期较2020年有比较大增长。同时在两个产品线之外，新的产品线tof、光器件、超声产品在年底或者明年陆续看到，传感器作为大品类，物联网iot非常多的新器件进来，逐步完备，明年相对2021年进一步增长奠定基础。传感器是特征化时代，首先面临信息获取，人对外界感知同样在机器体现，传感器品类是未来5~10年增长很快领域，应用范围最广。也是收购重要战略，信息获取、计算、提取，进入控制部分，和mcu和mpu信息处理部分进行协同效应，进一步信息存储，传输，和存储计算链接形成整体解决方案，是兆易打的布局，持续布局新兴传感器底层技术，针对ai、边缘计算，增强mcu、mpu，形成整个发展体系。
Q：集团的问题，大家传Q4的业绩情况，相较于Q3公告了，Q4年报没有出来，是什么样的，Q1业绩情况走势怎么样的？简短展望
A：数字来看，去年Q4环比差不多的，Q4比Q3略低，低的不多，Q3不可抗力提前提货效应，相当货在Q3提前出货，行业都是，考虑到这个q4增长。
假设做平均，大客户影响刨除之后，两个季度，Q3很高，Q4略低，但仍然很旺。传统Q3最高，Q4次高，QoQ增长持续增长的，可延续趋势，Q4两个影响，Q3本来就多拉了货，其次拉走了一部分，也是比较好的一个季度。
Q：Q1情况？
A：同比大幅增长的，非常大幅的，传统Q1在全年四季度是最低季度，今年是非常好的开头，延续Q4强劲势头。尽管延续，有些股权激励费用Q4和Q1是不一样的，结账要看一下影响，提醒一下。
Q：昨天投资人信息，TWS耳机在总的市场规模下降的，昨天有一些体现。TWS耳机的市场状况、格局是怎么样的？
A：TWS市场实际上，出行密切相关，去年新冠增长态势收到干扰，今年预期TWS供应链看到相对去年肯定是增长的，TWS我们的出货量显著成长，主要体现下半年，全世界主要国家积极把疫苗。穿戴在二季度末看的更清楚。全年一定增长。某一个品牌或者某个产品的变化不足以代表全行业，全行业TWS为代表的需求在迅速起来
Q：短期层面，NOR毛利率维持高状态，大家关切，今年行业明显上涨情况下，毛利率短期指引？
A：今年去年下半年开始进入晶圆短缺，nor供应端成本都在上升，尤其是去年下半年时候，汇率变动对毛利率由反向压制，汇率因素对毛利率影响在第一季度大幅减弱，在第二季度，如果汇率保持波动不大的话，汇率影响因素会消退，我们成本上升，导致的毛利率正的影响，我们完全有信心进行化解。我们能对终端产品价格调整，新的产品、新的55nm上升。
Q：对NOR行业，各类大宗下游产品需求有所增长，普遍对NOR未来长期增长有所质疑，之前觉得长周期维度更多是25~30亿美金市场，中长期动能分享。已有消费类市场布局之外，在通信、汽车的市场进度。
A：汽车市场五年前开拓，高于nor平均比率，未来进一步加强市场开拓。已经完全满足工业、5G、工控通信全覆盖。
Q：MCU下游应用之前扫地机、平衡车，疫情需求变化，国产化替代。业务结构来看海外客户有很强意愿。MCU增量下游应用领域和客户
A：国产mcu非常多，结构性调整，平衡车市场早就做了。国内低端友商m0做的比较多，后续重点方向工控，竞争对手主要国外友商，尤其高附加值，尤其工控，是后面重点方向。
Q：如果展望今年，出货、收入占比，前五大下游领域是什么，2021年
A：应用非常广，有一个市场确实，扫地机、家庭服务机器人，比扫地进步很多，海外知名品牌扫地机和我们在做。工业控制，变频控制、工业私服，非常大需求。打印、高端显示屏，国外包厢或者二三线城市显示屏、户外led显示屏、无人机等。
Q：之前产品研发海外龙头pin2pin，现在客户意愿，自身能力，如何评估和海外大厂差距？如何评估产品能力、差距
A：性能、很多方面和海外大厂已经超过，超低功耗、在高性能的高精度AD、工业控制有更多成长空间。现在很多产品，后面还有陆续新产品推出，博阿凯riscv，包括mcu周边产品布局，前面pmic，后面电机驱动都有一些研发。
Q：DRAM固定收益怎么理解，如果今年景气大年，10~20涨幅，是否有机会受益
A：自研产品没问题，代销不是我们的，这个涨幅和我们没有关系。
Q：DRAM这边制程都是往19~17nm走，市场主流利基产品都是20~30nm级别，如果产品出来之后，后续会不会在性价比又降维打击？理论上成本低40%或更多？
A：我们和台系对标有制程优势，成本优势，总量大小有些差异，一些容量上是可以达到这种差异的。
Q：现在DRAM涨价，很多现货飙涨，30%左右，都是利基型。我们是不是这样，今年对利己性营收规划？
A：DRAM都是景气行业，涨价，利基型涨得相对于大宗更多，我们在利基型规划，研发阶段产品逐步在明年看到，明年也可以享受到这波红利。#股票##价值投资日志[超话]#
今日早盘本人与本人铁粉不计成本地杀入郑州煤电在仁东控股获利之时，也同时以小仓位布局，郑州煤电，郑州煤电，也是在低位刚刚上好主力，也是一直不断地建仓，绝对会有一波独立走势。简直就是在走一个波段趋势，这也较多此地无银三百两。还是那句老话跟对人做对事必有大收获读万卷书不如行，万里路行万里路不如阅人，无数阅人，无数不如名师指路、洛带为安才是真正的硬道理。
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