【对话私募大佬林园：市场下行，我反而会很兴奋】
中新经纬2月15日电 (薛宇飞)近来，私募基金收益下行引发市场关注。有数据显示，截至2022年1月底，超1200只私募基金产品净值跌至0.8元以下，其中超300只净值跌至0.7元以下。除了私募，公募基金的收益同样惨淡，即使曾经销售火爆、明星经理加持的基金产品，也不免受到影响。
如何看待私募基金收益出现回撤？这波调整何时结束？哪些行业更具前景？14日，围绕这些问题，中新经纬专访了私募大佬、深圳市林园投资管理有限责任公司董事长林园。深耕私募多年的林园，如今私募管理规模超过百亿元，规模与收益均位居行业前列。他指出，市场下跌反倒让他很兴奋，该干啥干啥，也不受影响。
以下对话，略有编辑：
中新经纬：如何看待当前私募基金整体收益下降的情况？
林园：这是受到了股市的影响，股市出现波动，私募收益下降是很正常的。私募本身一个高风险行业，能达到最高风险等级R5，市场不好的时候，每一位私募投资者都要承受相应的风险。
股市出现波动，会造成私募基金的单位净值下降，因为私募的风险与股市的风险是联系起来的，股市每季度、每年都在波动，只是最近波动得比较厉害。这都是正常现象。
中新经纬：您怎么看待A股这波调整？什么时候能够调整到位？
林园：总的来说，现在的A股还是比较强势，属于牛市刚刚开始，在“熊末牛初”的时期，会出现一些调整。如果长时间不调整，那就是真正的牛市了。
至于市场的调整幅度，我们大概的心理数是30%，要强调的是，这是最极端的情况。实际上，从过去几年看，A股还是在走牛市，指数还是有所上涨，只是受到了经济形势、疫情等多方面因素的干扰。
中新经纬：市场鼓励投资者进行长线投资，看长远收益。您怎么看待长期投资下的机会？
林园：只要投资者把股市投资当成做实业，用坚定的信念去投资一些好的企业，最后都没有问题。将投资看成长期的事业，管它短期是涨还是跌，只要把握住长远的方向就行了，如果最后投资失败，那是投错行业了，不该搞的你去搞。只要行业是发展的，与人类长久需求相关的东西，投资前景都是没问题的，股价也会不断上涨。
我们投资与“嘴巴”有关系的行业。从全世界看，过去三五十年来，与“嘴巴”相关的企业的股价如今都是高位，当然，可口可乐也有很多年不涨，但现在的股价是历史最高，包括牛奶股、医药股等。我们不要自己给自己吓住了，实际上，作为我本人，市场下跌反倒让我觉得很兴奋，我该干啥干啥，也不受影响。不过，在下跌的时候，也会对风险有充分的认识。
从长周期看，我们公司的私募基金收益还都是好的。之前涨得多的基金，可能会出现回撤，比如，它从1元涨到了4元，如今回落到3元，还是挣钱的。基金清盘这种极端情况，跟我们没有关系，我敢拍着胸脯说，要让我们清盘或者是跌破止损，那也是非常难的。这种情况过去没有发生过，因为我们把风险控制放在第一位。
中新经纬：当前，包括公募基金在内，一些主题类基金、重仓医药和新能源的基金损失较大，如何看待这些赛道？
林园：从长期看，投资医药、新能源没有问题，我们主要是投资消费和医药，外面说医药不好，但我就非要投它。这也不代表不会去控制风险，我们有很多手段去控制，比如，最常用的就是对仓位进行控制。
新能源是一个发展方向，但是我们不投，我们只投与“嘴巴”相关的产业。新能源是国家鼓励的，世界上其他国家也是这么考虑的，它一定是行的，只不过，在具体投哪一个企业的层面，我们确实把握不住，还是把风险管控放在第一位。
中新经纬：在收益不佳的时候，公司有什么特殊举措吗？展望未来，私募基金的收益何时好转？
林园：我们的工作是保持一致性的，不会突然激进一下或拍脑袋决定一些事情，始终以一颗平常心去对待。投资可以不赚钱，但不要忘记风险。
整个股市何时恢复，这个时间不好判断，但我们对目前的市场还是非常兴奋，非常有信心。别人的事情我不知道，但我们的时间不会太长。
中新经纬2月15日电 (薛宇飞)近来，私募基金收益下行引发市场关注。有数据显示，截至2022年1月底，超1200只私募基金产品净值跌至0.8元以下，其中超300只净值跌至0.7元以下。除了私募，公募基金的收益同样惨淡，即使曾经销售火爆、明星经理加持的基金产品，也不免受到影响。
如何看待私募基金收益出现回撤？这波调整何时结束？哪些行业更具前景？14日，围绕这些问题，中新经纬专访了私募大佬、深圳市林园投资管理有限责任公司董事长林园。深耕私募多年的林园，如今私募管理规模超过百亿元，规模与收益均位居行业前列。他指出，市场下跌反倒让他很兴奋，该干啥干啥，也不受影响。
以下对话，略有编辑：
中新经纬：如何看待当前私募基金整体收益下降的情况？
林园：这是受到了股市的影响，股市出现波动，私募收益下降是很正常的。私募本身一个高风险行业，能达到最高风险等级R5，市场不好的时候，每一位私募投资者都要承受相应的风险。
股市出现波动，会造成私募基金的单位净值下降，因为私募的风险与股市的风险是联系起来的，股市每季度、每年都在波动，只是最近波动得比较厉害。这都是正常现象。
中新经纬：您怎么看待A股这波调整？什么时候能够调整到位？
林园：总的来说，现在的A股还是比较强势，属于牛市刚刚开始，在“熊末牛初”的时期，会出现一些调整。如果长时间不调整，那就是真正的牛市了。
至于市场的调整幅度，我们大概的心理数是30%，要强调的是，这是最极端的情况。实际上，从过去几年看，A股还是在走牛市，指数还是有所上涨，只是受到了经济形势、疫情等多方面因素的干扰。
中新经纬：市场鼓励投资者进行长线投资，看长远收益。您怎么看待长期投资下的机会？
林园：只要投资者把股市投资当成做实业，用坚定的信念去投资一些好的企业，最后都没有问题。将投资看成长期的事业，管它短期是涨还是跌，只要把握住长远的方向就行了，如果最后投资失败，那是投错行业了，不该搞的你去搞。只要行业是发展的，与人类长久需求相关的东西，投资前景都是没问题的，股价也会不断上涨。
我们投资与“嘴巴”有关系的行业。从全世界看，过去三五十年来，与“嘴巴”相关的企业的股价如今都是高位，当然，可口可乐也有很多年不涨，但现在的股价是历史最高，包括牛奶股、医药股等。我们不要自己给自己吓住了，实际上，作为我本人，市场下跌反倒让我觉得很兴奋，我该干啥干啥，也不受影响。不过，在下跌的时候，也会对风险有充分的认识。
从长周期看，我们公司的私募基金收益还都是好的。之前涨得多的基金，可能会出现回撤，比如，它从1元涨到了4元，如今回落到3元，还是挣钱的。基金清盘这种极端情况，跟我们没有关系，我敢拍着胸脯说，要让我们清盘或者是跌破止损，那也是非常难的。这种情况过去没有发生过，因为我们把风险控制放在第一位。
中新经纬：当前，包括公募基金在内，一些主题类基金、重仓医药和新能源的基金损失较大，如何看待这些赛道？
林园：从长期看，投资医药、新能源没有问题，我们主要是投资消费和医药，外面说医药不好，但我就非要投它。这也不代表不会去控制风险，我们有很多手段去控制，比如，最常用的就是对仓位进行控制。
新能源是一个发展方向，但是我们不投，我们只投与“嘴巴”相关的产业。新能源是国家鼓励的，世界上其他国家也是这么考虑的，它一定是行的，只不过，在具体投哪一个企业的层面，我们确实把握不住，还是把风险管控放在第一位。
中新经纬：在收益不佳的时候，公司有什么特殊举措吗？展望未来，私募基金的收益何时好转？
林园：我们的工作是保持一致性的，不会突然激进一下或拍脑袋决定一些事情，始终以一颗平常心去对待。投资可以不赚钱，但不要忘记风险。
整个股市何时恢复，这个时间不好判断，但我们对目前的市场还是非常兴奋，非常有信心。别人的事情我不知道，但我们的时间不会太长。
“政策底”来了？林园、但斌等知名投资人这样解读：市场反转或难一蹴而就
面对市场3月16日以来的躁动，一些资深的职业投资人表现出“下跌不慌、上涨不喜”的平和心态。也有投资人在接受本刊采访时表达出“市场反转或难一蹴而就”的观点。
深圳东方港湾董事长但斌对《红周刊》表示，他对目前市场的观点是相对谨慎。他也在朋友圈转发了金融委的会议，并表示“内忧外患，先解决内忧”。
而李迅雷对于本周的金融委的会议发声给予高度认可，其同时也表示，“风险偏好持续下降是近年来市场表现偏弱的主要原因，而非盈利业绩的不佳。因此，我始终认为，只有政策超预期，才能改变‘预期转弱’的局面，从而提高实体经济和资本市场的风险偏好，发挥民间资本在推动经济发展和扩大直接融资中的主力作用。”
可见，当下市场更大概率处于磨底状态。当下投资人应该如何面对呢？
对此，深圳市林园投资公司董事长林园向《红周刊》记者表示，“很多投资者表示‘跌麻木了’。我觉得这个心态也是对的，首先这是投资人必须要面对的。要用比平常心还要好的心态去面对这个市场，更重要的是保持积极向上的心态，跟国家保持一致。国家也开会表态了，相信后续会陆续出台利好市场的举措。”#投资##价值投资日志[超话]#
面对市场3月16日以来的躁动，一些资深的职业投资人表现出“下跌不慌、上涨不喜”的平和心态。也有投资人在接受本刊采访时表达出“市场反转或难一蹴而就”的观点。
深圳东方港湾董事长但斌对《红周刊》表示，他对目前市场的观点是相对谨慎。他也在朋友圈转发了金融委的会议，并表示“内忧外患，先解决内忧”。
而李迅雷对于本周的金融委的会议发声给予高度认可，其同时也表示，“风险偏好持续下降是近年来市场表现偏弱的主要原因，而非盈利业绩的不佳。因此，我始终认为，只有政策超预期，才能改变‘预期转弱’的局面，从而提高实体经济和资本市场的风险偏好，发挥民间资本在推动经济发展和扩大直接融资中的主力作用。”
可见，当下市场更大概率处于磨底状态。当下投资人应该如何面对呢？
对此，深圳市林园投资公司董事长林园向《红周刊》记者表示，“很多投资者表示‘跌麻木了’。我觉得这个心态也是对的，首先这是投资人必须要面对的。要用比平常心还要好的心态去面对这个市场，更重要的是保持积极向上的心态，跟国家保持一致。国家也开会表态了，相信后续会陆续出台利好市场的举措。”#投资##价值投资日志[超话]#
【林园138支基金只有一支亏损，且是2020年成立，亏仅仅5%】
A股开年以来的下跌行情让注重绝对收益的私募基金遭遇挫折，即便是坚守大消费的深圳市林园投资管理有限责任公司（以下简称：林园投资）也未能幸免，从第三方平台公布的数据显示，开年以来林园投资的收益率为-9.89%。
具体来看，这138只基金的最小跌幅为2.23%，跌超10%的共有68只，占比49%，其中4只跌幅超过20%。这4只基金分别是林园投资36号、林园投资27号、林园投资32号、林园投资29号，最新净值截止日均为2022年1月28日，但开年以来的复权单位净值收益率分别-22.17%、-22.14%、-20.96%、-20.79%。这些基金全都成立于2018年，从去年的情况看，这些基金均表现不俗，全年收益率都在40%以上，其回调主要是从今年开始。让人钦佩的是，即便在回调后，大部分基金仍是大幅盈利甚至翻了好几倍，仅有成立于2020年5月的113号是亏损的，净值为0.95，这样的业绩足可以傲视群雄。
A股开年以来的下跌行情让注重绝对收益的私募基金遭遇挫折，即便是坚守大消费的深圳市林园投资管理有限责任公司（以下简称：林园投资）也未能幸免，从第三方平台公布的数据显示，开年以来林园投资的收益率为-9.89%。
具体来看，这138只基金的最小跌幅为2.23%，跌超10%的共有68只，占比49%，其中4只跌幅超过20%。这4只基金分别是林园投资36号、林园投资27号、林园投资32号、林园投资29号，最新净值截止日均为2022年1月28日，但开年以来的复权单位净值收益率分别-22.17%、-22.14%、-20.96%、-20.79%。这些基金全都成立于2018年，从去年的情况看，这些基金均表现不俗，全年收益率都在40%以上，其回调主要是从今年开始。让人钦佩的是，即便在回调后，大部分基金仍是大幅盈利甚至翻了好几倍，仅有成立于2020年5月的113号是亏损的，净值为0.95，这样的业绩足可以傲视群雄。
✋热门推荐